证券投资课件-证券投资技术分析.ppt

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1、第七章第七章 证券投资技术分析证券投资技术分析&技术分析概述技术分析概述 K K线（蜡烛图）技术线（蜡烛图）技术!切线分析切线分析h形态分析形态分析 h波浪理论波浪理论j技术指标分析技术指标分析&第一节 技术分析概述技术分析的含义假定前提与要素技术分析的含义假定前提与要素技术分析的工具技术分析的工具图表图表技术分析的理论基础技术分析的理论基础道氏理论道氏理论技术分析方法分类和应用时应注意技术分析方法分类和应用时应注意的问题的问题一、技术分析的含义、假定前提与要素一、技术分析的含义、假定前提与要素 技术分析是以追踪和预测追踪和预测市场价格变化的趋势趋势为目的，以图表图表为主要工具，运用量量化化的

2、方法对市场行为市场行为进行的研究。目的：目的：追踪和预测趋势追踪和预测趋势工具：工具：图表图表研究对象：研究对象：市场行为市场行为n19001902年是技术分析发展的里程年是技术分析发展的里程碑：查尔斯碑：查尔斯.H.道道(CharlesDow)在在华尔街日报华尔街日报上刊登了一系列文章，上刊登了一系列文章，公布了他自公布了他自1884年起利用平均指数研究年起利用平均指数研究股票价格运动的结果，从而在历史上第股票价格运动的结果，从而在历史上第一次提出了对于市场现象的系统性研究。一次提出了对于市场现象的系统性研究。此后，经过众多分析家的努力，技术分此后，经过众多分析家的努力，技术分析方法得到了迅

3、速发展。析方法得到了迅速发展。n技术分析最初主要用于股票市场，后来技术分析最初主要用于股票市场，后来逐渐扩展到商品市场、债券市场、外汇逐渐扩展到商品市场、债券市场、外汇市场和其他国际市场。市场和其他国际市场。技术分析的要素和假定前提技术分析的要素和假定前提市场行为涵盖一切信息市场行为涵盖一切信息价格沿趋势运价格沿趋势运动动历史会重演历史会重演三大假设n价和量是市场行为最基本的表现。一般价和量是市场行为最基本的表现。一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认，认同程度大，成交量的大小得到确认，认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。成交量大；

4、认同程度小，成交量小。看盘要领看盘要领;放量下跌要减仓，缩量新低是底线，增量回升放量下跌要减仓，缩量新低是底线，增量回升是关键，回头确认要进场，新量新价有新高，缩量回头不是关键，回头确认要进场，新量新价有新高，缩量回头不必逃，一根巨量要警惕，有价无量继续跑，顶位放量要出必逃，一根巨量要警惕，有价无量继续跑，顶位放量要出逃！量增价平，转阴！量增价升，买入！逃！量增价平，转阴！量增价升，买入！量平价升，警量平价升，警戒！戒！时间时间道氏理论：道氏理论：牛市持续时间平均为牛市持续时间平均为2.332.33年年熊市平均熊市平均1.11.1年年空间：价格位置、变动幅度、可能的极限空间：价格位置、变动幅度

5、、可能的极限波浪理论：波浪理论：C C浪与浪与A A浪的比例关系通常以浪的比例关系通常以1.6181.618维系维系A浪跌幅1345点的1.618倍为2176点，即C浪跌至3346点左右A浪浪B浪浪多头头寸侥幸多头头寸侥幸逃生的最后机会逃生的最后机会C浪浪通常极具破坏力通常极具破坏力三大假设三大假设市场行为涵盖一切信息市场行为涵盖一切信息5.305.30提高印提高印花税花税黄金十年黄金十年金砖四国金砖四国奥运概念奥运概念股市万点股市万点市场行为涵盖一切信息，市场行为涵盖一切信息，包括散户们难以获取的信息包括散户们难以获取的信息上升趋势线上升趋势线三大假设三大假设市场价格沿趋势运行市场价格沿趋势

6、运行技术分析对趋势的追踪技术分析对趋势的追踪是基本分析的防火墙是基本分析的防火墙趋势是技术分趋势是技术分析的核心析的核心认清趋势，顺势买入认清趋势，顺势买入三大假设三大假设-历史会重演历史会重演 技术分析大师威廉威廉.D.D.江恩江恩经常引用圣经中的一句铭言：“已有之事，后必再有；已行之事，后必已有之事，后必再有；已行之事，后必再行；阳光之下，无新鲜事。再行；阳光之下，无新鲜事。”“以以铜铜为为鉴鉴，可可正正衣衣冠冠；以以史史为为鉴鉴，可可知知兴替；以人为鉴，可明得失。兴替；以人为鉴，可明得失。”日经日经225225指数与上证指数的相似走势指数与上证指数的相似走势日经日经225225指数（指数

7、（1989-20041989-2004）上证指数（上证指数（2001-20052001-2005）江山易改本性难移江山易改本性难移打开未来之门的钥匙隐藏在历史里打开未来之门的钥匙隐藏在历史里二、技二、技术分析的工具术分析的工具图表图表实时走势图：实时走势图：历史行情走势图：历史行情走势图：常用的交易指标：常用的交易指标：实时行情走势图实时行情走势图（万科）（万科）主图主图副图副图时间时间价格价格成交量成交量9:30-11:301:00-3:00多个交易日的走势图说明：截图来自软件“飞狐交易师”，同学们可以下载“万联证券”的免费软件进入软件下载-万联2003行情交易软件，该行情交易软件也有显示多

8、日实时走势的功能。个股个股K K线日线图和成交量柱状图（盘面）线日线图和成交量柱状图（盘面）10个交易日历史行情走势图（上证指数周线图）历史行情走势图（上证指数周线图）时间时间价格价格成交量成交量主图主图副图副图常用的交易指标常用的交易指标委比委比=（委买委卖）（委买委卖）（委买委卖）（委买委卖）100100委买（卖）委买（卖）=买（卖）买（卖）1+1+买（卖）买（卖）2+2+买（卖）买（卖）5 5委差委差=委买委买-委卖委卖 涨跌涨跌=最新最新-前收；涨幅前收；涨幅=涨跌涨跌/前收前收100100总额（总成交金额，单位：万元总额（总成交金额，单位：万元AmountAmount）总手（总成交量

9、手数，总手（总成交量手数，1 1手手=100=100股股 VOLumeVOLume）均价均价=总成交金额总成交金额/总成交量总成交量换手换手=总手总手/流通盘大小（流通盘大小（CapitalCapital单位单位:手）手）100100量比量比=现成交总手现成交总手/（过去（过去5 5日平均每分钟成交量日平均每分钟成交量当当日累计开市时间（分）日累计开市时间（分）笔数笔数 成交笔数成交笔数 均量均量=总手总手/笔数笔数外盘：成交价在卖出价的当日成交量汇总，通常理外盘：成交价在卖出价的当日成交量汇总，通常理解为买盘。解为买盘。内盘：成交价在买入价的当日成交量汇总，通常理内盘：成交价在买入价的当日成

10、交量汇总，通常理解为抛盘解为抛盘 。n查尔斯查尔斯HH道与道氏理论道与道氏理论n道氏理论的基本要点道氏理论的基本要点n道氏理论的确认原理道氏理论的确认原理n关于关于“道氏理论的缺陷道氏理论的缺陷”的探讨的探讨三、技三、技术分析的理论基础术分析的理论基础道氏理论道氏理论查查尔斯尔斯HH道与道氏理论道与道氏理论 查尔斯查尔斯.H.H.道道 (Charles Dow 1851-1902)Charles Dow 1851-1902)纽纽约道约道琼斯金融新闻服务的创始人、琼斯金融新闻服务的创始人、华尔街日报华尔街日报的创始人和首位编辑。道氏理论最早用于股票市的创始人和首位编辑。道氏理论最早用于股票市场，

11、以此判断股市的升跌及经济的兴衰。场，以此判断股市的升跌及经济的兴衰。18951895年创立了股票市场平均指数年创立了股票市场平均指数-“-“道道琼斯工业指数琼斯工业指数”。威廉姆威廉姆.皮特皮特.汉密尔顿汉密尔顿(William Peter Hamilton)(William Peter Hamilton)与罗伯特与罗伯特.雷雷亚亚(Robert Rhea)(Robert Rhea)继承了道的理论，所著的继承了道的理论，所著的股市晴雨表股市晴雨表、道氏理论道氏理论成为后人研究道氏理论的经典著作。成为后人研究道氏理论的经典著作。华尔街日报华尔街日报19291929年年1010月月2323日刊登日

12、刊登“浪潮转向浪潮转向”一文，正确一文，正确地指出地指出“多头市场多头市场”已经结束。这一预测之后，果然发生了可怕已经结束。这一预测之后，果然发生了可怕的股市的股市崩盘崩盘(crash)(crash)，于是道氏理论名噪一时。，于是道氏理论名噪一时。提出一个目前成为现代金融理论之公理的命题，即任一个别股提出一个目前成为现代金融理论之公理的命题，即任一个别股票所伴随的总风险包括票所伴随的总风险包括系统性系统性与与非系统性风险非系统性风险。（一）道（一）道氏理论的基本要点氏理论的基本要点q平均价格包容消化一切因素平均价格包容消化一切因素q道氏的三种趋势（短期道氏的三种趋势（短期/中期中期/长期趋势）

13、长期趋势）q主要的走势主要的走势1 1、平均价格（平均指数）包容消化一切平均价格（平均指数）包容消化一切 所有可能影响供求关系因素都必由平均市场价格来所有可能影响供求关系因素都必由平均市场价格来表现，因为它们反映了无数投资者总体的市场行为，包表现，因为它们反映了无数投资者总体的市场行为，包括那些括那些最有远见最有远见和对趋势及事件的和对趋势及事件的消息最灵通的人士消息最灵通的人士，平均指数在其每日的波动过程中平均指数在其每日的波动过程中包含消化了各种已知的、包含消化了各种已知的、可预见的事情及各种可能影响公司证券供求的情况。可预见的事情及各种可能影响公司证券供求的情况。甚甚至是至是那些无法预测

14、的自然灾害，当其一旦发生就会很快那些无法预测的自然灾害，当其一旦发生就会很快被评估，其可能的后果也就被包含进去了被评估，其可能的后果也就被包含进去了。2 2、道氏的三种趋势、道氏的三种趋势趋势的定义趋势的定义：只要相继的上冲价格波峰和波谷都对应的高过只要相继的上冲价格波峰和波谷都对应的高过前一个波峰、波谷，那么市场就处于上升趋势之中；下降趋势前一个波峰、波谷，那么市场就处于上升趋势之中；下降趋势则以依次下降的峰和谷为特征则以依次下降的峰和谷为特征。上升趋势上升趋势下降趋势下降趋势确认确认基本基本趋势（Primary TrendPrimary Trend，长期期趋势、主要、主要趋势、大、大趋势）

15、持续持续数个月至数年数个月至数年，广泛或全面性上升或下降的广泛或全面性上升或下降的变动情况情况，总的升降幅度会超的升降幅度会超过20%20%。中期中期趋势（Secondary TrendSecondary Trend，次要，次要趋势、次级趋势次级趋势）持续持续数个星期至数个月数个星期至数个月，基本基本趋势中的中的调整整，它与长期趋势，它与长期趋势的方向可能相同，具有的方向可能相同，具有一定一定牵制作用制作用，中期中期调整后市整后市场将回复原将回复原来的来的趋势。盘局局可以替代中期可以替代中期趋势。短期短期趋势（Minor TrendMinor Trend，暂短短趋势、小、小趋势）持续持续数天至

16、数个星期数天至数个星期，次次级趋势中的短中的短线波波动，三个或三个，三个或三个以上短期以上短期趋势组成一个成一个次级次级趋势。短期短期趋势是三种是三种趋势中中唯一可唯一可被人被人为操操纵的的趋势。任何市场中，都必然同时存在着三种趋势：任何市场中，都必然同时存在着三种趋势：深圳指数历史走势图中三种趋势的关系深圳指数历史走势图中三种趋势的关系长期上升趋势长期上升趋势次级折返次级折返次级折返次级折返微小趋势微小趋势主要走势主要走势(Primary Movements)(Primary Movements)：代表整体的基本趋势，通常代表整体的基本趋势，通常为为多头或空头市场多头或空头市场，持续时间可能

17、在一年以内，乃至于数年之，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久。久。主要的空头市场主要的空头市场(Primary Bear Markets):(Primary Bear Markets):是长期向下的走势，是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹，它来自于各种不利的经济因素，唯有其间夹杂着重要的反弹，它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。主要的多头市场主要的多头市场(Primary Bull Markets)(Primary Bull Markets)：是一种整体性的上是一种整体性的上涨走

18、势，其中夹杂次级的折返走势，平均的持续期间长于两年，涨走势，其中夹杂次级的折返走势，平均的持续期间长于两年，在此期间由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投在此期间由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，因此推高股票价格。机性的需求增加，因此推高股票价格。3 3、主要的走势、主要的走势上证指数空头市场走势图上证指数空头市场走势图上证指数多头市场走势图上证指数多头市场走势图1921192119221922 192319231924192419251925 192619261927192719281928 1929192919301930 193119311932193

19、240040035035030030025025020020015015010010050501921-1932 1921-1932 道道琼斯指数多头琼斯指数多头+空头市场走势空头市场走势上证指数(2005.10-2008.11)上证指数走势上证指数走势（二）道氏理论的确认原理（二）道氏理论的确认原理q两种指数必须相互验证两种指数必须相互验证 q“交易量跟随趋势交易量跟随趋势”q把收盘价放在首位把收盘价放在首位q在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响1 1、两种指数必须互相验证、两种指数必须互相验证市场趋势中市场趋势中不是一种指数不是一种指数就可以单独产就

20、可以单独产生有效信号。生有效信号。右图中右图中铁路铁路指数与工业指指数与工业指数未能相互验数未能相互验证，因而无法证，因而无法确认一个上升确认一个上升趋势的开始。趋势的开始。上证上证A A股指数与上证股指数与上证B B股指数的相互验证股指数的相互验证2 2、交易量跟随趋势、交易量跟随趋势牛市：价涨易增、价跌量缩牛市：价涨易增、价跌量缩熊市：价跌量增、价涨量缩熊市：价跌量增、价涨量缩 只有在一段时间内，总体的和相对的成交量趋势才能给出只有在一段时间内，总体的和相对的成交量趋势才能给出一些有用的信号。一些有用的信号。市场趋势的结论性信号最终只能由对价格行为的分析给市场趋势的结论性信号最终只能由对价

21、格行为的分析给出，成交量仅提供侧面的证据。出，成交量仅提供侧面的证据。3 3、把收盘价放在首位、把收盘价放在首位 收盘价是时间匆促的人看财经版唯一阅读的数目，是对当收盘价是时间匆促的人看财经版唯一阅读的数目，是对当天股价的最后评价，大部分人根据这个价位作买卖的委托。天股价的最后评价，大部分人根据这个价位作买卖的委托。4 4、在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响、在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响 多头市场并不能永远持续下去，空头市场总有到达底的一多头市场并不能永远持续下去，空头市场总有到达底的一天。天。当一个新的主要趋势第一次由两种指数确定后，如不管短当一个新的主要趋势第一次由两种指数确

22、定后，如不管短期内的波动，趋势绝大部分会持续，但愈往后这种趋势延势期内的波动，趋势绝大部分会持续，但愈往后这种趋势延势下去的可能性会愈小。下去的可能性会愈小。这条规则告诉人们：这条规则告诉人们：一个旧趋势的反转可能发生在新趋势一个旧趋势的反转可能发生在新趋势被确认后的任何时间，作为投资人，一旦作出委托后，必须被确认后的任何时间，作为投资人，一旦作出委托后，必须随时注意市场。随时注意市场。（四）（四）关于关于“道氏理论的缺陷道氏理论的缺陷”的探讨的探讨关于关于“信号太迟信号太迟”的指责的指责根据道氏理论抓住的是上升阶段的中间部分根据道氏理论抓住的是上升阶段的中间部分强调两种指数的互相验证，常常错

23、过最佳时机。强调两种指数的互相验证，常常错过最佳时机。abcd道氏理论常令投资者疑惑不定道氏理论常令投资者疑惑不定 “一旦基本趋势确立，道氏理论假设这种趋势会一路持续，直一旦基本趋势确立，道氏理论假设这种趋势会一路持续，直到趋势遇到外来因素破坏而改变为止到趋势遇到外来因素破坏而改变为止”，“多头市场并不能永远多头市场并不能永远持续下去，空头市场总有到达底的一天持续下去，空头市场总有到达底的一天”有时，一个优秀的道氏分析家也会说：“主要趋势仍然看涨，主要趋势仍然看涨，但已处于危险阶段，所以我也不知道是否建议你现在买进。现在但已处于危险阶段，所以我也不知道是否建议你现在买进。现在也许太迟了也许太迟

24、了。”道氏理论对中期帮助甚少道氏理论对中期帮助甚少道氏理论对选股没有帮助道氏理论对选股没有帮助云南白药叠加深证成指云南白药叠加深证成指盐湖钾肥叠加深证成指盐湖钾肥叠加深证成指1 1盐湖钾肥叠加深证成指盐湖钾肥叠加深证成指2 2隆平高科与上证综指隆平高科与上证综指S 波浪理论波浪理论 创始人：艾略特 K K线（蜡烛图）技术线（蜡烛图）技术 创始人：本间宗久!切线分析切线分析 主要有趋势线趋势线、黄金分割线、甘氏线、速度线。h形态分析形态分析 j指标分析指标分析四、技术分析方法分类和应用时应注意的问题四、技术分析方法分类和应用时应注意的问题技术分析和基础分析之辨1.侧重点不同：侧重点不同：目目的的

25、相相同同，都都是是为为了了预预测测证证券券价价格格变变动动的的方方向向，只只是是侧侧重重点点不不同同。基基本本分分析析研研究究的的是是证证券券市市场场运运动动的的前前因因，它它集集中中考考察察导导致致证证券券价价格格涨涨、跌跌或或持持平平的的供供求求关关系系。基基础础分分析析者者为为了了确确定定某某种种证证券券的的内内在在价价值值，需需要要考考虑虑影影响响其其价价格格的的所所有有相相关关因因素素，如如客客观观经经济济走走势势、行行业业环环境境以以及及个个别企业的盈利能力、销售状况等；别企业的盈利能力、销售状况等；而而技技术术分分析析着着重重研研究究的的则则是是证证券券市市场场运运动动的的后后果

26、果，即即市市场场行行为为。技技术术分分析析者者认认为为，既既然然“市市场场行行为为涵涵盖盖反反映映一一切切信信息息”，市市场场行行为为就就是是所所需需的的全部资料，而理由、原因等无关紧要。全部资料，而理由、原因等无关紧要。2.分析手段不同分析手段不同基基本本分分析析是是一一种种科科学学的的市市场场研研究究途途径径，它它把把一一定定市市场场某某一一时时期期所所有有有有关关的的信信息息综综合合起起来来，采采取取定定性性分分析析的的方方法法并并通通过过供供求求规规律律的的应应用用，最最终终推推算算出出该该时时期期该该市市场场的的内内在在价价值值，并并与与市市场场的的当当前前价价格格相相比比较较，得得

27、出出看看涨涨或或看看跌跌还还是是持持平平的的结结论论。基基础础分分析析的的分分析析手手段段具具有有很很高高的的科科学学性性，因因果果关关系系明明确确，结结论论也也是是确定的；确定的；而而技技术术分分析析主主要要是是采采取取图图表表分分析析和和定定量量分分析析方方法法，将将各各种种价价格格或或成成交交量量的的资资料料运运用用统统计计方方法法进进行行计计算算，并并把把相相应应数数据据绘绘制制成成图图形形，以以图图形形的的演演变变轨轨迹迹来来把把握握证证券券市市场场趋趋势势。技技术术分分析析带带有有明明显显的的经经验验总总结结色色彩，不具备严格的科学特征。彩，不具备严格的科学特征。3.作用不同作用不

28、同一般地，技术分析有助于投资者发现短期一般地，技术分析有助于投资者发现短期市场变动的信号和把握买卖证券的时机；市场变动的信号和把握买卖证券的时机；而基本分析则被用于确定证券未来的潜而基本分析则被用于确定证券未来的潜在收益与市场的长期波动，进而帮助投在收益与市场的长期波动，进而帮助投资者选择投资品种。资者选择投资品种。可以说，技术分析重在可以说，技术分析重在“选时选时”，基本分，基本分析重在析重在“选股选股”。n一般来说，基本分析有完善的理论基础，适用于选股和长期投资分析；技术分析侧重历史资料、现象的统计与归纳，缺乏理论依据。应用技术分析方法应遵循的原则应用技术分析方法应遵循的原则q技术分析必须

29、与基本分析结合起来使用技术分析必须与基本分析结合起来使用q尽可能利用多种技术分析方法进行综合研判尽可能利用多种技术分析方法进行综合研判q重视不同技术分析方法的适用条件（重视不同技术分析方法的适用条件（egeg旗形不超过四周旗形不超过四周）第二节第二节 K K线分析线分析K K线的含义、画法和分类线的含义、画法和分类单根单根K K线的技术分析要点和基本形态线的技术分析要点和基本形态主要的主要的K K线组合形态线组合形态K K线（蜡烛图）技术线（蜡烛图）技术（美）史蒂夫史蒂夫尼森尼森 著 丁圣元丁圣元 译“假定蜡烛图技术是一柄削铁如泥的宝剑宝剑，使用它的人往往能够最早最早地捕捉到市场趋势变化的信号

30、信号，获取最大利润。那么反过来，佩带这把宝剑的人一定要是精通武艺精通武艺的名将，不然，宝剑恐怕会先伤了主人。”一、一、K K线的画法和分类线的画法和分类（一）（一）K K线的画法：实体线的画法：实体+影线影线 不同周期的不同周期的K K线线不同价格波动范围的不同价格波动范围的K K线线类型类型价格波动范围价格波动范围极阴极阴/极阳极阳0.5%0.5%左右左右小阴小阴/小阳小阳0.6-1.5%0.6-1.5%中阴中阴/中阳中阳1.6-3.5%1.6-3.5%大阴大阴/大阳大阳3.6%3.6%以上以上。n多方优势的大小与上影线的长短有关，与实体的长度也有关。n上影线越长，实体越短，越不利于多方。n

31、上影线越短，实体越长，越有利于多方课堂练习：课堂练习：K K线画画看线画画看二、单根二、单根K K线的技术分析要点和基本形态线的技术分析要点和基本形态（一）单根（一）单根K K线的技术分析要点线的技术分析要点v阴阳性质阴阳性质v实体大小实体大小v影线长短影线长短ABCDEF请将上图中的请将上图中的K K线按照多头信号的强烈程度进行排序线按照多头信号的强烈程度进行排序（二）单根（二）单根K K线的基本含义线的基本含义光头光脚阳线、阴线光头光脚阳线、阴线光头阳线、光脚阳线、光头阴线、光脚阴线光头阳线、光脚阳线、光头阴线、光脚阴线长下影阳线、长上影阴线长下影阳线、长上影阴线十字星、十字星、T T字型

32、、倒字型、倒T T字型、字型、“一一”字型字型光头阳线的对比光头阳线的对比光头光脚阳线对比光头光脚阳线对比三、主要的三、主要的K K线组合形态线组合形态（一）反转形态（一）反转形态锤子线锤子线上吊线上吊线启明星启明星黄昏星黄昏星看涨吞没看涨吞没看跌吞没看跌吞没曙光初现曙光初现乌云盖顶乌云盖顶锤子线成功的例子锤子线成功的例子成成交交量量放放大大具具有有欺欺骗骗性性，但但第第二二天天收收盘盘价价在在锤锤子子线线收收盘盘价价之之下下，没没有有得得到到确确认认，锤锤子子线线之之前前的的窗窗口口成成为之后股价运行的阻力为之后股价运行的阻力锤子线失败的例子锤子线失败的例子上吊线成功的例子上吊线成功的例子6

33、 6月中旬放巨量拉阳线后，主力开始向下震荡洗盘，月中旬放巨量拉阳线后，主力开始向下震荡洗盘，形成一根上吊阳线，再向上洗盘，形成一根流星形成一根上吊阳线，再向上洗盘，形成一根流星线，且正好在前一轮上涨的最顶点位置附近，具线，且正好在前一轮上涨的最顶点位置附近，具有很强的欺骗性。有很强的欺骗性。上吊线失败的例子上吊线失败的例子启明星成功的例子启明星成功的例子启明星失败的例子启明星失败的例子黄昏之星成功的例子黄昏之星成功的例子黄昏之星失败的例子黄昏之星失败的例子吞没形态成功的例子吞没形态成功的例子这是庄股在大幅拉升之前常用的震仓假动作。小幅拉升，猛力下打，再拉升，再下打，来回几次，洗出浮动筹码，然后

34、才是大幅拉升。吞没形态失败的例子吞没形态失败的例子曙光初现成功的例子曙光初现成功的例子曙光初现失败的例子曙光初现失败的例子乌云盖顶形态成功的例子乌云盖顶形态成功的例子乌云盖顶形态失败的例子乌云盖顶形态失败的例子（补充）其他反转形态的（补充）其他反转形态的K K线组合线组合1 1三山顶部三山顶部三川底部三川底部三尊顶部三尊顶部倒三尊倒三尊圆形顶部圆形顶部圆形底部圆形底部流星线流星线倒转锤头线倒转锤头线孕线（身怀六甲）孕线（身怀六甲）平头顶部平头顶部塔形顶部和底部（一根或数根长塔形顶部和底部（一根或数根长阳阳/长阴之间有小星线的过渡）长阴之间有小星线的过渡）平头底部平头底部其他反转形态的其他反转形

35、态的K K线组合线组合2 2看涨捉腰带形态看涨捉腰带形态看跌捉腰带形态看跌捉腰带形态向上跳空两只乌鸦向上跳空两只乌鸦看涨反击形态看涨反击形态看跌反击形态看跌反击形态两根颜色不同两根颜色不同的的k k线具有相线具有相同的收盘价同的收盘价其他反转形态的其他反转形态的K K线组合线组合3 3（二）持续形态（二）持续形态1 1、窗口、窗口窗口：窗口：市场参与者应当顺市场参与者应当顺着窗口的方向建立头寸着窗口的方向建立头寸 窗口被关闭窗口被关闭但未发生后续抛售但未发生后续抛售上升三法、下降三法、白色三兵上升三法、下降三法、白色三兵上升三部曲上升三部曲下降三部曲下降三部曲白色三兵白色三兵上升三法成功的例子

36、上升三法成功的例子上升三法失败的例子上升三法失败的例子下降三法下降三法白色三兵成功的例子白色三兵成功的例子(云南白药云南白药)黄包车夫黄包车夫风高浪大风高浪大黄包车夫线和风高浪大线（补充）黄包车夫线和风高浪大线（补充）墓碑十字线墓碑十字线构成支撑水平和阻挡水平的十字线构成支撑水平和阻挡水平的十字线三星形态三星形态三星形态非常罕见，却是一种意义极其三星形态非常罕见，却是一种意义极其重大的反转形态，三星形态是由三根十重大的反转形态，三星形态是由三根十字线组成的，中间的十字线是一根向上字线组成的，中间的十字线是一根向上/向下跳空的十字星向下跳空的十字星.第三节第三节 切线分析切线分析n支撑与压力支撑

37、与压力n趋势线与通道趋势线与通道n扇形线、速度线扇形线、速度线一、支撑和阻力一、支撑和阻力（一）支撑与压力（阻挡（一）支撑与压力（阻挡/阻力）的含义：阻力）的含义：支撑支撑：实际或潜在的买盘，其数量足以暂时阻止价格的下跌趋势。实际或潜在的买盘，其数量足以暂时阻止价格的下跌趋势。压力压力：实际或潜在的卖盘，其数量可以满足当时价位的所有买盘，实际或潜在的卖盘，其数量可以满足当时价位的所有买盘，并暂时阻止价格上升。并暂时阻止价格上升。支撑支撑支撑支撑阻力阻力阻力阻力支撑支撑支撑支撑阻力阻力阻力阻力（二）支撑与压力的互换：（二）支撑与压力的互换：阻力阻力支撑支撑支撑支撑阻力阻力支撑与压力的互换支撑与压

38、力的互换（三）支撑和阻力应用的三个法则（三）支撑和阻力应用的三个法则v支撑与压力的重要程度，是受到资产在该区域的换支撑与压力的重要程度，是受到资产在该区域的换手量所影响，该区域的交投越活跃，支撑与压力便越手量所影响，该区域的交投越活跃，支撑与压力便越重要。重要。v价格在某个支撑或压力位置逗留的时间越长，该区价格在某个支撑或压力位置逗留的时间越长，该区域就越重要。域就越重要。v支撑或压力位置距离当前的时间越短，其影响力越支撑或压力位置距离当前的时间越短，其影响力越大。大。（补充）其他支撑和压力现象：（补充）其他支撑和压力现象：v价格向上冲破前一顶部价位比向上冲过设置在前一大成交量的价格向上冲破前

39、一顶部价位比向上冲过设置在前一大成交量的底部的阻挡要容易得多。底部的阻挡要容易得多。v股价运行中的整数价位，如股价运行中的整数价位，如1010、2020、3030v历史价位的重复：重要的支撑和压力价位一旦确定就会持续工历史价位的重复：重要的支撑和压力价位一旦确定就会持续工作，在一个接一个的牛熊轮回中，中等顶部和底部年复一年的形作，在一个接一个的牛熊轮回中，中等顶部和底部年复一年的形成在完全相近的价格区域。成在完全相近的价格区域。v如果指数跌破一个支撑价位，而同时某些股票却稳固地守住了如果指数跌破一个支撑价位，而同时某些股票却稳固地守住了其相应的价位，则这些股票在下一轮反弹时会比别的股票更强有其

40、相应的价位，则这些股票在下一轮反弹时会比别的股票更强有力。力。v上升（下降）的趋势中，最近的支撑（压力）位置是前一顶部上升（下降）的趋势中，最近的支撑（压力）位置是前一顶部（底部），而不是前一底部（顶部）。（底部），而不是前一底部（顶部）。二、趋势线与通道二、趋势线与通道v趋势线的概念及画法趋势线的概念及画法v趋势线的作用趋势线的作用v趋势线突破的标准趋势线突破的标准v通道的画法及含义通道的画法及含义（一）趋势线的概念及画法（一）趋势线的概念及画法上升趋势线上升趋势线下降趋势线下降趋势线上升趋势线、下降趋势线、上升趋势线、下降趋势线、X X线线（二）趋势线的作用及应用原则（二）趋势线的作用及应

41、用原则v趋势线对行情具有支撑或阻力作用。趋势线对行情具有支撑或阻力作用。v当趋势线被有效突破时，一般意味着行情已经发生当趋势线被有效突破时，一般意味着行情已经发生变化，应顺势买卖。变化，应顺势买卖。v有时候趋势线常比股价形态或其他指标，更早出现有时候趋势线常比股价形态或其他指标，更早出现突破的信号，此时可以先提早买进或卖出，以获得更突破的信号，此时可以先提早买进或卖出，以获得更高利润。高利润。v只要中级趋势线的支撑或阻力距离目前股价不远，只要中级趋势线的支撑或阻力距离目前股价不远，可以暂时不理会较小形态或部分指标的买卖信号，以可以暂时不理会较小形态或部分指标的买卖信号，以免因小失大或遭到骗线的

42、困惑。免因小失大或遭到骗线的困惑。趋势线的应用原则（补充）趋势线的应用原则（补充）v趋势线所触及的顶点（底点）越多，将更具有技术意趋势线所触及的顶点（底点）越多，将更具有技术意义。义。v趋势线的长度越长，所产生支撑阻力的作用将更准确趋势线的长度越长，所产生支撑阻力的作用将更准确而有效。而有效。v画趋势线取点之间的距离太近时，其所发挥支撑阻力画趋势线取点之间的距离太近时，其所发挥支撑阻力作用将会大为削弱，作用将会大为削弱，因此因此趋势线的画法应该选择距离较趋势线的画法应该选择距离较为远的两个点才具有参考价值为远的两个点才具有参考价值。v太陡峭或太平坦的趋势线比较缺乏参考意义。太陡峭或太平坦的趋势

43、线比较缺乏参考意义。趋势线的选点趋势线的选点陡峭的趋势线被突破陡峭的趋势线被突破平坦的趋势线被突破平坦的趋势线被突破（三）趋势线突破的标准（三）趋势线突破的标准v超过趋势线突破点超过趋势线突破点3%3%的幅度：由于市场的短线操作较的幅度：由于市场的短线操作较多，因此只要收盘价突破后距趋势线多，因此只要收盘价突破后距趋势线2%2%，并，并连续站稳连续站稳2 2天以上天以上，即可认定为有效突破。，即可认定为有效突破。v股价股价向上突破下降趋势线而上涨时，向上突破下降趋势线而上涨时，成交量必须大量成交量必须大量增加增加，才可称为有效突破。，才可称为有效突破。v向下跌破上升趋势线，成交量向下跌破上升趋

44、势线，成交量不论是否增减不论是否增减都可视为都可视为有效跌破有效跌破。逃命线（补充）逃命线（补充）趋势线修正的两种选点方法（补充）趋势线修正的两种选点方法（补充）趋势线的修正，对照趋势线的修正，对照MaMa趋势线的修正，追踪加速趋势趋势线的修正，追踪加速趋势减速趋势下，趋势线的修正减速趋势下，趋势线的修正（四）通道的含义及画法（四）通道的含义及画法通道线通道线 ：有时价格趋势在两条平行线之间运动，其中一有时价格趋势在两条平行线之间运动，其中一条为基本的趋势线，另一条为通道线。条为基本的趋势线，另一条为通道线。1 12 23 34 45 56 61 12 23 34 45 5上升通道上升通道下降

45、通道下降通道上升通道下降通道上证指数的通道上证指数的通道三、其他切线分析方法三、其他切线分析方法（一）扇形原理（一）扇形原理 扇形线原理是依据扇形线原理是依据三次突破三次突破的原则。在上升趋势中，的原则。在上升趋势中，先以两个低点画出上升趋势线后，如果价格向下回档，先以两个低点画出上升趋势线后，如果价格向下回档，跌破了刚画的上升趋势线，则以新出现的低点与原来的跌破了刚画的上升趋势线，则以新出现的低点与原来的第一个低点相连接，画出第二条上升趋势线。再往下，第一个低点相连接，画出第二条上升趋势线。再往下，如果第二条趋势线又被向下突破，则同前面一样，用新如果第二条趋势线又被向下突破，则同前面一样，用

46、新的低点，与最初的低点相连接，画出第三条上升趋势线。的低点，与最初的低点相连接，画出第三条上升趋势线。如果所画的三条趋势线一经突破，则趋势将反转如果所画的三条趋势线一经突破，则趋势将反转。扇形实例（扇形实例（1 1）扇形实例（扇形实例（2 2）（二）比例线（参考百分比回撤）（二）比例线（参考百分比回撤）（三）速度线（三）速度线速度线的画法分为两个步骤。速度线的画法分为两个步骤。第一步，找到一个上升或下降过程的最高点和最低点，第一步，找到一个上升或下降过程的最高点和最低点，然后，将高点和低点的垂直距离然后，将高点和低点的垂直距离3 3等分。第二步，是连等分。第二步，是连接高点接高点(在下降趋势中

47、在下降趋势中)与分界点，或连接低点与分界点，或连接低点(在上升在上升趋势中趋势中)与与1/31/3和和2/32/3分界点，得到两条直线。这两条直分界点，得到两条直线。这两条直线就是速度线。线就是速度线。与别的切线不同，速度线有可能随时变动，一旦有了与别的切线不同，速度线有可能随时变动，一旦有了新的高点或低点，则速度线将随之发生变动。新的高点或低点，则速度线将随之发生变动。速度线实例第四节第四节 形态分析形态分析价格形态概述价格形态概述主要的价格形态主要的价格形态其他形态其他形态一、价格形态概述一、价格形态概述（一）价格形态的含义和类型（一）价格形态的含义和类型 除了上升或者下降的趋势，市场中经

48、常存在一除了上升或者下降的趋势，市场中经常存在一种种没有明显趋势的运动状态没有明显趋势的运动状态，具体现为股价在某个，具体现为股价在某个价格范围内作价格范围内作横向运动横向运动，这种运动就是通常所说的，这种运动就是通常所说的无趋势状态，无趋势状态，这种运动通常是连接上升和下降趋势这种运动通常是连接上升和下降趋势的的过渡阶段过渡阶段，即技术分析中的，即技术分析中的价格形态价格形态。1、形态分析的概念：、形态分析的概念：根据股价曲线所显示的某些典型形态，对股价的未来走势进行研判、预测2、股价形态的基本类型：、股价形态的基本类型：、持续整理形态持续整理形态：是一种相对平衡的形态，其特征是股价在波澜不

49、惊中维持着原有趋势，或在平行的箱体内保持着方向不明朗的窄幅波动。、突破形态突破形态：是打破原有平衡的形态，其特征是造成股价原有运行趋势的改变，具体又分为两种：一是仍保持原来的运行方向，但运行的空间已经改变，即类似上（下）台阶的突破，这是一种量变型突破；二是改变原有运行方向的突破，由升转降或由降转升，即反转形态，反转形态，它是一种质变型突破。价格形态示意图价格形态示意图反转形态反转形态巩固形态巩固形态（二）价格形态的应用（二）价格形态的应用价格形态可以适用于价格形态可以适用于任何时间跨度任何时间跨度一般来说，价格形态一般来说，价格形态持续时间越长持续时间越长，该形态完成，该形态完成后的后的价格走

50、势就越强价格走势就越强形态形成时所跨越的形态形成时所跨越的价格区间越大价格区间越大，该形态完成，该形态完成后价格运行的后价格运行的动能越大动能越大。（三）价格形态的突破（三）价格形态的突破突破的幅度：通常突破的幅度：通常3%3%的突破才是有效突破的突破才是有效突破突破的时间突破的时间:有效的突破应当保持一定的时间有效的突破应当保持一定的时间突破时的成交量突破时的成交量:向上突破形态时，通常伴随成交向上突破形态时，通常伴随成交量的放大才能确认，而向下突破形态时，则无需成量的放大才能确认，而向下突破形态时，则无需成交量的配合。需要注意的是，向上突破时成交量的交量的配合。需要注意的是，向上突破时成交