吉林省2023年中级会计职称之中级会计财务管理精选附答案.doc

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1、吉林省吉林省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理精年中级会计职称之中级会计财务管理精选附答案选附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、假设我国商业银行的年存款利率是 5%，已知当年通货膨胀率是 2%，则其实际利率是（）。A.3%B.3.5%C.2.94%D.7%【答案】C2、企业按弹性预算法编制费用预算，预算直接人工工时为 10 万小时，变动成本为 60 万元，固定成本为 30 万元，总成本费用为 90 万元；如果预算直接人工工时达到 12 万小时，则总成本费用为（）万元。A.96B.108C.102D.90【答案】C3、企业的经营者和所有者之间会发生冲突的主要原因是

2、（）。A.两者的地位不同B.两者的理念不同C.两者的经验不同D.两者的目标不同【答案】D4、企业采用贴现法从银行贷入一笔款项，年利率 8，银行要求的补偿性余额为 10，则该项贷款的实际利率是（）。?A.8B.8.70C.8.78D.9.76【答案】D5、有助于增加预算编制透明度，并能够克服增量预算法缺点的预算方法是（)。A.弹性预算法B.固定预算法C.零基预算法D.滚动预算法【答案】C6、（2017 年）下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定的股利收入的是（）。A.低正常股利加额外股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或稳定增长的股利政策D.剩余股利政策【答案】A7、下列属于

3、专门决策预算的是（）。A.直接材料预算B.直接人工预算C.资金预算D.资本支出预算【答案】D8、下列各项中，属于长期借款特殊性保护条款的是（）。A.限制企业非经营性支出B.要求公司主要领导人购买人身保险C.保持企业的资产流动性D.限制公司的长期投资【答案】B9、某公司生产和销售单一产品，预计计划年度销售量为 50000 件，单价为200 元，单位变动成本为 120 元，固定成本为 120000 元。假设单位变动成本增长了 10%，则单位变动成本的敏感系数为（）。A.-10%B.-1.55C.-2.13D.-3.5【答案】B10、下列各项中，属于自发性流动负债的是（）。A.应付账款B.融资租赁C

4、.短期借款D.应付债券【答案】A11、作为利润中心的业绩考核指标，“部门经理边际贡献”的计算公式是（）。A.销售收入总额-变动成本总额B.销售收入总额-该利润中心负责人可控固定成本C.销售收入总额-变动成本总额-该利润中心负责人可控固定成本D.销售收入总额-变动成本总额-该利润中心负责人可控固定成本-该利润中心负责人不可控固定成本【答案】C12、下列成本差异中，应该由劳动人事部门承担责任的是（）。A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用效率差异【答案】B13、（2017 年真题）某企业生产单一产品，年销售收入为 100 万元，变动成本总额为 60 万元，固

5、定成本总额为 16 万元，则该产品的边际贡献率为（）。A.76%B.60%C.24%D.40%【答案】D14、下列投资项目财务评价指标中，不考虑货币时间价值的评价指标是（）。A.净现值B.现值指数C.静态回收期D.内含收益率【答案】C15、下列各指标中，属于反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产安全性的基本指标的是（）。A.资产负债率B.营业增长率C.应收账款周转率D.资本保值增值率【答案】C16、下列各项中，属于保守型融资策略特点的是（）。A.这是一种风险高、收益高、成本低的融资策略B.企业通常以长期融资来源来为波动性流动资产的平均水平融资C.这种策略下，通常使用更多的短期融资

6、D.企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率【答案】B17、（2020 年）下列关于投资中心业绩评价指标的说法中，错误的是（）。A.使用投资收益率和剩余收益指标分别进行决策可能导致结果冲突B.采用投资收益率指标可能因追求局部利益最大化而损害整体利益C.在不同规模的投资中心之间进行比较时不适合采用剩余收益指标D.计算剩余收益指标所使用的最低投资收益率一般小于资本成本【答案】D18、下列关于股利支付形式的说法中，不正确的是（）。A.财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代B.股票股利会引起所有者权益内部结构发生变化C.以公司所拥有的其他公司的债券支付股利，属于支付负债股利D.发放股票股利可能导

7、致资本公积增加【答案】C19、关于债券投资，下列各项说法中不正确的是（）。A.对于非平价发行、分期付息、到期还本的债券而言，随债券期限延长，债券的价值会越偏离债券的面值B.只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券D.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化不敏感【答案】D20、利率为 10%，期数为 5 的即付年金现值系数的表达式是（）。A.（P/A，10%，5）（110%）B.（P/A，10%，6）（110%）C.（P/A，10%，6）D.（P/A，10%，4）（110%）【答案】A21、（2019 年）关于可转换债券，下列表述正确的是（）

8、A.可转换债券的赎回条款有利于降低投资者的持券风险B.可转换债券的转换权是授予持有者的一种买入期权C.可转换债券的转换比率为标的股票市值与转换价格之比D.可转换债券的回售条款有助于可转换债券顺利转换成股票【答案】B22、（2021 年真题）某企业正编制 8 月份的现金预算，预计 8 月初短期借款为 100 万元，月利率为 1%，该企业不存在长期负债，预计 8 月现金余缺为-50万元。现金不足时，通过银行借款解决（利率不变）的倍数，8 月末现金余额要求不低于 10 万元，假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则应向银行借款的最低金额为 0 万元。A.60B.61C.62D.63【答案

9、】C23、（2021 年真题）财务管理的核心是（）。A.财务预测B.财务决策C.财务预算D.财务控制【答案】B24、（2020 年）下列关于投资中心业绩评价指标的说法中，错误的是（）。A.使用投资收益率和剩余收益指标分别进行决策可能导致结果冲突B.采用投资收益率指标可能因追求局部利益最大化而损害整体利益C.在不同规模的投资中心之间进行比较时不适合采用剩余收益指标D.计算剩余收益指标所使用的最低投资收益率一般小于资本成本【答案】D25、（2018 年真题）在计算速动比率指标时，下列各项中，不属于速动资产的是（）。A.存货B.货币资金C.应收账款D.应收票据【答案】A26、股票回购对上市公司的影响

10、是（）。A.有利于保护债权人利益B.分散控股股东的控制权C.传递公司股价被市场高估的信号D.降低资产流动性【答案】D27、下列成本差异的计算公式中，不正确的是（）。A.总差异=实际产量下实际成本-标准产量下标准成本B.用量差异=（实际用量-实际产量下标准用量）标准价格C.价格差异=实际用量（实际价格-标准价格）D.总差异=用量差异+价格差异【答案】A28、（2019 年真题）关于系统风险和非系统风险，下列表述错误的是（）A.证券市场的系统风险不能通过证券组合予以消除B.若证券组合中各证券收益率之间负相关，则该组合能分散非系统风险C.在资本资产定价模型中，系数衡量的是投资组合的非系统风险D.在某

11、公司新产品开发失败的风险属于非系统风险【答案】C29、下列各项中，与吸收直接投资相比，不属于留存收益筹资的特点是（）。A.没有筹资费B.维持控制权分布C.筹资规模有限D.形成生产能力较快【答案】D30、下列属于品种级作业的是（）。A.产品加工B.设备调试C.新产品设计D.管理作业【答案】C31、投资风险中，非系统风险的特征是（）。A.不能被投资多样化所分散B.不能消除风险而只能回避风险C.通过资产组合可以分散D.对各个投资者的影响程度相同【答案】C32、根据集权与分权相结合型财务管理体制的实践，下列说法错误的是（）。A.集中制度制定权B.集中财务机构设置权C.集中费用开支审批权D.集中收益分配

12、权【答案】C33、（2016 年真题）与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（）。A.筹资费用较低B.资本成本较低C.易于进行产权交易D.有利于提高公司声誉【答案】A34、下列各项中，不会导致材料用量差异产生的是（）。A.产品设计结构B.工人的技术熟练程度C.市场价格的变动D.废品率的高低【答案】C35、（2017 年）下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是（）。A.优先认股权B.优先股利分配权C.优先股份转让权D.优先剩余财产分配权【答案】A36、（2020 年真题）某投资者购买 X 公司股票，购买价格为 100 万元，当期分得现金股利 5 万元，当期期末 X 公司股票市场价格

13、上升到 120 万元。则该投资产生的资本利得为（）万元。A.20B.15C.5D.25【答案】A37、已知银行存款利率为 3%，通货膨胀率为 1%，则实际利率为（）A.2%B.3%C.1.98%D.2.97%【答案】C38、基金可以按照投资对象分类，下列各项中，属于按照投资对象分类结果的是（）。A.公司型基金B.开放式基金C.私募基金D.混合基金【答案】D39、甲企业是一家羽绒服生产企业，每年秋末冬初资金需要量都会增加，为了保持正常的生产经营活动，甲企业需要在特定时期筹集足够的资金，这种筹资动机属于（）筹资动机。A.创立性B.支付性C.扩张性D.调整性【答案】B40、某企业于 203 年 1

14、月 1 日从租赁公司租入一套设备，价值 50 万元，租期8 年，租赁期满时预计残值 6 万元，归承租人所有。年利率 6%，租赁手续费率1%。租金每年末支付一次，则每年的租金为（）元。已知：（P/A，7%，8）5.9713，（P/F，7%，8）0.5820。A.80517.89B.77361.06C.83733.86D.89244.76【答案】C41、有一项年金，前 3 年无现金流入，后 5 年每年年初等额流入现金 500 万元，假设年利率为 10，其现值为（）万元。(结果保留整数)A.1236B.1392C.1433D.1566【答案】D42、某企业购入了财务机器人代替人工完成开发票工作，该企

15、业的下列财务管理环境中，随之得到改善的是（）。A.经济环境B.金融环境C.市场环境D.技术环境【答案】D43、（2014 年）下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。A.优先认股权B.优先分配收益权C.股份转让权D.剩余财产要求权【答案】B44、某公司发行的普通股股票，投资人要求的必要收益率为 20，最近刚支付的股利为每股 2 元，估计股利固定年增长率为 10，则该种股票的价值为（）元。A.20B.24C.22D.18【答案】C45、甲公司投资某一债券，每年年末都能按照 6%的名义利率获取利息收益。假设通货膨胀率为 2%，则该债券的实际利率为（）。A.3%B.3.92%C.4%D.8%【

16、答案】B46、（2021 年真题）计算优先股资本成本，不用考虑（）。A.企业所得税税率B.优先股的发行费用C.优先股发行价格D.优先股股息支付方式【答案】A47、作为财务管理目标，企业价值最大化与股东财富最大化相比，其优点是（）。A.体现了前瞻性和现实性的统一B.考虑了风险因素C.可以适用于非上市公司D.避免了过多外界市场因素的干扰【答案】D48、（2017 年真题）对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（）。A.流动性风险B.系统风险C.违约风险D.购买力风险【答案】C49、甲公司 2020 年实现税后净利润 800 万元，2020 年年初未分配利润为 300万元

17、，公司按 10%提取法定盈余公积。预计 2021 年需要新增资金 1000 万元，目标资本结构（债务/权益）为 3/7。公司执行剩余股利分配政策，2020 年可分配现金股利为（）万元。A.100B.400C.180D.160【答案】A50、（2020 年真题）（P/F，i，9）与（P/F，i，10）分别表示 9 年期和 10 年期的复利现值系数，关于二者的数量关系，下列表达式正确的是（）A.（P/F，i，10）（P/F，i，9）iB.（P/F，i，9）（P/F，i，10）（1i）C.（P/F，i，10）（P/F，i，9）（1i）D.（P/F，i，10）（P/F，i，9）i【答案】B多选题（共多

18、选题（共 2020 题）题）1、下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有（）。A.固定股利政策B.稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】CD2、下列各项作业中，属于设施级作业的有（）。A.管理作业B.新产品设计C.针对企业整体的广告活动D.设备调试【答案】AC3、企业将本年度的利润部分甚至全部留存下来的原因主要包括（）。A.企业不一定有足够的现金将利润全部或部分派给所有者B.法律法规限制企业将利润全部分配出去C.企业基于自身的扩大再生产和筹资需求D.为了增强公司的社会声誉【答案】ABC4、以下关于企业价值最大化目标理论的说法中，正确的有（）。A.考

19、虑了风险与收益的关系B.能够避免短期行为C.考虑了收益的时间价值D.以股东财富最大化作为基础【答案】ABCD5、企业申请银行借款，银行需要按照有关政策和贷款条件，对借款企业进行信用审查，审查内容包括（）。A.公司财务状况B.信用情况C.借款投资项目的可行性D.盈利的稳定性【答案】ABCD6、下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有（）。A.企业资产结构B.企业财务状况C.企业产品销售状况D.企业技术人员学历结构【答案】ABC7、当公司存在下列项目时，计算稀释每股收益需要考虑的潜在普通股有（）。A.不可转换优先股B.可转换公司债券C.认股权证D.股份期权【答案】BCD8、下列关于资产收益率的说法

20、中，正确的有（）。A.实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，当存在通货膨胀时，还要扣除通货膨胀率的影响B.预期收益率是指在不确定的条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率C.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率D.期望收益率又称为必要报酬率或最低收益率【答案】ABC9、下列有关杜邦分析法的描述中，不正确的有（）。A.杜邦分析法以总资产收益率为起点B.杜邦分析法以总资产净利率和权益乘数为核心C.杜邦分析法重点揭示企业盈利能力及权益乘数对净资产收益率的影响D.杜邦分析法中有关资产、负债和权益指标通常使用期末值计算【答案】ABD10、当投资均发生在建设期，生产经营期每年都

21、有正的现金净流量，采用回收期法进行项目评价时，下列表述正确的有（）。A.通常静态回收期会大于动态回收期B.若动态回收期短于项目的寿命期，则净现值大于 0C.若原始投资一次支出且每年净现金流量相等，静态回收期等于计算内含收益率所使用的年金现值系数D.回收期可以正确反映项目总回报【答案】BC11、基于成本性态分析，对于企业推出的新产品所发生的混合成本，不适宜采用（）。A.合同确认法B.工业工程法C.回归直线法D.高低点法【答案】CD12、已知 A、B 两个独立投资方案，方案 A 的原始投资额现值为 30000 元，未来现金净流量现值为 31500 元，净现值为 1500 元；方案 B 的原始投资额

22、现值为3000 元，未来现金净流量现值为 4200 元，净现值为 1200 元，则下列说法正确的有（）。A.应当采用净现值法进行比较B.应当采用现值指数法进行比较C.A 方案优于 B 方案D.B 方案优于 A 方案【答案】BD13、通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的。以下属于其表现的有（）。A.引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求B.引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失C.引起有价证券价格上升，增加企业的筹资难度D.引起利率下降，加大企业筹资成本【答案】AB14、（2020 年）下列各项中，属于资本成本中筹资费用的有（）。A.股票发行费B.借款手续费C.证券印刷费D.

23、股利支出【答案】ABC15、关于经营杠杆和财务杠杆，下列表述错误的有（）。A.经营杠杆反映了权益资本收益的波动性B.经营杠杆效应使得企业的业务量变动率大于息税前利润变动率C.财务杠杆反映了资产收益的波动性D.财务杠杆效应使得企业的普通股收益变动率大于息税前利润变动率【答案】ABC16、关于上市公司管理层讨论与分析，正确的有（）。A.管理层讨论与分析是对本公司过去经营状况的评价，而不对未来发展作前瞻性判断B.管理层讨论与分析包括报表及附注中没有得到充分揭示，而对投资者决策有用的信息C.管理层讨论与分析包括对财务报告期间有关经营业绩变动的解释D.管理层讨论与分析不是定期报告的组成部分，按照自愿性原

24、则披露【答案】BC17、企业在制定流动资产融资策略时，下列各项中被视为长期资金来源的有（）。A.自发性流动负债B.股东权益资本C.长期负债D.临时性流动负债【答案】ABC18、下列各项因素，与经营杠杆系数反向变动的有（）。A.销售量B.单价C.单位变动成本D.固定性经营成本【答案】AB19、股票分割的作用包括（）。A.促进股票的流通和交易B.促进新股的发行C.加大对公司股票恶意收购的难度D.有助于提高投资者对公司股票的信心【答案】ABCD20、企业正在讨论两个投资方案：A 方案寿命期 10 年，净现值为 400 万元，内含收益率为 10；B 方案寿命期 10 年，净现值为 300 万元，内含收

25、益率为15。据此可以认定（）。A.若 AB 两方案是互斥方案，则 A 方案较好B.若 A.B 两方案是互斥方案，则 B 方案较好C.若 A.B 两方案是独立方案，则 A 方案较好D.若 A.B 两方案是独立方案，则 B 方案较好【答案】AD大题（共大题（共 1010 题）题）一、甲企业只生产和销售一种产品，与经营有关的购销业务均采用赊账方式，2020 年营业收入为 2400 万元，营业成本为 1200 万元，每天的购货成本为 3 万元，一年按 360 天计算。在 2020 年年末应收账款为 480 万元，应付账款为 90万元，应付票据为 120 万元，存货为 120 万元。（存货、应收账款和应

26、付账款的平均余额均以期末数据代替）要求：（1）计算存货周转期。（2）计算应收账款周转期。（3）计算应付账款周转期。（4）计算现金周转期。【答案】（1）存货周转期=存货平均余额/每天的销货成本=120/（1200360）=36（天）（2）应收账款周转期=应收账款平均余额/每天的销货收入=480/（2400360）=72（天）（3）应付账款周转期=应付账款平均余额/每天的购货成本=90/3=30（天）（4）现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=36+72-30=78（天）二、A 公司拟吸收合并 B 公司，除了一项无形资产外，B 公司的所有资产和负债的计税基础都与公允价值保持一致，

27、该无形资产的计税基础为 0，公允价值为1000 万元，并且没有规定使用年限。B 公司未弥补的亏损为 150 万元，净资产的公允价值为 2000 万元。截至合并业务发生当年年末，国家发行的最长期国债利率为 5.32%，A 公司适用的所得税税率为 25%。A 公司可以采用股权支付或非股权支付方式，该合并事项已经满足了特殊性税务处理的其他条件，如果选择股权支付，则可以对该合并业务采用特殊性税务处理方法。要求：计算并分析A 公司应该采用哪种支付方式。【答案】（1）如果企业采用非股权支付方式，适用一般性税务处理方法：确认合并所得（被合并企业公允价值大于原计税基础的所得）100001000（万元）由于被合

28、并企业的亏损不得由合并企业弥补，故：合并事项产生的所得税纳税义务100025%250（万元）（2）如企业采用股权支付方式，可以采用特殊性税务处理方法由于全部采用股权支付方式，不需要确认计税基础与公允价值的差额。可由合并企业弥补的被合并企业亏损的限额被合并企业净资产公允价值截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率可以由A 公司弥补的亏损20005.32%106.4（万元）弥补亏损可节约的税收106.425%26.6（万元）通过比较可知，A 公司应该采取股权支付方式。三、（2017 年）丙公司是一家汽车生产企业，只生产 C 型轿车，相关资料如下：资料一：C 型轿车年设计生产能力为 60

29、000 辆。2016 年 C 型轿车销售量为50000 辆，销售单价为 15 万元。公司全年固定成本总额为 67500 万元。单位变动成本为 11 万元，适用的消费税税率为 5%，假设不考虑其他税费。2017 年该公司将继续维持原有产能规模，且成本性态不变。资料二：预计 2017 年 C 型轿车的销售量为 50000 辆，公司目标息税前利润比 2016 年增长 9%。资料三：2017 年某跨国公司来国内拓展汽车租赁业务，向丙公司提出以每辆 12.5 万元价格购买 500 辆 C 型轿车。假设接受该订单不冲击原有市场。要求：（1）根据资料一和资料二，计算下列指标：2017 年目标税前利润；201

30、7年 C 型轿车的目标销售单价；2017 年目标销售单价与 2016 年单价相比的增长率。（2）根据要求（1）的计算结果和资料二，计算 C 型轿车单价的敏感系数。（3）根据资料一和资料三，判断公司是否应该接受这个特殊订单，并说明理由【答案】（1）2016 年税前利润=5000015（1-5%）-5000011-67500=95000（万元）2017 年目标税前利润=95000（1+9%）=103550（万元）设 2017 年 C 型轿车的目标销售单价为 P，则：50000P（1-5%）-5000011-67500=103550 解得：P=（103550+67500+5000011）/50000

31、（1-5%）=15.18（万元）2017 年目标销售单价与 2016 年单价相比的增长率=（15.18-15）/15100%=1.2%（2）C 型轿车单价的敏感系数=9%/1.2%=7.5（3）方法 1：单价-单价税率-单位变动成本=0 单价-单价5%-11=0 保本点单价=11/（1-5%）=11.58（万元）该特殊订单的单价 12.5 万元高于按变动成本计算的保本单价 11.58 万元，所以应该接受这个特殊订单。方法 2：因为目前丙企业还有剩余生产能力，且接受特殊订单不影响固定成本，故相关成本只有变动成本。四、某特种钢股份有限公司为 A 股上市公司，公司拟分两阶段投资建设某特种钢生产线，该

32、项目第一期计划投资额为 20 亿元，第二期计划投资额为 18 亿元，公司制订了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。经有关部门批准，公司于 2019 年 2 月 1 日按面值发行了 2000 万张、每张面值 100 元的分离交易可转换公司债券，合计 20 亿元，债券期限为 5 年，票面年利率为 1%（如果单独按面值发行一般公司债券，票面年利率需要设定为 6%），按年计息。同时，每张债券的认购人获得公司派发的 15 份认股权证，行权比例为 2：1（即 2 份认股权证可认购 1 股 A 股股票），行权价格为 12 元/股。认股权证存续期为 24个月行权期为认股权证存续期最后 5 个交易日。假定债券

33、和认股权证发行当日即上市。公司 2019 年年末 A 股总数为 20 亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润 9 亿元。预计认股权证行权期截止前夕，公司市盈率维持在 20 倍的水平。要求：（1）计算 2019 年发行可转换债券比一般债券节约的利息金额；（2）计算 2019 年基本每股收益；（3）计算为实现第二次融资，股票价格应达到的水平；（4）计算实现第二次融资时基本每股收益。【答案】（1）发行分离交易的可转换公司债券后，2019 年可节约的利息支出为：20（6%-1%）1112=0.92（亿元）。（2）2019 年公司基本每股收益为：920=0.45（元/股）。（3）为实现第二次融资，必须促

34、使权证持有人行权，为此股价应当达到的水平为 12 元。（4）2020 年基本每股收益应达到的水平：1220=0.60（元）。五、某投资者 2020 年年初准备购入乙公司的股票，并打算长期持有。已知乙公司 2019 年末的股东权益为 400 万元，目前流通在外的普通股股数是 100 万股，市净率为 5 倍，2019 年发放的股利是 2 元/股，预计乙公司未来 2 年内股利是以 10%的速度增长，此后转为以 4%的速度正常增长。假设目前的无风险收益率是 5%，市场平均风险收益率是 6%，乙公司股票的系数为 1.5。要求：（1）利用资本资产定价模型计算乙公司股票的必要收益率并计算乙公司股票的价值；（

35、2）请你判断投资者是否值得投资乙公司的股票。【答案】（1）乙公司股票的必要收益率=5%+1.56%=14%第 1 年的股利=2（1+10%）=2.2（元）第 2 年的股利=2.2（1+10%）=2.42（元）乙公司股票的价值=2.2（P/F，14%，1）+2.42（P/F，14%，2）+2.42（1+4%）/（14%-4%）（P/F，14%，2）=23.16（元）（2）每股净资产=400100=4（元）每股市价=45=20（元）由于每股市价 20 元小于每股股票价值 23.16 元，所以投资者值得投资乙公司的股票。六、甲公司是一家化妆品生产企业，研发出一种专利化妆品，该产品投资项目已完成可行性

36、分析，厂房建造和设备购置安装工作也已完成，新产品于 2020 年开始生产销售。目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析，相关资料如下：（1）机器设备及厂房采用直线法每年计提的折旧为 232 万元。（2）新产品销售价格每盒 180 元，销量每年可达 6 万盒，每盒变动生产成本 68 元。（3）公司管理人员实行固定工资制，销售人员实行基本工资加提成制。预计新增管理人员 3 人，每人每年固定工资 8 万元；新增销售人员 8 人，人均年基本工资 3万元，销售提成每盒 12 元。（4）假设年生产量等于年销售量。要求：（1）计算新产品的年固定成本总额和单位变动成本；（2）计算新产品的盈亏平衡点的销售量、安全边

37、际率和年息税前利润；（3）计算该项目 2021 年的经营杠杆系数。【答案】（1）新增人员固定工资=83+38=48（万元）新产品的年固定成本总额=232+48=280（万元）单位变动成本=68+12=80（元）（2）盈亏平衡点的销售量=280/（180-80）=2.8（万盒）安全边际率=（6-2.8）/6=53.33%年息税前利润=6（180-80）-280=320（万元）（3）2021 年的经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=6（180-80）/320=1.88。七、资料一：某公司只生产一种 F 产品,年设计生产能力为 18000 件，2020 年计划生产 14400 件，预计单位变动成本为

38、 240 元，计划期的固定成本总额为702720 元。该产品适用的消费税税率为 5%，成本利润率为 25%。资料二：戊公司接到 F 产品的一个额外订单，意向订购量为 3000 件，订单价格为 330 元/件，要求 2020 年内完工。要求：（1）根据资料一，运用全部成本费用加成定价法测算 F 产品的单价。（2）根据资料一，运用变动成本费用加成定价法测算F 产品的单价。（3）根据资料一、资料二和上述测算结果，作出是否接受 F 产品额外订单的决策，并说明理由。（4）根据资料一，如果 2020 年 F 产品的目标利润为 100000 元，销售单价为 370 元，假设不考虑消费税的影响。计算 F 产品

39、盈亏平衡点的业务量和实现目标利润的销售量（计算结果保留整数）。【答案】（1）全部成本费用加成定价法确定的 F 产品的单价：单位产品价格=单位成本（1+成本利润率）/（1-适用税率）=（240+702720/14400）（1+25%）/（1-5%）=380（元）（2）变动成本费用加成定价法确定的 F 产品的单价：单位产品价格=单位变动成本（1+成本利润率）/（1-适用税率）=240（1+25%）/（1-5%）=315.79（元）（3）接受产品的额外订单，由于额外订单价格 330 元高于 315.79 元，故应接受这一额外订单。（4）盈亏平衡点的业务量=702720/（370-240）=5406（

40、件）实现目标利润的销售量=（100000+702720）/（370-240）=6175（件）。八、某企业生产甲产品，实际产量为 9600 件，实际工时为 17280 小时，实际变动制造费用与固定制造费用分别为 88128 元和 200000 元。本月预算产量为8000 件，工时标准为 1.6 小时/件，标准变动制造费用分配率为 4 元/小时，标准固定制造费用分配率为 6.4 元/小时。要求：（1）计算单位产品的变动制造费用标准成本。（2）计算单位产品的固定制造费用标准成本。（3）计算变动制造费用效率差异。（4）计算变动制造费用耗费差异。（5）运用两差异分析法计算固定制造费用耗费差异和能量差异。

41、（6）运用三差异分析法计算固定制造费用成本差异，并进行分析。【答案】（1）单位产品的变动制造费用标准成本=1.64=6.4（元/件）（2）单位产品的固定制造费用标准成本=1.66.4=10.24（元/件）（3）变动制造费用效率差异=（17280-96001.6）4=7680（元）（超支）（4）变动制造费用耗费差异=（88128/17280-4）17280=19008（元）（超支）（5）固定制造费用耗费差异=200000-80001.66.4=118080（元）（超支）固定制造费用能量差异=（80001.6-96001.6）6.4=-16384（元）（节约）（6）固定制造费用耗费差异=11808

42、0（元）固定制造费用产量差异=80001.66.4-172806.4=-28672（元）（节约）固定制造费用效率差异=172806.4-96001.66.4=12288（元）（超支）固定制造费用总成本差异超支 101696元，原因如下：生产效率较低，导致成本超支 12288 元；耗费超支导致成本超支 118080 元；充分利用生产能力，实际产量大于预算产量，使得节约成本28672 元。九、乙公司是一家制造企业，其适用的企业所得税税率为 25%，相关资料如下：资料一：乙公司目前资本结构（按市场价值计算）为总资本 40000 万元，其中债务资本 16000 万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率

43、为 8%），普通股资本 24000 万元（市价 6 元/股，4000 万股），公司今年的每股股利（D0）为 0.3 元，预计股利年增长率为 10%，且未来股利政策保持不变。资料二：乙公司需要从外部筹措投资所需资金 7200 万元，有两种筹资方案可供选择；方案一为全部增发普通股，增发价格为 6 元/股。方案二为全部发行债券，每张发行价格为 1200 元，面值 1000 元，债券利率为 10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为 4500 万元。要求：（1）计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；（2）计算每股收益无差

44、别点的每股收益；（3）运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由；（4）假定乙公司按方案二进行筹资，计算：乙公司普通股的资本成本；新增发行债券的资本成本；筹资后乙公司的加权平均资本成本。【答案】（1）（-160008%）（1-25%）/（4000+7200/6）=（-160008%-72001200100010%）（1-25%）/4000=（52002000-40001280）/（5200-4000）=3880（万元）即每股收益无差别点息税前利润为 3880 万元（2）每股收益无差别点的每股收益=（3880-160008%）（1-25%）/（4000+7200/6）=0.38

45、（元）（3）该公司预期息税前利润 4500 万元大于每股收益无差别点的息税前利润 3880 万元，所以应该选择财务杠杆较大的方案二债券筹资。（4）乙公司普通股的资本成本=0.3（1+10%）/6+10%=15.5%新增筹资债券的资本成本=100010%（1-25%）/1200=6.3%筹资后乙公司的加权平均资本成本=15.5%24000/（40000+7200）+8%（1-25%）16000/（40000+7200）+10%（1-25%）7200/（40000+7200）=11.06%。一十、（2017 年）丙公司是一家设备制造企业，每年需要外购某材料 108000千克，现有 S 和 T 两家

46、符合要求的材料供应企业，他们所提供的材料质量和价格都相同。公司计划从两家企业中选择一家作为供应商，相关信息如下：（1）从 S 企业购买该材料，一次性入库，每次订货费用为 5000 元，年单位材料变动储存成本为 30 元/千克，假设不存在缺货。（2）从 T 企业购买该材料，每次订货费用为 6050 元，年单位材料变动储存成本为 30 元/千克，材料陆续到货和使用，每日送货量为 400 千克，每日耗用量为 300 千克。要求：（1）利用经济订货基本模型，计算从 S 企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。（2）利用经济订货扩展模型，计算从 T 企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。（3）基于成本最优原则，判断丙公司应该选择哪家企业作为供应商。【答案】或：相关存货总成本1320030（1300/400）99000（元）（3）从 T 企业购买材料的相关存货总成本为 99000 元小于从 S 企业购买材料的相关存货总成本 180000 元，所以丙公司应该选择 T 企业作为供应商。