财务管理目标分析案例.ppt

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1、兰州民百集团股份有限公司兰州民百集团股份有限公司(案例分析案例分析)目目 录录一、公司概况一、公司概况二、公司发展的历史路径二、公司发展的历史路径三三、公司业务的发展、公司业务的发展（一）行业发展概况一）行业发展概况（二）公司战略模式发展（近几年）（二）公司战略模式发展（近几年）（三）公司业务模式发展三）公司业务模式发展四、公司发展趋势分析四、公司发展趋势分析（一）财务数据分析一）财务数据分析（二）公司发展预测二）公司发展预测一、公司概况一、公司概况兰州民百（集团）股份有限公司前身为兰州市民兰州民百（集团）股份有限公司前身为兰州市民主西路百货商店，主西路百货商店，1983年更名为兰州市民主西路

2、年更名为兰州市民主西路百货大楼，百货大楼，1992年整体股份制改造，年整体股份制改造，1995 年更年更名为名为“兰州民百兰州民百(集团集团)股份有限公司股份有限公司”。公司于。公司于1996年年8月在上海证券交易所上市，注册资本月在上海证券交易所上市，注册资本5015万元，经过多次送配，目前总股本为万元，经过多次送配，目前总股本为2.63亿亿元。公司的主要业务范围包括：零售业，餐饮业，元。公司的主要业务范围包括：零售业，餐饮业，酒店业，休闲娱乐业，地产业酒店业，休闲娱乐业，地产业目前，兰州民百（集团）股份有限公司已发展成目前，兰州民百（集团）股份有限公司已发展成为拥有总资产为拥有总资产12亿

3、元，年销售亿元，年销售7.5亿元，集内外贸亿元，集内外贸一体、科工贸结合、多元化规模发展的大型商贸一体、科工贸结合、多元化规模发展的大型商贸企业。现有员工企业。现有员工2600人，经营面积人，经营面积4.64万平方米，万平方米，仓储面积仓储面积2.62万平方米，现辖商场和餐饮娱乐分万平方米，现辖商场和餐饮娱乐分公司、仓储分公司等子、分公司。公司、仓储分公司等子、分公司。二、公司发展历史路径二、公司发展历史路径1992年年4月月14日日 原兰州民主西路百货大楼、兰州第三产业集团公司和南京呈元建筑装原兰州民主西路百货大楼、兰州第三产业集团公司和南京呈元建筑装饰有限公司在原兰州民主西路百货大楼整体改

4、制的基础上以定向募集饰有限公司在原兰州民主西路百货大楼整体改制的基础上以定向募集方式设立而成兰州民百（集团）股份有限公司。方式设立而成兰州民百（集团）股份有限公司。1996年年8月月16日日公司股票在上海证券交易所上市交易，上市时的注册资本为人民币公司股票在上海证券交易所上市交易，上市时的注册资本为人民币5015万元。万元。2000年年兰州市一商国有资产管理公司和兰州第三产业集团公司将公司股权转兰州市一商国有资产管理公司和兰州第三产业集团公司将公司股权转让给同为国有股性质的兰百民慈集团。让给同为国有股性质的兰百民慈集团。2003 年年 9月月 23日日 因公司连续因公司连续2 年亏损，第一大股

5、东兰州民百佛慈集团有限公司与浙江红年亏损，第一大股东兰州民百佛慈集团有限公司与浙江红楼旅游集团有限公司股权交接。红楼集团成为公司第一大股东，拥有楼旅游集团有限公司股权交接。红楼集团成为公司第一大股东，拥有90%的股份。的股份。2006 年年 7月月 28日日 兰州民百股份有限公司拟受让控股股东红楼集团有限公司所持浙江富兰州民百股份有限公司拟受让控股股东红楼集团有限公司所持浙江富春江旅游股份有限公司春江旅游股份有限公司43.797%的股权，公司持有富春江旅游的股权，公司持有富春江旅游79.997%的股权。的股权。2008 年年 6月月 18日日 兰州民百股份有限公司以拍卖方式取得兰州金穗房地产开

6、发公司所属兰州民百股份有限公司以拍卖方式取得兰州金穗房地产开发公司所属金穗大厦。金穗大厦。2010 年年 9月月 9日日 兰州民百股份有限公司受让兰州市国有资产经营有限公司持有的兰州兰州民百股份有限公司受让兰州市国有资产经营有限公司持有的兰州银行股份有限公司银行股份有限公司2500万股股份。万股股份。三、公司业务的发展三、公司业务的发展（一）行业发展概况（一）行业发展概况1零售业规模不断扩大零售业规模不断扩大随着居民购买力的持续提高，市场供应商品的极大丰富，随着居民购买力的持续提高，市场供应商品的极大丰富，以及市场经营主体规模的不断扩大，我国零售市场规模快以及市场经营主体规模的不断扩大，我国零

7、售市场规模快速扩大。速扩大。1997-2007年，我国社会消费品零售总额平均实年，我国社会消费品零售总额平均实际增长速度超过际增长速度超过10。2004年以来，居民消费结构的升年以来，居民消费结构的升级，促使我国消费品市场稳定中加快增长的势头进一步增级，促使我国消费品市场稳定中加快增长的势头进一步增强。强。2003-2007年，我国社会消费品零售总额实际增长速年，我国社会消费品零售总额实际增长速度分别为度分别为102、12和和126，增长速度逐年加快。，增长速度逐年加快。2007年，我国社会消费品零售总额达年，我国社会消费品零售总额达89210亿元，比亿元，比2006年增长年增长168。消费品

8、市场稳定快速发展的态势，。消费品市场稳定快速发展的态势，表明我国消费品市场的发展已进入一个新的时期，市场规表明我国消费品市场的发展已进入一个新的时期，市场规模跃上一个大的扩张平台。模跃上一个大的扩张平台。2新型零售业迅速崛起新型零售业迅速崛起20世纪世纪90年代初期，超级市场、仓储店、折扣店、购物中年代初期，超级市场、仓储店、折扣店、购物中心、专卖店、专业店、无店铺零售、仓储式商场以及网上心、专卖店、专业店、无店铺零售、仓储式商场以及网上购物等西方国家一个世纪以来出现过的大部分零售业态进购物等西方国家一个世纪以来出现过的大部分零售业态进入我国零售市场，出现了业态纷争的局面。在入我国零售市场，出

9、现了业态纷争的局面。在2006年中国年中国零售业零售业100强企业口中，实行多业态经营的零售企业有强企业口中，实行多业态经营的零售企业有45家，总销售额为家，总销售额为431608亿元，占总销售额的亿元，占总销售额的5010；百货店有百货店有27家，总销售额为家，总销售额为77903亿元，占亿元，占100强总销强总销售额的售额的904；超级市场有；超级市场有16家，总销售额为家，总销售额为1459410亿元，占亿元，占100强总销售额的强总销售额的1694。从以上统计看，。从以上统计看，多业态组合经营占据我国零售业的半壁江山，已经成为我多业态组合经营占据我国零售业的半壁江山，已经成为我国主要零

10、售组织形式，我国已形成了以超级市场、百货和国主要零售组织形式，我国已形成了以超级市场、百货和专业店为主力业态，便利店、折扣店和会员店齐头发展的专业店为主力业态，便利店、折扣店和会员店齐头发展的业态格局。业态格局。3大型零售业发展迅速大型零售业发展迅速近年来，大型零售企业在我国零售业中的主导作用日渐加强。一方面，大型零售业持续快速增长，20012006年全国百强零售业销售额年均增长率为301，平均年销售额从234亿元跃升至8743亿元。另一方面，大型零售业有着明显的规模递增、市场集中度提高的趋势：2001年百强企业前十强销售额合计7924亿元，占百强销售额合计的338；2002-2005年前十强

11、销售额分别为11232亿元、16721亿元、22565亿元、31967亿元，占百强企业销售额的比重分别为388、405、410和432，2006年前十名企业销售额高达40898亿元，占百强企业销售额的比重上升至4668。（二）公司战略模式发展（近几年）（二）公司战略模式发展（近几年）1、转换思路，配置资源，稳步提升经营业、转换思路，配置资源，稳步提升经营业绩绩2、加强企业文化建设，完善公司内控制度、加强企业文化建设，完善公司内控制度3、科学制订经营目标，督促管理层落实经、科学制订经营目标，督促管理层落实经营计划营计划4、强化名品战略，提升商业核心竞争力、强化名品战略，提升商业核心竞争力5、实施

12、股权置换，为公司打造兰州商业性、实施股权置换，为公司打造兰州商业性地标奠定基础地标奠定基础6、受让银行股权，涉足金融领域、受让银行股权，涉足金融领域（三）公司业务模式发展（三）公司业务模式发展兰州民百主营百货、酒店、餐饮业务，由于商业环境差、修建亚欧大厦过度负债，使得公司在2001年、2002年连续两年亏损，2003年戴上ST帽子。但在红楼集团接手后，引入民营企业经营机制，经过5年努力，各项业务都有明显提升，逐渐平稳。1、零售，百货业务稳定发展、零售，百货业务稳定发展 百货占公司销售收入的90以上，是公司主要收入和利润来源。公司主要门店为亚欧商厦，门店建立于1994年，为与同业形成差异化竞争态

13、势，2006年开始升级改造，进行差异化销售战略，定位高端百货和时尚百货，一楼国际名品馆引进HUGO BOSS、DUNHILL、AQUASCUTUM、CERRUTI 1881、SWAROVSKI、AUTASON、PORTS、CK等国际品牌。2009年初，亚欧商厦被评为“金鼎百货商店”，经过品牌调整和品类升级，公司竞争能力不断增强，销售收入稳步增长。公司保持持续发展，按照公司法等有关法律法规的要求规范运作，按上市公司治理准则等的要求，不断完善公司的治理结构，追求公司利润最大化，维护全体股东利益，同时十分注重公司的社会责任和形象。店名开业时间经营面积(m2)销售收入定位特点亚欧商厦1994年4万7亿

14、国际二线名品，国内一线名品，时尚百货品牌独特，品牌认知度高，成熟商圈核心位置国芳百货2000年7万10亿时尚百货、大众百货品牌认知度高，成熟商圈核心位置西单2003年4.5万5亿大众时尚百货地处成熟商圈，品牌少，经营一般，品牌认知度低新世界2005年4万4.5亿时尚百货地处成熟商圈，品牌少，经营一般，品牌认知度低王府井2009年5.1万6亿时尚百货品牌商支持力度大，城市新商圈，但该商圈以批发市场闻名，消费者认知度低百盛2009年4万4亿时尚百货、大众百货品牌少、中心城市次商圈新商场、消费者认知度低2、餐饮业，酒店业不断扩张、餐饮业，酒店业不断扩张公司餐饮业务包括亚欧商厦7楼的亚欧海鲜大酒楼和8

15、楼皇爵丽宫娱乐城，客房业务则是亚欧商厦910层的亚欧商务酒店。亚欧大厦地处西关商圈，张掖路步行街的街口，地理位臵优越，亚欧海鲜酒店因其口碑形象在兰州当地的婚宴市场很有影响力。亚欧商务酒店定位为商务快捷酒店，客房120间，房间单价在250元/间/天，酒店入住率95以上。2008年收购永昌南路金穗大厦后，公司的餐饮住宿业务又有新的发展。第二家酒店定名为亚欧大酒店，包括”亚欧人家”的餐饮业务和主楼的快捷酒店业务。2009年8月亚欧人家开业，引进了京城名菜谭家菜，谭家菜以海味为主，普通客单价在200250元/人，如果完全按传统做法做，客单价至少在1000元/人，开业至今，谭家菜生意非常好。2010年5

16、月，亚欧大酒店的酒店业务也将开业，客房数在150间左右，兰州地处西北交通要道，商务快捷酒店客源充足，酒店业务可直接进入成熟期。由于亚欧大酒店的加入，预计2010年公司餐饮住宿销售收入增长50以上。3、历史遗留问题消化完，业绩趋于正常、历史遗留问题消化完，业绩趋于正常2003年红楼集团控股兰州民百后，公司股权结构稳定，主营稳健发展，毛利率逐年上升，而在连续6年消化不良资产后，公司销售管理费率趋于稳定，有息借款大幅下降，财务负担也逐渐减轻。与2009年1季度相比，2010年1季度公司期间费用率只有10.08，下降3.57个百分点，其中销售费用率下降0.4个百分点，管理费用率下降1.84个百分点，有

17、息负债减少1.7亿，财务费用率下降1.37个百分点。预计未来几年期间费用率将维持在1012的区间内。四、公司发展趋势分析四、公司发展趋势分析（一）财务数据分析（一）财务数据分析2010年年第第3季季度度 2010年年第第4季度季度 2011年年第第1季度季度 2011年年第第2季度季度 2011年第年第3季度季度 总收总收入入(万万元）元）65218.3 92089.9 36070.8 61993.7 88152.4（二）公司发展预测（二）公司发展预测1外部环境外部环境（1）市场潜力由中研普华咨询公司的研究显示，预计20082011年，我国零售业增速有望提升至15以上。到2011年社会消费品零

18、售总额将达到113196亿元，消费品市场将以每年增加l万亿元的速度跃上新的台阶。2010年2020年，中国消费需求将在经济增长中居于主导地位。受益于宏观经济增长、居民收入水平提高、城市化及消费者消费理念转变等因素，预计20082010年间，中国零售业将保持8一10的平稳增长速度；到2020年，社会消费品零售总额将超过20万亿元，零售业在国民经济中的地位和作用将大大提高。国内扩展市场尚有很大空间。我国人口多、地域广，据统计，我国人口70在农村，而农村商品零售额还不到全国社会商品零售总额的40。从下图可以看出，我国从村居民的人均纯收入每年都有较大增幅，因此，抓住抓好农村市场将会成为我国零售业发展的

19、一大亮点（2）行业竞争环境国内竞争加剧本土零售商利润率降低近年来商业网点的迅速扩张，远远大于销售总额的增长，竞争急剧加剧，商业企业进入全面微利时代，我国零售企业平均毛利率水平在17左右，而平均纯利水平不到2(我国500强零售企业的平均利润率只有147，前强的平均利润率也仅为256)，而国外大型跨国零售企业的毛利率一般都在10左右，但纯利却有3一4o由下表可以看出，中国零售企业无论从销售额、增长速度还是净利润率方面都和外资零售巨头存在巨大差距。面临强大的竞争对手：面临强大的竞争对手：外资零售企业零售市场外资快速扩张，本土零售企业与外资企业存在距离，国内零售企业面l临着与强大的跨国零售企业抗衡的局

20、面。特别是在2007年后，我国零售业在政策保护期结束后将面l临更大的危险，我们必须清醒地认识到外资企业的潜在威胁性。近几年，日、美、法等国际零售业的巨头们纷纷在大城市亮出自己的店牌，这表明国际零售集团已从渗透阶段转入攻城掠地阶段，而像沃尔玛等国际知名品牌进入时已不再是单个商店的单枪匹马，而是连锁形式的遍地开花，统一管理，统一配送，具有明显的规模效应，使得竞争更加激烈。国内零售企业需进行深思，深化改革，谋求创新，提高与外商的竞争力。2公司发展前景公司发展前景消费的实现，是消费能力和消费意愿的两厢结合。国内经济持续高速增长，房产、证券市场的持续活跃，令居民收入不断提高；加之城市化率的进步、消费升级

21、等因素不同程度地增强了各个层次消费者的消费能力。在这样的宏观背景下，社会消费品零售总额及其批发零售总额都会持续走强，整个零售行业也将持续增长，这些为百货业发展创造了良好环境。但是随着零售业按品类和目标客户群细分业种的演进，传统百货店的经营空间日趋“狭小”，新生零售业态的涌现、商圈内的同质化经营加剧了竞争格局的多变性与严峻性。作为一家拥有十余年发展史的传统百货类商业企业，公司已成功分步骤实施向现代百货业态转型的战略，只有如此，公司才能找到自身价值成长的空间，促进自身的发展与繁荣。案例分析案例分析:兰州民百集团由一家百货商店,到1992年上市,继续发展成为拥有多家分公司以及子公司的大型商贸企业,这

22、期间,随环境的变化,企业的财务目标发生改变。其中，有以下几个发展阶段值得关注：20012002年，公司由于修建亚欧大厦发生严重亏损，为使企业继续生存，第一大股东兰州民百佛慈集团有限公司与浙江红楼集旅游团进行股权交接。此后，企业重新调整公司战略目标，完善公司治理结构以企业价值最大化为财务管理目标，追求公司利润最大化，维护全体股东利益，注重公司社会责任和形象。从20032009年销售收入稳步增长，企业目标初步实现。随着中国零售业市场的完全放开，外资零售企业进入中国的数量将会继续增加，并且随着城市百货业竞争的白热化，传统百货业将直面国际大型商业企业对市场份额的瓜分，加大了传统商业企业的行业风险。随着

23、消费观念的转变及新的消费群体的成长，对品牌消费、时尚消费、个性化消费的追求对现代百货业提出了更高的要求，但是由于消费观念受地域因素、习惯因素的影响，商圈内仍然存在定位趋同的现象，在一定程度上加大了公司的经营风险。公司经营区域在甘肃省兰州市传统的张掖路商圈，地理位置在赋予公司地域优势的同时也将公司推进到市场竞争的前沿，商圈内国内大型知名零售企业云集，各种经营业态丛生，市场竞争加剧。国外大型零售企业快速扩张，而本土企业与外资企业存在显著差距，因此，如何占领市场，缩小差距，利用好区位优势，拉动甘肃百货内需，开发潜在的市场，将成为企业未来发展目标案例启示案例启示 一、财务管理目标随理财环境的变化变化一、财务管理目标随理财环境的变化变化二、二、财务管理的目标决定和影响企业的理财务管理的目标决定和影响企业的理财行为财行为