财务管理Excel模型.xls

《财务管理Excel模型.xls》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理Excel模型.xls（362页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、分析内容有关指标计算公式短 期 偿 债能力分析短 期 债 务存量比较营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产(Note 1)流动比率=流动资产/流动负债注意营运资本配置比率与流动比率的相互关系：（1）营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产=1-1/流动比率（2）流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/（流动资产-营运资本）=1/（1-营运资本配置比率）速动比率=速动资产/流动负债其中：速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产（ote 2)现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债短 期 债 务流量比较现 金 流 量比率=经营现金流

2、量/年末流动负债或：=经营现金流量/平均流动负债影 响 短 期偿 债 能 力的 其 他 因素增 强 短 期偿 债 能 力的因素（1）可动用的银行贷款指标；（2）准备很快变现的非流动资产；（3）偿债能力的声誉。降 低 短 期偿 债 能 力的因素（1）与担保有关的或有负债；（2）经营租赁付款；（3）建造合同中等的分期付款承诺。长 期 偿 债能力分析总 债 务 存量比率资 产 负 债率=负债总额/资产总额产权比率=负债总额/股东权益权益乘数=资产总额/股东权益长 期 资 本负债率=长期负债/(长期负债+股东权益)总 债 务 流量比率利 息 保 障倍数=息税前经营利润/利息费用现 金 流 量利 息 保

3、 障倍数=经营现金流量/利息费用现 金 流 量债务比=经营现金流量/债务总额影 响 长 期偿 债 能 力的 其 他 因素（1）经营租赁；（2）担保责任；（3）或有项目。资产管理比率应 收 账 款周转率（1）应收账款周转次数=销售收入/应收账款（2）应收账款周转天数=360/应收账款周转次数（3）应收账款与收入比=应收账款/销售收入存 货 周 转率（1）存货周转次数=销售收入/存货（2）存货周转天数=365/存货周转次数（3）存货与收入比=存货/销售收入流 动 资 产周转率（1）流动资产周转次数=销售收入/流动资产（2）流动资产周转天数=365/流动资产周转次数（3）流动资产与收入比=流动资产/

4、销售收入非 流 动 资产周转率（1）非流动资产周转次数=销售收入/非流动资产（2）非流动资产周转天数=365/非流动资产周转次数（3）非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入总 资 产 周转率（1）总资产周转次数=销售收入/总资产（2）总资产周转天数=365/总资产周转次数（3）总资产与收入比=总资产/销售收入盈利能力比率销 售 利 润率=净利润/销售收入资 产 利 润率=净利润/总资产权 益 净 利率=净利润/股东权益分析方法传统的财务分析体系改进的财务分析体系依据因素分析法对改进的财务分析体系进行分析时期基期报告期分析分析营运资本的数额越大，财务状况越稳定；营运资本是绝对数，不便于不同企业

5、之间的横向比较。一般情况下，流动资产中的应收账款和存货的质量高低及其周转速度快慢是影响流动比率说服力的主要因素。流动比率的局限性：（1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大差异；（2）经营性流动资产是企业持续经营所必须的，不能全部用于偿债；（3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。影响速动比率说服力的重要因素是应收账款的变现能力和其质量高低。速动比率的局限性：（1）账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备要多；（2）季节性变化，可能导致报表上的应收账款不能反映平均水平。（1）从债权人的立场看。他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。（

6、2）从股东的角度看。在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，否则反之。（3）从经营者的立场看。企业负债比率越大（当然不是盲目的借债），越是显得企业活力充沛。从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策，合理安排资本结构。（1）产权比率反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。（2）产权比率也反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。利息保障倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要利息保障倍数足

7、够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。它比利息保障倍数更可靠。“债务总额”原则上应该使用平均数，为了简化也可以使用年末数。计算和使用应收账款周转率应注意的问题：（1）销售收入的赊销比例问题。计算时通常直接用利润表第一项“营业收入”来计算；（2）应收账款年末余额的可靠性问题。计算时通常用“平均应收账款”。（3）应收账款的减值准备问题。通常直接利用报表数据计算，但如果计提的减值准备数额较大，应按未计提减值准备前的应收账款计算。（4）应收票据是否考虑在内。计算时通常要考虑应收票据，称为“应收账款及应收票据周转率”。（5）应收账款周转天数是否越少越好。应收账款周转天数不一定越少越好，应结合销售方

8、式、信用政策综合考虑。（6）应收账款分析应与销售收入、经营现金流量分析结合起来考虑。计算和使用存货周转率应注意的问题：（1）使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额。如果为了评估存货的变现能力，应采用“销售收入”；如果为了评估存货管理的业绩，应采用“销售成本”。（2）存货周转率不是越低越好。在特定情形下，存在一个最佳的存货水平。（3）应注意应付款项、存货和应收账款（销售）之间的关系。（4）应关注存货内部构成比例的变化。流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈

9、利能力。总资产周转率的驱动因素：（1）应收账款周转天数；（2）存货周转天数；（3）非流动资产周转天数。注意：资产利润率的驱动因素分析，通常要利用“总资产周转天数”或“总资产与收入比”，而不使用“总资产周转次数”。通过分析销售利润率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。利用资产利润率分析时应注意：（1）资产利润率是权益净利率的基本驱动因素；（2）“总资产”通常用“平均资产”。（3）资产利润率=销售利润率资产周转率从股东的角度来分析的投入产出指标。分析体系的基本框架阐释权益净利率（1）销售净利率反映企业获利能力，总资产周转率反映企业的资产管理比率；=资产净利率权

10、益乘数（2）权益乘数即财务杠杆，反映企业的偿债能力。=销售净利率总资产周转率权益乘数权益乘数=资产总额/股东权益=1+产权比率=1（1-资产负债率）权权益益乘乘数数、产产权权比比率率、资资产产负负债债率率三三个个指指标标的的变变动动方方向向是是一一致致的的权益净利率=(税后经营利润-税后利息费用)/所有者权益(Note3)（1）从该体系直接结果可以看出，权权益益净净利利率率的高低取决于三三个个驱驱动动因因素素：净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆，或=净经营资产利润率+杠杆贡献率取决于四四个个驱驱动动因因素素：税后经营利润率、净经营资产周转次数、税后利息率和净财务杠杆；=税后经营利润率净经

11、营资产周转次数+经营差异率净财务杠杆（2）净经营资产利润率的高低取决于两个驱动因素：税后经营利润率和净经营资产周转次数；=税后经营利润率净经营资产周转次数+（税后经营利润率净经营资产周转次数-税后利息率）净财务杠杆（3）杠杠杆杆贡贡献献率率的高低取决于三三个个驱驱动动因因素素：净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆。杠杆贡献率=（净经营资产利润率-税后利息率）净财务杠杆权益净利率净经营资产利润率N0A0N1A1基期指标 N0=A0+（A0-B0）C0报告期指标 N1=A1+（A1-B1）C1该指标报告期与基期的差异（N1-N0=D），可能同时受上列三因素A、B、C变动的影响。在测定各个因素的

12、变动对核心指标N的影响程度时可顺序计算如下：基期指标 N0=A0+（A0-B0）C0 （1）第一项替代N2=A1+（A1-B0）C0 （2）第二项替代N3=A1+（A1-B1）C0 （3）第三项替代N1（即报告期指标）=A1+（A1-B1）C1 （4）据此测定的结果：（2）-（1）=N2-N0是由于A0A1变动的影响（3）-（2）=N3-N2是由于B0B1变动的影响（4）-（3）=N1-N3是由于C0C1变动的影响把各因素变动的影响程度综合起来，则:（N1-N3）+（N3-N2）+（N2-N0）=N1-N0=D注意:如果将各因素替代的顺序改变，则各个因素的影响程度也就不同。Note 1sset

13、s=LiabilitiesCurrent assets=Current liabilitiesLong-term assetsLong-term liabilitiesOwners EquityWorking Capital=Current assets-Current liabilities=Long-term Capital-Long-term assetsNote 2 流动资产：货币资金Cash and cash equivalents 交易性金融资产Financial assets for trading 应收票据Notes receviable 应收账款Accounts recevi

14、able 预付款项Advance payment 应收利息Interest receivable 应收股利Divident receivable 其他应收款Other receivables 存货Inventories 其中：消耗性生物资产:Depleting biological assets 一年内到期的非流动资产Non-current assets due within one year 其他流动资产Other current assets局限性或改进传统财务分析体系的局限性：（1）计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配；Note3（2）没有区分经营活动损益和金融活动损益；净经营

15、资产=（3）没有区分有息负债与无息负债。=改进的财务分析体系的改进：权益净利率=（1）区分经营资产和金融资产；（2）区分经营负债和金融负债；（3）区分经营活动损益和金融活动损益；（4）经营活动损益内部进一步区分主要经营利润、其他营业利润和营业外收支；（5）区分经营利润所得税和利息费用所得税。税后利息率净财务杠杆B0C0B1C1该指标报告期与基期的差异（N1-N0=D），可能同时受上列三因素A、B、C变动的影响。在测定各个因素的变动对核心指标N的影响程度时可顺序计算如下：Long-termCapitalLiabilitiesCurrent liabilities经营资产-经营负债=金融负债-金融

16、资产+所有者权益净金融负债+所有者权益净金融资产税后经营利润-税后利息费用=税后经营利润*销售收入*净金融负债+所有者权益所有者权益销售收入净经营资产所有者权益=税后经营利润*销售收入*(1+销售收入净经营资产=税后经营利润率 净经营资产周转次数+=税后净经营资产利润率+(税后净经营资产利润率-税后利息率)*净财务杠杆所有者权益-税后利息费用*净金融负债净金融负债所有者权益净金融负债)-税后利息费用*净金融负债所有者权益净金融负债所有者权益(税后经营利润率净经营资产周转次数-税后利息率)*净财务杠杆所有者权益(税后净经营资产利润率-税后利息率)*净财务杠杆.根根据据销销售售增增加加量量确确定定

17、筹筹资资需需求求外部筹资需求=资产增加经营负债自然增加留存收益增加资产增加外部筹资需求=金融资产增加+（经营资产销售百分比新增销售额）（经营负债销售百分比新增销售额）计划销售净利率预计销售额（1股利支付率）即：外部筹资需求=金融资产增加+经营流动资产增加经营流动负债增加留存收益增加当外部筹资需求时，销售增长率为内含增长率可可 持持 续续 增增 长长率率稳态模型条件下的可持续增长率含义可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。假设条件（1）公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去；财务政策不变假设（2）公司目前的股利政策是一个目标股利政

18、策，并且打算继续维持下去；（3）不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其惟一的外部融资来源；不发新股假设（4）公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；经营效率不变假设（5）公司的资产周转率将维持当前的水平。在上述假设条件成立时，销售的实际增长率与可持续增长率相等。计算（在不改变经营效率和财务政策的情况下，限制资产增长的是股东权益的增长率）（1）根据期初股东权益计算：可持续增长率=股东权益增长率本期留存收益/期初股东权益=本期净利*留存收益率/期初股东权益 本期销售净利率*总资产周转率*期初权益期末总资产乘数*留存收益率（2）根据期末股东权益计算：可持续增长率=销售净利率*总资产周

19、转率*权益乘数*留存收益率/（1-销售净利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益率）Note 1应用由于假设经营效率和财务政策不变，即股利支付率、销售净利率不变，销售净利率不变，意味着销售增长率等于净利润增长率（即销售净利率的分子、分母变动幅度相同）；而股利支付率不变，意味着股利增长率等于净利润增长率（即股利支付率的分子、分母变动幅度相同），所以，销售增长率等于股利增长率。公司超过可持续增长率之上的增长所需超过部分的资金只有两个解决办法：提高资产收益率（即提高经营效率），或者改变财务政策。净利润 基期销售*销售净利率净利润增长率留存收益 净利润*留存收益率净利润*（1-股利支付率）基期利润*(1

20、+净利润增长率）*（1-股利支付率）净利润增长率留存收益增长率股东权益增长率股利 净利润*股利支付率基期利润*(1+净利润增长率）*股利支付率净利润增长率股利增长率故在经营效率和财务政策不变的条件下有：销售增长率净利润增长率留存收益增长率股东权益增长率股利增长率总资产增长率实际增长率公司超过可持续增长率之上的增长所需超过部分的资金只有两个解决办法：提高资产收益率（即提高经营效率），或者改变财务政策。变变 化化 条条 件件 下下的的 收收 入入 增增 长长率率模模型型分分析析含义变化条件下的收入增长率模型，即指稳态模型条件下的可持续增长率的五个假设条件至少有一个发生变化，此时的收入增长率即为变化

21、条件下的收入增长率。在已知收入增长率，同时其他四个条件不变的前提下，测算实现该增长率所需要的其中某个条件。第一种情形在保持基期的经营效率和资产负债率不变，并且不从外部进行股权筹资的前提下，可可以以根根据据可可持持续续增增长长率率计算的第2个公公式式在已知收入增长率的情况下，计计算算股股利利支支付付率率，即留存收益率。可持续增长率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益率/（1-销售净利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益率）Note 1第二种情形在保持基期的总资产周转率和财务政策不变，并且不从外部进行股权筹资的前提下，可可以以根根据据可可持持续续增增长长率率计算的第2个公公式式在已知收入

22、增长率的情况下，计计算算销销售售净净利利率率。可持续增长率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益率/（1-销售净利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益率）Note 1第三种情形在保持基期的销售净利率和财务政策不变，并且不从外部进行股权筹资的前提下，不不能能根根据据可可持持续续增增长长率率计算的第2个公公式式在已知收入增长率的情况下，来计计算算总总资资产产周周转转率率。原因是根据该公式在已知收入增长率的情况下，计算出来的总资产周转率是新增部分的总资产周转率（新增收入新增资产），而不是我们要计算的该年的总资产周转率（收入年末资产），此时，必须根据定义来计算，即根据权益乘数不变，在计算出年末

23、股东权益的基础上，计算资产总额，进而计算出年末的总资产周转率。第四种情形在保持基期的经营效率和股利支付率不变，并且不从外部进行股权筹资的前提下，不不能能根根据据可可持持续续增增长长率率计算的第2个公公式式在已知收入增长率的情况下，来计计算算权权益益乘乘数数，即计算资产负债率。原因是根据该公式在已知收入增长率的情况下，计算出来的资产负债率是新增部分的资产负债率（新增负债新增资产），而不是我们要计算的该年的资产负债率（年末负债年末资产），此时，必须根据定义来计算，即根据总资产周转率不变，在计算出年末资产总额的基础上，减去年末股东权益，来计算负债总额，进而计算出年末的资产负债率。可持续增长率=销售净

24、利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益率/（1-销售净利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益率）Note 1第五种情形在假设经营效率和财务政策不变，计算外部股权筹资额的时候，可以根据总资产周转率不变，计算出年末总资产，进而再根据权益乘数不变，计算出年末股东权益，用年末年初股东权益增加额减去当年留存收益，即可求得外部股权筹资额。经营长期资产增加（通常假定为0）金融资产增加+经营资产增加经营流动资产增加基期经营流动资产*本期销售增加额基期销售收入企业平衡增长即权益乘数和留存收益率（股利支付率）不变即销售净利率和总资产周转率不变本期净利*本期销售*期末总资产*留存收益率本期销售期末总资产期初股东权益

25、（1+销售增长率）*销售净利率销售净利率不变股利支付率不变股利支付率不变=可持续增长率Note 1资产设：P预计下年的销售净利率d预计下年的留存收益率S增加销售额S预计销售额则S*P*d表示留存收益资产1/A-P*d*（1+L）*SS=销售净利率净利润增长率净利润*留存收益率净利润*（1-股利支付率）基期利润*(1+净利润增长率）*（1-股利支付率）净利润增长率留存收益增长率股东权益增长率净利润*股利支付率基期利润*(1+净利润增长率）*股利支付率净利润增长率股利增长率销售增长率净利润增长率留存收益增长率股东权益增长率股利增长率总资产增长率S0=由于经营效率和财务政策不变，也不进行外部股权融资

26、，故A也等于基期总资产周转率，P也等于基期销售净利率，d也等于基期留存收益率，（1+L)也等于基期权益乘数可持续增长率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益率/（1-销售净利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益率）Note 1可持续增长率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益率/（1-销售净利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益率）Note 1可持续增长率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益率/（1-销售净利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益率）Note 1=负债+股东权益A收入S新增部分资产周转率股东权益*L+股东权益设资产资产股东权益*（1+L）留存收益*（1+

27、L）L负债新增部分产权比率不从外部股权融资，即股东权益留存收益股东权益(1+L)=股东权益+负债=资产股东权益股东权益新增部分权益乘数S/AS*P*d*（1+L)（S0+S）*P*d*（1+L）=S0*P*d*（1+L）P*d*（1+L）净利润*留存收益率净利润*（1-股利支付率）基期利润*(1+净利润增长率）*（1-股利支付率）P预计下年的销售净利率d预计下年的留存收益率S增加销售额S预计销售额则S*P*d表示留存收益1/A-P*d*（1+L）*S1/A-P*d*（1+L）A*P*d*（1+L）1-A*P*d*（1+L）由于经营效率和财务政策不变，也不进行外部股权融资，故A也等于基期总资产周

28、转率，P也等于基期销售净利率，d也等于基期留存收益率，（1+L)也等于基期权益乘数根根据据期期初初股股东东权权益益计计算算的的可可持持续续增增长长率率单单位位：万万元元年度20052006200720082009收入10001100165013751512.5税后利润505582.568.7575.63股利20223327.530.25留存利润303349.541.2545.38股东权益330363412.5453.75499.13负债606623182.590.75总资产390429643.5536.25589.88可持续增长率的计算：经营效率销售净利率5.00%5.00%5.00%5.00

29、%5.00%销售/总资产2.56412.56412.56412.56412.5641财务政策总资产/期初股东权益1.31.31.81.31.3收益留存率0.60.60.60.60.6可持续增长率10.00%10.00%13.64%10.00%10.00%实际增长率10.00%50.00%-16.67%10.00%如果某一年的经营效率和财务政策（包括不增发和回购股份）与上年相同，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。高高速速增增长长所所需需的的资资金金从从哪哪里里来来？按可持续增长率计算的数据年度200520062007假设增长10%差额收入10001100165012

30、10440税后利润505582.560.522股利20223324.28.8留存利润303349.536.313.2所有者权益330363412.5399.313.2负债606623172.6158.4总资产390429643.5471.9171.6实实际际销销售售需需要要资资金金=实实际际销销售售本本年年资资产产周周转转率率持持续续增增长长需需要要资资金金=可可持持续续增增长长销销售售上上年年资资产产周周转转率率提提高高财财务务杠杠杆杆支支持持高高增增长长单位：万元年度2005200620072008设经营效率不变,2008如何维持2007年的50%增长率?收入100011001650247

31、5.0税后利润505582.5123.8股利20223349.5留存利润303349.574.3股东权益330363412.5486.8负债6066231478.5总资产390429643.5965.3可持续增长率的计算：锖售净利率5.00%5.00%5.00%5.00%销售/总资产2.56412.56412.56412.5641总资产期末股东权益1.18181.18181.56001.98312008年该公司通过提高财务杠杆维持了50%的增长率留存率0.60.60.60.6可持续增长率10.00%10.00%13.64%18.00%实际增K率10.00%50.00%50.00%根根据据期期末

32、末股股东东权权益益计计算算的的可可持持续续增增长长率率 单单位位：万万元元年度20052006200720082009收入10001100165013751512.5税后利润505582.568.7575.63股利20223327.530.25留存利润303349.541.2545.38股东权益330363412.5453.75499.13负债606623182.590.75总资产390429643.5536.25589.88可持续增长率的计算：销售净利率5.00%5.00%5.00%5.00%5.00%销售/总资产2.56412.56412.56412.56412.5641总资产/期末股东权

33、益1.18181.18181.56001.18181.1818收益留存率0.60.60.60.60.6可持续增长率10.00%10.00%13.64%10.00%10.00%实际增长率10.00%50.00%-16.67%10.00%超超常常增增长长的的销销售售额额=实实际际销销售售-可可持持续续增增长长销销售售超超常常增增长长产产生生的的留留存存收收益益=实实际际利利润润留留存存-可可持持续续增增长长利利润润留留存存按可持续增长率增长需要增加负债=6610%=6.6（万元）,超常增长额外负债=165-6.6=158.47（万元)超超常常部部分分销销售售所所需需资资金金=实实际际增增长长需需要

34、要资资金金-可可持持续续增增长长需需要要资资金金按可持续增长率计算的数据实实际际销销售售需需要要资资金金=实实际际销销售售本本年年资资产产周周转转率率持持续续增增长长需需要要资资金金=可可持持续续增增长长销销售售上上年年资资产产周周转转率率设经营效率不变,2008如何维持2007年的50%增长率?2008年该公司通过提高财务杠杆维持了50%的增长率按可持续增长率增长需要增加负债=6610%=6.6（万元）,超常增长额外负债=165-6.6=158.47（万元)现现金金预预算算的的内内容容，包包括括现现金金收收入入、现现金金支支出出、现现金金多多余余或或不不足足的的计计算算，以以及及不不足足部部

35、分分的的筹筹措措方方案案和和多多余余部部分分的的利利用用方方案案等等。项目销售现金流入外购存货现金流出“应收账款”项目“应付账款”项目弹弹性性预预算算含义特点编制前提业务量范围方式用途应用确定方法（1）销售商品、提供劳务收到的现金=现销收入(1+增值税率)=全部收入(1+增值税率)-赊销收入(1+增值税率)注意：赊销收入（1+增值税率）=（应收账款期末余额-应收账款期初余额）+（应收票据期末余额-应收票据期初余额）具体计算公式如下：销售商品、提供劳务收到的现金=主营业务收入（1+增值税率）-（应收账款期末余额-应收账款期初余额）+（应收票据期末余额-应收票据期初余额）（2）销售商品、提供劳务收

36、到的现金=本期含税销售收入本期收现率+前期含税销售收入本期收现率（1）根据：期初存货+本期购货=本期销货+期末存货即：本期购货=本期销货+期末存货-期初存货本期购货付现=本期购货-本期赊购=（本期销货+期末存货-期初存货）（1+增值税率）-本期赊购注意：本期赊购=（应付账款期末余额-应付账款期初余额）+（应付票据期末余额-应付票据期初余额）具体计算公式如下：购买商品、接受劳务支付的现金=主营业务成本（1+增值税率）+（存货期末余额-存货期初余额）（1+增值税率）-（应付账款期末余额-应付账款期初余额）+（应付票据期末余额-应付票据期初余额）（2）购买商品、接受劳务支付的现金=本期含税采购金额本

37、期付现率+前期含税采购金额本期付现率期末应收账款余额=期初应收账款余额+本期含税销售收入-本期全部销售现金流入（包括收到前期）期末应付账款余额=期初应付账款余额+本期预计含税采购金额-本期全部采购现金支出（包括支付前期）现现金金预预算算的的内内容容，包包括括现现金金收收入入、现现金金支支出出、现现金金多多余余或或不不足足的的计计算算，以以及及不不足足部部分分的的筹筹措措方方案案和和多多余余部部分分的的利利用用方方案案等等。弹性预算是企业在不不能能准准确确预预测测业业务务量量的情况下，根据本量利之间有规律的数量关系，按照一系列业务量水平编制的有伸缩性的预算。弹性预算有两个显著特点：（1）扩扩大大

38、了了预算的适用范范围围；（2）使预算执行情况的评价和考核建建立立在在更更加加现现实实和和可可比比的的基基础础上上。弹性预算编制的基基本本步步骤骤是：选择业务量的计量单位；确定适用的业务量范围；逐项研究并确定各项成本和业务量之间的数量关系；计算各项预算成本，并用一定的方式来表达。弹性预算编制的前前提提是是按按成成本本性性态态分分析析的的方方法法将将全全部部成成本本划划分分为为固固定定成成本本和和变变动动成成本本两两部部分分。弹性预算的业务量范围，应视企业或部门的业务量变化量而定。一般来说，可定在正常生产能力的70%110%之间，或以历史上最高业务量或最低业务量为其上下限。弹性预算的表达方式，主要

39、有多多水水平平法法和公公式式法法两种。采用多水平法，首先要在确定的业务量范围内，划出若干个不同水平，然后分别计算各项预算成本，汇总列入一个预算表格。公式法是根据成本的一般表达式Y=abx，只要在预算中列出a、b，便可随时利用公式计算出任一业务量的预算成本。弹性预算的主要用途是：（1）控制支出；（2）评价和考核成本控制业绩。弹性预算主要可以用于编制成成本本弹弹性性预预算算和利利润润弹弹性性预预算算。销销售售预预算算 单单位位：元元一二三四全年预计销售量（件）100150200180630预计单位售价200200200200200销售收入20000300004000036000126000预预计计

40、现现金金收收入入上年应收账款62006200第一季度（销货20000）12000800020000第二季度（销货30000）180001200030000第三季度（销货40000）240001600040000第四季度（销货36000）2160021600现金收入合计18200260003600037600117800假设每季度销售收入中，本季度收到现金60%，另外的40%现金要到下季度才能收到。生生产产预预算算 单单位位：件件季度一二三四全年预计销售量100150200180630加：预计期末存货1520182020合计115170218200650减：预计期初存货1015201810预计生

41、产量105155198182640预预计计期期末末存存货货=下下季季度度销销售售量量l0%预预计计期期初初存存货货=上上季季度度期期末末存存货货预预计计生生产产量量=（预预计计销销售售量量+预预计计期期末末存存货货）-预预计计期期初初存存货货直直接接材材料料预预算算季度一二三四全年预计生产量（件）105155198182640单位产品材料用量（千克/件）1010101010生产需用量（千克）10501550198018206400加：预计期末存量（千克）310396364400400合计13601946234422206800减：预计期初存货（千克）300310396364300预计材料采购量

42、（千克）10601636194818566500单价（元/千克）55555预计采购金额（元）530081809740928032500各季度“期末材料存量”根据下季度生产量的一定百分比确定，本例按20%计算。预计采购量=（生产需用量+期末存量）-期初存量预预计计现现金金支支出出上年应付账款23502350第一季度（采购5300面）265026505300第二季度（采购8180元）409040908180第三季度（采购9740元）487048709740第四季度（采购9280元）46404640合计500067408960951030210每个季度的现金支出包括偿还上期应付账款和本期应支付的采购

43、货款。本例假设材料采购的货款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清。直直接接人人工工预预算算季度一二三四全年预计产量（件）105155198182640单位产品工时（小时/件）1010101010人工总工时（小时）10501550198018206400每小时人工成本（元/小时）22222人工总成本（元）210031003960364012800人工工资都需要使用现金支付制制造造费费用用预预算算 单单位位：元元季度一二三四全年变动制造费用：间接人工105155198182640问接材料105155198182640修理费2103103963641280水电费10515519818264

44、0小计5257759909103200固定制造费用：修理费100011409009003940折旧10001000100010004000管理人员工资200200200200800保险费7585110190460财产税100100100100400小计23752525231023909600合计290033003300330012800减：折旧10001000100010004000现金支出的费用19002300230023008800为了便于以后编制产品成本预算，需要计算小时费用率。变动制造费用分配率=变动制造费用0.5人工总工时（小时）固定制选费用分配率固定制造费用：1.5人工总工时（小时

45、）产品成本预算，是生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。产产品品成成本本预预算算（未未考考虑虑在在产产品品）单位成本生产成本（640件）期末存货（20件）期初存货（10件）销货成本（630件）每千克或每小时投入量成本（元）直接材料5105032000100050031500直接人工210201280040020012600变动制造费用0.51053200100503150固定制造费用1.5101596003001509450合计9057600180090056700销销售售及及管管理理费费用用预预算算季度一二三四全年销售费用：销售人员工资5005005005002000广告

46、费13751375137513755500包装、运输费7507507507503000保管费6756756756752700管理费用：管理人员薪金10001000100010004000福利费200200200200800保险费150150150150600办公费3503503503501400合计500050005000500020000每季度支付现金500050005000500020000现现金金预预算算 单单位位：元元季度一二三四全年期初现金余额800082006060629028550加：销货现金收入18200260003600037600117800可供使用现金2620034200

47、4206043890146350减各项支出：直接材料500067408960951030210直接人工210031003960364012800制造费用19002300230023008800销售及管理费用500050005000500020000所得税费用400040004000400016000购买设备1000010000股利8000800016000支出合计18000391402422032450113810现金多余或不足8200-4940178401144032540向银行借款1100011000还银行借款1100011000短期借款利息（年利l0%）550550长期借款利息（年利l2

48、%）10801080期末现金余额8200606062901036030910所得税费用、购置设备、股利分配等现金支出，有关的数据分别来自另行编制的专门预算。该企业需要保留的现金余额为6000元，不足此数时需要向银行借款。假设银行借款的金额要求是l000元的倍数。借款额=最低现金余额+现金不足额从从量量的的规规定定性性来来看看，货货币币时时间间价价值值是是在在没没有有风风险险和和没没有有通通货货膨膨胀胀条条件件下下的的社社会会平平均均资资金金利利润润率率。1货货币币时时间间价价值值的的计计算算公公式式项目公式（1）复利终值S=P(1+i)n（2）复利现值P=S(1+i)-n（3）普通年金(后付年

49、金）终值S=A(1+i)n-1/i（4）普通年金现值P=A1-(1+i)-n/i（5）偿债基金A=S*i/(1+i)n-1（6）投资回收额A=P*i/1-(1+i)-n预付年金与普通年金的联系递延年金的现值计算互为倒数关系的三组系数名名义义年年利利率率、周周期期利利率率和和实实际际年年利利率率的的比比较较名义年利率定义一年内复利次数多于一次时，给出的年利率。计算符号或公式r三者关系（1）名义年利率和周期利率换算时，要除以或乘以年内复利次数。即：名义年利率=周期利率年内复利次数周期利率=名义年利率/年内复利次数（2）实际年利率和周期利率换算时，要使用开方或乘方的方法。即：实际年利率=(1+周期利

50、率）年内复利次数1周期利率=开年内复利次数次方（实际年利率+1）-1（3）名义年利率和实际年利率的换算：实际年利率=（1+名义年利率/年内复利次数）年内复利次数1名义年利率=年内复利次数*开年内复利次数次方（实际年利率+1）-1）债债券券的的价价值值及及其其到到期期收收益益率率的的计计算算含义计算公式中：到期一次还本付息，单利计息（复利，按年计息）M表示债券面值；i表示债券票面年利率；n表示债券年限；r表示折现率或到期收益率；分期付息（一年付一次息）P表示债券价格。分期付息（一年付两次息）债债券券价价值值的的主主要要影影响响因因素素分分析析债券付息方式分期付息到期一次还本付息，单利计息单利折现