安徽省2023年中级会计职称之中级会计财务管理题库检测试卷A卷附答案.doc

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1、安徽省安徽省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理题年中级会计职称之中级会计财务管理题库检测试卷库检测试卷 A A 卷附答案卷附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、假设某股票看跌期权的执行价格为 100 元，期权费为 5 元，下列说法中正确的是（）。A.如果到期日股价为 90 元，则对于期权购买人来说，期权到期日价值为 10元，净损益为 5 元B.如果到期日股价为 90 元，则对于期权出售者来说，期权到期日价值为 0 元，净损益为 5 元C.如果到期日股价为 110 元，则对于期权购买人来说，期权到期日价值为10元，净损益为15 元D.如果到期日股价为 110 元，则

2、对于期权出售者来说，期权到期日价值为 10元，净损益为 5 元【答案】A2、（2021 年真题）某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择:已知甲方案净现值的期望值为 1000 万元，标准差为300 万元;乙方案净现值的期望值为 1200 万元，标准差为 330 万元下列结论中正确的是（）。A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲、乙方案的风险大小【答案】B3、（2016 年真题）根据成本性态，在一定时期一定业务量范围之内，职工培训费一般属于()。A.半固定成本B.半变动成本C.约束性固定成本D.酌量性固定成本【答案】

3、D4、东方公司普通股系数为 2，此时一年期国债利率 5%，市场风险收益率12%，则该普通股的资本成本率为（）。A.17%B.19%C.29%D.20%【答案】C5、下列管理措施中，会延长现金周转期的是（）。A.加快制造与销售产成品B.加速应收账款的回收C.加速应付账款的支付D.压缩应收账款信用期【答案】C6、下列有关商业票据融资表述不正确的是（）。A.商业票据是一种商业信用工具B.商业票据是由债务人向债权人开出的、承诺在一定时期内支付一定款项的支付保证书C.商业票据是应由有担保、可转让的短期期票组成D.商业票据融资的融资成本较低【答案】C7、某公司今年已经发放的股利为 0.5 元/股，预计未来

4、股利会以 6%的速度永续增长，假设投资者要求的必要收益率为 8%，则该公司每股股票价值为（）元。A.6.63B.25C.26.5D.28.09【答案】C8、（2014 年真题）U 型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（）。A.集权控制B.分权控制C.多元控制D.分层控制【答案】A9、下列各预算中，往往涉及长期建设项目的资金投放与筹集，并经常跨越多个年度的是（）。A.单位生产成本预算B.资本支出预算C.资金预算D.预计资产负债表【答案】B10、（2020 年）下列各项中，既可以作为长期筹资方式又可以作为短期筹资方式的是（）。A.发行可转换债券B.银行借款C.发行普通

5、股D.融资租赁【答案】B11、若纯粹利率为 3%，通货膨胀补偿率为 2%，某投资债券公司要求的风险收益率为 6%，则该债券公司的必要收益率为（）。A.9%B.11%C.5%D.7%【答案】B12、约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是（）。A.厂房折旧B.厂房租金支出C.高管人员基本工资D.新产品研究开发费用【答案】D13、财务管理的核心工作环节为（）。A.财务预测B.财务决策C.财务预算D.财务控制【答案】B14、某公司上年的息税前利润为 100 万元，固定成本为 80 万元，利息费用为50 万元，若该公司预计销售量增长 30，每股收益增长

6、率为（）。A.54B.45C.60D.108【答案】D15、下列关于激进型融资策略的说法中，不正确的是（）。A.长期来源支持部分永久性流动资产B.长期来源支持部分非流动资产C.短期来源支持部分永久性流动资产D.短期来源支持全部波动性流动资产【答案】B16、某企业生产中需要的检验员人数同产量有着密切的关系，经验表明，每个检验员每月可检验 1200 件产品，则检验员的工资成本属于（）。A.半变动成本B.阶梯式变动成本C.延期变动成本D.非线性成本【答案】B17、下列各项关于中期票据特点的说法中，正确的是（）。A.需要担保抵押B.用款方式灵活C.成本较高D.单一发行机制【答案】B18、（2017 年

7、真题）某公司资产总额为 9000 万元，其中永久性流动资产为2400 万元，波动性流动资产为 1600 万元。该公司长期资金来源金额为 8100 万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。A.保守融资策略B.期限匹配融资策略C.风险匹配融资策略D.激进融资策略【答案】A19、下列各项中，属于酌量性固定成本的是（）。A.折旧费B.长期租赁费C.直接材料费D.广告费【答案】D20、甲企业预计在本年年初取得银行借款 500 万元，借款的年利率为 8%，每年年末偿还利息，第五年年末偿还本金，则甲企业该笔借款第五年年末的本利和为（）万元。已知：（F/P，8%，5）=1.4693，（F/P，

8、8%，6）=1.5869A.500B.600C.700D.734.65【答案】D21、关于因素分析法，下列说法中正确的是（）。A.使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变B.在使用因素分析法时替代顺序无关紧要C.连环替代法是差额分析法的一种简化形式D.因素分析法的计算结果都是准确的【答案】A22、某公司从本年度起每年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利计息，用最简便算法计算第 n 年末可以从银行取出的本利和，则应选用的货币时间价值系数是（）。A.复利终值系数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数【答案】C23、根据修正的 MM 理论，下列各项中会影响

9、企业价值的是（）。A.赋税节约的价值B.债务代理成本C.股权代理成本D.财务困境成本【答案】A24、企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的是（）。A.劳务B.土地使用权C.实物资产D.无形资产【答案】A25、某公司上年度资金平均占用额为 4000 万元，其中不合理的部分是 100 万元，预计本年度销售额增长率为3%，资金周转速度提高 1%，则预测年度资金需要量为（）万元。A.3745.55B.3821C.3977D.3745【答案】A26、（2020 年真题）如果实际利率为 10%，通货膨胀率为 2%，则名义利率为（）。A.8%B.7.84%C.12.2%D.12%【

10、答案】C27、下列关于优先股筹资的说法，不正确的是（）。A.相比普通股股东，具有股利分配优先权和剩余财产分配优先权B.优先股股息可以抵减所得税C.优先股筹资不影响普通股控制权D.相比债务筹资，有利于减轻公司财务压力【答案】B28、下列关于市场利率对债券价值敏感性的表述正确的是()。A.市场利率高于票面利率时，其他条件相同的长期债券的价值高于短期债券价值B.市场利率高于票面利率时，债券的价值会高于票面价值C.市场利率低于票面利率时，其他条件相同的长期债券的价值高于短期债券价值D.市场利率低于票面利率时，其他条件相同的短期债券的价值高于长期债券价值【答案】C29、当一般纳税人适用的增值税税率为 1

11、7%，小规模纳税人的征收率为 3%时，下列说法中不正确的是（）。A.一般纳税人与小规模纳税人的无差别平衡点的增值率为 17.65%B.若企业的增值率小于 17.65%，选择成为一般纳税人税负较轻C.若企业的增值率高于 17.65%，选择成为小规模纳税人税负较轻D.若企业的增值率等于 17.65%，选择成为一般纳税人税负较轻【答案】D30、乙公司为了使企业财务管理目标协调和提高财务资源利用效率，企业组织体制中没有中间管理层，直接依靠总部管理，子公司自主权较小，是集权型控制，那么乙公司属于（）。A.U 型组织B.H 型组织C.M 型组织D.N 型组织【答案】A31、（2020 年真题）下列各项中，

12、属于内部筹资方式的是（）。A.发行股票B.留存收益C.银行借款D.发行债券【答案】B32、不是以生产预算为基础直接编制的预算是（）。A.直接材料预算B.变动制造费用预算C.销售及管理费用预算D.直接人工预算【答案】C33、某公司与银行签订一年期的周转信贷协定，周转信贷额度为 1000 万元，承诺费率 0.5%。该年度内该公司实际使用了 800 万元，使用了 9 个月，借款年利率 9%。则公司支付的承诺费为（）万元。A.2B.3C.4D.5【答案】A34、下列投资活动中，属于间接投资的是（）。A.购买生产设备B.开办新的子公司C.购买存货D.购买其他公司的债券【答案】D35、某企业想要扩大经营规

13、模，但是资金不足，需要向外界筹集资金，这种筹资的动机是（）。A.调整性筹资动机B.扩张性筹资动机C.支付性筹资动机D.创立性筹资动机【答案】B36、甲公司正在编制资金预算，预计采购货款第一季度 5000 元，第二季度8000 元，第三季度 9000 元，第四季度 10000 元。采购货款的 60%在本季度内付清，另外 40%在下季度付清。假设年初应付账款 2000 元，预计全年现金支出是（）元。A.30000B.28000C.32000D.34000【答案】A37、下列关于吸收直接投资特点的说法中，不正确的是（）。A.能够尽快形成生产能力B.容易进行信息沟通C.有利于产权交易D.筹资费用较低【

14、答案】C38、某公司从事打印设备的生产与销售，为了促进销售，管理当局决定对销售人员实行提成制度，按照销售额的一定比例支付销售佣金，销售额越高，提成越多，则该项成本属于（）。A.技术性变动成本B.约束性变动成本C.酌量性变动成本D.酌量性固定成本【答案】C39、按照财务战略目标的总体要求，利用专门方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的是（）。A.财务分析B.财务控制C.财务决策D.财务计划【答案】C40、某公司全年需用 X 材料 18000 件，计划开工 360 天。该材料订货日至到货日的时间为 5 天，保险储备量为 100 件。该材料的再订货点是（）件。A.100B.150C.2

15、50D.350【答案】D41、（2014 年）某公司电梯维修合同规定，当每年上门维修不超过 3 次时，维修费用为 5 万元，当超过 3 次时，则在此基础上按每次 2 万元付费，根据成本性态分析，该项维修费用属于（）。A.半变动成本B.半固定成本C.延期变动成本D.曲线变动成本【答案】C42、下列各种筹资方式中，最有效降低公司财务风险的是（）。A.吸收直接投资B.优先股筹资C.发行公司债券筹资D.发行附认股权证债券筹资【答案】A43、（2019 年真题）在利用成本模型进行最佳现金持有量决策时，下列成本因素中未被考虑在内的是（）。A.机会成本B.交易成本C.短缺成本D.管理成本【答案】B44、甲公

16、司 2020 年实现税后净利润 800 万元，2020 年年初未分配利润为 300万元，公司按 10%提取法定盈余公积。预计 2021 年需要新增资金 1000 万元，目标资本结构（债务/权益）为 3/7。公司执行剩余股利分配政策，2020 年可分配现金股利为（）万元。A.100B.400C.180D.160【答案】A45、下列各项，不属于集权型财务管理体制优点的是（）。A.有利于在整个企业内部优化配置资源B.有助于调动各所属单位的主动性、积极性C.有助于实行内部调拨价格D.有助于内部采取避税措施【答案】B46、企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、

17、一般和衰退的概率分别为 0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为 20、10、5，则该项投资的投资收益率的标准差为（）。A.10B.9C.8.66D.7【答案】C47、下列各项中，不能作为无形资产出资的是（）。A.专有技术B.专利权C.非专利技术D.商誉【答案】D48、根据优先股股息率在股权存续期内是否进行调整，优先股分为（）。A.固定股息率优先股和浮动股息率优先股B.强制分红优先股和非强制分红优先股C.累积优先股和非累积优先股D.参与优先股和非参与优先股【答案】A49、（2010 年真题）某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管 6 理目标，下列理由中，难以成立

18、的是（）。A.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险和收益的关系【答案】B50、下列不属于编制预计利润表依据的是（）。?A.资金预算B.专门决策预算C.经营预算D.预计资产负债表【答案】D多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、下列各项中，属于内含报酬率指标优点的有（）。A.反映了投资项目可能达到的报酬率，易于被高层决策人员所理解B.对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含报酬率，反映各独立投资方案的获利水平C.可以直接考虑投资风险大小D.在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等

19、，可以作出正确的决策【答案】AB2、（2018 年）下列筹资方式中，一般属于间接筹资方式的有（）A.优先股筹资B.融资租赁C.银行借款筹资D.债券筹资【答案】BC3、公司制企业可能存在股东和债权人的利益和冲突，下列各项中，可以解决这一冲突的方式有（）。A.通过市场接收企业B.限制性借债C.收回借款或停止借款D.聘用注册会计师对企业进行监督【答案】BC4、（2020 年真题）企业采取的下列措施中，能够减少营运资本需求的有（）。A.加速应收账款周转B.加速存货周转C.加速应付账款的偿还D.加速固定资产周转【答案】AB5、下列关于增值税纳税人的纳税筹划的说法中，正确的有（）。A.增值税纳税人分为一般

20、纳税人和小规模纳税人B.增值税一般纳税人以不含税的增值额为计税基础，小规模纳税人以不含税销售额为计税基础C.一般来说，增值率高的企业，适宜作为小规模纳税人D.某些处于生产经营初期的纳税人，由于其经营规模较小，只能成为小规模纳税人【答案】ABC6、（2019 年真题）关于银行借款筹资的资本成本，下列说法错误的有（）。A.银行借款手续费会影响银行借款的资本成本B.银行借款的资本成本仅包括银行借款利息支出C.银行借款的资本成本率一般等于无风险利率D.银行借款的资本成本与还本付息方式无关【答案】BCD7、如果没有优先股，下列项目中，影响财务杠杆系数的有（）。A.息税前利润B.资产负债率C.所得税税率D

21、.普通股股利【答案】AB8、在一定期间及特定的业务量范围内，关于成本与业务量之间的关系，下列说法正确的有（）。A.固定成本总额随业务量的增加而增加B.单位固定成本随业务量的增加而降低C.变动成本总额随业务量的增加而增加D.单位变动成本随业务量的增加而降低【答案】BC9、关于滚动预算法，下列表述正确的有（）。A.滚动预算按照预算编制周期可以分为长期滚动预算、中期滚动预算和短期滚动预算B.长期滚动预算的预算编制周期通常为 3 年或 5 年，以年度作为预算滚动频率C.预算滚动的频率越高，预算编制的工作量越大D.过高的滚动频率容易增加管理层的不稳定感，导致预算执行者无所适从【答案】CD10、影响财务杠

22、杆系数的因素包括（）。A.产品销售数量B.企业资本结构C.借款的利息率水平D.固定经营成本的高低【答案】ABCD11、（2021 年真题）在边际贡献为正的前提下，某产品单位变动成本和单价均降低 1 元。不考虑其他因素，下列说法正确的有（）。A.边际贡献率不变B.单位边际贡献不变C.盈亏平衡点销售额不变D.盈亏平衡点销售量不变【答案】BDA12、（2021 年真题）与银行借款相比，公开发行股票筹资的特点有（）。A.资本成本较低B.增强公司的社会声誉C.不受金融监管政策约束D.信息披露成本较高【答案】BD13、下列属于证券投资目的的有（）。A.分散资金投向，降低投资风险B.利用闲置资金，增加企业收

23、益C.稳定客户关系，保障生产经营D.提高资产的流动性，增强偿债能力【答案】ABCD14、（2020 年真题）下列关于股利政策的说法中，符合代理理论观点的有（）。A.股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息B.股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制C.理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本【答案】BD15、下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（）。A.不会导致公司现金流出B.会增加公司流通在外的股票数量C.会改变公司股东权益的内部结构D.会对公司股东权益总额产生影响【答案】ABC16、根据有关要求，企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算

24、稀释每股收益，下列属于潜在普通股的有（）。A.可转换公司债券B.股份期权C.认股权证D.不可转换优先股【答案】ABC17、经营者和所有者的主要利益冲突，是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者希望以较小的代价实现更多的财富。协调这一利益冲突的方式有（）。A.解聘经营者B.向企业派遣财务总监C.被其他企业吞并D.给经营者以“绩效股”【答案】ABCD18、在激进融资策略下，下列结论成立的有（）。A.临时性流动负债小于波动性流动资产B.长期负债、自发性负债和股东权益资本三者之和小于长期性资产C.临时性流动负债大于波动性流动资产D.筹资风险较大【答案】BCD19、通货膨胀

25、对企业财务活动的影响是多方面的。以下属于其表现的有（）。A.引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求B.引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失C.引起有价证券价格上升，增加企业的筹资难度D.引起利率下降，加大企业筹资成本【答案】AB20、（2012 年）下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有（）。A.通货膨胀B.筹资规模C.经营风险D.资本市场效率【答案】ABCD大题（共大题（共 1010 题）题）一、（2013 年）甲公司为某企业集团的一个投资中心，X 是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下：资料一：2012 年 X 利润中心的营业收入为 120 万元，变动成本为 7

26、2 万元，该利润中心负责人可控固定成本为 10 万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为 8 万元。资料二：甲公司 2013 年初已投资700 万元，预计可实现利润 98 万元，现有一个投资额为 300 万元的投资机会，预计可获利润 36 万元，该企业集团要求的最低投资收益率为 10%。要求：（1）根据资料一，计算 X 利润中心 2012 年度的部门边际贡献。（2）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会前的投资收益率和剩余收益。（3）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会后的投资收益率和剩余收益。（4）根据（2）、（3）的计算结果从企业集团整体利益的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明

27、理由。【答案】1.部门边际贡献1207210830（万元）2.投资收益率98/700100%14%剩余收益9870010%28（万元）3.投资收益率（9836）/（700300）100%13.4%剩余收益（9836）（700300）10%34（万元）4.从企业集团整体利益角度，甲公司应该接受新投资机会。因为接受新投资机会后，甲公司的剩余收益增加了。二、某企业生产 D 产品，设计生产能力为 20000 件，按照企业正常的市场销量，公司计划生产 15000 件，预计单位产品的变动制造成本为 150 元，计划期的固定制造成本总额为 280000 元，该产品适用的消费税税率为 5，计划期的固定期间费用

28、总额为 140000 元，单位变动期间费用为 50 元，企业管理当局确定的利润目标是成本利润率必须达到 25。假定本年度还接到一额外订单，订购 2000 件 D 产品，单价 265 元。要求：(1)在确定计划内产品单位价格时，企业决定采用以成本为基础的定价方法，你认为成本基础应该如何选择，为什么?按照你选择的方法，该企业计划内产品单位价格是多少?(2)在确定应否接受额外订单时，单位价格应如何确定，为什么?是否应接受额外订单?【答案】(1)在确定计划内产品单位价格时，应采用全部成本费用为基础的定价方法，因为在此成本基础上制定价格，既可以保证企业简单再生产的正常进行，又可以使劳动者为社会劳动所创造

29、的价值得以全部实现。固定成本=280000+140000=420000(元)单位变动成本=150+50=200(元)单价-单位变动成本-单位税金=单位利润单价-(42000015000+200)-单价5=(42000015000+200)25，计划内单位 D 产品价格=(42000015000+200)(1+25)(1-5)=300(元)(2)由于企业还有剩余生产能力，增加生产一定数量的产品应分担的成本中可以不负担企业的固定成本，只负担变动成本。因此应采用变动成本为基础的定价方法，这里的变动成本是指完全变动成本，既包括变动制造成本，也包括变动期间费用。追加生产 2000 件的单位变动成本为 2

30、00 元，则：单价-单位变动成本-单位税金=单位利润单价-200-单价5=20025，计划外单位 D 产品价格=200(1+25)(1-5)=26316(元)因为额外订单单价高于其按变动成本计算的价格，故应接受这一额外订单。三、乙公司拟用 2000 万元进行证券投资，并准备长期持有。其中，1200 万元购买 A 公司股票，800 万元购买 B 公司债券，有关资料如下：（1）目前无风险收益率为 6%，市场平均收益率为 16%，A 公司股票的系数为 1.2。（2）A 公司当前每股市价为 12 元。预计未来每年的每股股利均为2.7 元。（3）B 公司债券的必要收益率为 7%。要求：（1）利用资本资产

31、定价模型计算 A 公司股票的必要收益率。（2）计算 A 公司股票的价值，并据以判断A 公司股票是否值得购买。（3）计算乙公司证券投资组合的必要收益率。（2018 年第套）【答案】（1）A 公司股票的必要收益率=6%+1.2（16%-6%）=18%（2）A 公司股票的价值=2.7/18%=15（元），每股价值 15 元大于每股市价 12 元，A 公司股票值得购买。（3）乙公司证券投资组合的必要收益率=18%1200/2000+7%800/2000=13.6%。四、甲公司 2012 年的净利润为 4000 万元，非付现费用为 500 万元，处置固定资产损失 20 万元，固定资产报废损失为 100

32、万元，财务费用为 40 万元，投资收益为 25 万元。经营资产净增加 200 万元，无息负债净减少 140 万元。要求：（1）计算经营净收益和净收益营运指数；（2）计算经营活动产生的现金流量净额；（3）计算经营所得现金；（4）计算现金营运指数。【答案】1.非经营净收益投资活动净收益筹资活动净收益投资收益处置固定资产损失固定资产报废损失财务费用252010040135（万元）经营净收益净利润非经营净收益40001354135（万元）（1.0 分）净收益营运指数经营净收益/净利润4135/40001.03（1.0 分）2.经营活动产生的现金流量净额经营净收益非付现费用经营资产净增加无息负债净减少4

33、1355002001404295（万元）（1.0 分）3.经营所得现金经营活动净收益非付现费用41355004635（万元）（1.0 分）4.现金营运指数经营活动现金流量净额/经营所得现金4295/46350.93（1.0 分）【答案解析】【思路点拨】（1）用净利润减去非经营净收益后的差额，就是经营净收益，再加上非付现费用，即是经营所得现金（非付现费用不支付现金，但计算净收益时已减去，因此，应该加回）。五、某商品流通企业正在着手编制明年的资金预算，有关资料如下：（1）年初现金余额为 10 万元，应收账款 20 万元，存货 30 万元，应付账款 25 万元；预计年末应收账款余额为 40 万元，存

34、货 50 万元，应付账款 15 万元。（2）预计全年销售收入为 100 万元，销售成本为 70 万元，工资支付现金 20 万元，间接费用 15 万元（含折旧费 5 万元），购置设备支付现金 25 万元，预计各种税金支出 14 万元，利息支出 12 万元。（3）企业要求的最低现金余额为 25 万元，若现金不足，需按面值发行债券（金额为 10 万的整数倍数），债券票面利率为 10%，期限 5 年，到期一次还本付息，不考虑债券筹资费用。要求：（1）计算全年经营现金流入量；（2）计算全年购货支出；（3）计算现金余缺；（4）计算债券筹资总额；（5）计算期末现金余额。【答案】（1）全年经营现金流入量100

35、204080（万元）（2）全年购货支出7030502515100（万元）设采购存货金额为 A，则：5070A30，解得：A90（万元）设全年购货支出为 B，则：2590B15，解得：B100（万元）（3）现金余缺108010020（155）251479（万元）（4）因为现金不足，所以最低的筹资额792512116（万元）（由于发行债券的金额为 10 万元的整数倍，因此）债券筹资额120 万元（5）期末现金余额120791229（万元）六、某投资者打算用 20000 元购买 A、B、C 三种股票，股价分别为 40 元、10元、50 元；系数分别为 0.7、1.1 和 1.7。现有两个组合方案可供

36、选择：甲方案：购买 A、B、C 三种股票的数量分别是 200 股、200 股、200 股乙方案：购买 A、B、C 三种股票的数量分别是 300 股、300 股、100 股。如果该投资者最多能承受 1.2 倍的市场组合系统风险，会选择哪个方案。【答案】甲方案：A 股票比例：4020020000100%40%B 股票比例：1020020000100%10%C 股票比例：5020020000100%50%甲方案的系数40%0.710%1.150%1.71.24乙方案：A 股票比例：4030020000100%60%B 股票比例：1030020000100%15%C 股票比例：501002000010

37、0%25%乙方案的系数60%0.715%1.125%1.71.01该投资者最多能承受 1.2 倍的市场组合系统风险意味着该投资者能承受的系数最大值为1.2，所以，该投资者会选择乙方案。七、（1）A 股票必要收益率=5%+0.91（15%-5%）=14.1%。（2）B 股票价值=2.2（1+4%）/（16.7%-4%）=18.02（元/股）因为 B 股票的价值 18.02 元高于股票的市价 15 元，所以可以投资 B 股票。（3）投资组合中 A 股票的投资比例=1/（1+3+6）=10%投资组合中 B 股票的投资比例=3/（1+3+6）=30%投资组合中C 股票的投资比例=6/（1+3+6）=6

38、0%投资组合的系数=0.9110%+1.1730%+1.860%=1.52 投资组合的必要收益率=5%+1.52（15%-5%）=20.2%。（4）由于 A、B、C 投资组合的必要收益率 20.2%大于 A、B、D 投资组合的必要收益率 14.6%，所以，如果不考虑风险大小，应选择 A、B、C 投资组合。【答案】（1）经济订货批量=（2160360000/80）1/2=1200（件）（2）全年最佳订货次数=360000/1200=300（次）（3）相关年订货成本=300160=48000（元）年相关储存成本=1200/280=48000（元）（4）经济订货批量平均占用资金=9001200/2=

39、540000（元）（5）再订货点=360000/3605+2000=7000（件）。八、（2015 年）F 产品年设计生产能力为 15000 件，2015 年计划生产 12000件，预计单位变动成本为 200 元，计划期的固定成本总额为 720000 元。该产品适用的消费税税率为 5%，成本利润率为 20%。资料三：戊公司接到 F 产品的一个额外订单，意向订购量为 2800 件，订单价格为 290 元/件，要求 2015 年内完工。要求：（1）根据资料一，计算 2014 年 E 产品的下列指标：单位标准成本；直接人工成本差异；直接人工效率差异；直接人工工资率差异。（2）根据资料二，运用全部成本

40、费用加成定价法测算 F 产品的单价。（3）根据资料二，运用变动成本费用加成定价法测算 F 产品的单价。（4）根据资料二、资料三和上述测算结果，作出是否接受 F 产品额外订单的决策，并说明理由。（5）根据资料二，如果 2015 年 F 产品的目标利润为 150000 元，销售单价为 350 元，假设不考虑消费税的影响。计算 F 产品保本销售量和实现目标利润的销售量。【答案】1）单位标准成本=352+152+102=120（元）直接人工成本差异=实际产量下实际工时实际工资率-实际产量下标准工时标准工资率=700016-3680215=1600（元）（超支）直接人工效率差异=（实际产量下实际工时-实

41、际产量下标准工时）标准工资率=（7000-36802）15=-5400（元）（节约）直接人工工资率差异=（实际工资率-标准工资率）实际产量下实际工时=（16-15）7000=7000（元）（超支）（2）全部成本费用加成定价法确定的 F 产品的单价：单位产品价格=单位成本（1+成本利润率）/（1-适用税率）=（200+720000/12000）（1+20%）/（1-5%）=328.42（元）（3）变动成本费用加成定价法确定的 F 产品的单价：单位产品价格单位变动成本（=1+成本利润率）/（1-适用税率）=200（1+20%）/（1-5%）=252.63（元）（4）由于额外订单价格 290 元高于

42、按变动成本费用加成定价法确定的 F 产品的单价 252.63 元，接受额外订单在不增加固定成本的情形下增加边际贡献，即增加利润，故应接受这一额外订单。（5）保本销售量=20000/（350-200）=4800（件）实现目标利润的销售量=（150000+720000）/（350-200）=5800（件）。九、现行国库券的利率为 5%，证券市场组合的平均收益率为 15%，市场上 A、B、C、D 四种股票的系数分别为 0.91、1.17、1.8 和 0.52；B、C、D 股票的必要收益率分别为 16.7%、23%和 10.2%。要求：（1）采用资本资产定价模型计算 A 股票的必要收益率；（2）假定

43、B 股票当前每股市价为 15 元，最近一期发放的每股股利为2.2 元，预计年股利增长率为 4%。计算 B 股票价值，为拟投资该股票的投资者作出是否投资的决策并说明理由；（3）假定投资者购买 A、B、C 三种股票的比例为 1：3：6，计算 A、B、C 投资组合的系数和必要收益率；（4）已知按3：5：2 的比例购买 A、B、D 三种股票，所形成的 A、B、D 投资组合的系数为 0.96，该组合的必要收益率为 14.6%；如果不考虑风险大小，请在 A、B、C和 A、B、D 两种投资组合中作出投资决策，并说明理由。【答案】（1）A 股票必要收益率=5%+0.91（15%-5%）=14.1%。（2）B

44、股票价值=2.2（1+4%）/（16.7%-4%）=18.02（元/股）因为 B 股票的价值 18.02 元高于股票的市价 15 元，所以可以投资 B 股票。（3）投资组合中 A 股票的投资比例=1/（1+3+6）=10%投资组合中 B 股票的投资比例=3/（1+3+6）=30%投资组合中C 股票的投资比例=6/（1+3+6）=60%投资组合的系数=0.9110%+1.1730%+1.860%=1.52 投资组合的必要收益率=5%+1.52（15%-5%）=20.2%。（4）由于 A、B、C 投资组合的必要收益率 20.2%大于 A、B、D 投资组合的必要收益率 14.6%，所以，如果不考虑风

45、险大小，应选择 A、B、C 投资组合。一十、（2017 年）乙公司是一家服装企业，只生产销售某种品牌的西服。2016年度固定成本总额为 20000 万元，单位变动成本为 0.4 万元，单位售价为 0.8万元，销售量为 100000 套，乙公司 2016 年度发生的利息费用为 4000 万元。要求：（1）计算 2016 年度的息税前利润。（2）以 2016 年为基数。计算下列指标：经营杠杆系数；财务杠杆系数；总杠杆系数。【答案】（1）2016 年度的息税前利润=（0.8-0.4）100000-20000=20000（万元）（按照习惯性表述，固定成本总额是指经营性固定成本，不含利息费用）（2）经营杠杆系数=（0.8-0.4）100000/20000=2财务杠杆系数=20000/（20000-4000）=1.25总杠杆系数=21.25=2.5。