建立成功的财务管理体系..docx

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1、建立成功的财务管理体系企业成功的要素分为必不可少的四个层次清晰的远景目标及战略合理的组织结构及决策体系有效的管理程序优秀的核心经营程序说明-明确的、鼓舞人心的公司开展远景目标实现远景目标所需的积极的致胜战略- 雄心勃勃的业绩目标确保战略有效实施的公司组织结构 -分工合理、职责清楚的高层管理队伍及高效的决策体系10113818576109142利、税前利润人民币亿元营运资本人民币亿元销售收入人民币亿元经营本钱人民币亿元该集团实际上在破坏价值经济利润人民币亿元9.9差幅百分比4.3-2.6-1.0投资资本人民币亿元230461530投资资本回报百分比10%5.06.6资本本钱百分比5.7%7.67

2、.6债务本钱百分比4%44权重=85%67%67%权重=15%33%33%股权本钱百分比15%1515X尽管仍有缺陷，以价值为基础的衡量方法是更好的管理工具注重资本集中度容易计算 有效的管理工具考虑资本投资者的要求（WACC比拟容易计算有效的管理工具 考虑长期投资的时间价值可以适用于非上市公司完全透明化容易计算资产回报率（ROA 投资资本回报（ROIC 差幅* 经济利润 折现现金流量净现值股价股票市值 股东回报（RTS衡量标准优点缺点忽略了资本投资者所期待的回报（WACC 难以对风险不同的行业进行比拟 只能衡量一年的情况，不能反映多年的现金流量 难以作为公司日常经营的管理工具 可能不能完全反映

3、将来的现金流量 只能衡量上市公司*差幅=投资资本回报（ROIC加权平均资本本钱（WACC中国公司必须开阔思路 从只关注 到关注更多指标，包括-产量-市场占有率-销售收入-净利润-每股收益-投资资本回报-差幅-经济利润折现现金流量价值-股票市值（适用于上市公司为中国经济及消费者带来利益 更好的资源配置,将有限的资源投入到最好的投资上减少对国外资本投入的需 求创造更多的财富麦肯锡的观点 为什么关注价值？ 中国的公司必须转向价值创造的心态,从而吸引并有效地配置资本 什么是以价值为基础的管理？ 以价值为基础的管理是一个综合的管理工具，它可以用来推动价值创造的观念 深入到公司一线员工中去 该观念如何用于

4、中国？中国企业无论拥有怎样的所有制结构,无论是否是上市公司，都可以逐步设计并 引入以价值为基础的管理价值管理是一个综合性的管理工具-将整个公司的价值创造与一线工作小组和雇员的日常运作活动联系起来-指导战略,资源配置及经营运作的决策-提供共同的价值观和针对公司管理者及各工作单位的透明的业绩评估方法-推动公司业绩的迅速开展价值管理将股东与管理者及一线工作小组联系起来驱动因素评估股价增长及股息支付（RTS经营单位经济利润（EP长期加总折现现金流量值用于衡量各业务的短期总体效益评估、比拟战略:用于衡量/权衡长期性工程股东价值 生产周期时间 销售收入 单位本钱废品率 劳动生产率经营价值驱动因素，例如公司

5、各级用来制订目标和衡量业绩公司/企业的市场价值折现现金流量定义：从投资者的角度，根据资本市场信息或企业内部信息,对某一投资者的判断个企业今后的经营业绩，用折现现金流量的方法所做的综合判界定什么是经济利润（EP经济利润=（投资资本回报-加权平均资本本钱X投资资本1 研究开发生产 营销 销售最高管理层 资本投资-股东-债权人资本回报-利息支付-股息支付-股票价格上涨物质方面的投资回报-收入现金流量零企业该集团的投资资本回报较低资料来源:年度报告;麦肯锡分析-+税项人民币亿元固定资产和其它营业资产人民币亿元10%5.06.6投资资本回报百分比232335税后营业净利润人民币亿元230461530投资资本人民币亿元2284635142-216268252943