吉林省2023年中级会计职称之中级会计财务管理自我检测试卷A卷附答案.doc

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1、吉林省吉林省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理自年中级会计职称之中级会计财务管理自我检测试卷我检测试卷 A A 卷附答案卷附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、（2020 年真题）项目 A 投资收益率为 10%，项目 B 投资收益率为 15%，则比较项目 A 和项目 B 风险的大小，可以用（）。A.两个项目的收益率方差B.两个项目的收益率的标准差C.两个项目的投资收益率D.两个项目的标准差率【答案】D2、下列关于企业内部筹资纳税管理的说法中，不正确的是（）。A.企业通常优先使用内部资金来满足资金需求，这部分资金是企业已经持有的资金，会涉及筹资费用B.与外部股权筹资

2、相比，内部股权筹资资本成本更低，与债务筹资相比，降低了企业的财务风险C.从税收角度来看，内部筹资虽然不能减少企业的所得税负担，但若将这部分资金以股利分配的形式发放给股东，股东会承担双重税负D.内部筹资是减少股东税收的一种有效手段，有利于股东财富最大化的实现【答案】A3、实施股票分割和发放股票股利产生的效果相似，它们都会（）。A.降低股票每股面值B.减少股东权益总额C.降低股票每股价格D.改变股东权益结构【答案】C4、下列关于发行公司债券筹资的说法中，不正确的是（）。A.利用发行公司债券筹资，能够筹集大额的资金，满足公司大规模筹资的需要B.对公司的社会声誉没有影响C.募集资金的使用限制条件少D.

3、资本成本负担较高【答案】B5、在进行产品组合盈亏平衡分析的方法中，（）需要将全部固定成本按一定标准在各种产品之间进行合理分配，确定每种产品应补偿的固定成本数额。A.加权平均法B.联合单位法C.分算法D.主要产品法【答案】C6、在集权与分权相结合型的财务管理体制下，不应该（）。A.分散制度制定权B.集中收益分配权C.集中投资权D.分散经营自主权【答案】A7、采用 ABC 控制系统对存货进行控制时，品种数量繁多，但价值金额却很小的是(）。A.A 类存货B.B 类存货C.C 类存货D.库存时间较长的存货【答案】C8、某商业企业经销商品的不含税销售额为 1000 元，若不含税购进额为 800元，一般纳

4、税人适用的增值税税率为 16，小规模纳税人的征收率为 3时，从减少税负角度看，下列表述正确的是（）。A.选择成为小规模纳税人税负较轻B.选择成为一般纳税人税负较轻C.选择成为小规模纳税人与一般纳税人税负无差别D.不一定【答案】A9、（2014 年真题）企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（）。A.厂房B.股票C.汇票D.专利权【答案】A10、与银行借款筹资相比较，下列各项中，属于融资租赁筹资特点的是（）。A.财务风险较大B.资本成本负担较低C.融资期限较短D.限制条件较少【答案】D11、（2013 年真题）在其他条件相同的情况下，下列各项中，可以加

5、速现金周转的是（）。A.减少存货量B.减少应付账款C.放宽赊销信用期D.利用供应商提供的现金折扣【答案】A12、现有一项永续年金需要每年年末投入 3000 元，若其现值为 100000 元，则其利率应为（）。A.2%B.33.33%C.2.5%D.3%【答案】D13、不仅是企业盈利能力指标的核心，同时也是杜邦财务分析体系的核心指标的是（）。A.营业净利率B.总资产净利率C.净资产收益率D.资本保值增值率【答案】C14、（2013 年真题）甲企业本年度资金平均占用额为 3500 万元，经分析，其中不合理部分为 500 万元。预计下年度销售增长 5%，资金周转加速 2%，则下年度资金需要量预计为（

6、）万元。A.3000B.3088C.3150D.3213【答案】B15、（2019 年真题）股利无关论认为股利分配对公司市场价值不产生影响，下列关于股利无关论的假设表述错误的是（）。A.不存在个人或企业所得税B.不存在资本增值C.投资决策不受股利分配影响D.不存在股票筹资费用【答案】B16、甲公司以 1200 元的价格，溢价发行面值为 1000 元、期限 3 年、票面利率为 6%的公司债券一批。每年付息一次，到期一次还本，发行费用率 3%，所得税税率 25%，采用一般模式计算该债券的资本成本是（）。A.3.87%B.4.92%C.6.19%D.4.64%【答案】A17、甲公司预计 2022 年

7、第二季度第四季度销售额为 420 万元、560 万元、504 万元，甲公司每季度销售收入中当季度收回 60%，剩余 40%下季度才能收回，则甲公司 2022 年第三季度预计现金收入为（）万元。A.476B.504C.537.6D.526.4【答案】B18、（2019 年）下列各项中，通常会引起资本成本上升的情形是（）。A.预期通货膨胀率呈下降趋势B.投资者要求的预期报酬率下降C.证券市场流动性呈恶化趋势D.企业总体风险水平得到改善【答案】C19、（2002 年真题）下列各项中，不属于增量预算法基本假定的是（）。A.未来预算期的费用变动是在现有费用的基础上调整的结果B.预算费用标准必须进行调整C

8、.原有的各项开支都是合理的D.现有的业务活动为企业必需【答案】B20、（2012 年真题）下列各项中，属于变动成本的是（）。A.职工培训费用B.管理人员基本薪酬C.新产品研究开发费用D.按销售额提成的销售人员佣金【答案】D21、某公司将 1%的股票赠与管理者，以激励其实现设定的业绩目标。如未实现有权收回股票，此股权激励模式属于（）。A.股票增值权模式B.业绩股票激励模式C.股票期权模式D.限制性股票模式【答案】D22、M 公司生产和销售甲、乙两种产品，边际贡献率分别为 45和 20，全年的固定成本总额为 4500 万元。M 公司希望每年的销售额达到 15000 万元时可以实现盈亏平衡则甲产品的

9、销售比重应达到（）。A.40B.75C.60D.25【答案】A23、下列关于认股权证筹资特点的表述中，错误的是（）。A.认股权证的发行人是发行标的股票的非上市公司B.采用认股权证进行融资，融资的实现是缓期分批实现的C.认股权证有助于提升上市公司的市场价值D.有利于推进上市公司的股权激励机制【答案】A24、以下影响债券价值的基本因素中，属于影响债券持有期间价值的主要因素是（）A.期限B.票面利率C.面值D.市场利率【答案】D25、（2019 年真题）关于获取现金能力的有关财务指标，下列表述正确的（）。A.每股营业现金净流量是经营活动现金流量净额与普通股股数之比B.用长期借款方式购买固定资产会影响

10、营业现金比率C.全部资产现金回收率指标不能反映公司获取现金的能力D.公司将销售政策由赊销调整为现销方式后，不会对营业现金比率产生影响【答案】A26、某公司上期营业收入为 1000 万元，本期期初应收账款为 120 万元，本期期末应收账款为 180 万元，本期应收账款周转率为 8 次，则本期的营业收入增长率为（）。A.12%B.20%C.18%D.50%【答案】B27、已知某投资项目的原始投资额现值为 100 万元，净现值为 25 万元，则该项目的现值指数为（）。A.0.25B.0.75C.1.05D.1.25【答案】D28、企业向购买方提供的信用期限为 30 天，但是由于最近市场上竞争加剧，企

11、业不得不将信用期限改为 40 天，从而需要筹集足够 10 天的运转资金来维持企业的运转，这表明企业持有现金的动机是（）。A.交易性需求B.预防性需求C.投机性需求D.弥补性需求【答案】A29、某企业发生一项甲作业，判断其是否为增值作业的依据不包括（）。A.该作业导致了状态的改变B.该作业必须是高效率的C.该状态的变化不能由其他作业来完成D.该作业使其他作业得以进行【答案】B30、甲公司预计 2020 年第二季度第四季度销售额为 420 万元、560 万元、504 万元，甲公司每季度销售收入中当季度收回 60%，剩余 40%下季度才能收回，则甲公司 2020 年第三季度预计现金收入为（）万元。A

12、.476B.504C.537.6D.526.4【答案】B31、在期限匹配融资策略中，波动性流动资产的资金来源是（）。A.临时性流动负债B.长期负债C.股东权益资本D.自发性流动负债【答案】A32、下列关于留存收益筹资的说法中，不正确的是（）。A.筹资途径包括资本公积、盈余公积和未分配利润B.留存收益筹资不需要发生筹资费用，与普通股筹资相比资本成本较低C.留存收益不如外部筹资可以一次性筹集大量资金D.增加的权益资本不会稀释原有股东的控制权【答案】A33、在作业成本法下，引起作业成本变动的驱动因素称为（）。A.资源动因B.作业动因C.数量动因D.产品动因【答案】A34、（2017 年）下列各项中，

13、不计入融资租赁租金的是（）。A.承租公司的财产保险费B.设备的买价C.租赁公司垫付资金的利息D.租赁手续费【答案】A35、电信运营商推出“手机 20 元保号，可免费接听电话和接收短信，主叫国内通话每分钟 0.18 元”的套餐业务，选用该套餐的消费者每月手机费属于（）。A.固定成本B.半固定成本C.延期变动成本D.半变动成本【答案】D36、海康公司面临甲、乙两个投资项目。经衡量，甲项目的期望投资收益率为12%，乙项目的期望投资收益率为 14%，甲项目收益率的标准差为 24%，乙项目收益率的标准差为 26%。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

14、B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬【答案】A37、以下关于付款管理的方法中，错误的是（）。A.使用现金浮游量B.推迟应付款的支付C.支票代替汇票D.改进员工工资支付模式【答案】C38、某投资者购买股票时的价格为 20 元，3 个月后按照 25 元的价格出售，持有股票期间获得的每股股利为 1 元。那么，该股票的持有期间收益率是（）。A.4%B.5%C.25%D.30%【答案】D39、某产品的变动制造费用标准成本为：工时消耗 4 小时/件，小时分配率 6元。本月生产产品 300 件，实际使用工时

15、1500 小时，实际发生变动制造费用12000 元。则变动制造费用效率差异为（）元。A.1800B.1650C.1440D.1760【答案】A40、按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为直接筹资和间接筹资。下列各项中属于间接筹资方式的是（）。A.发行债券B.融资租赁C.发行股票D.吸收直接投资【答案】B41、下列各项财务分析指标中，能反映企业发展能力的是（）。A.净资产收益率B.资本保值增值率C.现金运营指数D.权益乘数【答案】B42、关于可转换债券，下列表述正确的是（）。A.可转换债券的赎回条款有利于降低投资者的持券风险B.可转换债券的转换权是授予持有者的一种买入期权C.可转

16、换债券的转换比率为标的股票市值与转换价格之比D.可转换债券的回售条款有助于可转换债券顺利转换成股票【答案】B43、简便易行，但比较粗糙且带有主观判断的混合成本分解法是（）。A.回归分析法B.账户分析法C.工业工程法D.高低点法【答案】B44、下列关于企业投资意义的说法中，不正确的是（）。A.投资是企业生存与发展的基本前提B.投资是筹集资金的基本前提C.投资是获取利润的基本前提D.投资是企业风险控制的重要手段【答案】B45、（2011 年真题）某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行。在下列定价方法中，该公司不宜

17、采用的是（）。A.完全成本加成定价法B.制造成本定价法C.保本点定价法D.目标利润定价法【答案】B46、（2018 年真题）下列各项中，不属于债务筹资优点的是（）。A.可形成企业稳定的资本基础B.筹资弹性较大C.筹资速度较快D.筹资成本负担较轻【答案】A47、要求公司的主要领导人购买人身保险，属于长期借款保护条款中的（）。A.例行性保护条款B.一般性保护条款C.特殊性保护条款D.例行性保护条款或一般性保护条款【答案】C48、下列关于企业筹资分类的说法中，不正确的是（）。A.按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资B.按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资C.按筹集

18、资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资D.按筹集资金的资本成本不同，分为直接筹资和间接筹资【答案】D49、（2011 年真题）在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段（）A.初创阶段B.破产清算阶段C.收缩阶段D.发展成熟阶段【答案】D50、小王将今年的年终奖 12 万元存入银行，年利率 4%，每年计息一次，按照复利计算，5 年后小王将得到本利和（）万元。A.12.65B.15C.12.13D.14.60【答案】D多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、下列风险管理对策中，属于风险规避的对策有（）。A.购买保险B.退出某一市场以避免激烈竞争C.禁止各业务单位在金融市场上进行投机

19、D.拒绝与信用不好的交易对手进行交易【答案】BCD2、（2020 年）在存货订货量决策中，下列关于保险储备的表述正确的有（）。A.保险储备增加，存货的再订货点降低B.保险储备增加，存货中断的概率变小C.保险储备增加，存货的储存成本提高D.保险储备增加，存货的缺货损失减小【答案】BCD3、企业纳税管理的目标有（）。A.规范企业纳税行为B.合理降低税收支出C.有效防范纳税风险D.合理保障国家税收【答案】ABC4、下面属于认股权证的基本性质的有（）。A.期权性B.投资工具C.转换性D.赎回与回售【答案】AB5、下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有（）。A.企业资产结构B.企业财务状况C.企业产品

20、销售状况D.企业技术人员学历结构【答案】ABC6、下列关于资本资产定价模型中系数的表述，正确的有（）。A.系数可以为负数B.系数是影响证券收益的唯一因素C.投资组合的系数一定会比组合中任一单只证券的系数低D.系数反映的是证券的系统风险【答案】AD7、下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（）。A.假设市盈率和盈利总额不变，发放股票股利会导致每股股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降B.假设盈利总额不变，如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的D.股票回购本质上是现金股利的一种替代

21、选择，但是两者带给股东的净财富效应不同【答案】BD8、下列有关优先股的说法中，正确的有（）。A.在利润分配、剩余财产清偿分配以及参与公司决策管理等方面优先股持有人优先于普通股股东B.相对于普通股而言，优先股的股利收益是事先约定的，也是相对固定的C.在剩余财产方面，优先股的清偿顺序先于普通股而次于债权人D.优先股股东一般没有选举权和被选举权【答案】BCD9、（2020 年）关于经营杠杆和财务杠杆，下列表述错误的有（）。A.财务杠杆效应使得企业的普通股收益变动率大于息税前利润变动率B.经营杠杆效应使得企业的业务量变动率大于息税前利润变动率C.财务杠杆反映了资产收益的波动性D.经营杠杆反映了权益资本

22、收益的波动性【答案】BCD10、（2017 年真题）下列关于营运资金管理的表述中，正确的有（）。A.销售稳定并可预测时，投资于流动资产的资金可以相对少一些B.加速营运资金周转，有助于降低资金使用成本C.管理者偏好高风险高收益时，通常会保持较低的流动资产投资水平D.销售变数较大而难以预测时，通常要维持较低的流动资产与销售收入比率【答案】ABC11、利用指数平滑法预测销售量时，平滑指数的取值通常在 0.30.7 之间，其取值大小决定了前期实际值与预测值对本期预测值的影响，下列有关说法正确的有（）。A.采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势；采用较小的平滑指数，则反映了样本值变动的长

23、期趋势B.平滑指数就是预测前期实际销售量的权数C.在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数D.指数平滑法预测销售量实质上是预测前期实际销售量与预测销售量的加权平均数【答案】ABCD12、以下有关弹性预算法中的列表法的表述中，正确的有（）。A.不管实际业务量是多少，不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本B.混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按总成本形态模型计算填列，不必修正C.与固定预算法相比，比较简单D.与弹性预算的公式法相比，可比性和适应性强【答案】AB13、下列各项中属于预算管理应遵循的原则的有（）。A.战略导向原则B.融合性原则C.成本效益原则D.可行性原则【答案】AB1

24、4、影响财务杠杆系数的因素包括（）。A.产品销售数量B.企业资本结构C.借款的利息率水平D.固定经营成本的高低【答案】ABCD15、股票分割的作用包括（）。A.促进股票的流通和交易B.促进新股的发行C.加大对公司股票恶意收购的难度D.有助于提高投资者对公司股票的信心【答案】ABCD16、企业资产质量状况主要反映（）。A.企业所占用经济资源的利用效率B.资本增值状况C.资产管理水平D.资产的安全性【答案】ACD17、下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。A.普通年金现值系数普通年金终值系数=1B.普通年金终值系数偿债基金系数=1C.预付年金现值系数/（1+折现率）=普通年金现值系数

25、D.普通年金终值系数（1+折现率）=预付年金终值系数【答案】BCD18、（2021 年真题）在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括（）A.预计材料采购量B.预计产品销售量C.预计期初产品存货量D.预计期末产品存货量【答案】BCD19、信用政策包括（）。A.信用标准B.信用条件C.收账政策D.商业折扣【答案】ABC20、相对于普通股筹资，属于银行借款筹资特点的有（）。A.财务风险低B.不分散公司控制权C.可以利用财务杠杆D.筹资速度快【答案】BCD大题（共大题（共 1010 题）题）一、乙公司生产 M 产品，采用标准成本法进行成本管理。月标准总工时为23400 小时，月标准变动

26、制造费用总额为 84240 元。工时标准为2.2 小时/件。假定乙公司本月实际生产 M 产品 7500 件，实际耗用总工时 15000小时，实际发生变动制造费用 57000 元。要求：（1）计算 M 产品的变动制造费用标准分配率。（2）计算 M 产品的变动制造费用实际分配率。（3）计算 M 产品的变动制造费用成本差异。（4）计算 M 产品的变动制造费用效率差异。（5）计算 M 产品的变动制造费用耗费差异。【答案】（1）变动制造费用标准分配率=84240/23400=3.6（元/小时）（2）变动制造费用实际分配率=57000/15000=3.8（元/小时）（3）变动制造费用成本差异=57000-

27、75002.23.6=-2400（元）（节约）（4）变动制造费用效率差异=（15000-75002.2）3.6=-5400（元）（节约）（5）变动制造费用耗费差异=15000（3.8-3.6）=3000（元）（超支）。二、甲公司为某企业集团的一个投资中心，X 是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下：资料一：2012 年 X 利润中心的营业收入为 120 万元，变动成本为 72 万元，该利润中心负责人可控固定成本为 10 万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为 8 万元。资料二：甲公司 2013 年初已投资 700万元，预计可实现利润 98 万元，现有一个投资额为 300 万元的投资机会

28、，预计可获利润 36 万元，该企业集团要求的最低投资收益率为 10%。要求：（1）根据资料一，计算 X 利润中心 2012 年度的部门边际贡献。（2）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会前的投资收益率和剩余收益。（3）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会后的投资收益率和剩余收益。（4）根据（2），（3）的计算结果从企业集团整体利益的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。【答案】（1）部门边际贡献1207210830（万元）（2）接受新投资机会前：投资收益率98/700100%14%剩余收益9870010%28（万元）（3）接受新投资机会后：投资收益率（9836）/（700300）1

29、00%13.4%剩余收益（9836）（700300）10%34（万元）（4）从企业集团整体利益角度，甲公司应该接受新投资机会。因为接受新投资机会后，甲公司的剩余收益增加了。三、某家长计划 10 年后一次性取出 50 万元，作为孩子的出国费用。假设银行存款年利率为 5%，复利计息，该家长计划 1 年后开始存款，每年存一次，每次存款数额相同，共计存款 10 次。要求：计算每年存款的数额。【答案】A（F/A，5%，10）=50A12.578=50A=3.98（万元）。四、甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，假定只生产一种产品，并采用标准成本法进行成本计算分析。单位产品用料标准为 6 千克/件，材

30、料标准单价为 1.5 元/千克。2019 年 1 月份实际产量为 500 件，实际用料 2500 千克，直接材料实际成本为 5000 元。另外，直接人工实际成本为 9000 元，实际耗用工时为 2100 小时，经计算，直接人工效率差异为 500 元，直接人工工资率差异为-1500 元。要求：（1）计算单位产品直接材料标准成本。（2）计算直接材料成本差异，直接材料数量差异和直接材料价格差异。（3）计算该产品的直接人工单位标准成本。【答案】（1）单位产品直接材料标准成本=61.5=9（元/件）（2）直接材料成本差异=5000-50061.5=500（元）（超支）直接材料数量差异=（2500-500

31、6）1.5=-750（元）（节约）直接材料价格差异=2500（5000/2500-1.5）=1250（元）（超支）（3）实际工资率=9000/2100-1500=（9000/2100-P标）2100P 标=5 元/小时 500=（2100-500X）5X=4 该产品的直接人工单位标准成本=54=20（元/件）。或：直接人工成本差异=500+（-1500）=-1000（元）（节约）9000-直接人工标准成本=-1000 直接人工标准成本=10000（元）该产品的直接人工单位标准成本=10000/500=20（元/件）。五、甲公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为 25%。公司现阶段基于发展需

32、要，拟实施新的投资计划，有关资料如下：资料一：公司项目投资的必要收益率为 15%，有关货币时间价值系数如下：（P/A，15%，2）=1.6257；（P/A，15%，3）=2.2832；（P/A，15%，6）=3.7845；（P/F，15%，3）=0.6575；（P/F，15%，6）=0.4323。资料二：公司的资本支出预算为 5000 万元，有 A、B 两种互斥投资方案可供选择，A 方案的建设期为 0 年，需要于建设起点一次性投入资金5000 万元，运营期为 3 年，无残值，现金净流量每年均为 2800 万元。B 方案的建设期为 0 年，需要于建设起点一次性投入资金 5000 万元，其中：固定

33、资产投资 4200 万元，采用直线法计提折旧，无残值；垫支营运资金 800 万元，第 6 年末收回垫支的营运资金。预计投产后第 1-6 年每年营业收入 2700 万元，每年付现成本 700 万元。资料三：经测算，A 方案的年金净流量为 610.09 万元。资料四：针对上述 5000 万元的资本支出预算所产生的融资需求，公司为保持合理的资本结构，决定调整股利分配政策，公司当前的净利润为 4500 万元，过去长期以来一直采用固定股利支付率政策进行股利分配，股利支付率为 20%，如果改用剩余股利政策，所需权益资本应占资本支出预算金额的 70%。要求：（1）根据资料一和资料二，计算 A 方案的静态回收

34、期、动态回收期、净现值、现值指数。（2）根据资料一和资料二，计算 B 方案的净现值、年金净流量。（3）根据资料二，判断公司在选择 A、B 两种方案时，应采用净现值法还是年金净流量法。（4）根据要求（1）、要求（2）、要求（3）的结果和资料三，判断公司应选择 A 方案还是 B 方案。（5）根据资料四，如果继续执行固定股利支付率政策，计算公司的收益留存额。（6）根据资料四，如果改用剩余股利政策，计算公司的收益留存额与可发放股利额。【答案】（1）A 方案的静态回收期=5000/2800=1.79（年）A 方案动态回收期=2+5000-2800（P/A，15%，2）/2800（P/F，15%，3）=2

35、.24（年）A 方案净现值=2800（P/A，15%，3）-5000=1392.96（万元）A 方案现值指数=2800（P/A，15%，3）/5000=1.28（2）B 方案的年折旧额=4200/6=700（万元）B 方案净现值=-5000+2700（1-25%）-700（1-25%）+70025%（P/A，15%，6）+800（P/F，15%，6）=1684.88（万元）B 方案年金净流量=1684.88/（P/A，15%，6）=445.21（万元）（3）净现值法不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策，故应选择年金净流量法。（4）A 方案的年金净流量为 610.09 万元B 方案的年

36、金净流量 445.21 万元故，应选择 A 方案。（5）继续执行固定股利支付率政策，该公司的收益留存额=4500-450020%=3600（万元）。（6）改用剩余股利政策，公司的收益留存额=500070%=3500（万元），可发放股利额=4500-3500=1000（万元）。六、某公司生产销售 A、B、C 三种产品，销售单价分别为 20 元、30 元、40元；预计销售量分别为 30000 件、20000 件、10000 件；预计各产品的单位变动成本分别为 12 元、24 元、28 元；预计固定成本总额为 180000 元。要求：按联合单位法进行多种产品的本量利分析。【答案】产品销量比A：B：C

37、3：2：1 联合单价203302401160（元）联合单位变动成本123242281112（元）联合盈亏平衡点的业务量180000/（160112）3750（件）A 产品盈亏平衡点的业务量3750311250（件）B 产品盈亏平衡点的业务量375027500（件）C 产品盈亏平衡点的业务量375013750（件）A 产品盈亏平衡点的销售额1125020225000（元）B 产品盈亏平衡点的销售额750030225000（元）C 产品盈亏平衡点的销售额3750040150000（元）七、（2020 年）甲公司是一家上市公司，企业所得税税率为 25%,相关资料如下：资料一略。资料二：为满足购置生产

38、线的资金需求，公司设计了两个筹资方案。方案一为向银行借款 6000 万元，期限为 6 年，年利率为 6%，每年年末付息一次，到期还本。方案二为发行普通股 1000 万股，每股发行价为 6 元。公司将持续执行稳定增长的股利政策，每年股利增长率为 3%，预计公司 2020 年每股股利（D）为元。10.48 资料三：已知筹资方案实施前，公司发行在外的普通股股数为 3000 万股，年利息费用为 500 万元。经测算，追加筹资后预计年息税前利润可达到 2200 万元。要求：（1）（2）略。（3）根据资料二，计算银行借款的资本成本率；发行股票资本成本率。（4）根据资料二、资料三，计算两个筹资方案的每股收益

39、无差别点，判断公司应该选择哪个筹资方案，并说明理由。【答案】（3）银行借款资本成本率=6%（1-25%）=4.5%普通股资本成本率=0.48/6+3%=11%（4）（EBIT-500-60006%）（1-25%）/3000=（EBIT-500）（1-25%）/（3000+1000）解得：每股收益无差别点 EBIT=1940（万元）因为预计年息税前利润 2200 万元大于每股收益无差别点 EBIT1940 万元，所以甲公司应该选择方案一。八、东方公司计划 2018 年上马一个新项目，投资额为 8000 万元，无投资期。经测算，公司原来项目的息税前利润为 500 万元，新项目投产后，新项目会带来

40、1000 万元的息税前利润。现有甲、乙两个筹资方案：甲方案为按照面值的120%增发票面利率为 6%的公司债券；乙方案为增发 2000 万股普通股。两方案均在 2017 年 12 月 31 日发行完毕并立即购入新设备投入使用。东方公司现在普通股股数为 3000 万股，负债 1000 万元，平均利息率为 10%。公司所得税税率为 25%。要求：（1）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润；（2）用 EBITEPS 分析法判断应采取哪个方案；（3）简要说明使用每股收益无差别点法如何做出决策。（4）假设企业选择股权融资，2018 年企业不再从外部融资，预计利率保持不变，计划 2019 年息税前利

41、润增长率为 10%，试计算2019 年的财务杠杆系数，并依此推算 2019 年的每股收益。【答案】（1）甲方案下，2018 年的利息费用总额100010%8000/120%6%500（万元）（0.5 分）设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为 W 万元，则：（W500）（125%）/3000（W100010%）（125%）/（30002000）解得：W1100（万元）（0.5 分）（2）由于筹资后的息税前利润为 1500 万元，高于 1100 万元，应该采取发行公司债券的筹资方案即甲方案。（1 分）（3）当预期息税前利润（销售量或销售额）大于每股收益无差别点的息税前利润（销售量或销售额）

42、时，财务杠杆大的筹资方案每股收益高，应该选择财务杠杆大的筹资方案；当息税前利润（销售量或销售额）小于每股收益无差别点的息税前利润（销售量或销售额）时，财务杠杆小的筹资方案每股收益高，应该选择财务杠杆小的筹资方案。（1 分）（4）2019年的财务杠杆系数2018 年的息税前利润/2018 年的税前利润（1000500）/（1000500100010%）1.07（0.5 分）财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率，所以 2019 年的每股收益增长率1.0710%10.7%（0.5分）2018 年的每股收益（1000500100010%）（125%）/（30002000）0.21（元/股）（

43、0.5 分）明年的每股收益0.21（110.7%）0.23（元/股）（0.5 分）九、（2018 年）乙公司 2017 年采用“N/30”的信用条件，全年销售额（全部为赊销）为 10000 万元，平均收现期为 40 天，平均存货量为 1000 件，每件存货的变动成本为 6 万元。2018 年初，乙公司为了尽早收回货款，提出了“2/10，N/30”的信用条件。新的折扣条件使销售额增加 10%，达到 11000 万元，平均存货量增加 10%，达到 1100 件，每件存货的变动成本仍为 6 万元，坏账损失和收账费用共减少 200 万元。预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠，享受现金折扣的客户均在

44、第 10 天付款；不享受现金折扣的客户，平均付款期为 40 天。该公司的资本成本为 15%，变动成本率为 60%。假设一年按360 天计算，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：（1）计算信用条件改变引起的现金折扣成本的增加额。（2）计算信用条件改变后的应收账款平均收现期。（3）计算信用条件改变引起的应收账款机会成本的增加额。（4）计算信用条件改变引起的存货机会成本的增加额。（5）计算信用条件改变引起的应收账款成本的增加额。（6）计算信用条件改变引起的边际贡献增加额。（7）计算提供现金折扣后的税前损益增加额，判断提供现金折扣是否可行，并说明理由。【答案】（1）现金折扣成本增加额1100050%2

45、%110（万元）（2）应收账款平均收现期1050%4050%25（天）（3）应收账款机会成本增加额（11000/3602510000/36040）60%15%31.25（万元）（4）存货机会成本的增加额100010%615%90（万元）（5）应收账款成本的增加额31.259020011031.25（万元）会计【彩蛋】压轴卷，考前会在金考典考试软件更新哦软件下载链接 www.（6）边际贡献增加额1000010%（160%）400（万元）（7）税前损益增加额400（31.25）431.25（万元）由于提供现金折扣的信用条件可以增加税前损益 431.25 万元，因此提供现金折扣的信用条件可行。一十、

46、（2020 年）某投资者准备购买甲公司的股票，当前甲公司股票的市场价格为 4.8 元/股，甲公司采用固定股利政策，预计每年的股利均为 0.6 元/股。已知甲公司股票的系数为 1.5，无风险收益率为 6%，市场平均收益率为10%。要求：（1）采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。（2）以要求（1）的计算结果作为投资者要求的收益率，采用股票估价模型计算甲公司股票的价值，据此判断是否值得购买，并说明理由。（3）采用股票估价模型计算甲公司股票的内部收益率。【答案】1.甲公司股票的必要收益率6%1.5（10%6%）12%2.甲公司股票的价值0.6/12%5（元）由于价值高于价格，所以值得购买。3.内部收益率0.6/4.8100%12.5%