【五粮液集团2022年财务报表分析案例报告】.docx

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1、五粮液集团2022年财务报表分析案例报告目录第一章引言1第二章五粮液集团概况及财务报表情况1一、财务报表分析概述1(-)财务报表分析的概念1(二)财务报表分析的方法1二、五粮液集团概况及财务报表情况1三、五粮液集团进行财务报表分析的重要性1第三章五粮液集团资产负债表分析2一、五粮液集团资产负债表水平分析2二、五粮液集团资产负债表垂直分析5三、五粮液集团偿债能力分析7(-)营运资金7(-)流动比率8(三)速动比率8(四)负债比率8(五)现金比率9四、五粮液集团营运能力分析9(-)存货周转率10(二)流动资产周转率10(三)总资产周转率10五、五粮液集团资产负债表分析存在的问题及原因10()存在的

2、问题10()原因分析11第四章五粮液集团利润表分析11一、五粮液集团利润表水平分析11二、五粮液集团利润表垂直分析13三、五粮液集团利润表分析存在的问题及原因14 间里，五粮液集团的营运资金连续呈现递增趋势。五粮液集团营运资金的高速增长，离不开 五粮液集团大量扩增流动资产，逐渐增加流动资产数量和比重。而与此同时，相较于流动资 产的增长趋势，五粮液集团从2019-2020的四年时间里对流动免债的增加则相对稀少。进而 导致了从2013-2019的五粮液集团的营运资金的高速增长。(-)流动比率流动比率公式为：流动比率=流动资产/流动负债。表4五粮液集团2019年2022年流动比率计算结果年度2019

3、202020212022流动比率3.98%3.96%3.77%3.22%根据上表五粮液集团2019年2022年流动比率计算结果可知：五粮液集团近几年流动 比率较为稳定，四年时间下降幅度仅为0.76%,这表明公司的短期偿债能力相对稳定，且流 动负债的安全性也高，而2022年的比率减小说明了公司的资金使用效率有所下降。(=)速动比率速动比率公式为：速动比率二(流动资产合计-存货净额)+流动负债合计表5五粮液集团2019年2022年速动比率分析年度2019202020212022速动比率3.31%3.30%3.20%2.76%通过计算得知，五粮液集团近四年的速动比率呈现出缓慢下降的趋势，由2019年

4、的 3.31%下降至2022年的2.76%,但是整体都高于行业的平均值，也反映出了五粮液集团具有 非常强的偿债能力。公司强大的偿债能力可以为公司在市场竞争中降低风险，提供保障。但 是，相应的也反映出了公司速动资产相对流动负债的过剩金额太大，资金不能充分的利用， 同时也未在利息率小于投资回报率的前提下利用负债经营，从而不能充分享受利息抵扣所得 税带给公司的利益。(四)负债比率负债比率公式为：负债比率=负债总额/资产总额X 100%表6五粮液集团2019年2022年负债比率分析结果年度2019202020212022负债比率22.47%22.91%24.36%28.48%通过计算，我们可以得出五粮

5、液集团每年的负债比率越来越高，2019年的负债比率为 22.47%, 2022年的为28.48%,有比较强的偿债能力。但是，公司几年的负债比率都低于白 酒行业约42%的平均负债比率，也反映出了公司偏保守的财务运作模式，表明了公司的举 债经营能力有待提高，竞争能力也有待于进一步提高。（五）现金比率现金比率公式为：现金比率=（货币资金+交易性金融资产）+流动负债合计表7五粮液集团2019年2022年现金比率分析结果年度2019202020212022现金比率253.26%254.21%236.43%210.55%由上表可以看出，五粮液集团现金比率相对较高，有很强的偿付流动负债的能力，意味 着企业流

6、动负债得到了合理的运用。四、五粮液集团营运能力分析资产营运能力是指企业对其资产的利用效率。流动资产营运能力对于企业而言，最关键 是存货的周转。固定资产营运能力侧重于分析该企业生产产品所耗费的周期。全部营运资产 是一个笼统的整体判断指标。主要是用周转率这一指标进行衡量。周转率越高说明资产的利 用效率越好，生产产品的周期越短，从另一侧面也证明了其盈利能力越强。相关指标公式为：存货周转率=销售成本+平均存货流动资产周转率=销售收入+流动资产平均余额固定资产利用率=产品销售收入净额+固定资产平均净值（其中：固定资产平均净值= （期初净值+期末净值）+2）总资产周转率=销售收入总额+平均资产总额表8五粮

7、液集团2019年一2022营运能力指标营运能力：2019202020212022存货周转率0.810.850.941.01流动资产周转率0.500.510.570.57固定资产周转率4.555.627.588.80总资产周转率0.430.450.510.52（-）存货周转率存货是生产型企业的灵魂，是一个企业赚取利润的载体。因此，存货周转率的高低直接 影响一个企业的持续生产的能力和竞争力。存货周转率越高，说明企业产品从投入到产出的 周期越短，盈利能力越强。反之，则该企业的生产力越低，竞争力越弱。该指标是对流动资 产周转率最有效的补充。白酒制造业的平均存货周转率约为2.3,处于正常水平。五粮液集团

8、存货周转率保持在 1左右，远低于行业平均水平，说明企业在采购、储存、生产、销售各环节仍然有待进步， 是存货的回收速度较慢，大大降低了其短期偿债能力和获利能力。公司2022年存货周转率 约有上升，说明五粮液集团在存货管理方面中的质量有所回升，逐渐重视存货管理。（二）流动资产周转率流动资产周转率也叫流动资产周转次数，是指企业一定时期内（通常为一年）的营业收 入净额与平均流动资产总额的比率，反映了一定时期内流动资产从投入到产出的次数。一个 企业的生产管理越高效，其存货从原材料到库存商品的周期越短，销售速度越快，资金回笼 得越快，投入下一次生产的步伐越快。反之，则证明该企业未能进行有效地管理。白酒制造

9、业流动资产周转率约为0.9,而五粮液集团约低于行业平均值。五粮液集团2022 年流动资产周转率保持不变，说明五粮液集团在资金的保值增值上有所欠缺。（三）总资产周转率总资产周转率是一个企业的听诊器，用于反映固定资产的周转以及变现能力。其好坏直 接影响一个企业的生存与发展。一个管理高效的企业，其产品的生产运作周期非常短，说明 其总资产的管理越到位，企业竞争力越强。这是降低产品价格，赢得市场占有率的保障。反 之,则证明该企业生产运作效率低下,终究会被总资产周转率高的企业兼并或被市场所淘汰。白酒制造业总资产周转率约为05处于正常水平。五粮液集团总资产转率在040.05 左右，和行业平均水平保持一致，说

10、明五粮液股份有限公司全部资产经营质量和利用效率较 好。五、五粮液集团资产负债表分析存在的问题及原因（一）存在的问题1 .对资产和负债的功能及用途表现不足资产和负债主要按流动性和性质分类。这种分类不足以分解项目，不能反映资产负债在 企业经济活动中的“功能”和“目的”。同样的资产和负债适用于不同的活动，其运作方式 也不同，福利水平也不同。目前的资产负债表是根据流动性和性质建立的，不反映经济活动 中资产和负债的不同功能，不反映资产、负债等不同信息的重要性。例如，XX公司应付账 款的处理，应付账款是指因购买材料、货物或提供服务而产生的负债。本期资产负债表将其 列为流动负债，从账面上看不能反映应付账款是

11、从事生产经营活动，还是提供服务等活动。 因此，它不能直接反映企业的主要收入是来自生产经营还是服务的提供，即企业主要从事什 么样的活动。2 .资产免债表列示信息的预测性较弱目前的资产负债表只能反映企业所有者的资产、负债和权利的增加和减少，以及企业所 有者的资产、负债和权利的相互变化。通过计算资产/负债比率、快速比率、流动比率、所 有权比率等指标来分析企业的财务状况。灵活性和偿付能力，而可能的财务信息的可预测性 较弱。资产负债表上的资产和负债的计量主要是基于历史成本作为报告的一部分，使用混合 计量模型将历史成本与计量性质相结合，如现值和公允价值。这种度量模型关注信息的可靠 性，通常不度量没有可靠证

12、据证明的事务和事件。这种处理方法虽然在一定程度上保持了会 计信息的可靠性，但也可能导致无法全面、动态地计量经济事件。随着经济的发展，企业面 临的风险越来越大。这些不确定因素影响公司的财务状况和经营业绩。（二）原因分析1 .对资产和负债的功能表现不足的原因五粮液集团没有做到真正的信息公开，而应当要求至少每年公布一次企业的资产负债 表，公布的形式为电子版形式，公布地点应在企业网站或者财务管理部门统一指定的网站。 为了保证资产负债表信息的真实、可靠、完整，所有披露的资产负债表都必须经过注册会计 师的审计，这样才不会影响资产和负债功能。2 .对资产和负债的用途表现不足的原因非流动资金储备作为主要的流动

13、资产，其未来经营利润的实现主要得益于存量储备资 源，但储备长期以来没有转化为商品资产来完成开发过程。现金流很难在短期内获得，需要 不断的投资才能成为一种销售产品。当资金进入生产过程，从生产到销售完成有许多困难的 阶段，在这期间开发项目没有收入，但有大量的资本投资。更多的钱被用来解决这笔钱。长 期投入大量资金，回报不足，流动性不足，导致现金缺口，增加财务风险，无法有效利用公 司营运资金第四章五粮液集团利润表分析一、五粮液集团利润表水平分析表9五粮液利润表水平分析表2022 年2021 年变动额变动率营业总收入营业总收入（万元）50118114003019100879225.20%营业收入（万元）

14、50118114003019100879225.20%营业总成本营业总成本（万兀）2612314215241645989821.37%营业成本（万兀）1280226104867823154822.08%研发费用（万元）126368408422850.29%营业税金及附加（万元）69843459085010758418.21%销售费用（万元）49855837784312071531.95%管理费用（万元）2655352340503148513.45%财务费用（万元）-143075-108501-3457431.87%资产减值损失（万元）01088-1088-100.00%投资收益（万元）9250

15、-836-0.08288717-8.29%对联营企业和合营企业的 投资收益（万元）9250-836-0.08288717-8.29%营业利润营业利润（万元）2424580187183955274129.53%营业外收入（万元）29894380-1391-31.76%营业外支出（万元）169681553714319.21%利润总额（万元）2410601186068254991929.55%所得税费用（万元）58777645681713095928.67%净利润净利润（万元）1822826140386541896129.84%根据利润水平分析表可以进行利润变动分析。五粮液集团2022年实现净利润1

16、822826万元，比上年上升418961万元，上升率为10.08%。净利润上升主要是由利润总额比上年上 升549919万元引起的。五粮液集团2022年利润总额为2410601万元，比2021年上升549919 万元，上升幅度为29.55%,关键原因是五粮液集团营业利润上升5527417万元，其中所得 税费用增加130959万元，营业外支出增加1431万元，增减因素相抵，导致利润总额上升。五粮液集团2022年营业收入比2018年增加1008792万元，增长率为25.20%,同时营 业成本也增加了 231548亿元，增加率为22.08%,营业税金及附加也增加107584万元，增 加率为18.21%

17、,销售费用、管理费用分别增加120715万元和31485万元，增长率分别是 31.95%和13.45%,营销费用幅度较大，可见营销难度有所增加；而管理难度基本不变。 二、五粮液集团利润表垂直分析表10五粮液利润表垂直分析表2022 年2021 年2022 年2021 年变化情况营业总收入营业总收入（万元）50118114003019100.00%100.00%0.00%营业收入（万元）50118114003019100.00%100.00%0.00%营业总成本营业总成本（万兀）2612314215241652.12%53.77%-1.65%营业成本（万兀）1280226104867825.54

18、%26.20%-0.65%研发费用（万元）1263684080.25%0.21%0.04%营业税金及附加（万元）69843459085013.94%14.76%-0.82%销售费用（万元）4985583778439.95%9.44%0.51%管理费用（万元）2655352340505.30%5.85%-0.55%财务费用（万元）-143075-108501-2.85%-2.71%-0.14%资产减值损失（万元）010880.00%0.03%-0.03%投资收益（万元）9250-8360.18%0.25%-0.07%对联营企业和合营企业的投资收益（万元）9250-8360.18%0.25%-0.

19、07%营业利润营业利润（万元）2424580187183948.38%46.76%1.62%营业外收入（万元）298943800.06%0.11%-0.05%营业外支出（万元）16968155370.34%0.39%-0.05%非流动资产处置损失（万元）2410601186068248.10%46.48%1.62%利润总额（万元）58777645681711.73%11.41%0.32%所得税费用（万元）2424580187183948.38%46.76%1.62%净利润净利润（万元）1822826140386536.37%35.07%1.30%利润结构变动分析。从利润垂直分析表可以看出，20

20、22年营业利润占营业收入的比重 为48.38%,比上年增加1.62%; 2022年度利润总额的比重为11.73%,比上年增力口 11.41%; 2022年的净利润比重为36.37%,比上年增加1.30%。可见，从公司利润的构成情况上来看, 盈利能力比上一年度有所上升。三、五粮液集团利润表分析存在的问题及原因（一）存在的问题1 .成本控制的力度不足从五粮液集团的营业成本数额来看，五粮液集团的营业成本占据营业收入为53.77%, 可见五粮液集团对于营业成本的控制力度需要加强，而且在同行业比较中，五粮液集团营业 成本的占比最高，说明五粮液集团的成本较高，成本的增加，会导致净利润的下降，进而影 响公司

21、的盈利能力和发展潜力，需要引起管理层的高度重视。在保障营业收入稳步上升的同 时，也要加强对成本的控制力度。2 .盈利水平增长不明显通过上述的数据可以看出，得出五粮液集团主营业务收入增长迅速，但是净利润增长不 明显，一方面是由于竞争加剧导致产品价格下滑，另一方面包装物原材料等成本不断上涨, 使得营业成本增加。而影响公司利润大幅波动的另一因素是公司投资收益，主营业务停滞不 前加上投资收益不稳定，使得公司的经营利润震荡较大。公司走可持续发展的道路，就要将 主要精力放在主营业务上，找到业务的突破口，推陈革新，提高研发能力，优化产品结构, 丰富主营业务，招主营业务做大做强。（二）原因分析1 .业务间未实

22、现协同发展五粮液集团的战略转型并不是简单的销售方式或管理方法的转变,而是从一个传统的造 纸业转型进入互联网行业，从此走向多元化发展的道路，其困难程度可想而知，因此需要合 理安排转型进度，循序渐进平稳过渡。实施多元化战略意味着商务信息用纸业务、数字版权 保护业务、互联网营销业务并存发展，因现阶段处于转型初期，五粮液集团还未完全适应多 元化业务管理，无法实现业务间协同发展。2 .内控薄弱，资产疏于管理由于中小企业的所有权和管理权不相分离，五粮液集团管理者一味的追求利润最大化, 往往忽视了财务管理制度的发展。至长久以来，公司内部控制制度得不到完善与发展，更不 用说公司能有一个科学、有效、健全的财务管

23、理制度去运作公司。除此之外，即使公司有一 个财务管理制度，但是由于林林总总的原因，在现行的财务管理体制的实施过程中，上层领 导不愿意遵守既定的规则，领导拥有最终的发言权和行使决定权，导致企业决策不受财务管 理制度的约束，不能从财务部门取得有效的财务分析和财务预测，形成有效的管理机制，致 使其财务信息的真实性、可靠性无法得到有效的保证，最后使内部控制形同虚设，使得资产 管理混乱，应收账款不合理，会计工作岗位职责不明确等问题的产生。第五章五粮液集团现金流量表分析一、五粮液集团现金流量表水平分析表11五粮液集团现金流量水平表2022 年2021 年变动额变动率经营活动产生的现金流量净额2311207

24、1231736107947187.64%投资活动产生的现金流量净额-161640-33156-128484387.51%筹资活动产生的现金流量净额-725165-361792-363373100.44%现金及现金等价物净增加额142440883682558758370.22%力口：年初现金及现金等价物余额4896005405918083682520.62%年末现金及现金等价物余额63204134896005142440829.09%从上表可以看出，2022年经营性现金流增加额为1079471万元，上升了 87.64%,在投 资活动产生的现金流量净额方面,可以看出,近两年投资活动产生的现金流量净

25、额均为负值, 且2022年投资增加额为128484万元，上升了 387.51%;筹资活动产生的净现金流量也为负 值，说明五粮液集团的融资策略较为封闭，同时也因为公司的货币资金，也产生了非常稳定 的现金流量，因此，企业的一个借贷就会产生短期借款，并且企业的还款金额会逐年的增加, 筹资活动产生的净现金流为负。2022年，经营活动会产生大量的现金流，并且会因为融资 活动产生大量的现金流，主要原因是这个时期收到配股募集资金。最终现金和现金等价物的余额比前一年高出113.77%,主要是由于配股募集的资金。二、五粮液集团现金流量表垂直分析表12五粮液集团现金流量垂直表2022 年2021 年2022 年2

26、021 年变化情况经营活动产生的现金流量净额2311207123173636.57%25.16%11.41%投资活动产生的现金流量净额-161640-33156-2.56%-0.68%-1.88%筹资活动产生的现金流量净额-725165-361792-11.47%-7.39%-4.08%现金及现金等价物净增加额142440883682522.54%17.09%5.44%力口：年初现金及现金等价物余额4896005405918077.46%82.91%-5.44%年末现金及现金等价物余额63204134896005100.00%100.00%0.00%从上表可以看出，经营活动产生的现金流量净额增

27、加额最为明显，表明公司对其内容的 经营活动十分重视，但其他几项指标均为负值，说明五粮液集团的投资活动现金流入量近几 年呈现逐渐递减的趋势，而且流入量比较低，从投资活动现金流出量可知，无论是流出量的 规模和占比均很低，表明公司投资活动很少，公司缺少对完善的投资规划。在筹资方面，公 司筹资获得了较多的资金，没有对这些资金先进性很好地管理，筹集的资金主要用于生产公 司产品，然而产品销售并不理想，这也是公司对市场调查不充分，没有对资金进行很好地管 理和运用。三、五粮液集团利润表分析存在的问题及原因（一）存在的问题1 .现金流量管理制度不规范五粮液集团的现金流预算的编制也存在比较大的主观性和随意性,并没

28、有做到对现金流 真实、准确、有效控制，在编制现金流的预算时，时常发生预算的金额被随意的估计与编写, 导致公司的财务部门根据基础数据汇总之后获得的企业现金流预算数据缺乏合理性。五粮液 集团同时还未为构建与预算管理相关的机制，导致现金流的预算并没有真正发挥其应有的作 用。2 .收益质量差，现金回流速度较慢五粮液集团在高度重视利润水平的同时，对实现公司价值最大化并没有给予足够的重 视，公司价值最大化与现金流量密切相关，现金流动缓慢会降低现金使用的效率。说明部分 经营性收益并未取得应收的现金，而是投入到了应收账款的营运资金上，同时又由于应收账 款等债权性资产风险较大，如果不能收回的话，说明应收的收益将

29、会落空，即使将来能够收 回，由于时间价值和其他方面的因素，其收益质量的也低于应收回的收益质量。()原因分析1 .投资活动缺乏可行性分析通过对比上述数据可以发现，五粮液集团投资活动现金净流量都为负数，这与所处行业 的特点有关，但五粮液集团应充分了解自身行业特点，统筹规划，减少行业弊端对自身经营 的影响，避免出现现金流不足的状况。2.筹资活动缺乏规划筹资能力不足虽然五粮液集团建立了现金流管理体系，但是由于管理层多是技术出身，缺乏系统的财 务知识，而项目部又是项目经理负责，项目经理更是缺乏相关财务知识，基本只关心项目是 否盈利，仅关注利润指标，对现金流的关注度远远不够，对项目现金流缺少统筹规划，往往

30、 发现项目资金出现短缺才想到借款。第六章五粮液集团财务报表分析的建议一、加强财务预测能力五粮液集团仅三年来的经营活动都很好，现金的流入量净额很高，筹资活动和投资活动 的现金流出量也比较大。但公司不需要银行借款就能解决资金问题，这是非常好的，但我们 不能因为公司的销售业绩好，现金的回收能力强，就不考虑现金问题。我们应该未雨绸缪, 加强财务预测能力，公司很少对外投资，也很少筹集资金，资金的主要来源是销售，资金的 获取渠道比较单一，如果以后碰上销售业绩不好的时候，公司的资金周转不过来，导致公司 破产，是十分令人惋惜的。所以建议公司设立一个专门的投资公司，充分利用好公司的资金, 以国家的产业政策为导向

31、，以财政、税收政策为依据，寻找有利的投资机会，进行长期和短 期的投资策略，做出合理的资本利用。同时也可以合理的利用长期筹资和短期筹资结合的方 法，获得负债经营所带来的杠杆效应，要适当的扩大企业的生产规模，提高销售能力，增强 市场占有率，从而获得更高的收益。二、加强企业成本的控制力度为了有效地加强五粮液集团的成本控制力度，企业首先要树立成本控制的观念，财务人 员也要对企业成本进行预算和把控，可以通过制定严格的成本计划指标，采用计划指标分解 法、预算法以及定额法。在采用计划指标分解法时，要求将企业经营成本细分为多项小指标。 将五粮液集团的营业成本和期间费用进行细分，根据不同的成本类型，结合S五粮液

32、集团的 经营现状和发展潜力，采用合适的成本控制方法，在不影响五粮液集团正常经营的前提下, 提升期间费用的利用率。除了制定成本预算以外，财务人员还应该在日常工作中加大对经营 成本的监督力度，利用计算机技术，实时跟进成本信息，细分经营成本项目，定期汇报给 SLH公司的管理层，帮助管理者有效地了解和把控企业的经营成本。三、加强经营计划与资本保障为实现公司“整合者”与“领导者”的战略定位，建议企业从经营计划制定与资本角度()存在的问题14(二)原因分析14第五章五粮液集团现金流量表分析15一、五粮液集团现金流量表水平分析15二、五粮液集团现金流量表垂直分析16三、五粮液集团利润表分析存在的问题及原因1

33、6( )存在的问题16第六章五粮液集团财务报表分析的建议17一、加强财务预测能力17二、加强企业成本的控制力度17三、加强经营计划与资本保障17第七章结束语18参考资料18着力入手，以保障企业战略定位的实现。“整合者”身份对企业而言意味着丰富的产品线，意味着企业在行业领域内对大部分业 务均有涉及，并且在行业内处于相对领先的地位，有能力对现有行业内的相关竞争对手进行 业务板块整合。就目前五粮液集团所处行业地位及涉及业务板块来看，五粮液集团有做行业 “整合者”的基础，但是要真正实现“整合者”的身份转变，五粮液集团还需要做更多的工 作，具体来说，五粮液集团可以从经营计划和资本两方面对公司战略作出保障

34、。首先，经营计划是企业开展年度工作的指导性规划，是企业开展业务、进行布局的依据。 在五粮液集团，经营计划一般在第四季度开始由公司总部进行制定，并于第四季度末呈交董 事会进行开会讨论，一般于新工作年度的第一周正式发布。在经营计划中，总公司会就相关 子公司、分公司提出的经营意向和需求进行讨论，就揩其意见纳入考量。就上文提出的SLH 公司战略规划来看，在经营地域方面，五粮液集团应该重视二、三线城市，争取早日进驻此 类城市，抢占市场份额。其次，资本是企业实施战略的重要保障，是企业的输血线，对于五 粮液集团来说，在完成了私有化之后，资本运作有了更加多元化的可能。目前五粮液集团金 融采用的方式有发行基金（

35、外币、人民币），与外部金融公司合作等等。建议五粮液集团在 现有资本运作基础上，拓宽运作思路，以建设投资性公司为目标，通过与金融的不断结合, 为企业的发展筹集更多资本。第七章结束语对上述财务指标的分析表明，五粮液集团运作良好，但也发现了一些问题，并提出了以 下建议。五粮液集团一直占据着高端白酒很大的市场份额,但随着目前人们消费观念的转变, 人们逐渐注重健康，转而饮用酒、黄酒等酒精精度较低的酒，能够消费“豪华酒”的人仍然 是少数。五粮液集团应适当调整生产结构，增加中低端产品产量，加大广告营销投入，提高 在中低端市场的份额和份额。同时，公司可以利用闲置资金进行合理投资，跨行业发展，寻 找新的机遇。完

36、成工作：2020年12月8日完成选题2020年12月10日开始起草大纲，收集资料2020年12月13日提交任务书参考资料：哈斯塔娜：浅谈财务报表分析，财会研究，2003年第八期陈瑜、王栋：构建现代企业财务分析学的思考，财经理论与实践1996年第五期 何洪辉：企业财务分析，清华大学出版社，20034卢海：基于价值视角的财务报表分析，财经问题研究，2003年第十期5单茄敏：上市公司财务报表分析，会计研究，2004年第九期刘艳妮：浅谈财务报表分析的方法，科技信息，2009第一期张进：CEO的财务管理-现代企业财务分析与管理，科学出版社，20088郑亚光、饶翠华、杨梅：企业财务报表分析，西南财经大学出

37、版社20089赵克非、苏永玲：财务报表分析与投资评价，财政金融，2009年第十二期10张新民、王秀丽：企业财务报表分析案例精选，东北财经大学出版社，200611樊行健：现代财务经济分析学，西南财经大学出版社，200412王秀丽：财务会计学，对外经贸大学，200313蒙绥现：新会计准则下合并财务报表会计处理的变化研究，经济研究导刊，2009 年第二期14张静波，2009:影响企业盈利能力的因素分析，商业经济2009年第四期第一章引言从一个财务报表外部使用者的角度，以上市公司“五粮液集团”对外公布的财务报表为 分析对象，依据财务报表分析的相关理论，对五粮液集团的偿债能力、营运能力及现金流量 做分析

38、，从而阐述公司的财务和经营状况；对公司的发展提出相应的建议，供管理者决策参 考，同时希望投资者在对该公司证券进行投资时，评估价值有一定的参考作用。第二章五粮液集团概况及财务报表情况一、财务报表分析概述(-)财务报表分析的概念财务报表分析，是揩所需要的财务数据进行分析和整理，得出相应的结论，为报表使用 者提供决策的方向和依据。从以上定义中，我们可以得出，财务报表分析是以财务报表作为 核算基础，采用一整套系统的方法，有目的、有计划地进行的财务分析的活动。(-)财务报表分析的方法(1)比较分析法揩两个财务指标进行对比，找出差异存在的原因。可以进行横向或者纵向比较。(2)比率分析法即通过计算个体指标在

39、总指标中的比重，来进行相应的评价和分析。财务比率的种类主 要有构成比率、效率比率和相关比率。(3)趋势分析法趋势分析法是将企业不同年限的同一指标，运用数学分析法，判断和预测其走势和发展 方向。二、五粮液集团概况及财务报表情况五粮液股份有限公司是五粮液集团将其精良资产进行组合包装上市而成的。二者同属于 国务院国有资产监督管理委员会同一控制。五粮液股份有限公司主要经营酒类、玻瓶、模具、 橡胶等。而其原材料和半成品的供应来源主要来自于五粮液集团。五粮液集团是由三个集团 组合而成，分别是环球集团、安吉集团、普什集团。环球集团主要为五粮液股份有限公司提 供酒瓶、酒盖的供应；安吉集团负责酒类的对外运输供应

40、；普什集团为五粮液有限公司提供 模具等原材料。由此，五粮液集团形成了自产、自供、自销一体化的格局，有效地控制了成 本。三、五粮液集团进行财务报表分析的重要性对于大多数的企业来说，一般是由专业财会人士掌管着公司的财务。随着我国市场经济 体制的逐步完善和成熟，借助于财务报表的分析，财务会计人员从而也更相对容易得获得优 质的会计信息，这直接影响着管理人员决策的对与否。通常情况下财务报表分析得主要功能 有以下三个方面：首先是描述，分析衡量指标的当前水平；其次是解释，主要说明衡量指标 在当前水平的原因；再次是推论，主要是根据当前和未来的规划、环境以及其他的一些因素 进行分析，评判指标未来的发展水平或者状

41、态，通过分析来说明影响衡量指标的约束条件以 及约束程度。企业经营者只有通过科学有效的企业管理才能保障其经营目标的顺利实现，加强企业管 理是市场竞争的要求。作为企业管理重要环节的财务报表分析，不仅为报表使用者提供财务 信息，而且为企业管理决策提供合理的依据。作为对企业经济信息直观、概括记录的企业财 务报表是企业经济信息的重要载体,对其科学合理的分析在企业管理中将会发挥越来越重要 的作用。第三章五粮液集团资产负债表分析一、五粮液集团资产负债表水平分析表1五粮液资产负债表水平分析表项目报告日期较前年变动情况对总资产 影响2022 年2021 年变动额变动率流动资产货币资金（万元）6323883489

42、6005142787829.16%13.42%应收票据（万元）14643151613464-149149-9.24%-1.40%应收账款（万元）13445127337125.59%0.01%预付款项（万元）231912209210994.97%0.01%应收利息（万元）121528840893743944.52%0.35%其他应收款（万元）333730882498.06%存货（万元）1367962117954618841615.97%1.77%流动资产合计（万元）96626767811017185165923.71%17.40%非流动资产可供出售金融资产（万元）0120-120-100.00%

43、0.00%长期股权投资（万元）102178919481023011.13%0.10%固定资产原值（万元）14895261417400721265.09%0.68%累计折旧（万元）877854890413-12559-1.41%-0.12%固定资产净值（万元）6116715269888468316.07%0.80%固定资产减值准备（万元）85385300.00%0.00%固定资产（万元）6108185261358468316.10%0.80%在建工程（万元）810673502346044131.47%0.43%工程物资（万元）17617600.00%0.00%固定资产清理（万元）5682-26-

44、31.71%0.00%无形资产（万元）4101641265-249-0.60%0.00%商誉（万兀）16216200.00%0.00%长期待摊费用（万元）916011190-2030-18.14%-0.02%递延所得税资产（万元）115739871862855332.75%0.27%其他非流动资产（万元）1652851231140522.62%0.11%非流动资产合计（万元）97702179841011405222.62%1.68%资产总、计（万元）10639697860942717861123.58%19.08%流动负债应付票据（万元）41949413925571.35%0.01%应付账款（万元）325767315237105303.34%0.10%预收账款（万元）125307167067458239786.84%5.47%应付职工薪酬1 （万元）3594892769308255929.81%0.78%应交税费（万元）79391750801428590356.28%2.69%其他应付款（万元）229268258536-29268-11.32%-0.28%流动负债合计（万元）3003460207078293267845.04%8.77%非流动负债长期递延收益（万元）2663326701-68-0.25%0.00%非流动负债合计（万元）2663326701-