湖北蓝田股份有限公司财务报表分析.rtf

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1、湖北蓝田股份有限公司财务报表分析湖北蓝田股份有限公司财务报表分析 第一部分：比较分析第一部分：比较分析一、一、分析资产部分：（见表一）分析资产部分：（见表一）（一）总体分析企业的总资产年末比年初增加了 499689387 元，比年初增加了4996893872837651837100%=17.61%，表明企业占的经济资源有所增加，经营规模有所扩大，从总资产构成来看，流动资产减少了53027900，占总资产的比重由期初的 20.79%下降为年末的 15.26%，下降 5.35 个百分点。可发现企业的流动性减弱，可能会导致企业风险加大。（二）具体项目分析1应收帐款分析：应收帐款期比期初减少了 384

2、7046，下降了 3.18个百分点，只要是由于洪湖水产品公司对应收销货款加大了力度，结合前面的应收帐款明细表可知企业的应收帐款大多是购货款，本年度应收帐款期末余额为 8571780 中有 4921068 属关联方的应收帐款，占到应收帐款的 57.41%，而这部分关联方应收帐款有无公允性、是否可以收回，很值得推敲，结果很可能是这部分应收帐款有去无回，成为坏帐，从而使企业的流动性受到影响。企业的坏帐准备采用的帐龄提取法，而坏帐的提取比例应该是拖欠的时间越长，提取的比例越大，而企业对一年以内的应收帐款居然提了高达 78.82%的坏帐准备到底是什么原因，还有待查明。另外企业如此多的应收帐款，应以加强应

3、收帐款管理上着手，制订合理的信用政策，特别是对关联方应收帐款，使对企业应收帐保持良好的心态。2其它应收款分析：总体看，虽然年末比其它应收款下降了 1.13 个百分点，但其比例还是很大，甚至比应收帐款比例还大。而一般情况下企业的其它应收款不应有这么大的比例，而蓝田这种反常情况到底是怎么形成的，其他应收款来源何处，关联方的其它应收款有收回的可能性吗？公司应在这方面引起注意，同样采取应收帐款的政策，使其它应收款实现良性循环。3存货分析：企业的存货年末较年初增加了 13201015，而占资金来源比例却下降了 1.54 个百分点。从存货的明细表可知大部分存货都提有存货跌价准备，特别是在产品和产成品提的跌

4、价准备特别大，企业的在产品、产成品都高于市价很多，那么企业在继续生产此种产品就可能影响企业的利润。以至存货积压仓库，存货周转率降低，企业流动风险增大，这对一个企业来说是很不利的，企业应该改进产品性能，制订费用定额，努力降低成本，使其在市场竞争中能够占有一席之地，从而加快企业的存货周转率，提高企业的流动性，减少其风险。4长期投资分析：企业的长期股权投资从起初的 903118832 降为期末的 0，企业在一年内收回了自己的全部长期投资，可能是企业与被投资单位关系恶化或预测到被投资单位发展前景不是很好，企业不能得到相应的投资回报，从而收回投资。5固定资产分析：企业的固定资产净值年末比年初增加 686

5、748534，上升了 14.72 个百分点，如此大规模的增加固定资产很不正常，因为与工业企业不同，农业企业对厂房和设备的要求与依赖程度相对较低。6无形资产分析：企业的无形资年末较年初减少了 1046227，下降了 0.41 个百分点，主要是由于企业信誉下降，是商誉大打折扣。7在建工程：期末较起初减少了 213562745，降低了 10.8 个百分点，从资产负债表上看，在建工程的减少应该是由于工程的完工使其转为固定资产。在建工程和固定资产投资过大，且二者的增长速度高于流动资产，每年斥巨资投入工程建设，使蓝田的固定资产增为 21.69 亿，占总资产的 76.4%，公司经营收入和其它资金来源都转化成

6、固定资产投入。比如菜篮子二期工程，原预算 2 亿，但截止 2000 年末，公司已累计在此项目投入 4.17 亿，超支 100%，又如公司自募资金项目莲花酒店二期工程，1996 年就开始施工，直到 2000 年末还未完工，至今还挂在在建工程项目上，从财务角度而言，企业固定资产的形成是经营收入的转化或资金之处的资本化，即将当期的费用支出记为资产的增加，而通过折旧的形式分摊到以后各期，有时记入在建工程，甚至连折旧都不提，因而固定资产计价的不实回虚增企业的经营收入或低估当期费用，从两方面都能起到增加当期利润的作用。二、负债部分分析：（见表二）二、负债部分分析：（见表二）（一）从负债总额来看，期末比起初

7、增加了 66460775，占资金来源的比重从 23.17%上升到 25.29%，上升了 2.12 个百分点，表明企业财务风险期末比期初高。从负债总额的构成来看：1流动负债比期初增加了 106041545，占资金来源的比重从 19.45%上升到 19.74%，上升了 0.29 个百分点。从流动负债内部结构来看，对流动负债影响最大的三项是应付帐款、应付税金、其它应交款。其中应付帐款下降 1.22 个百分点，表明企业在生产经营过程中所欠外单位货款等已及时归还，这种情况下企业无偿占用外单位资金减少，可能是企业信用状况造成。总之，应付帐款占资金比例过低不利于企业的再投资。应交税金下降了 32955365

8、，其中有 82%是由于企业本期利润总额下降造成的，其余的少部分可能是由于企业采取了税收筹划政策或是享受了国家的一些优惠政策等。其它应付款本期增加了145426780，增加了 3.76 个百分点，其中有 68%是应付给关联方的借款，企业从关联方筹得的资金过多，如不能及时归还，则会影响整个公司集团的发展。企业还有欠外部 32%的款项可能是企业未支付部分固定资产的租金等，还有一些违规行为被责令罚款的。2长期负债本期减少了 79161420，占资金来源比重由 5.62%降到3.25%，下降了 2.37 个百分点。从长期负债的内部结构来看，对长期负债影响最大的是应付债券，它占了长期负债下降额的 76.3

9、7%，它是由占资本来源的 4.03%下降到 2.22%，说明企业在 2000 年因发行债券取得的资本减少或企业发放了部分利息，归还了本金。（二）所有者权益。从所有者权益总额来看，期末比期初增加了431628612 元。增长率为 24.7%。由于企业本年度未发行新股，盈余公积增加了 87677181 元。其余增加的约 80%均由企业本期的营业利润增加所造成，但盈余公积的提取大大超过了法定的提取比例而按89.6%的比例提取。如此大比例提取，影响了鼓股东的权益，为公司的信誉和发展前景埋下了祸根，加之可供分配利润上升至1004801103，然而股东却未收到一分钱，钱都到哪里去了？投资者纷纷质疑。三、三

10、、利润及利润分配表综合分析：（见表三）利润及利润分配表综合分析：（见表三）（一）该公司比较和百分比及利润分配表如下：说明：利润及利润分配表是利润计算和利润分配合二为一的报表，因此在分析时将它分为两大段：第一段，从销售收入起到净利润止，其各项目的百分比均按已销售收入为分母和各 项目为分子的方法求得。第二段，从可供分配利润开始到年末未分配利润止其个项目的百分比均按可供分配利润为分母和各项目的分子求得。（二）盈利能力变化分析：由表 3 的第一段反映了利润的形成情况和各有关项目的增减情况，从表上的第一段可看出，企业的主营业务收入本年度比上年度下降了0.57%。主营业务利润下降了 6.75%，营业利润下

11、降了 6.3%，利润总额和净利润分别下降了 5.97%和 4.81%，从这几个数据中可发现企业的各项利润下降幅度都明显高于销售收入的下降幅度。这表明利润表中的各项目并不与销售收入同比例下降。详细观察分析表可发现随着销售收入的减少，主营业务成本不仅未降低反而比上期增加了 6.93%，同时营业费用、管理费用较上期也稍有上升，分别为 0.55%和0.35%，说明销售收入的减少主要原因是主营业务成本的增加。另外投资收益本期比上期增加了 25.23%，结合资产负债表可以看出这是公司长期投资增加的结果。综上所述，企业应制定合理有效的成本控制制度。由于投资收益占到本公司的 24.49%，这一数字较大，对公司

12、影响大，所以应重视这一项目。（三）股利分配政策变化分析：盈利分配政策变化分析是指对任意盈余公积、普通股股利和未分配利润的变化情况进行分析。从表可看出蓝田公司本期和上期都未提取任意盈余公积金，并且也为分配优先股和普通股股利，而未分配利润本期比上期增加了 11.3%，这说明公司盈利分配政策极为保守，可认为是公司对未来盈利能力信心不足的表现。因为将可分配利润转为盈余公积后，它的用途只能是弥补亏损和转增股本，不可能再作为股利发放给股东。所以一旦公司未来盈利减少，将无法保证股利的支付，而未分配利润则是未指定用途和尚未分配给股东的净利润，保留未分配利润可以给企业带来较大的机动性。据上述观点，蓝田股份公司已

13、察觉到公司未来盈利形式不容乐观，故在盈利分配时有所保留。对这一情况应引起报表使用者的注意。四、现金流量表财务比率分析：四、现金流量表财务比率分析：（一）偿债能力时效性指标1、现金流量流动负债比率=经营活动产生现金净流量流动负债 =785829627.56560713384.09 =1.402、现金流量负债总额比率=经营活动产生现金净流量负债总额 =785829627.56657633751.54=1.193、现金比率=现金净额流动负债=-25611169.08560713384.09=-0.0464、到期债务本期偿还比率=经营活动产生现金净流量（本期到期债务本金+现金利息支出）=7858296

14、27.56（142270060+17260645.8）=4.935、现金偿还比率=经营活动产生的现金净流量长期债务总额=785829627.5692290692.38=8.51（二）现金支付充足性指标1、支付充足性综合分析指标：可用于投资分配股利的现金=本期经营活动产生现金流 入+投资活动取得的现金流入偿还债务等的现金支出经营活动各项开支 =2195713566.03+400720014227006017260645.8=630306121.762、强制性现金支付比率=经营活动产生现金流入总额（经营现金支出+偿债本息）=2795713566.031409883938.47+142270060+

15、17260645.8 =1.403、现金流量资本指出比率=经营活动产生的现金净流量资本支出总额=785829627.56719323431.17=1.0924、现金流量适当比率=经营活动产生的现金净流量（资本支出+存货增加额+现金股利）=785829627.56（719323431.17+646892.12+0）=1.091（三）反映获取现金能力的指标1、盈利现金比率=经营活动产生的现金净流量净利润 =785829627056431628612.17=1.822、经营指数=经营活动产生的现金净流量营业利润 =785829627.59503349653.24=1.563、现金流量销售收入率=经营

16、活动产生现金净流量销售收入 =785829627.561840909605.2=0.434、现金流量对总资产比率=经营活动产生现金净流量总资产 =785829627.562837651897.83=0.28（四）通过以上财务比率指标计算分析得出蓝田股份公司 2000 年度现金运作情况1、该公司本期短期现金偿还债务时效性比较强，财务风险小，无“近忧”，且从现金流量负债总额比率看公司偿债能力强。2、该公司资金自给率很高，说明企业经营获取的现金满足扩充所需资金。适应经济环境变化个利用投资机会的能力较强，即现金流量有剩余的现金，适应性很强，满足支付要求充分。总之该公司财务弹性很大。3、该公司本期盈利质

17、量较高，“净利润”现金含量较大，销售生产经营现金较好，总资产产生现金能力较强，达 28%，公司发展潜力较大。第二部分：第二部分：比率分析比率分析财务经济比率分析财务经济比率分析 （表四）（表四）财务比率总类名称比率分析表明企业短期可转换成现金的流动资产不足偿还到期流动负债。距公认标准 2 相差很大。短期偿债能力流动比率 速动比率0.77 0.35通常认为的正常的速动比率为 1，企业 0.55 的速动比率被认为扣除存货后，流动负债只能偿还 35%的到期流动负债。长期偿债能力资产负债率 23.17%说明企业在资金来源中，借款额不算很高，利用财务杠杆作用不够，相对财务风险较小，这样的财务结构还是很容

18、易借到款的。产权比率 30.18%仍然说明该企业是一个低风险低报酬的结构，没有充分利用财务杠杆，长期债权人的利益能够得到充分保障，但是，股东利益没有得到最大化。存货周转率 4.42 对于本企业而言，这样的存货管理水平不够好。存货变现能力较差，企业应改善存货的管理。应收帐款周转率50管理水平相对较好，资金周转越快，企业的资金运用效率就越高。总资产周转率0.71说明该企业的总资产获利能力较低，销售能力较差。营运能力流动资产周转率4.00流动较慢，造成流动资产的浪费，降低了企业的盈利能力。销售毛利率 34.5%比上年的 41.43%出现大幅度下降，主要原因是由于会计估计的变更致使累计折旧额期末比期初

19、数增加了 253%，从而导致销售成本大副上升，销售毛利率下滑。销售净利率 23.45%具体原因同上。盈利能力总资产净利 16.68%比上年有所下降的原因有二：1，率净利润下滑。2，总资产增加了21.37%。现金流量分析现金流量分析 （表五）（表五）结构项目比重分析经营流入所占比重97.02%投资流入所占比重0.178%流入结构筹资流入所占比重2.802%企业主要现金流入由经营取得，表明企业取得现金的结构较为有效，但是投资与筹资取得的现金不多，可适当加大投资与筹资力度。经营流出所占比重61.6%投资流出所占比重31.43%流出结构筹资流出所占比重6.97%企业的大部分现金流出是相对于现金流入。这

20、是配比原则的结果，另外，投资比例较大说明企业仍在扩大规模，为企业的未来发展奠定基础。现金流动性分析现金流动性分析 （表六）（表六）项目比值 分析现金流动负债比1.40 公司经营净现金流量是流动负债的 1.4 倍，足以偿还本期到期不能展期的流动负债，流动性较强。现金债务总额比1.19 公司经营现金净额是，债务总额的 1.19 倍，流动性较强。但也说明在借债方面过于谨慎，没有充分利用财务杠杆。获取现金能力分析获取现金能力分析根据 63 页股东情况介绍表得公司总股数为 446087731。（表七）（表七）项目比率分析销售现金比率0.4269每元获取现金为 0.4269 元所以获取现金能力较好每股营业现金净流量1.76企业最大分派股利的限度为 1.76 元/股，超过此限度需要借款分红全部资产现金回收率27.6%说明资产取得现金能力较差，造成资产的浪费现金股利保障系数1.81够支付现金股利，但是比例不算很大 收益质量分析收益质量分析 （表八）（表八）项目比率分析现金运营指数0.83 小于 1 的运营指数说明收益质量不够好，是由于应收帐款增加，会使已实现收益的落空。