国际收支概论课件.ppt

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1、第十一章第十一章国际收支概论1.学习目标学习目标p理解国际收支和国际收支平衡表理解国际收支和国际收支平衡表p掌握国际收支平衡表编制方法和各项分类内容掌握国际收支平衡表编制方法和各项分类内容n复式记账法复式记账法n4个组成部分个组成部分n国际收支差额国际收支差额p了解外债与国际收支平衡的关系了解外债与国际收支平衡的关系n负债发展的原理负债发展的原理n适度外债规模和结构适度外债规模和结构p熟悉国际储备的构成和管理熟悉国际储备的构成和管理n国际储备的构成国际储备的构成n外汇储备的功能与适度规模外汇储备的功能与适度规模n外汇储备结构管理外汇储备结构管理2.国际收支国际收支国际收支概念pBalance

2、of payments，BOP 指一个国家或地区与世界上其他指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间发生的跨国资金转移而国家或地区之间发生的跨国资金转移而引起的国际间资金收支行为引起的国际间资金收支行为.以统计报表形式总结一定时期内以统计报表形式总结一定时期内一国居民与非居民之间所发生的一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易。全部经济交易。3.理解理解“国际收支国际收支”概念概念p一定时期一定时期 当人们提及国际收支时，总是需要当人们提及国际收支时，总是需要指明是属于哪一段时期的。这一报告期指明是属于哪一段时期的。这一报告期可以是一年，也可以是一个季度，但通可以是一年，也可以是一个季度，但

3、通常以一年作为报告期。常以一年作为报告期。4.理解理解“国际收支国际收支”概念概念p居民居民n 指在一个国家的经济领土内具有一定指在一个国家的经济领土内具有一定经济利益中心的经济单位。包括个人、政经济利益中心的经济单位。包括个人、政府、非盈利团体和企业四类。府、非盈利团体和企业四类。只有居民只有居民(resident)和非居民和非居民(non-resident)之间的经济之间的经济交易才是国际经济交易交易才是国际经济交易5.理解理解“国际收支国际收支”概念概念自然人自然人居民居民法人法人居民居民在在本本国国长长期期从从事事经经济济活活动动的的各各级级政政府府机机构构、非盈利团体和企业。非盈利团

4、体和企业。跨国公司跨国公司的母公司的母公司和子公司和子公司分别是所在国居民。分别是所在国居民。对居民与非居民的划分，对居民与非居民的划分，IMF作了如下规定：作了如下规定：一国居住时间长达一年以上的个人，一国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等除外但官方外交使节、驻外军事人员等除外。国际性国际性机构机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。的非居民。6.理解理解“国际收支国际收支”概念概念pIMF对对BOP的定义的定义:p国际收支反映的内容以交易为基础，这国际收支反映的内容以交易为基础，这种交易分为四类：种交易分为四类：交换

5、交换转移转移移居移居其他其他7.国际收支形式国际收支形式 直接的直接的货币收支货币收支国际收支国际收支 形式形式以货币表以货币表示的资产示的资产转移转移8.国际收支平衡表（国际收支平衡表（BOP statement）123按照一定的编制原则和格式，排列组合特定时期内按照一定的编制原则和格式，排列组合特定时期内一国经济主体与他国经济主体之间的各项经济交易。一国经济主体与他国经济主体之间的各项经济交易。全面系统地记录和总结一国国际收支状况的统计报表。全面系统地记录和总结一国国际收支状况的统计报表。反映一国对外经济发展、偿债能力等的重要文件，反映一国对外经济发展、偿债能力等的重要文件，是各国制定开放

6、经济宏观经济政策的重要依据。是各国制定开放经济宏观经济政策的重要依据。9.国际收支平衡表国际收支平衡表一、一、经经常常账户账户借方（）贷方（）1、商品、商品 2、服、服务务 3、收入、收入 4、经经常常转转移移二、二、资资本与金融本与金融账户账户 1、资资本本账户账户 2、金融、金融账户账户 （1）直接投）直接投资资 （2）证证券投券投资资 （3）其他投）其他投资资 （4）储备资产储备资产三、三、错误错误与与遗遗漏漏账户账户10.国际收支平衡表的编制原则国际收支平衡表的编制原则复式记账复式记账原则原则权者发生制权者发生制原则原则单一记账货币单一记账货币原则原则市场价格市场价格原则原则有借必有贷

7、，有借必有贷，借贷必相等；借贷必相等；借贷双方借贷双方 总额相等，总额相等，净差额净差额为零。为零。交易的记录交易的记录时间以所有时间以所有 权转移为权转移为标准标准 按照交易按照交易 的市场价的市场价 格纪录格纪录记账货币为记账货币为同一种货币同一种货币11.国际收支平衡表的编制原则国际收支平衡表的编制原则p复式记账原则复式记账原则p会计科目划分为借方和贷方会计科目划分为借方和贷方n借方：为资金占用类科目，反映对外支付，增加记借方：为资金占用类科目，反映对外支付，增加记“”n贷方：为资金来源类科目，反映接受付款，增加记贷方：为资金来源类科目，反映接受付款，增加记“”p每一笔对外交易需要同时留

8、下两个记录，金额相同，每一笔对外交易需要同时留下两个记录，金额相同，方向相反方向相反借方：反应对外支付情况，即国内居民对国外支付的交易借方：反应对外支付情况，即国内居民对国外支付的交易 货物、劳务的进口（从国外取得的实际产）；货物、劳务的进口（从国外取得的实际产）；资本的流出（对外金融资产的增加；对外负债的减少）资本的流出（对外金融资产的增加；对外负债的减少）贷方：反应接受付款情况，即国内居民接受国外支付的交易贷方：反应接受付款情况，即国内居民接受国外支付的交易12.BOPs记账实例记账实例p某企业向美国出口价值某企业向美国出口价值200万美元的服装，进口商万美元的服装，进口商将款项汇入指定银

9、行账户将款项汇入指定银行账户n本国企业出口创汇，属贷方科目，记本国企业出口创汇，属贷方科目，记“$200万万”n本国持有外国资产增加，属借方科目，记本国持有外国资产增加，属借方科目，记“$200万万”p同学甲向国外大学汇出同学甲向国外大学汇出100美元申请费美元申请费n本国居民为进口服务付汇，属借方科目，记本国居民为进口服务付汇，属借方科目，记“$100”n本国居民持有外国资产减少，记本国居民持有外国资产减少，记“$100”13.理解理解BOP&BOPs概念概念p国际收支外汇收支以外汇资金收付的交易以外汇资金收付的交易以货币表示的资产转移以货币表示的资产转移 国际收支国际收支外汇收支外汇收支居

10、民与非居民之间的外汇交易居民与非居民之间的外汇交易居民之间与非居民之间的外汇居民之间与非居民之间的外汇交易交易强调居民与非居民之间的交易强调居民与非居民之间的交易14.理解理解BOP&BOPs概念概念国际收支平衡表国际收支平衡表 国家资产负债表国家资产负债表p国际借贷：一定时点上所持有的外国资产和负债总额。两者两者比较比较 区别：区别：联系：联系：1.国际收支是一个流量概念；国际收支是一个流量概念；国际借贷是一个存量概念。国际借贷是一个存量概念。2.两者包含的范围不一样两者包含的范围不一样国际收支是因，国际借贷是果。国际收支是因，国际借贷是果。15.理解理解BOP&BOPs概念概念p理论上全球

11、国际收支差额可以彼此抵消，但事实并不平理论上全球国际收支差额可以彼此抵消，但事实并不平衡衡n存在巨大的全球贸易逆差存在巨大的全球贸易逆差p国际收支经常不平衡，但国际收支平衡表永远账面平衡国际收支经常不平衡，但国际收支平衡表永远账面平衡n设置设置“储备资产变动储备资产变动”和和“错误与遗漏错误与遗漏”项目项目16.国际收支平衡表内容国际收支平衡表内容国国 际际 收收 支支 平平 衡衡 表表 经常项目经常项目货物和服务货物和服务收入收入经常转移经常转移资本和金融项目资本和金融项目资本项目资本项目（包括资本转移和非生产、非金融资产的收买（包括资本转移和非生产、非金融资产的收买/放弃）放弃）金融项目金

12、融项目（包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产）（包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产）错误和遗漏项目错误和遗漏项目17.经常项目经常项目Current Account 经常项目是国际收支平衡表中最基经常项目是国际收支平衡表中最基本的账户，它是对实际资源在国际间流本的账户，它是对实际资源在国际间流动行为进行记录的账户，包括货物、服动行为进行记录的账户，包括货物、服务、收入和经常转移。务、收入和经常转移。18.1、货物、货物（Goods）又）又称有形贸易，称有形贸易，包括：包括：一般商品一般商品 用于加工的货物：用于加工的货物：货物修理：货物修理：非货币黄金：非货币黄金：所有权转移时记

13、录所有权转移时记录FOB计价计价经常项目经常项目19.中国的商品贸易中国的商品贸易20.2、服务、服务(Services)运输：运输：旅游：旅游：其他：其他：经常项目经常项目21.3.收入收入（income）职工报酬：职工报酬：投资收入：投资收入：经常项目经常项目22.4、经常性转移、经常性转移（Current transfers）：）：经常项目经常项目政府单方面转移政府单方面转移个人单方面转移个人单方面转移实施转移实施转移的主体的主体23.资本与金融项目资本与金融项目Capital and financial account 资产所有权在国际间流动行为进行资产所有权在国际间流动行为进行记录的

14、账户，包括资本账户和金融账户记录的账户，包括资本账户和金融账户两个部分两个部分。24.资本项目（资本项目（Capital account）资本转移：资本转移：非生产、非金融资产的收买或放弃非生产、非金融资产的收买或放弃无形资产资本与金融项目资本与金融项目25.金融项目（金融项目（financial account）记录一国居民对外资产和负债所有记录一国居民对外资产和负债所有权变动的所有交易权变动的所有交易.资本与金融项目资本与金融项目26.资本与金融项目资本与金融项目金融项目金融项目直接投资直接投资证券投资证券投资 其他投资其他投资储备资产储备资产Other investmentReserve

15、 assetsDirect investmentPortfolio investment27.也称国际储备，是一国货币当局也称国际储备，是一国货币当局所拥有，可用于满足国际收支平衡需所拥有，可用于满足国际收支平衡需要的对外资产。要的对外资产。储备资产储备资产28.储备资产储备资产储备资产储备资产货币性黄金货币性黄金特别提款权特别提款权储备头寸储备头寸外汇储备外汇储备GoldSDRsReserve Position in the FundForeign Exchange29.中国的外汇储备中国的外汇储备30.错误与遗漏项目错误与遗漏项目errors&omissions目的目的专门设置的平衡项目专

16、门设置的平衡项目1.隐瞒交易导致原始资料失真隐瞒交易导致原始资料失真2.技术困难造成交易记录不完全技术困难造成交易记录不完全3.各子项目分别统计，口径难以一致各子项目分别统计，口径难以一致功能1.使国际收支平衡表的借贷双方实现平衡使国际收支平衡表的借贷双方实现平衡2.根据前三个项目的汇总结果，以相同数根据前三个项目的汇总结果，以相同数字记入会计账户的相反方向字记入会计账户的相反方向原因设设置置该该项项31.记账实例记账实例1.甲国企业出口甲国企业出口100万美元的设备，所得收入存入银行。万美元的设备，所得收入存入银行。该笔交易中，本国的资金来源是出口货物所得的收入，该笔交易中，本国的资金来源是

17、出口货物所得的收入，本国的资金运用形成金融资产，记作：本国的资金运用形成金融资产，记作：借：其他投资借：其他投资银行存款银行存款 100万美元万美元 贷：商品出口贷：商品出口 100万美元万美元32.2.本国企业动用其在国外银行的存款进口本国企业动用其在国外银行的存款进口50万美元的设备。因为是动用在国外银行存款万美元的设备。因为是动用在国外银行存款就是对外资产减少，因此记作就是对外资产减少，因此记作：贷（+）借（-）进口 50万美元私人短期资本50万美元记账实例记账实例33.3.甲国政府动用外汇库存甲国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于助，另提供

18、相当于60万美元的粮食药品援助；万美元的粮食药品援助；在此过程中，本国的资金来源是国际储备的动用和商在此过程中，本国的资金来源是国际储备的动用和商品的出口，本国的资金运用是经常转移，记作：品的出口，本国的资金运用是经常转移，记作：借：经常转移借：经常转移 100万美元万美元 贷：官方储备贷：官方储备 40万美元万美元 商品出口商品出口 60万美元万美元记账实例记账实例34.4.外商以价值外商以价值1000万美元的设备投入本国，兴办万美元的设备投入本国，兴办合资企业，在本国国际收支平衡表记作：合资企业，在本国国际收支平衡表记作：在此过程中，本国的资金来源是外商的投资，本在此过程中，本国的资金来源

19、是外商的投资，本国的资金运用是进口外商投入的该笔等值设备，国的资金运用是进口外商投入的该笔等值设备，记作：记作：借：商品进口借：商品进口 1000万美元万美元 贷：直接投资贷：直接投资 1000万美元万美元记账实例记账实例35.5.甲国某企业在海外投资所得利润甲国某企业在海外投资所得利润150万美元。其中万美元。其中75万美元用于当地的再投资，万美元用于当地的再投资，50万美元用于购买万美元用于购买当地商品运回国内，当地商品运回国内，25万美元国内调回结售给政府万美元国内调回结售给政府以换取本国货币；以换取本国货币；借：商品进口借：商品进口 50万美元万美元 官方储备官方储备 25万美元万美元

20、 直接投资直接投资 75万美元万美元 贷：贷：收入收入 150万美元万美元记账实例记账实例36.6.一个美国居民购买了一家德国公司发行的股票，用他在纽约一个美国居民购买了一家德国公司发行的股票，用他在纽约某银行的账户支付了某银行的账户支付了2万美元。在美国国际收支平衡表中记作：万美元。在美国国际收支平衡表中记作：在此过程中，本国的资金来源于银行存款的动用，本国资金在此过程中，本国的资金来源于银行存款的动用，本国资金运用于外国的证券投资，美国对外债权增加；德国公司拥有运用于外国的证券投资，美国对外债权增加；德国公司拥有了在美国银行的美元存款，美国的对外短期债务增加：了在美国银行的美元存款，美国的

21、对外短期债务增加：贷（贷（+）借（借（-）证券投资证券投资 2万美元万美元私人短期资本私人短期资本银行存款银行存款2万美元万美元记账实例记账实例37.7.本国企业将其在国外获得的投资利润本国企业将其在国外获得的投资利润200万万美元进行再投资，以扩大对外直接投资规模，美元进行再投资，以扩大对外直接投资规模，记作：记作：贷（贷（+）借（借（-）投资收益投资收益200万美元万美元直接投资直接投资 200万美元万美元记账实例记账实例38.8.甲国某公司在海外上市，获得甲国某公司在海外上市，获得100万美元的资金，万美元的资金，甲国公司将融资所得现金结算成本。甲国公司将融资所得现金结算成本。在此过程中

22、，本国的资金来源于海外融资（即本国企在此过程中，本国的资金来源于海外融资（即本国企业收到外国的投资），本国的资金运用则是所得融资业收到外国的投资），本国的资金运用则是所得融资兑换成本币（反映央行储备资产的增加），记作兑换成本币（反映央行储备资产的增加），记作:贷（贷（+）借（借（-）储备资产储备资产 100万美元万美元外国对甲国的证券投资外国对甲国的证券投资 100万美元万美元记账实例记账实例39.一、一、经经常常账户账户借方（）贷方（）差额差额 1、商品、商品 2、服、服务务 3、收入、收入 4、经经常常转转移移二、二、资资本与金融本与金融账户账户差额差额 1、资资本本账户账户 2、金融、金

23、融账户账户 （1）直接投）直接投资资 （2）证证券投券投资资 （3）其他投）其他投资资 （4）储备资产储备资产三、三、错误错误与与遗遗漏漏账户账户差额差额40.贸易收支差额贸易收支差额 (Trade Balance)1商品、服务和收益差额商品、服务和收益差额(Balance on Gds,Serv.&Inc.)2 经常项目差额经常项目差额(Current Account,n.i.e.)3基本国际收支差额基本国际收支差额(Overall Balance)4国际收支平衡表的差额国际收支平衡表的差额41.贸易收支差额是指货物进出口贸易之间的贸易收支差额是指货物进出口贸易之间的差额。差额。差额为正差额

24、为正 该国存在贸易顺差；该国存在贸易顺差；差额为负差额为负 该国存在贸易逆差；该国存在贸易逆差；差额为零差额为零 该国贸易收支平衡该国贸易收支平衡。贸易收支差额贸易收支差额42.中国的贸易收支差额中国的贸易收支差额43.商品、服务和收益差额商品、服务和收益差额 商品交易差额加服务收支差额商品交易差额加服务收支差额和收益差额。和收益差额。44.中国的商品与服务差额中国的商品与服务差额45.中国商品服务和收益差额中国商品服务和收益差额46.经常项目差额是一定时期内一国货物、服经常项目差额是一定时期内一国货物、服务、收入和经常转移项目贷方总额与借方总额务、收入和经常转移项目贷方总额与借方总额的差额。

25、的差额。差额为正差额为正 经常账户为顺差经常账户为顺差；差额为负差额为负 经常账户为逆差经常账户为逆差；差额为零差额为零 经常账户收支平衡经常账户收支平衡。经常项目差额经常项目差额47.中国经常项目差额比较中国经常项目差额比较48.基本国际收支差额基本国际收支差额 基本国际收支差额是经常项目差基本国际收支差额是经常项目差额加上长期资本移动差额。是判断一额加上长期资本移动差额。是判断一国国际收支是否平衡的重要指标。国国际收支是否平衡的重要指标。49.中国的基本国际收支差额中国的基本国际收支差额50.资本和金融账户差额资本和金融账户差额 资本和金融账户差额是国际收支账户中资资本和金融账户差额是国际

26、收支账户中资本账户与直接投资、证券投资和其他投资（包本账户与直接投资、证券投资和其他投资（包括贸易信贷、贷款和存款）项目以及储备资产括贸易信贷、贷款和存款）项目以及储备资产变化的净差额。变化的净差额。记录他国与本国投记录他国与本国投资净额或贷款借资净额或贷款借款净额款净额51.资本和金融账户差额资本和金融账户差额该账户余额可以反映一国资本市场的开放程度和金融该账户余额可以反映一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政策的调整市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政策的调整提供有益的借鉴。提供有益的借鉴。分析分析该差额该差额的作用：的作用：该账户与经常账户之间具有融资关系，

27、该账户余额该账户与经常账户之间具有融资关系，该账户余额可以折射出一国经常账户的状况和融资能力可以折射出一国经常账户的状况和融资能力。52.综合账户差额综合账户差额 综综合合账户账户差差额额是是经常账户与资本账户和金融经常账户与资本账户和金融账户中账户中直接投资、证券投资和其他投资账户所构直接投资、证券投资和其他投资账户所构成的余额成的余额，或者把国际收支账户中的官方储备与，或者把国际收支账户中的官方储备与错误和遗漏剔除以后所得的余额，也称为国际收错误和遗漏剔除以后所得的余额，也称为国际收支综合差额。支综合差额。它是全面衡量一国国际收支状况的综合指标，它是全面衡量一国国际收支状况的综合指标，通常

28、所说的国际收支差额往往就是指国际收支的通常所说的国际收支差额往往就是指国际收支的综合差额。综合差额。53.国际收支平衡表的分析方法国际收支平衡表的分析方法（一）静态分析（一）静态分析 对某国某一时期的平衡表进行的分析，包对某国某一时期的平衡表进行的分析，包括项目分析、差额分析和平衡分析。括项目分析、差额分析和平衡分析。（二）动态分析（二）动态分析 又称历史分析，是对不同时期的平衡表进又称历史分析，是对不同时期的平衡表进行连续分析，以掌握长期的国际收支情况。行连续分析，以掌握长期的国际收支情况。（三）对比分析（三）对比分析 指研究和比较不同国家的国际收支平衡表。指研究和比较不同国家的国际收支平衡

29、表。54.经常帐户经常帐户 货物货物 服务服务 收入收入 经常转移经常转移资本与金融帐户资本与金融帐户 资本帐户资本帐户 资本转移及非生产资本转移及非生产 非金融资产的收买与放弃非金融资产的收买与放弃 金融帐户金融帐户 直接投资直接投资 证券投资证券投资 其他投资其他投资 官方储备官方储备错误与遗漏帐户错误与遗漏帐户贸易账户差额贸易账户差额经常账户差额经常账户差额资本和金融账户差额资本和金融账户差额综综合合账账户户差差额额（剔剔除除官官方方储储备备）55.56国际收支平衡与失衡国际收支平衡与失衡p自主性交易自主性交易p调节性交易调节性交易衡量国际衡量国际收支平衡收支平衡与否的关与否的关键键国际

30、收支的自动平衡与被动平衡国际收支的自动平衡与被动平衡56.国际收支的静态平衡和动态平衡 静态平衡：某时点上的平衡 动态平衡：某时期内的平衡国际收支平衡与失衡国际收支平衡与失衡57.国际收支的不平衡 国际收支顺差 国际收支逆差国际收支均衡 国内经济处于均衡状态（处于充分就业和物价稳定）下的自主性国际收支（外部均衡）平衡。国际收支平衡与失衡国际收支平衡与失衡58.国际收支不平衡的原因和类型国际收支不平衡的原因和类型1 1、临时性因素、临时性因素临时性失衡临时性失衡 由于一次性的突发事件而造成的一国临时性由于一次性的突发事件而造成的一国临时性国际收支失衡；国际收支失衡；暂时失衡，引起冲击的因素消失后

31、，国际收支暂时失衡，引起冲击的因素消失后，国际收支自动恢复正常。自动恢复正常。这种性质的国际收支失衡程度一般这种性质的国际收支失衡程度一般较轻，持续时间不长，带有可逆性，属于一种正常较轻，持续时间不长，带有可逆性，属于一种正常现象。现象。59.2、结构性因素结构性失衡 结构性失衡是指一国经济、产业结构不结构性失衡是指一国经济、产业结构不能适应世界市场变化而出现的国际收支失衡。能适应世界市场变化而出现的国际收支失衡。有两类：有两类：本国产品的供求结构无法跟上国际市场上本国产品的供求结构无法跟上国际市场上产品供求结构的变化产品供求结构的变化产品供求结构失衡产品供求结构失衡 本国的生产要素价格无法正

32、确反映该国资本国的生产要素价格无法正确反映该国资源的供需状况源的供需状况要素价格结构失衡要素价格结构失衡国际收支不平衡的原因和类型国际收支不平衡的原因和类型60.3 3、周期性因素、周期性因素周期性失衡周期性失衡 由于世界各国所处经济周期的阶段不同而导致的国际收支失衡。当一国经济处于衰退期时，社会总需求下降，进口需求也相应下降，国际收支发生盈余。反之，如果一国经济处于繁荣或扩张时，国内投资和消费需求旺盛，对进口的需求也相应增加，国际收支出现逆差。国际收支不平衡的原因和类型国际收支不平衡的原因和类型61.4 4、收入性因素、收入性因素收入性失衡收入性失衡 由于国民收入水平的变动而导致的国际收由于

33、国民收入水平的变动而导致的国际收支失衡。支失衡。表现形式：表现形式：经济周期的不同阶段会引起国民收入的增经济周期的不同阶段会引起国民收入的增加和减少。加和减少。一国国民收入相对快速增长而导致进口需一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。国际收支不平衡的原因和类型国际收支不平衡的原因和类型62.5 5、货币性因素、货币性因素货币性失衡货币性失衡 由于一个国家的货币供应量、价格、利率或汇率等货币性因素所导致的国际收支失衡.如：如：1、一国货币供应量增长较快，会使该国出现较、一国货币供应量增长较快，会使该国出现较高的通货

34、膨胀，在汇率变动滞后的情况下，国内货币高的通货膨胀，在汇率变动滞后的情况下，国内货币成本上升，出口商品价格相对上升而进口价格相对下成本上升，出口商品价格相对上升而进口价格相对下降，从而出现国际收支逆差。降，从而出现国际收支逆差。2、一国利率水平明显高于国外的利率水平，资、一国利率水平明显高于国外的利率水平，资本净会内流，引起国际收支顺差。本净会内流，引起国际收支顺差。国际收支不平衡的原因和类型国际收支不平衡的原因和类型63.p临时性失衡临时性失衡p周期性失衡周期性失衡p收入性失衡收入性失衡p结构性失衡结构性失衡主要与经常项目主要与经常项目(尤其是贸易差额尤其是贸易差额)有关，与资本项目有关，与

35、资本项目关系不大关系不大 主要与价格等货币性因主要与价格等货币性因素素(尤其是资本项目尤其是资本项目)关关系密切系密切 货币性失衡货币性失衡国际收支不平衡的原因和类型国际收支不平衡的原因和类型64.逆逆 差差顺顺 差差国际收支不平衡的影响国际收支不平衡的影响65.第二节第二节 外债与国际收支外债与国际收支66.国际经济组织对外债的定义国际经济组织对外债的定义p世界银行等对外债的定义世界银行等对外债的定义n居民对非居民的以外国货币或者本国货币居民对非居民的以外国货币或者本国货币为核算单位的具有契约性偿还义务的全部为核算单位的具有契约性偿还义务的全部负债。负债。n直接投资和间接投资合同所确定的利益

36、分直接投资和间接投资合同所确定的利益分配不具有契约偿还义务，不属于外债的范配不具有契约偿还义务，不属于外债的范畴。畴。67.p我国对外债的定义我国对外债的定义n中国境内的机关团体、企事业单位金融机中国境内的机关团体、企事业单位金融机构或者其他机构等对外国货币承担的具有构或者其他机构等对外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。契约性偿还义务的全部债务。p向国际金融组织、外国政府、外国银行和金融向国际金融组织、外国政府、外国银行和金融机构贷款机构贷款p买方信贷、外国企业贷款、发行外国债券、国买方信贷、外国企业贷款、发行外国债券、国际金融租赁、延期付款、补偿贸易中直接以现际金融租赁、延期付款、补

37、偿贸易中直接以现汇偿还的部分、其他形式的对外债务汇偿还的部分、其他形式的对外债务中国对外债的定义中国对外债的定义68.外债的种类外债的种类p外债的种类外债的种类69.外债的经济收益外债的经济收益p弥补投资弥补投资p引进设备、提高技术能力引进设备、提高技术能力p促进就业促进就业p促进产业结构调整，提高出口创汇能力促进产业结构调整，提高出口创汇能力p促进金融机构和金融市场的发展促进金融机构和金融市场的发展70.外债的成本外债的成本p偿还债务偿还债务p附加条件的外债附加条件的外债p外资供应的不确定性外资供应的不确定性n债权国、债务国经济动荡下会减少债务供给债权国、债务国经济动荡下会减少债务供给p对外

38、债的依赖性对外债的依赖性71.外债与国际收支平衡外债与国际收支平衡p外债是国际债权债务的表现形式之一，必须外债是国际债权债务的表现形式之一，必须在一定时期内进行清算在一定时期内进行清算n债权国收入货币，了结对外债权债权国收入货币，了结对外债权n债务国支付货币，清偿对外债务债务国支付货币，清偿对外债务p外债清算涉及国际间的货币收支问题，是国外债清算涉及国际间的货币收支问题，是国际收支的重要内容际收支的重要内容n外债活动影响一国国际收支发展前景和趋势外债活动影响一国国际收支发展前景和趋势n贸易顺差可偿还外债本息贸易顺差可偿还外债本息72.外债管理外债管理p规模管理规模管理p结构管理结构管理n融资结

39、构：借款、债券发行、融资租赁等融资结构：借款、债券发行、融资租赁等n期限结构期限结构n利率结构：固定息率、浮动利率利率结构：固定息率、浮动利率n币种结构币种结构n市场与国别结构市场与国别结构p投向管理投向管理p风险管理风险管理73.第三节第三节 国际储备国际储备p一国货币当局为了弥补国际收支逆差，维持本国一国货币当局为了弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国普遍接受的资产。为世界各国普遍接受的资产。n公认性公认性:普遍承认和接受普遍承认和接受n流动性：能自由兑换，政府或货币当局随时使用流动性：能自由兑换，政府或货

40、币当局随时使用n价值稳定性价值稳定性n适应性：适应国际经济活动和经济发展的要求适应性：适应国际经济活动和经济发展的要求74.国际清偿力国际清偿力p一国无需采取任何影响本国经济正常运行的特别一国无需采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施就能平衡国际收支逆差和维护其汇率稳调节措施就能平衡国际收支逆差和维护其汇率稳定的总体能力定的总体能力n国际清偿力国际清偿力国际储备资产国际储备资产国际金融机构国际金融机构 国际信贷国际信贷外汇和借款能力外汇和借款能力75.国际储备的构成国际储备的构成p黄金储备黄金储备n货币当局持有的全部黄金储备扣除要充当国内货币当局持有的全部黄金储备扣除要充当国内货币发行准备

41、后的剩余部分。货币发行准备后的剩余部分。n不能直接用于清算国际收支差额，但可以出售不能直接用于清算国际收支差额，但可以出售而获得外汇平衡国际收支差额。而获得外汇平衡国际收支差额。n是国际储备的主要来源之一。是国际储备的主要来源之一。76.国际储备的构成国际储备的构成p外汇储备外汇储备n能自由兑换成其他储备货币能自由兑换成其他储备货币n在国际货币体系中居于重要地位在国际货币体系中居于重要地位n购买力具有稳定性购买力具有稳定性n国际货币基金组织成员国目前主要的储备货币为美元国际货币基金组织成员国目前主要的储备货币为美元（65%左右）、欧元（左右）、欧元（25%左右）、日元、英镑、瑞士左右）、日元、

42、英镑、瑞士法郎法郎n是国际储备的主体。是国际储备的主体。77.国际储备的构成国际储备的构成p在国际货币基金组织的储备头寸在国际货币基金组织的储备头寸n储备档头寸（储备档贷款）储备档头寸（储备档贷款）-向向IMF认缴的资金认缴的资金n债权头寸（超黄金档头寸）债权头寸（超黄金档头寸）-差额部分和超额份额差额部分和超额份额p特别提款权特别提款权n备用资产；备用资产；IMF的记账单位，其价值由美元表示的记账单位，其价值由美元表示n由美元、欧元、日元、英镑构成，权重每由美元、欧元、日元、英镑构成，权重每5年调整一次年调整一次n纸黄金、国有资产纸黄金、国有资产n按照份额分配按照份额分配n可换成外汇用于弥补

43、国际收支逆差可换成外汇用于弥补国际收支逆差78.国际储备与国际收支平衡国际储备与国际收支平衡p国际储备的作用国际储备的作用n维持一国的支付能力，调整临时性的国际收支不平维持一国的支付能力，调整临时性的国际收支不平衡，为结构性失衡的调整提供缓冲。衡，为结构性失衡的调整提供缓冲。n干预外汇市场，维持本国汇率稳定干预外汇市场，维持本国汇率稳定p增加市场对币值稳定的信心增加市场对币值稳定的信心n是一国举债和偿付能力的保证是一国举债和偿付能力的保证79.80国际储备规模管理国际储备规模管理p国际储备适度规模国际储备适度规模n太少的危害太少的危害p支付危机支付危机p不利于正常的经济发展不利于正常的经济发展

44、n太多的危害太多的危害p资金不能得到有效利用资金不能得到有效利用p加大货币的投放量，引起通货膨胀加大货币的投放量，引起通货膨胀p机会成本机会成本p国际摩擦国际摩擦p适度储备规模的数量界限适度储备规模的数量界限n下限为经常储备量：保证最低限度进口下限为经常储备量：保证最低限度进口n上限为保险储备量：支持最快的经济发展之需上限为保险储备量：支持最快的经济发展之需80.适度规模取决于储备资产的供求适度规模取决于储备资产的供求p储备资产的供给储备资产的供给n国际收支顺差国际收支顺差n通过国际信贷通过国际信贷n干预外汇市场所得外汇干预外汇市场所得外汇n调整黄金存量调整黄金存量n分配的特别提款权分配的特别

45、提款权n在国际货币基金组织的在国际货币基金组织的储备头寸的变化储备头寸的变化p对储备的需求对储备的需求n弥补国际收支逆差弥补国际收支逆差n干预外汇市场干预外汇市场n突发事件引起的紧急的突发事件引起的紧急的货币支付货币支付n将外汇用来充当国际信将外汇用来充当国际信贷的保证贷的保证81.影响国际储备适度规模的因素影响国际储备适度规模的因素p一国储备的范围以及其货币在国际货币体系中的地位一国储备的范围以及其货币在国际货币体系中的地位p国际收支流量的大小及其稳定程度国际收支流量的大小及其稳定程度p其他调节国际收支手段的运用及其有效性（外汇、外贸其他调节国际收支手段的运用及其有效性（外汇、外贸管制等）管

46、制等）p一国国际融资的能力及其所处的国际环境一国国际融资的能力及其所处的国际环境p一国对汇率制度的选择一国对汇率制度的选择p一国的对外开放程度（对外开放程度低往往需要外汇少）一国的对外开放程度（对外开放程度低往往需要外汇少）p持有储备的机会成本持有储备的机会成本p一国在特定时期的发展目标一国在特定时期的发展目标82.确定国际储备适度规模的数量指标确定国际储备适度规模的数量指标数量指标（在一国范围内）数量指标（在一国范围内）反映内容反映内容国际储备额与国民生产总值的比率国际储备额与国民生产总值的比率一国的国民经济程度一国的国民经济程度国际储备额与外债总额的比率国际储备额与外债总额的比率一国的对外

47、清偿能力和债信一国的对外清偿能力和债信国国际际储储备备额额与与其其一一定定时时期期（1年年）平平均进口额的比率（最常用）均进口额的比率（最常用）国国际际储储备备与与进进口口之之间间的的关关系系。通通常常认认为为不不得得低于低于25%国际储备额与国际收支差额的比率国际储备额与国际收支差额的比率一一国国国国际际收收支支不不平平衡衡的的调调节节与与国国际际储储备备间间的的关系关系影影响响国国际际收收支支状状况况的的各各种种突突发发事事件件发发生的频率生的频率一一国国临临时时性性国国际际收收支支和和紧紧急急国国际际支支付付与与国国际际储备之间的关系。储备之间的关系。持有国际储备的成本与收益的比较持有国

48、际储备的成本与收益的比较这这种种比比较较主主要要表表现现为为以以下下五五种种指指标标：资资本本-产产出出率率、储储备备收收益益率率、资资本本缺缺乏乏程程度度、投投资资的的边边际际效效用用以以及及国国际际储储备备调调节节国国际际收收支支不不平平衡的比较效用。衡的比较效用。83.国际储备结构管理国际储备结构管理p结构管理的基本原则结构管理的基本原则n流动性流动性 n安全性安全性n盈利性盈利性p结构管理的目的结构管理的目的n针对不同储备资产各自的安全性、流动性、盈利性，针对不同储备资产各自的安全性、流动性、盈利性，不断调整四种不同形式的储备资产的数量组合，实现不断调整四种不同形式的储备资产的数量组合

49、，实现结构上的最优化，使其发挥最大的效能。结构上的最优化，使其发挥最大的效能。84.85黄金储备管理黄金储备管理p黄金储备的特点黄金储备的特点n安全性：战争、通货膨胀安全性：战争、通货膨胀n流动性流动性n盈利性盈利性p对黄金储备数量及其在储备总额中的比重进行控对黄金储备数量及其在储备总额中的比重进行控制制（最重要）（最重要）p制定黄金买卖的决策制定黄金买卖的决策p进行黄金买卖的时机选择进行黄金买卖的时机选择 85.86外汇储备管理外汇储备管理p对外汇储备数量及其在储备总额中的比重进行控制对外汇储备数量及其在储备总额中的比重进行控制 p合理安排外汇储备的结构合理安排外汇储备的结构n贸易和金融支付

50、所用货币贸易和金融支付所用货币n主要储备货币的地位和汇率走势主要储备货币的地位和汇率走势n储备货币的综合收益：利率与汇率的比较储备货币的综合收益：利率与汇率的比较n经济发展目标和经济政策的要求经济发展目标和经济政策的要求p储备资产的投资决策储备资产的投资决策n一级储备或流动储备资产一级储备或流动储备资产/二级储备二级储备/三级储备三级储备 p债务管理债务管理n期限搭配期限搭配n规避汇率和利率风险规避汇率和利率风险 86.87复习要点复习要点p国际收支平衡表的编制原则和主要内容国际收支平衡表的编制原则和主要内容p为什么国际收支经常不平衡，但国际收支平衡表为什么国际收支经常不平衡，但国际收支平衡表