青岛海尔公司现金流量表的质量分析.doc

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1、青岛海尔公司现金流量表的质量分析现金流量的质量分析：主要从各种活动引起的现金流量的变化及各种引起的现金流量占企业现金流量总额的比重等方面去分析。一、 经营活动产生的现金流量的质量分析（一）从现金流量的变化结果与变化过程的关系分析摊销成本=固定资产折旧费+无形资产摊销 +待摊费摊销应计成本=对预提费用的处理2008年非现金消耗性成本=313,955,032,72+11,563,491.36+12,708,656.01=338,227,180.092009年非现金消耗性成本=343,656,365.08+13,250,673.53+394,842.33=357,301,880.94 2010年非现

2、金消耗性成本=432,256,930.62+16,422,475.95+768,948.7 =449,448,355.2经营活动产生的现金流量质量分析表 年度产生的净现金流量非现金消耗性成本差额2008年1,317,590,000.00338,227,180.09979,362,819.912009年4,626,260,000.00357,301,880.944,268,958,119.06 2010年5,583,625,397.34449,448,355.275,134,177,042.07分析：由上表可看出：2008、2009、2010年经营活动产生的现金净流量大于零且能全部补偿各年非现金

3、消耗性成本后有大量结余，能为企业扩大再生产提供所需的货币。2009年筹资活动现金流出小计：759,188,122.71元， 2010年筹资活动现金流出小计：2,477,126,921.77可见，企业经营活动净现金流量除了补偿非现金消耗性成本外，还有能力偿还债务及支付股利、利息等，说明企业经营活动现金流量的质量较好。（二）相关财务比率分析1、现金销售比率=销售商品提供劳务收到的现金/主营业务收入2009年现金销售比率=23,838,893,773/32,979,419,367=72.34%2010年现金销售比率=56,590,410,548/60,588,248,129=93.4%该指标2010

4、年比2009年上升了21.06%，说明2010年加大了主营业务收入的收现比重，说明海尔公司货款回笼及时，销售质量好。2、经营现金流量净利率=净利润/经营活动产生的现金流量净额？2009年经营现金流量净利率=1374608129/4626262543=29.71%2010年经营现金流量净利率=2824284191/5583625397=50.58%2010年经营现金流量净利率比2009年上升了20.87%，上升幅度较大，净利润的份额加大。3、盈利现金比率（经营现金净流量/净利润）2009年=4,626,262,543.02/1,374,608,129.03=3.372010年=558362539

5、7.34/2824284191.26元=1.97该指标小于1，说明企业总有一部分已确认的的净收益未收回现金，净利润质差。海尔公司两年的比率到大于1，说明海尔的盈利质量还是不错的。经营活动现金流量的深入分析：（1）计算当期销售商品提供劳务收到的现金=营业收入-当期应收账款2010年=60,588,248,129-2,141,519,625=58,446,728,504（2）占销售商品提供劳务收到的现金的比例=当期销售商品提供劳务收到的现金/销售商品提供劳务收到的现金2010=58,446,728,504/56,590,410,548=1.03说明有未收回的现金。？二、投资活动现金流量及其质量分析

6、（一）投资活动现金流量分析从海尔公司的现金流量表可以看出，由2008-2010年现金流量表可以看到三年的投资现金流量均为负数，该公司2010年购置固定资产等的现金流出1264216542.14万元，远远大于处置固定资产等的现金流入5361119.39万元，说明公司处于扩展状态，扩大了生产规模的力度，扩张了其生产能力。现金流量净额同比增长了1394.97%，其值为-3530431120.03万元，其原因是占投资活动比较大的投资支付的现金远远大于取得投资收益的现金，故出现负数的情况。这种情况可以看出，公司处于扩张状态。（在对外投资方面，公司继续以较为稳健的方式平稳扩大企业规模，增加了子公司数量，海

7、尔正在积极推进线上和线下的销售网络和服务系统，并适应国家推行的家电下乡战略，战略末端市场，整编社会资源，推动三四级市场家电分销业务加速发展，这将有利于海尔品牌自身的销售。）投资活动所产生的现金缺口，可以通过以下几种方式加以解决：1、消耗企业现存的货币资金积累2、挤占用于经营活动的现金3、利用经营活动多余的就流量进行补充4、对外筹资，进行负债融资或发行股票融资5、采用拖延债务支付（二）将投资活动现金流量中属于“投资收益的部分”与利润表中的“投资收益”进行比较，来考核评价投资收益质量的好坏。2009年=26,369,643.71/167,071,754.33=0.162010年=259,349,9

8、07.91/263,666,041.71=0.98该指标越大，说明企业实现的投资收益越高。分析时还应结合长期投资核算的方法：采用成本法，一般是收到现金股利时确认为投资收益；采用权益法，按股权投资比例确认投资收益，故企业投资收益变现含量较低。青岛海尔公司：对子公司投资采用“成本法核算”；对合营企业或联营企业的投资采用“权益法核算”三、筹资活动现金流量及其质量分析从海尔公司现金流量表可以看出，筹资活动现金流入增加1140.26%其中2010年增加吸收投资收到现金135,095,242.69万元，借款增加1042.9%筹资活动现金流入在总流入中的占比由年初的0.79%上涨至年末的3.83%，筹资活动现金流出增加226.29%，主要是因为偿还债务支付的现金增加320.86%，其占比在筹资活动现金流出中由年初的58.49%上涨至75.44%，说明企业偿还了部分债务，但由于又举借了新的债务，公司仍有债务负担。筹资活动现金流量净额小于零，较2009年净流出额减少69.98%说明企业筹资活动效率增加。应注意：筹资活动净现金流量小于0，一方面是经营活动或投资活动在现金流转方面运转较好，具有一定的偿债能力；另一方面，可能意味着企业筹资能力减弱，或没有更好的扩张机会。