国债逆回购的介绍和操作指南.ppt

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1、个人业务逆回购1.什么是国债逆回购业务？国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定,融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券,并支付原商定的利率利息。国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说，该业务其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。22.目前交易所可操作国债逆回购的品种？投资者要进行回购只能做204*的新国债回购。共九个品种。国债一天回购（204001）、国债两天回购（204002）国债三天回购（204003）国债四天回购（204

2、004）国债七天回购（204007）国债十四天回购（204014）国债二十八天回购（204028）国债九十一天回购（204091）国债一百八十二天回购（204182）。33.国债逆回购交易的流程？（1）回购委托客户委托证券公司做回购交易。客户也可以象炒股一样，通过柜台、电话自助、网上交易等直接下单；（2）回购交易申报根据客户委托，证券公司向证券交易所主机做交易申报，下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户，否则回购申报无效。（3）交易撮合交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对。（4）成交数据发送T日闭市后，交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。（5

3、）清算交收结算公司以结算备付金账户为单位，将回购成交应收应付资金数据,与当日其他证券交易数据合并清算，轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额，并在T+1日办理资金交收。（6）回款比如说是做7天逆回购，则在T+7日，客户资金可用，T+8日可转帐，而且是自动回款，不用做交易。44.国债逆回购交易如何申报？融券方按“卖出”予以申报。申报时以“手”为单位，1手等于1000元面值。报价方法：根据客户期望的收益率，结合当日收益率走势报价。申报单位：以“手”为单位，1手等于1000元面值。申报限量：每笔最小100手(相当于10万元)，最大不超过1万手。交易申报的价格是收益率。55.

4、佣金水平交易品种 交易代码 佣金水平国债一天回购 204001 万分之0.1国债两天回购 204002 万分之0.2国债三天回购 204003 万分之0.3国债四天回购 204004 万分之0.4国债七天回购 204007 万分之0.5国债十四天回购 204014 万分之1国债二十八天回购 204028 万分之2国债九十一天回购 204091 万分之3国债一百八十二天回购 204182 万分之3（最低5元每笔）66.收益如何计算公式为“收入（成交额*年收益率回购天数/360天）成本（成交额手续费率）=净收益”经计算7天回购利率超过1.9%，客户除去佣金后收益强于7天通知存款代码回购天数 佣金当

5、前回购利率1000万元收益中金可得佣金1000万元实际收益(扣除佣金)1000万元实际收益率 20400110.001%1.60%444.44100344.441.240%20400770.005%2.50%4861.115004361.112.243%77.交易技巧根据客户的资金情况、可用期限，选择相应的投资品种。目前只有一天和七天的国债回购有足够的流动性可以供我们的客户进出。国债逆回购实际是短期贷款，因此，其收益率与利率关系密切，利率下跌，收益率必然下跌，同是和市场上短期资金的需求相关性很高，比如股市活跃、新股发行时，收益率也会上升；年末资金紧张，收益率当然也高。88.可以给何种个人客户推

6、荐做交易所市场国债逆回购（1）建议仅给资金量较大，比如上千万的客户和只做固定收益品种的客户推荐：1.因为如果资金量少，由于是固定收益品种，那么绝对的回报很少,对客户没有什么实质性的意义。2.如果不是做固定收益，而是喜欢在二级市场操作的客户，那么这么低的收益客户也看不上，而且会有7天的机会成本，所以如果客户资金量不大,因绝对收益较少，此产品对其意义不大。（2）此产品最主要的作用在于留住客户的资产，这些客户的资金是专门做无风险收益的，资金量较大，都是上千万的，专门打新股，如果没有新股就把钱划走去做7天通知存款，所以可以给这类客户推荐做国债回购让客户把资产留在中金。（3）对于CICC自己的员工，由于不能打新股，而在打新期间，回购利率较高，可以做逆回购，赚取较高的收益，可以作为吸引我们员工的一种产品。（4）交易方式，原则上资金量上千万的客户可以做柜台交易，而资金量较少的客户则通过网上交易的方式做交易。（5）客户开通流程，客户需签订债券交易风险提示和一个委托协议，然后sales给OPS发邮件开能权根即可。此服务正式开通后会给sales发正式邮件。9