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1、果胶酶项目果胶酶项目收益管理和互联网运营分析收益管理和互联网运营分析xxxx 集团有限公司集团有限公司目录目录第一章第一章 项目背景分析项目背景分析.3第二章第二章 公司简介公司简介.5一、公司基本信息.5二、公司简介.5第三章第三章 收益管理和互联网运营收益管理和互联网运营.7一、精益生产体系.7二、价值流图.11三、价值流图.12四、精益生产体系.13第四章第四章 项目进度计划项目进度计划.18一、项目进度安排.18二、项目实施保障措施.19第五章第五章 经济效益分析经济效益分析.20一、基本假设及基础参数选取.20二、经济评价财务测算.20三、项目盈利能力分析.25四、财务生存能力分析.
2、27五、偿债能力分析.28六、经济评价结论.29第一章第一章 项目背景分析项目背景分析奋力在推进高质量跨越式发展、改革开放走深走实、区域治理现代化、建设风清气正的政治生态上彰显担当,全面优化营商环境,重点推进城市建管十大提升行动、产业发展十大提升行动,确保“十三五”规划圆满收官,确保与全国同步全面建成小康社会,加快做大做强做优大城市都市圈,打造富裕美丽幸福现代化建设,努力描绘好新时代改革发展新画卷。今年主要预期目标:全力争取地区生产总值增长 xx%左右,财政总收入增长 xx%左右,地方一般公共预算收入增长xx%左右,规模以上工业增加值增长 xx%左右,固定资产投资增长 xx%左右,社会消费品零
3、售总额增长 xx%左右,实际利用外资增长 xx%左右,城镇、农村居民人均可支配收入分别增长 xx%、xx%左右,居民消费价格总水平涨幅控制在 xx%左右,城镇登记失业率控制在 xx%以内。果胶物质是细胞壁的一种组织成分,主要由 D-半乳糖醛酸以 a-1,4 糖苷键连接形成,是非淀粉多糖的成分之一,广泛存在于高等植物中。果胶酶是指能够分解果胶物质的多种酶的总称,包括多聚半乳糖醛酸酶、果胶分解酶、果胶脂酶及裂解酶等。果胶酶作用于果胶物质中 D-半乳糖醛酸残基之间的糖苷键,通过瓦解植物细胞壁及胞间层,使果胶物质分解成可溶性的-半乳糖醛酸,让浑浊的果汁变得澄清。果胶酶外观多呈浅黄色粉末状,是四大酶制剂
4、之一,根据作用机理不同,果胶酶可分为 A 型原果胶酶和 B 型原果胶酶两类,其中 A 型原果胶酶主要作用在果胶物质的光滑区,B 型原果胶酶主要作用在果胶物质的须状区。果胶酶具有促进果胶物质水解、改善果酒品质、提高果蔬汁出汁率等特点,主要用于果蔬汁饮料、果酒的榨汁和澄清。在提取天然产物领域,果胶酶可用于提取银杏叶提取物、大蒜油浓缩液、人参浆等产品;在饲料领域,果胶酶作为动物饲料补充剂,具有降低饲料黏度、增加营养吸收等功效;在造纸领域,经果胶酶处理可得到柔软、均一、弹性好的高品质材料;在茶叶加工领域,果胶酶能增加酚类物质,促进茶叶发酵。随着工业不断发展,果胶酶的应用领域不断扩展,目前果胶酶在果汁澄
5、清与加工领域的应用相对成熟,其他应用领域的发展空间较大。第二章第二章 公司简介公司简介一、公司基本信息公司基本信息1、公司名称:xx 集团有限公司2、法定代表人:汤 xx3、注册资本:1100 万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx 市场监督管理局6、成立日期:2010-8-67、营业期限:2010-8-6 至无固定期限8、注册地址:xx 市 xx 区 xx二、公司简介公司简介面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态,公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索,提升企业综合实力,配合产业供给侧结构改革。同时,公司注重履行社会责任所带来的发展机遇
6、,积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来,公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。公司满怀信心,发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越,回报社会”的企业宗旨,以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。第三章第三章 收益管理和互联网运营收益管理和互联网运营一、精益生产体系精益生产体系多功能团队活动与持续改进是精益生产的基础,TPS 并行工程的产品开发和稳定快捷的供应链是精益生产的支撑,实现卓越绩效是精益生产的目标。1、TPS(1)TPS 的含义TPS 是指企业生产系统的各个环节、工序只在需要的时候,按需要的量,生产出所需要的产品。精益
7、生产认为生产系统中多余的库存不但是一种浪费,同时掩盖甚至滋生了各种管理问题,引发一系列不良后果,如图 152 所示。这正是有人把多余库存视为“万恶之源”的原因。TPS 就是通过这种减少库存暴露问题解决问题减少库存的循环模式不断提高运营管理水平。(2)看板控制系统1)看板及其分类。看板是泛指能够传递信息的各类指示板、公告栏、卡片、空物料筐、空推车等标示物。根据其在生产控制中的作用分为生产指示看板、取货看板和其他看板三类。生产指示看板是用来传递生产指示信息的,载有详细的生产指示,是各个工序进行生产的依据。取货看板上标有详细的取货信息。其他看板包括只有当出现缺件的紧急情况时才投入使用的紧急看板和用于
8、满足临时增产需要的临时看板。2)看板的使用原则。看板的使用原则包括:后工序在需要的时候到前工序取零件,没有看板不能取零件,数量不能超过看板规定的数量;每道工序按被取走的量生产,必须做到按看板出现的顺序及其规定的数量生产;不良品绝对不能流入下一道工序;应使看板数量最小,以降低生产系统的库存水平;利用看板的微调功能,通过增减看板的数量适应产量的小幅度变化。3)看板的使用方法。4)看板数量的确定。在看板控制的生产系统中,各加工中心的在制品的数量是由投放的看板数量控制的。当容器的容量一定时,在制品的库存量与投入的看板数量同步增减。因此,看板的数量应保证不出现缺货现象,且使生产系统的库存水平最低。5)通
9、过看板实现拉式生产。看板控制系统是实现准时化生产的重要技术手段。通过这种控制系统实现适时适量的生产。在看板控制下的生产系统与传统的“推式”生产系统不同,是一种“拉式”生产系统。它变工序间的“送货”为“取货”,即一改传统生产过程中上游车间、工序把加工完的零件送到下游车间、工序的做法,采取下游车间、工序在需要的时候,按需要的量到上游车间、工序取零件的方式组织生产。上游车间、工序根据需要(通常是被取走的量)进行生产。整个生产过程是以需求为牵引力的拉动过程,实施按需生产,能够真正实现准时化生产。在拉式生产系统中,信息流方向与物流方向相反,实际生产数量与计划生产数量相一致;在推式生产系统中,信息流与物流
10、方向相同,实际生产数量大于计划生产数量,在中间环节产生一些库存。2、并行工程的产品开发精益生产采用并行工程开发新产品,以缩短开发周期,减少开发成本。与传统的大量生产方式中采用的串行产品开发方式不同,并行工程是指由设计人员、工艺人员、生产人员、市场销售人员和检测人员等组成跨部门、多学科的开发团队,集成地、并行地设计产品及其相关的各种过程(包括制造过程和支持过程)的系统方法或综合技术。开发团队按照并行工程的做法,同时考虑产品设计、工艺、制造等上下游各种因素的要求,进行平行交叉设计。通过实时信息交换,及早发现并协同解决设计阶段的错误,使产品具有良好的可制造性、可装配性、可检测性、可生产性(按需要进行
11、批量生产产品时,企业的设备、人力资源能否满足要求)、可使用性、可维修性,实现设计一次成功,达到缩短开发周期、降低产品成本和提高产品质量的目的。3、稳定快捷的供应链精益生产要实现产销之间的即时性,消除成品库存;在物料供应方面实施准时采购,消除物料库存。因此,稳定的、快捷的供应链是精益生产的三大支柱之一,同时也是实现准时化生产不可缺少的条件。精益生产的典范丰田汽车公司建立了由销售商和专营店组成的覆盖整个日本的销售网,并通过信息网将销售商、专营店、企业三者联系起来,及时获得汽车市场的各种信息和销售商的订货信息,按订单组织生产,实现产销之间的即时性。销售商和专营店利用信息网互通有无,调剂余缺,减少库存
12、,提高服务水平。丰田与供应商建立长期合作、共同发展的互利共生关系。通过长期合作,向供应商提供生产技术与管理方面的援助和指导,帮助供应商建立准时生产体系,不断消除浪费,提高产品质量,降低成本。丰田以此保证适时适量地获得所需的物料,并使供应商受益。4、多功能团队活动与持续改进以质量管理小组、设备管理小组等团队为主体,以生产现场为核心的持续改进活动是实现精益生产的基础。在精益生产中,看板控制的准时生产过程不断暴露出生产系统中存在的各种问题。团队以这些问题为对象开展改进活动,通过持续的改进活动消除生产系统中任何形式的浪费,达到提高效率、降低成本的目的。以生产现场为核心的改进活动的内容主要包括手动作业、
13、机器设备、材料和易耗品的利用方法等。生产活动中的作业可分为:创造附加价值的作业(如装配作业等);不创造附加价值的作业(如打开和处理外购件的包装等作业);纯属浪费的作业(不)必要等待、整理在制品的堆放作业)三类。改进手动作业就是要彻底消除第类作业,尽可能减少第类作业,增加第类作业在总作业时间中的比例。手动作业的改进是不断简化、优化作业,消除人力资源浪费的过程。采取技术措施对机器设备进行改进,减少、简化辅助作业,使设备更易于操作,更安全。改进材料和易消耗品的利用方法。通过改进消除生产过程中的跑、冒、滴、漏现象,改进下料方法、加工方法和模具夹具,减少材料消耗。二、价值流图价值流图价值流图是一种用于精
14、益流程设计与优化的工具,最早由丰田公司提出。价值流图是指用统一的图标,以可视化的方式把产品从最早的原料采购到加工制造,再到产品配送到客户的全部流动过程及信息流描述出来的图形。除加工步骤和物流外,用于计划和实现控制的信息流也在图中显示出来。此外,在价值流图中还会显示出人员、每天可用时间、提前期、加工时间、换产时间、停滞时间、平均库存等信息。应用价值流图,可以客观、直观地描述当前的流程现状,在员工之间达成共识:产品是如何制造出来的,价值是如何实现的。在这种共识的基础上,找到现有流程中不创造价值或,创造价值少的环节,进而改进并描述未来理想的流程。因此,价值流图实现了精益生产与流程优化的有机结合。价值
15、流图广泛应用于制造业和服务业,只要有流程或业务的地方,就可以应用价值流图。三、价值流图价值流图价值流图是一种用于精益流程设计与优化的工具,最早由丰田公司提出。价值流图是指用统一的图标,以可视化的方式把产品从最早的原料采购到加工制造,再到产品配送到客户的全部流动过程及信息流描述出来的图形。除加工步骤和物流外,用于计划和实现控制的信息流也在图中显示出来。此外,在价值流图中还会显示出人员、每天可用时间、提前期、加工时间、换产时间、停滞时间、平均库存等信息。应用价值流图,可以客观、直观地描述当前的流程现状,在员工之间达成共识:产品是如何制造出来的,价值是如何实现的。在这种共识的基础上,找到现有流程中不
16、创造价值或,创造价值少的环节,进而改进并描述未来理想的流程。因此,价值流图实现了精益生产与流程优化的有机结合。价值流图广泛应用于制造业和服务业,只要有流程或业务的地方,就可以应用价值流图。四、精益生产体系精益生产体系多功能团队活动与持续改进是精益生产的基础,TPS 并行工程的产品开发和稳定快捷的供应链是精益生产的支撑,实现卓越绩效是精益生产的目标。1、TPS(1)TPS 的含义TPS 是指企业生产系统的各个环节、工序只在需要的时候,按需要的量,生产出所需要的产品。精益生产认为生产系统中多余的库存不但是一种浪费,同时掩盖甚至滋生了各种管理问题,引发一系列不良后果,如图 152 所示。这正是有人把
17、多余库存视为“万恶之源”的原因。TPS 就是通过这种减少库存暴露问题解决问题减少库存的循环模式不断提高运营管理水平。(2)看板控制系统1)看板及其分类。看板是泛指能够传递信息的各类指示板、公告栏、卡片、空物料筐、空推车等标示物。根据其在生产控制中的作用分为生产指示看板、取货看板和其他看板三类。生产指示看板是用来传递生产指示信息的,载有详细的生产指示,是各个工序进行生产的依据。取货看板上标有详细的取货信息。其他看板包括只有当出现缺件的紧急情况时才投入使用的紧急看板和用于满足临时增产需要的临时看板。2)看板的使用原则。看板的使用原则包括:后工序在需要的时候到前工序取零件,没有看板不能取零件,数量不
18、能超过看板规定的数量;每道工序按被取走的量生产,必须做到按看板出现的顺序及其规定的数量生产;不良品绝对不能流入下一道工序;应使看板数量最小,以降低生产系统的库存水平;利用看板的微调功能,通过增减看板的数量适应产量的小幅度变化。3)看板的使用方法。4)看板数量的确定。在看板控制的生产系统中,各加工中心的在制品的数量是由投放的看板数量控制的。当容器的容量一定时,在制品的库存量与投入的看板数量同步增减。因此,看板的数量应保证不出现缺货现象,且使生产系统的库存水平最低。5)通过看板实现拉式生产。看板控制系统是实现准时化生产的重要技术手段。通过这种控制系统实现适时适量的生产。在看板控制下的生产系统与传统
19、的“推式”生产系统不同,是一种“拉式”生产系统。它变工序间的“送货”为“取货”,即一改传统生产过程中上游车间、工序把加工完的零件送到下游车间、工序的做法,采取下游车间、工序在需要的时候,按需要的量到上游车间、工序取零件的方式组织生产。上游车间、工序根据需要(通常是被取走的量)进行生产。整个生产过程是以需求为牵引力的拉动过程,实施按需生产,能够真正实现准时化生产。在拉式生产系统中,信息流方向与物流方向相反,实际生产数量与计划生产数量相一致;在推式生产系统中,信息流与物流方向相同,实际生产数量大于计划生产数量,在中间环节产生一些库存。2、并行工程的产品开发精益生产采用并行工程开发新产品,以缩短开发
20、周期,减少开发成本。与传统的大量生产方式中采用的串行产品开发方式不同,并行工程是指由设计人员、工艺人员、生产人员、市场销售人员和检测人员等组成跨部门、多学科的开发团队,集成地、并行地设计产品及其相关的各种过程(包括制造过程和支持过程)的系统方法或综合技术。开发团队按照并行工程的做法,同时考虑产品设计、工艺、制造等上下游各种因素的要求,进行平行交叉设计。通过实时信息交换,及早发现并协同解决设计阶段的错误,使产品具有良好的可制造性、可装配性、可检测性、可生产性(按需要进行批量生产产品时,企业的设备、人力资源能否满足要求)、可使用性、可维修性,实现设计一次成功,达到缩短开发周期、降低产品成本和提高产
21、品质量的目的。3、稳定快捷的供应链精益生产要实现产销之间的即时性,消除成品库存;在物料供应方面实施准时采购,消除物料库存。因此,稳定的、快捷的供应链是精益生产的三大支柱之一,同时也是实现准时化生产不可缺少的条件。精益生产的典范丰田汽车公司建立了由销售商和专营店组成的覆盖整个日本的销售网,并通过信息网将销售商、专营店、企业三者联系起来,及时获得汽车市场的各种信息和销售商的订货信息,按订单组织生产,实现产销之间的即时性。销售商和专营店利用信息网互通有无,调剂余缺,减少库存,提高服务水平。丰田与供应商建立长期合作、共同发展的互利共生关系。通过长期合作,向供应商提供生产技术与管理方面的援助和指导,帮助
22、供应商建立准时生产体系,不断消除浪费,提高产品质量,降低成本。丰田以此保证适时适量地获得所需的物料,并使供应商受益。4、多功能团队活动与持续改进以质量管理小组、设备管理小组等团队为主体,以生产现场为核心的持续改进活动是实现精益生产的基础。在精益生产中,看板控制的准时生产过程不断暴露出生产系统中存在的各种问题。团队以这些问题为对象开展改进活动,通过持续的改进活动消除生产系统中任何形式的浪费,达到提高效率、降低成本的目的。以生产现场为核心的改进活动的内容主要包括手动作业、机器设备、材料和易耗品的利用方法等。生产活动中的作业可分为:创造附加价值的作业(如装配作业等);不创造附加价值的作业(如打开和处
23、理外购件的包装等作业);纯属浪费的作业(不)必要等待、整理在制品的堆放作业)三类。改进手动作业就是要彻底消除第类作业,尽可能减少第类作业,增加第类作业在总作业时间中的比例。手动作业的改进是不断简化、优化作业,消除人力资源浪费的过程。采取技术措施对机器设备进行改进,减少、简化辅助作业,使设备更易于操作,更安全。改进材料和易消耗品的利用方法。通过改进消除生产过程中的跑、冒、滴、漏现象,改进下料方法、加工方法和模具夹具,减少材料消耗。第四章第四章 项目进度计划项目进度计划一、项目进度安排项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况,xx 集团有限公司将项目工程的建设周期确定为 24 个月,其工作内容包括
24、:项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。表格题目项目实施进度计划一览表表格题目项目实施进度计划一览表单位:月单位:月序号序号工作内容工作内容2 24 46 68 81010 1212 1414 1616 1818 2020 2222 24241可行性研究及环评 2项目立项 3工程勘察建筑设计 4施工图设计 5项目招标及采购 6土建施工 7设备订购及运输 8设备安装和调试 9新增职工培训 10项目竣工验收 11项目试运行 12正式投入运营二、项目实施保障措施项目实施保障措施本期项目计划在获得土地使用权后动工建设。为了确保项目按进度计划顺利进行,同时为了节
25、约项目建设时间,根据该项目的建设和运营特点,项目建设单位拟采用以下具体保障措施:1、项目建设单位要合理安排设计、采购和设备安装的时间,在工作上交叉进行,最大限度缩短建设周期。将投资密度比较大的部分工程尽量押后施工,诸如其它配套工程等。2、将整个项目分期、分段建设,进行项目分解、工期目标分解,按项目的适应性安排施工,各主体工程的施工期叉开实施。3、在技术交流谈判同时,提前进行设计工作。对于制造周期长的设备,提前设计,提前定货。融资计划应比资金投入计划超前,时间及资金数量需有余地。4、项目建设单位组建一个投资控制小组,负责各期投资目标管理跟踪,各阶段实际投资与计划对比,进行投资计划调整,分析原因采
26、取措施,确保该项目建设目标如期完成。第五章第五章 经济效益分析经济效益分析一、基本假设及基础参数选取基本假设及基础参数选取(一)生产规模和产品方案(一)生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础,项目运营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑装产品及服务相对价格变化,同时,假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。(二)项目计算期及达产计划的确定(二)项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况,本期项目计算期为10 年,其中建设期 2 年(24 个月),运营期 8 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标,即满负荷运营。二、经济评价财务测算经济
27、评价财务测算(一)营业收入估算(一)营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入 103200.00 万元;具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位:万元序序项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年号号1营业收入0.0072240.0087720.00103200.002增值税0.003280.183983.084013.352.1销项税0.009391.2011403.6013416.002.2进项税0.006111.027420
28、.529402.653税金及附加0.00393.62477.97481.603.1城建税0.00229.61278.82280.933.2教育费附加0.0098.41119.49120.403.3地方教育附加0.0065.6079.6680.27(二)达产年增值税估算(二)达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定,本期项目达产年应缴纳增值税计算如下:达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=4013.35 万元。(三)综合总成本费用估算(三)综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理
29、费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用)、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行,根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按达产年经营能力计算,本期项目综合总成本费用 86093.30 万元,其中:可变成本 71370.99 万元,固定成本 14722.31 万元。达产年项目经营成本 82581.49 万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表表格题目综合总成本费用估算表单位:万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1
30、原材料、燃料费0.0047007.8157080.9167154.012工资及福利费0.004216.984216.984216.983修理费0.001144.141144.141144.144其他费用0.0010066.3610066.3610066.364.1其他制造费用0.00911.54911.54911.544.2其他管理费用0.00809.10809.10809.104.3其他营业费用0.008345.728345.728345.725经营成本0.0062435.2972508.3982581.496折旧费0.002292.492292.492292.497摊销费0.0051.39
31、51.3951.398利息支出0.001167.931167.931167.939总成本费用0.0065947.1076020.2086093.309.1其中:固定成本0.0014722.3114722.3114722.319.2可变成本0.0051224.7961297.8971370.99(四)税金及附加(四)税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算,本期项目达产年应纳税金及附加481.60 万元。(五)利润总额及企业所得税(五)利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定,本期项目达产年利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成
32、本费用-税金及附加=16625.10(万元)。企业所得税税率按 25.00%计征,根据规定本期项目应缴纳企业所得税,达产年应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额税率=16625.1025.00%=4156.27(万元)。(六)利润及利润分配(六)利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额 16625.10 万元,缴纳企业所得税4156.27 万元,其正常经营年份净利润:净利润=达产年利润总额-企业所得税=16625.10-4156.27=12468.83(万元)。表格题目利润及利润分配表表格题目利润及利润分配表单位:万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第
33、 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入0.0072240.0087720.00103200.002税金及附加0.00393.62477.97481.603总成本费用0.0065947.1076020.2086093.304利润总额0.005899.2811221.8316625.105应纳所得税额0.005899.2811221.8316625.106所得税0.001474.822805.464156.277净利润0.004424.468416.3712468.838期初未分配利润0.000.003982.0111158.559可供分配的利润0.004424.4612398.3823627
34、.3810法定盈余公积金0.00442.451239.842362.7411可供分配的利润0.003982.0111158.5521264.6412未分配利润0.003982.0111158.5521264.6413息税前利润0.008542.0315195.2221949.30三、项目盈利能力分析项目盈利能力分析(一)财务内部收益率(所得税后)(一)财务内部收益率(所得税后)项目财务内部收益率(FIRR),系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率,本期项目财务内部收益率为:财务内部收益率(FIRR)=16.90%。本期项目投资财务内部收益率 16.90%,高于行业基准内部收
35、益率,表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平,投资使用效率较高。(二)财务净现值(所得税后)(二)财务净现值(所得税后)所得税后财务净现值(FNPV)系指项目按设定的折现率,计算项目经营期内各年现金流量的现值之和:财务净现值(FNPV)=12732.94(万元)。以上计算结果表明,财务净现值 12732.94 万元(大于 0),说明本期项目具有较强的盈利能力,在财务上是可以接受的。(三)投资回收期(所得税后)(三)投资回收期(所得税后)投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间,是财务上投资回收能力的主要静态指标;全部投资回收期(Pt)=(累计现金流量开始出
36、现正值年份数)-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量,本期项目投资回收期:投资回收期(Pt)=6.40 年。本期项目全部投资回收期 6.40 年,要小于行业基准投资回收期,说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平,这表明项目的投资能够及时回收,盈利能力较强,故投资风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表表格题目项目投资现金流量表单位:万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1现金流入0.000.0072240.0087720.00103200.001.1营业收入0.000.0072240.0087720.0010
37、3200.002现金流出21322.3521322.3569237.6374359.6590845.112.1建设投资21322.3521322.352.2流动资金0.006408.721373.297782.022.3经营成本0.0062435.2972508.3982581.492.4税金及附加0.00393.62477.97481.603所得税前净现金流量-21322.35-21322.353002.3713360.3512354.894累计所得税前净现金流量-21322.35-42644.70-39642.33-26281.98-13927.095调整所得税0.002135.51379
38、8.805487.326所得税后净现金流量-21322.35-21322.351527.5510554.898198.627累计所得税后净现金流量-21322.35-42644.70-41117.15-30562.26-22363.64计算指标计算指标1、项目投资财务内部收益率(所得税前):23.37%;2、项目投资财务内部收益率(所得税后):16.90%;3、项目投资财务净现值(所得税前,ic=11%):28838.00 万元;4、项目投资财务净现值(所得税后,ic=11%):12732.94 万元;5、项目投资回收期(所得税前):5.69 年;6、项目投资回收期(所得税后):6.40 年。
39、四、财务生存能力分析财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看,计算期内各年累计盈余资金都大于零,运营期不需要增加维持运营所需投资,说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动,而且,累计盈余资金逐年增加,项目的现金流量状况较好;因此,本期项目具备较强的财务盈力能力。五、偿债能力分析偿债能力分析(一)债务资金偿还计划(一)债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息,到期还本”的模式偿还建设投资借款计算,还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。(二)利息备付率测算(二)利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数(第三版)的规定,利息备付率系指在借款偿
40、还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值,它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度,本期项目达产年利息备付率(ICR)为 18.79。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值,说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。(三)偿债备付率测算(三)偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数(第三版)的规定,偿债备付率系指在借款偿还期内,可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)与应还本付息金额(PD)的比值,它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度,本期项目达产年偿债备付率(DSCR)为17.24。根据约定的还款方式对
41、本期项目的计算表明,在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值,说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。表格题目借款还本付息计划表表格题目借款还本付息计划表单位:万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1借款1.1期初借款余额11917.723835.4023835.4023835.401.2当期还本付息291.982043.881167.931167.931167.931.2.1还本1.2.2付息291.982043.881167.931167.931167.931.3期末借款余额11917.723835.4023835.4023835.4023835.402利息备付率18.793偿债备付率17.24六、经济评价结论经济评价结论根据谨慎财务测算,项目达产后每年营业收入 103200.00 万元,综合总成本费用 86093.30 万元,税金及附加 481.60 万元,净利润12468.83 万元,财务内部收益率 16.90%,财务净现值 12732.94 万元,全部投资回收期 6.40 年。本期项目具有较强的财务盈利能力,其财务净现值良好,投资回收期合理。综上所述,本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。
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