10第十章 经济分析.ppt

《10第十章 经济分析.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《10第十章 经济分析.ppt（65页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、第十章 经济分析内容提要内容提要1、经济分析的作用、内容和基本方法的运用。2、经济分析的适用范围及与财务分析的比较。3、经济效益与费用的识别。4、经济效益与费用的估算。5、经济费用效益分析报表编制与指标计算。6、经济分析中的费用效果分析。7、经济分析参数及应用。第一节第一节 概述概述经济分析，又称国民经济评价，是对投资项目进行决策分析与评价，判定其经济合理性经济合理性的一项重要工作。一、经济分析的含义一、经济分析的含义经济分析是按合理配置资源合理配置资源的原则，采用社会折现率、影子汇率、影子工资和货物影子价格等经济分析参数，从项目对社会经济所做贡献项目对社会经济所做贡献以及社社会经济为项目付出

2、代价会经济为项目付出代价的角度，识别项目的效益和费用，分析计算项目对社会经济（社会福利）的净贡献，评价项目投资的经济效率，也即经济经济合理性合理性。二、经济分析的作用二、经济分析的作用（一）正确反映项目对社会福利的净贡献，评价正确反映项目对社会福利的净贡献，评价项目的经济合理性项目的经济合理性项目财务盈利性至少在以下几方面可能难以全面正确地反映项目的经济合理性：1、国家给予项目补贴2、企业向国家缴税3、某些货物市场价格可能的扭曲4、项目的外部效果（间接效益和间接费用）。（二）为政府合理资源配置提供依据（二）为政府合理资源配置提供依据(1)对那些本身财务效益好，但经济效益差的项目实行限制限制。使

3、有限的社会资源得到更有效地利用。如污染项目、开网吧这种项目(2)对那些本身财务效益差，而经济效益好的项目予以鼓励鼓励。促进对社会资源的有效利用。如 政府鼓励创办残疾人企业，尽管残疾人效率低，但是 可以增加社会福利，解决就业。【例题1】某投资项目拟建于北方沿海地区，生产市场急需的某种产品，其财务净现值估算为9000万元；当计算了项目排放废水对海域的影响所造成的价值损失后，估算的经济净现值为-1000万元，政府在核准该项目时，应该（）。（2008真题）A补贴其1000万元，使其经济上可行B予以核准，因其财务效益很好C责其修改完善污水处理方案，重新上报D予以核准，并处以1000万元罚款【答案】C（三

4、）政府审批或核准项目的重要依据（三）政府审批或核准项目的重要依据在我国新的投资体制下，国家对项目的审批和核准重点放在项目的外部性、公共性方面，而经济分析强调对项目的外部效果进行分析，可以作为政府审批或核准项目的重要依据。（四）为市场化运作的基础设施等项目提供财务方案的制（四）为市场化运作的基础设施等项目提供财务方案的制定依据定依据对部分或完全市场化运作的基础设施等项目，可通过经济分析来论证项目的经济价值，为制订财务方案提供依据。（五）有助于实现企业利益、地区利益与全社会利益有机（五）有助于实现企业利益、地区利益与全社会利益有机地结合和平衡地结合和平衡在项目决策分析与评价的全过程中强调方案比选，

5、为提高资源配置的有效性，方案比选应根据能反映资源真实经济价值的相关数据进行，这只能依赖于经济分析，因此经济分析在方案比选和优化中可发挥重要作用。三、经济分析的基本方法三、经济分析的基本方法(1)经济分析遵循项目评价的“有无对比有无对比”原则，采用“有无对比”方法识别项目的效益和费用。(2)经济分析采用影子价格影子价格（或称计算价格）估算各项效益和费用。(3)经济分析采用费用效益分析或费用效果费用效益分析或费用效果分析方法分析方法，寻求以最小的投入（费用）获取最大的产出（效益，效果）。【例题2】经济分析是按合理配置资源的原则考察项目的经济合理性，下列关于经济分析作用的说法，错误的是（）。（201

6、0真题）A.通过经济分析可以明确项目对社会经济的贡献，评价项目的财务合理性 B.根据经济分析结论政府可对财务效益好经济效益差的项目进行限制 C.根据经济分析结论政府可对财务效益差经济效益好的项目予以鼓励 D.根据经济分析结论对项目进行调控有助于实现企业利益和全社会利益的有机结合【答案】A四、经济分析的适用范围四、经济分析的适用范围（一）确定适用范围的原则（一）确定适用范围的原则1、市场自行调节的行业项目一般不必进行经济分析；2、市场配置资源失灵的项目需要进行经济分析。市场配置资源的失灵主要体现在以下几类项目：（1）具有自然垄断特征自然垄断特征的项目；（2）产出具有公共产品特征具有公共产品特征的

7、项目，即具有“消消费的非排他性费的非排他性”和“消费的非竞争性消费的非竞争性”特征。（3）外部效果显著外部效果显著的项目，如对环境、公共利益等影响较大的项目。（4）国家控制的战略性资源开发战略性资源开发和关系国家经济国家经济安全安全的项目，这类项目往往具有公共性、外部效果等综合特征，不能完全依靠市场配置资源。（5）受过度行政干预受过度行政干预的项目。【例题3】并非所有的投资项目都要进行经济分析。下列类型的投资项目，不一定要进行经济分析的是（）。（2009真题）A.具有自然垄断特征的项目B.关系国家经济安全的项目C.大型重工业项目D.产品具有“消费非排他性”的项目【答案】C（二）需要进行经济分析

8、的具体项目类别（二）需要进行经济分析的具体项目类别1、政府预算内投资政府预算内投资用于关系国家安全、国土开发和市场不能有效配置资源的公益性项目和公共基础设施建设项目、保护和改善生态环境项目、重大战略性资源开发项目；2、政府各类专项建设基金政府各类专项建设基金投资用于交通运输、农林水利等基础设施、基础产业项目；3、利用国际金融组织和外国政府贷款利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府主权信用担保的建设项目；4、法律、法规规定的其他政府性资金投资的项目其他政府性资金投资的项目；5、企业投资建设的涉及国家经济安全，影响环境资源、不可再生自然资源和公益，可能出现垄断，涉及整体布局等公共性问题，需要政府

9、核准的需要政府核准的建设项目，主要是产出品不具备实物形态且明显涉及公众利益的无形产品项目，如水利水电、交通、运输、市政建设、医疗卫生等公共基础设施项目，以及具有明显外部性影响的有形产品项目，如污染严重的工业产品项目等。五、五、经济经济分析与分析与财务财务分析的异同与分析的异同与联联系系（一）区别财务分析和经济分析的不同财务财务分析分析经济经济分析分析1角度和出发点不同财务分析从项目的财务主体、投资者、未来的债权人角度，分析项目的财务效益和财务可持续性，分析投资各方的实际收益或损失，分析投资或贷款的风险及收益。经济分析从全社会的角度分析评价项目对社会经济的净贡献。2效益和费用的含义和范围划分不同

10、根据项目直接发生的财务收支，计算项目的直接效益和费用，称为现金流入和现金流出不仅要考虑直接的效益和费用，还要考虑间间接的效益和接的效益和费费用，用，称为效益流量和费用流量。项目的有些财务收入或支出不能作为效益或费用，如企业向政府缴纳的大部分税金和政府给予企业的补贴等。3采用的价格体系不同财务分析使用预测预测的财务收支价格，可以考虑通货膨胀因素经济分析使用影子价格影子价格体系，不考虑通货膨胀因素4分析内容不同盈利能力分析，偿债能力分析，财务生存能力分析只有盈利性的分析只有盈利性的分析，即经济效率分析5基准参数不同财务基准收益率社会折现率6计算期可能不同根据项目实际情况，经济分析计算期可长于财务分

11、析计算期。（二）相同之处1两者都使用效益与费用比较效益与费用比较的理论方法；2遵循效益和费用识别的有无对比有无对比原则；3根据资金时间价值原理，进行动态分析动态分析，计算内部收益率和净现值等指标。（三）联系在很多情况下，经济分析是在财务分析基础之上进行，利用财务分析中的数据资料，以财务分析为基础进行调整计算。经济分析也可以独立进行，即在项目的财务分析之前进行经济分析。【例题4】下列关于经济费用效益分析与财务分析两者区别的表述中，错误的是（）。（2007年真题）A.经济费用效益分析使用影子价格，财务分析使用预测的财务价格B.经济费用效益分析只进行盈利性分析，财务分析既要进行盈利能力分析，也要进行

12、偿债能力分析C.经济费用效益分析必须在财务分析的基础上进行，财务分析可以独立进行D.经济费用效益分析要评价项目的经济合理性，财务分析要评价项目的财务可行性【答案】C【解析】经济分析也可以独立进行，即在项目的财务分析之前进行经济分析第二节第二节 经济效益与费用的识别经济效益与费用的识别一、经济效益与费用识别的基本要求一、经济效益与费用识别的基本要求1对经济效益与费用进行全面识别对经济效益与费用进行全面识别1对经济效益与费用进行全面识别对经济效益与费用进行全面识别2遵循有无对比的原则遵循有无对比的原则3.遵循效益和费用识别和计算口径对应一致的基遵循效益和费用识别和计算口径对应一致的基本原则本原则4

13、合理确定经济效益与费用识别的时间跨度合理确定经济效益与费用识别的时间跨度5正确处理正确处理“转移支付转移支付”6遵循以本国社会成员作为分析对象的原则遵循以本国社会成员作为分析对象的原则【例题5】在投资项目经济效益和费用识别中，应以（）来判断是否属于转移支付。（2009真题）A.是否有实际的支付发生B.是否有新增加或新消耗的社会资源C.是否考虑了机会成本D.是否考虑了消费者的支付意愿【答案】B二、直接效益与直接费用二、直接效益与直接费用1.项目直接效益有多种表现：(1)项目产出用于满足国内新增加的需求时，项目直接效益表现为国内新增需求的支付意愿。(2)当项目的产出用于替代其他厂商的产品或服务时，

14、使被替代厂商减产或停产，从而使其他厂商耗用的社会资源得到节省，项目直接效益表现为这些资源的节省。(3)当项目的产出直接出口或者可替代进口商品，从而导致进口减少，项目直接效益还表现为国家外汇收入的增加或支出的减少。(4)对于一些目标旨在提供社会服务的行业项目，其产生的经济效益与在财务分析中所描述的营业收入无关。例如，交通运输项目产生的经济效益体现为时间节约、运输成本降低等，教育项目、医疗卫生和卫生保健项目等产生的经济效益体现为人力资本增值、生命延续或疾病预防等。2直接费用项目直接费用是指项目使用社会资源投入所产生并在项目范围内计算的经济费用，一般表现为投入项目的各种物料、人工、资金、技术以及自然

15、资源而带来的社会资源的消耗。项目直接费用也有多种表现：(1)当社会扩大生产规模满足项目对投入的需求时，项目直接费用表现为社会扩大生产规模所增加耗用的社会资源价值。(2)当社会不能增加供给时，导致其他人被迫放弃使用这些资源来满足项目的需要，项目直接费用表现为社会因其他人被迫放弃使用这些资源而损失的效益。(3)当项目的投入导致进口增加或减少出口时，项目直接费用还表现为国家外汇支出的增加或外汇收入的减少。3转移支付项目的有些财务收入和支出是社会经济内部成员之间的“转移支付”。从社会经济角度看，并没有造成资源的实际增加或减少，不应计做经济效益或费用。经济分析中，转移支付主要包括：项目（企业）向政府缴纳

16、的所得税、增值税、消费税和营业税等，政府给予项目（企业）的各种补贴，项目向国内银行等金融机构支付的贷款利息和获得的存款利息。在财务分析基础上调整进行经济分析时，要注意从财务效益和费用中剔除转移支付部分。有些税费体现的是资源价值的补偿，若没有更好的方式体现资源的真实价值时，一般可暂不作为转移支付处理。这些税费主要有：体现资源稀缺价值的资源税和补偿费、体现环境价值补偿的税费等。【例题6】在投资项目经济费用效益分析中，下列各项应作为转移支付处理的有（）。(2008真题)A企业向职工支付的工资 B企业交纳的所得税C企业交纳的流转税 D政府给予项目的财政补贴E企业污染物处理费用【答案】BCD三、间接效益

17、与间接费用三、间接效益与间接费用在经济分析中应关注项目外部效果。拟建项目会对项目以外产生诸多影响，包括正面影响和负面影响，可将这些影响统称为外部效果。外部效果是指项目的产出或投入给他人(生产者和消费者之外的第三方)带来了效益或费用，但项目本身却未因此获得收入或付出代价。习惯上也把外部效果分为间接效益（外部效益）和间接费用（外部费用）。(1)间接效益是指由项目引起的，在直接效益中没有得到反映的效益。主要包括：1)劳动力培训效果。2)技术扩散效果。3)环境改善的效益。4)“上、下游”企业相邻效果5）乘数效果。(2)间接费用是指由项目引起的，在直接费用中没有得到反映的费用。通常项目对环境及生态的不利

18、影响是不少项目主要的间接费用。如矿业、工业项目通常会对大气、水体和土地造成一定污染，给养殖业带来损失等。【例题7】在经济费用效益分析中，项目的经济效益可分为直接效益和间接效益。下列各种效益，属于项目直接效益的有（）。（2010真题）A.矿产开采项目的矿产品销售收入B.高速公路项目带来的时间节约效益C.兴建汽车厂带动零部件厂发展所产生的效益D.项目实施导致落后产能淘汰所节约的资源E.项目的技术扩散效益【答案】ABD第三节 经济效益与费用的估算 一、经济效益与费用的估算原则一、经济效益与费用的估算原则(1)支付意愿原则。支付意愿原则。(2)受偿意愿原则。受偿意愿原则。(3)机会成本原则。机会成本应

19、按该资源的最佳机会成本原则。机会成本应按该资源的最佳可行替代用途可行替代用途(也称次优用途也称次优用途)所产生的效益计所产生的效益计算。算。(4)实际价值计算原则。不考虑通货膨胀因素的实际价值计算原则。不考虑通货膨胀因素的影响。影响。【例题8】经济效益与费用的估算是经济费用效益分析的基础。下列关于经济效益与费用估算的说法，正确的是（）。（2010真题）A.经济效益与费用估算必须采用市场价格作为市场定价货物的影子价格 B.项目产出物正面效益的计算应遵循机会成本原则 C.项目投入物的经济价值的计算应遵循沉默成本原则 D.对所有效益和费用的计算均不考虑通货膨胀因素的影响【答案】D二、经济效益与费用的

20、估算价格二、经济效益与费用的估算价格影子影子价格的概念价格的概念影子价格是进行项目经济分析专用的计算价格。影子价格是进行项目经济分析专用的计算价格。影子价格反映项目的投入物和产出物真实经济影子价格反映项目的投入物和产出物真实经济价值，反映市场供求关系，反映资源稀缺程度，价值，反映市场供求关系，反映资源稀缺程度，反映资源合理配置的要求。反映资源合理配置的要求。进行项目的经济分析时，项目的主要投入物和进行项目的经济分析时，项目的主要投入物和产出物，原则上应采用影子价格体系。产出物，原则上应采用影子价格体系。三、货物分类三、货物分类根据货物（广义的货物，指项目的各种投入和产出）的可外贸性，将货物分为

21、可外贸货物可外贸货物和非外非外贸货物贸货物；根据货物价格机制的不同，分为市场定价货物市场定价货物和非市场定价货物非市场定价货物。注意注意：可外贸货物通常属于市场定价货物。非外贸货物中既有市场定价货物也有非市场定价货物。土地、劳动力和自然资源有其特殊性，被归类为特殊投入。在明确货物类型之后，即可针对性地采取适当的定价原则和方法。四、市场定价货物的影子价格四、市场定价货物的影子价格随着我国市场经济的发展和国际贸易的增长，大部分货物已经主要由市场定价，政府不再进行管制和干预。市场价格由市场形成，可以近似反映支付意愿或机会成本。进行项目经济分析应采用市场价格市场价格作为市场定价货物的影子价格的基础基础

22、，另外，加上或者减去相应的物流费用物流费用作为项目投入或产出的“厂门口厂门口”（进厂或出厂）影子价格。（一）可外贸货物影子价格（一）可外贸货物影子价格在实践中，为了简化工作，可以只对项目在实践中，为了简化工作，可以只对项目投入中直接进口的和产出中直接出口的，投入中直接进口的和产出中直接出口的，以进出口价格为基础确定影子价格。以进出口价格为基础确定影子价格。直接进口投入物的影子价格（到厂价）=到到岸价岸价（CIF）影子汇率进口费用直接出口产出物的影子价格（出厂价）=离离岸价岸价（FOB）影子汇率出口费用 式中：其中，影子汇率是指外汇的影子价格，应能正确反映国家外汇的经济价值，由国家指国家指定的专

23、门机构定的专门机构统一发布。【例题】某公司以离岸价为订货合同价格进口一套设备，离岸价为400万美元，到岸价455万美元，银行财务费费率为0.5%，外贸手续费费率为1.5%，进口关税税率为22%，进口环节增值税税率为17%，人民币外汇牌价为1美元8.27元人民币，影子汇率换算系数为1.08，设备的国内运杂费费率为2.5%。进口相关费用经济价值与财务价值相同，不必调整，该套进口设备的到厂价为（）。【解答】设备的到岸价格按照影子汇率计算；根据题意，进口从属费用不作调整；进口关税、增值税属于转移支付，不用考虑：用影子汇率换算为人民币表示的进口设备到岸价=4558.271.08=4063.88（万元）银

24、行财务费=4008.270.5%=16.54（万元）外贸手续费=4558.271.5%=56.44（万元）国内运杂费=4008.272.5%=82.7（万元）进口设备的经济价值=4063.88+16.54+56.44+82.7=4219.56（万元）（二）市场定价的非外贸货物影子价格（二）市场定价的非外贸货物影子价格（1）价格完全取决于市场的，且不直接进出口的项目投入和产出，按照非外贸货物定价，其国内市场价格作为确定影子价格的基础，并按下式换算为到厂价和出厂价：投入物影子价格（到厂价）=市场价格+国内运杂费 产出物影子价格（出厂价）=市场价格-国内运杂费【例题例题11】某特大型中外合资经营石化

25、项目生产的产品中包括市场急需的聚丙烯产品，预测的目标市场价格为9000元/吨（含销项税），项目到目标市场运杂费为100元/吨，在进行经济分析时，聚丙烯的影子价格为（）元/吨。【解答】聚丙烯是项目的产出物，且市场急需，所以应该采用消费者支付意愿确定影子价格，采用含税（增值税销项税额）的市场价格作为计算基础。该项目应该采用的聚丙烯出厂影子价格为：9000100=8900（元/吨）五、不具备市场价格的产出效果的影子价五、不具备市场价格的产出效果的影子价格格某些项目的产出效果没有市场价格，或市场价格不能反映其经济价值，特别是项目的外部效果往往很难有实际价格计量。对于这种情况，应该遵循消费者支付意愿或接

26、受补偿意愿的原则，间接估算间接估算产出效果的影子价格。六、政府调控价格货物的影子价格六、政府调控价格货物的影子价格我国尚有少部分产品或服务，如电、水和铁路运输等，不完全由市场机制决定价格，而是由政府调控价格。政府调控价格包括：政府定价政府定价、指导价指导价、最高限价最高限价等。这些产品或者服务的价格不能完全反映其真实的经济价值。（一）几种定价方法（一）几种定价方法在经济分析中，可采用成本分解法、消费者支付意愿法和机会成本法确定影子价格。（二）几种主要的政府调控价格产品及服务的影（二）几种主要的政府调控价格产品及服务的影子价格子价格1电价电价作为项目的投入时，电力的影子价格可以按成本分解法测定。

27、一般情况下，应当按当地的电力供应完全成本口径的分解成本定价。有些地区，若存在阶段性的电力过剩，可以按电力生产的可变成本分解定价。水电的影子价格可按替代的火电分解成本定价。作为项目的产出时，电力的影子价格应体现消费者支付意愿，最好按照电力对于当地经济的边际贡献测定。无法测定时，可参照火电的分解成本，按高于或等于火电的分解成本定价。2交通运输服务交通运输作为项目的投入项目的投入时，一般情况下按完全成本分解定价。交通运输作为项目的产出项目的产出时，经济效益的计算不考虑服务收费收入，而是采取专门的方法，按替代运输量（或转移运输量）和正常运输量的时间节约效益、运输成本节约效益、交通事故减少效益以及诱增运

28、输量的效益等测算。3.水价作为项目的投入项目的投入时，按后备水源的成本分解定价，或者按照恢复水功能的成本定价。作为项目的产项目的产出出时，水的影子价格按消费者支付意愿或者按消费者承受能力加政府补贴测定。例题例题12 下列关于项目国民经济费用与效益估算的表述，正确的是（）。（2006年真题）作为项目的产出物，电力的影子价格应当按照电力对于当地经济的边际贡献测定铁路运输作为项目投入时，在铁路运输紧张地区，应按边际成本分解定价成本分解法是确定外贸货物影子价格的一个重要方法水资源作为项目投入物时，其影子价格应按消费者承受能力加政府补贴测定 解析解析作为项目的投入物时，电力的影子价格可以按成本分解法测定

29、。一般情况下按所在地的电力供应完全成本口径分解成本定价；特殊情况下，在阶段性的电力过剩的地区，可以按电力生产的边际成本分解定价。作为产出物，按电力为当地经济所做出的边际贡献计算。铁路运输一般按完全成本分解定价，在铁路运输能力过剩的地区按边际机会成本分解定价；在铁路运输紧张地区，按被挤占用户的支付意愿定价。水价按后备水源的成本分解定价，或按照恢复水功能的成本定价。按消费者支付意愿或消费者承受能力加政府补贴。成本分解法是确定政府定价货物影子价格的方法之一。七、特殊投入物影子价格七、特殊投入物影子价格项目的特殊投入物主要包括：劳动力劳动力、土地土地和自然资源自然资源，其影子价格需要采取特定的方法确定

30、。（一）劳动力的影子价格（一）劳动力的影子价格影子工资劳动力作为一种资源，项目使用了劳动力，社会要为此付出代价，经济分析中用“影子工资”来表示这种代价。影子工资是指项目使用劳动力而社会为此付出的代价，包括劳动力的机会成本劳动力的机会成本和劳动力转移劳动力转移而引起的新增资源消耗新增资源消耗。劳动力机会成本是指拟建项目占用的劳动力，因而是不能再用于其他地方或享受时间而被迫放弃的价值，应根据项目所在地的人力资源市场及就业状况、劳动力来源以及技术熟练程度等方面分析确定。劳动力的机会成本是影子工资的主要组成部分主要组成部分。新增资源消耗是指劳动力在本项目新就业或由原来的岗位转移到本项目而发生的经济资源

31、消耗，包括迁移费、新增的城市基础设施配套等相关投资和费用。（二）土地影子价格（二）土地影子价格在我国，土地是一种稀缺资源。项目占用了土地，社会就为此付出了代价，无论是否实际需要支付费用，都应根据机会成本机会成本或消费者支付意愿消费者支付意愿计算土地影子价格。土地的地理位置对土地的机会成本或消费者支付意愿影响很大，因此土地地块的地理位置是影响土地影子价格的关键因素关键因素。1、非生产性用地的土地影子价格项目占用住宅区、休闲区等非生产性用地，市场完善的，应根据市场交易价格市场交易价格作为土地影子价格；市场不完善或无市场交易价格的，应按消费者支消费者支付意愿付意愿确定土地影子价格。2、生产性用地的土

32、地影子价格项目占用生产性用地，主要指农业、林业、牧业、渔业及其他生产性用地，按照这些生产用地的机会成本及因改变土地用途而发生的新增资源消耗进行计算。土地影子价格土地机会成本新增资源消耗土地影子价格土地机会成本新增资源消耗实际的项目评价中，土地影子价格可以从投资估算中土地费用的财务价值出发，进行调整计算。由于各地土地征收的费用标准不完全相同，在经济分析中须注意项目所在地区征地费用的标准和范围。一般情况下，项目的实际征地费用可以划分为三部分：属于机会成本性质机会成本性质的费用，如土地补偿费、青苗补偿费等，按照机会成本计算方法调整计算。属于新增资源消耗新增资源消耗的费用，如征地动迁费、安置补助费和地

33、上附着物补偿费等，按影子价格计算。一般而言，政府征收的税费属于转移支付。转移支付。但从我国耕地资源的稀缺程度考虑，征地费用中所包括的耕地占用税应当计入土地经济费用。（三）自然资源影子价格（三）自然资源影子价格在经济分析中，作为投入的不可再生矿产资源的影子价格可简化为：市场价格（含增值税进项税额，也包含资源税）作为其影子价格的最低值。八、人力资本和生命价值的估算八、人力资本和生命价值的估算1、教育项目的目标是提高人才素质，其效果可以表现为人力资本增值人力资本增值，其人力资本的增值应根据“有项目”和“无项目”两种情况下的所得税前所得税前工资的差额工资的差额进行估算。如世界银行的一项研究成果表明，每

34、完成一年教育可以给受教育者增加约5%的月收入。2、医疗卫生项目的目标是维系生命，其效果常常表现为减少死亡和病痛的价值减少死亡和病痛的价值。可根据社会成员为避免死亡和减少病痛而愿意支付的费用为避免死亡和减少病痛而愿意支付的费用进行计算 第四节 经济费用效益分析指标和报表 在经济费用效益分析中，当费用和效益流量识别和估算完毕之后，应编制经济费用效益分析报表，并根据报表计算评价指标，判断项目的经济合理性。一、经济费用效益分析指标一、经济费用效益分析指标（一）经济净现值（一）经济净现值经济净现值（ENPV）是指用社会折现率将项目计算期内各年净效益流量折算到项目建设期初的现值之和，是经济费用效益分析的主

35、要指标。经济净现值是反映项目对社会经济净贡献反映项目对社会经济净贡献的绝对绝对量指标量指标。项目的经济净现值等于或大于零等于或大于零，表示社会经济为拟建项目付出代价后，可以得到符合或超过社会折现率所要求的以现值表示的社会盈余，说明项目的经济盈利性达到或超过了社会折现率的基本要求，项目可以被接受。经济净现值越大，表明项目所带来的以绝对数值表示的经济效益越大。例题下列关于投资项目经济费用效益分析中经济净现值指标的表述，正确的是（A经济净现值是反映项目对社会经济净贡献的绝对值指标B经济净现值等于零表示项目在经济上盈亏平衡C经济净现值可以作为国家间接调控投资规模的依据D经济净现值是项目各年净效益流量之

36、和【答案】A(二二)经济内部收益率经济内部收益率经济内部收益率（EIRR）是指能使项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折净效益流量的现值累计等于零时的折现率现率，是经济费用效益分析的辅助指标辅助指标。经济内部收益率是从资源配置角度反映项目经济效益的相对量指标相对量指标，表示项目占用的资金所能获得的动态收益率，反映资源配置的经济效率资源配置的经济效率。项目的经济内部收益率等于或大于社会折现率等于或大于社会折现率时，表明项目对社会经济的净贡献达到或者超过了社会折现率的要求。二、经济费用效益分析报表二、经济费用效益分析报表经济费用效益分析主要报表是“项目投资经济费用效益流量表”，见表

37、10-2（教材365页）。辅辅助报表助报表一般包括建设投资调整估算表、流动资金调整估算表、营业收入调整估算表和经营费用调整估算表。如有要求，也可以编制国内投资经济费用效益流量表。按照建设项目经济评价方法与参数第三版，本章只介绍项目投资经济费用效益流量表。项目投资经济费用效益流量表用以综合反映项目计算期内各年的按项目投资口径计算的各项经济效益与费用流量及净效益流量，用来计算项目投资经济净现值和经济内部收益率指标。该表的编制与项目的融资方案无关。（三）编制项目投资经济费用效益流量表（三）编制项目投资经济费用效益流量表的两种方式的两种方式经济费用效益流量表可以按照前述效益和经济费用效益流量表可以按照

38、前述效益和费用流量识别和计算的原则和方法直接进费用流量识别和计算的原则和方法直接进行编制，也可以在财务现金流量的基础上行编制，也可以在财务现金流量的基础上进行调整编制。进行调整编制。(1)识别识别（包括量化）经济效益和经济费用，包括直接效益、直接费用和间接收益、间接费用。(2)分析确定分析确定各项投入和产出的影子价格，对各项产出效益和投入费用进行估算估算，同时可以编制必要的辅助表格。(3)根据估算的效益流量和费用流量，编制项目投资经济费用效益流量表。(4)对能够货币量化能够货币量化的外部效果，尽可能货币量化，并纳入经济效益纳入经济效益费用流量表费用流量表的间接费用和间接效益；对难以进行货币量化

39、难以进行货币量化的产出效果，应尽可能地采用其他量纲进行量化其他量纲进行量化；难以量化的，应进行定性描述定性描述。(5)采用直接编制经济费用效益流量表方式的项目其直接效益一般比较复杂，而且与财务效益完全不同，可结合项目目标，视具体情况采用不同方式分别估算。交通运输项目的直接效益体现为时间节约的效果。教育项目、医疗卫生和卫生保健项目等的产出效果表现为对人力资本、生命延续或疾病预防等方面的影响，可按人力资本增值的价值、可能减少死亡的价值，以及减少疾病增进健康等的价值估算方法并结合项目的具体情况计算。水利枢纽项目的直接效益体现为防洪效益、减淤效益和发电效益等，可按照行业和项目具体情况分别估算。2、在财

40、务分析项目投资现金流量表基础上调整编、在财务分析项目投资现金流量表基础上调整编制经济费用效益流量表制经济费用效益流量表（1）调整内容在财务分析基础上编制经济费用效益流量表，主要包括效益和费用范围调整和数值调整两方面的内容：1）效益和费用范围调整范围调整识别财务现金流量中属于转移支付转移支付的内容，并逐项从财务效益和费用流量中剔除剔除。对流动资金估算中涉及的不属于社会资源消耗的应应收、应付、预收、预付款项和现金收、应付、预收、预付款项和现金部分予以剔除剔除。遵循实际价值原则，不考虑通货膨胀因素，剔除剔除建设投资中包含的涨价预备费涨价预备费。识别项目的外部效果外部效果，分别纳入纳入间接效益和间接费

41、用流量。2）效益和费用数值调整数值调整鉴别投入和产出的财务价格是否能正确反映其经济价值。投入物和产出物中涉及外汇的，需用影影子汇率子汇率代替财务分析采用的国家外汇牌价。对项目的外部效果尽可能货币量化外部效果尽可能货币量化计算。第五节 经济分析中的费用效果分析 一、费用效果分析概述一、费用效果分析概述费用效果分析是通过对项目预期效果和所支付费用的比较，判断项目费用的有效性有效性和项目经济合经济合理性理性的分析方法。效果是指项目引起的效应或效能，表示项目目标的实现程度，往往不能或难于货币量化。费用是指社会经济为项目所付出的代价，是可以货币量化计算的。费用效果分析用于如医疗卫生保健、政府资助的普及教

42、育、气象、地震预报、交通信号设施、军事设施等项目。二、费用效果分析的要求与应用条件二、费用效果分析的要求与应用条件（一）费用效果分析的要求（一）费用效果分析的要求费用效果分析是将效果与费用采取不同的度量方法和度量单位，在以货币度量费用的同时，采用某种非货币指标度量效果。费用效果分析遵循多方案比选多方案比选原则，通过对各种方案的费用和效果进行比毫择最优或较好的方案。对单一方案的项目，通常不易直接评价其合理性。（二）备选方案应具备的条件（二）备选方案应具备的条件：1.备选方案是互斥方案或可转化为互斥方案的，且不少于2个；2.备选方案目标相同，且均能满足最低效果标准的要求，否则不可进行比较；3.备选

43、方案的费用可以货币量化，且资金用量不突破预算限额；4.备选方案的效果应采用同一非货币单位计量。如果有多个效果，可通过加权的方法处理成单一的综合指标；5.备选方案应具有可比的寿命期。三、费用效果分析的基本程序三、费用效果分析的基本程序1确立项目目标项目目标，并将其转化为可量化的效果指标；2拟定拟定各种可以完成任务（达到效果）的方案方案；3识别识别和计算计算各方案的费用与效果费用与效果；4计算指标计算指标，综合比较综合比较，分析各方案的优缺点；5推荐最佳方案推荐最佳方案或提出优先采用的次序。四、费用估算要点四、费用估算要点 1.费用应包括整个计算期内整个计算期内发生的全部费用全部费用；2.费用可采

44、用现值或年值现值或年值表示，备选方案计算期不一致时应采用年值。五、效果计量单位的选择五、效果计量单位的选择效果可以采用有助于说明项目效能的任何度量单任何度量单位位。选择的度量单位应能切实度量项目目标实现的程切实度量项目目标实现的程度度，且便于计算。若项目的目标不只一个，或项目的效果难于直接度量，需要建立次级分解目标加以度量时，要用科学的方法确定权重，借助层次分析法层次分析法对项目的效果进行加权计算，处理成单一度量单位表示的综合效果。七、费用效果分析基本方法七、费用效果分析基本方法（一）最小费用法（一）最小费用法当项目目标是明确固定的，也即效果相同的条件下，选择能够达到效果的各种可能方案中费用最

45、小的方案。（二）最大效果法（二）最大效果法将费用固定，追求效果最大化的方法称为最大效果法，也称固定费用法。（三）增量分析法（三）增量分析法当备选方案效果和费用均不固定，且分别具有较大幅度的差别时，应比较两个备选方案之间的费用差额和效果差额，分析获得增量效果所花费的增量费用是否值得，不可盲目选择效果费用比大的方案或者费用效果比小的方案。第六节第六节 经济分析参数经济分析参数经济分析参数是经济分析的重要基础。经济分析参数分为两类：一类是通用参数通用参数，包括社会折现率、影子汇率、影子工资等，应由专门机构组织测算和发布；另一类是各种货物、服务、土地、自然资源等影子价格影子价格，需要由项目评价人员根据

46、项目具体情况自行测算。一、社会折现率一、社会折现率社会折现率反映社会成员对于社会费用效益价值的时间偏好时间偏好，也即对于现在的社会价值与未来价值之间的权衡。社会折现率又 代表着社会投资所要求的最低动态收益率最低动态收益率。社会折现率由专门机构统一测算发布由专门机构统一测算发布。2006年我国发布的社会折现率为8%。对于永久性工程或者受益期超长的项目，例如水利工程等大型基础设施和具有长远环境保护效益的建设项目，社会折现率可适当降低，但不应低于低于6%。社会折现率可用于间接调控投资规模。需要缩小投资规模时，就提高社会折现率；需要扩大投资规模时，可降低社会折现率。社会折现率的取值高低会影响项目的选优

47、和方案的比选。【例题21】投资项目经济分析应执行国家有关部门发布的社会折现率。下列关于社会折现率的表述中，正确的有（）。（2009真题）A.社会折现率的取值高低会影响投资项目方案的比选B.所有投资项目都应采用统一的社会折现率C.一般投资项目应采用的社会折现率为8%D.受益期超长的投资项目社会折现率不低于6%E.受益期很短的投资项目可以采用的社会折现率为10%【答案】ACD二、影子汇率及影子汇率换算系数二、影子汇率及影子汇率换算系数影子汇率是指能正确反映外汇真实价值的汇率，即外汇的影子价格外汇的影子价格。在经济分析中，影子汇率通过影子汇率换算系数计算。2006年我国发布的影子汇率换算系数取值为1

48、.08。影子汇率的取值对于项目决策也有着重要的影响。影子汇率换算系数越高，外汇的影子价格越高，产品产品是可外贸货物的项目效益较高，评价结论会有利于出口方案有利于出口方案。同时外汇的影子价格较高时，项目引进投入投入的方案费用较高，评价结论会不利不利于引进方案于引进方案。三、影子工资换算系数三、影子工资换算系数经济分析中，影子工资作为项目使用的劳动力的费用。影子工资一般是通过影子工资换算系数计算。影子工资换算系数是影子工资与财务分析中劳动力的工资之比。技术性工作的劳动力的职工薪酬一般由市场供求决定，2006年专门机构发布的影子工资换算系数取值为1，即影子工资可等同于财务分析中的职工薪酬。非技术劳动力的影子工资换算系数在0.250.8之间。具体可根据当地的非技术劳动力供求状况确定，非技术劳动力较为富余的地区可取较低值，不太富余的地区可取较高值，中间状况可取0.5。【例题22】某水利枢纽建设项目投资中的人工费用为5亿元，其中30%为技术性工种工资。在经济费用效益分析中，若取技术性工种影子工资换算系数为1，非技术性工种影子工资换算系数为0.3，该项目的人工费用应调整为（）亿元。（2008真题）A5.00 B3.95 C2.55 D1.50【解析】该项目的人工费用应调整为=30%51+70%50.3=2.55亿元【答案】C