跑鞋赛道技术迭代&精准卡位本土品牌蓄势待发.docx

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1、-、百年跑鞋历史复盘：技术迭代是行业发展的动力1、跑步鞋发展史：技术迭代推动行业持续增长跑鞋从无到有从面向高端专业人群到走入大众消费群体，从单一的运动保护功能到支持&回弹&竞速多重功能于 体，历经了上百年的历史。 从无到有，面向高端专业人群（ 1839/975年）：1839年硫化技术推出，使橡胶底搭配帆布鞋面的新鞋款取代 钉鞋走向市场，多家运动鞋品牌创立，包括1898年saucony成立、1906年NB成立、1908年美津浓成立、1914 年Brooks成立、1928年Adidas和PUMA前身达斯勒兄弟运动鞋工厂成立、1949年亚瑟士前身鬼琢株式会社 成立、1964年Nike前身蓝丝带公司成

2、立。在此阶段，跑鞋产量有限，功能主要是运动中提供保护，消费群体主 要是运动员、教练员等专业人士，价格昂贵。 技术及工艺升级，走入大众群体（1976-2000年）：在此阶段，跑鞋中底材料开发满足跑者舒适度以及提升运动 成绩的需求。1976年Brooks将新兴的EVA材料加入到Vantage鞋款标志中底开发时代来临。1979年Nike推 出AIR气垫技术并不断升级迭代；1986年亚瑟士推出Gel胶。各大运动品牌推出众多畅销至今的跑鞋系列。包 括1983年Nike推出Pegasus系列、1988年NB推出574系列、1990年亚瑟士推出Kayano系列。在营销方 面，各大品牌采用赞助专业体育赛事、专

3、业跑步运动员的方式提升品牌曝光度，跑鞋从专业高端向大众市场渗透。 技术迭代加速，品牌百花齐放（2001年至今）：2013年Adidas推出Boost技术标志中底科技全面进入发泡时代，Nike品牌于2017年推出泡棉缓震react技术与其一争高下。2017年2020年外资品牌推出碳板跑鞋聚焦竞速跑鞋市场。国货方面，李宁推出藕科技、安踏推出氮速科技、361度推出Q立方、特步推出X-Dynamic Foam, 抢占入门级跑步装备赛道。营销手段在新媒体的助力下逐步多元化，除了保持赞助专业赛事外，品牌方组织自建 赛并打造社群，加深与终端跑者的联系。图1 :全球跑鞋发展历程跑鞋从无到有跑鞋从无到有sauc

4、ony达斯勒公司与izino德国国家田径磕化技术诞生nevce ,3n00Ks队达成合作尴分跳鞋问世Nike前身蓝丝带公司成立薇核带更名NikeNike华夫鞋问世但183918981924192819491951196019641968197119721974各品牌陆续成立：Saucony:1898 NB:1906 Mizuno:1908Bruoks:1914 达斯勒公司:1924各品牌陆续成立：Saucony:1898 NB:1906 Mizuno:1908Bruoks:1914 达斯勒公司:1924Adidas、PUMA、亚瑟土前身鬼场株式会社成立NB出品-TRACKSTER系列运动鞋阿甘

5、胞鞋风虚全球Athletes Foot和Athletic Attic连锁店开张中底科技驱动增长中底科技驱动增长1976197719791980saucony推出 Jazzffi19811983Adidas发布Micropace 油鞋鞋内缝有计步器19841986李宁成立LI-HIHC51990安踏成立 AN1994Brooks推出 Beast和 Adrenaline GTs两款禄定支揖跑鞋19971999新兴EVA材料问世中底概念诞生鬼冢虎更名亚瑟士新兴EVA材料问世中底概念诞生鬼冢虎更名亚瑟士Brooks推出采用GORE-TEXgffilHugger-GTNike推出Pegasusffig,

6、并不断迭代1986-1997年期间各品牌陆续推出中底科技：ASICS Gel胶:1986Nike AIR MAX气垫:1987Saucony GRID科技:T991 Mizuno WAVE金浪片:1997细分赛道百花齐放细分赛道百花齐放X特步361度成立Adidas收购锐步2001200320052006HOKA成立2009特步成立 CFBrookst 出CDNA市底201020122013AHbirds成立2017-2020年国外品牌陆续推出碳板题鞋:20152017lL20192021篇找0MS侬徽014成立首次将科技芯片NB推出首款3DfT印跑鞋Nike官网、Adidas官网、Brook

7、s官网、植入胞睚网、亚瑟士官网、艾瑞咨询aZ版岫 2019-2021年国内品牌陆续推出新科技：李宁:核心森科技特步:X-Dynamic Foam PB36宴度浴科拄要害桀科爰图17 ：各大品牌的社群平台及活动8.068.064,37M37:1146237 米150。上;府中x16 00 A- 4G 同 3On Run Club - 0529宋训皓I MOKA说rHj R,女彳g埸!8”活动NikeW RUwWftT7lon 融m club跖社群活动员UA HOUSE独自训练育所密意？箭宾计划闽一旁？ 停滞不前的慵黑困境为你解困(2)不断推出丰富的联名款产品提升品牌热度推出联名款提升品牌热度。专

8、业运动联名强化运动基因，Nike与专业运动员Nathan Bell联名；Adidas与NASA联名； Brooks与波士顿马拉松联名；潮流时尚联名推升品牌热度，Nike与时尚潮牌Off-White联名；Adidas与乐高联名；索康尼 与英国潮牌size?联名；昂跑与罗意威LOEWE联名。表6 :近年来各品牌联名跑鞋部分列举品牌联名品牌/明星产品系列年份|时尚潮牌Off-WhiteOFF-WHITE x Nike Zoom Fly SP2017日本潮牌sacai长跑运动员Nathan Bellsacai x Nike Cortez Nathan Bell x Nike Zoom Fly SP20

9、222019马拉松运动员Eliud KipchogeNike Zoom Alphafly NEXT% “Eliud Kipchoge”2020环保组织 Parley for the OceansParley x Adidas Ultra Boost Uncaged Parley2022阿迪达斯NASANASA x Adidas Ultra Boost 202020乐高LegoLego x Adidas Ultra Boost2021英国潮流名所HanonHanon x Brooks Chariot “Scotch Bonnef2015布鲁克斯中长跑运动员Gabe GrunewaldBrave

10、like Gabe x Brooks launch 82021波士顿马拉松LAUNCH 9波士顿马拉松联名限定款2022亚瑟士日本设计师品牌SHOOPSHOOP x Asics Projecfs Gel-NIMBUS 222020美国运动品牌Sneaker PoliticsSneaker Politics x Asics Gel Lyte III2022KITH 创始人 Ronnie FiegKITH x Saucony Grid Web2019索康尼英国潮牌size?size? x Saucony Grid Azura 20002020至丘百伦潮流品牌 Diet Starts MondayD

11、iet Starts Monday x Saucony Endorphin Pro2022Wl U-l IEj时尚品牌JJJJoundJJJJound x New Balance 990v32018石头岛 Stone IslandStone Island x New Balance RC Elite V2 SI2022昂跑罗意威LOEWELOEWE x On Cloudventure2022美津浓日本之木豕空山基空山基 x Mizuno KOI 2K2022加州潮流店铺BAITBAIT x Mizuno Waverider 12021HOKA日本时尚品牌Engineered GarmentsE

12、ngineered Garments x HOKA One One Bondi B2019奢侈品牌MonclerMoncler x HOKA One One Mafate Speed 22022Nik廨,我iWj街品牌 HAN KjObenhavn Adiflqp官网 而辞十官网 Rmnkp官网 至建.宜网5旬阴N x刑MAC0I也胆叫s-x2019中国街买品牌ROARINGWILDROARINGWILD x PUMA OP-1 PWRFRAME2022(3)国货品牌针对大众跑者精准营销，国潮联名推升品牌热度国货品牌赛事资源较弱，区域地缘属性凸显。国内顶级跑步赛事赞助商仍主要为Nike、Adi

13、das等国际品牌；国货品 牌从发展的优势区域进行赛事赞助，逐步拓展至全国赛事。其中特步由厦门马拉松赞助起步，逐步掌握较多国内顶级 马拉松赛事资源，包括南京马拉松、重庆马拉松等；李宁自2018年以来也赞助青岛马拉松、杭州马拉松，重回一线 赞助商行列。而其他国货品牌则主要以赞助低线城市马拉松赛为主。并积极举办自建赛事，拓展大众跑者客群。图18:马拉松赛事及其赞助商图19 :国内品牌赞助部分马拉松赛事_国内知名赛事/ / 聚 于2021 但！ 令媒咨询、各品牌官网;主要费助商耐克阿迪达斯、关津浓 空瑟士 新香怆/4 pastes马 1ft松射克叵油达斯李宁XX561K特步361度鸿星泰充QIAODA

14、N 乔丹 匹克图20:本土品牌部分自有赛事2皿年李宁NH&R务大连站2皿年李宁NH&R务大连站361度比突安掩胃年&套2015年李宁Wffi麻赛北京站依多P21A步节3611rs号奏道”0城接力案匹克PEAK+U ,北京鑫庄团队叁李宁官网、安踏官网、361度官网、特步官网、匹克官网、国货品牌主要赞助国内顶级运动员，国内跑者圈的传播度高。国货品牌仍以国内马拉松选手为主，如特步赞助中国马 拉松运动员董国建、彭建华等；361度赞助中国马拉松运动员李子成、关思杨等；均为国内顶级选手，虽然国际排名 不高，但是在国内仍以大众跑者为主的情况下，其传播影响力高于许多一线国际选手。图21 :特步赞助的部分跑者图

15、22 : 361度赞助的部分跑者国潮IP联名推出加强品牌价值传递。在与国际热门IP联名的同时，国货品牌积极与国潮及中国传统文化联名，传递文化 自信的理念，如特步与少林联名；李宁与元家森林联名；361度与三体联名；匹克与海尔兄弟联名；乔丹与陕西博物馆联名；乘国潮兴起积极吸引Z世代客群，扩大品牌影响范围。图23:本土品牌的部分联名鞋款一际IP联名一际IP联名衿ft* 空山。名款则的ua可口可乐联名款与国潮IP联名361三盒匹克物竟一T* 口八gi JMVI f nrwKTA-乔丹MPB2.0ft Q U sirwrw eee三、国货品牌：产品升级&营销多元化,细分赛道百花齐放1、特步：产品功能性获

16、得广泛认可，营销资源丰富助力增长提速(1)产品：持续提升跑步产品功能性与众多外部知名材料供应商合作：特步与3M、陶氏化学公司、英威达等国际领先的纤维物料研发商合作开发运动鞋 专利科技，并于2018年建成世界级跑步科学实验室，专门用于鞋履设计、研发、测试等项目。开发出Energetex聚 能弹、动力巢、X-dynamic form、X-DYNAMIC FOAM PB等多种中底材料，其中X-DYNAMIC FOAM PB材料采用 尼龙颗粒进行超临界发泡的工艺打造，密度较前代ETPU材料轻50%,回弹力超80%,材料性能处于顶尖水平。图24 ：公司拥有世界级跑步科学实验室特步年报，特步官网、表7：公

17、司运动鞋技术持续升级类型类型技术名称简介Energetex聚能弹Energetex聚能弹米用高弹性TPU泡沫粒子，兼具显著的柔软回弹性和良好的压缩耐久性 能，提供舒适柔软和动力回弹的双重运动体验Air Mega气能环由单一或多个不同形状的气垫结构相连而成的缓震系统实现强力缓冲中底科技中底科技Reactive Coil 减震旋使用特殊的中空回旋设计，有效实现结构减震的功能Dynamic Form 动力巢使用新综合高弹性EVA泡沫，缓震同时提供柔软回弹体验。具有高回 弹力、高耐久性、更轻质特性X-Dynamic Form 动力巢 X采用ETPU材料，相较于EVA更环保、耐热、减震，比常规中底要 轻

18、上60%,回弹性能达75%+,较上一代减重20%,耐性提升20%X-DYNAMIC FOAM PB动力巢 尼龙颗粒进行超临界发泡的工艺打造而成，密度较ETPU轻50%,回PB弹力超80%丫型碳板具备良好的柔软性和推动性，易于驾驭全掌铲型碳板弧度和曲面加大，推进力及弯曲刚度更强Air Comfort 透气网采用一片式立体双层编织工艺，根据脚型及运动受力部位，分布不同网 孔，提升透气性同时充分贴合脚面三明治结构上下层超轻软料，中间镂空夹层处TPU结构，形变吸收跑步冲击力, 快速形成力量反馈其他鞋类科技Momo 纱跑步过程中蹬地的时候脚尖材料像塑料一样形变，轻盈透气资料来源：特步年报、特步官网、构建

19、差异化跑鞋矩阵。公司利用优质材料和结构开发多元化功能性跑鞋，拥有针对大众跑者、专业跑者、精英跑者需 求的三条主要产品线，依托中底技术升级不断迭代现有产品系列，满足跑者多元化需求。图25 ：公司拥有完整的跑鞋矩阵精英系列精英系列大众系列专业系列中高性能且驾驭难度适中，如特步 260系列、膝速X系列等，满足专业 马拉松跑者的跑步训练需求。高性能和较高驾驭难度，如特 步160x、特步300x,满足马拉 松跑者突破跑步成绩需求功能性强且易于新手驾驭，如减震旋系列、懿速系列、气能环系 列、柔立方系列等，满足普通跑步爱好者日常运动需求。特步人民常599元专业级跑鞋持续升级迭代。以160x系列为例，自201

20、9年12月推出160X以来持续进行升级，第三代在X-Dynamic Foam PB中底材料的密度和弹性上进一步优化，采用独特的三明治结构，较二代具备更强的推动力，足稳定性提升 12.9%,缓震效果提升7.8%。表8 :公司专业级跑鞋矩阵跑鞋系列砧推出时间特步 160X X-Dynamic Foam PB Y 型碳板丁 病* 二”二=又苜二二二2019.12更强中底较1代前/后掌加厚特步 160X2.0 X-Dynamic Foam PB全掌铲形镂空 4. 5mm/2. 5mm,缓冲+8. 6%;碳板翘度2021.3+9. 5mm,弯曲刚度+30 %特步160X PRO X-Dynamic Fo

21、am PB全掌镂空较1代增厚8mm,缓冲回弹+9%202L8中底较2代增厚2mm,重量轻2g,足特步160X 3. 0 双层X-Dynamic Foam PB滚动式碳板稳定性+12.制；缓震+7.幅；碳板弯2022. 3曲刚性+48. 1 %资料来源：特步年报、特步官网、特步专业跑鞋获得马拉松精英选手的青睐。2021年厦门马拉松三小时以内精英选手所着跑鞋中特步品牌占比51%, 首次超越国外品牌，2021年度马拉松百强名单前10中有7名穿着160x系列跑鞋，特步跑鞋专业性被广泛认可。同 时开发特步300x系列碳板跑鞋，开拓进阶跑者客群。（2）营销：强化产品跑步功能基因与拥抱年轻客户提升时尚度并举

22、马拉松赛事赞助强化品牌跑步基因。2008-2019年期间，赞助马拉松赛事场次从2场增长至37场，赞助赛事参与人 数从1.1万人增长至80万人，2020年疫情期间赞助9场线上跑步赛事和11场线下赛事，参与人数快速提升至150 万人，15年以来连续蝉联中国内地赞助最多马拉松赛事的体育用品赞助商，品牌曝光度提升。图26 ：马拉松赞助场次及参与人数（万人）图27 :赞助多项马拉松及跑步赛事提升曝光度40302010赞助马拉松场数（场）赞助跑步赛事参加人数（万人）20015010050特步年报、特步官网列表：图28 ：特跑族俱乐部和会员数量图29 ：特跑族俱乐部举办活动丰富特跑俱乐部数量 特跑族会员人数

23、（万人）质料来源：特步年报、野步官网打造特跑族，构建跑步生态圈。2012年建立特跑族，2015年在全各地跑者聚居地设立特跑族俱乐部，基于跑者多样 化的需求，提供训练营课程、步态分析、足型测试、赛事一站式报名等一揽子服务，2021年特跑族俱乐部数量达到 30家，会员人数从2015年2.5万人增长至130万人，成为目前国内规模最大、最活跃的品牌跑团，助力公司构建跑 步生态圈，吸纳跑步爱好者，加速品牌传播。常年赞助马拉松冠军运动员：包括柏林马拉松冠军董国建、南昌马拉松冠军彭建华等，截止2021年底，已有8位特 步赞助的运动员穿着特步跑鞋在26项马拉松赛事中获得冠军，特步品牌在中国跑者圈的知名度和认可

24、度快速提升。图30 :公司赞助马拉松精英在各项赛事中取得优异成绩18492、李宁：专注产品性能极致开发，赛事资源逐步丰富（1）产品：李宁科技升级助力碳板跑鞋跻身第一梯队，跑鞋轻量化具备先发优势技术突破助力产品矩阵完善。2019年1月李宁公司正式发布“李宁藕”轻弹科技平台，兼具“高效回弹”与“轻量 化”的两大特性，公司以李宁藕科技为核心，不断扩充专业跑鞋矩阵，从入门到精英，从防护到竞速，优化跑步体验， 以专业的产品和态度去满足广大跑者的运动需求。2021公司专业科技跑鞋的整体销量和售罄表现均有大幅提升。图31 :李宁跑鞋矩阵弹速系列弹速系列竞速系列超轻系列保护系列飞电 Discovery799R

25、MB飞电 Elite 2.02099 RMB1699 RMB飞电 Challenger1299 RMB李宁官网、李宁年报竞速跑鞋实现突破。李宁通过藕科技实现顶尖技术突破，2019年李宁推出第一款碳板跑鞋飞电1.0,藕科技搭载半掌 异构的碳板，售价2099元，正式进入顶级跑鞋行列；并于2020年推出搭载全掌碳板的飞电2.0 ELITE；东京奥运会 上公司的精英级竞速跑鞋飞电2.0出现在马拉松比赛的项目中，并且是整个东京奥运会马拉松完赛选手上脚的跑鞋中 唯一的中国品牌跑鞋。标志李宁产品性能达到世界顶尖水平，成功跻身竞速跑鞋的第一梯队。同时开发飞电2.0 Challenger和绝影系列，将异形异构碳

26、板融入缓震系跑鞋，缓震性更强，持续扩大碳板跑鞋的客群。表9 :李宁专业碳板跑鞋矩阵李宁年报、李宁官网、跑鞋系列中底碳板推出时间价格飞电1.0全掌藕半掌异构碳板2019年2099飞电2. 0 Chai lenger全掌藕+前掌跖枕技术半掌铲型碳板2020年1299飞电2.0 ELITE全掌翦+前掌跖枕技术全掌铲型碳板2020年2099绝影到科技+双层莪两块异构碳板2021年1699大众跑鞋轻量化具备先发优势。公司自2005年开发超轻系列，超过15年的开发经验使得公司在跑鞋轻量化和性能 调校上拥有较强的技术储备。从第三代开始，公司在自然界中寻找力学平衡，实现兼具轻质与性能；目前超轻系列已 经推出第

27、19代产品，并广受好评；2021年超轻19跑鞋销售90万双，今年预计可达300万双。图32 :李宁超轻系列产品M&lft-RunFree2005298RMB超轻2代-蜂鸟2005IK轻3代天羽代-访2007349RMB超轻Gft-祟密超轻7代E20092010超轻8代-轻” 2011439RMB399RMB399RMB2012439RMB超轻10ft -十字3 2013439RMB超轻11 代毋储伊 2014409RMB超轻12代椅掇S13代-81窗傩陵4代-蚁云201520162017469RMB469RMB479RMB*15代-鱼化龙 2018499RMB*16代解风 2019539RMB

28、吟9代古琴代-检 2020539RMB塞轻18代 2021599RMB599RMB李宁官网、李宁年报(2)营销：重回一线马拉松赛事赞助商行列，营销逐步发力扩大品牌声量公司自2006年赞助北京马拉松，建立irun跑团，并于2012年创办李宁10k赛事，不断扩大品牌在跑步领域的影响 力；16-17年期间，李宁暂停马拉松赞助，缩减在跑步方面的营销，一方面是控费将有限的资源倾斜至运动时尚领域， 另外一方面公司重点深耕产品科技升级。2018年李宁首次赞助杭州马拉松，标志着李宁重回国内一线马拉松赞助商 行列，随后赞助青岛马拉松、无锡马拉松；持续赞助马拉松运动员并助力其取得多项赛事奖牌，李宁利用自身品牌影

29、响力强的优势，结合赛事赞助保持产品曝光度和热度。图33 :李宁赞国内一线马拉松赛事图34 :李宁赞助多名职业马拉松运动员202蚌。岛马拉球202蚌。岛马拉球2018年桃州马拉松李宁公告、李宁官网2015年马拉松Stanley kiprotich Bett Lcmenih Getadiew YI2ZNGAW2019201fiSolomon Kirwa YEGO 2021 李宁公告、李宁官网(3)技术体系完善&深耕轻量化赛赛道，跑步产品流水增速持续向好优化商品结构，跑步产品流水增速提升：公司持续缩小商品宽度，增加核心款的商品深度，2021公司商品的宽度缩 减高单位数，深度增加60%70%中段，同时

30、新品的当季折扣提升至80%90%低段，新品当季的售罄率提升至6070% 的中段。从零售流水看，2019-2021年跑步品类流水占比保持16%左右，流水增速明显提升。图35:分品类零售流水占比图36:分品类零售流水同比增速篮球跑步训练 运动时尚非核心-80%80%40%0%-40%篮球 跑步 训练运动时尚非核心资料来源：公司公告、资料来源：公司公告、资料来源：公司公告、从线上渠道看，李宁在天猫平台跑步鞋品类的销售占比从2019年的5%提升至2022年的10%,销售平均价格从200 元左右提升至280元左右。从618和双十一两个大促节点上看，2020-2022年618期间，李宁跑步鞋销售额从726

31、7 万元提升至9321万元；2017年2021年双H一期间，李宁跑步鞋销售从6500万提升至2.0亿，17-21年CAGR达 33%O明显看出李宁通过科技升级，中高端跑鞋认可度提升，价格带上移，同时带动市场份额提升。图37 :李宁在天猫平台跑步鞋品类销售占比（ ）李宁在跑鞋品类中占比图38 :李宁在天猫平台跑步鞋品类平均销售价格（元/双）李宁跑步鞋销售单价（元/双）%20%205%O%5%220O%o o O0 8 62 11cc cccc zo&zoz go&zoz coo&eoe Lo&zoz LTLeoe 60，LZ0z zo，soe go，LZOZ co。二 eoz o，Le。 二，o

32、eoe 6OOZOZ zo,oeoe go,oeoe COOOCMOZ Loseoe 二OLOZ 60,6 LON Z96L0Z 36 L。 CO96L0Z L96L0Zoc coco 卜。&Z0CM go&CMoCM CO0R0OI LO&CMOZ LTLZOZ 69LZ0Z ssow ssow L9LZ0Z 二OCMOZ 6o,oeoz zoozoz go,odoz 8o,ozoe 56W0W 二，6L0z 696 Loe 565Z 365Z CO96L0Z L0,6L0z第三方数据图39 :李宁在天猫平台跑步鞋品类历年618销售情况图40 ：李宁在天猫平台跑步鞋品类历年双十一销售情况10

33、000 90008000/UUU 6000 50004000 300020001000 02020年618李宁跑步鞋销售额（万元） YOY2021年61816% 14% 12%IU7o 8% 6% 4% 2% 0%2022年618李宁跑步鞋销售额（万元） YOY第三方数据第三方数据3、安踏：深耕大众市场，细分跑鞋品类加速拓展（1） .产品：迭代速度加快，持续拓展大众细分跑鞋矩阵跑鞋产品迭代速度明显提升。2017年公司推出虫洞科技，跑鞋系列产品迭代速度明显提升，推出氢跑鞋、C37跑鞋、 创跑鞋等多款慢跑跑鞋，并于2018年推出第一款碳板跑鞋。公司目前已经形成竞速跑鞋、速度训练鞋、慢跑跑鞋三第三方

34、数据条跑鞋主线，其中慢跑跑鞋中包括支撑、缓震、轻量等多功能系列，满足多元化跑者需求。图41 ：安踏跑鞋矩阵逐步完善C202 GTC202 GT竞速训练羚羊2.0创2.0慢跑系列安踏年报、安踏官网2021年安踏推出C202GT,正式大范围推广碳板竞速跑鞋，中底材料由闪能科技升级为双层NITROSPEED NUC氮 素科技泡棉，提供出色的缓震和回弹能力，内置3D仿生足碳板，更加贴合足型，提供强劲的推进力。轻量化跑鞋迭代速度加快。安踏2019年推出氢跑系列, 品迭代速度，2022年迭代五代产品推出氢跑4.0o 2021 个方面轻量化升级。安踏轻量化跑鞋开发速度明显增加,采用A-FLASHLITE科技

35、，兼具缓震和轻量特点，并加快产 年开发叶子系列，相较普通厚底跑鞋从中底、大底、鞋面三 大众跑鞋细分品类矩阵逐步完善。表10：安踏碳板跑鞋技术迭代安踏年报、安踏官网、跑鞋系列中底碳板优势大底推出时间价格安踏C202闪能科技中底高强度碳纤维板兼具缓震、回弹耐磨橡月交2018.8549安踏 C202 2.0虫洞科技中底中足超轻碳板缓震性比EVA材料高50% , 能量回弹率达到60船KPU+耐磨橡胶2019.9599安踏C202 GT双层 NITROPSEEDNUC氮速科技3D仿生足型碳板回弹提升10%以上，前/后掌 能量回归率78% /7CPU2021.4999安踏 C202 3.0全掌 NlTRO

36、PSEEDNUC氮速科技中足X型碳板能量回归率86. 8%KPU+附磨橡胶2021.11799图42 :安踏轻量化跑鞋迭代速度加快叶子L0叶子2.0 %20212022399RMB 399RMB /(2)营销：奥运赛事赞助助力品牌传播安踏形成对国家队、国家体育管理中心及中国奥委会的全方位合作体系。2009年安踏开始与中国奥委会及中国体育 代表团合作，2014年取代李宁成为国家体育总局体操管理中心的合作伙伴，结束了体操队与李宁长达23年的合作。 2017年后，公司陆续获得2017年至2024年奥委会官方合作权以及2018年至2022年冬奥会服装赞助权。表11:安踏赞助多项体育赛事安踏年报、安踏官

37、网、时间赞助赛事2009年至2024年中国奥委会官方合作伙伴，主要提供开闭幕式服、领奖服、和重要对外场合上的服装2010 年温哥华冬奥会，为中国奥运代表团提供领奖服装备2012 年伦敦冬奥会，为中国奥运代表团提供领奖服装备2014 年索契冬奥会，为中国奥运代表团提供领奖服装备2016 年里约奥运会，为中国奥运代表团提供领奖服装备。为体操、蹦床、举重、摔跤、柔道、 拳击、跆拳道、赛艇、皮划艇、水球等十支国家队提供比赛装备。2018 年平昌冬季奥运会，赞助中国体育代表团入场装备、领奖装备和比赛装备2018 年为青年奥林匹克运动会中国青年运动员设计了“东方之冠”领奖服2021 年东京奥运会，为中国代

38、表团提供领奖服，还为多支国家队提供比赛装备2022 年为北京冬奥委会和冬残奥委会组委会的官方体育服装合作（3）品类拓展、科技升级助力安踏客单价提升从天猫平台看，安踏在跑步鞋领域销售占比保持在10%左右，客单价从200元提升至240元；从618和双十一两个 大促节点上看，2022年618期间，安踏跑步鞋销售额同比提升159%； 2017年2021年双十一期间，安踏跑步鞋销 售额从7200万提升至1.3亿，17-21年CAGR为16%。图43 :安踏在天猫平台跑步鞋平均销售价格（元/双）图44 :安踏在天猫平台跑步鞋品类历年双十一销售排名310310290270250230210190170安踏跑

39、步鞋销售单价（元/双）12000cc CCCC Z0&Z0Z godzoe co。岛0Z O6 oz 二，百。7 69LZ0Z gwzoCM o，Leoe LLoeoe 690Z00 zoozoz goozoz Eoszoz oozoz LLoLoe 60,6 Loz Z96L0Z 90,6 Loe COOSLOZ s，6L0e安踏跑步鞋销售额（万元）YOY200002017双11 2018双11 2019双11 2020双11 2021双1160%50%40%30%20%10%0%-10%-20%笫三方数据笫三方数据第三方数据4、361度：国际线4、361度：国际线归完善品牌跑鞋矩阵，拓展多

40、场景跑鞋品类创造需求（1）产品：国际线回归推动国内产品中底技术升级迭代，深耕大众跑鞋细分品类国际线回归助力国内线产品科技水平实现质的突破。2014年公司正式决定建立361国际线，自营海外销售业务。其 开发的361-Sensation、361-FIERCE. 361-STRATA、361-TAROKO系列荣获众多国际大奖。2019年公司决定将国 际线技术引入国内产品开发。2021年开发的ENRG-X及QUiKFLAME中底材料，回弹性能达到65%和75%。科技升级驱动中高端跑鞋开发提速。2021年公司三态科技系统升级成由中底科技ENRG-X、QUiKFOAM及 QUiKDRIVE科技组成的2.0

41、版本。推出飞嬷、飞燃两大竞速碳板跑鞋系列，中高端跑鞋的开发速度明显提升。并持 续开拓轻量跑鞋、防泼水跑鞋等大众细分品类，深耕多场景、多功能的跑鞋品类创造需求。图45 :持续推出中高端跑鞋图46 :构建三态科技系统2.0版本2、跑步需求持续提升，中国跑步鞋市场规模广阔马拉松赛事数量及参与人数快速提升。根据Run Repeat统计，0818年亚洲参与马拉松的人数的年复合增速达到 13.8%,远高于世界的4.1%、北美的1.9%和欧洲I的3.6%o根据中国田径协会，马拉松规模赛事数量从17年的1102 场提升到19年的1828场，17-19年CAGR达29%；参与人数从17年的498万人提升至19年

42、的712万人，1719 年CAGR达20%；加上疫情催化，居民对日常跑步运动需求进一步提升。图2 : 08-18年全球马拉松参与人数年复合增速图3 :中国马拉松赛事及参与人数快速提升Run RepeatRun Repeat中国田径协会政策支持&跑步需求提升，中国跑步市场未来增长可期。自2008年奥运会开展之后，国内重视体育运动发展，其中 跑步运动具备参与门槛低、适用场景广泛的特点成为国内推广运动发展的重点，自2014年国家从完善跑步赛事体系、 硬件设施规划、促进跑步消费等方面全方位发布政策支持。表1:中国对于跑步运动的政策支持国务院办公厅、国家体育总局、国家发改委时间文件机构内容2016年10

43、月“健康中国”2030规划 纲要国务院积极发展健身休闲运动产业。加快开放体育资源，创新健身休闲运动 项目推广普及方式，进一步健全政府购买体育公共服务的体制机制， 打造健身休闲综合服务体，打造具有区域特色的健身休闲示范区、健 身休闲产业带。2016年10月国务院办公厅关于加 快发展健身休闲产业的 指导意见国务院办公厅普及日常健身。推广适合公众广泛参与的健身休闲项目，加快发展徒 步、路跑、骑行等普及性广、关注度高、市场空间大的运动项目，保 障公共服务供给，引导多方参与。2018年2月马拉松运动产业发展 规划国家体育总局 国家发改委等倡导健康生活方式，引导大众科学健身，激发社会大众参与跑步运动 的热

44、情，鼓励马拉松运动产业市场主体推出适合不同消费者需要的马 拉松相关运动产品和服务，打造马拉松产业链。2019年1月进一步促进体育消费 的行动计划(20192020 年)体育总局 国家改革委重点支持消费引领性强的健身休闲项目发展，推动水上运动、山地户 外、航空运动、汽摩运动、马拉松、自行车、击剑等运动项目产业发 展规划的细化落实，形成新的体育消费热点。2021年8月全民健身计划(20212025 年)国务院对队伍稳定、组织活跃、专业素养高的“三大球”、乒乓球、羽毛球、骑 行、跑步等自发性全民健身社会组织给予场地、教练、培训、等级评 定等支持。大众跑者基数较大，中国跑步鞋服市场空间广阔。根据艾瑞咨

45、询统计，截至2019年，中国拥有跑步人群4亿，其中 核心跑者1亿，大众跑者3亿。2020年国内跑步运动行业规模4070亿元，其中跑步鞋服市场规模2873亿元，1720 年CAGR为9.6%,近三年跑步鞋服占整体跑步运动行业规模的70%+。碳板 跑鞋QHMKFOAM 壮4HMMmQUIKHAMA3MBMENRGX*QUIKFLAMEQUlKFOAMIIteQUlKFOAMIfte(=mpcs-xQUIKTOMS361度年报361度年报361度年报、361度官网、表12：中高端跑鞋技术对比产品类型中底技术碳板大底鞋面推出时间价格(元)飞燃碳板QUIKFLAMEQUiKAONE全掌铲形RPUMONO2021799飞燃S