4 不确定性分析.ppt

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1、不确定性分析东北大学工商管理学院工商管理系刘军1/4/2023东北大学工商管理学院不确定性分析w4.1概述w4.2盈亏平衡分析w4.3敏感性性分析w4.4概率分析1/4/2023东北大学工商管理学院 4.1 概述w不确定性分析定义：研究工程项目中各因素的变化和波动对其经济效益影响的一种方法，估计项目可能承担的风险，以确定项目在经济上的可靠性。1/4/2023东北大学工商管理学院 4.1.2不确定性因素的主要来源 w预测和估算的误差 数据误差（数据不足、数据统计失真）统计预测方法的局限性个人能力w项目投产后，引进新技术和新工艺，将会使原先的基础参数发生巨大变化。w新产品、新材料的出现，会导致产品

2、成本的变化和竞争能力的变化，从而影响效益。w政治、经济形势的变化w建设资金和工期的变化1/4/2023东北大学工商管理学院 4.1.3不确定性的意义 w由于不确定因素的客观存在，所以项目所承担的风险也是不可避免的。进行不确定性分析有助于投资决策者对不确定因素的变化范围和趋势有一定量估计，及各种因素对方案技术经济效果影响有所考虑，从而更有助于投资决策者对工程项目的不同方案做出正确选择，降低投资风险。1/4/2023东北大学工商管理学院不确定性分析的主要方法n盈亏平衡分析：分析产量、成本与利润盈亏平衡分析：分析产量、成本与利润之间的关系，寻找盈亏平衡点。之间的关系，寻找盈亏平衡点。n敏感性分析：分

3、析投资效益受各种不确敏感性分析：分析投资效益受各种不确定因素影响的程度。定因素影响的程度。n概率统计决策分析：利用概率统计的方概率统计决策分析：利用概率统计的方法，对风险进行评价，并按照一定的原法，对风险进行评价，并按照一定的原则选择合适的方案。则选择合适的方案。1/4/2023东北大学工商管理学院4.2 盈亏平衡分析w定义w目的w盈亏平衡分析的过程w非线性盈亏平衡分析w线性盈亏平衡分析满足四个假定1/4/2023东北大学工商管理学院不确定分析的定义和目的w在一定的市场生产能力的条件下，研究拟建项目成本费用与收益的平衡关系的方法。w分析项目收入和支出，确定项目最低生产和销售水平，达到该水平，项

4、目即可经营，又不致发生亏损，当生产和销售能力提高到该水平之上，项目将开始获利。1/4/2023东北大学工商管理学院盈亏平衡分析图w销售收入y1、总成本y2和产品产量x之间的关系0 xy1pxy2fvxBEP亏损盈利y1,y2x实x0，y1y2时盈利x实x0，y1经营成本投资1/4/2023东北大学工商管理学院1/4/2023东北大学工商管理学院1/4/2023东北大学工商管理学院4.4 概率分析w通过研究各种不确定因素发生不同幅度变动的概率分布及其对方案经济效果的影响，对方案的净现金流量及经济效果指标做出某种概率描述，从而对方案的风险情况作出比较正确的判断。w 概率分析是使用概率研究预测各种不

5、确定性因素和风险因素对项目评价指标影响的一种定量分析方法。w 概率分析中，一般使用的方法有期望值法和模拟法(蒙特卡罗法)。1/4/2023东北大学工商管理学院4.4.1 期望值法w 通过概率来计算效益指标的期望值。w 一般计算:项目净现值的期望值w 净现值大于等于零的累计概率，值越大，说明风险性越小1/4/2023东北大学工商管理学院1.期望值步骤w(1)确定不确定因素及出现的各种可能情况。w(2)求出各种可能情况的概率，使概率之和为1。w(3)将每种可能的净现值与其相应概率相乘累加，得净现值的期望值。w(教材P266表8-19)w 固定资产投资，售价各变动15%概率见表8-19w 每种情况出现可能性见教材P267图8-6w 期望值 -23511/4/2023东北大学工商管理学院2.净现值大于等于0的累计概率w 其它同:1.(1)(2)(3)求NPV0概率之和w P367表8-20w插值法得wP(NPV0)=0.570+(0.75-0.570)*1162/(1162+7)=0.7489 风险不大。1/4/2023