行李箱公司并购战略_参考.docx
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1、行李箱公司行李箱公司并购战略并购战略目录目录第一章第一章 项目基本情况项目基本情况.3一、项目承办单位.3二、项目实施的可行性.4三、项目建设选址.6四、建筑物建设规模.6五、项目总投资及资金构成.6六、资金筹措方案.7七、项目预期经济效益规划目标.7八、项目建设进度规划.7第二章第二章 项目背景分析项目背景分析.10第三章第三章 并购战略并购战略.13一、有效的收购.13二、实施并购的原因.15三、跨国战略.21四、国际本土化战略.22五、超额利润的产业组织模型.23六、超额利润资源基础模型.25七、使命.27八、愿景.30九、收缩.33十、重组的效果.34第四章第四章 风险分析风险分析.3
2、7一、项目风险分析.37二、项目风险对策.39第五章第五章 发展规划发展规划.41一、公司发展规划.41二、保障措施.45第六章第六章 法人治理法人治理.48一、股东权利及义务.48二、董事.52三、高级管理人员.58四、监事.61第七章第七章 SWOT 分析分析.63一、优势分析(S).63二、劣势分析(W).65三、机会分析(O).65四、威胁分析(T).67第一章第一章 项目基本情况项目基本情况一、项目承办单位项目承办单位(一)项目承办单位名称(一)项目承办单位名称xx 有限责任公司(二)项目联系人(二)项目联系人钱 xx(三)项目建设单位概况(三)项目建设单位概况公司自成立以来,坚持“
3、品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本,强调服务,一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革,实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一,质量第一,信誉第一”为原则,在产品质量上精益求精,追求完美,对客户以诚相待,互动双赢。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障,坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念,确立了合规管理的战略定位,进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查,加强合规风险防控,确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求,重点领域合规管理不断强化,各部门分工负责、
4、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立,广大员工合规意识普遍增强,合规文化氛围更加浓厚。公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中,综合考虑其对消费者的影响,确保产品安全。积极与消费者沟通,向消费者公开产品安全风险评估结果,努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度,持续推进产品升级,为行业提供先进适用的解决方案,为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。本公司秉承“顾客至上,锐意进取”的经营理念,坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念,将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本,在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市
5、场。“满足社会和业主的需要,是我们不懈的追求”的企业观念,面对经济发展步入快车道的良好机遇,正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。二、项目实施的可行性项目实施的可行性行李箱也称作旅行箱、拉杆箱,是指用户出门时所携带的用于放置物品的箱子。根据外壳材质不同,行李箱可分为硬壳行李箱和软壳行李箱,其中硬壳行李箱更耐外界冲击,软壳行李箱更为轻便。(一)符合我国相关产业政策和发展规划近年来,我国为推进产业结构转型升级,先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发,促进行业加快结构调整和转型升级,有利于本行业健康快速发展。(二)项目产品市场前景广阔广阔的终端消
6、费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。(三)公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发,公司已经建立了丰富完整的产品生产线,配备了行业先进的染整设备,形成了门类齐全、品种丰富的工艺,可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式,建立了一支团结进取的核心管理团队,形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解,能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整,为公司稳健、快速发展提供了有力保障。(四)建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础,根据公司发展战略的要求,通过对研发测试
7、环境的提升改造,形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心,项目各项建设条件已落实,工程技术方案切实可行,本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力,具备实施的可行性。三、项目建设选址项目建设选址本期项目选址位于 xx,占地面积约 84.00 亩。项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设。四、建筑物建设规模建筑物建设规模本期项目建筑面积 94794.33,其中:主体工程 62265.28,仓储工程 13453.44,行政办公及生活服务设施 9586.07,公共工程 9489.54。五、项目总投资及资金构成项目总投资及资
8、金构成(一)项目总投资构成分析(一)项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资 34664.76 万元,其中:建设投资 27052.95万元,占项目总投资的 78.04%;建设期利息 288.19 万元,占项目总投资的 0.83%;流动资金 7323.62 万元,占项目总投资的 21.13%。(二)建设投资构成(二)建设投资构成本期项目建设投资 27052.95 万元,包括工程费用、工程建设其他费用和预备费,其中:工程费用 23318.14 万元,工程建设其他费用2928.75 万元,预备费 806.06 万元。六、资金筹措方案资金筹措方案
9、本期项目总投资 34664.76 万元,其中申请银行长期贷款 11762.73万元,其余部分由企业自筹。七、项目预期经济效益规划目标项目预期经济效益规划目标(一)经济效益目标值(正常经营年份)(一)经济效益目标值(正常经营年份)1、营业收入(SP):76500.00 万元。2、综合总成本费用(TC):57150.44 万元。3、净利润(NP):14190.01 万元。(二)经济效益评价目标(二)经济效益评价目标1、全部投资回收期(Pt):4.57 年。2、财务内部收益率:32.57%。3、财务净现值:31104.30 万元。八、项目建设进度规划项目建设进度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关
10、法规和实施指南要求进行建设,本期项目建设期限规划 12 个月。十四、项目综合评价十四、项目综合评价主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号序号项目项目单位单位指标指标备注备注1占地面积56000.00约 84.00 亩1.1总建筑面积94794.33容积率 1.691.2基底面积31360.00建筑系数 56.00%1.3投资强度万元/亩305.262总投资万元34664.762.1建设投资万元27052.952.1.1工程费用万元23318.142.1.2工程建设其他费用万元2928.752.1.3预备费万元806.062.2建设期利息万元288.192.3流动资金万元7323.623资金筹
11、措万元34664.763.1自筹资金万元22902.033.2银行贷款万元11762.734营业收入万元76500.00正常运营年份5总成本费用万元57150.446利润总额万元18920.027净利润万元14190.018所得税万元4730.019增值税万元3579.5010税金及附加万元429.5411纳税总额万元8739.0512工业增加值万元28293.7313盈亏平衡点万元22900.56产值14回收期年4.57含建设期 12 个月15财务内部收益率32.57%所得税后16财务净现值万元31104.30所得税后第二章第二章 项目背景分析项目背景分析经济发展迈上新台阶。地区生产总值增长
12、 xx%,规模工业等主要经济指标增速位居全国前列。企业净增 xx 多家。全口径财政总收入突破xx 亿元,全口径税收突破 xx 亿元,地方一般公共预算收入突破 xx 亿元,地方税收突破 xx 亿元,财税收入质量持续改善。xx 年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年,做好全年工作意义十分重大。今年形势将比去年更加复杂严峻,但我国经济稳中向好、长期向好的基本态势没有改变。要紧扣全面建成小康社会目标任务,胸怀中华民族伟大复兴的战略全局和世界百年未有之大变局这两个大局,抢抓地区崛起的战略机遇,进一步释放积蓄的发展动能和市场活力,加快建设富饶美丽幸福新城市。坚持科学稳健,立足当前、着眼长远,坚持问题
13、导向、目标导向、结果导向,坚决摒弃粗放式发展模式,努力扩大有效需求,正确处理稳增长与防风险的关系,保持经济运行在合理区间。今年主要预期目标是:地区生产总值增长 xx%左右,城镇调查失业率 xx%左右,居民消费价格涨幅 xx%左右,农村贫困人口全部脱贫,居民收入增长与经济增长同步,财政金融风险有效防控,生态环境进一步改善,万元 GDP 能耗下降 xx%。行李箱也称作旅行箱、拉杆箱,是指用户出门时所携带的用于放置物品的箱子。根据外壳材质不同,行李箱可分为硬壳行李箱和软壳行李箱,其中硬壳行李箱更耐外界冲击,软壳行李箱更为轻便。随着居民可支配收入提升,国内外旅游需求增加,带动行李箱市场规模扩大,201
14、3-2019 年,我国行李箱行业保持了良好的增长态势,市场规模从 2013 年的 230 亿元增长至 2019 年的 370 亿元左右。与欧美等发达国家相比,我国行李箱行业的发展较晚,国内相关生产企业数量较多,规模大小不一,但大部分为中小型企业。整体来看,我国行李箱生产企业虽具有一定的生产设计能力,但产品同质化程度较高,国内中低端行李箱市场较饱和,同时国产品牌在国际市场的竞争力有待进一步加强。我国是行李箱制造大国,行李箱生产企业主要分布在广东、福建、浙江、山东、上海以及江苏等沿海城市,相关地区行李箱产量占全国产量的 80%左右,相比之下,中西部地区行李箱制造行业发展较为落后。全球范围内,行李箱
15、知名品牌包括日默瓦、利马赫、新秀丽、Rimowa、旅行者等,近年来,随着电商行业快速发展,国产行李箱品牌竞争力有所加强,相关企业不断抢占行李箱行业的市场份额,例如卡帝乐鳄鱼、90 分、爱华仕、外交官、雅士、汉科等企业。市面上的行李箱尺寸大小多根据航空公司的随身登机箱、托运箱等尺寸规定为标准。随着消费者出行场景不断丰富,行李箱市场需求多样化发展,整体来看,26 寸、28 寸以上、20 寸以下的行李箱占行李箱消费量的比例有所提升。从消费人群来看,女性消费者为行李箱消费市场的主力军,消费占比超过 60%;从消费市场分布来看,一二线城市消费占比较大,达到 58%,三线及其以下城市消费增长速度较快;从长
16、远发展来看,随着互联网技术的快速发展,行李箱行业逐渐向智能化、多样化、功能化、定制化方向发展。第三章第三章 并购战略并购战略一、有效的收购有效的收购在前面我们已经提到,收购战略并不一定总能为收购公司的股东带来超额利润。然而,有一些公司却能利用收购战略创造价值。一些研究结果显示了成功的和失败的收购之间的差异,并且发现了一些可以提高收购成功性的行为模式。1、被收购公司与收购公司的资产具有互补性研究发现,当被收购公司与收购公司的资产具有互补性时,收购获得成功的可能性更大。资产具有互补性时,两家公司间运营的整合更有可能产生协同效应。事实上,整合两家具有互补资产的公司经常会形成独特的能力和核心竞争力。资
17、产的互补性时,实施收购的公司可以把注意力放在核心业务、互补资产的平衡以及被收购公司的能力上。在有效的收购中,收购方经常通过在收购之前建立合作关系来筛选目标。2、善意的收购研究结果还显示,善意收购有助于收购双方的整合。通过善意收购,双方可以共同合作来寻找整合运营并产生协调效应的方法。而恶意收购则经常使两个高层管理团队之间充满敌意,进而影响新公司中的工作关系。结果导致被收购公司中的关键人才不断流失,而那些留下来的人也会经常抵触整合中的各种变化。3、有效的尽职的调查有效的尽职调查过程,包括对目标公司的谨慎选择以及对这些公司的健康状况(财务状况、文化适应性和人力资源的价值观)进行评估,会促进收购的成功
18、。4、收购公司具有宽松的财务状况收购双方以负债或现金形式表现出来的宽松的财务状况,也有助于收购获得成功。尽管宽松的财务状况为收购提供了融资便利,但在收购之后,保持中低水平的负债以维持较低的债务成本非常重要。5、被收购公司保持中低程度的负债水平为了给收购提供资金支持而承担相当数量的负债时,在成功实施收购后,公司需要迅速降低负债水平,其中一种方法就是出售被收购公司的资产,尤其是那些非相关的或业绩较差的资产。对这些公司来说,债务成本还不至于阻碍研发等产期投资,但现金流管理具有较大的回旋余地。6、对创新的重视成功的收购战略的另一个特征是对创新的重视,例如对研发活动的持续投入。重大的研发投资可以显示出管
19、理层对管理创新的强有力的承诺,这一特征对公司在全球经济中获得竞争力,以及获得收购的成功,都是非常重要的。7、灵活性和适应性灵活性和适应性是成功收购的最后两个特征。如果收购双方的管理者都有管理变革以及相关收购的经验,那么他们将能更好地对能力进行调整以适应新的环境。二、实施并购的原因实施并购的原因并购是企业快速扩张的主要方式,但我们还是要探讨一下企业实施并购的主要原因。1、增强市场影响力获取更大的市场份额是实施并购的一个主要原因。如果公司能以超出平均水平的价格销售产品或服务,或者其主要活动和辅助活动的成本比竞争对手低,那么该公司就拥有市场影响力。市场影响力通常源于公司的规模,以及所拥有的能够在市场
20、上进行竞争的资源和能力。同时,它还会受到公司市场份额的影响。因此,大多数收购都是通过购买竞争者、供应商、分销商或高度相关行业的业务,来获取更强的市场影响力,从而使公司进一步巩固核心竞争力,并获得被收购公司在主要市场上的竞争优势。如果公司获得了足够的市场影响力,它就可以成为市场领导者,这也是许多公司梦寐以求的目标。公司通常会通过横向收购、纵向收购、相关收购这三种方式来增强市场影响力。1)横向收购横向收购是指公司收购同行业竞争者的行为。横向收购主要是通过发展以成本为基础的和以收入为基础的协同效应,来增强公司的市场影响力。例如,AT&T 对 Tmobile 的收购就使两大公司组成美国最大的无形运营商
21、。研究发现,收购具有相同特征的公司的效果会更好,如具有相似的战略、管理风格和资源配置的方式,这些相似的特征以及原有的联盟管理经验,可以很好地促进收购公司与被收购公司之间的整合。但这两个公司进行了资产合并之后,只有在衡量并剥离那些不能弥补新合并公司的核心竞争力的超额资本和资产之后,横向收购才会更有成效。2)纵向收购纵向收购是指公司收购供应商或分销商的一种或多种产品或服务的行为。通过纵向收购,新成立的公司可以控制价值链的其他环节,这是纵向收购能增强市场影响力的原因。甲骨文公司的 CEO 拉里艾莉森一直进行对其他软件公司的收购,这其中的绝大部分都是横向收购。然而,它也进行了一些纵向收购。例如,甲骨文
22、在 2010 年收购硬件制造商太阳微系统公司。甲骨文公司还在某些特定市场上纵向收购了一些公司,使其能更好地在公司力量比较弱的市场上进行分销。3)相关收购相关收购是指收购高度相关行业的公司的行为。通过相关收购,公司可以利用资源和能力整合产生的协同效应来创造价值。例如,亚马逊通过收购一系列相关业务来巩固该公司除图书、音乐、DVD 和器具之外的零售服务。2、克服进入壁垒进入壁垒是指市场或该市场上已经存在的公司,为了增加其他公司进入该市场的成本和难度而采取的措施。例如,市场上原有的公司在产品的生产和服务方面形成的规模经济。另外,与顾客的长期关系所创造的产品忠诚度,也是新进入者很难克服的障碍。当面对差异
23、化产品时,新进入者经常需要花费大量的资源来宣传自己的产品,而且它们还会发现,通过制订比竞争者更低的价格来吸引顾客不失为一良计。当面对规模经济和产品差异化造成的进入壁垒时,新进入者会发现通过收购市场中已有的公司进入该市场,比以竞争者的身份进入市场向顾客提供他们并不熟悉的产品显得更有效。实际上,进入壁垒越高,新进入者通过收购市场中现有公司来克服这一障碍的可能性就越大。使用收购战略来克服进入壁垒的关键优势在于,公司可以迅速进入市场,这一优势对于寻求克服进入国际市场壁垒的公司来说尤其具有吸引力。来自发达经济体的大型跨国公司正努力进入印度、巴西、俄罗斯和中国等新兴经济体。特别地要提到跨国收购,跨国收购是
24、指总部位于不同国家的公司间进行的收购,例如,印度 TATA 汽车公司收购英国汽车生产商捷豹和路虎。3、降低新产品开发成本和加快进入市场的速度在公司内部开发新产品并成功地将其推向市场,需要耗费大量的公司资源,包括时间成本,这使公司很难迅速获得可观的回报。据估计,88%的产品创新最终未能给公司带来足够的回报,因此,管理者担心对新产品开发和商业化投入的资本无法获得足够的收益。导致这一不尽如人意的投资回报率的一个潜在原因是,约有 60%的创新产品在专利保护期结束后的 4 年内就被成功地仿造。该结果使得管理者将内部产品开发视为一项高风险的活动。收购也可以用来获取新产品,或者对一些公司而言是新产品的现有产
25、品。相比公司内部产品开发过程,收购所得的回报更具有可预见性,并且可以使公司快速进入市场。回报之所以可预见是由于在完成收购之前,公司就可以评估被收购公司的产品业绩。美敦力公司是全球最大的医疗设备生产商,销售收入达 158 亿美元。虽然大多数制药公司都是自行研制产品,但美敦力公司的大部分产品却来自外科医生或者其他外部发明者。许多制药公司都选择实施收购战略而不是内部产品开发,原因在于,开发新产品的成本极高,而收购则可以使公司迅速进入市场,并且还可以增加公司投资回报的可预见性。4、比开发新产品的风险更小与内部产品开发过程的效果相比,收购的效果更易于进行准确的评估,因而管理者将收购视为一种风险较低的活动
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