公司财务管理 第1章财务管理概述.ppt

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1、目录v第一章 财务管理概述v第二章 财务管理环境v第三章 时间价值和风险报酬v第四章 筹资方式v第五章 筹资决策v第六章 营运资本管理目录v第七章 项目投资v第八章 证券投资v第九章 目标利润与股利政策v第十章 财务预算v第十一章 财务分析v第十二章 公司并购与重组R总目录本章内容 财务管理是公司经营管理的核心，也是公司可持续发展的关键之一。财务管理工作的好坏直接关系到公司的生存和发展。本章主要讨论财务管理的目标、财务管理工作的主要内容以及组织机构的设置等有关财务管理的一些基本问题。第一章R总目录本章目录第一节 财务管理的目标第二节 财务管理的内容第三节 财务管理的组织机构本章小结第一章R总目

2、录第一节 财务管理的目标第一章第一节 公司理财是公司经营管理的一个重要组成部分，公司理财的目标是公司理财活动所要达到的目的，它与公司的经营目标具有一致性。一、公司经营目标v公司经营目标应符合以下两方面：1公司要按照市场需求组织生产经营2公司要遵照国家宏观调控的要求，规范自己的经营行为8本章目录二、公司财务管理的目标 如何设定公司理财的目标，主要有利润最大化和财富最大化两种代表性观点。v（一）利润最大化以利润最大化为目标，是指通过对公司财务活动的管理，不断增加公司利润，使公司利润达到最大。v（二）财富最大化以财富最大化为目标，是指通过公司财务管理，在考虑货币时间价值和风险报酬的情况下，不断增加公

3、司财富，使公司总价值达到最大，从而使股东的财富达到最大。第一章第一节8本章目录（一）利润最大化第一章第一节v合理性：有利于提高经济效益，使公司利润不断增长。v缺点：1利润最大化难以正确判断不同时期利润的大小。2利润最大化没能考虑获取利润和所承担风险的大小。3利润最大化往往会使公司决策带有短期行为的倾向。v结论：利润最大化目标存在一定的片面性，它已不适用于现代财务管理。8本章目录（二）财富最大化第一章第一节v股份有限公司财富最大化也可以表述为股东财富最大化。v财富最大化目标不仅能克服利润最大化目标所存在的缺点，而且还具有如下优点：1财富最大化目标有利于股东真正获得最大财富2财富最大化目标也能使社

4、会利益最大化3财富最大化目标有利于保障债权人的利益8本章目录第一章第一节v现代公司中所有权和控制权的分离导致了所有者和管理者之间存在潜在的矛盾。特别是，管理者的目标有别于公司股东的目标。v实现股东财富最大化这一理财目标的关键是协调股东与管理者的委托代理关系。v詹森和梅克林首先发表了一个全面的公司委托代理理论。该理论指出，委托人（股东）如果企图确保代理人（管理者）做出最优决策，只有提供给他们适当的激励和监督。v另一种观点认为，对经理的最有效监督并非来自所有者，而是来自经理市场。三、协调股东与管理者的 委托代理关系8本章目录第一章第一节v公司财务管理目标与社会利益总的来说是一致的，但有时也会出现矛

5、盾，因为承担社会责任会造成利润和股东财富的减少。v现代财务理论认为，公司承担一定的社会责任是应该的，但完全以社会责任为前提是行不通的。为此，应由政府和有关部门制定一定的法律法规来规范公司承担社会责任。公司必须在承担法律规定的社会责任的同时，实现公司的财务目标，使股东财富最大化。四、公司与社会责任8本章目录第一章第二节v财务管理是运用价值形式，在一定的整体目标下，组织和协调公司财务活动，处理财务关系的一项管理工作。财务管理的对象是资金的循环和周转。财务管理的内容主要包括筹资、投资和股利分配。一、公司财务活动v公司财务活动是公司资金的流转运动。资金是社会再生产过程中物资价值的货币表现。第二节 财务

6、管理的内容8本章目录第一章第二节一、公司财务活动v公司的财务活动包括以下四个方面：1公司筹资引起的财务活动2公司投资引起的财务活动3公司日常经营引起的财务活动4利润分配引起的财务活动v资金循环的起点和终点是现金，其他资产都是现金在流转中的转化形式。因此可以说，财务活动是以现金流转所形成的资金运动。8本章目录第一章第二节一、公司财务活动8本章目录第一章第二节二、公司的财务关系公司的财务关系可概括为以下六个方面：v1公司与投资者的财务关系这主要是指投资者向公司投入资金，公司向投资者支付投资报酬所形成的经济关系。公司与投资者之间的财务关系，反映着经营权与所有权之间的关系。v2公司与债权人及债务人的财

7、务关系公司的债权人主要包括：见后公司的债务人主要包括：见后公司与债权人或债务人的财务关系，体现的是债务与债权关系或债权与债务关系。8本章目录第一章第二节二、公司的财务关系公司的债权人主要包括：（1）为公司提供贷款的银行和其他金融机构；（2）公司债券持有者；（3）为公司购货提供商业信用的供应商。公司的债务人主要包括：（1）公司持有债券的发行单位；（2）向公司拆借资金的借入单位；（3）公司以商业信用方式提供销售的客户。返回8本章目录第一章第二节二、公司的财务关系公司的财务关系可概括为以下六个方面：v3公司与被投资单位的财务关系这主要是公司以购买股票或直接投资的形式向其他单位投资所形成的经济关系。公

8、司与被投资单位的关系是体现所有权性质的投资者与经营者的关系。v4公司与税务机关之间的财务关系这主要是指公司作为纳税人与国家税务机关所形成的经济关系。公司与税务机关的关系反映的是依法纳税和依法征税的一种法人义务与国家权利的关系。8本章目录第一章第二节二、公司的财务关系公司的财务关系可概括为以下几个方面：v5公司内部各单位的财务关系这主要是指公司内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系。这种公司内部形成的资金结算关系，体现了公司内部各单位之间的利益关系。v6公司与其职工之间的财务关系这主要是指公司向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。这种公司与职工之间的财务关系，体现

9、公司与职工在劳动成果上的分配关系。8本章目录第一章第二节三、财务管理的主要内容v财务管理的目标是实现股东财富最大化。为此，公司财务管理的主要内容是筹资决策、投资决策和股利分配决策三项。v（一）筹资决策筹资的目的是满足公司投资的需要。筹集资金是财务管理的一项最原始最基本的职能。公司筹集的资金可分以下几种类型：1权益资金和借入资金2长期资金和短期资金8本章目录第一章第二节三、财务管理的主要内容v（一）筹资决策具体来说，公司筹资决策内容应包括以下几方面：（1）预测公司资金需要量；（2）规划公司资金的来源；（3）分析比较各种筹资方式的资金成本与筹资风险，选择最佳的筹资方式；（4）合理利用杠杆效应，确定

10、最佳的资本结构。8本章目录第一章第二节三、财务管理的主要内容v（二）投资决策投资是以获得收益为目的而发生的现金流出。从广义上说，凡是把资金投入到将来能获利的生产经营中去，都叫投资。公司投资可划分为以下几种类型：1直接投资和间接投资2长期投资和短期投资8本章目录第一章第二节三、财务管理的主要内容v（二）投资决策决策的具体内容主要包括下列几方面：（1）确定采用什么投资决策方法；（2）估计投资项目的预期现金流量；（3）测算货币时间价值和投资风险报酬对预期现金流量的影响；（4）分析、评价各种投资方案收益与风险的大小，进行综合权衡做出抉择。8本章目录第一章第二节三、财务管理的主要内容v（三）股利分配决策

11、股利分配决策应研究如下内容：（1）股利分配与公司内部融资的关系；（2）股利政策的种类及影响股利政策的因素；（3）股利支付程序；（4）股利分配方式。v上述财务管理三项基本内容是有机联系在一起的，其中筹资是财务管理的基础环节，投资是财务管理工作的核心。8本章目录第一章第二节三、财务管理的主要内容v财务管理的主要内容与财务目标的关系如下图所示。图1-28本章目录第一章第三节v在大型公司，随着财务管理内容的不断扩大，财务管理在公司运作中的作用显得越来越重要，需要设立独立的财务管理机构，来负责公司的财务管理工作。v公司财务管理工作是由不同岗位的财务人员（包括最高领导层）来进行的，他们根据财务权利设置的不

12、同而履行各自的职责。第三节 财务管理的组织机构8本章目录第一章第三节一、财务副总裁二、资金主管三、主计长四、财务总监财务总监职位的设置是近年来财务管理中为了加强对公司委托代理、契约履行中道德风险的监控而产生的。财务总监实行委派制。8本章目录第三节 财务管理的组织机构第一章本章小结v公司财务管理的目标是公司理财活动所要达到的目的，它与公司的经营目标具有一致性，是公司经营目标在财务上的集中反映和概括。具有代表性观点的财务管理目标有公司利润最大化目标和公司财富最大化目标。v公司财富最大化目标有利于股东真正获得最大财富，有利于保障债权人的利益，也能使社会利益最大化。v财务管理的对象是资金的循环和周转。财务管理的主要内容包括投资决策、筹资决策和股利分配决策。本章小结8本章目录第一章本章小结v财务关系是财务活动所体现的经济关系。财务管理工作应正确处理公司与各利益相关单位和个人之间的财务关系。特别值得注意的是要协调股东与管理者之间的委托代理关系。v大型公司财务管理的组织机构中，财务副总裁是最高财务职位，也称首席财务总管。首席财务总管掌管的财务工作可分成两个分支：一支由资金主管负责，另一支由主计长负责。v财务总监是接受股东委托，对代理人（经营者）进行财务监控，防止代理人的道德风险而在财务管理组织机构中设置的重要职位。本章小结8本章目录