哈药集团财务分析调查报告.docx

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1、哈药集团财务分析调查报告专业班级:电子商务2011-2班小组成员:陈国品 09114031王雪莹 09114054谢方兰 09114055叶孟影 09114057二零一三年十月一、企业概况哈药集团有限公司是于2005年通过增资扩股改制而成的国有控股的中外合资企业。拥有2家在上海证券交易所上市的公众公司（即哈药集团股份有限公司和哈药集团三精制药股份有限公司）和27家全资、控股及参股公司。注册资本共计37亿元人民币，资产总额146.5亿元人民币，所有者权益89.6亿元。目前从业人数18382人，集团下属医药生产企业户数12户。哈药集团融医药制造、贸易、科研于一体，主营业务涵盖抗生素、化学药物制剂、

2、非处方药品及保健食品、中药、生物工程药品、动物疫苗及兽药、医药流通七大产业领域。共生产抗生素原料药及粉针、中成药、中药粉针、综合制剂等7大系列、40多种剂型、1000多个品种。具有年产生产能力抗生素及中间体13000吨 、西药粉针30亿支、水针4亿支、片剂200亿片、胶囊125亿粒、口服液30亿支、动物疫苗450亿头羽份。哈药集团所属生产企业已全部通过GMP认证，主要流通企业已通过GSP认证，哈药总厂、三精制药等部分集团所属企业通过了ISO9001、ISO14001、OHSAS18001国际管理体系认证。哈药集团在全国30余个主要城市区建立了130多个销售办事处，并拥有200余家零售连锁药房，

3、形成覆盖广、功能强的营销网络。二、企业资金结构、资产结构趋势分析（1）资产结构分析 企业的资本结构是指各项资本的构成及其比例关系，对资材结构的分析，一般是通过分析各项资金来源占总资本的比重的变化，即资本结构的变化对企业的影响以及问题来实现的。流动资产占有率=流动资产/总资产固定资产占有率=固定资产/总资产其他长期资产占有率=其他长期资产/总资产流动资产与固定资产比率=流动资产/固定资产资产结构201220112010流动资产占有率68.9%66.82%68.36%固定资产占有率22.24%20.04%20.53%流动资产与固定资产比率3.093.333.33资产的结构分析，主要是研究流动资产与

4、总资产之间的比例关系，反映这一关系的一个重要指标是流动资产率。流动资产率越高，说明企业生产经营活动越重要，其发展势头越旺盛；也说明企业当期投入生产经营活动的现金，要比其它时期、其它企业投入的多；此时，企业的经营管理就显得格外重要。除了对流动资产进行分析研判外，资产结构的分析还包括对无形资产增减，及固定资产折旧快慢的分析。无形资产不断增加的企业，其开发创新能力强；而固定资产折旧比例较高的企业，其技术更新换代快。流动资产占有率=流动资产/总资产固定资产占有率=固定资产/总资产其他长期资产占有率=其他长期资产/总资产流动资产与固定资产比率=流动资产/固定资产流动资产占有率比例上升： 1企业应变能力增

5、强； 2企业创造利润和发展的机会增加；3加速资金周转潜力大。 注意：企业是否超负荷运转。企业营业利润是否按同一比例增长：企业营业利润和流动资产率同时提高，说明企业正在发挥现有潜力，经营状况好转；反之，若企业利润并没有增长，则说明企业产品销售不畅，经营形势恶化。 当企业以损失当前利益来寻求长远利益时，比如趋于增加在建工程或长期投资时，也有可能在短期内出现流动资产和实现利润同时下降的情况。 常规标准：通常商业企业的流动资产往往大于非流动资产，而化工企业的则可能相反。一般地，纺织、冶金行业的企业流动资产率在3060之间，商业批发企业的有时可高达90以上。 而从以上的计算结果中我们可以得知，哈药股份2

6、0102012这三年的流动资产占有率波动幅度不大，固定资产占有率三年呈上升趋势，不利于企业的资金流转。（2）资金结构分析资金总额=资产总额=负债+所有者权益流动负债率=流动负债/资金总额*100%长期负债率=长期负债/资金总额*100%资产自有率=所有者权益/资金总额*100%资本金构成=资本金总额/资金总额*100%附加资本构成率=附加资本/资金总额*100%本金安全率=附加资本/资本金*100%资金结构201220112010流动负债率40.42%41.29%41.51%长期负债率4.36%3.7%2.84%资产自有率55.22%55.01%55.65%1流动负债率比率降低：a、企业偿债能

7、力减轻；b、企业结构稳定性提高；c、可能是企业经营业务萎缩，也可能是企业获利能力提高，需看流动资产的增长情况2企业的自有资金利润率与过去相比有所下降:a说明企业资产负债率的降低并没有减轻企业的负担，并没有提高企业的经济效益。b也可能是企业产品利润率较低，企业承受不了借款利息负担，企业用未分配利润或生产经营资金偿还了部分负债，从而使企业的生产经营规模同时缩小。c说明负债经营不理想，企业新增的利润不但没有随投入的增加而增加，反而有所降低。四、偿债能力分析在现代企业中，负债经营是企业优化资本结构，提高盈利能力的重要途径，但企业负债经营就把必须要以一定偿债能力为前提，偿债能力是企业偿还本身所欠债务的能

8、力。由于企业所欠债务必须在一定时期内偿还，所以偿还能力实质上是企业偿还所有到期债务的现金保障程度。（1）短期偿债能力：营运资金=流动资产-流动负债速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债现金比率=（现金+短期证券）/流动负债保守速动比率=（现金+短期证券+应收账款净额）/流动负债（2）长期偿债能力：资产负债率=负债/总资产*100%已获利息倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费用=产权比率=负债/所有者权益*100%201220112010短期偿债能力营运资金446248297644315771流动比率1.701.621.65长期偿债能力资产负债率44.7

9、8%44.99%44.35%产权比率81.08%81.80%79.71%（1） 营运资金三年持续增长，说明企业的经营情况很好。（2） 流动比率增大，说明企业的资金充足，流动性高，对于投资经营有很大好处。（3） 资产负债率（也叫债权人投资安全系数，一般60左右）比例上升：a、企业经济实力降低；潜力有待加强。b、企业资金来源不是很充足，获利能力是否增强要看企业自有资金利润率的变化情况：（4）产权比率（也叫资本负债率，保守100，我国200）比率提高：a、企业结构稳定性和资金来源独立性降低；b、债权人所得到的偿债保障下降；c、企业借款能力降低。但产权比率过低说明：企业没有充分利用自有资金；企业借款能

10、力和发展潜力还较大。注：产权比率高是高风险高报酬的财务结构；产权比率低是低风险低报酬的财务结构。产权比率因行业或企业利润率高低不同而差别较大。一般认为100较合理，目前对我国企业要求产权比率在200是比较合理的。五、营运能力分析周转率=全年累计周转额/全年某种资产平均占用额总资产周转率=主营业务收入/平均总资产流动资产周转率=主营业务收入/平均流动资产固定资产周转率=主营业务收入/平均固定资产所有者权益周转率=主营业务收入/平均所有者权益201220112010总资产周转率1.131.161.07流动资产周转率1.641.731.56固定资产周转率5.075.775.19所有者权益周转率2.0

11、42.101.92企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。第一， 营运能力分析可评价企业资产营运的效率。第二， 营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。第三，营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。（1）2012年相比于201年总资产周转率降低，说明公司利用其资产进行经营的效率越差，这不仅会影响公司的获利能力，而且直接影响上市公司的股利分配

12、。（2）流动资产周转率2012相比于2011也有所降低，说明周转速度减慢，利用的效率降低。总资产周转率与流动资产周转率都是衡量公司资产运营效率的指标，一般来说流动资产周转率越高，总资产周转率也越高，这两个指标从不同的角度对公司资产的运营进行了评价。（3）固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，固定资产周转率下降，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。（4）所有者权益周转率比率降低，表明所有者资产的运用效率越低，营运能力越弱。六、盈利能力分析总资产报酬率=息税前利润/总资产*100%资产利润率=利润总额/平均总资产*100%资产净利率=净利润/平均资产总

13、额*100%资本收益率=净利润/实收资本*100%销售利润率=利润总额/主营业务收入*100%成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%201220112010资产利润率5.18%6.02%11.17%资产净利率3.77%4.99%9.63%资本收益率6.82%9.06%17.31%销售利润率4.6%5.2%10.48%成本费用利润率6.75%6.79%14.94%（1）资产利润率又称投资盈利率、资产所得率、资产报酬率、企业资金利润率是反映企业资产盈利能力的指标。是指企业在一定时间内实现的利润与同期资产平均占用额的比率。企业资产利润率这项指标能促进使企业全面改善生产经营管理，不断提高企业

14、的经济效益。该比率降低，表明企业的资产利用效益降低，整个企业盈利能力减弱，经营管理水平降低。（2）资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量。这一比率降低，说明哈药股份全部资产的盈利能力减弱，企业投入产出的水平降低，企业的资产运营效果差。该指标与净利润率成正比，与资产平均总额成份反比。（3） 销售利润率降低，表明企业的经营能力降低，所获取的利润减少，企业的经营状况不乐观。（4） 成本费用利润率反映了每百元成本费用支出所能带来的利润总额。对于投资者来说，当然是成本费用利润率越大越好，但哈药股份的成本费用利润率三年连续降低，则表明企业的获利能力降低； 七、企业经济效益综合评价首先，从成长性来看，哈药集团医药有限公司发展较为稳定，主营业务已经达到了相当大的规模，哈药集团医药有限公司的资产、利润的增长是实实在在的。其次，营运能力方面，哈药集团医药有限公司的营运能力较高，但营运水平有下滑的趋势。然后，偿债能力方面，哈药集团医药有限公司的长短期能力均较强，原因在于它的资产流动好，盈利能力较强，资本结构也比较合理。综合来看，哈药集团医药有限公司的资本结构合理，主营业务突出，所处行业发展前景广阔，公司具有良好的盈利能力和偿债能力，营运能力强，资产利用率高，说明公司业务运转良好，经济效益较高，是一家较为稳定、蓬勃向上的公司。