《盈余管理模型》PPT课件.ppt

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1、盈余管理盈余管理2006年年4月月框架框架.什么是盈余管理？什么是盈余管理？.如何进行盈余管理如何进行盈余管理?.盈余管理案例分析盈余管理案例分析.什么是盈余管理？什么是盈余管理？1.1.简单的盈余管理模型简单的盈余管理模型简单的盈余管理模型简单的盈余管理模型2.2.盈余管理基本特征盈余管理基本特征盈余管理基本特征盈余管理基本特征3.3.盈余管理能否肃清？盈余管理能否肃清？盈余管理能否肃清？盈余管理能否肃清？4.4.盈余管理是好，是坏？盈余管理是好，是坏？盈余管理是好，是坏？盈余管理是好，是坏？5.5.盈余管理的目的盈余管理的目的盈余管理的目的盈余管理的目的 6.6.国内、外盈余管理的实务性动

2、机国内、外盈余管理的实务性动机国内、外盈余管理的实务性动机国内、外盈余管理的实务性动机1.简单的盈余管理模型简单的盈余管理模型操作前的操作前的操作前的操作前的盈余盈余盈余盈余经管理当局经管理当局经管理当局经管理当局有目的操作有目的操作有目的操作有目的操作盈余对外的盈余对外的盈余对外的盈余对外的披露披露披露披露其他利益相关其他利益相关者决策者决策影响影响影响影响美国会计学家凯瑟琳（美国会计学家凯瑟琳（美国会计学家凯瑟琳（美国会计学家凯瑟琳（Katherine.SchipperKatherine.SchipperKatherine.SchipperKatherine.Schipper）认为）认为）

3、认为）认为盈余管理实际上是企业管理人员通过盈余管理实际上是企业管理人员通过盈余管理实际上是企业管理人员通过盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的的有目的的有目的的有目的的控制控制控制控制对外财务报告的过程，以获取某些私人利益的对外财务报告的过程，以获取某些私人利益的对外财务报告的过程，以获取某些私人利益的对外财务报告的过程，以获取某些私人利益的“披披披披露管理露管理露管理露管理”。美国会计学家斯考特（）认为盈余管理是指在美国会计学家斯考特（）认为盈余管理是指在美国会计学家斯考特（）认为盈余管理是指在美国会计学家斯考特（）认为盈余管理是指在GAAPGAAPGAAPGAAP允许的范围内，通过对会计

4、政策的允许的范围内，通过对会计政策的允许的范围内，通过对会计政策的允许的范围内，通过对会计政策的选择选择选择选择是经营者自是经营者自是经营者自是经营者自身利益或（和）企业市场价值达到最大化的行为。身利益或（和）企业市场价值达到最大化的行为。身利益或（和）企业市场价值达到最大化的行为。身利益或（和）企业市场价值达到最大化的行为。中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载2.盈余管理基本特征盈余管理基本特征1.盈余管理必然会同时涉及经济收益和会计数盈余管理必然会同时涉及经济收益和会计数据的信号作用问题。据的信号作用问题。2.从一个足够长的时间来看，盈余管理不会影从一个足够长的时间来看，盈余管理不会影

5、响实际的盈余，但会改变实际盈余在不同的响实际的盈余，但会改变实际盈余在不同的会计期间的反映和分布。会计期间的反映和分布。3.盈余管理的主体是企业管理当局。盈余管理的主体是企业管理当局。4.盈余管理的客体是会计方法、会计估计和交盈余管理的客体是会计方法、会计估计和交易时点，但最终对象还是会计数据本身。易时点，但最终对象还是会计数据本身。5.盈余管理的目的既明确又非常复杂。盈余管理的目的既明确又非常复杂。uu盈余管理的现实可能性：盈余管理的现实可能性：l l选择会计政策的自由与空间选择会计政策的自由与空间l l交易安排及内部政策的控制交易安排及内部政策的控制l l重大经济事项的决策权限重大经济事项

6、的决策权限uu盈余管理的必然性：盈余管理的必然性：l l根本原因：企业管理当局与利益相关者之根本原因：企业管理当局与利益相关者之间利益的分歧间利益的分歧l l权责发生制的固有缺陷权责发生制的固有缺陷l l会计准则的灵活性和滞后性会计准则的灵活性和滞后性3.3.盈余管理能否肃清盈余管理能否肃清？4.盈余管理是好，是坏？盈余管理是好，是坏？盈余管理是一把双刃剑，关键是盈余管理盈余管理是一把双刃剑，关键是盈余管理要能反映企业的发展前景。要能反映企业的发展前景。正面效应：合理适度范围内，传递内幕正面效应：合理适度范围内，传递内幕信息的一种工具，既保护管理当局利益与信息的一种工具，既保护管理当局利益与企

7、业稳定发展，又维护其它利益相关者的企业稳定发展，又维护其它利益相关者的利益。利益。负面效应：超过一个合理的度时，妨碍负面效应：超过一个合理的度时，妨碍会计信息的中立性，误导投资者，影响证会计信息的中立性，误导投资者，影响证券市场资源优化配置的功能。券市场资源优化配置的功能。5.盈余管理的目的盈余管理的目的 盈余管理目的的两个层次盈余管理目的的两个层次：终极目的终极目的：获取私人利益，如报酬的增加、：获取私人利益，如报酬的增加、在职消费层次的提高以及政治前途的发展等。在职消费层次的提高以及政治前途的发展等。具体目的具体目的：一般是以促进企业发展为中介，：一般是以促进企业发展为中介，以达到公司规模

8、扩张之后管理者终极目的的以达到公司规模扩张之后管理者终极目的的实现。一般表现为四个方面：筹资实现。一般表现为四个方面：筹资、避税、避税、获取政治成本、规避债务契约约束获取政治成本、规避债务契约约束。6.国内、外盈余管理的实务性动机国内、外盈余管理的实务性动机国外常见的盈余管理动机：国外常见的盈余管理动机：国外常见的盈余管理动机：国外常见的盈余管理动机：l l债务合同规定债务合同规定债务合同规定债务合同规定l l管理人员报酬管理人员报酬管理人员报酬管理人员报酬l l公司管理权的争夺公司管理权的争夺公司管理权的争夺公司管理权的争夺l l减税避税减税避税减税避税减税避税l l影响市价影响市价影响市价

9、影响市价l l其他考虑其他考虑其他考虑其他考虑国内特殊的国内特殊的国内特殊的国内特殊的盈余管理盈余管理盈余管理盈余管理动机动机动机动机l lIPOIPOIPOIPO定价定价定价定价l l配股配股配股配股l l摘牌摘牌摘牌摘牌l l兼并重组兼并重组兼并重组兼并重组l l维持业绩维持业绩维持业绩维持业绩.如何进行盈余管理如何进行盈余管理?1 1盈余管理的类型分析盈余管理的类型分析2 2盈余管理的方法盈余管理的方法3 3盈余管理的具体手段盈余管理的具体手段一、盈余管理的类型分析一、盈余管理的类型分析 盈余管理的动机决定着盈余管理的类型，盈余管理的动机决定着盈余管理的类型，基于业绩考核、获取信贷融资、

10、发行股票和政基于业绩考核、获取信贷融资、发行股票和政治目的，盈余管理的表现形式多种多样。治目的，盈余管理的表现形式多种多样。大致可以划分为三种类型，即：大致可以划分为三种类型，即：利润最大化利润最大化利润最小化利润最小化利润平滑利润平滑二、盈余管理的方法二、盈余管理的方法在会计政策允许的范围内综合运用会计和在会计政策允许的范围内综合运用会计和非会计手段来实现对会计收益的控制和调整，非会计手段来实现对会计收益的控制和调整，主要包括：主要包括：会计政策调节盈余水平会计政策调节盈余水平调节企业生产经营及交易活动调节企业生产经营及交易活动关联交易调节会计结果关联交易调节会计结果三、盈余管理的具体手段三

11、、盈余管理的具体手段利用收入调节利润利用收入调节利润利用费用调节利润利用费用调节利润资产重组资产重组关联交易关联交易潜亏挂账潜亏挂账资产评估消化潜亏资产评估消化潜亏亏损清洗亏损清洗利用非经常性损益利用非经常性损益会计政策变更及追溯调整会计政策变更及追溯调整人为调节收入确认人为调节收入确认人为调节收入确认人为调节收入确认l l提前确认提前确认提前确认提前确认l l延后确认延后确认延后确认延后确认l l凭空制造收入凭空制造收入凭空制造收入凭空制造收入人为调节费用确认人为调节费用确认人为调节费用确认人为调节费用确认l l费用资本化费用资本化费用资本化费用资本化l l递延当期费用递延当期费用递延当期费

12、用递延当期费用l l潜亏挂帐潜亏挂帐潜亏挂帐潜亏挂帐l l提前确认费用提前确认费用提前确认费用提前确认费用利用关联方交易利用关联方交易利用关联方交易利用关联方交易l l商品购销和劳务提商品购销和劳务提商品购销和劳务提商品购销和劳务提供供供供l l托管经营托管经营托管经营托管经营l l转嫁费用负担转嫁费用负担转嫁费用负担转嫁费用负担l l计收资金占用费计收资金占用费计收资金占用费计收资金占用费l l资产和债务重组资产和债务重组资产和债务重组资产和债务重组利用非经常性损益利用非经常性损益利用非经常性损益利用非经常性损益l l出售或置换资产出售或置换资产出售或置换资产出售或置换资产l l补贴与减免补

13、贴与减免补贴与减免补贴与减免l l债务重组债务重组债务重组债务重组其常见盈余管理的手段有：其常见盈余管理的手段有：.盈余管理案例分析盈余管理案例分析夏新电子股份有限公司（夏新电子股份有限公司（夏新电子股份有限公司（夏新电子股份有限公司（600057600057600057600057）案例分析对象：案例分析对象：第一部分第一部分 夏新电子的背景介绍夏新电子的背景介绍第二部分第二部分 夏新电子的盈余管理方法分析夏新电子的盈余管理方法分析第一部分第一部分 夏新电子的背景介绍夏新电子的背景介绍夏新电子基本情况夏新电子基本情况法定名称法定名称法定名称法定名称夏新电子股份有限公司（原名夏新电子股份有限公

14、司（原名夏新电子股份有限公司（原名夏新电子股份有限公司（原名“厦门厦新电子股份有限公司厦门厦新电子股份有限公司厦门厦新电子股份有限公司厦门厦新电子股份有限公司”）英文名称英文名称英文名称英文名称Amoi Electronics Co.LTD Amoi Electronics Co.LTD Amoi Electronics Co.LTD Amoi Electronics Co.LTD 注册地址注册地址注册地址注册地址 福建省厦门市体育路福建省厦门市体育路福建省厦门市体育路福建省厦门市体育路45454545号号号号 办公地址办公地址办公地址办公地址 福建省厦门市体育路福建省厦门市体育路福建省厦门市

15、体育路福建省厦门市体育路45454545号号号号 主营业务主营业务主营业务主营业务 声像及其它电子产品开发制造声像及其它电子产品开发制造声像及其它电子产品开发制造声像及其它电子产品开发制造;房地产房地产房地产房地产;批发零售建材批发零售建材批发零售建材批发零售建材,百货百货百货百货,五金交电五金交电五金交电五金交电,电子元器件电子元器件电子元器件电子元器件;出口自产产品出口自产产品出口自产产品出口自产产品,进口所需生产技术进口所需生产技术进口所需生产技术进口所需生产技术,设备等设备等设备等设备等;进料加工进料加工进料加工进料加工,来料来料来料来料加工加工加工加工,来件装配来件装配来件装配来件装

16、配;通讯电子产品开发制造通讯电子产品开发制造通讯电子产品开发制造通讯电子产品开发制造;办公自动化产品开发制造办公自动化产品开发制造办公自动化产品开发制造办公自动化产品开发制造所属行业所属行业所属行业所属行业 日用电子器具制造业日用电子器具制造业日用电子器具制造业日用电子器具制造业 成立日期成立日期成立日期成立日期 1997-05-23 1997-05-23 1997-05-23 1997-05-23 股票简称股票简称股票简称股票简称 夏新电子夏新电子夏新电子夏新电子 股票代码股票代码股票代码股票代码 600057 600057 600057 600057 招股日期招股日期招股日期招股日期 19

17、97-05-05 1997-05-05 1997-05-05 1997-05-05 上市日期上市日期上市日期上市日期 1997-06-04 1997-06-04 1997-06-04 1997-06-04 发行方式发行方式发行方式发行方式 全额预缴、比例配售、余款转存全额预缴、比例配售、余款转存全额预缴、比例配售、余款转存全额预缴、比例配售、余款转存发行数量发行数量发行数量发行数量 4000.00(4000.00(4000.00(4000.00(万股万股万股万股)发行价格发行价格发行价格发行价格4.434.434.434.43(元元元元)发行市盈率发行市盈率发行市盈率发行市盈率14.0014.

18、0014.0014.00(倍倍倍倍)主承销商主承销商主承销商主承销商 厦门证券有限公司厦门证券有限公司厦门证券有限公司厦门证券有限公司 上市推荐人上市推荐人上市推荐人上市推荐人 大连证券有限责大连证券有限责大连证券有限责大连证券有限责任公司、君安证任公司、君安证任公司、君安证任公司、君安证券有限公司券有限公司券有限公司券有限公司 夏新电子的发展历程夏新电子的发展历程夏新电子是经厦门市人民政府、厦门市经济体制改革委夏新电子是经厦门市人民政府、厦门市经济体制改革委员会批准，在对厦新电子有限公司现已更名为员会批准，在对厦新电子有限公司现已更名为“夏新电夏新电子有限公司子有限公司”）进行部分改组的基础

19、上，由厦新电子有）进行部分改组的基础上，由厦新电子有限公司、中国电子租赁有限公司、中国电子国际贸易公限公司、中国电子租赁有限公司、中国电子国际贸易公司、厦门电子器材公司、厦门电子仪器厂、成都广播电司、厦门电子器材公司、厦门电子仪器厂、成都广播电视设备（集团）公司等六个股东共同作为发起人，以向视设备（集团）公司等六个股东共同作为发起人，以向社会公众募股方式设立的。社会公众募股方式设立的。厦新电子有限公司厦新电子有限公司厦新电子有限公司厦新电子有限公司中国电子租赁有限公司中国电子租赁有限公司中国电子租赁有限公司中国电子租赁有限公司厦门电子器材公司厦门电子器材公司厦门电子器材公司厦门电子器材公司中国

20、电子国际贸易公司中国电子国际贸易公司中国电子国际贸易公司中国电子国际贸易公司成都广播电视设备（集团）成都广播电视设备（集团）成都广播电视设备（集团）成都广播电视设备（集团）公司公司公司公司厦门电子仪器厂厦门电子仪器厂厦门电子仪器厂厦门电子仪器厂公开募股公开募股公开募股公开募股更名更名19971997年年厦新电子厦新电子有限公司有限公司20032003年年4 4月月 2424日日 中中 国国证证监监会会批批准准公公开发行股票开发行股票5 5月月 2323日日 工工 商商注注册册，领领取取企企业业法法人人营营业业执执照。照。6 6月月4 4日日首首发发新新股股（股股本本总总额额1.11.1亿股）亿

21、股）1212月月 8 8日日 内内 部部职职工工股股上上市市流流通通8 8月月2424日日同同时时 送送 股股 和和转转 增增 股股 本本（股股 本本 总总额额 1.871.87亿亿股）股）7 7月月1 1日日配配股股（股股 本本 总总 额额1.991.99亿股）亿股）9 9月月8 8日日同同时时送送股股和和公公积积金金转转增增股股本本（股股本本总总 额额 3.5823.582亿亿股）股）4 4 4 4月月月月19191919日日日日由由由由于于于于连连连连续续续续两两两两年年年年亏亏亏亏损损损损，被被被被特特特特别别别别处处处处理理理理，“ST“ST“ST“ST厦新厦新厦新厦新4 4 4 4

22、月月月月21212121日撤销日撤销日撤销日撤销特别处理特别处理特别处理特别处理6 6 6 6月月月月3 3 3 3日送股日送股日送股日送股（股本总额（股本总额（股本总额（股本总额4.29844.29844.29844.2984亿股）亿股）亿股）亿股）7 7 7 7月月月月25252525日更名日更名日更名日更名为为为为“夏新电子夏新电子夏新电子夏新电子股份有限公司股份有限公司股份有限公司股份有限公司”夏新电子的发展历程（续）夏新电子的发展历程（续）19971997年年年年19981998年年年年19991999年年年年20022002年年年年20032003年年年年夏夏夏夏新新新新电电电电子

23、子子子自自自自1997199719971997年年年年上上上上市市市市以以以以来来来来，在在在在资资资资本本本本市市市市场场场场上上上上动动动动作作作作不不不不断断断断，股股股股本本本本总总总总额额额额从从从从最最最最初初初初的的的的1.11.11.11.1亿亿亿亿股，迅速扩张至股，迅速扩张至股，迅速扩张至股，迅速扩张至4.34.34.34.3亿股，增长近亿股，增长近亿股，增长近亿股，增长近3 3 3 3倍倍倍倍夏新电子主业的三个阶段夏新电子主业的三个阶段夏夏夏夏新新新新97979797年年年年上上上上市市市市时时时时自自自自称称称称主主主主业业业业是是是是生生生生产产产产录录录录像像像像机机

24、机机的的的的，还还还还研研研研发发发发出出出出世世世世界界界界首首首首台台台台光光光光盘盘盘盘录录录录像像像像机机机机在在在在 2002200220022002年年年年 靠靠靠靠手手手手 机机机机 暴暴暴暴 富富富富 两两两两年；年；年；年；而而而而 今今今今 又又又又 濒濒濒濒 临临临临亏亏亏亏 损损损损 绝绝绝绝 境境境境，2004200420042004年年年年 第第第第 三三三三季季季季 度度度度 亏亏亏亏 损损损损4163416341634163万万万万 元元元元、每每每每 股股股股 亏亏亏亏 损损损损0.100.100.100.10元。元。元。元。录像机录像机影碟机影碟机手手机机第

25、一阶段第一阶段第一阶段第一阶段第二阶段第二阶段第二阶段第二阶段第三阶段第三阶段第三阶段第三阶段98989898年年年年转转转转型型型型生生生生产产产产影影影影碟碟碟碟机机机机捞捞捞捞了了了了第第第第一一一一桶桶桶桶金金金金，又又又又因因因因影影影影碟碟碟碟机机机机迅迅迅迅速速速速衰衰衰衰落落落落导导导导致致致致业绩亏损戴上业绩亏损戴上业绩亏损戴上业绩亏损戴上STSTSTST帽子；帽子；帽子；帽子；99999999年年年年2 2 2 2亿亿亿亿配配配配股股股股资资资资金金金金多多多多数数数数砸砸砸砸向向向向无无无无绳绳绳绳电电电电话话话话机机机机、家家家家庭庭庭庭影影影影院院院院，这这这这一一一

26、一次次次次夏夏夏夏新新新新没把业务做起来。没把业务做起来。没把业务做起来。没把业务做起来。三次主业的三次主业的转变，伴随转变，伴随三次利润的三次利润的变脸变脸夏新电子的股价表现实现实现1.021.02元每股收元每股收益益连续两年亏连续两年亏损沦为损沦为“ST“ST厦新厦新”20022002年实现年实现1.691.69元每股收元每股收益，实施益，实施1010送送2 220032003年实年实现现1.4291.429元元每股收益，每股收益，“夏夏新新电电子子”的的每每一一次次股股价价变变动动都都与与其其业业绩绩波波动动密密切切相相关关 媒体对夏新电子的评价媒体对夏新电子的评价“如果回顾夏新发展历程

27、，就会发现一种宿命：即夏新电子始终是一个热门产业的追逐者，如果回顾夏新发展历程，就会发现一种宿命：即夏新电子始终是一个热门产业的追逐者，如果回顾夏新发展历程，就会发现一种宿命：即夏新电子始终是一个热门产业的追逐者，如果回顾夏新发展历程，就会发现一种宿命：即夏新电子始终是一个热门产业的追逐者，无论是影碟机热，还是手机热，夏新的辉煌始终犹如无论是影碟机热，还是手机热，夏新的辉煌始终犹如无论是影碟机热，还是手机热，夏新的辉煌始终犹如无论是影碟机热，还是手机热，夏新的辉煌始终犹如“一现昙花一现昙花一现昙花一现昙花”，绽放之后迅速凋敝。，绽放之后迅速凋敝。，绽放之后迅速凋敝。，绽放之后迅速凋敝。对此，公

28、司决策人士也曾在媒体回应道：任何企业都应该做产业的投机者，因为每个产对此，公司决策人士也曾在媒体回应道：任何企业都应该做产业的投机者，因为每个产对此，公司决策人士也曾在媒体回应道：任何企业都应该做产业的投机者，因为每个产对此，公司决策人士也曾在媒体回应道：任何企业都应该做产业的投机者，因为每个产业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，才会创造财富和价值。因此是否能抓住投机的机会业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，才会创造财富和价值。因此是否能抓住投机的机会业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，才会创造财富和价值。因此是否能抓住投机的机会业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，才会创造财富和价值。因此是否

29、能抓住投机的机会是企业成败的关键。是企业成败的关键。是企业成败的关键。是企业成败的关键。有着如此经营之理念，夏新电子的多元化结局是喜还是忧？只能由时间来检验。有着如此经营之理念，夏新电子的多元化结局是喜还是忧？只能由时间来检验。有着如此经营之理念，夏新电子的多元化结局是喜还是忧？只能由时间来检验。有着如此经营之理念，夏新电子的多元化结局是喜还是忧？只能由时间来检验。”证券时报证券时报2004年年11月月26日日“产业追逐战略导致所处的行业一旦出现波动，企业自身就会出现更大幅度的产业追逐战略导致所处的行业一旦出现波动，企业自身就会出现更大幅度的产业追逐战略导致所处的行业一旦出现波动，企业自身就会

30、出现更大幅度的产业追逐战略导致所处的行业一旦出现波动，企业自身就会出现更大幅度的下滑，夏新电子在碟机和当前的手机领域的表现就证明了这一点。不断寻找高盈下滑，夏新电子在碟机和当前的手机领域的表现就证明了这一点。不断寻找高盈下滑，夏新电子在碟机和当前的手机领域的表现就证明了这一点。不断寻找高盈下滑，夏新电子在碟机和当前的手机领域的表现就证明了这一点。不断寻找高盈利的产业进行投机，使得企业在任何一个产业领域都无法建立较强的核心竞争力。利的产业进行投机，使得企业在任何一个产业领域都无法建立较强的核心竞争力。利的产业进行投机，使得企业在任何一个产业领域都无法建立较强的核心竞争力。利的产业进行投机，使得企

31、业在任何一个产业领域都无法建立较强的核心竞争力。”经济观察报经济观察报2005年年4月月11日日夏新电子的经营理念夏新电子的经营理念夏新一位中层人士称：夏新一位中层人士称：夏新一位中层人士称：夏新一位中层人士称：“应该说我们是应该说我们是应该说我们是应该说我们是追利族追利族追利族追利族，哪里有，哪里有，哪里有，哪里有高利润，我们就往哪里钻，幸运的是，我们每次都能成功。高利润，我们就往哪里钻，幸运的是，我们每次都能成功。高利润，我们就往哪里钻，幸运的是，我们每次都能成功。高利润，我们就往哪里钻，幸运的是，我们每次都能成功。”公司决策人士也曾在媒体回应道：任何企业都应该做产业的公司决策人士也曾在媒

32、体回应道：任何企业都应该做产业的公司决策人士也曾在媒体回应道：任何企业都应该做产业的公司决策人士也曾在媒体回应道：任何企业都应该做产业的投机者，因为每个产业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，投机者，因为每个产业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，投机者，因为每个产业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，投机者，因为每个产业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，才能创造财富和价值，因此是否能抓住投机的机会是企业成才能创造财富和价值，因此是否能抓住投机的机会是企业成才能创造财富和价值，因此是否能抓住投机的机会是企业成才能创造财富和价值，因此是否能抓住投机的机会是企业成败的关键。败的关键。败的关键。败的关键。

33、夏新管理者如是说夏新管理者如是说夏新管理者如是说夏新管理者如是说夏新电子的特点夏新电子的特点上上市市七七年年业业绩绩三三次次大大变变脸脸。19971997年年“夏夏新新电电子子”在在上上海海证证券券交交易易所所挂挂牌牌上上市市，19981998年年每每股股净净利利润润高高达达1.021.02元元。19991999年年每每股股收收益益迅迅速速下下降降至至0.110.11元元，随随着着20002000年年和和20012001年年两两年年连连续续亏亏损损，夏夏新新戴戴上上“ST”“ST”帽帽子子。20022002年年每每股股收收益益高高达达1.691.69元元，02-0302-03年年共共赚赚取取净

34、净利利润润1111亿亿元元。20042004年年，它它又又不不行行了了，第第三三季季度度亏亏损损41634163万元、每股亏损万元、每股亏损0.100.10元。元。产产业业投投机机者者。夏夏新新9797年年上上市市时时自自称称主主业业是是生生产产录录像像机机的的，还还研研发发出出世世界界首首台台光光盘盘录录像像机机。9898年年转转型型生生产产影影碟碟机机捞捞了了第第一一桶桶金金，又又因因影影碟碟机机迅迅速速衰衰落落导导致致业业绩绩亏亏损损戴戴上上STST帽帽子子；9999年年2 2亿亿配配股股资资金金多多数数砸砸向向无无绳绳电电话话机机、家家庭庭影影院院，这这一一次次夏夏新新没没把把业业务务

35、做做起起来来。最最后后还还是是在在20022002年年靠靠手手机机暴暴富富两两年年，而而今今又又濒濒临临亏亏损损绝绝境境。为为了了再再一一次次崛崛起起，“夏夏新新电电子子”既既推推3G3G手手机机，又又搞搞3C3C融融合合，还还投投资资1.751.75亿亿与与南南汽汽合合作作生生产产汽汽车车车车身身，谁谁也也不不知知道道“夏夏新新电电子子”现现在在的的主主业业与与未来的主业是干什么的。未来的主业是干什么的。2003200320032003年年年年2004200420042004年上半年年上半年年上半年年上半年2004200420042004年年年年金额金额金额金额变动比率变动比率变动比率变动比

36、率金额金额金额金额变动比率变动比率变动比率变动比率净利润（万元）净利润（万元）61,42561,4258,6648,664-85.9%-85.9%1,5641,564-97.5%-97.5%扣除非经常性损益后扣除非经常性损益后的净利润的净利润61,53761,5378,7538,753-85.9%-85.9%-328-328-100.5%-100.5%经营活动经营活动产生的现金流（万元）产生的现金流（万元）50,09750,097-56,30056,300-212.4%-212.4%-66,03466,034-231.8-231.8应计利润应计利润11,32811,32864,96464,96

37、4473.5%473.5%67,59867,598496.7%496.7%盈余管理的初步判定盈余管理的初步判定注：应计利润注：应计利润注：应计利润注：应计利润=净利润净利润净利润净利润-经营活动产生的现金流经营活动产生的现金流经营活动产生的现金流经营活动产生的现金流夏新电子由夏新电子由夏新电子由夏新电子由2003200320032003年年年年扣除非经常性损益后的净利润由盈利逐渐变为亏损扣除非经常性损益后的净利润由盈利逐渐变为亏损扣除非经常性损益后的净利润由盈利逐渐变为亏损扣除非经常性损益后的净利润由盈利逐渐变为亏损夏新电子夏新电子夏新电子夏新电子2004200420042004年中期及年中期

38、及年中期及年中期及2004200420042004年全年的应计利润指标与年全年的应计利润指标与年全年的应计利润指标与年全年的应计利润指标与2003200320032003年相比发生了年相比发生了年相比发生了年相比发生了巨大的变动巨大的变动巨大的变动巨大的变动夏新电子在夏新电子在夏新电子在夏新电子在2003-20042003-20042003-20042003-2004年度期间存在有明显的盈余管理行为年度期间存在有明显的盈余管理行为年度期间存在有明显的盈余管理行为年度期间存在有明显的盈余管理行为应应应应计计计计利利利利润润润润的的的的变变变变动动动动，是是是是衡衡衡衡量量量量一一一一个个个个单单

39、单单位位位位盈盈盈盈余余余余管管管管理理理理程程程程度度度度的的的的一个重要指标一个重要指标一个重要指标一个重要指标结论结论结论结论结论结论第二部分第二部分 夏新电子的盈余管理方法分析夏新电子的盈余管理方法分析夏新电子过往业绩夏新电子过往业绩2001200120012001年年年年2002200220022002年年年年2003200320032003年年年年2004200420042004年年年年上半年上半年上半年上半年2004200420042004年年年年主营业务收入（万元）主营业务收入（万元）主营业务收入（万元）主营业务收入（万元）98,82698,826448,670448,6706

40、81,714681,714269,717269,717505,454505,454利润总额（万元）利润总额（万元）利润总额（万元）利润总额（万元）-7,825-7,82565,42265,42280,74680,74610,80710,8071,5641,564净利润（万元）净利润（万元）净利润（万元）净利润（万元）-7,825-7,82556,58256,58261,42561,4258,6648,6641,5851,585扣除非经常性损益后的净利润扣除非经常性损益后的净利润扣除非经常性损益后的净利润扣除非经常性损益后的净利润-9,142-9,14257,22657,22661,53761,

41、5378,7538,753-328-328全面摊薄每股收益（元全面摊薄每股收益（元全面摊薄每股收益（元全面摊薄每股收益（元/股）股）股）股）-0.22-0.221.581.581.431.430.200.200.040.04扣除非经常性损益后的扣除非经常性损益后的扣除非经常性损益后的扣除非经常性损益后的每股收益（元每股收益（元每股收益（元每股收益（元/股）股）股）股）-0.25-0.251.601.601.561.560.200.20-0.01-0.01全面摊薄净资产收益率（全面摊薄净资产收益率（全面摊薄净资产收益率（全面摊薄净资产收益率（%）-18.99-18.9957.49%57.49%4

42、1.98%41.98%6.14%6.14%1.20%1.20%扣除非经常性损益后的扣除非经常性损益后的扣除非经常性损益后的扣除非经常性损益后的全面摊薄净资产收益率（全面摊薄净资产收益率（全面摊薄净资产收益率（全面摊薄净资产收益率（%）-17.34-17.3458.14%58.14%42.06%42.06%6.19%6.19%-0.25%-0.25%说明：说明：说明：说明：夏新电子夏新电子夏新电子夏新电子2004200420042004年产品主要以移动通讯终端为主，特别是手机产品是其利润的主要来源，其年产品主要以移动通讯终端为主，特别是手机产品是其利润的主要来源，其年产品主要以移动通讯终端为主，

43、特别是手机产品是其利润的主要来源，其年产品主要以移动通讯终端为主，特别是手机产品是其利润的主要来源，其效益也与手机市场的情况，密切相关。效益也与手机市场的情况，密切相关。效益也与手机市场的情况，密切相关。效益也与手机市场的情况，密切相关。2003-20042003-20042003-20042003-2004年的趋势：收入降低，利润下降，扣除非经常性损益后的净利润由正转负年的趋势：收入降低，利润下降，扣除非经常性损益后的净利润由正转负年的趋势：收入降低，利润下降，扣除非经常性损益后的净利润由正转负年的趋势：收入降低，利润下降，扣除非经常性损益后的净利润由正转负夏新的过往销售收入夏新的过往销售收

44、入三年的收入不断增加，三年的收入不断增加，三年的收入不断增加，三年的收入不断增加，2002200220022002年和年和年和年和2003200320032003年增长迅速年增长迅速年增长迅速年增长迅速.2003.2003.2003.2003年达到最高峰年达到最高峰年达到最高峰年达到最高峰夏新电子的产品主要以移动通讯中端为主，特别是手机产品是其利润的主要来源，夏新电子的产品主要以移动通讯中端为主，特别是手机产品是其利润的主要来源，夏新电子的产品主要以移动通讯中端为主，特别是手机产品是其利润的主要来源，夏新电子的产品主要以移动通讯中端为主，特别是手机产品是其利润的主要来源，其效益也与手机市场的情

45、况，密切相关。其效益也与手机市场的情况，密切相关。其效益也与手机市场的情况，密切相关。其效益也与手机市场的情况，密切相关。平均利润率变动情况平均利润率变动情况夏新电子于夏新电子于夏新电子于夏新电子于2002200220022002年实现扭亏为盈，且利润率达到近期最高点年实现扭亏为盈，且利润率达到近期最高点年实现扭亏为盈，且利润率达到近期最高点年实现扭亏为盈，且利润率达到近期最高点2003200320032003年市场竞争激烈年市场竞争激烈年市场竞争激烈年市场竞争激烈,产品价格下调产品价格下调产品价格下调产品价格下调,毛利率较毛利率较毛利率较毛利率较2002200220022002年下降年下降年

46、下降年下降3.36%3.36%3.36%3.36%2004200420042004年继续受市场影响年继续受市场影响年继续受市场影响年继续受市场影响,手机行业竞争加剧，移动通讯产品的毛利下降手机行业竞争加剧，移动通讯产品的毛利下降手机行业竞争加剧，移动通讯产品的毛利下降手机行业竞争加剧，移动通讯产品的毛利下降10.45%,10.45%,10.45%,10.45%,导致导致导致导致公司总体毛利率下降近公司总体毛利率下降近公司总体毛利率下降近公司总体毛利率下降近16%16%16%16%，营业利润下跌至，营业利润下跌至，营业利润下跌至，营业利润下跌至0%0%0%0%夏新电子利润率变动情况夏新电子利润率

47、变动情况期间费用占主营业务收入的比率期间费用占主营业务收入的比率营业费用与财务费用占收入的比重在过往期间基本保持相同水平营业费用与财务费用占收入的比重在过往期间基本保持相同水平营业费用与财务费用占收入的比重在过往期间基本保持相同水平营业费用与财务费用占收入的比重在过往期间基本保持相同水平2004200420042004年与年与年与年与2003200320032003年相比，管理费用占主营业务收入的比率明显降低。年相比，管理费用占主营业务收入的比率明显降低。年相比，管理费用占主营业务收入的比率明显降低。年相比，管理费用占主营业务收入的比率明显降低。？夏新电子的盈余管理方式夏新电子的盈余管理方式

48、为了加强公司的技术创新能力为了加强公司的技术创新能力为了加强公司的技术创新能力为了加强公司的技术创新能力,不断向市场推出新产品不断向市场推出新产品不断向市场推出新产品不断向市场推出新产品,进一步提高公司盈利水平和抗风险能进一步提高公司盈利水平和抗风险能进一步提高公司盈利水平和抗风险能进一步提高公司盈利水平和抗风险能力力力力,董事会同意加大对技术开发和产品开发的投入力度。根据厦门市科学技术委员会、厦门市董事会同意加大对技术开发和产品开发的投入力度。根据厦门市科学技术委员会、厦门市董事会同意加大对技术开发和产品开发的投入力度。根据厦门市科学技术委员会、厦门市董事会同意加大对技术开发和产品开发的投入

49、力度。根据厦门市科学技术委员会、厦门市经济发展委员会、厦门市财务政局、厦门市国税局、厦门市地税局、厦门市统计局按中共中经济发展委员会、厦门市财务政局、厦门市国税局、厦门市地税局、厦门市统计局按中共中经济发展委员会、厦门市财务政局、厦门市国税局、厦门市地税局、厦门市统计局按中共中经济发展委员会、厦门市财务政局、厦门市国税局、厦门市地税局、厦门市统计局按中共中央、国务院有关文件精神制定的央、国务院有关文件精神制定的央、国务院有关文件精神制定的央、国务院有关文件精神制定的“厦科发字厦科发字厦科发字厦科发字2000200020002000第第第第4 4 4 4 号文号文号文号文关于印发关于印发关于印发

50、关于印发厦门市企业技术厦门市企业技术厦门市企业技术厦门市企业技术开发经费投入考核认定暂行办法开发经费投入考核认定暂行办法开发经费投入考核认定暂行办法开发经费投入考核认定暂行办法的通知的通知的通知的通知”规定规定规定规定,依照依照依照依照暂行办法暂行办法暂行办法暂行办法第四条第四条第四条第四条“从事集成从事集成从事集成从事集成电路、移动通信、电子计算机、生物技术和新材料等产品生产企业电路、移动通信、电子计算机、生物技术和新材料等产品生产企业电路、移动通信、电子计算机、生物技术和新材料等产品生产企业电路、移动通信、电子计算机、生物技术和新材料等产品生产企业,可按可按可按可按6-10%6-10%6-