财务报表分析第7章swufe课件.ppt

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1、第七章 资产负债表分析第一节 资产负债表质量分析资产项目分析资产项目分析一一.货币资金货币资金 存款现金、银行存款、其他货币资金存款现金、银行存款、其他货币资金 影响货币资金持有量的主要因素：影响货币资金持有量的主要因素：1.1.企业规模企业规模 2.2.行业特点行业特点 3.3.融资能力（内外因素）融资能力（内外因素）4.4.负债结构负债结构常见的财务舞弊手段：公款私存、虚构职工欺上瞒下、私设小金库等分析：分析：1.分析金融资产的比重分析金融资产的比重2.注意与金融资产相关的风险注意与金融资产相关的风险如：雅戈尔如：雅戈尔第一节 资产负债表质量分析二二.交易性金融资产交易性金融资产 1.1.

2、借：交易性金融资产借：交易性金融资产成本成本 贷：银行存款贷：银行存款 2.2.借：交易性金融资产借：交易性金融资产公允价值变动公允价值变动 贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益 3.3.借：银行存款借：银行存款 公允价值变动损益公允价值变动损益 贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产 投资收益投资收益 分析：1.应收票据逾期未收款2.应收票据背书和贴现第一节 资产负债表质量分析三三.应收票据应收票据 借：应收票据借：应收票据 贷：主营业务收入贷：主营业务收入 分析：1.坏账准备的计提方法2.尤其关注账龄很长的坏账3.与信用政策的关系第一节 资产负债表质量分析四四.应收账款应收账款 借：应收

3、账款借：应收账款 贷：主营业务收入贷：主营业务收入 借：资产减值损失借：资产减值损失 贷：坏账准备贷：坏账准备 主营业务收入主营业务收入海外销售额海外销售额ApexApex销售额销售额ApexApex回款额回款额应收账款应收账款-A-A2001200195.1595.153.473.473.473.4720022002125.85125.8555.4155.4150.6550.6515.7515.7538.2938.2920032003141.33141.3350.3850.3835.1835.18292944.5144.5120042004115.38115.3828.7128.712.95

4、2.959.049.0438.3738.37分析：与预收账款相比金额较大，说明企业的商品或原材料是卖方市场。如：五粮液第一节 资产负债表质量分析五五.预付账款预付账款 借：预付账款借：预付账款 贷：银行存款贷：银行存款 注意区分：1.初始投入时未发放的利息2.“持有至到期投资应计利息”3.投资收益确认的方法（实际利率法）第一节 资产负债表质量分析六六.应收利息应收利息 借：交易性金融资产借：交易性金融资产成本成本 应收利息（未发放）应收利息（未发放）投资收益（交易费用）投资收益（交易费用）贷：银行存款贷：银行存款 借：银行存款借：银行存款 贷：贷：应收利息应收利息 借：借：应收利息应收利息 贷

5、：投资收益贷：投资收益 第一节 资产负债表质量分析【例题例题】2011年年1月月1日，某公司支付价款日，某公司支付价款1000（含交易费用）从活跃市场上（含交易费用）从活跃市场上购入某公司购入某公司5年期债券，面值年期债券，面值1250元，票面年利率元，票面年利率4,72%，按年支付利息，按年支付利息（即（即59元），本金最后一次支付，该公司将其划分为持有至到期投资。元），本金最后一次支付，该公司将其划分为持有至到期投资。分析：1.初始确认时未发放的股利第一节 资产负债表质量分析七七.应收股利应收股利借：交易性金融资产借：交易性金融资产成本成本 应收股利应收股利（未发放）（未发放）投资收益（交

6、易费用）投资收益（交易费用）贷：银行存款贷：银行存款 借：银行存款借：银行存款 贷：贷：应收股利应收股利 借：借：应收股利应收股利 贷：投资收益贷：投资收益分析：1.与应收账款比较2.关注该科目的明细账3.私设小金库4.坏账准备，如美邦第一节 资产负债表质量分析八八.其他应收款其他应收款 借：其他应收款借：其他应收款保证金保证金/某人某人 贷：银行存款贷：银行存款 或待处理财产损溢或待处理财产损溢 分析：1.存货计价方法不得随意变更2.存货质量3.存货是否抵押或质押4.存货跌价准备第一节 资产负债表质量分析九九.存货存货关注：关注：1.存货初始计量：存货初始计量：买价买价+相关运杂费相关运杂费

7、+自然损耗自然损耗2.虚增虚减原材料或库存商品虚增虚减原材料或库存商品的价值的价值3.低值易耗品的摊销方法低值易耗品的摊销方法 常用造假手段：常用造假手段：1.假出库，虚增产品成本假出库，虚增产品成本2.主观确定约当产量确定主观确定约当产量确定分析：与应收账款分析方法一致1.计提坏账准备方法2.尤其关注期限较长的款项3.种类：如中国铁建第一节 资产负债表质量分析九九.可供出售金融资产（略）可供出售金融资产（略）十十.持有至到期投资（略）持有至到期投资（略）十一十一.长期应收款长期应收款如：融资租赁、质量保证金等如：融资租赁、质量保证金等借：长期应收款借：长期应收款应收融资租赁款应收融资租赁款

8、贷：融资租赁资产贷：融资租赁资产 未确认融资收益未确认融资收益借：银行存款借：银行存款 贷：长期应收款贷：长期应收款借：未确认融资收益借：未确认融资收益 贷：租赁收入贷：租赁收入 第一节 资产负债表质量分析十二十二,长期股权投资长期股权投资思考1：1.区分不同持股比例下股权投资的划分。即金融资产与长期股权投资思考2：2.不同持股比例下的被投资公司为什么要采用不同的核算方法？即：为什么会有成本法与权益法之分？第一节 资产负债表质量分析十三十三,投资性房地产投资性房地产1.投资性房地产核算的内容投资性房地产核算的内容 注意区分不同目的下房注意区分不同目的下房地产的核算地产的核算2.历史成本与公允价

9、值区别历史成本与公允价值区别分析：1.采用公允价值模式进行核算是否符合条件？2.是否存在操作利润？第一节 资产负债表质量分析十四十四,固定资产固定资产分析：折旧、减值、报废十五十五,在建工程在建工程十六十六,工程物质工程物质 如：钢材、水泥等如：钢材、水泥等分析：1.借款费用的资本化2.竣工手续的办理（提前或推迟）分析：1.借款费用的资本化2.竣工手续的办理（提前或推迟）第一节 资产负债表质量分析十七十七,无形资产无形资产1.研究费用与开发费用及其研究费用与开发费用及其资本化资本化2.使用寿命能否确定？使用寿命能否确定？十八十八.长期待摊费用长期待摊费用十九十九.递延所得税资产递延所得税资产分

10、析：1.主观划分研究费用与开发费用的时间界限2.使用寿命的确定合理性第一节 资产负债表质量分析负债项目分析负债项目分析一一.短期借款与长期借款短期借款与长期借款二二.应付票据与应付账款应付票据与应付账款分析：二者期限结构的合理性重点分析：长期挂账问题第一节 资产负债表质量分析三三.应付职工薪酬应付职工薪酬注意：种类注意：种类四四.应交税费应交税费借：管理费用借：管理费用 营业税金及附加营业税金及附加 所得税所得税 贷：应交税费贷：应交税费 银行存款银行存款五五.一年内到期的非流动负债一年内到期的非流动负债六六.专项应付款：如政府拨付专项应付款：如政府拨付的科研经费的科研经费第一节 资产负债表质

11、量分析 所有者权益项目的分析所有者权益项目的分析实收资本实收资本资本公积资本公积盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润第一节 资产负债表质量分析 资产结构与资本结构分析资产结构与资本结构分析一、保守型结构：是指企业流动资产来源于流动负债和其他长期资本。一、保守型结构：是指企业流动资产来源于流动负债和其他长期资本。优点：企业风险较低优点：企业风险较低缺点：资本较高缺点：资本较高-在实践中几乎没有在实践中几乎没有流动资产流动负债非流动负债所有者权益非流动资产 长期资本第一节 资产负债表质量分析 资产结构与资本结构分析资产结构与资本结构分析二、平衡型结构：是指企业流动资产来源于流动负债，非流动资产来源

12、二、平衡型结构：是指企业流动资产来源于流动负债，非流动资产来源于长期资本。于长期资本。特点：财务风险和资本成本相适应特点：财务风险和资本成本相适应注意：流动负债与流动资产在时间上的相匹配，否则也可能产生财务危机注意：流动负债与流动资产在时间上的相匹配，否则也可能产生财务危机长期资本流动资产流动负债非流动资产非流动负债所有者权益第一节 资产负债表质量分析 资产结构与资本结构分析资产结构与资本结构分析三、风险型结构：是指企业流动负债不仅为流动资产提供资金来源，还三、风险型结构：是指企业流动负债不仅为流动资产提供资金来源，还为企业非流动资产提供资金。为企业非流动资产提供资金。优点：资本成本较低优点：

13、资本成本较低缺点：财务风险较大缺点：财务风险较大长期资本流动资产流动负债非流动负债非流动资产所有者权益第一节 资产负债表质量分析 【案例分析案例分析】仁和药业资产负债表分析仁和药业资产负债表分析数据见：数据见：Excel中的数据中的数据结论与建议：结论与建议：一一.从从2006年年-2010年水平分析与趋势分析来看：年水平分析与趋势分析来看：1.货币资金增长较快，说明现金充裕，但货币资金增长较快，说明现金充裕，但2010年有所下降，其原因在于销年有所下降，其原因在于销售政策的改变和对闪亮制药的股权收购支出。售政策的改变和对闪亮制药的股权收购支出。2.以以2010年为例，应收票据金额年为例，应收

14、票据金额462,441,238.61元，背书票据金额为元，背书票据金额为95,286,126.32，占比，占比20.61%，且无贴现票据，表明企业现金充裕。，且无贴现票据，表明企业现金充裕。第一节 资产负债表质量分析3.以以2010年为例，应收账款剧增年为例，应收账款剧增2534.94%，预付账款，预付账款283.91%，其原因在于子公，其原因在于子公司仁翔药业营销模式的特点，即：新客户采用司仁翔药业营销模式的特点，即：新客户采用现款现货现款现货，对老客户根据信用等级，对老客户根据信用等级采用采用先货后款先货后款模式。模式。4.以以2010年为例，存货大幅上升年为例，存货大幅上升258.37%

15、，其原因在其子公司仁翔药业的，其原因在其子公司仁翔药业的仓储式管理模式。仓储式管理模式。5.以以2010年为例，资本公积大幅减少年为例，资本公积大幅减少93.47%，其原因在于，其原因在于“10送送5”的股利的股利政策和收购闪亮制药，从而冲减资本公积。政策和收购闪亮制药，从而冲减资本公积。【小结小结】由于仁和药业上市以来由于仁和药业上市以来2次配股、次配股、1次增发，加之仁和集团将集次增发，加之仁和集团将集团下的优良资产多次、陆续注入上市公司，为此，水平分析与趋势分析团下的优良资产多次、陆续注入上市公司，为此，水平分析与趋势分析的统计口径难以完全一致，还需要其他分析视角和分析方法进一步考察。的

16、统计口径难以完全一致，还需要其他分析视角和分析方法进一步考察。第一节 资产负债表质量分析二二.从从2006年年-2010年结构分析来看：年结构分析来看：1.仁和药业资产中负债约占仁和药业资产中负债约占30%，所有者权益约占，所有者权益约占70%，表明：大部分由，表明：大部分由投资者直接投入，财务风险较小，资本结构过于保守，尚未发挥财务杠投资者直接投入，财务风险较小，资本结构过于保守，尚未发挥财务杠杆效应；产品可能盈利状况较好，还没有为充足的资金找到合适的投资。杆效应；产品可能盈利状况较好，还没有为充足的资金找到合适的投资。2.资产结构来看，资产结构来看，2006年年-2010年，流动资产占比都

17、在年，流动资产占比都在50%以上，主要为货以上，主要为货币资金和应收票据，流动性较好，但同时可能表明企业资产长期盈利能币资金和应收票据，流动性较好，但同时可能表明企业资产长期盈利能力稍差。力稍差。3.非流动资产主要由固定资产和无形资产构成，且无形资产在保持较高比非流动资产主要由固定资产和无形资产构成，且无形资产在保持较高比重的同时，占比有下降的趋势，结合水平分析来看，绝对金额并没有明重的同时，占比有下降的趋势，结合水平分析来看，绝对金额并没有明显下降，表明企业花费了大量资金筑造品牌效应，有利于企业长期发展。显下降，表明企业花费了大量资金筑造品牌效应，有利于企业长期发展。第一节 资产负债表质量分

18、析4.4.更有趣的是，仁和药业只有流动负债，而没有非流动负债，且流动负债主更有趣的是，仁和药业只有流动负债，而没有非流动负债，且流动负债主要来自于商业信用（应付账款和预收账款），使用银行信用较少，其原因要来自于商业信用（应付账款和预收账款），使用银行信用较少，其原因在于企业本身较好的盈利能力和充足的现金流，同时也易于资本市场融资。在于企业本身较好的盈利能力和充足的现金流，同时也易于资本市场融资。5.5.资产结构与资本结构相结合分析资产结构与资本结构相结合分析流动资产流动负债所有者权益非流动资产 第一节 资产负债表质量分析【本本 章章 总总 结结】1.1.财务报表分析仅是发现问题和分析问题，但并

19、不提供解决问题的方法。财务报表分析仅是发现问题和分析问题，但并不提供解决问题的方法。2.2.从大到小，从总括到明细。从大到小，从总括到明细。3.3.财务数字或指标可以反映出公司某方面的特征，可以是宏观经济形势或财务数字或指标可以反映出公司某方面的特征，可以是宏观经济形势或政策、行业周期，也可以是营销策略、战略规划，还可以是产品紧俏、库政策、行业周期，也可以是营销策略、战略规划，还可以是产品紧俏、库存战略等。存战略等。4.4.同样的财务数字或指标变动，企业不同，其变动原因更是不同。同样的财务数字或指标变动，企业不同，其变动原因更是不同。5.5.不同主体分析目的不同，对某些数字或指标理解的侧重点不

20、同，如流动不同主体分析目的不同，对某些数字或指标理解的侧重点不同，如流动资产与非流动资产、流动负债与非流动负债等。资产与非流动资产、流动负债与非流动负债等。第一节 资产负债表质量分析【作业二作业二】1.1.继续以第一次作业选取的公司作为资料，通过计算各项目增长率或结构继续以第一次作业选取的公司作为资料，通过计算各项目增长率或结构比率，对资产负债表、利润表和现金流量表进行水平或趋势分析、结构分比率，对资产负债表、利润表和现金流量表进行水平或趋势分析、结构分析。析。2.2.评价该公司的资产结构与资本结构评价该公司的资产结构与资本结构3.3.找寻找寻2-32-3处上述报表数字之间存在异常或不符合逻辑分析的地方，并尝处上述报表数字之间存在异常或不符合逻辑分析的地方，并尝试进行客观评价试进行客观评价