中国银行业分析报告(2010年4季度).pdf

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1、中国经济信息网 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 I 中国银行业分析报告 中国银行业分析报告（2010 年 4 季度）（2010 年 4 季度）出版日期：出版日期：2011 年年 2 月月 WWW.CEI.GOV.CN 编写说明 编写说明 2010 年全年，金融机构本外币贷款增加 8.36 万亿元，其中人民币贷款增加 7.95万亿元，尽管较 2009 年少增 1.65 万亿元，但仍属较高水平。如果加上票据融资转为贷款的规模，新增实质性贷款达 8.85 万亿元，同比仅少增 2700 亿元。由于实体经济信贷需求旺盛，加之预期 20

2、11 年信贷管控进一步趋严，导致很多企业提前借贷，年末贷款增长相对较快。从贷款期限结构看，新增人民币中长期贷款 6.17 万亿元，占全部新增贷款的 77.6%，所占比重比上年同期提高了 7.3 个百分点；票据融资票据融资处于持续萎缩的状态，比年初减少 9051 亿元。全年金融机构本外币存款增加 12.14 万亿元，其中人民币存款增加 12.05 万亿元，同比少增 1.08 万亿元。从存款结构看，企业存款增速上半年回落，下半年大体趋稳，居民储蓄存款增长保持平稳，居民储蓄意愿仍较强，财政存款增速下降较为明显。受经济增长前景看好、企业和居民投资热情上升及通胀预期的影响，存款总体呈活期化态势，全年活期

3、存款占比累计上升了 2.46 个百分点。年末 M2 同比增长 19.7%，比上年末低 8.0 个百分点；M1 同比增长 21.2%，增幅比上年末低 11.2 个百分点。分月度看，M2 和 M1 增速分别于前 7 个月和前 9 个月呈下降态势，但之后受信贷增长持续较快、外汇流入增多的影响，货币总量有所反弹。M2 和 M1 年末增速分别比年内最低点回升 2.1 个和 0.3 个百分点。2011 年将实行稳健的货币政策，宏观政策导向发生了一个重要变化。预计 2011年一季度存贷款基准利率有可能会上调 12 次，每次 0.25 个百分点。在国内流动性偏多和物价上涨压力依然较大，准备金率仍将继续上调。在

4、货币政策进一步趋紧、信贷管控更趋严格、房地产类贷款难以快速增加的情况下，预计 2011 年信贷增速进一步回落，但考虑到实体经济信贷需求依然强劲，新增贷款绝对量依然不低，预计全年新增贷款规模在 7.5 万亿元左右，M2 同比增速将控制在 16%左右。中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 II 目 录 目 录 四季度银行业基本运行态势分析.1 四季度银行业基本运行态势分析.1 一、存款分析.1（一）金融机构人民币存款全年增加 12.05 万亿元.1（二）企业存款增速大幅下降，储蓄存款增长平稳.2（

5、三）存款活期化趋势延续.3 二、贷款分析.4（一）金融机构人民币信贷投放总量得到控制.4（二）中长期贷款呈现前高后低的季度走势.5（三）票据融资继续下降.6（四）基础设施行业中长期贷款增速回落较快.7（五）房地产贷款增速持续回落.7（六）存贷比处于安全区间.8 三、流动性分析.8（一）货币活跃程度依然较高，银行体系流动性充裕.8（二）M1 与M2 剪刀差缩小.9 四、银行间市场分析.9（一）市场交易活跃，短期交易占比较高.9（二）货币市场利率波动中明显上升.10 五、四季度人民币资金运用情况分析.11 四季度银行业经营状况分析.13 四季度银行业经营状况分析.13 一、银行业金融机构总资产与总

6、负债稳定增长.13（一）总体情况与结构.13（二）分机构情况.14 二、商业银行不良贷款情况.15（一）不良贷款总体情况.15 中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 III（二）不良贷款结构.15（三）分机构不良贷款情况.16 银行业政策及改革开放动态.17 银行业政策及改革开放动态.17 一、政策动态.17（一）四季度央行两次上调存贷款基准利率.17（二）银监会严查信贷资金炒作农产品.17（三）银监会划定融资平台不良贷款计提标准.18（四）存款准备金率 12 月 20 日起再次上调 0.5%

7、.18（五）银行间市场推出超短期融资券.18 二、银行业市场动态.18（一）民生银行首家海外分行获批.18（二）工行正式进入泰国市场.19（三）工行与葡萄牙最大上市银行全面合作.19（四）兴业银行、浦发银行“牵手”联通、移动进军手机支付.19（五）中印金融互入开闸，工行有望首家入印.20（六）渤海银行与中国银行签署全面业务合作协议.20（七）我国银行卡发卡总量已达 24.2 亿张.20 银行业展望及主要银行运营情况.21 银行业展望及主要银行运营情况.21 一、银行业展望.21（一）货币政策从适度宽松转向稳健.21（二）存贷款利率和存款准备金率将继续上调.21（三）2011 年信贷增长规模保持

8、适度规模.22（四）2011 年货币供应增长将继续放缓.22（五）银行业经营风险不容忽视.22 二、部分商业银行运营情况.23（一）农业发展银行.23（二）国家开发银行.23（三）中国银行.24 中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 IV（四）浦发银行.24（五）广发银行.25（六）中信银行.25（七）兴业银行.25（八）光大银行.25 图表目录 图表目录 图表图表 1 20092010年年12月融机构各项人民币存款月融机构各项人民币存款.1 图表图表 2 20082010年年12月企业、居民

9、储蓄和财政人民币存款增速月企业、居民储蓄和财政人民币存款增速.2 图表图表 3 20092010年年12月人民币活期与定期存款比较月人民币活期与定期存款比较.3 图表图表 4 20082010年年12月人民币贷款增长情况月人民币贷款增长情况.5 图表图表 5 2010年年112月金融机构各项人民币贷款月金融机构各项人民币贷款.5 图表图表 6 20082010年年12月人民币中长期贷款余额及占比月人民币中长期贷款余额及占比.6 图表图表 7 20082010年年12月金融机构人民币票据融资余额月金融机构人民币票据融资余额.6 图表图表 8 2010年年112月房地产投资开发贷款规模及增长月房地

10、产投资开发贷款规模及增长.7 图表图表 9 20082010年年12月金融机构贷存比月金融机构贷存比.8 图表图表 10 20082010年年12月各层次货币供应量同比增长趋势月各层次货币供应量同比增长趋势.9 图表图表 11 2010年四季度银行间同业拆借交易期限分类情况年四季度银行间同业拆借交易期限分类情况.9 图表图表 12 20082010年年12月同业拆借、回购加权平均利率走势图月同业拆借、回购加权平均利率走势图.11 图表图表 13 20092010年年12月金融机构人民币资金运用情况月金融机构人民币资金运用情况.12 图表图表 14 2010年四季度末银行业金融机构总资产与总负债

11、年四季度末银行业金融机构总资产与总负债.13 图表图表 15 2010年四季度末各类银行业金融机构总资产占比年四季度末各类银行业金融机构总资产占比.13 图表图表 16 2010年四季度末大型商业银行总资产与总负债年四季度末大型商业银行总资产与总负债.14 图表图表 17 2010年四季度末股份制银行总资产与总负债年四季度末股份制银行总资产与总负债.14 图表图表 18 2010年四季度末城市商业银行总资产与总负债年四季度末城市商业银行总资产与总负债.15 图表图表 19 2010年四季度末商业银行不良贷款分种类情况年四季度末商业银行不良贷款分种类情况.16 图表图表 20 2010年四季度末

12、分机构不良贷款情况年四季度末分机构不良贷款情况.16 本报告图表如未标明资料来源，均来源于“本报告图表如未标明资料来源，均来源于“中经网统计数据库中经网统计数据库”中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 1 四季度银行业基本运行态势分析 四季度银行业基本运行态势分析 一、存款分析 一、存款分析（一）金融机构人民币存款全年增加 12.05 万亿元（一）金融机构人民币存款全年增加 12.05 万亿元 2010 年末，金融机构本外币存款余额 73.34 万亿元，同比增长 19.8%，全年本外币存款增加

13、 12.14 万亿元，同比少增 1.10 万亿元。人民币存款余额 71.82 万亿元，同比增长 20.2%，比上月末高 0.6 个百分点，比上年末低 8 个百分点。全年人民币存款增加 12.05 万亿元，同比少增 1.08 万亿元。其中，住户存款增加 4.37 万亿元，非金融企业存款增加 5.31 万亿元，财政存款增加 3045 亿元。12 月份，人民币存款增加9449亿元，同比多增4428亿元。外币存款余额2287亿美元，同比增长9.5%，全年外币存款增加 200 亿美元。图表 1 20092010 年 12 月融机构各项人民币存款 图表 1 20092010 年 12 月融机构各项人民币存

14、款 单位：亿元，%存款总计 存款总计 日期 日期 余额 余额 同比 同比 企业存款企业存款财政存款财政存款储蓄存款储蓄存款农业存款 农业存款 信托存款信托存款2009.01 481592.1122.98 154824.8718531.46233224.999805.01 3503.28 2009.02 498100.323.01 161308.2918900.66237488.4610061.86 3646.58 2009.03 522618.7225.73 175520.0417162.27243069.9410892.21 3776.61 2009-04 532941.0526.21 17

15、9892.2718687.04244235.0411243.29 4132 2009-05 546300.0226.67 184323.1923161.16246146.7611455.82 4420.99 2009-06 566288.1129.02 195921.4924924.78249379.3912293.58 4457 2009.07 570390.7328.54 196946.1828660.6 248942.7412324.05 4840.23 2009.08 573939.5527.43 201073.2430244.82248502.8812767.51 4707.68 2

16、009.09 583987.2128.35 205596.3128374.47255720.1113393.52 5373.02 2009.10 586884.0128.05 207657.8431542.41253047.2413534.58 5845.47 2009.11 592719.7628.19 210834.5732274.09253868.7513982.26 5983.86 2009.12 597741.128.21 217109.9922411.49260771.6614568.32 5945.11 2010-01 612877.2627.26 209915.7526376.

17、74263241.8814280.66 6314.1 2010-02 622436.8424.97 206740.5925257.21279086.7613454.67 5936.48 2010-03 638090.4222.11 214401.8524933.22281047.2314160.57 6101.57 中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 2 存款总计 存款总计 日期 日期 余额 余额 同比 同比 企业存款企业存款财政存款财政存款储蓄存款储蓄存款农业存款 农业存款 信托存款信托存

18、款2010-04 649915.5621.95 220315.7328374.38280653.3214613.12 6394.21 2010-05 660756.7821.00 224000.7832227.7 281171.2514948.32 6593.13 2010-06 674098.0319.00 226722.2332116.36288130.1315241.06 6013.44 2010-07 675706.8818.5 225392.1235398.42287150.3815301.47 6146.95 2010-08 686463.5319.6 228536.5736399

19、.18288794.7715680.72 6155.57 2010-09 701024.4820.0 231317.1633942.86299226.9615960.63 5909.33 2010-10 702793.7119.8 234922.9536935.04292418.0916113.27 5971.7 2010-11 708784.319.6 238875.7534815.89293966 16773.36 5844.1 2010-12 718233.1720.3 244496.8725454.97303302.1517243.61 6461.15 （二）企业存款增速大幅下降，储蓄

20、存款增长平稳（二）企业存款增速大幅下降，储蓄存款增长平稳 2010 年以来，金融机构企业存款增速上半年回落，下半年大体趋稳。12 月末，企业存款余额同比增长 13.3%，比上年末大幅下降 24.4 个百分点，企业人民币存款增速上半年回落较为明显，主要与上年基数较高有关。目前，非金融企业人民币存款增速仍保持相对较高水平，企业支付能力依然较强。12 月末，居民储蓄存款余额为 30.3 万亿元，同比增长 16.3%，增速比上年末低 3.4 个百分点，储蓄存款增长保持平稳，居民储蓄意愿仍较强；此外，财政存款增速下降较为明显，总体上一季度呈上升态势后二季度以后出现显著回落，12 月末财政存款同比增长13

21、.6%，比上年同期下降 10.6 个百分点。图表 2 20082010 年 12 月企业、居民储蓄和财政人民币存款增速 图表 2 20082010 年 12 月企业、居民储蓄和财政人民币存款增速-40%-20%0%20%40%60%80%08-0108-0308-0508-0708-0908-1109-0109-0309-0509-0709-0909-1110-0110-0310-0510-0710-0910-11企业存款居民储蓄存款财政存款 中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 3（三）存款

22、活期化趋势延续（三）存款活期化趋势延续 2010 年以来，受经济增长前景看好、企业和居民投资热情上升及通胀预期的影响，存款总体呈活期化态势。其中，全年新增居民储蓄存款中活期占比为 56%，四个季度的活期存款占比分别为 42%、51%、55%和 135%，呈逐步上升态势；非金融企业全年活期存款占比为 55%。2010 年 12 月当月储蓄存款活期占比较上月大幅提升 1.27 个百分点，从而推动存款总额活期占比提升 0.63 个百分点至 51.92%。至此，2010 年全年活期存款占比累计上升了 2.46 个百分点。图表 3 20092010 年 12 月人民币活期与定期存款比较 图表 3 200

23、92010 年 12 月人民币活期与定期存款比较 单位：亿元 居民存款 居民存款 企业存款 企业存款 活期存款 活期存款 定期存款 定期存款 活期存款 活期存款 定期存款 定期存款 2009.01 85238.43 151992.16 91208.86 87572.56 2009.02 84592.19 157200.62 97252.94 91123.95 2009.03 86700.43 160791.65 106990.37 98994.02 2009.04 86653.05 161955.54 107430.14 104859.62 2009.05 87198.21 163313.04

24、 111206.09 106807.01 2009.06 89347.48 164255.67 120099.90 110813.82 2009.07 90647.94 162888.97 121386.35 109079.50 2009.08 90761.33 161975.15 124416.72 107391.74 2009.09 94787.90 165131.15 121862.29 112166.10 2009.10 94010.06 163401.51 127706.59 107021.39 2009.11 94775.36 163169.49 130857.91 107030.

25、09 2009.12 99923.71 164724.28 134750.27 108837.62 2010.01 100502.17 166577.15 160263.80 98951.35 2010.02 107018.97 175707.86 153543.44 101555.35 2010.03 108284.23 176594.76 160534.49 104438.07 201004 107297.53 177162.79 164752.38 108454.79 201005 107540.99 177619.49 167766.41 110333.21 201006 112035

26、.69 180171.28 169874.72 111103.71 2010.07 111099.38 180681.80 168218.38 110945.99 2010.08 112685.52 180982.69 169785.97 114313.32 中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 4 居民存款 居民存款 企业存款 企业存款 活期存款 活期存款 定期存款 定期存款 活期存款 活期存款 定期存款 定期存款 2010.09 118611.45 185556.71 166521.00

27、121048.53 2010.10 114601.59 182563.66 175329.48 116408.29 2010.11 116420.60 182113.42 179483.23 118019.51 2010.12 124344.87 184035.12 183593.93 121065.03 二、贷款分析 二、贷款分析（一）金融机构人民币信贷投放总量得到控制（一）金融机构人民币信贷投放总量得到控制 2010 年末，金融机构本外币贷款余额 50.92 万亿元，同比增长 19.7%，全年本外币贷款增加 8.36 万亿元，同比少增 2.16 万亿元。其中，人民币贷款余额 47.92万亿

28、元，同比增长 19.9%，比上月末高 0.1 个百分点，比上年末低 11.8 个百分点。全年人民币贷款增加 7.95 万亿元，同比少增 1.65 万亿元。分部门看，住户贷款增加 2.87 万亿元，其中，短期贷款增加 9068 亿元，中长期贷款增加 1.96 万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加 5.07 万亿元，其中，短期贷款增加 1.56 万亿元，中长期贷款增加 4.20 万亿元，票据融资减少 9051 亿元。12 月份，人民币贷款增加 4807 亿元，同比多增 1007 亿元。外币贷款余额 4534 亿美元，同比增长 19.5%，全年外币贷款增加 740 亿美元。尽管 2010 年信贷投放

29、较 2009 年少增 1.65 万亿元，但仍属较高水平。如果加上票据融资转为贷款的规模，新增实质性贷款达 8.85 万亿元，同比仅少增 2700 亿元。由于实体经济信贷需求旺盛，加之预期 2011 年信贷管控进一步趋严，导致很多企业提前借贷，年末贷款增长相对较快。中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 5 图表 4 20082010 年 12 月人民币贷款增长情况 图表 4 20082010 年 12 月人民币贷款增长情况 010203040506008-0108-0308-0508-0708-

30、0908-1109-0109-0309-0509-0709-0909-1110-0110-0310-0510-0710-0910-11万亿元0%5%10%15%20%25%30%35%40%贷款余额同比增长 数据来源：中国人民银行，中经网整理数据来源：中国人民银行，中经网整理 图表 5 2010 年 112 月金融机构各项人民币贷款 图表 5 2010 年 112 月金融机构各项人民币贷款 单位：亿元 项目 项目 贷款总计 贷款总计(一)境内(一)境内 贷款 贷款 1.短期 1.短期 贷款 贷款 2.中长期2.中长期贷款 贷款 3.融资3.融资租赁 租赁 4.委托4.委托贷款 贷款 5.票据

31、5.票据 融资 融资 6.各项 6.各项 垫款 垫款(二)境外(二)境外贷款 贷款 2010.01 413679.60 413413.10 145499.97238660.541400.845635.9322053.03 162.79 266.50 2010.02 420678.38 420478.49 147934.18245268.401457.795350.9720306.17 160.97 199.89 2010.03 425785.27 425561.49 149346.08251516.221528.295392.7417622.99 155.17 223.78 2010.04 4

32、33525.27 433417.42 150874.66257087.781677.185530.9318092.74 154.13 107.86 2010.05 440018.15 439915.46 151922.26262093.691772.065505.3418469.61 152.49 102.69 2010.06 446045.62 445949.32 154262.17266852.231946.215403.2417335.85 149.61 96.30 2010.07 451372.55 451264.60 155253.72271381.452024.815554.071

33、6899.98 150.58 107.95 2010.08 456818.62 456705.14 157108.90275025.572116.845609.3516695.40 149.09 113.48 2010.09 462822.64 462610.28 159413.23279481.142195.705604.3615768.60 147.24 212.36 2010.10 468699.94 468488.00 161347.62283081.152353.775789.2915767.15 149.02 211.94 2010.11 474389.23 474175.73 1

34、63562.57286394.512507.295936.3615627.94 147.05 213.50 2010.12 479195.55 478976.47 166233.38288930.432700.996162.5814814.52 134.55 219.08 （二）中长期贷款呈现前高后低的季度走势（二）中长期贷款呈现前高后低的季度走势 2010 年以来，新增中长期贷款占比仍处于历史高位，远远超出 2008、2009 年60%70%的水平。全年新增人民币中长期贷款 6.17 万亿元，同比少增 2431 亿元，新增中长期贷款占全部新增贷款的 77.6%，所占比重比上年同期提高了 7.

35、3 个百分点。从贷款余额来看，截至 2010 年底，金融机构境内中长期人民币贷款余额达 28.89中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 6 万亿元，占比为 60.29%。不过从分季度的情况来看，中长期贷款占比则呈缓慢下降的趋势，四季度末余额占比较三季度末下降了 0.1 个百分点。图表 6 20082010 年 12 月人民币中长期贷款余额及占比 图表 6 20082010 年 12 月人民币中长期贷款余额及占比 0510152025303508-0108-0308-0508-0708-0908

36、-1109-0109-0309-0509-0709-0909-1110-0110-0310-0510-0710-0910-11万亿元40%45%50%55%60%65%中长期贷款余额中长期贷款占比 （三）票据融资继续下降（三）票据融资继续下降 自 2009 年下半年开始，商业银行通过贷款的“去票据化”为中长期贷款的增长腾挪空间，导致票据融资处于持续萎缩的状态，2010 年在相对严格的额度控制下，商业银行不断压缩票据融资规模，全年一般性贷款增加 8.8 万亿元，增速高于信贷总额。票据融资比年初减少 9051 亿元，同比多减 1.4 万亿元。总体看，2010年金融机构大体保持着压票据融资增一般贷款

37、的态势。由于中小企业主要依靠短期贷款和票据进行融资，票据融资比重的急剧下滑，明显恶化了中小企业的信贷环境。图表 7 20082010 年 12 月金融机构人民币票据融资余额 图表 7 20082010 年 12 月金融机构人民币票据融资余额 050001000015000200002500030000350004000008-0108-0308-0508-0708-0908-1109-0109-0309-0509-0709-0909-1110-0110-0310-0510-0710-0910-11亿元 中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855

38、8355 FAX：（010）6855 8555 7（四）基础设施行业中长期贷款增速回落较快（四）基础设施行业中长期贷款增速回落较快 2010 年全年，主要金融机构基础设施行业（包括交通运输、仓储和邮政业，水电气生产和供应业，水利、环境和公共设施管理业）本外币中长期贷款新增 1.65万亿元；年末余额同比增长 19.4%，比上年末下降 27.4 个百分点。文化产业成为中长期贷款新的增长点。2010 年全年，文化产业（文化、体育和娱乐业）本外币中长期贷款累计新增 276 亿元，年末余额同比增长 61.6%，比上年末提高 39.1 个百分点，余额增速创历史新高。（五）房地产贷款增速持续回落（五）房地产

39、贷款增速持续回落 随着中央抑制房价过快上涨的各项住房调控政策的落实，房地产各项贷款增速自 5 月份以来明显回落。根据人民银行统计数据，2010 年全年，主要金融机构及农村合作金融机构和城市信用社房地产人民币贷款新增 2.02 万亿，年末余额同比增长 27.5%，比上年末降低 10.6 个百分点。其中地产开发贷款新增 1647 亿元，年末余额同比增长 24.7%，比上年末低 79.5 个百分点；房产开发贷款新增 4269 亿元，年末余额同比增长 23%，比上年末高 7.2 个百分点；个人购房贷款新增 1.40 万亿元，年末余额同比增长 29.4%，比上年末降低 13.7 个百分点。另据国家统计局

40、数据，房地产投资开发资金来源中，利用国内贷款 12540.5 亿元，同比增长 10.3%，分月度看，同比增速自 5 月以来持续下降。图表 8 2010 年 112 月房地产投资开发贷款规模及增长 图表 8 2010 年 112 月房地产投资开发贷款规模及增长 020004000600080001000012000140002月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月亿元-5%5%15%25%35%45%55%房地产开发贷款同比增长 中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 8（六）存贷

41、比处于安全区间（六）存贷比处于安全区间 2010 年以来，受益于新增贷款放缓，银行类金融机构存贷比出现回落，全年金融机构人民币存款增加 12.05 万亿，人民币贷款增加 7.95 万亿，远低于 75%的存贷比水平，有助于缓解政府对银行存贷比的压力。四季度末人民币贷存比较三季度末上升 0.7 个百分点，至 66.7%，距离 75%的警戒线还有较大空间。图表 9 20082010 年 12 月金融机构贷存比 图表 9 20082010 年 12 月金融机构贷存比 61%63%65%67%69%71%73%75%08-0108-0308-0508-0708-0908-1109-0109-0309-0

42、509-0709-0909-1110-0110-0310-0510-0710-0910-11 三、流动性分析 三、流动性分析（一）货币活跃程度依然较高，银行体系流动性充裕（一）货币活跃程度依然较高，银行体系流动性充裕 2010 年末，M2 余额 72.58 万亿元，同比增长 19.7%，增幅比上月末高 0.2 个百分点，比上年末低 8.0 个百分点；M1 余额 26.66 万亿元，同比增长 21.2%，增幅比上月和上年末分别低 0.9 和 11.2 个百分点。全年累计净投放现金 6381 亿元，同比多投放 2354 亿元。2009 年以来，充裕的流动性为我国经济回暖打下了基础，但与此同时，也存

43、在着市场流动性由充裕转向偏多的风险。分月度看，M2 和 M1 增速分别于前 7 个月和前 9 个月呈下降态势，但之后受信贷增长持续较快、外汇流入增多的影响，货币总量有所反弹。M2 和 M1 年末增速分别比年内最低点回升 2.1 个和 0.3 个百分点。货币供应量增速的持续加快，使得当前控制通胀的形势越发严峻，从而将有可能倒逼央行在 2011 年执行稳健货币政策的过程中走向“偏紧”。中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 9（二）M1 与 M2 剪刀差缩小（二）M1 与 M2 剪刀差缩小 从 M1

44、、M2 二者的增速差来看，M1、M2 的倒剪刀差在 10 月、11 月有所上升，12 月又出现回落，年底二者差为 1.5 个百分点。2009 年 9 月份以来，M1 增速持续高于同期 M2 增速，进入 2010 年，两者“剪刀差”不断缩小，1 月份，该数值曾经接近 13 个百分点，12 月比 1 月份最大值缩小了 11.4 个百分点。图表 10 20082010 年 12 月各层次货币供应量同比增长趋势 图表 10 20082010 年 12 月各层次货币供应量同比增长趋势 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%08-0108-0308-0508-0708-0908-1109

45、-0109-0309-0509-0709-0909-1110-0110-0310-0510-0710-0910-11M1M2 四、银行间市场分析 四、银行间市场分析（一）市场交易活跃，短期交易占比较高（一）市场交易活跃，短期交易占比较高 2010 年以来，同业拆借市场总体运行平稳，市场交易活跃。全年银行间市场人民币交易累计成交 179.50 万亿元，日均成交 7180 亿元，日均成交同比增长31.1%。其中 12 月份当月同业拆借累计成交 2.68 万亿元，较 10 月、11 月份有所上升。从期限结构看，市场交易仍主要集中于隔夜品种，短期化趋势明显增强，全年拆借隔夜品种的成交占比为 87.9%

46、，同比上升 4.3 个百分点。图表 11 2010 年四季度银行间同业拆借交易期限分类情况 图表 11 2010 年四季度银行间同业拆借交易期限分类情况 单位：亿元，%项目年月 项目年月 10 月 10 月 11 月 11 月 12 月 12 月 交易量合计 22647.5 26640.1 26830.39 加权平均利率 1.68 1.76 2.92 中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 10 项目年月 项目年月 10 月 10 月 11 月 11 月 12 月 12 月 交易量 20287.

47、33 23669.28 23348.10 占当月 89.6 88.8 87.0 隔夜 加权平均利率 1.62 1.71 2.69 交易量 1762.07 2510.72 2478.85 占当月 7.8 9.4 9.2 7 天内 加权平均利率 2.06 2.06 4.54 交易量 258.92 244.53 353.44 占当月 1.1 0.9 1.3 8-14 天 加权平均利率 2.26 2.22 4.48 交易量 35 8.25 131.70 占当月 0.2 0 0.5 15-20 天 加权平均利率 2.38 3.27 3.85 交易量 79.85 47.37 208.88 占当月 0.4

48、0.2 0.8 21-30 天 加权平均利率 2.61 2.89 4.24 交易量 19.5 38.35 89.56 占当月 0.09 0.14 0.33 31-60 天 加权平均利率 2.62 2.72 4.93 交易量 173.69 86.46 142.16 占当月 0.8 0.3 0.5 61-90 天 加权平均利率 2.81 3.22 4.48 交易量 16.6 8 75.00 占当月 0.1 0 0.3 91-120 天 加权平均利率 2.84 2.93 3.43 （二）货币市场利率波动中明显上升（二）货币市场利率波动中明显上升 2010 年以来，受市场融资增多、通胀预期明显上升和宏

49、观调控政策等多种因素影响，货币市场利率总体较上年有所上升，波动性也相应加大。继 6 月份银行间市场质押式回购和同业拆借月加权平均利率分别上升到 2.38%和 2.31%后，7、8 月份逐月有所回落，9 月份受中秋、国庆节前现金集中投放及季末监管指标考核等因素影响，质押式回购和同业拆借月加权平均利率均有所上升。12 月份，质押式债券回购和同业拆借加权平均利率大幅提高，分别达到 3.12%和 2.92%，比中国经济信息网中国行业分析报告银行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8355 FAX：（010）6855 8555 11 6 月份分别上升 0.73 个和 0.61 个百

50、分点；比上年 12 月份分别上升 1.85 个和 1.67个百分点。图表 12 20082010 年 12 月同业拆借、回购加权平均利率走势图 图表 12 20082010 年 12 月同业拆借、回购加权平均利率走势图 0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%08-0108-0308-0508-0708-0908-1109-0109-0309-0509-0709-0909-1110-0110-0310-0510-0710-0910-11同业拆借质押式回购 五、四季度人民币资金运用情况分析 五、四季度人民币资金运用情况分析 从金融机构人民币资金运用情况来看，信贷投放多余的