现金流量分析在企业经济管理中的应用.pdf

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1、第 4 卷第 6 期 泰州职业技术学院学报 2 0 0 4年 1 2月 J o u rna l o f T a i z h o u P o l y t e c h n i c a l I n s t i t u t e Vo 1 4 No 6 De e 2 0 o 4 现金流量分析在企业经济管理中的应用 卜纪芳(泰州市征地事务所，江苏泰州2 2 5 3 0 0)摘要：长期以来，企业在经济管理活动 中注重财务状况和经营成果，忽视现金流量分析。通 过对现金流量的结构和比率分析，准确地把握企业的资金流向、偿债能力和获现能 力，从而科 学地决定企业的资金投向，最大限度地发挥资金的使用效益，提 高企业的

2、 经济管理水平。关键词：现金；分析：经济管理 中图分类号：F 8 文献标识码：A 文章编号：1 6 7 1 0 1 4 2(2 0 0 4)0 6 0 0 7 0 0 5 财务管理是现代企业管理的重要环节，而财务管理的重要内容，归根结蒂还是企业资金的管理，利 用现金流量表便可以科学地进行财务分析。通过现金流量，不但可以了解企业当前的财务状况，还可以 预测企业未来的发展情况。一方面，现金流量表中各部分现金流量结构合理，现金流人、流出无重大异常 波动，一般来说企业的财务状况基本 良好；另一方面，企业最常见的失败原因、症状也可在现金流量表中 得到反映。企业的现金流量分为三大类，即经营活动的现金流量、

3、筹资活动的现金流量和投资活动的现 金流量。对现金流量表的分析主要有现金流量结构分析和现金流量 比率分析。1、现金流量结构分析 1 1绝对数值的分析 在分析现金流量表时，对各项 目反映的绝对值的研究和分析是解读现金流量表的第一步，也是进行 相对值分析的基础。排列组合，企业的净现金流量不外乎以下几种情形：作者简介：卜 纪芳(1 9 6 4 一)，女，江苏靖江人，经济师 维普资讯 http:/ 第 6 期 卜 纪芳：现金流量分析在企业经济管理中的应用 7 1 lA T _ 仅仅是从现金流量表绝对数值得 出的表面印象，要想进一步揭示现金流量表反映的财务信息，还必须对各个项 目、总额及各个项 目的内部组

4、成结构进行更加详尽的计算比较。1 2 相对 比值分析 现金流量的结构分析包括流人结构、流出结构和流人流出比分析。现以 A B公司为例，说明如何利 用现金流量表分析企业的财务状况。表 1 A B公司 2 0 0 3年度现金流量表(简表)单位：千元 1、经营活动 销售商品提供劳务收到的现金 购买商品和接受劳务付现支出 支付给职工 支付的各项税费 经营活动产生的现金净流量 2、投资活动 投资收回 分得股利收现 处置固定资产 购买固定资产 投资活动产生的现金流量 3、筹资活动 发放股利 偿还应付债券 发行普通股收人 借款 筹资活动产生的现金流量 现金流量合计 l o 0 l O 0 6 6 7 0 2

5、 0 l 3I 3 66 7 33 I 3 6 0 5 2 99 0 9 6 O l O 0 83 1 8 3 1 3 8 1 1 0 7 l o 0 5 l o 0 5 6 3 9 8 6 02 l O 0 7 5 3 8 l l I3 l o 0 38 9 9 2 6I 2 6 4-3 l-3 2 3 8 3 8 l 2 7 l 9 2 31 90I 3 6 l o 0 维普资讯 http:/ 7 2 泰州职业技术学院学报 第 6 期 1 2 1 流入结构分析(1)总流人结构分析 通过表 2 列示 的百分比我们看到，A B公司总现金流人 中经营活动 占了 8 3 1，是企业主要的现金 流人

6、来源 它充分表明 A B公司经营状况 良好，其获取现金的能力是较好 的，财务风险较低，现金流人结 构较为合理。投资活动产生的现金流人占现金总流人的 5 6，它揭示了企业并不是专业性的投资公司，倘若企业的现金持有量 比较充足，应当考虑是否有新的投资机会，以免造成资金的浪费，提高资金的使 用率。筹资活动产生的现金流人占 1 1 3，表明企业仍然在进行融资，应重点分析融人资金的用途，避免 产生财务信用危机。(2)项 目流人结构分析 1)经营活动的现金流人中，A B公司经营活动的现金流人全部来 自销售商品和提供劳务 即来 自企 业的主营业务收入 说明企业主营业绩突出，营销状况 良好。根据现金流量表的编

7、制方法 企业当期销售 商品、提供劳务的现金流人包括本期主营业务收入的现金流人和本期收到前期的应收帐款、应收票据及 本期收到预收帐款形成的现金流人两项。2)投资活动的现金流人中，投资收回占6 6 7，分得股利 占了 2 0，处置固定资产 占了 1 3 3。应 重点关注收回投资形成的现金流人的具体项 目，如果是企业为了缩小经营规模或转变经营方向而变卖 资产，则对企业未来的经营方针需要进行理性、审慎的分析，作出明智的决策。3)筹资活动的现金流人 中，发行普通股股票占 6 6 7，借款 占 3 3 3，这表明企业融资的主要途径 是发行权益性证券，对于改善企业的财务状况和保障债权人的利益是有益的。1 2

8、 2流出结构分析(1)总流出结构分析 A B公 司的现金总流出中，经营活动 占了 6 4 3，是最主要的流出内容，说明生产经营状况正常 现 金支出结构较为合理。投资活动流出占 3 8，仅是总流出中的一个很小的比例。筹资活动的现金流出占 3 1 9，需要对其流出具体项 目进行进一步分析。(2)项 目流出结构分析 1)经营活动现金总流出中购买商品、接受劳务占6 0 5，支付职工占2 9 9，二者合计占经营活动 现金的 9 0 4，即材料、人工费用 占经营现金流出的绝大部分，属于正常的范畴。2)投资活动的现金流出中，全部为购置固定资产，表明企业本期尚未找到较好的投资项 目 或者已 经完成了初始投入

9、3)筹资活动的现金流出中，发放股利支出占3 9 8，偿还应付债券占6 0 2，它表明企业除了支付 权益性资金使用费外，同时进入了偿债期，结合现金流人百分比，企业偿债及发放股利现金主要来源于 经营活动，应重点关注经营状况的变化，同时结合企业期初现金的持有量，合理调整股利分配政策 避免 因经营状况的变化而带来资金压力 1 2 3 流入流出比分析 经营活动的流人流出比为 1 3 2，一般而言，该 比值越大越好 它表明企业 1 元的经营流出可换回的 经营流人。投资活动的流人流出比为 1 5。当公司处于扩张时期时，由于要产生大量的现金投资支出 该指标值 较小，而当公司处于衰退期或缺少投资机会时，该指标值

10、较大 筹资活动流人流出比为 0 3 6，表明还款等支出大于借款等流入。2、现金流量比率分析 2 1 偿还债务能力分析 对资产负债表和利润表进行分析时，有资产负债率、流动比率、速动比率、已获利息倍数等关于企业 偿债指标的分析，但企业真正能用于偿还债务的资产是现金，因此，用现金流量和债务的比较可以更好 维普资讯 http:/ 第6期 卜 纪芳：现金流量分析在企业经济管理中的应用 地反映企业偿还债务的能力，是对流动比率、速动比率等指标的进一步补充。需要说明的是，下列指标仅 反映某一会计期间现金流量与债务的比较，具体应用时还必须要考虑到企业会计期初的现金持有量。(1)现金债务比 现金到期债务比=经营现

11、金净流人 本期到期的债务 本期到期的债务是指本期到期的长期债务和本期的应付票据。通常情况下，这两种债务都是不能延 期的 必须按期如数偿还。该指标反映本期经营活动现金流人量偿还债务的能力，对于处于投入期的企 业，该指标可能较低，但处于成长期或稳定期的企业，该指标值应该较高。(2)现金流动负债比 现金流动负债 比=经营现金净流人 流动负债 该 比率反映企业利用经营活动产生的现金流量偿还即将到期债务的能力，它有效地探测了企业用 本期主营业务实现的现金收入偿还债务的能力，从理论上讲，该 比率越高，企业的支付能力越好，债务人 受保障的程度就越高。(3)现金债务总额比 现金债务总额比=经营现金净流人，债务

12、总额 该比率反映了企业用当年经营活动产生的现金偿还所有债务的能力。此外，该 比率还表明了企业的 最大的付息能力。比如，A B公司现金债务总额比达 1 0，则表明即便利息率高达 1 0 时，企业经营活动 产生的现金流量仍然能够按时支付利息。2 2获取现金能力分析(1)销售现金比率 销售现金比率=经营现金净流人 销售净额 该比率是分析利润表主营业务收入质量的试金石，反映每一元的销售收入所能得到的净现金流人，其数值越大越好。对于商品零售行业，该比率较高，而对于一般制造业，该比率可能较低。(2)每股经营现金净流量 每股经营现金净流量=经营现金净流人 普通股股数 该比率是对每股收益(或每股盈余)指标的补

13、充，它反映企业最大的分派股利的能力，一般情况下，超过此限度 就需要为利润分配重新筹集资金，影响企业正常流动资金的需要，从而会加大企业的资金 成本。(3)全部资产现金回收率 全部资产现金回收率=经营现金净流人 资产总额 该比率表明了企业每一元资产获取现金的能力，反映了企业运用资产的效率。现金流量表是在以营运资金为基础编制的财务状况变动表的基础上发展起来的投资者和债权人 通过现金流量表，可以对企业支付能力和偿债能力 以及企业对外部资金的需求情况作为较为可靠的判 断，也可以大致判断其经营运转是否顺畅。资产负债表、利润表、现金流量表是 企业财务报告条例 规定 的企业对外报送的三张主要的会计报表，这三张

14、表分别从不同的角度反映企业的财务状况、经营成果和 现金流量。在对企业的财务状况进行评价时，不能仅仅依靠现金流量表的信息臆断和片面地分析 必须 要借助于资产负债表、利润表的阅读和分析来进行 对企业的经营活动情况作出科学而又全面的正确评 价。因此，在经济活动中，要正确地面对和重视现金流量表所提供的信息，通过绝对数值和相关比率的计 算，综合地、全面地进行 比较分析，准确把握企业的财务信息，找出经营中存在的风险 为实现企业价值 最大化的目标服务。参考文献：1 1 1 1,财务会计准则讲解研究组 企业会计准则讲解 M 1 北京：科学出版社，2 0 0 1 5 【2 志彪，石铭 国民经济管理【M】武汉：武

15、汉大学出版社，1 9 9 4 维普资讯 http:/ 7 4 泰州职业技术学院学报 第 6 期 An a l y s i s o f Ca s h Vo l u me i n Ap p l i c a t i o n o f En t e r p r i s e s Ec o n o mi c M a n a g e me n t B O J i-f a n g (T a iz h o u L a n d R e q u is i t i o n O f fic e，T a i z h o u J ia n g s u 2 2 5 3 0 0,C h i n a)Ab s t r a c t：

16、t h e e n t e r p ri s e s h a v e b e e n p a y i n g mu c h a t t e n t i o n t o fi n a n c i a l s i t u a t i o n a n d ma n a g e me n t a c h i e v e m e n t s w h i l e n e g l e c t e d t h e an a l y s i s o f c a s h v o l u me T h e e s s a y a n aly s e s t h e s t r u c t u r e a n d r

17、 a t e o f c a s h v o l u me，c o r r e c tl y h a nd l e t h e fl o wi n g o f t h e f u n d s，t h e s o l v e n c y a n d g a i n i n g c a s h i n e n t e rpris e s Th u s i t c a n d e t e r mi n e t h e i n v e s t me n t o f e n t e rpris e s，ma k e t h e i n v e s t me n t y i e l d w e l l a

18、 t mo s t a n d i mp r o v e t h e l e v e l o f e c o n o mi c ma na g e me n t Ke y wo r d s：c a s h；a n aly s i s；e c o n o mi c mana g e me n t (责任编辑施翔)(上接第 6 9页)Th e I n i t i a l I n q u i r y a b o u t Fi n a n c i a l S u p p o r t i n g P o l i c y o f Pr o mo t i ng t h e To u r i s m De v

19、 e l o pme n t XI E J i n-r o n g (T a iz h o u F i n a n c e B u r e a u,T a iz h o u J i a n g s u 2 2 5 3 0 0,C h i rt a)Ab s t r a c t：To u ri s m i s a n o l d a n d y o u n g i n d u s t r y As mo d e m s o c i e t y i s e n t e rin g p o s t i n d u s t ria l i z a t i o n，t o u ris m i s c o

20、 mi n g i n t o t h e p u b l i c e y e s wi t h t h e g r e a t e s t s p e e d an d p o we r，ris i n g a b r u p t l y a s a n o u t s t a n d i n g i n d u s t r y i n t h e e c o n o my I t S f u n c t i o n i s b e c o mi n g mo r e a n d mo r e o b v i o u s U nd e r t h e f r a me o f the p u

21、 b l i c fin a n c e i n s o c i ali s m，i t i s n e c e s s a r y t o s e e k f o r t h e fi n an c i al s u p p o r t i n g p o l i c i e s o f s t a rti n g a n e w t o u ris m n e e d a n d p r o mo t i n g t h e l a s t i n g d e v e l o pme n t o f t o u ris m，wh i c h ma k e t o u ris m an d fi n a n c i a l i n c o me i n t e r a c t Th e e s s a y d o e s a n i n i t i al i n q u i r y a b o u t t h e a b o v e c o mme n t s Ke y wo r ds：t o u ri s m；s u p p o r t；p o l i c y (责任编辑崔洁)维普资讯 http:/