输送设备项目竞争力核心竞争力分析_参考.docx

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1、输送设备项目输送设备项目竞争力核心竞争力分析竞争力核心竞争力分析目录目录第一章第一章 竞争力核心竞争力竞争力核心竞争力.3一、订单资格要素与订单赢得要素.3二、企业竞争力.3三、生产率的概念.5四、生产率的计算及改良.7第二章第二章 项目概况项目概况.9一、项目概述.9二、项目总投资及资金构成.10三、资金筹措方案.11四、项目预期经济效益规划目标.11五、项目建设进度规划.11第三章第三章 项目背景分析项目背景分析.12一、产业环境分析.12二、必要性分析.13第四章第四章 投资计划投资计划.14一、投资估算的编制说明.14二、建设投资估算.14三、建设期利息.16四、流动资金.17五、项目

2、总投资.19六、资金筹措与投资计划.20第五章第五章 经济收益分析经济收益分析.22一、基本假设及基础参数选取.22二、经济评价财务测算.22三、项目盈利能力分析.26四、财务生存能力分析.29五、偿债能力分析.29六、经济评价结论.31第一章第一章 竞争力核心竞争力竞争力核心竞争力一、订单资格要素与订单赢得要素订单资格要素与订单赢得要素2000 年，伦敦商学院的特里，希尔教授首先提出了订单资格要素和订单赢得要素的概念。订单资格要素是指组织的产品或服务值得购买所必须具备的基本要素。订单赢得要素是指组织的产品或服务优于其竞争对手，从而赢得订单所必须具备的要素。订单资格要素和订单赢得要素会发生转变

3、。例如，20 世纪 70 年代，日本企业进入世界汽车市场时，改变了汽车产品原先的订单赢得要素，从成本导向变成了质量和可靠性导向。美国的汽车厂商就是在产品质量方面输给了日本的汽车厂商。到了 80 年代后期，福特公司、通用汽车公司和克菜斯勒提高了产品质量，才得以重新进入市场。现在，汽车的订单赢得要素在很大程度上取决于汽车的个性化。顾客知道他们需要什么样的产品特征（如可靠性、安全性、设计特征、外观和油耗等），然后希望以最低价格购进一辆能满足特定要求的汽车，以实现效用最大化。二、企业竞争力企业竞争力企业制定并实施运营战略就是要通过运营管理提升竞争力。竞争力是企业在自由和公平的市场环境下生产优质产品或提

4、供优质服务，创造附加价值，从而维持和增加企业实际收入的能力。企业竞争力是决定企业成败的关键因素。企业之间的竞争体现在很多方面，但归根结底表现在质量、成本、准时交货率的差异上。1、质量质量是产品或服务的“一种固有特性满足要求的程度”。质量与原材料、设计和生产过程密切相关。德国的机械制品、日本的家用电器等的高品质在世界上享有普遍的赞誉。2、成本成本是为获得收益已付出或应付出的资源代价。低成本意味着企业可以在价格上有更大的选择空间。价格是顾客为了得到某一产品或接受某项服务所必须支付的金额。在其他所有因素均相同的情况下，顾客将选择价格较低的产品或劳务。价格竞争的结果可能会降低企业的利润，但大多数情况下

5、会促使企业降低产品或劳务的成本。沃尔玛以其“天天平价”策略成为全球零售业的大鳄。3、准时交货率准时交货率是在一定时间内准时交货的次数占其总交货次数的百分比。准时交货率反映的是企业在承诺交货的当日提供产品或服务的能力。在某类市场上，企业交货的速度是竞争的首要条件。联邦快递因其“使命必达”而唱响全球。联邦快递每晚都从位于孟菲斯、田纳西州和达拉斯等地的处理中心向世界上 210 个国家发送超过 500 万份的包裹。由于满足了顾客对快递速度以及可靠的隔夜递送的需求，其资产增至 140 亿美元，成为世界上最大的快递服务公司。今天，能否应对顾客在产品品种、数量、交货时间上的变化，反映在企业提供定制化产品或服

6、务的能力、快速更新工艺或技术的能力以及运营系统是否富有柔性三个方面。宝洁公司因其更高的产品广度而使进入洗化市场的企业退避三舍，戴尔公司和日本松下公司成了大规模定制的楷模。三、生产率的概念生产率的概念生产率即投入产出比。生产率反映了产出（产品和服务）与生产过程中的投入（劳动、材料、能量及其他资源）之间的关系，是一个相对指标。生产率既可以从国家或行业宏观层面上来度量，也可以从企业微观层面上来度量。当从国家或行业宏观层面上来度量时，般用总产值或国民收入来计量产出。当从企业微观层面上来度量时，一般用企业产量或创造的价值来计量产出。投入和产出可以是实物量，也可以是价值量。所以，生产率有多种表现形式。以实

7、物表示投入与产出，生产率所表示的结果直接、明了，可以在不同企业间进行比较，也可以在不同国家之间进行比较。但是，实际中企业所生产的产品或提供的服务不是单一的，这时，通常是选取某一代表产品，利用换算系数把其他产品或服务折算为代表产品。当涉及的投入不是单一的时，只能以价值来统计投入。事实上，当以价值来表示投入与产出时，生产率就与企业的效益建立起了联系。此时，就体现出了计算生产率的意义，即企业可以借助分析生产，率水平来改进自身的管理和技术。实际运用中，企业通常使用生产率的倒数来评价资源的利用情况，此即单位消耗。当把单位消耗与劳动定额、机时定额、原材料消耗定额等进行比较时，就在一定程度上反映了企业的管理

8、和技术水平。生产率对营利性组织、非营利性组织和国家都有重要的意义。对营利性组织，较高的生产率意味着较低的成本及较高的利润；对非营利性组织，较高的生产率意味着利用较少的社会投入为公众提供更好的服务；对国家，提高生产率意味着经济运行状况更加良好，国家的实力得到增强。美国 20 世纪 90 年代长时期经济持续增长的一个主要因素是它的生产率提高了。值得指出的是，生产率不同于效率。生产率反映出资源的有效利用程度，效率是指在给定的资源下实现的产出。四、生产率的计算及改良生产率的计算及改良（一）生产率的计算生产率可按单一投入、两种以上的投入或者全部投入来度量。与这三种度量方法相对应的是三种生产率，即单要素生

9、产率、多要素生产率和全要素生产率。（二）影响生产率的因素影响生产率的因素有很多，主要有管理、资本、质量和技术等。除了这四个主要影响因素外，还有其他影响因素，如标准化、工作场所的设计与布置、激励制度等。一个错误观点是：工人是生产率的主要决定因素。照此观点，让工人更卖力地工作是提高生产率的途径。然而，事实上，历史上很多生产率的提高是技术改进的结果。技术是影响生产率的主要因素，但是，技术本身并不能保证生产率的提高。事实上，没有先进的管理，反而会降低生产率。早些年，中国在引进外资时就有过沉痛的教训：要么引进了过时的设备和技术；要么只引进了先进的设备和技术，而没有引入软件和管理。如果把管理和技术比作企业

10、发展的两个车轮，那么这两个车轮一定要匹配。否则，企业不可能向前发展，只会原地打转。（三）提高生产率的步骤生产率度量可用于很多方面。通过度量生产率，可以评定企业在一定时期内的经营业绩，分析取得的成绩和不足，并针对不足采取改进措施。企业可采取以下步骤来提高生产率：（1）确定生产率测评指标；（2）识别影响整体生产率的“瓶颈”环节；（3）以管理、资本、质量、技术等为切入点提高“瓶颈”环节的生产率；（4）巩固提高生产率的成果，进行宣传和推广。第二章第二章 项目概况项目概况一、项目概述项目概述（一）项目基本情况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xx（集团）有限公司2、项目性质：新建3、项目建设地点：xx

11、（以选址意见书为准）4、项目联系人：薛 xx（二）主办单位基本情况（二）主办单位基本情况公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水

12、平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。（三）项目建设选址及用地规模（三）项目建设选址及用

13、地规模本期项目选址位于 xx（以选址意见书为准），占地面积约 73.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。二、项目总投资及资金构成项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 29283.77 万元，其中：建设投资 24252.50万元，占项目总投资的 82.82%；建设期利息 597.91 万元，占项目总投资的 2.04%；流动资金 4433.36 万元，占项目总投资的 15.14%。三、资金筹措方案资金筹措方案（一）项目资本金筹措方案（一）项目资本金筹措方案项目总

14、投资 29283.77 万元，根据资金筹措方案，xx（集团）有限公司计划自筹资金（资本金）17081.70 万元。（二）申请银行借款方案（二）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额 12202.07 万元。四、项目预期经济效益规划目标项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：52800.00 万元。2、年综合总成本费用（TC）：43556.60 万元。3、项目达产年净利润（NP）：6754.45 万元。4、财务内部收益率（FIRR）：16.78%。5、全部投资回收期（Pt）：6.38 年（含建设期 24 个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：2105

15、7.06 万元（产值）。五、项目建设进度规划项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需 24 个月的时间。第三章第三章 项目背景分析项目背景分析一、产业环境分析产业环境分析以“中国制造 2025”和“互联网+”行动计划为引领，实施产业强县战略，推进新型工业化进程，实现工业率先发展。着力建设一流的经济开发区，打造现代制造业先进配套基地。以开发区和特色产业基地为发展平台，以项目建设为发展支撑，深入推进传统特色产业转型升级和新兴产业率先发展，形成先进制造业主导的工业发展格局。到“十三五”末，力争全部工业总产值突破 500 亿元；规模以上企业数量每年新增 15 家以上，

16、达到 220 家以上，规上工业增加值增速达到 9%以上。（一）着力推进园区率先发展以规划为引领，完善基础设施建设，加快招商引资进度，以“工业新城生态园区”为目标，助力产业转型发展、率先发展。（二）加快传统产业转型升级“十三五”期间，配合产业转型升级，逐步淘汰低端钢铁压延、低端零配件加工制造等技术含量低、高耗能低产出行业，实现传统特色制造业高端化发展。（三）推动新兴产业发展壮大坚持传统产业与新兴产业双轮驱动，大力培育壮大新能源车辆制造、汽车零部件生产、数控设备生产等新兴产业，为经济发展提供新的支撑。力争到“十三五”末，新兴产业产值占工业总产值的比重达到 30%以上。二、必要性分析必要性分析（一）

17、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。第四章第四章 投资计划投资计划一、投资估算的编制说明投资估算的编制说明（一）投资估算的依据（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定

18、5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。二、建设投资估算建设投资估算本期项目建设投资 24252.50 万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计 20669.60

19、 万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为 12225.45 万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 7917.38 万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为 526.77 万元。（二）工程建设其他费用（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为 2978.00 万元。（三）预备费（三）预备费本期项目预备费为 604.90 万元。表格题目建设投资估算表表格题目建设投资估算表单位：万元序号序号项目

20、项目建筑工程建筑工程设备购置设备购置安装工程安装工程其他费用其他费用合计合计1工程费用12225.457917.38526.7720669.601.1建筑工程费12225.4512225.451.2设备购置费7917.387917.381.3安装工程费526.77526.772其他费用2978.002978.002.1土地出让金1394.471394.473预备费604.90604.903.1基本预备费268.61268.613.2涨价预备费336.29336.294投资合计24252.50三、建设期利息建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为 24 个月，其中申请银行贷款12202.07 万

21、元，贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 597.91 万元。表格题目建设期利息估算表表格题目建设期利息估算表单位：万元序号序号项目项目合计合计第第 1 1 年年第第 2 2 年年1借款1.1建设期利息597.91149.48448.431.1.1期初借款余额6101.0351.1.2当期借款12202.076101.036101.031.1.3当期应计利息597.91149.48448.431.1.4期末借款余额6101.03512202.071.2其他融资费用1.3小计597.91149.48448.432债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应

22、计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计597.91149.48448.43四、流动资金流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为 4433.36 万元。表格题目流动资金估算表表格题目流动资金估算表单位：万元序号序号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年

23、年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1流动资产0.0025344.7127034.3633792.951.1应收账款0.0011405.1212165.4615206.831.2存货0.008870.659462.0211827.531.2.1原辅材料0.002661.202838.613548.261.2.2燃料动力0.00133.06141.93177.411.2.3在产品0.004080.494352.535440.661.2.4产成品0.001995.892128.952661.191.3现金0.002027.582162.752703.441.4预付账款0.003041.36324

24、4.124055.152流动负债0.0022019.6923487.6729359.592.1应付账款0.007927.098455.5610569.452.2预收账款0.0014092.6015032.1118790.143流动资金0.003325.023546.694433.364流动资金增加0.003325.02221.67886.675铺底流动资金0.007603.418110.3010137.88五、项目总投资项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 29283.77 万元，其中：建设投资 24252.50万元，占项目总投资的 82.8

25、2%；建设期利息 597.91 万元，占项目总投资的 2.04%；流动资金 4433.36 万元，占项目总投资的 15.14%。表格题目总投资及构成一览表表格题目总投资及构成一览表单位：万元序号序号项目项目指标指标占总投资比例占总投资比例1总投资29283.77100.00%1.1建设投资24252.5082.82%1.1.1工程费用20669.6070.58%1.1.1.1建筑工程费12225.4541.75%1.1.1.2设备购置费7917.3827.04%1.1.1.3安装工程费526.771.80%1.1.2工程建设其他费用2978.0010.17%1.1.2.1土地出让金1394.4

26、74.76%1.1.2.2其他前期费用1583.535.41%1.2.3预备费604.902.07%1.2.3.1基本预备费268.610.92%1.2.3.2涨价预备费336.291.15%1.2建设期利息597.912.04%1.3流动资金4433.3615.14%六、资金筹措与投资计划资金筹措与投资计划本期项目总投资 29283.77 万元，其中申请银行长期贷款 12202.07万元，其余部分由企业自筹。表格题目项目投资计划与资金筹措一览表表格题目项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号序号项目项目数据指标数据指标占总投资比例占总投资比例1总投资29283.77100.00%1.1建设

27、投资24252.5082.82%1.2建设期利息597.912.04%1.3流动资金4433.3615.14%2资金筹措29283.77100.00%2.1项目资本金17081.7058.33%2.1.1用于建设投资12050.4341.15%2.1.2用于建设期利息597.912.04%2.1.3用于流动资金4433.3615.14%2.2债务资金12202.0741.67%2.2.1用于建设投资12202.0741.67%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金第五章第五章 经济收益分析经济收益分析一、基本假设及基础参数选取基本假设及基础参数选取（一）生产规模和产品方案

28、（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 2 年（24 个月），运营期 8 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。二、经济评价财务测算经济评价财务测算（一）营业收入估算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入 52800.00 万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和

29、增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序序项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年号号1营业收入0.0039600.0042240.0052800.002增值税0.001675.761787.481978.862.1销项税0.005148.005491.206864.002.2进项税0.003472.243703.724885.143税金及附加0.00201.09214.49237.473.1城建税0.00117.30125.12138.523.2教育费附加0.0

30、050.2753.6259.373.3地方教育附加0.0033.5235.7539.58（二）达产年增值税估算（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1978.86 万元。（三）综合总成本费用估算（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨

31、慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用 43556.60 万元，其中：可变成本 37424.88 万元，固定成本 6131.72 万元。达产年项目经营成本41682.95 万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表表格题目综合总成本费用估算表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1原材料、燃料费0.0026709.5428490.1835612.722工资及福利费0.001812.161812.161812.163修理费0.00757.92

32、757.92757.924其他费用0.003500.153500.153500.154.1其他制造费用0.00335.83335.83335.834.2其他管理费用0.00222.64222.64222.644.3其他营业费用0.002941.682941.682941.685经营成本0.0032779.7734560.4141682.956折旧费0.001247.861247.861247.867摊销费0.0027.8927.8927.898利息支出0.00597.90597.90597.909总成本费用0.0034653.4236434.0643556.609.1其中：固定成本0.0061

33、31.726131.726131.729.2可变成本0.0028521.7030302.3437424.88（四）税金及附加（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加237.47 万元。（五）利润总额及企业所得税（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9005.93（万元）。企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9005.9325.

34、00%=2251.48（万元）。（六）利润及利润分配（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额 9005.93 万元，缴纳企业所得税2251.48 万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=9005.93-2251.48=6754.45（万元）。表格题目利润及利润分配表表格题目利润及利润分配表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入0.0039600.0042240.0052800.002税金及附加0.00201.09214.49237.473总成本费用0.0034653.42364

35、34.0643556.604利润总额0.004745.495591.459005.935应纳所得税额0.004745.495591.459005.936所得税0.001186.371397.862251.487净利润0.003559.124193.596754.458期初未分配利润0.000.003203.216657.129可供分配的利润0.003559.127396.8013411.5710法定盈余公积金0.00355.91739.681341.1611可供分配的利润0.003203.216657.1212070.4112未分配利润0.003203.216657.1212070.4113息

36、税前利润0.006529.767587.2111855.31三、项目盈利能力分析项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.78%。本期项目投资财务内部收益率 16.78%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年

37、现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=5460.61（万元）。以上计算结果表明，财务净现值 5460.61 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.38 年。本期项目全部投资回收期 6.38 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，

38、这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表表格题目项目投资现金流量表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1现金流入0.000.0039600.0042240.0052800.001.1营业收入0.000.0039600.0042240.0052800.002现金流出12126.2512126.2536305.8834996.5746132.112.1建设投资12126.2512126.252.2流动资金0.003325.02221.674211.692.3经营成本0

39、.0032779.7734560.4141682.952.4税金及附加0.00201.09214.49237.473所得税前净现金流量-12126.25-12126.253294.127243.436667.894累计所得税前净现金流量-12126.25-24252.50-20958.38-13714.95-7047.065调整所得税0.001632.441896.802963.836所得税后净现金流量-12126.25-12126.252107.755845.574416.417累计所得税后净现金流量-12126.25-24252.50-22144.75-16299.18-11882.77计

40、算指标计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：23.38%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：16.78%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：13990.12 万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：5460.61 万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.65 年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.38 年。四、财务生存能力分析财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现

41、金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。五、偿债能力分析偿债能力分析（一）债务资金偿还计划（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为 19.83。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项

42、目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为18.20。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。表格题目借款还本付息计划表表格题目借款还本付息计划表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第

43、第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1借款1.1期初借款余额6101.03512202.0712202.0712202.071.2当期还本付息149.481046.33597.90597.90597.901.2.1还本1.2.2付息149.481046.33597.90597.90597.901.3期末借款余额6101.03512202.0712202.0712202.0712202.072利息备付率19.833偿债备付率18.20六、经济评价结论经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 52800.00 万元，综合总成本费用 43556.60 万元，税金及附加 237.47 万元，净利润6754.45 万元，财务内部收益率 16.78%，财务净现值 5460.61 万元，全部投资回收期 6.38 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。