国际债务危机 (2).ppt

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1、国际债务危机 首先让我们来了解一下什么是国际债务危机国际债务危机 债务危机是指一国不能按时偿付其国外债务，包括主权债和私人债务，表现为大量的公共或私人部门无法清偿到期外债 一国被迫要求债务重新安排和国际援助 国际债务危机的爆发是国内、国际因素共同作用的结果，但外因往往具有不可控性质，且外因总是通过内因而起作用。因此，从根本上说债务危机产生的直接原因在内因，即对国际资本盲目借入、使用不当和管理不善而导致的结果。具体表现为 一、外债规模膨胀 二、外债结构不合理 (1)商业贷款比重过大。(2)外债币种过于集中。如果一国外债集中于一两种币种，汇率风险就会变大，一旦该外币升值，则外债就会增加，增加偿还

2、(3)期限结构不合理。如果短期外债比重过大，超过国际警戒线，或未合理安排偿债期限，都会造成偿债时间集中，若流动性不足以支付到期外债，就会爆发危机。困难。三、外债使用不当 四、对外债缺乏宏观上的统一管理和控制 五、外贸形势恶化，出口收入锐减 五、外贸形势恶化，出口收入锐减 造成经济危机的原因：一、国际经济失衡二、国际货币体系扭曲三、国际游资的攻击四、中国预防攻击性金融危机之策 国际债务危机的影响 一、国内投资规模会大幅缩减 二、通货膨胀会加剧三、经济增长会减慢或停滞四、社会后果严重五、对国际金融体系的影响 金融危机对中国老百姓的影响为什么没有西方国家的影响那么严重？西方国家的人民是以将来的收入作

3、为抵押，来满足现在的消费，这一点尤以美国最为典型，一旦金融危机到来，对未来的不确定性增加，银行信贷收缩，违约增加，老百姓无法拿出钱来还贷，只能减少消费，使他们的生活质量下降，生活窘迫.可中国人民的储蓄率高，就是为了防止未来生活的很多的不确定性，一旦经济形势不好，可用储蓄来渡过难关.债务危机、暴力惨案 欧洲怎么了？中新网8月2日电 美国国际日报日前刊文说，7月29日，挪威举行全国悼念仪式，哀悼一周前爆炸枪击事件遇难者。而在南欧，岛国塞浦路斯朝着第四个需要纾困的欧元区国家走近了一步。与此同时，希腊、葡萄牙、爱尔兰仍深陷债务，而西班牙和意大利的债务形势也红灯频闪。人们不禁要问，欧洲怎么了？欧盟峰会通

4、过债务危机全面应对方案 新华网布鲁塞尔月日电（记者 尚军缪晓娟）欧洲理事会主席范龙佩日凌晨说，欧盟成员国领导人在日开始的春季峰会上通过了一套全面方案，以应对欧元区主权债务危机。峰会前一天，葡萄牙总理若泽苏格拉底因为其领导的少数派政府提出的财政紧缩措施遭议会否决，不得不递交辞呈，这场政府危机使得欧元区主权债务危机形势骤然紧张。市场担心，葡萄牙可能继爱尔兰和希腊之后，成为在债务危机中倒下的第三个欧元区成员。主权债务危机历史经验总结 历次主权债务危机的演变过程表明，主权债务危机对宏观经济造成的冲击具有周期较短的特点。IMF用1972 年至2000年数据发现，主权债务在违约后的第一年借贷成本在违约前的

5、基础上平均上升4%，而该额外成本到了第二年就会下降至2.5%。而在违约两年以后，主权债务利差基本可以回落到违约前的水平。从经济增长速度角度出发，主权债务违约国家在债务重组过程中的GDP平均增长速度要比没有经历主权债务违约的国家（其他情况类似）低1.2%，不过该现象也集中在违约后的第一年。未能顺利重组违约债务的国家所受到的冲击要比成功重组的国家大很多。根据英国央行的研究结果，未能和债权人达成重组协议国家的GDP所遭受的损失要三倍于顺利重组债务的国家 顺利重组一般意味着债权人得到了较为满意的补偿或承诺。主权违约国对其所在地区其他国家的牵连十分明显：上世纪80年代新兴市场债务危机爆发之后，整个发展中

6、国家的信贷骤减，这其中包括并没有违约的主权经济体。而目前以希腊为首的欧洲主权债务危机也已经扩散到欧洲的其他国家，投资者对整个欧洲经济体债务问题的担忧导致很多国家的资本市场出现大幅的震荡。主权债务违约对所在国的企业信贷冲击非常明显：IMF对历史主权债务违约时期的研究结果表明，私有企业的外部信贷在其所在国违约期间平均减少了近40%。从政治角度出发，主权债务违约通常伴随着政党的更替。对相关的22例主权债务违约事件的观察发现，有11个国家的执政党在违约年和违约后的第一年出现了更替。欧洲主权债务危机对中国影响有限 尽管在欧洲主权债务危机等利空影响下，中国股市场受到了一定冲击，但北京的经济学家们表示，对中

7、国经济来说，来自欧元区主权债务危机的影响实际上十分有限。中国社会科学院金融研究所研究员易宪容表示，此次出现债务危机的都是经济规模不大的国家，其经济总量占欧元区经济的比重还不到，因此，对世界经济的冲击不大，更不会演变成又一次金融危机。对此次危机可能导致国际热钱流入的说法，庄健认为，中国目前实行的是条件不成熟就不开放资本账户的措施，同时，相关部门也会加强观测和预警，并采用对冲等手段保证中国经济不受大的冲击。不过，银河证券首席经济学家左小蕾表示，如果欧洲经济进一步恶化，不排除会出现“二次探底”现象，目前中国经济复苏的一部分希望寄托在外需恢复上，如果欧洲经济再次衰退，中国的出口就肯定会受到影响。“尽管

8、中国直接受较大影响的可能性不大，但也要做好充分准备、未雨绸缪。”左小蕾说。中国该怎么办？中国要能够有效地预防上述攻击性金融危机,首先必须严格控制虚拟经济的非理性发展,快速压缩楼市和股市泡沫,套住国际游资刺激实体经济的增长。套住国际游资有两种思路:一是由国际游资短期内获得暴利向长期内正常利润转变,降低使用外资的成本,让外资为我国经济建设服务。二是构建长期的心理预期,使外资留在中国;其中,很重要一点是保持中国实体经济的持续增长。其三是有计划地减持我国的外汇储备,特别减少以国债形式存在的外汇储备,把外汇储备转化为有形资产,实现外汇的保值和增值,并用外汇储备调控国际经济,使之有利于我国经济的可持续发展。最后,加强跨境资本的管制,积极干预和监管短期国际游资的流入。谢谢观赏！