资产评估的程序及其基本方法ppt课件.ppt

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1、篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第二章第二章资产评估的程序与基本方法资产评估的程序与基本方法第一节第一节资产评估的程序资产评估的程序一、明确资产评估业务基本事项一、明确资产评估业务基本事项二、签订资产评估业务约定书二、签订资产评估业务约定书三、编制资产评估工作计划三、编制资产评估工作计划四、对待评估资产的核实和实地查勘四、对待评估资产的核实和实地查勘五、收集与资产评估有关的资料五、收集与资产评估有关的资料六、评定估算六、评定估算七、编制和提交评估报告七、编制和提交评估报告八、资产评估工作底稿归档八、资产评估工作底稿归档

2、篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第二节第二节成本法成本法一、成本法的概念一、成本法的概念成本法:是从待评估资产在评估基准日的复原重置成本或更新重置成本中扣减各项价值损耗,来确定资产价值的方法.（一）复原重置成本、更新重置成本重置成本是按在现行市场条件下重新购建全新的与被评估资产一样的资产所支付的全部货币总额。重置成本包含利润。重置成本包含利润。重置成本与原始成本的内容构成是相同的，而二者反映的物价水平是不相同的，前者反映的是资产评估期日的市场物价水平，后者反映的是当初购建资产时的物价水平；前者是新的，后者不一定是新的。

3、重置成本一般可分为复原重置成本和更新重置成本。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统复原重置成本是指材料、标准、设计、规格、技术相同的条件下以现时价格复原购建这项全新资产所发生的支出。更新重置成本是指功能相同、材料技术等不同条件下重新建造全新资产所需的成本。相同点：均采用现行价格计算。复原重置成本和更新重置成本都要求资产本身的功能不变。不同点：采用的材料、标准、设计等方面存在差异。有条件情况下，尽可能选择更新重置成本。理由：（1）更新重置成本比复原重置成本便宜（超额投资成本）；（2）用更新重置成本形成的资产性能可改进（超额运

4、营成本）。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统例：有一台3年前做的桌子，假如原来使用2个人工，消耗了0.5立方米的木材、10个钉子、0.5公斤的漆。历史成本分别为:8元/人、50、0.3、7现行成本分别为：8.5、51、0.1、4更新消耗为：1、0.4、8、0.4更新成本分别为：8.5、51、0.1、4试计算三种成本篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统如果从历史成本来讲，用的是三年前的消耗和价格；而现在用复原重置成本，则原来的消耗不变，价格按现在的价格

5、算。历史成本2个人8元/人0.5m3木材50元/m310个钉子0.3元/钉子0.5kg7元/kg47.5元复原重置成本2个人8.5元/人0.5m3木材51元/m310个钉子0.1元/钉子0.5kg4元/kg45.5更新重置成本1个人8.5元/人0.4m3木材51元/m38个钉子0.1元/钉子0.4kg4元/kg31.3篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统实体性贬值、功能性贬值、经济性贬值评估价值=重置成本-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值或：评估价值=重置成本（综合）成新率成新率篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分

6、多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（二）成本法的理论基础成本法的理论基础生产费用价值论生产费用价值论供给（生产）决定价值资本、劳动、土地的报酬生产费用商品的价值量资产的价值取决于资产的成本。资产的成本越高，相应的资产的价值越大。进价高，销价贵卖方市场时期的价值观：生产费用价值论资产的价值是一个变量资产的价值是一个变量资产的价值随资产本身的变化和其他因素的变化而相应变化。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统二、成本法的评估程序成本法的评估程序评估思路：重置成本-各项损耗（实体性、功能性、经济性

7、）篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统三、重置成本的估算方法三、重置成本的估算方法（一）重置核算法重置核算法是根据重新取得资产所需的费用项目，逐项计算然后累加得到资产的重置成本。其重置成本分为直接成本和间接成本。直接成本是指直接可以构成资产成本支出的部分，分为建造成本和取得成本。其中建造成本包括：材料成本，人工成本，制造费用，资金成本，合理利润；取得成本包括购买价格（已经包括利润），安装调试，运杂费，人工费。间接成本是指为建造、购买资产而发生的管理费，总体设计制图等项支出。实际工作中，间接成本可以通过下列方法计算。篮球比赛

8、是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统1人工成本比例法人工成本比例法(计算间接成本)间接成本间接成本=人工成本总额人工成本总额*成本分配率成本分配率其中:成本分配率成本分配率=间接成本额间接成本额/人工成本总人工成本总额额例1:重置购建设备一台，现行市场价格每台1万元，运杂费4000元，直接安装成本2000元，其中原材料1500元，人工成本500元。根据统计分析，计算求得安装成本中的间接成本为人工成本的80，试计算该设备重置成本篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系

9、统该机器设备重置成本为:其中：买价10000元运杂费4000元安装成本2000元其中:原材料1500元人工500元直接成本16000元间接成本（安装成本）50080400元重置成本合计16400元篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统2单位价格法单位价格法（计算间接成本）间接成本人数劳动时间每人每小时价格例：一共100个工人，每个工人工作了40小时，每个工人每小时的管理费用（间接成本）是0.1元，求间接成本篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统3直接成本百

10、分率法直接成本百分率法（计算间接成本）间接成本=直接成本*间接成本占直接成本百分率例：例1中，假设其中间接成本占直接成本的2.5间接成本160002.5400元篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（二）物价指数法资产重置成本=资产原始成本（评估基准日同类资产定基物价指数/资产购建时同类资产定基物价指数）资产重置成本=资产原始成本（1+物价变动指数）=资产原始成本环比价格指数（a2a3an）例：某被估资产购建于1994年，账面原值为50000元，当时该类资产的价格指数为95，评估基准日该类资产的定基价格指数为160，则：被估

11、资产重置成本50000（160/95）10084210（元）篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统例：被估资产账面价值为200000元，1992年建成，1997年进行评估，经调查已知同类资产价格环比增长速度分别为1993年为11.7，1994年为17，1995年为30.5，1996年为6.9，1997年为4.8%，则有：被估资产重置成本200000（111.7）（117）（130.5）（16.9）（14.8）100200000191382000（元）注意：资产评估时物价指数指的是评估基准日(或能够代表评估基准日)的物价指数，

12、而且应是资产的类别或个别物价指数。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统价格指数法和重置核算法的区别：（1）价格指数法估算的是复原重置成本，仅考虑了价格变动因素，因而确定的是复原重置成本；而重置核算法既考虑了价格因素，也考虑了生产技术进步和劳动生产率的变化因素，因而可以估算复原重置成本和更新重置成本。而且重置核算法误差更小，因为更具体。（2）物价指数法建立在不同时期的某一种或某类甚至全部资产的物价变动水平上;而重置核算法建立在现行价格水平与购建成本费用核算的基础上。（3）一项科学技术进步较快的资产，采用物价指数法估算的重置成

13、本往往会偏高。因为物价指数一般是增长的，而技术进步快的资产价格是下降的。物价指数法和重置核算法的其相同点：都是建立在利用历史资料基础上。因此，注意判断、分析资产评估时重置成本口径与委托方提供历史资料(如财务资料)的口径差异篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（三）功能价值法资产的价值与其功能/生产能力成正相关关系。功能系数法是寻找一个与被评估资产相同或相似的资产为参照物，计算其每一单位生产能力价格或参照物与被评估资产生产能力的比例，据以估算被评估资产的重置成本。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因

14、此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统资产的成本与功能成线形关系资产的成本与功能成线形关系（计算重置成本）如果100个坐位的公交车的成本为50个坐位的公交车成本的两倍。计算公式为:待评估资产的重置成本=参照物的重置成本（待评估资产的生产能力参照物的生产能力）例:某重置全新的一台机器设备价格5万元，年产量为5000件。现知被评估资产年产量为4000件，由此可以确定其重置成本:应用这种方法估算重置成本时，首先应分析资产成本与生产能力之间是否存在这种线性关系，如果不存在这种关系，这种方法就不可以采用。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一

15、种得分类型的系统（四）规模经济效益指数法在运用成本法对企业整体资产或某一相同类型资产进行评估时，可以采用统计分析法确定某类资产的重置成本。该方法计算的一般是更新重置成本。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统四、实体性贬值的估算四、实体性贬值的估算（一）观察法（二）使用年限法实体性贬值=（重置成本-预计残值）（实际已使用年限总使用年限）实际已使用年限=名义已使用年限资产利用率资产利用率=至评估基准日资产的累计实际利用时间至评估基准日资产的累计法定利用时间篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比

16、赛的计时计分系统是一种得分类型的系统五、功能性贬值的估算五、功能性贬值的估算（一）功能性贬值的估算步骤1.功能性损耗的含义是无形损耗的一种，体现在两方面：(1)运营成本（物耗、能耗、工耗等）(2)产出能力2.超额运营成本的计算步聚：(1)计算年超额运营成本(2)计算年净超额运营成本年净超额运营成本年超额运营成本（1所得税率）(3)据资产的剩余寿命和收益率（折现率）将年净超额运营成本折现，计算其功能性贬值额:被估资产功能性贬值额年超额运营成本（1所得税率）（P/A,r,n）篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（二）应用举例某

17、待评估的生产控制装置正常运行需要6名技术操作员，而目前的新式同类控制装置仅需要4名操作员，假定待评估装置与新装置的运营业成本在其他方面相同，操作人员人均工资福利费为12000元，待评估资产还可以使用3年，所得税率为33%，适用折现率为10%，根据上述资料，评估功能性贬值篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统待评估资产相对于同类新装置的功能性贬值测算过程如下：1、估算待评估资产的年超额运营成本：（6-4）*12000=240002、测算待评估资产的年净超额运营成本：24000*（1-33%）=160803、将待评估资产在剩余使

18、用年限内的净超额运营成本折算为现值：16080*（P/A，10%，3）=16080*2.4869=39989篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统六、六、经济性贬值的估算经济性贬值的估算1.经济性损耗的含义经济性损耗的含义因资产的外部环境变化所导致的资产贬值而非资产本身的问题。因资产的外部环境变化所导致的资产贬值而非资产本身的问题。2.表现形式表现形式资产利用率下降资产利用率下降经济性贬值额（重置全价有形损耗功能性损耗）经济性贬值额（重置全价有形损耗功能性损耗）经济性贬值经济性贬值率率资产年收益额减少资产年收益额减少经济性贬

19、值额年收益损失额经济性贬值额年收益损失额（1所得税率）所得税率）（P/A,r,n）篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统七、七、成新率的估算成新率的估算（一）观察法（二）经济使用年限法成新率=剩余经济使用年限（实际已使用年限+剩余经济使用年限）（三）修复费用法可补偿性损耗（修复）（修复）：技术上可行，经济上核算不可补偿性损耗（修复）（修复）：技术上不可行，经济上不核算篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统八、运用成本法应注意的问题八、运用成本法应注意的问题

20、（一）应注意历史资料的真实性、可比性、可用性历史资料比如实体贬值，那就用历史资料来说明资产用了多少年。没有历史资料，贬值的数据得不到，这个方法就无法使用（二）形成资产价值的成本耗费是必要的成本耗费必须是有效的，平均的，不能是无效的，个别的。个别的消耗可能非常大。比如某一彩电行业，平均生产一台彩电，消耗1000元，而自己由于劳动生产率低，技术落后，用的人多，生产的彩电实际消耗是1500元，那么其中500元可能不是必须的，即不是有效的消耗。（三）被评估资产处于继续使用状态或被假定处于继续使用状态篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的

21、系统第三节第三节比较法比较法一、比较法的概念（市场法）一、比较法的概念（市场法）（一）比较法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分析以估测资产价值的各种评估技术方法的总称。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（二）理论基础理论基础供求决定价值论：均衡价值观均衡价值论：认为资产的价值是由在公开市场上买卖双方力量达成一致时的均衡价格所决定的。需求价格：消费者愿意支付的最高价供给价格：生产者愿意接受的最低价篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分

22、类型的系统（三）基本思路寻找可比案例调整差异调整案例价格综合确定评估值评估价值=市场参照交易价格+评估对象优于参照交易物因素引起的价格差额-评估对象劣于参照交易物因素引起的价格差额评估价值=市场参照交易价格修正系数篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统二、运用比较法评估资产的程序二、运用比较法评估资产的程序1、明确评估的对象及其范围2、进行市场调查，收集相同或相似资产的市场信息资料，寻找参照交易3、分析整理所收集的资料，并验证其准确性，判断分析其交易条件和前景，选择三个或以上可比较的参照交易4、将待评估资产与可比较参照交易物

23、进行比较分析，判断差异程度5、分析各因素，调整差异，求出待评估资产的评估价值。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统三、进行比较分析需要调整的因素三、进行比较分析需要调整的因素时间因素、地域因素、功能因素、交易因素1时点差异调整为同一时点的价格定基或环比物价指数法。价格上升调整系数大于1，反之小于1。2地区差异调整为同一地区的价格如果参照物区域条件要好，则其价格应向下调，调整系数小于1，反之大于1。3功能差异调整为同一功能的价格可用绝对数计算，生产能力相差一个单位，价格差多少；也可用相对数计算，生产能力相差一个百分点，价格差

24、多少。在社会需要的前提下，功能越高价格越高。4交易情况差异调整为同一交易情况的价格1)由于成交价高于或低于市场正常交易价所需的调整；关联交易或特别交易2)由于融资条件的差异所需的调整，即一次性付款和分期付款对成交价的影响；3)由于销售情况的差异所需的调整，即单价与批发对交易价格的影响。*非正常交易情形篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统四、比较法的具体操作方法四、比较法的具体操作方法1直接比较法直接比较法：用参照物的交易价格及某一基本特征直接与评估对象的同一基本特征进行比较而判断评估对象价值的方法。使用直接比较法的条件：参

25、照物与评估对象要相同或基本相同，仅仅在某一因素上存在差异。如成新率、功能、交易时间、交易条件等。评估对象价值参照物成交价格（评估对象A因素参照物A因素）或：资产评估价值参照物合理成交价格篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（1）功能价值法条件：只有功能差异1)功能与价格成线性关系资产评估价值参照物成交价（评估对象生产能力参照物生产能力）2)功能与价格成指数关系资产评估价值参照物成交价（评估对象生产能力参照物生产能力）x例1:被评估资产年生产能力为90吨，参照资产的年生产能力为120吨，评估基准日参照资产的市场价格为10万元

26、，求评估值。资产评估价值=1090120=7.5（万元）例2：被评估资产年生产能力为90吨，参照资产的年生产能力为120吨，评估基准日参照资产的市场价格为10万元，该类资产的功能价值指数为0.7,求评估值。资产评估价值=10(90120)0.7=8.18篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（2）价格指数法条件：只有时间因素的差异资产评估价值参照物成交价（1物价变动指数/环比指数）资产评估价值参照物成交价（评估对象评估时点定基价格指数参照物成交日定基价格指数）例3:与被评估资产完全相同的参照资产半年前的成交价格为10万，半年

27、间此类资产价格上升了6%，求评估值资产评估价值10（16%）10.60万例4:与被评估资产完全相同的参照资产半年前的成交价格为10万，半年间此类资产定基物价指数由120%变为125%，求评估值。资产评估价值10（125%/120%）=10.42万篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（3）市价折扣法条件：只有折扣率因素的差异资产评估价值参照物成交价（1价格折扣率）例：评估某拟快速变现资产，在评估基准日与其完全相同的正常变现价为10万元，经评估师综合分析，认为快速变现的折扣率应为40%，因此，拟快速变现资产价值接近于6万元。资

28、产评估价值=10（140%）=6（万元）篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（4）成本市价法条件：只有成本因素的差异资产评估价值参照物成交价（评估对象现行合理成本/参照物现行合理成本）（5）市盈率乘数法条件：只有市盈率因素的差异市盈率（PE），是每股股票现价与每股股票税后盈利的比值。市盈率每股股票市价每股税后利润。资产评估价值评估对象收益额参照物市盈率篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统2类比调整法交易案例A的调整值参照物A的成交价时间因素调整系数地域

29、因素调整系数功能因素调整系数情况补正系数交易案例A的调整值参照物A的成交价时间因素调整值地域因素调整值功能因素调整值成新率调整值交易情况调整值篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统例某商业用房，面积为600平方米，现因企业联营需要进行评估，评估基准日为2002年10月31日。评估人员在房地产交易市场上找到三个成交时间与评估基准日接近的商业用房交易案例，具体情况如下表所示。单位：元/平米篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统参照物A、B、C交易单价5,000

30、、5,960、5,918。成交日期分别为2002.6、2002.9、2002.10。区域条件比被评估资产好比被评估资产好比被评估资产好交易情况正常高于市价4%正常参照物ABC交易单价5,0005,9605,918成交日期2002.62002.92002.10区域条件比被评估资产好比被评估资产好比被评估资产好交易情况正常高于市价4%正常篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统被评估商业用房与参照物商业用房结构相似、新旧程度相近，故无需对功能因素和成新率因素进行调整。被评估商业用房所在区域的综合评分为100，三个参照物所在区域条件

31、均比被评估商业用房所在区域好，综合评分分别为107、110和108。当时房产价格月上涨率为4%，故参照物A的时间因素调整系数为：；参照物B的时间因素调整系数：；参照物C因在评估基准日当月交易，故无需调整。三个参照物成交价格的调整过程如下。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统参照物ABC交易单价5,0005,9605,918时间因素修正117/100104/100100/100区域因素修正100/107100/110100/108交易情况修正100/100100/104100/100修正后的价格546754185480篮球比

32、赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统被评估资产单价（5,4675,4185,480）35,455被评估资产总价5,4556003,273,000元篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统3.清算问题清算价格属于非正常价格清算价格：时间短，被迫出售一般用市价折扣法：先确定公开市场价，再根据快速变现原则估计折扣率。清算价格/拍卖底价公开市价折扣率折扣率按资产需求状况、清算时间估算。也用拍卖法/意想询价法：向潜在买者询价，再综合评定。注意信息的真实性。清算价格属于非正

33、常价格篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第四节第四节收益法收益法一、收益法的概念一、收益法的概念（一）理论基础买方市场时期的价值观：效用价值观需求决定价值，商品的价值来自消费者对商品的主观评价。效用价值论：收益决定资产的价值。收益越高，资产的价值越大。（二）评估思路资产资产收益率收益资产收益/资产收益率已知本金1000元，年利率10%，由本金利率收益，收益100010%100元，如果已知收益为100元，年利率10%，求本金100/10%1000元篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的

34、计时计分系统是一种得分类型的系统二、二、收益法的评估程序收益法的评估程序三、三、收益法计算常用公式收益法计算常用公式篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统例例1：假设某企业将持续经营下去，现拟转让，聘请评估师估算其价值。经预测，该企业每年的预期收益为1200万元，折现率为4%。请估算该企业的价值。分析：纯收益不变，收益永续，P=A/r评估值=A/r=1200/4%=30000（万元）例例2：某企业尚能继续经营6年，营业终止后用于抵冲债务，现拟转让。经预测得出6年预期收益均为900万元，折现率为8%，请估算该企业的评估值。分析

35、：纯收益不变，收益有限，P=（900/8%）1-1/（1+8%）6=9004.6229=4160.61（万元）篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统例例3：某收益性资产预计未来五年收益额分别是12万元、15万元、13万元、11万元和14万元。假定从第六年开始，以后各年收益均为14万元，确定的折现率和本金化率为10%。分别确定该收益性资产在永续经营条件下的评估值。分析：收益改变，收益永续，用（2.2.1）PR1/(1+r)1+R2/(1+r)2+R3/(1+r)3+R4/(1+r)4+R5/(1+r)5+A/r（1+r）n=1

36、2/(110%)15/(110%)213/(110%)311/(110%)414/(110%)514/10%（1+10%）5120.9091+150.8264+130.7513+110.6830+140.6209+1400.6209=10.909212.3969.76697.5138.6926+86.926=49.2777+86.926136.2037万元篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统四、预期资产净现金流的估算四、预期资产净现金流的估算五、折现率的估算五、折现率的估算（一）市场比较法(即通过对市场上相似资产的投资收益

37、率的调查和比较分析,来确定待评估资产的投资期望回报率)（二）资本资产定价模型法(即通过比较一项资本投资的回报率与投资于整个资本市场的回报率,来衡量该投资的风险期望回报率=无风险利率+资产市场风险补偿率)（三）加权平均资本成本法(即通过企业权益资本与负债资本的加对平均数来求得加权资本成本=权益资本成本*权益比率+税前负债成本(1-T)*负债比率)六、收益期限的确定六、收益期限的确定收益期限是指资产能够产生资产净现金流的年限.篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第五节第五节评估方法的选择评估方法的选择一、各种方法的关系1各种方

38、法的联系都要求反应资产的市场价格，都要求遵循客观性，所以结果应该趋于一致。如果用不同的方法结果相差很大，可能的原因有：应用前提不具备；分析过程有误；资料有误；评估师的职业判断有误。2各种方法的区别成本法主要是估算资产的重置成本和损耗。优点：能评估市场价值和非市场价值，对市场的活跃程度要求不高。缺点：对资产的历史资料依赖很大，当资产的成本与效用不成比例时，误差较大。（因为在资产评估中资产的效用是资产的生命）如企业整体资产、无形资产、资源性资产。收益法主要是估算资产的未来收益和折现率。优点：能很好的反应资产的效用。缺点：预期收益额和折现率难以测算，技术要求高，主观性强；对无法测算收益的资产(公益资

39、产、单项资产)难以使用。比较法主要是通过与参照物相比较得出结论。优点：最方便的反应现行市价。缺点：对市场活跃程度要求大。所以其使用我国很多地方受限制。篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统二、资产评估方法的选择从理论上讲，在相对完善的市场中，对于可以在市场上公开交易的资产，如果资产的购建成本与效用是对称的，那么采用三种方法评估同一资产的公允市价，其评价结果不应存在太大差异。由于市场总是存在一定的缺陷；不同的评估对象具有不同的特点，因此不同的资产业务存在最适评估方法的选择问题。1资产评估方法必须与评估对象相适应在评估时首先应区

40、别被估资产是：单项、整体，有形、无形，通用、专用，可复制、不可复制（资源性资产），公开市场、非公开市场。2评估方法的选择还要受可搜集数据和信息资料的制约成本：成本资料，改建维修保养资料收益：有便于计算收益、风险报酬的资料市场：有同期可比交易案例篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不

41、努力!4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!25、你不能拼爹的时候，你就只能去拼命！26、如果人生的旅程上没有障碍，人还有什么可做的呢。27、我们无法选择自己的出身，可是我们的未来是自己去改变的。励志名言：比别人多一点执着，你就会创造奇迹28、伟人之所以伟大，是因为他与别人共处逆境时，别人失去了信心，他却下决心实现自己的目标。29、人生就像一道漫长的阶梯，任何人

42、也无法逆向而行，只能在急促而繁忙的进程中，偶尔转过头来，回望自己留下的蹒跚脚印。30、时间，带不走真正的朋友；岁月，留不住虚幻的拥有。时光转换，体会到缘分善变；平淡无语，感受了人情冷暖。有心的人，不管你在与不在，都会惦念；无心的情，无论你好与不好，只是漠然。走过一段路，总能有一次领悟；经历一些事，才能看清一些人。31、我们无法选择自己的出身，可是我们的未来是自己去改变的。32、命好不如习惯好。养成好习惯，一辈子受用不尽。33、比别人多一点执着，你就会创造奇迹。50、想像力比知识更重要。不是无知，而是对无知的无知，才是知的死亡。51、对于最有能力的领航人风浪总是格外的汹涌。52、思想如钻子，必须

43、集中在一点钻下去才有力量。53、年少时，梦想在心中激扬迸进，势不可挡，只是我们还没学会去战斗。经过一番努力，我们终于学会了战斗，却已没有了拼搏的勇气。因此，我们转向自身，攻击自己，成为自己最大的敌人。54、最伟大的思想和行动往往需要最微不足道的开始。55、不积小流无以成江海，不积跬步无以至千里。56、远大抱负始于高中，辉煌人生起于今日。57、理想的路总是为有信心的人预备着。58、抱最大的希望，为最大的努力，做最坏的打算。59、世上除了生死，都是小事。从今天开始，每天微笑吧。60、一勤天下无难事，一懒天下皆难事。61、在清醒中孤独，总好过于在喧嚣人群中寂寞。62、心里的感觉总会是这样，你越期待的

44、会越行越远，你越在乎的对你的伤害越大。63、彩虹风雨后，成功细节中。64、有些事你是绕不过去的，你现在逃避，你以后就会话十倍的精力去面对。65、只要有信心，就能在信念中行走。66、每天告诉自己一次，我真的很不错。67、心中有理想 再累也快乐68、发光并非太阳的专利，你也可以发光。69、任何山都可以移动，只要把沙土一卡车一卡车运走即可。70、当你的希望一个个落空，你也要坚定，要沉着！71、生命太过短暂，今天放弃了明天不一定能得到。72、只要路是对的，就不怕路远。73、如果一个人爱你、特别在乎你，有一个表现是他还是有点怕你。74、先知三日，富贵十年。付诸行动，你就会得到力量。75、爱的力量大到可以

45、使人忘记一切，却又小到连一粒嫉妒的沙石也不能容纳。1、这世上，没有谁活得比谁容易，只是有人在呼天抢地，有人在默默努力。2、当热诚变成习惯，恐惧和忧虑即无处容身。缺乏热诚的人也没有明确的目标。热诚使想象的轮子转动。一个人缺乏热诚就象汽车没有汽油。善于安排玩乐和工作，两者保持热诚，就是最快乐的人。热诚使平凡的话题变得生动。3、起点低怕什么，大不了加倍努力。人生就像一场马拉松比赛，拼的不是起点，而是坚持的耐力和成长的速度。只要努力不止，进步也会不止。4、如果你不相信努力和时光，那么时光第一个就会辜负你。不要去否定你的过去，也不要用你的过去牵扯你的未来。不是因为有希望才去努力，而是努力了，才能看到希望

46、。5、人生每天都要笑，生活的下一秒发生什么，我们谁也不知道。所以，放下心里的纠结，放下脑中的烦恼，放下生活的不愉快，活在当下。人生喜怒哀乐，百般形态，不如在心里全部淡然处之，轻轻一笑，让心更自在，生命更恒久。积极者相信只有推动自己才能推动世界，只要推动自己就能推动世界。6、人性本善，纯如清溪流水凝露莹烁。欲望与情绪如风沙袭扰，把原本如天空旷蔚蓝的心蒙蔽。但我知道，每个人的心灵深处，不管乌云密布还是阴淤苍茫，但依然有一道彩虹，亮丽于心中某处。7、每个人的心里，都藏着一个了不起的自己，只要你不颓废，不消极，一直悄悄酝酿着乐观，培养着豁达，坚持着善良，只要在路上，就没有到达不了的远方！8、不要活在别

47、人眼中，更不要活在别人嘴中。世界不会因为你的抱怨不满而为你改变，你能做到的只有改变你自己！9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命天赐，不都是一路披荆斩棘才换来的。10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻，你会觉得解脱。但舌头总会不由自主地往那个空空的牙洞里舔，一天数次。不痛了不代表你能完全无视，留下的那个空缺永远都在，偶尔甚至会异常挂念。适应是需要时间的，但牙总是要拔，因为太痛，所以终归还是要放手，随它去。11、这个世界其实很公平，你想要比别人强，你就必须去做别人不想做的事，你想要过更好的生活，你就必须去承受更多的困难，承受别人不能承受的压力。12、逆境给人宝贵的磨炼机会。只有经得起环境考验的人，才能

48、算是真正的强者。自古以来的伟人，大多是抱着不屈不挠的精神，从逆境中挣扎奋斗过来的。13、不同的人生，有不同的幸福。去发现你所拥有幸运，少抱怨上苍的不公，把握属于自己的幸福。你，我，我们大家都可以经历幸福的人生。14、给自己一份坚强，擦干眼泪；给自己一份自信，不卑不亢；给自己一份洒脱，悠然前行。轻轻品，静静藏。为了看阳光，我来到这世上；为了与阳光同行，我笑对忧伤。15、总不能流血就喊痛，怕黑就开灯，想念就联系，疲惫就放空，被孤立就讨好，脆弱就想家，不要被现在而蒙蔽双眼，终究是要长大，最漆黑的那段路终要自己走完。21、每个人都有潜在的能量，只是很容易：被习惯所掩盖，被时间所迷离，被惰性所消磨。22

49、、不论你在什么时候开始，重要的是开始之后就不要轻言放弃。23、恨别人，痛苦的却是自己。24、每天醒来，敲醒自己的不是钟声，而是梦想。25、你不能拼爹的时候，你就只能去拼命！26、如果人生的旅程上没有障碍，人还有什么可做的呢。27、我们无法选择自己的出身，可是我们的未来是自己去改变的。励志名言：比别人多一点执着，你就会创造奇迹28、伟人之所以伟大，是因为他与别人共处逆境时，别人失去了信心，他却下决心实现自己的目标。29、人生就像一道漫长的阶梯，任何人也无法逆向而行，只能在急促而繁忙的进程中，偶尔转过头来，回望自己留下的蹒跚脚印。30、时间，带不走真正的朋友；岁月，留不住虚幻的拥有。时光转换，体会到缘分善变；平淡无语，感受了人情冷暖。有心的人，不管你在与不在，都会惦念；无心的情，无论你好与不好，只是漠然。走过一段路，总能有一次领悟；经历一些事，才能看清一些人。31、我们无法选择自己的出身，可是我们的未来是自己去改变的。32、命好不如习惯好。养成好习惯，一辈子受用不尽。33、比别人多一点执着，你就会创造奇迹。