嵌入保险消费的动态经济增长效应模型分析.pdf

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1、 财经科学)2 0 1 3 1 总2 9 8 期嵌入保险消费的动态经济增长效应模型分析潘小军1 蒲成毅2【内窖摘要】本文蒋保险纳入一般消费范畴，构建V A R 和V E C 模型以及脉冲响应函数与方差分解方法，实证检验发现其消费数量不大，但经济驱动功效争社会稳定作用机理特殊，或以企业生产消费形式进入生产领域，构成社会经济系统再生产循环的物化劳葡中一小部分嵌入性投入；或以家庭个人和政府机构的服务消费形式进入消费领域，构成社会经济系统再生产循环的活劳动消耗的一小部分嵌入性消费。平均受教育程度越高，风险意识与保险意识越强的活劳动。对保险消费的贡献率越高，导致嵌入保险滇羹的活劳动对经济增长的贡献(1

2、7 4 3)大于嵌入保险消费的物化劳动对经济增长的贡献(1 2 2 2)。保险消费促进经济增长的整体效果虽然表现缓慢，但逐渐上升并持续时间较长。【关键词】保险消费；经济增长；V A R 争V E C 模型一、引言金融危机后的世界经济衰退至今还未完全恢复，消费需求不足的阴影弥漫全球。投资和出口拉动的传统经济增长方式受到普遍质疑，各国迫切希望重整经济活力，恢复经济增长，消费的经济驱动功效受到重视。通常，消费需求受到对未来预防性(增加了储蓄动机)的制约，但保险有助于减少对未来的预防性需求。长期以来，其独特的经济助推与社会稳定作用机制并未被正确认识和真正重视。保险消费与经济增长关系研究的理论分析认为，

3、经济决定保险，保险服务并反作用于经济。【1 (5 3-5 9)保险是经济发展的产物，依赖“实业引领，保险跟随”的需求跟进型路径对经济发展具有促进作用，但不同法制和文化环境国家或地区的不同发展阶段的作用差异较大，2 j(4 3 一跖)甚至其线性作用并不明显，3 (5 6 而其非基金项目：本文为国家社科基金(1 2 X J L 0 1 2)、教育部一般规划(1 1 Y J A 8 5 0 0 1 6)、中国博士后基金(2 0 1 1 M 5 0 1 4 0 9)、四川省科技厅软科学(约1 2 石畎盈5)、西南民族大学中央高校专项(1 1 S Z Y 3 H 1 2)、中国保险学会课题l 保学 2

4、0 1 2 1 1 3 号)和四川省保险学会项目(川保学 舶1 2 1 2 号)等项目的阶段性研究成果。作者简介：潘小军1 1 瓣)。女，西南民族大学经济学院(成都，6 1 0 0 4 1)。研究方向：风险管理与保险学。蒲成毅(1 9 6 卜)。男，西南民族大学经济学院(成都，6 1 0 0 4 1)，教授。研究方向：风险管理与保险学。万方数据财经科学)2 0 1 3 1 总2 9 8 期线性效应显著。4 (6 1 吨另外，在强调保险对经济增长的正面效应时，也关注保险产业系统迅速扩张和发展对经济增长的负面效应，重视把保险对经济增长的正面效应和负面效应结合起来，准确权衡不同经济水平下保险发展的适

5、宜水平，选择恰当的政府监管策略和产业引导政策。5 (卜2 1)另外，保险功能视角的研究推动了保险保障功能、金融功能和社会管理功能的融合，强化了保险服务活动对经济社会行为的影响。6 (3 5-3 8)保险消费视角的分析认为，保险消费既受G D P 与可支配收入的影响，还受法制和社会文化心理环境等因素的综合影响，不仅对经济增长做出贡献，而且对非保险部门有溢出效应，1J 甚至对普通消费增长的促进作用也很明显。7 (5 1 5 6)综上所述，理论上肯定了经济对保险的决定作用，也强调保险对经济增长的促进作用。但实证认为保险对经济增长没有作用，或其线性作用并不明显而非线性效应显著，甚至与处于不同经济发展水

6、平的地区或国家，以及其不同阶段的经济增长呈完全不同的反向关系。本文在理论分析基础上，以1 9 8 0 2 0 1 1 年中国保险消费、经济增长的资本和劳动要素投入的实际数据，构建V A t 和V E C 模型以及脉冲响应函数与方差分解，检验嵌入保险消费的广义资本推动经济增长的动态效应。二、嵌入保险消费的动态经济增长效应模型的实证分析(一)模型设定与变量选择现有文献多从宏观视角考察单因子保险与经济增长的关系。忽略了保险是通过具体保险消费活动来体现其作用功效的微观机理。本文将保险作为人们的安全需要纳入一般消费范畴，将保险消费分为生产消费保险和生活消费保险。前者以生产要素形式进入生产函数，后者以生活

7、要素形式进入效用函数，建立一个含有保险消费的广义资本经济增长模型：Y。=艮+p l x l。+x 2。+f i 3 x 3。+P-t其中，f j 0，弘。分别为模型的常数项和随机扰动项，p。，f i 2，岛分别为变量人力资本A D E、保险消费P I、物质资本W T 的系数、Y。为经济增长。根据1 9 8 卜2 0 1 1 年间的中国统计年鉴、劳动年鉴和保险年鉴的数据整理得到以上指标。(二)平稳性检验首先，绘制变量G D P、P I、A D E、w T 的时序图检查其截距项和趋势项，由图l 可知所选序列存在一定的时间趋势但无截距项，由图2 可知L n G D P、I z a P I、I _ a

8、 A D E、L n W I 的时序图存在一定的时间趋势和截距项。然后，采用A D F 单位根检验对数据进行平稳性检验，发现无论数据本身还是取对数都不平稳，而取对数的一阶差分后则平稳(表1)，表明变量均为一阶单整时间序列I(1)，说明序列可进行协整分析。万方数据 2 0 1 3 1 总2 9 0 期5 0 0 0 04 0 0 0 03 0 0 0 02 0 0 0 01 0 0 0 01 9 8 01 9 8 519 9 01 9 9 52 0 0 0 2 0 0 52 0 1o1 9 8 0 1 9 8 519 9 01 9 9 52 0 0 0 2 0 0 52 0 1 0F 豫1G 瑚

9、p I lo fT t m eS e r i e sV a f i m e e瞄Q a p l Io ft o gT u n eS e r i e sV a d m e e裹1变平穗性检验结果检验类型临界值变量A D F 值平稳性(5)(C。T，L)5 l O G 卿(0，1，O)一1 9 5 61 6 呕3 2 晒非平稳A D E(0，l，O)一2 9 6 32 6 2 l1 8 7 6非平稳H(O，1，O)一2 粥12 6 2 99 5 1 2非平稳W r(O，I，0)一1 9 5 21 6 1 02 7 铭非平稳h 舢(1，l，O)一2 9 8 l一2 6 2 9一O 位晒非平稳I m

10、A D E(1，1，0)一2 9 6 32 6 2 l1 2：撼非平稳蝴(1，1，O)一2 9 6 32 6 2 12 6 7 9非平稳h i W T(1，1，0)一2 9 6 72 6 2 3一O 7 5 6非平稳D(h G D P)(1，1，O)一2 9 8 l一2 6 2 93 3 6 4平稳D(b A I)E)(1，1，0)一2 9 6 72 6 2 34 4 1 4平稳D(I j l P I)(1 1，O)一2 9 6 72 6：2 35 3 0 9平稳D(L 羽盯)(1，l，O)一2 9 7 12 6 2 53 8 7 8平稳注：C、T、L 分别表示序列的截距项、趋势项和滞后项；D

11、 为一次差分。(三)协整检验采用J o h a n s e n 协整检验对序列L a G D P、L a A D E、L a P I、L a W I 进行长期影响关系分析。首先建立V A R 长期均衡模型，得滞后l 期和滞后2 期含有保险消费的广义资本对经济增长影响效应的V A R 方程：h a(g d p,)=0 1 8 3+1 0 1 2 h a(g d r,t 一1)+O 5 6 4 h a(a l e,一1)+0 1 1 8h a(p i t 1)+(0 2 2 3 8)(0 1 4 8 7 5)(0 1 8 7 4 5)(0 0 6 0)0 5 7 5 1l n(w t,一1)+0

12、1 0 3h a(g d r,一2)+0 2 4 3h a(a t e,一2)+0 1 3 7l n(p i t 一2)+(O 1 懈7)(0 0 1 7 6 2 6)(0 0 8 8 6 7)(0 0 5 9 7 5)0 5 6 0l n(w t,一2)+e t(0 1 4 9 2 8)R 2=0 9 9 9 4R 2=0 9 9 9 1F=4 3 6 7 6 4 4由V A R 长期均衡模型得到的滞后1 期和滞后2 期含有保险消费的广义资本42O8642O万方数据 2 0 1 3 1 总2 9 0 期2 期还是滞后3 期，L n P I 与L n G D P、L a A D E 都存在双向

13、因果关系；(2)滞后2 期时，L n W T 与L n G D P 存在双向因果关系；(3)滞后3 期时，存在从h a W T 对L t D P 的单向因果关系，而不存在L n G D P 对h a W T 的单向因果关系。裹4基于V A R 模型多个滞后长度的G m n 8 盯因果关系检验的结果检验的原假设滞后长度F 检验统计量F 统计量的概率值对原假设的判断I a C,D P-#I a A D E24 3 2 4 6 3O 4 8 9拒绝原假设L n A D E-4 t a C,D P23 鳃5 1 2O 们8 6 3拒绝原假设I j 御j I z A D E33 5 9|3 2 9O 嗍

14、0拒绝原假设1 日 D E、【I _ G D P33 7 4 6 2 9O 6 5 7拒绝原假设 a C,D P-)I a d l25 4 7 8 3 2O n 4 2拒绝原假设I|l H、I n G D P21 9 9 8 4 47 8 E 一6拒绝原假设I a l C _ d)P-4L n P I33 4 5 7 3 00 3 4 2拒绝原假设-4I a C _,D P31 2 2 自5 37 5 E 一5拒绝原假设I a w r-4I a C _,D P28 8 3 6 7 30 0 0 1 3 3拒绝原假设I a G I)P-4L n W T23 7 6 3 1 l0 懂1 7 8 9

15、拒绝原假设b l W T-4L n G D P33 8 7 3 1 00 睨3 8 l拒绝原假设I a C,D P-4L n W r31 跃耐哼O 1 6 6 1 4不能拒绝原假设(五)V E C 模型尽管前述的V A I l 模型只刻画了含有保险消费的广义资本投入与G D P 间的长期均衡关系，但不能反映其彼此间关系的实时动态变化机理，需要进一步借助V E C 模型考察短期波动的影响。V E C 模型检验结果表明回归系数都通过了显著性检验(括号内为标准差)，含有保险消费的广义资本对经济增长有促进作用。同理，由V E C 模型得到的滞后1 期和滞后2 期G D P 对保险消费的影响效应方程可知

16、，G D P 对保险消费也有正的影响效应，其影响力度超过前者。V E C M t 一1=L n G D P t 一0 7 9 9 L n A D E t 一0 0 8 5 L n P I t 一0 8 2 6 7 L n W T t 一3 7 4 2I I Y t=(L n G D P t，I m A D E t，L n P I t，I A I W T t)结果表明，含有保险消费的广义资本投入与G D P 有明显互为因果的协整关系，存在反映G D P 由短期波动向长期均衡调整的动态增长误差修正模型：A(h g d p t)=0 1 2 8+0 3 8 8,h(g d p t 1)+0 1 9

17、3 h l(a d e t 1)+0 1 1 2 A l n(p i t 1)+(0 0 4 1 4 6)(0 2 7 6 1 5)1 0 7 5 2 7)(0 0 8 7 8 8)0 3 9 1A(h w h 1)+0 1 8 9 Z a n(g d p,一2)+1 0 8 1A l n(a d e,一2)+(0 1 7 6 6 9)(0 2 4 8 1 9)1 0 8 8 6 7)0 0 6 3t,(h p i t 一2)+0 0 5 4t,(h w h 一2)一0 22 3 e c m t l(0 6 5 5 7)(0 2 3 9 1 7)(0 2 9 0 9 9)R?=0 9 5 6

18、4R?=0 9 5 6 1F=4 2 5 3 6 4D g r=2 1 0 3从误差修正模型看，向量误差修正项V E C M t-l 的误差修正项系数为一0 2 2 3，表明V E C 模型的自我动态修正机制能针对冲击后发生偏离的自我调整能力较强，误差修正项均具有较强反向调整能力，存在短期到长期的动态调整过程。另外，万方数据 2 0 1 3 1 总2 9 0 期在估计V E C 模型后，对模型估计结果做V E C 模型的误差修正项曲线(图3)，以便直观反映长期动态变化趋势。V E C 模型的误差修正项曲线是含有保险消费的广义资本投入与G D P 间的动态变化趋势，曲线在1 9 9 4 年左右出

19、现严重的短期波动，偏离长期均衡关系，而且，反映在模型中的误差修正项的绝对值也验证了这种冲击效应，经过大约2 年的调整又重新回到长期均衡稳定状态(1 9 9 6 年)，曲线短期波动后偏离长期均衡关系的幅度比较小，反映在模型中的误差修正项的数值也逐渐趋小，验证了这种冲击的消退过程。F i 9 3C u r v eo ft h eE CP a r ti nV E C M，。、一、，7 小一一：，、一一、2468l0121416182 0F i 9 5R e s p o n s eo fI a G D Pt oC h o n e s k yO n eS D I 羽A D EI n n o v a t

20、i o n2468101214161 82 0n 8 4R e s p o n s eo fI _ a G D Pt oC h o l e s k yO n eS D h l G D PI n n o v a t i o n24681 01 2l41 61 82 0n 9 6R e s p o n s eo fL n G D Pt oC h o n e s k yO n eS D h 埘I n n o v a t i o n(六)脉冲响应分析及方差分解基于V E C 模型，还需要进行脉冲响应分析来检验模型中每个内生变量对其自身以及其他内生变量的扰动所作出的反应，以此了解V E C 模型的动态特

21、征。图4-7 分别描述了一个标准差的I _ a G D P、I n A D E、I _ a P I、L n W T 扰动对I _ n G D P 的影响(2 0 期)，结果表明，L n G D P 自身的冲击对L n G D P 影响的反映最快，数值最大，波幅较宽，持续时间最长，大约在1 6 期后趋于稳定(图4)。L n P I 对L n G D P影响的响应速度、数值大小和影响持续时间都要次之，但波幅最宽，大约在1 3期后趋于稳定(图6)，而L n G D P 对L n P I 影响的响应速度(0 c r 7)、数值大小(0 0 8 8)、波幅宽窄都要远远超过L n P I 对L n G D

22、 P 的影响程度，但影响持续时间稍短，在1 1 期后趋于稳定。I a d L D E 对L n G D P 的冲击力度较弱，响应较慢，还有延万方数据 2 0 1 3 1 总2 9 8 期迟，要在大约第4 期才反映出来，波幅较窄，持续时间较短，大约在1 0 期后趋于稳定(图5)。L a W I 对L a G D P 的冲击力度最弱，反映较慢，波幅较窄，持续较短，大约在5 期后趋于0，然后窄幅上下振荡，大约1 2 期后趋于稳定(图7)。另外，由于变量间既存在长期协整关系，又有V E C M 的动态结构效应，用方差分解分析法可进一步找到经济增长受到自身，以及保险消费、人力资本和物质资本大约2 0 期

23、的影响效应。从图8 可知，经济增长本身是最主要的影响因素，这也与脉冲响应函数得到的结论一致，但贡献力度在逐期下降，直到5 期后稳定在8 0 左右。而嵌入保险消费广义资本对经济增长的贡献在逐期上升，6 年后分别稳定在6 一7 左右。但是，实证表明，嵌入保险消费的广义资本对经济增长的影响机理复杂。其中，保险消费对经济增长的影响缓慢而持续时间较长，轨迹呈倒u 状的钟罩型；物质资本影响反应快，迅速上升转而缓慢下降，具有长尾特性；人力资本的影响具有延迟性特征，要到冲击后的5 期才开始缓慢出现影响，但此影响却不断上升，而且持续增长。同时，在第6 期预测中，I a G D P 的s E 为0 1 7 0 1

24、 4 3，其8 0 2 5 8 8 是由L n G D P 自身的扰动引起，但还有部分是由其它引起的，其中，5 9 7 0 6 9 由I _ a A D E 引起，5 9 7 4 7 0 5 是由L a P I 引起，7 2 2 8 7 2 7 是由L A W 引起。而且，随着时间的推移，由L n G D P 以外部分扰动所引起的部分逐渐增加，而由L A G D P 自身扰动所引起的比例则不断下降。“”、-趴、“一_-，一j：i，、-“-一7：6810121 116182 0F i 9 7R e s p o m eo fh 蚓D Pt oQ l 岫o n eS D I J 舰I z m o v

25、 a l J o n三、研究结论与政策启示2-6810121l61 82 0r i g sV a r i a n c eD e e o m p 0 6 i t i o ndI _ a G D P保险作为人们的安全服务消费，分为生产消费保险和生活消费保险，前者以生产要素形式进入生产函数，后者以生活要素形式进入效用函数。分析表明，我国嵌入保险消费的广义资本投人与经济增长间存在协整关系。保险消费仍然是经济驱动的结果，经济增长对保险消费的冲击强烈而短暂，保险消费对经济增长的影响存在，其冲击力度较弱，持续时间较长。在彼此动态关系机制的形成中，促进经济增长本身的效果比调节嵌入保险消费的广义资本可能要来得显

26、著，却不能持续(5 期后平稳)；尽管调节嵌入保险消费的广义资本可能要来得缓慢，但作万方数据财经科学 2 0 1 3 1 总2 期用效果却能逐渐上升并长期持续(1 6 期后才平稳)。特别是在有保险消费的人力资本下，平均受教育程度越高，风险意识与保险意识越强，对保险消费的贡献率越高，嵌入保险消费的活劳动对经济增长的贡献(1 7 4 3)要大于嵌入保险消费的物化劳动对经济增长的贡献(1 2 2 2)。因此，在生产领域和生活领域，保险消费数量不大，但作用很大，其功能作用类似化学催化剂。这为商业保险参与社会保障体系的完善和年金产品的推广提供了科学依据，为保险推动和稳定社会经济健康持续运行提供了理论支持。

27、主要参考文献：1 刘茂山从保险消费观视角分析我国保险业的发展 J 保险研究，2 0 1 0(8)2 K r i sh n a(抛B)，D o e sI n s m m e eP r o m o t eE c o f l o 商c1)e v e l o l m j n t?b 啊i l e a lE v f r o mI n d i a，J o m a ldk 4 p p I i e dE【疆岫m 麓蛐c h。2(1)3 赵尚梅，李勇，庞玉锋保险业对经济增长贡献的理论模型与实证检验 J 保险研究，2 0(1)4 吴洪，赵桂芹保险发展、金融协同和经济增长 J 经济科学，2 0 1 0(3)5 A

28、r m a(2 0 0 6)，D o e sh l!删mM a r k e tA c t i v i t yP r o m o t eE c o n 商eG I 也?A 腰嘲一e o u n l 盯S t u#f o rl n d u 血i-8 1 i z o da n dO e v e l o p i n gC O u l l t l i e 8，硒r o d dB a n kP o l i c yl t e s e a e hw 蜮P a l e r4 0 9 8 6 魏华林，李余辉论充分发挥保险的社会功能 J 保险研究，2 f 1 0 3(1 1)7 张风科中国保险业发展与消费增长的关系

29、研究 J 保险研究，2 0 1 1(1 2)A l l a n y s t so fD y i l s m i cE c o n o m i cG r o w t hE I T e e t sM o d e lE m b e d d e d j nh 鹤u 玎黻C o l l l 唧o nP a nx i a o j u n IP u 曲舳酽A h 嘣：W i t l Ij n 踟m I 耽b e i gi c o r l,o m t e di n t ot h ec a t e g o r y0 fg e n e r a le O l l S I l 咧O n，t h i sp a p e

30、rc o n s t r u c t e dm 诎o fV A Ra n d c，面i m p u l s er e s p o n s ef l l n d i o l r la r i dv 1 1 r i l l n c ea n a l y s i s D 珥删n l y s i sd i s e o v-t h a ti n s u r a n c eh a s 蚰s p e c i a le t l e e tO ne c o n o l n i ci n o t J v a l J o na n ds o c i a ls t a b i l i t y i ns o i t e

31、 t h e8 m a l l0 0 1 t l om l i 砸o n S v e e i f i c a l l y，i m u r a n e ee o m u m p l i o ne n t e r st h ef i e l d0 f 砌枷o na n de o r 商t u t e sa 锄a l le m b e d-d e di I l 础0 fm 曲e l j i z e dl a b o ri nr e l I d u e t i o nc i r c u l a t i o no fs o c i o e c o n o m i cs y s t e m A i r n

32、 a t i v e l y，i t 删懈st h ec l n l m l p t i o l lf i e l di nt e r m s0 ff l e 1 T i c ec o i 叫o n0 fh o u s e h o l d sa n dg o v e r r n n e r am 驴I l i 枷8，f o r m i n gaB a l lp a r t 甜e m b e d d e de o m u m p l l o n0 fh u m a nl a b o l i nr e p r o a u e t i o nc i r c u l a t i o no fs o e

33、 i o e e o l m a i es y s t e m I t u-m a l ll a b o rw i t hI l i 对l 盯a v e r a g ee d u 枷o na n ds t r o n g e rI i 8 kc o m e i o u m e s sa n di m u r a n e e 羽帕m I 麟伽咀b 皿e s删et ot h ei I 蝤u r 撇c o n s i l 唧J o n C o m e q u e n t l y h u m a nl a b o re m b e d d e di ni I 蛐n c ec o n i p m 枷o

34、n 嘲-t r i b u t e 8m O l r l Bt o 吐l ee c o n o m i cg r o w t ht h a nm a t e r i a l i z e dl a h o l e m b e d d e di ni m u r a l 脱e o i 叫o nd o e 8 n 硷o v e r a l le f f e c t0 fi m u i m l e ee o m u m p l i o no ne n h a r,c i,l ge c o n o m i c 乎嗍r t l li si I l 汀e a s i n gs l o w l y，b u tg r a d u 丑ya n dc o n f i m l o 越y 研W I I 瞌-I r,s u r a n e eC o n s m p l i o n；E c o r l o l n i cG r o w t h；V A I la n d 陀M o d e l s 收稿日期：2 0 1 2 1 0 2 0 责任墙辑：邵华明】万方数据