2011年煤炭行业上市公司经营业绩分析.pdf

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1、经济管理 年煤炭行业上市公司经营业绩分析张树武（煤炭科学研究总院经济与信息研究分院，北京市朝阳区，）摘要根据 年煤炭行业上市公司年报公布的财务资料，通过与 年的实际数据进行对比，从盈利水平、运营质量、偿债能力、资产与盈利质量以及成长性等方面，对 年煤炭行业上市公司的业绩变化状况进行了系统研究，分析了煤炭上市公司的经营动态。关键词煤炭企业上市公司经营业绩中图分类号 文献标识码 （，），截止到 年末，股市场已有 家主营煤炭采选和煤机业务的国有控股大中型企业上市运行（主营焦化业务公司除外）。年月底，上述煤炭行业上市公司 年报已经全部发布完毕。研究分析上市公司的经营业绩变化，对于掌握煤炭行业的发展动态

2、具有重要价值。经营业绩简介 年，股市场国有控股的 家上市公司共计 实 现 营 业 收 入 万 元，利 润 总 额 万 元，归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 万元。不考虑 年新上市的大有能源因素，分别比 年同比增长 、和 ，煤炭上市公司的经营业绩继续保持稳步增长。年 股煤炭行业上市公司经营业绩见表。经营业绩分析纵览 年煤炭行业上市公司的经营情况，可将其特点总体概括为盈利能力继续保持强势运行格局，公司运营质量显著提高，但盈利水平、偿债能力、资产与盈利质量总体上呈现小幅下降态势。盈利水平有所回落，但仍维持强势格局按照可比的 家煤炭上市公司计算，年的平均营业毛利率为 ，同比下降 个百分点

3、；平均总资产报酬率 ，同比上升 个百分点；加权平均净资产收益率 ，同比下降 个百分点，煤炭上市公司的总体盈利水平虽有所下降，但继续保持较强的盈利能力。兰花科创、潞安环能、盘江股份、昊华能源、平庄能源、中国神华和兖州煤业家公司营业毛利率超过；郑煤机、露天煤业、盘江股份家公司的总资产报酬率超过；家公司的加权平均 年煤炭行业上市公司经营业绩分析净资产收益率超过，其中露天煤业、大有能源家公司超过。年 股煤炭行业上市公司的盈利能力指标见表。表 年 股煤炭行业上市公司经营业绩序号公司名称营业收入万元利润总额万元股东净利润万元中国神华 中煤能源 兖州煤业 大同煤业 潞安环能 西山煤电 阳泉煤业 兰花科创 冀

4、中能源 开滦股份 平煤股份 神火股份 郑州煤电 国投新集 恒源煤电 上海能源 露天煤业 平庄能源 靖远煤电 盘江股份 安源股份 煤气化 山煤国际 昊华能源 大有能源 天地科技 郑煤机 合计 表 年及 年股煤炭行业上市公司的盈利能力指标序号公司名称营业毛利率 年 年总资产报酬率 年 年加权平均净资产收益率 年 年中国神华 中煤能源 兖州煤业 大同煤业 潞安环能 西山煤电 阳泉煤业 兰花科创 冀中能源 开滦股份 平煤股份 神火股份 郑州煤电 国投新集 恒源煤电 上海能源 露天煤业 中国煤炭第 卷第期 年月序号公司名称营业毛利率 年 年总资产报酬率 年 年加权平均净资产收益率 年 年 平庄能源 靖远

5、煤电 盘江股份 安源股份 煤气化 山煤国际 昊华能源 天地科技 郑煤机 大有能源 前 家平均 运营质量显著提高按可比的 家煤炭上市公司计算，年煤炭采选上市公司的平均总资产周转率为 次，同比上升 次；存货周转率 次，同比上升 次；应收账款周转率 次，同比上升 次，煤炭上市公司的总体运营质量显著提高。年股煤炭行业上市公司的运营能力指标见表。表 年及 年股煤炭行业上市公司的运营能力指标序号公司名称存货周转率次 年 年应收账款周转率次 年 年总资产周转率次 年 年中国神华 中煤能源 兖州煤业 大同煤业 潞安环能 西山煤电 阳泉煤业 兰花科创 冀中能源 开滦股份 平煤股份 神火股份 郑州煤电 国投新集

6、恒源煤电 上海能源 露天煤业 平庄能源 靖远煤电 盘江股份 安源股份 煤气化 山煤国际 昊华能源 天地科技 郑煤机 大有能源 前 家平均 负债水平上升，偿债能力减弱 年 家煤炭上市公司的平均资产负债率为 ，同比上升 个百分点，负债水平有所上升。家公司平均流动比率为 ，同 年煤炭行业上市公司经营业绩分析比降 低 ；速 动 比 率 为 ，同 比 降 低 ，煤炭上市公司的总体偿债能力同比有所降低。其中，平庄能源、大同煤业、中煤能源和盘江股份等公司的流动比率和速动比率较高，偿债能力较强，但国投新集、安源股份、神火股份和郑州煤电等公司的流动比率和速动比率偏低，企业偿债能力较弱。年及 年股煤炭行业上市公司

7、的偿债能力指标见表。表 年及 年 股煤炭行业上市公司的偿债能力指标序号公司名称流动比率 年 年速动比率 年 年资产负债率 年 年中国神华 中煤能源 兖州煤业 大同煤业 潞安环能 西山煤电 阳泉煤业 兰花科创 冀中能源 开滦股份 平煤股份 神火股份 郑州煤电 国投新集 恒源煤电 上海能源 露天煤业 平庄能源 靖远煤电 盘江股份 安源股份 煤气化 山煤国际 昊华能源 天地科技 郑煤机 大有能源 前 家平均 存货和应收账款比例增加，资产与盈利质量有所下滑按照可比口径计算，年 家煤炭上市公司的存货和应收账款占总资产的比例同比分别上升 和 个百分点，平均营业利润率同比下降个百分点，上市公司的盈利及资产质

8、量有所下滑。年 股煤炭行业上市公司的盈利与资产质量指标见表。表 年及 年股煤炭行业上市公司的盈利与资产质量指标序号公司名称营业利润率 年 年存货占总资产 年 年应收账款占总资产 年 年郑州煤电 天地科技 郑煤机 山煤国际 靖远煤电 开滦股份 神火股份 安源股份 中国煤炭第 卷第期 年月序号公司名称营业利润率 年 年存货占总资产 年 年应收账款占总资产 年 年西山煤电 兰花科创 上海能源 煤气化 国投新集 中煤能源 昊华能源 露天煤业 中国神华 冀中能源 平煤股份 阳泉煤业 恒源煤电 盘江煤电 平庄能源 潞安环能 大同煤业 兖州煤业 大有能源 前 家平均 成长性总体较好，但分化严重成长性体现了公

9、司的经营拓展能力和未来的发展潜力。以 年为基数计算的 家企业年营业收入复合增长率平均为 ，营业利润复合增长率平均为 ，年来煤炭上市公司总体保持了较好的成长性。其中有家煤炭上市公司（郑州煤电、阳泉煤业、神火股份、靖远煤电、天地科技和西山煤电）的年营业收入复合增长率超过；有家煤炭上市公司（盘江股份、阳泉煤业、露天煤业、天地科技、中国神华和恒源煤电）的年营业利润复合增长率超过；有家公司的年营业收入和家公司的年营业利润呈现负增长。年 股煤炭行业上市公司的成长性指标见表。表 年股煤炭行业上市公司的成长性指标序号公司名称年营业收入复合增长率年营业利润复合增长率中国神华 中煤能源 兖州煤业 大同煤业 潞安环能 西山煤电 阳泉煤业 兰花科创 冀中能源 序号公司名称年营业收入复合增长率年营业利润复合增长率 开滦股份 平煤股份 神火股份 郑州煤电 国投新集 恒源煤电 上海能源 露天煤业 平庄能源 靖远煤电 盘江股份 煤气化 天地科技 家平均 参考文献：张林云，马广奇煤炭类上市公司运营状况评价 中国煤炭，（）米金科，冉进财，孙永健 模型在我国煤炭上市公 司 经 营 效 益 分 析 上 的 应 用 中 国 煤 炭，（）作者简介：张树武（），男，山西晋中人，硕士，主要从事企业发展研究工作。（责任编辑张大鹏）年煤炭行业上市公司经营业绩分析