第4章 欧洲离岸金融市场.ppt

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1、1第四章第四章第四章第四章 离岸金融市场离岸金融市场离岸金融市场离岸金融市场第一节第一节 欧洲货币市场欧洲货币市场第二节第二节 欧洲债券欧洲债券2第一节第一节 欧洲货币市场欧洲货币市场 1 1、国际金融市场、国际金融市场 定义：定义：居民与非居民之间或非居民相互之间居民与非居民之间或非居民相互之间进行金融资产与衍生金融工具交易的市场进行金融资产与衍生金融工具交易的市场 国内金融市场国内金融市场 在岸金融市场在岸金融市场 离岸金融市场离岸金融市场国内投资者国内投资者或存款者或存款者国内借款者国内借款者国外投资者国外投资者或存款者或存款者国外借款者国外借款者第一节 欧洲货币市场2 2、国际金融市场

2、的基本分类、国际金融市场的基本分类 1）传统的国际金融市场：在岸金融市场在岸金融市场特点：受法律和金融条例的管理和制约特点：受法律和金融条例的管理和制约 交易活动在居民和非居民之间进行交易活动在居民和非居民之间进行 只经营所在国货币只经营所在国货币第一节 欧洲货币市场2）新型国际金融市场：离岸金融市场离岸金融市场特点：参与者是该国的非居民特点：参与者是该国的非居民 交易的是外国货币交易的是外国货币 业务不受政策法规约束业务不受政策法规约束5第一节第一节 欧洲货币市场欧洲货币市场 国际金融市场定义：国际金融市场定义：居民与非居民之间或非居民相互之间进行金居民与非居民之间或非居民相互之间进行金融资

3、产与衍生金融工具交易的场所或营运网络。融资产与衍生金融工具交易的场所或营运网络。国内金融市场国内金融市场 在岸金融市场在岸金融市场 离岸金融市场离岸金融市场国内投资者国内投资者或存款者或存款者国内借款者国内借款者国外投资者国外投资者或存款者或存款者国外借款者国外借款者6 3 3）国际金融市场另一种分类）国际金融市场另一种分类p 国际货币市场与国际资本市场国际货币市场与国际资本市场国际货币市场国际货币市场资本市场资本市场 p 现货市场与衍生市场现货市场与衍生市场 现货市场是以基础资产或称金融资产为交易现货市场是以基础资产或称金融资产为交易对象的市场，又称为基础市场对象的市场，又称为基础市场74）

4、Types of Euro Currency Market1.1.一体型：境内与境外金融市场业务融为一体型：境内与境外金融市场业务融为一体。一体。2.2.分离型：境内与境外业务分开，居民与分离型：境内与境外业务分开，居民与非居民的存贷业务分开，以隔绝国际游非居民的存贷业务分开，以隔绝国际游资对本国货币存量和宏观经济的影响。资对本国货币存量和宏观经济的影响。3.3.簿记型（走帐型）：纯属为逃避税收和簿记型（走帐型）：纯属为逃避税收和管制，为其他金融市场交易进行记帐或管制，为其他金融市场交易进行记帐或划帐。划帐。8 3 3、欧洲货币市场形成的、欧洲货币市场形成的原因、条件原因、条件9欧洲美元市场形

5、成的原因欧洲美元市场形成的原因 1 1）苏联在欧洲的存款）苏联在欧洲的存款 2 2）英国政府对英镑使用的限制）英国政府对英镑使用的限制 3 3）美国当局对国内银行活动的限制）美国当局对国内银行活动的限制 4 4）欧洲国家货币可兑换性的恢复）欧洲国家货币可兑换性的恢复 5 5）石油美元回流）石油美元回流 6 6）欧洲国家对非居民本币存款的限制）欧洲国家对非居民本币存款的限制10石油美元（石油美元（Oil-dollar)Oil-dollar)中东地区美元回流（中东地区美元回流（Petrodollar Recycling)石油石油 美元美元 石油美元石油美元 石油美元石油美元 石油美元石油美元 石油

6、美元石油美元 石油美元石油美元欧佩克国家出口石油各石油进口国把美元汇往欧佩克国家用于支付石油进口欧佩克国家把石油美元存入美国和欧洲银行或投资于美欧金融市场美国和欧洲银行把石油美元借给第三世界或其他工业国家借款人 欧洲美元市场工业国家和第三世界国家债务人偿还债务本息11 欧洲货币市场形成的条件欧洲货币市场形成的条件（1 1）政局稳定；）政局稳定；（2 2）发达的商品经济和完善的金融制度与金融）发达的商品经济和完善的金融制度与金融 机构；机构；（3 3）实行自由的外汇制度；）实行自由的外汇制度；（4 4）实行比较灵活的，有利于市场发育的财税）实行比较灵活的，有利于市场发育的财税 措施；措施；（5

7、5）优越的地理位置，现代化的交通、通讯手）优越的地理位置，现代化的交通、通讯手 段以及其他配套措施；段以及其他配套措施；（6 6）有一支既懂理论又有实际经验的金融人）有一支既懂理论又有实际经验的金融人 才队伍。才队伍。12 4 4、欧洲货币市场的结构和特征、欧洲货币市场的结构和特征1 1）欧洲市场结构：）欧洲市场结构：欧洲资金市场、欧洲资金市场、欧洲中长期借贷市场、欧洲中长期借贷市场、欧洲债券市场欧洲债券市场2 2）欧洲货币市场特征：欧洲货币市场特征：管制松管制松 利率体系独特利率体系独特 国际化国际化 以银行间交易为主的批发市场以银行间交易为主的批发市场 13Example of Euroc

8、urrency Interest Rate14欧洲货币市场业务欧洲货币市场业务l欧洲货币市场上银行间的存款有三种：欧洲货币市场上银行间的存款有三种：（1 1）通知存款；）通知存款；（2 2）定期存款；）定期存款；（3 3）可转让定期存单（）可转让定期存单（CDsCDs）。）。l欧洲货币市场上贷款方式有三种欧洲货币市场上贷款方式有三种:（1 1）银行同业短期拆放）银行同业短期拆放;（2 2）中长期贷款）中长期贷款;（3 3）辛迪加贷款）辛迪加贷款 5 5、欧洲货币市场对世界经济的影响欧洲货币市场对世界经济的影响1）积极影响）积极影响推动世界经济的发展推动世界经济的发展推动国际金融市场一体化推动国

9、际金融市场一体化加速了金融创新加速了金融创新2）消极影响）消极影响国际金融体系更脆弱国际金融体系更脆弱削弱了货币政策效力削弱了货币政策效力加剧汇率波动加剧汇率波动16第二节第二节 欧洲债券市场欧洲债券市场1 1、欧洲债券及其种类、欧洲债券及其种类 外国债券外国债券:在外国发行，发行国货币计价的债券。在外国发行，发行国货币计价的债券。欧洲债券：欧洲债券：，非发行国货币计价，非发行国货币计价。2 2、欧洲债券市场的特点、欧洲债券市场的特点 1 1）成本更低；）成本更低；2 2）监管宽松；）监管宽松；3 3）货币面值自由选定）货币面值自由选定 4 4）可以）可以1 1种或种或2-32-3种货币发行种货币发行 5 5）（由于可转让，金额分散，地理范围大，有）（由于可转让，金额分散，地理范围大，有政府担保，所以）市场容量大，利率低，期限长。政府担保，所以）市场容量大，利率低，期限长。