【教学课件】第6章国际收支理论.ppt

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1、第第6 6章章 国际收支理论国际收支理论 目的与要求：目的与要求：本本章章主主要要介介绍绍西西方方各各种种国国际际收收支支理理论论的的基基本本思思想想以以及及所所提提出出的的政政策策主主张张；在在此此基基础础上上，掌掌握握国国际际收收支支调调节节过过程程中中的的内内外外均均衡衡理理论论以以及及路径选择。路径选择。1/9/20231 主要内容：主要内容：国际收支弹性论的基本思想国际收支弹性论的基本思想国际收支乘数论的基本思想国际收支乘数论的基本思想国际收支吸收论的基本思想国际收支吸收论的基本思想国际收支货币论的基本思想国际收支货币论的基本思想国际收支调节的内外均衡理论国际收支调节的内外均衡理论1

2、/9/20232本章阅读资料本章阅读资料 Dominick Salvatore:International Economics (Fifth edition),清清华大学出版社大学出版社，1997年年，P616-648何国何国华：国：国际收支收支调节论，湖北人民出版社，湖北人民出版社，2002年。年。1/9/20233第第1 1节节 国际收支弹性论国际收支弹性论 1.11.1国国际收支收支弹性分析法性分析法提出背景：提出背景：20世世纪30年代大危机年代大危机时由由琼罗宾逊在在马歇歇 尔的局部均衡分析的基的局部均衡分析的基础上提出来的上提出来的.研究的核心研究的核心问题:货币贬值对贸易收支和易

3、收支和贸易条件的影响易条件的影响.基本假基本假设:经济体的收入及其他条件保持不体的收入及其他条件保持不变进出口商品的供出口商品的供给弹性无性无穷大大不考不考虑资本移本移动,以以贸易收支代替国易收支代替国际收支收支1/9/20234第第1 1节节 国际收支弹性论国际收支弹性论 基本基本观点点:本本币贬值调节进出口的机制出口的机制:贸易逆差易逆差 本本币贬值 出口价格下降出口价格下降 出口量上升出口量上升 国国际收支改善收支改善 货币贬值改善改善贸易收支的条件易收支的条件:Dx+Dm1马歇歇尔勒勒纳条件条件货币对外外贬值速度快于速度快于对内内贬值速度速度 贸易伙伴国不采取易伙伴国不采取报复行复行为

4、1/9/20235第第1 1节节 国际收支弹性论国际收支弹性论 货币贬值对贸易条件的影响易条件的影响:将基本假将基本假设中的中的“进出口商品供出口商品供给弹性无性无穷大大”抛弃之抛弃之 后后,货币贬值对贸易条件的影响易条件的影响为:SxSmDxDm 贸易条件易条件恶化化 SxSmDxDm 贸易条件不易条件不变 SxSmDxDm 贸易条件改善易条件改善缺陷缺陷:局部均衡分析法局部均衡分析法没有考没有考虑资本流本流动比比较静静态分析分析1/9/20236第第2 2节节 国际收支乘数论国际收支乘数论 2020世世纪3030年代和年代和4040年代成功的将年代成功的将凯恩斯的乘数理恩斯的乘数理论用于用

5、于对国国际收支收支问题分析得来的分析得来的.代表人物哈代表人物哈罗德和德和马克克鲁普普.基本假基本假设:汇率与价格不率与价格不变,仅考考虑收入收入变动的影响的影响 没有没有资本流本流动核心思想核心思想:在在汇率与价格不率与价格不变时,进口支出是国民收入的函数口支出是国民收入的函数,自主性自主性进口的口的变动通通过乘数效乘数效应引起国民收入引起国民收入变动,从而影响从而影响进口支出口支出,调节国国际收支收支.1/9/20237第第2 2节节 国际收支乘数论国际收支乘数论 基本内容基本内容:一国可以通一国可以通过需求管理政策需求管理政策调节国国际收支收支逆差逆差时:实行行紧缩性的性的财政政货币政策

6、政策顺差差时:实行行扩张性的性的财政政货币政策政策通通过收入收入变动调节国国际收支的效果收支的效果,取决于取决于边际进口口倾向向(m)的大小的大小,亦取决于亦取决于进口需求收入口需求收入弹性和一国开放度的性和一国开放度的高低高低.（附：推附：推导过程程）1/9/20238第第2 2节节 国际收支乘数论国际收支乘数论 附附:推推导过程如下程如下:凯恩斯模型恩斯模型:不考不考虑资本流本流动时:可可见,逆差逆差时,压缩I、G,顺差差时,扩张I、G.1/9/20239第第2 2节节 国际收支乘数论国际收支乘数论 (国国际货币基金基金组织“开放开放疗法法”的理的理论依据依据)1/9/202310第第2

7、2节节 国际收支乘数论国际收支乘数论 乘数分析法的乘数分析法的简要要评价价阐述了述了进出口出口贸易与国民收入之易与国民收入之间的关系的关系,以及各国以及各国经济之之间通通过进出口途径相互影响的原理，出口途径相互影响的原理，为政府通政府通过需需求管理政策求管理政策调节国国际收支失衡收支失衡问题提供了理提供了理论依据。依据。缺陷：缺陷：没有考没有考虑货币量与价格因素，即没有考量与价格因素，即没有考虑进出口的出口的变化可能化可能带来的来的货币量量变化，以及在充分就化，以及在充分就业状状态下下由此引由此引发的物价的物价变化；化；没有考没有考虑资本的国本的国际流流动，对于国于国际收支的分析并不全面；收支

8、的分析并不全面；1/9/202311第第3 3节节 国际收支吸收论国际收支吸收论 由美国由美国经济学家西德尼学家西德尼.亚历山大以山大以凯恩斯的宏恩斯的宏观经济理理论为基基础于于19521952年提出的年提出的,考察考察总支出与支出与总收入收入对国国际收支的影响收支的影响.3.13.1基本表达式与基本表达式与经济含含义Y=C+I+G+X-MX-M=Y-(C+I+G)Y=C+I+G+X-MX-M=Y-(C+I+G)令令TBTB代表代表贸易差易差额（X-MX-M），），A A代表吸收，代表吸收，即国内即国内总支出（支出（C+I+GC+I+G）;则有：有：TB=Y-ATB=Y-A 经济含含义：国国际

9、收支是一国的国民收入（收支是一国的国民收入（Y Y）与吸收（）与吸收（A A）比）比较的的结果：果：顺差：收入大于吸收差：收入大于吸收逆差：收入小于吸收逆差：收入小于吸收国国际收支失衡最收支失衡最终要通要通过改改变国民收入或吸收来国民收入或吸收来调节1/9/202312第第3 3节节 国际收支吸收论国际收支吸收论 3.23.2调节方式的方式的选择 经济非充分就非充分就业状状态：增加：增加Y Y，途径是通，途径是通过货币贬值 经济充分就充分就业状状态：压缩A A，即减少吸收，即减少吸收由由TB=Y-ATB=Y-A得到：得到：TB=Y-ATB=Y-AAA可可进一步表示一步表示为：A=Y+DA=Y+

10、DTB=TB=（1-1-）Y-DY-D式中：式中：（1-1-）YY为货币贬值的收入效的收入效应，DD为货币贬值的直接效的直接效应3.33.3货币贬值的效的效应分析分析1/9/202313第第3 3节节 国际收支吸收论国际收支吸收论 货币贬值的收入效的收入效应（通（通过3 3条途径条途径实现）：）：闲置置资源效源效应：贬值刺激国外居民刺激国外居民对本国本国产品的需求，通品的需求，通过乘数效乘数效应使国民收入增加。随着收入增加，吸收也使国民收入增加。随着收入增加，吸收也会增加，具体情况会增加，具体情况视大小而定。大小而定。贸易条件效易条件效应：货币贬值对贸易条件的效易条件的效应比比较复复杂，具体情

11、况也，具体情况也视的大小而定的大小而定资源配置效源配置效应：货币贬值导致政府管制的放松，致政府管制的放松，诱使使资源的合理配置源的合理配置1/9/202314第第3 3节节 国际收支吸收论国际收支吸收论 货币贬值的直接效的直接效应（通（通过两条途径两条途径实现）：）：通通过货币途径的效途径的效应 现金余金余额效效应 货币幻幻觉效效应通通过分配途径的效分配途径的效应1/9/202315第第3 3节节 国际收支吸收论国际收支吸收论 3.23.2简评 将国将国际收支决定和收支决定和变动与整个宏与整个宏观经济状况状况结合起来分合起来分析，有助于析，有助于对国国际收支失衡性收支失衡性质的的认识缺陷：缺陷

12、：没有没有对国内支出国内支出为因，国因，国际收支收支为果的果的观点提供点提供逻辑分析分析 没有考没有考虑相相对价格价格变动在在调整中的作用整中的作用 没有考没有考虑在充分就在充分就业状状态下，下，贬值可能引可能引发资源配置效率源配置效率 提高提高对国国际收支的收支的结果果 没有考没有考虑国国际资本流本流动因素因素1/9/202316第第4 4节节 国际收支货币论国际收支货币论 60 60年代后期，由孟德尔、约翰逊、弗兰科尔等人将封闭经济条年代后期，由孟德尔、约翰逊、弗兰科尔等人将封闭经济条件下的货币主义原理引申到开放经济中，从货币角度对国际收支问件下的货币主义原理引申到开放经济中，从货币角度对

13、国际收支问题进行的分析题进行的分析.4.14.1货币分析法的基本假分析法的基本假设在充分就业状态下，一国的实际货币需求是收入和利率等在充分就业状态下，一国的实际货币需求是收入和利率等 变量的稳定函数；变量的稳定函数；从长期来看，货币需求是稳定的，货币供给的变动不影响从长期来看，货币需求是稳定的，货币供给的变动不影响 实物产量，即货币中性；实物产量，即货币中性；贸易商品的价格是由世界市场决定的，从长期来看，一国贸易商品的价格是由世界市场决定的，从长期来看，一国 的价格水平和利率水平接近世界市场水平；的价格水平和利率水平接近世界市场水平；汇率是固定的，国际收支的失衡主要依靠储备的变化来调节；汇率是

14、固定的，国际收支的失衡主要依靠储备的变化来调节；1/9/202317第第4 4节节 国际收支货币论国际收支货币论 4.24.2货币分析法的基本模型及含分析法的基本模型及含义货币分析法认为国际收支不平衡是由货币市场的不平衡所引起的。如货币分析法认为国际收支不平衡是由货币市场的不平衡所引起的。如果以果以MSMS表示名义货币的供给量，表示名义货币的供给量，MDMD表示名义货币需求量，则从长期来表示名义货币需求量，则从长期来看有：看有：M MS S=M=MD D 而一国的货币供给总量为：而一国的货币供给总量为：MS=D+R MS=D+R 则有：则有：R=MD-D R=MD-D 该公式是货币分析法的基本

15、方程式该公式是货币分析法的基本方程式。1/9/202318第第4 4节节 国际收支货币论国际收支货币论 由以上公式可得出如下由以上公式可得出如下2 2点点结论：国际收支是一种货币现象，国际收支的不平衡是由货币市国际收支是一种货币现象，国际收支的不平衡是由货币市 场的不平衡引起的。具体说：场的不平衡引起的。具体说：MDD MDD 国际收支顺差；国际收支顺差；MDD MDD 国际收支逆差。国际收支逆差。国际收支问题实际上反映的是实际货币余额（货币存量）对名国际收支问题实际上反映的是实际货币余额（货币存量）对名 义货币供应量的调整过程。当国内名义货币供应量与实际经济义货币供应量的调整过程。当国内名义

16、货币供应量与实际经济 变量（国民收入、产量等）所决定的实际货币余额需求相一致变量（国民收入、产量等）所决定的实际货币余额需求相一致 时，国际收支便处于平衡状态。时，国际收支便处于平衡状态。1/9/202319第第4 4节节 国际收支货币论国际收支货币论 4.34.3对贬值效效应的分析的分析在实现充分就业时，贬值意味着商品价格的变动，贬值国的国在实现充分就业时，贬值意味着商品价格的变动，贬值国的国 内价格上涨，升值国的国内价格下跌；内价格上涨，升值国的国内价格下跌；物价的变化意味着实际现金余额的变化，贬值国的余额减少，物价的变化意味着实际现金余额的变化，贬值国的余额减少，因而会压缩支出；升值国的

17、余额会增加，因而会扩大投资与消费；因而会压缩支出；升值国的余额会增加，因而会扩大投资与消费；实际现金余额的变化通过贸易差额而逐渐消失，即由贬值国的实际现金余额的变化通过贸易差额而逐渐消失，即由贬值国的 贸易盈余补充其短缺的现金余额，由升值国的赤字抵消其过多贸易盈余补充其短缺的现金余额，由升值国的赤字抵消其过多 的现金余额，从而使国际收支恢复均衡。的现金余额，从而使国际收支恢复均衡。1/9/202320第第4 4节节 国际收支货币论国际收支货币论 4.44.4货币分析法的政策主分析法的政策主张 所有的国所有的国际收支不平衡，在本收支不平衡，在本质上都是上都是货币性的，因此，性的，因此，国国际收支

18、的不平衡收支的不平衡问题，都可以由国内，都可以由国内货币政策来解决；政策来解决；一国国际收支逆差的根源在于国内信贷扩张过大，故对它的一国国际收支逆差的根源在于国内信贷扩张过大，故对它的 对策是实行紧缩性的货币政策，使货币增长与经济增长保持对策是实行紧缩性的货币政策，使货币增长与经济增长保持 一致的速度；一致的速度；为平衡国际收支而采取的贬值、进口限额、关税、外汇管制等为平衡国际收支而采取的贬值、进口限额、关税、外汇管制等 贸易和金融干预措施，只有当它们的作用是提高货币需求时，贸易和金融干预措施，只有当它们的作用是提高货币需求时，才能改善国际收支。才能改善国际收支。1/9/202321第第4 4

19、节节 国际收支货币论国际收支货币论 4.54.5简要要评价价 主要主要贡献献:唤醒了人醒了人们在国在国际收支分析中收支分析中对货币因素的重新重因素的重新重视 主要主要缺陷缺陷:过分突出了分突出了货币因素在国因素在国际收支决定中的作用，而把收入、收支决定中的作用，而把收入、支出和支出和贸易条件等其它因素看成是次要的，易条件等其它因素看成是次要的，这实质上是把上是把现实 的的经济因果关系因果关系颠倒了；倒了；假定货币需求是一个稳定的函数及假定货币供给不影响实物产假定货币需求是一个稳定的函数及假定货币供给不影响实物产 量，这与现实情况是不相吻合的；量，这与现实情况是不相吻合的；提出要改善国际收支状况

20、，必须采取紧缩性的货币政策，这提出要改善国际收支状况，必须采取紧缩性的货币政策，这 显然是以牺牲国内的实际消费、投资、收入和经济增长为代显然是以牺牲国内的实际消费、投资、收入和经济增长为代 价的，这一点受到了许多发展中国家经济学家的批评；价的，这一点受到了许多发展中国家经济学家的批评；1/9/202322第第5 5节节 内外均衡理论内外均衡理论 5.15.1内外均衡的含内外均衡的含义内部均衡：内部均衡：物价稳定、充分就业、经济增长物价稳定、充分就业、经济增长外部均衡：外部均衡：国际收支均衡国际收支均衡5.25.2内外均衡的冲突内外均衡的冲突内部经济均衡与外部经济均衡内部经济均衡与外部经济均衡之

21、间的冲突的冲突 经经 济济 状状 态态 内部均衡政策内部均衡政策对外部均衡的影响对外部均衡的影响 经济衰退经济衰退/国际收支逆差国际收支逆差 扩扩 张张 恶恶 化化 经济衰退经济衰退/国际收支顺差国际收支顺差 扩扩 张张 改改 善善 通货膨胀通货膨胀/国际收支逆差国际收支逆差 紧紧 缩缩 改改 善善 通货膨胀通货膨胀/国际收支顺差国际收支顺差 紧紧 缩缩 恶恶 化化1/9/202323第第5 5节节 内外均衡理论内外均衡理论 5.35.3内外均衡冲突的内外均衡冲突的协调5.3.15.3.1政策政策协调的基本原的基本原则丁伯根原丁伯根原则：N N个独立的政策目个独立的政策目标，需要相互独立的，需

22、要相互独立的N N种政策工具种政策工具假假设经济存在着两个政策目存在着两个政策目标Y1Y1、Y2Y2，有两种政策工具，有两种政策工具X1X1、X2X2，即，即2222模型；且政策目模型；且政策目标是政策工具的是政策工具的线性函数，即：性函数，即：上式中的上式中的11、11、22、22为两种工具两种工具对政策目政策目标的影响程度的影响程度1/9/202324第第5 5节节 内外均衡理论内外均衡理论 只要（即两个政策工具只要（即两个政策工具线性无关），性无关），则有：有：若若，说明明这两个政策工具两个政策工具对政策目政策目标具有相同的具有相同的影响力，即：影响力，即：两种政策工具两种政策工具实质上

23、是一个政策工具，在此种情况下，要上是一个政策工具，在此种情况下，要同同时实现两个政策目两个政策目标是不可能的。是不可能的。1/9/202325第第5 5节节 内外均衡理论内外均衡理论 丁伯根原丁伯根原则的拓展：蒙代的拓展：蒙代尔的有效市的有效市场分分类原原则对于某一个政策目于某一个政策目标，当多种政策工具同，当多种政策工具同时对其有影响作用其有影响作用时，应该将将这一政策目一政策目标指派指派给对其影响力最大的政策工具来完成其影响力最大的政策工具来完成 依然以上述两个政策目标、两个政策工具的依然以上述两个政策目标、两个政策工具的2222模型为例：模型为例：若若 1/1 1/12/22/2，说明：

24、工具，说明：工具X1X1对政策目标对政策目标Y1Y1的影响力大于的影响力大于 对对Y2Y2的影响力，应该将政策目标的影响力，应该将政策目标Y1Y1分配给工具分配给工具X1X1，Y2Y2分配给分配给 工具工具X2X2；若若1/11/12/22/2，说明：工具，说明：工具X1X1对政策目标对政策目标Y2Y2的影响大于对的影响大于对 Y1 Y1的影响，应该将政策目标的影响，应该将政策目标Y2Y2分配给工具分配给工具X1X1，而将政策目标，而将政策目标 Y1 Y1分配给工具分配给工具X2X2。1/9/202326第第5 5节节 内外均衡理论内外均衡理论 5.3.25.3.2米德冲突（米德冲突（Mead

25、esConfictMeadesConfict）及）及协调 米德冲突的含米德冲突的含义 米德冲突的米德冲突的协调路径路径1 1：支出支出转换政策与支政策与支出出变更政策的搭配更政策的搭配顺差、通胀顺差、通胀顺差顺差失业失业逆差逆差通胀通胀逆差、失业逆差、失业ED0 AYYEE斯旺图示斯旺图示1/9/202327第第5 5节节 内外均衡理论内外均衡理论 路径路径2 2：财政政策与政政策与货币政策的搭配（蒙代政策的搭配（蒙代尔的政策的政策组合理合理论）思想：思想：财政政策与政政策与货币政策政策对资本本项目收支具有不同的影响目收支具有不同的影响财政政策政政策紧缩利率下降利率下降资本本项目目恶化化货币政

26、策政策紧缩利率上升利率上升资本本项目改善目改善政策政策组合（合（见下表）：下表）：财政政策与货币政策的组合与搭配财政政策与货币政策的组合与搭配 经济状态经济状态 政策取向与组合政策取向与组合内部经济状态内部经济状态外部经济状态外部经济状态 财政政策财政政策 货币政策货币政策 通货膨胀通货膨胀 顺顺 差差 紧缩政策紧缩政策 扩张政策扩张政策 通货膨胀通货膨胀 逆逆 差差 紧缩政策紧缩政策 紧缩政策紧缩政策 失失 业业 顺顺 差差 扩张政策扩张政策 扩张政策扩张政策 失失 业业 逆逆 差差 扩张政策扩张政策 紧缩政策紧缩政策1/9/202328第第5 5节节 内外均衡理论内外均衡理论 财政支出财政

27、支出利息率利息率0F XX FAP图中：中：区：通区：通货膨膨胀与国与国际收支收支顺差差区：通区：通货膨膨胀与国与国际收支逆差收支逆差区：失区：失业与国与国际收支逆差收支逆差区：失区：失业与国与国际收支收支顺差差1/9/202329 本章复习思考题本章复习思考题 1 1、试述国述国际收支的收支的弹性性论的主要内容的主要内容;并并说明其在明其在现实经济分析中的分析中的应用价用价值.2 2、试述乘数述乘数论的基本假的基本假设及其主要及其主要观点。点。3 3、试述吸收述吸收论与与货币论的分析思路及其政策主的分析思路及其政策主张。4 4、简述米德冲突的含述米德冲突的含义及其解决路径。及其解决路径。1/9/202330 END1/9/202331