优酷土豆并购案例.pdf

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1、 优酷和土豆“闪婚”，优酷和土豆“闪婚”，网友网友又相信爱情啦！又相信爱情啦！优酷土豆并购案例分析优酷土豆并购案例分析 小组成员：伍金林小组成员：伍金林 华昱华昱 刘琦刘琦 目录 一、引言 二、并购双方简介 三、并购背景 四、并购动因 五、并购类型和支付方式 六、并购后的整合方案（一）并购风险（二）并购建议 一、引言 3月12日下午，优酷网和土豆网共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并，新公司名为优酷土豆股份有限公司，土豆网将退市。二、并购双方简介 （一）优酷简介（一）优酷简介 优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。优酷网以“快者为王

2、”为产品理念，现已成为互联网拍客聚集的阵营。2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市，创始人是古永锵。（二）土豆简介（二）土豆简介 土豆网是中国最早和最具影响力的视频分享网站，是中国网络视频行业的领军品牌，也是全球最早上线的视频分享网站之一，网站以“每个人都是生活的导演”为产品理念。2011年8月17日，土豆网在美国纳斯达克上市，创始人为王微。三、并购背景 1.江湖混战，竞争对手林立，模仿和同质化竞争相当严重，没有谁占绝对领导地位。三、并购背景 2.财务上持续亏损，不断“烧钱”，现金流短缺告急。四、并购动因 1.1.合并有利于降低成本，提升广告定价权合并有利于降低成本，提升

3、广告定价权 合并之后，最明显的成本节约就是视频的版权采购成本，通过双方的资源共享，可以大幅的节约视频采购成本；另一方面可以提升广告定价权（议价能力增强）。2.2.寻求规模经济，寻求规模经济，合力做中国的合力做中国的Youtube 从全球范围来看，媒体和内容分销领域的利润表现与规模、市场份额、运营范围等密切关联。合并后，两者的市场份额达到35.5%，通过绝对份额的扩大以达到迅速占领市场有利地位的目的。3.3.避免恶性竞争避免恶性竞争 高度重合的业务模式、投资者和用户，盈利模式的重合，在这样的情况下，土豆选择卖给优酷可以说是无奈也是明智之选。合并既有利于行业的健康发展，也有利于集中力量聚焦为客户提

4、供更优质的服务。4.4.资方急于套现资方急于套现 土豆市值偏低，百度旗下的奇艺、搜狐视频、腾讯视频等新一代视频大佬携巨资杀入市场，视频市场不确定性凸显。被深度套牢的投资人最终无法忍受持续亏损的土豆，推动了此次合并以求套现。五、并购类型和支付方式 （一）并购类型（一）并购类型 1.两家公司并为一家新的公司，属于并购中的合并（兼并）中的新设合并 2.双方同处于视频行业，属于横向并购。3.双方系经过谈判协商最终达成一致意愿，故属于善意收购（二）支付方式（二）支付方式 100%换股收购，增发换股。好处：不需要支付大量现金，不会影响到公司的现金资源；总股本增大，公司规模变大；不需缴纳资本利得税，享受税收

5、优惠。六、并购后的整合方案 （一）并购风险 1.目前优酷和土豆的同质化内容较多，导致大量的资源浪费，需要巧做资产整合；2.如果保留两个品牌运营，则意味着在品牌运营方面还要进行双份投入，反而增加了成本；3.企业文化整合难题，优酷在首席执行官古永锵的带领下风格更公司化，而土豆网在创始人王微的领导下则更具创业性；4.从长远和战略发展来看，合并没有带来新的东西，既没有解决电视终端变为网络终端后服务平台化的挑战，也没有解决提供差异化服务等核心竞争能力问题。六、并购后的整合方案 （二）并购整合建议 1.真正实现业务、团队和行政合并，解决双平台“左右互搏”问题 2.网络视频行业竞争优势的来源归根结底还是商业模式的创新以及核心竞争能力的增强。3.做好自己的内容聚焦，网络视频就是未来的电视台，诸如自制剧、特色栏目等。