第四章资本结构质量分析课件.ppt

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1、负债项目的构成与质量分析应交所得税、递延所得税负债（资产）、会计利润与应纳税所得额相互关系的分析所有者权益项目构成与质量分析资本结构与资本结构质量分析资产负债表的总括分析董事会意见分歧与资本结构质量董事会意见分歧与资本结构质量西安海星西安海星20082008 西安海星现代科技股份有限公司2008年度报告中的“重要提示”中显示：董事长和董事会秘书在2008年年度报告的书面确认书中，无法保证本报告内容的真实性、准确性和完整性，法定代表人对2008年年度报告未进行书面确认。请思考：一个公司的董事会，在面对年度报告的态度上，怎么有那么多的董事或者高管有不同的意见？这表面看是信息问题、公司管理混乱问题。

2、但实际上，深层次的原因则应该是企业的资本结构（主要是其中的股权结构）发生了变化。企业资本结构的变化对企业的长远发展到底会产生什么样的影响？一、流动负债的构成与质量分析一、流动负债的构成与质量分析1、流动负债周转分析2、非强制性流动负债分析 3、企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息 4、企业应付账款和应付票据数量变化所包含的经营质量信息 5、企业税金交纳情况与税务环境 二、非流动负债的构成与质量分析二、非流动负债的构成与质量分析1、企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况与增量效益2、非流动负债所形成的长期股权投资的效益及其质量3、非流动负债所对应的流动资产及其质量4、预计负债分析（

3、一）或有负债的定义和或有负债的种类：担保未决诉讼应收票据贴现应收账款抵借（二）或有负债的质量分析 项项 目目会计利润会计利润会计利润会计利润 应纳税所得额应纳税所得额应纳税所得额应纳税所得额计算依据计算依据计算依据计算依据以会计准则为依据以会计准则为依据以会计准则为依据以会计准则为依据以现行税法为依据以现行税法为依据以现行税法为依据以现行税法为依据着眼点着眼点着眼点着眼点保护债权人和所有者利益保护债权人和所有者利益保护债权人和所有者利益保护债权人和所有者利益保证财政收支平衡保证财政收支平衡保证财政收支平衡保证财政收支平衡政策导向政策导向政策导向政策导向（不明显）（不明显）（不明显）（不明显）体

4、现政府特定条件下体现政府特定条件下体现政府特定条件下体现政府特定条件下的鼓励与限制的鼓励与限制的鼓励与限制的鼓励与限制信息使用者信息使用者信息使用者信息使用者所有者、债权人等所有者、债权人等所有者、债权人等所有者、债权人等税务部门税务部门税务部门税务部门基本原则的基本原则的基本原则的基本原则的运用运用运用运用权责发生制权责发生制权责发生制权责发生制权责发生制与收付实权责发生制与收付实权责发生制与收付实权责发生制与收付实现制并存现制并存现制并存现制并存企业心态企业心态企业心态企业心态高估（不稳健）高估（不稳健）高估（不稳健）高估（不稳健）低估低估低估低估制约企业的制约企业的制约企业的制约企业的机

5、制机制机制机制外部注册会计师审计解决外部注册会计师审计解决外部注册会计师审计解决外部注册会计师审计解决税务审计税务审计税务审计税务审计应纳税所得额收入总额不征税收入免税收入准予扣除项目允许弥补的以前年度亏损（一）永久性差异l定义：税法与准则对收入、费用的确认标准不一致，由政策导向决定。l永久性差异的表现：l会计准则确认为收益，税法不作为应纳税所得额的项目 l税法作为应纳税所得额，会计准则不确认为收益的项目 l会计准则确认为成本、费用或损失，税法不允许扣除的项目 l会计准则不确认为成本、费用或损失，税法允许作为成本、费用或损失扣除的项目（二）暂时性差异：l定义：指资产或负债的账面价值与其计税基础

6、之间的差额。l暂时性差异的产生原因l暂时性差异的具体表现l应纳税暂时性差异 l可抵扣暂时性差异 l暂时性差异与时间性差异的区别与联系永久性差异的会计处理与报表披露暂时性差异的会计处理与报表披露资产负债表债务法永久性差异与暂时性差异的报表披露所包含的质量信息一、所有者权益项目的构成一、所有者权益项目的构成二、所有者权益的质量分析二、所有者权益的质量分析1、所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性2、资本公积所包含的质量信息3、投入资本与留存收益的比例关系所包含的质量信息4、关于企业的长期融资能力与偿债风险一、资本结构（一）股权结构（二）有代价的企业财务资源的来源结构（三）企业资产负

7、债表右方的融资结构1、资本成本的水平与企业资产报酬率的对比关系：对资本进行成本效益分析对净资产规模的影响2、企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适应性（资金的用途，决定筹资渠道）避免变现压力降低资本成本3、企业的财务杠杆状况与企业承受的财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发展的适应性避免无法偿还到期债务的本金和利息避免债权人权益受到侵害财务杠杆比率越高，进一步举债的难度越大财务杠杆比率越大，未来发展的自有资金的依赖程度越大4、企业股权结构与企业发展战略的适应性股权结构主要指股权内部的股东持股构成状况主要指普通股内部的构成控制性股东重大影响性股东非重大影响性股东是谁在控制着企

8、业？有没有能力将企业引向光明的未来？利益共同体下的产权博弈利益共同体下的控制权博弈利益共同体下的博弈均衡利益相关者博弈的过程与结果制约企业长期发展 资产负债表的右方（资本结构）揭示了企业可持续发展的保障机制：利益相关者利益的公平与和谐。从战略管理的角度来看，企业各资源供给者之间利益的公平与和谐将有助于企业各资源供给者之间的这种产权与控制权博弈向均衡的方向发展，有助于企业资本结构的长期稳定。资本结构的长期稳定是企业可持续发展的决定性因素与保障机制。了解企业的背景资料关注资产总体规模及其行业定位关注资产结构及其盈利模式关注主要的资产异动项目及其变化方向的质量含义关注主要不良资产区域关注对流动负债的保障程度关注企业负债融资发展的潜力（对总负债的保障程度）关注股权结构变化对企业产生的方向性影响利用资产负债表预测企业发展前景归飞越鸟恋南枝，劫后余生叹数奇