2022年-2023年高级会计师之高级会计实务考前冲刺试卷B卷含答案.doc

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1、20222022 年年-2023-2023 年高级会计师之高级会计实务考前冲年高级会计师之高级会计实务考前冲刺试卷刺试卷 B B 卷含答案卷含答案大题（共大题（共 1010 题）题）一、突出创新驱动，补齐技术短板。针对公司研发力量不强、研发结果转化利用不足、专利技术保护措施不力的现状，建议采用下列控制措施“补短板”：注重引进高端人才，并与其签订专利技术保密协议；组织直接参与研发工作、熟悉研发内容的核心人员对研究成果进行评审和验收；对具有重大技术创新的产品，立即进行批量生产，第一时间抢占市场，通过市场来检验产品性能。要求：指出资料中存在的不当之处，并说明理由。【答案】不当之处：“组织直接参与研发

2、工作、熟悉研发内容的核心人员对研究成果进行评审和验收”的表述不当。理由：公司应当组织专业人员对研究成果进行独立评审和验收或：违背了不相容职务相分离的要求或：违背了制衡性原则。不当之处：“对具有重大技术创新的产品，立即进行批量生产，第一时间抢占市场”的表述不当。理由：研究成果的开发利用应当分步推进，通过试生产充分验证产品性能，在获得市场认可后方可进行批量生产。二、（2017 年）甲公司为一家从事机械装备制造的股份制集团企业。自 2014年起，甲公司积极参与国家“一带一路”建设，将“一带一路”沿线国家作为境外业务拓展的重点。为更有效地管理境外经营的风险，甲公司于 2016 年年初聘请 A 会计师事

3、务所协助优化内部控制体系，并聘请 B 会计师事务所提供 2016年度内部控制审计服务。有关资料如下：（1）内部控制体系优化 A 会计师事务所在梳理甲公司涉及境外经营的相关内部控制制度及其运行情况时，发现下列事项：甲公司境外发展战略方案由董事会下设战略委员会拟订，经董事会审议通过后实施。境外子公司根据境外供应商要求，可以采用预付款方式采购原材料；预付账款余额占应付总价款的比例，由境外子公司自行确定。2015 年年末的财务数据显示，境外子公司预付账款余额占应付总价款的比例显著高于行业平均水平，且 80%以上为跨年度预付账款。境外经营中现金被盗可能性较高、损失金额相对性低的零售型境外子公司，可以按照

4、规定的权限和程序在所在地采用购买保险的方式对现金被盗风险进行风险分担。甲公司可以为境外子公司提供重大担保，经甲公司董事会审议通过后实施；境外子公司要求变更已经批准的担保事项的，只需经子公司管理层同意并报甲公司管理层备案。甲公司于每年年末组织集团内各单位（含境外子公司）对存货进行抽查盘点，并形成书面的抽查盘点记录。A 会计师事务所根据企业内部控制基本规范及其配套指引的要求，于 2016 年第一季度末为甲公司提供了内部控制改进建议。甲公司根据 A 会计师事务所的建议修订了相关内部控制制度，并要求集团内部各单位自 2016 年 7 月 1 日起严格执行。（2）内部控制审计 B 会计师事务所在实施甲公

5、司 2016 年度内部控制审计工作时，发现下列事项：甲公司的境外子公司 M 公司在合同执行方面存在内部控制缺陷。注册会计师执行有效程序后认定，该缺陷导致集团层面的财务报表产生重大错报，达到了财务报告内部控制重大缺陷的认定标准。甲公司的境外子公司 N 公司在机械工程项目管理环节存在员工串谋舞弊的可疑迹象，可能导致集团层面的财务报表产生重大错报。N 公司管理层对注册会计师申请商务工作签证未给予必要协助，致使注册会计师无法按计划进行现场审计，且不配合注册会计师执行替代程序。截至内部控制审计报告日，注册会计师无法取得进一步审计证据，【答案】1.资料（1）中：事项存在不当之处。改进措施：企业境外发展战略

6、方案经董事会审议通过后，报经股东（大）会批准实施。事项存在不当之处。改进措施：企业应当加强预付账款和定金的管理，涉及大额或长期的预付款项，应当定期进行追踪核查，发现有疑问的预付款项，应当及时采取措施。事项不存在不当之处。事项存在不当之处。改进措施：境外子公司（被担保人）要求变更担保事项的，企业应当重新履行调查评估与审批程序【或：境外子公司（被担保人）要求变更担保事项的，需经甲公司董事会审批】。事项存在不当之处。改进措施：企业至少应当于每年年度终了对存货开展全面盘点清查，盘点清查结果应当形成书面报告。2.B 会计师事务所出具内部控制审计报告时应发表“无法表示意见”的审计意见。理由：注册会计师审计

7、范围受到限制，无法对内部控制有效性发表意见。3.B 会计师事务所对审计中发现的财务报告内部控制重大缺陷须以书面形式与董事会和经理层沟通。注册会计师在已执行的有效程序中发现内部控制存在重大缺陷的，应当在“无法表示意见”的审计报告中对已发现的重大缺陷做出详细说明。三、（2014 年）2014 年 7 月 10 日，集团公司召开上半年工作会议，就预算执行情况及其企业发展的重要问题进行了专题研究。会议要点如下：预算执行方面。集团公司财务部汇报了 1 至 6 月份预算执行情况。集团公司 2014 年全年营业收入、营业成本、利润总额的预算指标分别为 500 亿元、200 亿元、100亿元；上半年实际营业收

8、入 200 亿元、营业成本 140 亿元、利润总额 30 亿元。财务部认为，要完成全年预算指标，压力较大。要求：根据资料，计算集团公司 2014 年 1 至 6 月份有关预算指标的执行进度，并指出存在的主要问题及应采取的措施。【答案】营业收入预算执行率：200/50040%营业成本预算执行率：140/20070%利润总额预算执行率：30/10030%存在的主要问题是：营业收入和利润总额预算执行率较低，营业成本预算执行率较高。应采取的措施：甲集团公司应进一步增加销售收入，加强成本管理，提高盈利能力。四、甲企业 2018 年 12 月份生产甲产品 400 件，发生的成本资料如下：（1）使用材料 2

9、500 千克，材料单价为 0.6 元/千克；直接材料的单位产品标准成本为 3 元，即每件产品耗用 6 千克直接材料，每千克材料的标准价格为 0.5元；实际使用工时 890 小时，支付工资 5340 元；直接人工的标准成本是 10 元/件，即每件产品标准工时为 2 小时，标准工资率为 5 元/小时；实际发生变动制造费用 1958 元；变动制造费用标准成本为 4 元/件，即每件产品标准工时为 2小时，标准的变动制造费用分配率为 2 元/小时。（2）实际发生固定制造费用 1424 元，固定制造费用的预算金额 1500 元。要求：1.根据资料（1），分别计算直接材料价格差异，直接材料数量差异和直接材料

10、成本差异。2.根据资料（1），分别计算直接人工工资率差异，直接人工效率差异和直接人工成本差异。3.根据资料（1），分别计算变动制造费用耗费差异，变动制造费用效率差异和变动制造费用成本差异。4.根据资料（2），计算固定制造费用项目的成本差异。【答案】1.直接材料价格差异2500（0.60.5）250（元）直接材料数量差异（25004006）0.550（元）直接材料成本差异25050300（元）或：直接材料成本差异25000.640060.5300（元）2.直接人工实际工资率5340/8906（元/小时）直接人工工资率差异890（65）890（元）直接人工效率差异（8904002）5450（元）直

11、接人工成本差异8904501340（元）或：直接人工成本差异5340400101340（元）3.变动制造费用实际分配率1958/8902.2（元/小时）变动制造费用耗费差异890（2.22）178（元）变动制造费用效率差异（8904002）2180（元）变动制造费用成本差异178180358（元）或：变动制造费用成本差异19584004358（元）五、甲公司、乙公司和丙公司为三家新能源领域的高科技企业，经营同类业务。甲公司为上市公司，乙公司、丙公司为非上市公司。甲公司总部在北京，乙公司总部在上海，丙公司总部在广州。甲公司财务状况和银行信用良好，对于银行贷款能够提供足额担保。(1)甲公司为扩大市

12、场规模，于 2013 年 1 月着手筹备收购乙公司 100%的股权，经双方协商同意，聘请具有证券业务资格的资产评估机构进行价值评估。经过评估，甲公司价值为 50 亿元，乙公司价值为18 亿元，预计并购后的整体公司价值为 75 亿元，从价值评估结果看，甲公司收购乙公司能够产生良好的并购协同效应。经过一系列并购流程后，双方于2013 年 4 月 1 日签署了并购合同，合同约定，甲公司需支付并购对价 20 亿元，在并购合同签署后 5 个月内支付完毕。甲公司因自有资金不足以全额支付并购对价，需要从外部融资 10 亿元，甲公司决定发行可转换公司债券筹集该并购资金，并于 2013 年 8 月 5 日按面值

13、发行 5 年期可转换公司债券 10 亿元，每年面值 100 元，票面年利率 1.2%，按年支付利息；3 年后可按面值转股，转换价格 16 元/股；不考虑可转换公司债券发行费用。2013 年 8 月底前，甲公司全额支付了并购对价，并办理完毕全部并购交易相关手续，甲公司在并购后整合过程中，为保证乙公司经营管理顺利过渡，留用了乙公司原管理层的主要人员及业务骨干，并对其他人员进行了必要的调整；将本公司行之有效的管理模式移植到乙公司；重点加强了财务一体化管理，向乙公司派出财务总监，实行资金集中管理，统一会计政策和会计核算体系。(2)2014 年 1 月，在成功并购乙公司的基础上，甲公司又着手筹备并购丙公

14、司。2014 年 5 月，双方经过多轮谈判后签署并购合同。合同约定，甲公司需支付并购对价 15 亿元。甲公司因自有资金不足以全额支付并购对价，需要从外部融资 6 亿元。甲公司就此次并购有两种外部融资方式可供选择，一是并购贷款；二是定向增发普通股。甲公司董事会根据公司实际情况，就选择外部融资方式提出如下要求；一是尽量不稀释原有股东股权比例；二是融资需时最短，不影响并购项目的如期完成。假定不考虑其他因素。要求：根据资料(1)，指出甲公司 2013 年对乙公司主要进行了哪些方面的并购后的整合。【答案】甲公司 2013 年对乙公司主要进行了人力资源整合(0.5 分)、管理整合(0.5 分)和财务整合(

15、0.5 分)。六、甲公司是一家从事汽车零配件生产、销售的公司，在创业板上市。2019 年年报及相关资料显示，公司资产、负债总额分别为 10 亿元、6 亿元，负债的平均年利率 6%，发行在外普通股股数为 5000 万股；公司适用的所得税税率为25%。近年来，受到顾客个性化发展趋势和“互联网+”模式的深度影响，公司董事会于 2020 年初提出，要从公司战略高度加快构建“线上+线下”营销渠道，重点推进线上营销渠道项目（以下简称“项目”）建设，以巩固公司的行业竞争地位。项目主要由信息系统开发、供应链及物流配送系统建设等组成，预计总投资为 2 亿元。2020 年 3 月，公司召开了由中、高层管理人员参加

16、的“线上营销渠道项目与投融资”专题论证会。部分参会人员的发言要点如下：（1）董事会秘书：项目所需的 2 亿元资金可通过非公开发行股票（定向增发）方式解决。定向增发计划的要点包括：以现金认购方式向不超过 40 名特定投资者发行股份；发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票价格均价的 80%；如果控股股东参与定向认购，其所认购股份应履行自发行结束之日起 12 个月内不得转让的义务。（2）财务总监：董事会秘书所提出的项目融资方案可供选用，但公司融资应考虑资本成本、项目预期收益等多项因素影响。财务部门提供的有关资料显示：如果项目负债融资，需向银行借款 2 亿元，新增债务年利率为 8%；董事会

17、为公司资产负债率预设的警戒线为 70%；如果项目采用定向增发融资，需增发新股 2500 万股，预计发行价为 8 元/股；项目投产后预计年息税前利润为 0.95 亿元。假定不考虑其他因素。要求：1.根据资料（1），逐项判断定向增发计划要点至项是否存在不当之处；对存在不当之处的，分别说明理由。2.根据资料（2）的和项，判断公司是否可以负债融资，并说明理由。3.根据资料（2），依据 EBIT-EPS 无差别点分析法原理，判断公司适宜采用何种融资方式，并说明理由。【答案】七、甲公司是一家大型机械设备制造公司，2015 年公司与企业并购有关的事项如下：资料 1：为了扩大市场规模、提高市场竞争力，急需一大

18、笔资金进行技术研发和市场开拓，因此公司希望通过资本市场来解决资金瓶颈问题。由于IPO 的难度较大，公司打算通过收购上市公司来获得融资平台。X 公司是一家高科技企业，其研发技术在业内得到高度评价，公司虽已上市，但由于规模不大，股票总市值并不高。在获得 X 公司董事会通过后，双方打算通过换股的方式实现合并。2015 年 1 月 8 日，X 公司通过发行 2 亿股股票来收购甲公司 60%的股权，甲公司则通过股票置换后拥有 X 公司 80%的股权。已知甲公司支付的股票价值为 10.5 亿元；X 公司支付的股票对价与此相等。甲公司净资产公允价值为 10.2 亿元；X 公司净资产公允价值为 10 亿元。合

19、并完成后，由于 X 公司其他投资者股权相对分散，因此甲公司取得了 X 公司的实质控制权。资料 2：2015 年 4 月 1 日，甲公司以发行股票的方式支付 7000 万元对价购买了 Y 公司85%的表决权股份。根据市场预期，Y 公司将会为甲公司提供更为广阔的市场空间。为了更好地利用 Y 公司的渠道优势，同年 8 月 2 日，甲公司又以 2000 万元现金购入剩余 15%的股权。其中，Y 公司 2015 年 4 月 1 日的资产负债表显示净资产为 600 万美元，其中经评估确认的固定资产项目公允价值较账面价值高出200 万美元；Y 公司 8 月 2 日的资产负债表账面价值增加了 50 万美元。2

20、015 年4 月 1 日，美元兑换人民币元的比率为 1:7；2015 年 8 月 2 日美元兑换人民币元的比率为 1：6.9。资料 3：2015 年 4 月 30 日，为了引入先进的技术，甲公司以 1.2 亿元的价格取得 W 公司 25%有表决权的股份，成为 W 公司战略合作伙伴，此时 W 公司的公允价值为 4 亿元。半年后，甲公司果断地以价值为2.4 亿元的土地再次购入了 W 公司 35%的有表决权股份，此时 W 公司公允价值为5 亿元。经过判断，W 公司与甲公司都属于某集团公司控制下的企业。资料 4：2015 年 5 月 9 日，甲公司以 50 万元的价格获得了无关联关系的 Z 公司 10

21、0%的股权。在获得控制权后，甲公司注销了 Z 公司的法人资格。已知 Z 公司资产项目公允价值如下：库存现金 500 万元；应收账款 300 万元；存货 500 万元；固定资产 1000 万元。负债项目公允价值如下：短期借款 200 万元；应付账款2000 万元；长期借款 2000 万元。资料 5：2015 年 9 月 30 日，甲公司为了进入西北市场，以现金 5000 万元、发行价值 6000 万元的股票购买了西北地区 A 公司 60%的有表决权股份。A 公司为 2015 年 2 月新成立的公司，截至 2015 年 9 月30 日，该公司持有货币资金 9500 万元，实收资本 8000 万元，

22、资本公积 600 万元。资料 6：2015 年 11 月 5 日，甲公司通过资产置换的方式获得了 B 公司 55%的股权，并获得了超过半数以上的董事会席位。甲公司支付的固定资产公允价值为 4000 万元，B 公司净资产公允价值为 7000 万元。B 公司原有投资者为了保护自身的利益，提出 B 公司的重大经营决策事项必须经原有股东指派的至少 1名董事同意方可实施，甲公司同意了这项安排。假定本题中有关公司的所有者均按所持有表决权股份的比例参与被投资单位的财务和经营决策，不考虑其他情况。要求：根据资料 5，分析判断该项投资是否属于企业合并。如果是，请计算合并商誉；如果不是，试说明理由。【答案】不属于

23、企业合并。2015 年 9 月 30 日，A 公司仅存在货币资金，不存在具体业务，不能作为企业合并处理，按照权益工具投资处理。八、甲公司系境内外同时上市的公司，根据财政部等五部委联合发布的企业内部控制基本规范及其配套指引的要求，甲公司组织相关人员对 2013 年度的内部控制有效性进行自我评价，并且聘用乙会计师事务所对 2013 年度内部控制的有效性实施审计工作。2014 年 2 月 20 日，甲公司召开董事会会议，就对外披露的 2013 年度内部控制评价报告和审计报告的相关事项进行专题研究，决议要点如下：（一）关于内部控制评价的原则和内容经理层对企业内部控制设计与运行的有效性实施评价工作，评价

24、范围应该涵盖企业及其所属单位的所有业务和经济事项，从内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督等要素入手，结合企业自身的业务特点和管理要求，确定内部控制评价的具体内容。（二）关于内部控制评价的程序和方法企业授权内部审计部门负责内部控制评价的具体实施工作，内审部门根据企业的业务特点以及管理要求，分析经营管理过程中的高风险领域和重要业务事项，制定科学合理的评价工作方案，经总经理批准后开始实施。成立评价工作组，入驻被评价单位，实施现场测试，形成的现场评价报告直接提交内部控制评价部门。内部审计部门将编制的内部控制评价报告报送经理层、董事会和监事会，由股东大会最终审定后对外披露。在开展内部控制检

25、查评价工作的过程中，综合运用个别访谈、调查问卷、专题讨论等方法，广泛收集被评价单位内部控制设计和运行是否有效的证据。（三）关于内部控制评价报告内部审计部门完成现场评价和缺陷汇总、复核后，负责起草内部控制的评价报告。评价报告内容一般包括：董事会对内部控制报告真实性的声明、内部控制评价工作的总体情况、内部控制评价的依据、内部控制评价的范围、内部控制评价的程序和方法、内部控制缺陷及其认定情况、内部控制缺陷的整改情况和内部控制有效性的结论等内容。内部控制评价报告上报经理层审批后确定。（四）关于内部控制审计甲公司聘请具有证券期货业务资格的乙会计师事务所对本公司的内部控制有效性实施审计工作。注册会计师应与

26、甲公司沟通审计过程中识别的所有控制缺陷，重大缺陷和重要缺陷以书面形式与董事会和经理层沟通，完成审计工作之后，不必获得经甲公司签署的书面声明。假定不考虑其他因素。?、根据企业内部控制基本规范及其配套指引的要求，逐项判断甲公司董事会决议中的（1）至（4）项内容是否存在不当之处；对存在不当之处的，分别指出不当之处，并逐项说明理由。【答案】1.第一项工作存在不当之处。（0.5 分）（1）不当之处：经理层对企业内部控制设计与运行的有效性实施评价工作。（1 分）理由：企业董事会或类似机构应当定期对内部控制的有效性进行全面评价、形成评价结论、出具评价报告。（1 分）（2）评价范围应该涵盖企业及其所属单位的所

27、有业务和经济事项。（1 分）理由：不符合重要性原则。或：企业应该在全面评价的基础上，以风险为导向，根据风险发生的可能性及其对实现控制目标的影响程度，确定需要评价的重要业务单位、重大业务事项和高风险领域。（1 分）2.第二项内容存在不当之处。（0.5 分）（1）不当之处：制定科学合理的评价工作方案，经总经理批准后开始实施。（1 分）理由：制定科学合理的评价工作方案，经董事会批准后开始实施。（1 分）（2）不当之处：成立评价工作组，入驻被评价单位，实施现场测试，形成的现场评价报告直接提交内审部门。（1 分）理由：评价工作组将评价结果及现场评价报告向被评价单位进行通报，由被评价单位相关责任人签字确认

28、后，提交企业内部控制评价部门。（1分）（3）不当之处：内部审计部门将编制的内部控制评价报告报送经理层、董事会和监事会，由股东大会最终审定后对外披露。（1 分）理由：内部审计部门将编制的内部控制评价报告报送经理层、董事会和监事会，由董事会最终审定后对外披露或以其他形式加以合理利用。（1 分）3.第三项工作存在不当之处。九、甲公司为一家国有企业的下属子公司，主要从事 X、Y 两种产品的生产与销售，现拟新投产 A、B 两种产品。2017 年初，甲公司召开成本管控专题会议，有关人员发言要点如下：(1)市场部经理：经市场部调研，A、B 产品的竞争性市场价格分别为 207 元/件和 322 元/件。未获得

29、市场竞争优势，实现公司经营目标，建议：以竞争性市场价格销售 A、B 产品;以 15%的产品必要成本利润率(销售单价-单位生产成本)/单位生产成本100%确定 A、B 的单位目标成本。(2)财务部经理：根据传统成本法测算，制造费用按机器小时数分配后，A、B 产品的单位生产成本分别为 170 元和 310 元。根据作业成本法测算，A、B产品的单位生产成本分别为 220 元和 275 元。根据 A、B 产品的生产特点，采用机器小时数分配制造费用的传统成本法扭曲了成本信息，建议按作业成本法提供的成本信息进行决策。(3)企业发展部经理：产品成本控制应考虑包括产品研发、设计、制造、销售、售后服务等价值链各

30、环节所发生的全部成本。如果只考虑产品制造环节所发生成本，而不考虑价值链其他环节所发生成本。将有可能得出错误的决策结果。根据企业发展部测算，A、B 产品应分摊的单位上游成本(研发、设计等环节成本)分别为 13 元和 18 元，应分摊的单位下游成本(销售、售后服务等环节成本)分别为 8 元和 12 元。假定不考虑其他因素。要求：1.根据资料(1)，依据目标成本法，分别计算 A、B 两种产品的单位目标成本。2.根据资料(2)，结合产品单位目标成本，指出在作业成本法下 A、B 两种产品哪种更具有成本优势，并说明理由。3.根据资料(3)，结合作业成本法下的单位生产成本，分别计算 A、B 两种产品的单位生

31、命周期成本。4.根据资料(1)至(3)，在不考虑产品必要成本利润率的条件下，结合竞争性市场价格和作业成本法下计算的生命周期成本，分别判断 A、B 两种产品的财务可行性。【答案】1.A 产品的单位目标成本=207/(1+15%)=180(元/件)B 产品的单位目标成本=322/(1+15%)=280(元/件)2.B 产品更具有成本优势。理由：与传统成本法相比，作业成本法能够提供更加真实、准确的成本信息。在作业成本法下 A 产品的单位生产成本 220 元/件大于 A 产品的单位目标成本 180 元/件，B 产品的单位生产成本 275 元/件小于 B产品的单位目标成本 280 元/件，所以 B 产品

32、更具有成本优势。3.A 产品的单位生命周期成本=220+13+8=241(元/件)B 产品的单位生命周期成本=275+18+12=305(元/件)4.在作业成本法下计算的 A 产品的单位生命周期成本241 元/件大于竞争性市场价格 207 元/件，不具有财务可行性。在作业成本法下计算的 B 产品的单位生命周期成本 305 元/件小于竞争性市场价格 322 元/件，具有财务可行性。一十、乙公司系一家国有控股上市公司(以下简称“公司”)。近 3 年的公司年报显示，公司资产负债率一直在 75%左右。为进一步开拓市场，应对各种风险，公司于 2015 年 3 月召开了由董事、管理层、职能部门经理，主要项

33、目公司经理参加的“公司投融资与财务政策”战略务虚会。部分人员的发言要点如下：(1)财务经理：公司目前打算添置一条新的 PC 生产线，经过财务部门测算，新的 PC 生产线将能够为公司贡献正的价值，净现值大于零，因此报请公司管理层通过采购预算。而原有的机器设备其实按照工厂的测算，仍然可以继续使用，如果继续使用，仍然能够给公司带来价值。(2)项目公司经理：项目公司目前经合作方介绍正围绕一个新的投资项目进行论证，该项目作为一个水利发电项目，初始投资额为 3 亿元。公司的加权平均资本成本为 6%，该项目考虑风险后的资本成本为 4%。经测算，采用 6%作为风险比例进行贴现时计算出来的净现值为零，因此项目公

34、司经理认为该项目还是能够实施。(3)董事会秘书：公司为实现国际化经营目标，大力推进国际化并购项目。为了筹集资金，公司作为基金发起方负责发起了一项国际基金，共融资 10 亿美元，用于跨国项目收购。其中，公司在基金中承担基金管理人角色，代表整个基金对外行使权力并管理基金，作为回报公司可以活动分红和基金管理费。公司也积极招募了一些其他机构参与此项基金，但这些机构只负责出资，以出资额为限承担连带责任。假定不考虑其他因素。要求：项目公司经理的判断是否正确，为什么？【答案】项目公司经理判断是正确的。公司加权平均资本成本大于项目本身的资本成本，由于采用较高的公司资本平均成本时 NPV 都等于零，这说明如果采用项目本身的资本成本进行贴现，所得到的项目 NPV 应该大于零，在没有其他影响因素的前提下，该项目能够提供正的 NPV，因此可以实施