2023年科技型小微企业融资创新机制的研究.docx

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1、2023年科技型小微企业融资创新机制的研究 第一篇：科技型小微企业融资创新机制的探讨 科技型小微企业融资创新机制的探讨 一。绪论 科技型小微企业在我国国民经济特别是在就业中占有重要地位。科技型小微企业已经慢慢成为国民经济的重要组成部分之一，同时也成为了推动社会发张的重要动力。科技型小微企业融资问题也越来越受到包括政府，学术界等在内的各方面关注和重视。 二。科技型小微企业的概念界定及融资概述 科技型小微企业的是指从事高新技术探讨于开发，高技术产品生产与经营，独立核算或相对独立核算的智力密集型企业，科技企业既具有高新技术的科研开发实力，又具有高新技术产品的生产经营实力，目前在各地的高新技术开发区中

2、，有相当数量的科，技，工，贸一体化的高技术小微企业，集中在新能源，新材料，生物技术和新医药，节能环保，软件和服务外包，物联网等六大新兴产业。实践证明，科技型小微企业的发招高新技术产业的一种重要力气，是高新技术转移形成科技型大中型企业或企业集团的“孵化器，是培育大批高技术产业的人才基地，是高科技开发区的经营细胞与高科技产业进展的基础。 从企业的资金来源来看，科技型小微企业的融资划分为内源性和外源性融资。内源性融资，就是企业通过自身的积累获得资本，其实质是企业不断将自己的储蓄转化为投资的过程。企业通过这种方式形成的资本具有自主性，低本钱和低风险等特点。外源性投资，即从企业外部筹集资金。其实质是企业

3、汲取其他经济主体的储蓄，使之转化为自己投资的过程。通过这种方式形成的资本具有高效性，灵敏性，集中性，大量性和集中性的特点。 三。科技型小微企业融资存在的问题及缘由分析 1.对科技型小微企业贷款效率低，本钱高 对科技型小微企业贷款效率低，本钱高是科技型小微企业向各商业银行间接融资时的主要劣势之处。科技型小微企业规模小，成立时间短，行业分布广，产品品种及销售渠道变动大，贷款回笼不稳定，导致房贷银行的审查和监督难度加大，使得商业银行对科技型小微企业授信的单位本钱和风险远远大于对传统大中型企业贷款本钱和风险，使得商业银行倾向于向大中型企业放贷。 2.中小企业融资观念狭窄，导致融资渠道单一 遇到资金困难

4、时，73%的民营科技型小微企业首先想到的是向各商业银行等金融机构借款。当向银行借款遇到困难时，很多小微企业由于学问和阅历的缺乏，又不懂如何开拓协议投资，小额股权转让，融资租赁等融资渠道，特别是有些股份制科技型小微企业对出让部分进行融资的做法比较抵触，导致企业的进展资金不能顺当到位，从而束缚了企业的进展潜力。 3.科技型小微企业财务报告不规范，缺乏可信性 科技型小微企业资金的需求方，首先要使自身成为银行可靠的优质企业，才能顺当从银行获得贷款。因此能显示良好盈利实力和稳定现金流的企业财务报表是胜利获得银行贷款的必要条件。 然而由于部分科技型小微企业只追求短期利益，缺乏长远的进展规划，为应对税务，工

5、商买银行等记过的审查设置多套账簿体系，导致企业很难供应连续三年完好，规范，公允，客观的财务报表给银行。科技型小微企业制度不健全和财务信息不透亮，大大增加了各商业银行对民营小微企业放贷过程中的风险和监管本钱。因此即使部分中小企业供应了反映其业绩优秀，进展前景良好，内容真实牢靠的财务报告，也很难让各商业银行确信其内容的完好，公允，真实，牢靠性。在这种状况下，科技型小微企业就极有可能被商业银行拒绝放贷。而要取得境外风险资金的注入或上市融资等对企业财务报表更高要求的融资渠道，就更加不太可能了。 4.科技型小微企业制度不规范，企业管理水平低 许多民营科技型小微企业并没有真正建立起现代化的企业管理制度，市

6、场化和规范化程度 还远远不够，主要表现为企业负责人权利过大，导致企业经营具有较大的主观性，缺乏对企业长远发张的规划，公司管理层的家族特性表现明显等方面。在这确定程度上也影响了企业的进展潜力和财务规范性，使得银行对该类企业的放贷持保存看法。 5.科技型小微企业贷款抵押物少，担保难 大部分银行对科技型小微企业的贷款都需要其供应相应的抵押物。但事实上许多的科技型小微企业并不能供应银行认可的抵押物，导致银行拒贷。此外抵押物的价值评估也是一个简洁引起争议的问题，一般科技型小微企业的可抵押资产专用性强，流淌性，变现性差，一旦发生还贷纠纷，银行变现资产的难度大。除了抵押物之外，银行也很难看重科技型小微企业的

7、担保状况，但一般科学家小微企业很难取得具有担保资格的大企业或担保机构的担保。这些缘由都是导致商业银行在权衡放贷风险过大后而拒绝贷给小微企业。 6.纵使科技型小微企业从银行获得资金来源的间接融资渠道兵不通畅，但间接融资方式照旧是主要考虑对象并非无理由的。因为能够通过上市融资和发行企业债券干脆融资的只有微小部分受到国家或地方政府重点扶持的高新科技型中小企业。这些企业除了要具备相对较强的进展潜力外和盈利水平外，还要具有相对完善的现代企业和规范的财务报表等。这些准入条件对绝大多数科技型小微企业而言是相当具有难度的，因此现阶段干脆融资对对大多数科技型小微企业难以实现，不会成为缓解我国普遍科技型小微企业融

8、资逆境的主要渠道，银行放贷自然应当更受重视。 四。完善或缓解方法 1.民营商业银行的引入 我国的金融体系由四大国有商业银行，股份制银行和城市商业所组成，设计期初的目标是四大国有银行解决大型大型国有企业的融资需求，股份制和城市银行解决宽阔中小企业融资的需求。但随着市场化程度的提高，股份制银行和城市商业银行都加入大型国有企业或政府项目放款的争夺中。在大型企业的贷款上，银行竞争激烈，反而贷款缺乏，甚至撤销原有的专给中小企业贷款的机构，使宽阔中小企业贷款难问题加剧。 因此，必需从机构设置上进行金融体系改革，才能突破现有的融资难问题的制度缘由。一个有效的途径就是引入民间资本，成立民营小型商业银行，在静音

9、范围上加以限制，并给这些银行税收和政府上的实惠，成立民营小型商业银行，在经营范围上加以限制，并给这些银行税收和政策上的实惠。民营小型商业银行由于在向国有大型企业贷款上不占优势，为了在激烈的竞争中存活下来，必需将主要服务对面定位为宽阔中小企业，同时更留意风险收益状况。这些因素确定了民营小型银行在向科技型小微企业贷款时更需要熟识企业状况，更加留意对市场深度的扩展，同时也确定了民营小型商业银行一般只能立足于当地市场。 民营小型商业银行的引入有助于扩展科技型小微企业的融资市场，解决国有大型商业银行在向中小企业贷款时信息本钱较高的问题。民营小型商业银行立足当地，更加熟识企业的经营环境，能快速发觉企业生存

10、环境的转变，快速对转变做出反应，对风险加以限制，在解决信息不对称方面具有更大优势。这些优势都是大型国有商业银行不能比拟的。因此，在解决科技型小微企业融资难这样一个问题时，民营小型商业银行是主力军。能在小微企业融资市场上引入更多民营小型商业银行的参与，加大市场竞争力度，同时对中小企业贷款赐予税收和政策上的实惠，将有助于解决中小企业贷款供应缺乏的问题。 2.金融产品的创新 目前银行贷款的主要模式是抵押贷款，要求企业有房产或机器等不动产做抵押物。一般来说，科技型小微企业规模小，缺少不动产的抵押物，资金的需求远远大于自身所能供应抵押物的价值，在银行较高的贷款门槛下，宽阔科技型小微企业很难获得贷款。抵押

11、物的缺乏成为科技型小微企业融资难的重要缘由。因此，为了有效解决上述问题，就必需对银行的主要贷款模式进行改革，允许更多面对科技型小微企业的金融产品出现，比方说无抵押金融产品，干脆融资品等。 3.外部金融竞争者的引入 外资商业银行的引入，不但可以增加金融市场的竞争，是的我国的大型国有银行更加留意小微企业融资市场的开拓，而且有助于小微企业的融资贷款供应。与此同时，外资商业银行将带来许多金融创新的产品，其中很多是面对科技型小微企业需求的，这些金融创新理念和产品豆浆有助于解决目前科技型小微企业融资难，融资渠道单一的问题。 其次篇：初创期科技型小微企业融资问题探讨 初创期科技型小微企业融资问题探讨 摘 要

12、：初创期科技型小微企业对加快一方经济建设进展具有极为重要的作用，不仅可以促进经济增长、增加社会就业率、还能够扩大城乡市场、拉动财政收入以及维持社会和谐稳定的进展。本文以从初创期科技型小微企业发呈现状和融资现状为动身点，深化探究其融资影响因素，分析初创期科技型小微企业融资方式为何很难在中国推行，并最终总结完善初创期科技型小微企业融资渠道的有效途径。 关键词：初创期；科技型小微企业；融资渠道 一、初创期科技型小微企业融资相关概念 1.初创期科技型小微企业定义 科技型小微企业主要是指从事高新技术开发与经营的企业，这种企业最明显的标记就是智力密集，具有较高的研发实力，并且有着高新技术的自主生产实力，目

13、前在各地的高新技术开发区中，有相当数量的科、技、工、贸一体化的高技术小微企业，集中在新能源、新材料、生物技术和新医药、节能环保、软件和服务外包、物联网等六大新兴产业。 2.融资定义 “资金是企业的血液。一个资金密集型的企业，其投资本钱高，回收周期长，对资金的需求量特别巨大。不行能单单依靠自有资金进行有效的运作，因此融资对于中小企业尤为重要。企业融资是指资金融入者从自身的生产经营状况和现金流状况动身，根据企业将来的经营与进展需要，通过内源融资或外源融资渠道，筹措生产经营所需资金的过程或行为。融资是调剂资金余缺的一种经济活动，企业以价值最大化为目标，来实现整个社会资源的优化配置。 二、初创期科技型

14、小微企业融资的现状与问题 1.主要依靠内源融资 当前，由于市场经济体制尚不完善，我国大多数科技型小微企业的融资方式主要依靠债务性的内源性融资，加上金融市场开放程度有限、资本供应有限以及融资渠道过于单一，这些因素都造成初创期小微企业生存状况困难。2023年中，全国各小微企业争先恐后，竞相进展，但是仅有11家企业胜利发行债券，总金额300亿元。债券形式包括短期融资券、中期票据、企业债和公司债。在众多处于初创期的科技型小微企业中，只有为数不多的、在本行业中“拔得头筹的企业能够依靠金融市场解决自身融资问题，而大部分企业则远远不能单纯依靠这一途径解决融资问题。由于企业自身的特点和严格的市场准入原则，公开

15、上市、非流通股控股上市等融资途径难以为它们所实。数据显示，2023年全年只有11家企业在境外资本市场上市，融资金额为105.23亿元。 2.外源融资渠道过于狭窄 前面已经提到，小微企业的融资方式主要依靠内源性融资，在没有国家投资的状况下，资金来源于企业内部集资、短暂性闲置资金和企业自身的积累，绝大多数初创期科技型小微企业面临的现实境况。至于外源融资渠道，分为非正规和正规组织。非正规的民间融资组织即私人组织供应资金，正规组织包括城乡信誉合作社、商业银行等金融机构。由于缺少外源融资渠道，项目和债券融资方面基本处于空白状态。银行贷款融资本钱低的特点保证企业限制权不会受很大影响，银行贷款申请一旦获得批

16、准，企业可以马上获得所需资金。因此，银行贷款融资方式是初创期科技型小微企业首选的融资方式。然而，狭窄单一的外源融资渠道难以满意小微企业的长期战略性进展，成为一大制约因素。 3.金融机构贷款难度增加 初创期科技型小微企业的外源融资渠道是金融机构贷款，此类金融机构多为商业银行。由于外源渠道单一，多数中小民营企业都把目光投向银行贷款。根据近年来的统计，每年大约有70%的民营工业企业向各类银行申请贷款。但是银行贷款近年来也越来越难以实现，因为大型商业银行的资金主要流向国有企业、大型项目和城市建设当中。据统计，国有商业银行每年新增贷款的80%以上都被国有企业和项目持有。只有不到注册商户40%的初创期科技

17、型小微企业能够胜利贷款，其中，抵押和担保贷款是借贷的主要方式，而信誉贷款的比例相当少，因为1998年商业银行推出抵押担保贷款的新形式，此种形式更为宽阔商业银行所接受。 4.民间融资进展快速 近年来，民间融资借贷凭借其手续灵敏、便利快捷的特点广受小微企业的欢迎，例如，一些亲朋好友彼此互相了解，对资金的用处、还款来源和还款时间特别有把握，那么，只需借贷双方办理简洁的借款手续之后甚至贷方口头同意之后，便可在一两天之内取得资金。随着中小型民营企业的快速进展，民间融资规模也快速增加，融资主体越来越多样化，民间融资在小微企业中发挥着越来越重要的作用，势头甚至可以与当地信誉社和商业银行相抗衡。 三、完善初创

18、期科技型小微企业融资渠道的策略 1.企业自身方面 1改善企业治理结构 家族式的经营管理制约着初创期科技型小微企业的进一步进展。因为这种缺乏法人治理结构的模式难以真正做大做强。要想变更这一局面，就必需主动学习国内外先进阅历，更新技术和设备，提升产品的核心竞争力，引用科学合理的决策、生产和经营机制，从而在市场中占得先机。同时，时刻留意提高企业抗风险的实力，提前做出周密的风险预警和机制。值得留意的是，变更家族管理模式的关键是分别企业经营权和全部权，在产权改革中深化产权明晰制度。完善企业内部管理是提高企业经营水平的重要一步，通过人才和技术的培育与引进，加快管理创新水平。 2加强初创期科技型小微企业信誉

19、建设 初创期科技型小微企业为了赢得更多进展机遇，确定要从长远战略目光看待信誉建设这一问题。在当前进展阶段，凡是胜利推行了“企务公开和“账务公开策略的企业，都能收获很好的信誉和口碑，良好的信誉是企业的潜在财宝。而那些通过非法行为和不正值手段牟取暴利的企业最终都难逃法律和人民的审判。 针对如何树立诚信经营的管理理念，企业可以建立对应的管理部门，时刻监督企业决策、实施和反馈各个环节。信誉理念的全面贯穿将很好的降低信誉风险，提升企业品牌和形象，作为驱动力，这种良好的信誉形象能够为小微企业供应更多的融资机会。 2.金融机构方面 1进展民营金融机构 为了拓宽金融机构的融资渠道，解决初创期科技型小微企业面临

20、的融资难等问题，需要进展商业银行以外的金融机构，其中，主动进展民营今年融机构是一个可行性很高的举措。近年来，以新型农村融资机构为主，以民间融资组织为辅，以商业银行为主，以社会资本为辅的融资模式正在快速进展。民间资本以投资入股的方式参与到农村信誉社的改制中来。小额贷款公司在新政策的推行下也如雨后春笋一样，极尽快速进展的势头。在我国很多城乡地区，小额贷款公司进行着试点工作，政府对它们做出一系列的规范，并支持其进展，其中一些小额贷款公司进展到确定阶段会转为村镇银行，接着为民营企业做融资服务。 民营融资机构具有地方性、本钱低的特点，这类地方性机构为当地初创期科技型小微企业供应支持，其信息和交易本钱低的

21、优势符合小微企业初创时期的进展需求，可以有效解决小微企业融资问题。 2创新金融产品 针对企业规模的不同，金融机构现有的金融产品和服务还没有做到完全细致的划分，即对中、小微企业状况和需求的不同，应当创新金融产品和服务，实行不同的信贷资金的措施。例如，小微企业由于规模小、本钱低、资金回笼时间长的特点，金融机构可以适当推行出贷款利率低的金融产品。为了改善贷款审批效率和削减审批时间，在初创期科技型小微企业中建立资源库，实行一体化管理。对于真实交易背景、基本面良好的客户，开发应收货款转让、票据贴现以及无担保信誉贷款等产品。在融资担保方式上进行拓展，开发联保、互保、承租权质押、流淌资金循环贷款和商业承兑汇

22、票贴现等信贷产品，更好的适用于初创期科技型小微企业。 3完善金融服务体系 作为激励初创期科技型小微企业的举措之一，建立健全金融金融服务体系，制定金融解决方案是提升该类企业生存状况的重要环节。金融机构针对当前初创期科技型小微企业的状况，可以设立特地的授信管理部门，完善对初创期科技型微小企业的考核管理和嘉奖机制。同时，城市商业银行的金融服务体系要尽可能扩大覆盖区域，向乡村和县域地区增设分支机构，是金融服务真正走进千万家。 3.政府政策方面 1加大财政和税收支持力度 近年来，政府对于初创期科技型小微企业的扶持力度在明显加大。政府支持主要表达在财政预算和税收两方面。在财政方面，具体表现为在政府财政预算

23、中特地设立了专项资金。扶持力度曾强的同时，政府的扶持规模也在进一步扩大，由最初的城市小微企业到如今的省、市、县、村各级小微企业，尽可能降低对该类企业的信贷门槛，简化信贷手续。 在税收方面，对每年纳税金额低于3万元的小微企业实施财政税收实惠，即减去50%的纳税额，并按20%的税率为其企业所得税；对那些国家重点关注的高新技术企业，减按15%的税率缴纳企业所得税。这些政策的实施都为初创期科技型小微企业的进展注入了动力，为小微企业主描绘了富有前景的蓝图。 2加快融资性担保体系建设 建立健全担保机构的准入制度以及资金注入、风险补偿与信誉评估机制。有效地将解决初创期科技型小微企业融资困难问题与促进初创期科

24、技型小微企业信誉制度相结合。在担保机构上，要建立以政策性担保机构为主，以商业性种担保机构与再担保机构并存的方式的担保制度。成立以初创期科技型小微企业信誉担保服务中心为核心的省级再担保体系，通过完善区域性信誉再担保公司，不断构建全省初创期科技型小微企业融资性再担保体系。与此同时，还应建立健全联合担保机制。有效地将信誉担保资源进行整合，不断推动股份制形式的初创期科技型小微企业信誉担保公司的建立，进而将风险补偿机制运用到初创期科技型小微企业信誉担保公司上，并且完善由监察、纪检以及审计等部门参加的联合监督制度。 参考文献： 陈晓红著.论中小企业融资与管理.湖南人民出版社，2023，16：92.吴楠.中

25、小企业融资渠道问题探讨.经济探讨导刊，2023，2：111-117.李星涛.中小企业融资逆境及对策探讨.经济视野，2023，12：60.钱青红.对我国中小企业融资问题的思索.财会探讨，2023，08：59-60.何志勇.我国中小企业融资逆境及对策探讨.现代商贸工业，2023，16：92.作者简介：张莉敏1992-，女，黑龙江省大庆市人，就读于佳木斯高校经济管理学院会计学专业，2023级学生 第三篇：中国科技型中小型企业融资创新探讨分析 黑龙江外国语学院2023届毕业论文 中国科技型中小型企业融资创新探讨 第1章 绪论 1.1 探讨背景 我国正处于转变产业结构，经济体制转型的重要节点。新兴科技产

26、业的崛起将会起到关键性作用，如何通过培育一大批驾驭国际一流技术的企业，到达抢占全球经济制高点的目的。首先就要打破新兴科技型企业融资难的逆境，这就要求国家建立起与科技型新兴中小企业配套的金融创新体系，打破当前以大型金融机构为主导的，制约中小型企业进展的融资瓶颈。 只有把科技和融资、干脆融资和间接融资结合起来，中国的科技型产业才能快速崛起，多层次的市场资本体系才能逐步成型。科技型企业由于其在技术上的创新性,以及市场上的稀缺性和难意料性,通常难以筹集资金。 1.2 探讨目的及意义 1.2.1 探讨目的 中小科技企业对于我国经济的进展有着重要的意义。本文拟在基于风险投资，企业融资等多角度下通过对经济型

27、技术公司进展的案例总结出融资的规律，分析科技型中小企业融资难的缘由，为科技投融资平台建设和科技型中小企业融资供应建议。解决的中小科技企业的问题也是解决得了许多就业问题，解决了中国的经济问题等一系列的问题，使得中国完全的经济可以得到良好的进展。 1.2.2 探讨意义 中小企业作为我国市场经济中最具活力和生命力的民营企业，在创业阶段、方法、手段和组织建制等方面上都不正规，企业的组织结构、管理机制等就会表现出先天的缺乏，尤其是财务管理观念和财务管理系统的滞后。为了让中小 黑龙江外国语学院2023届毕业论文 科技企业在国民经济中的重量得到充分的发挥，我们就要分析中小科技企业存在的问题，而财务管理是核心

28、，我们应领先找到财务管理存在的问题，解决了财务管理存在的问题，其他的问题就简洁解决了。 1.3 国内外探讨现状 1.3.1 国外探讨现状 资金是经济进展的一个确定性因素，是企业的血液，资金的数量、结构等状况干脆制约着各类企业的运行和能否可持续进展。中小企业规模较小，难以获得银行和其他金融机构的支持是世界各国中小企业进展过程中普遍面临的问题。 20世纪30年头初，英国议员麦克米伦(Macmi1lan)在向英国国会供应关于中小企业问题的调查报告中提出了著名的“麦克米伦缺口(Macmi11anGaP)。报告认为，中小企业在进展过程中存在着资金缺口，对资本和债务的需求高于金融体系情愿供应的数额。Mac

29、mi1lan觉察，在英国金融制度中，中小企业与金融市场之间横亘着一条难以逾越的鸿沟.当企业需要的外源性资本的规模低于25万英镑(约合400万英镑现值)时，很难在资本市场上融到资。 1.3.2 国内探讨现状 安迪樊2023在他的书融资奔向中国创业板中认为虽然通过创业板解决融资问题的企业数量和科技型中小型企业的总数量比照旧是杯水车薪，但是它在心理上为中小型企业主们带来了一丝曙光，这种精神上的激励是不容小觑的。他认为将来能否胜利转型，关键取决于金融创新。 在其金融体制深化改革视域下企业融资管理对策探讨一文中，对于如何解决中小科技企业融资难问题，李洁2023认为逐步扩大汇率的灵敏性推动汇率的市场化从而

30、汲取海外资本也可能对解决问题起到推动性作用。企业的自身实力欠缺也是融资难问题的核心所在，因此企业必需提升自己的专业核心竞争力。 黑龙江外国语学院2023届毕业论文 吴超鹏2023通过外部性理论，信息不对称理论和代理本钱，的探讨了学问产权爱惜薄弱的国家以中国高科技企业的理论与实证证据为依托，他认为假如想要进一步进展高科技产业，促进科技创新型中小型企业进展，必需建立学问产权爱惜并形成完善的企业财务融资理论。鉴于目前中国学问产权体制正在不断完善，这种评价体系信任不久将会运用在实际中。 浙江稠州商业银行的季俊2023就银行资本与科技企业的融资对接问题进行了完好的分析，他的结论是银行应当紧随政府的引导基

31、金，与风险投资公司合作，风险共担，与担保机构等非银行金融机构联手以塑造新型的银行合作模式。这种模式在中国的一些地方已经推行并取得了不错的效果，是金融创新的实例。 1.4 探讨内容及方法 我国的中小企业是一个特殊的群体。由于长期以来形成的生产资料全部制思维定式和重点扶持国有大中型企业观念的影响，中小企业在我国经济进展中始终受到“卑视。虽然，目前各国政府特别在金融危机深度进展的今日，通过各种方试扶持和爱惜中小企业，促进其进展，提高其市场竞争力。我国不仅出台了中小企业促进法，深圳证券交易所还于2023年中小企业板，更是在2023年下半年推出了创业板，彰显了国家对中小企业进展的充分重视。但卑视照旧存在

32、，中小企业融资照旧困难重重。 本文以科技型中小企业作为立足点和视角，通过对科技型中小企业生存现状、进展轨迹规律、融资特点等自身特点的分析探讨；国际国内经济和金融环境及对科技型中小企业的进展的影响分析探讨；国家在金融、证券、税收、创新基金等扶持进展的政策探讨；不同融资方法的特点和要求等的分析探讨；一些科技型中小企业进展案例的分析探讨等，为科技型中小企业在不同进展阶段、不同经济和政策时期，供应一些行之有效的融资方法、机制创新或融资方法组合，从而为作为国家经济进展重要组成部分的中小企业的进展作出一点相应的奉献。 黑龙江外国语学院2023届毕业论文 第2章 中小科技型企业融资现状概述 2.1 科技类企

33、业特点概述 科技企业首先需要一个有序的竞争环境。美国硅谷创业型科技企业如：Oracle, Microsoft, Apple, Facebook。这些在今日照旧牢牢占据着互联网和软件硬件行业龙头企业，无不见证了硅谷的兴起，阅历了许多的起起伏伏。他们胜利的故事揭示出，灵敏的小公司能够比官僚主义的大公司更高效的获得技术突破，从而抢占市场，和硅谷的整体技术和融资环境有着不行分割的联系。硅谷之所以存在，是因为IBM，施乐等公司无法充分利用自己的探讨成果。而因特尔、微软、苹果、Adobe、甲骨文等作为创业公司，就能够乘虚而入。而当他们成长为官僚化的大公司时，Palm、Google等新一代爆发户同样有机可乘

34、。 所以说一个市场上的大型企业的可怕之处不在于他的技术市场的垄断地位，而在于假如它能够扼杀或汲取创意型的小公司，那么这种行为造成的后果将是破坏整个“生态系统的。只有在慢慢创建了这样的宏观外部条件的基础上，我国的科技企业才有可能蓬勃进展。 科技型创新企业具有高风险高收益特质，因此在调查和评估方面要特别谨慎而且对投资者的目光有很强的考验性。新型高科技产业可以从以下方面去理解： 2.1.1 广泛存在 创新不愿定需要被限定于技术创新更包括如服务创新、管理创新、方法创新、工艺创新，而不仅仅是专利和独创，因为这些都属于广泛的自主创新的范畴，也是第三产业崛起的重要途径。这类创新更多的具有好用性而非理论性，这

35、些可以带来干脆收益的独创创建，需要受到其应有的重视。 2.1.2 复合性 随着行业分工日益的细化，没有跨媒介，跨学科的融合很难产生创新的点子。 黑龙江外国语学院2023届毕业论文 如科技型农业、物联网、文化创意产业等都是统筹综效，综合进展的创新例子。 2.1.3 突破性 如新能源产业，电信产业和IT产业作为最有可能成为引领世界的突破性技术的集中领域，以后的生活将围围着网络经济绽开，因此信息技术等在进展前景上具有良好的条件。也处于国家整体进展的关键领域。 2.1.4 变革性 科技进展速度快速，要想保持领先必需要一刻不停的自我革新，否则就将被时代所淘汰、被后起之秀所取代。面对日新月异行业，企业的经

36、营模式也要具有确定的前瞻性储备和适当的弹性，以给自己留有回旋的余地。 根据以上表达出来的创新企业特点，融资对于投资方和筹资方出现了一下困难。首先信息不对称的状况普遍存在。科技行业瞬息万变，而且不同的产业特点又千差万别，根据这些企业的快速变革性。其次，选择决策难，成长周期长，不仅需要激励机制更需要完善的约束体制保证投资方利益。第三点，需要专业询问机构评估，才能调查清楚具体行业状况，本钱巨大。最主要的是风险得不到有效的限制，这些中小型科技企业往往抗风险实力在最需要筹资的阶段特殊弱，单靠金融机构或单个金融产品很难担当全部风险，虽然信贷政策已经放宽，国家也一再强调扶持中小型企业但是银行始终有所顾忌。

37、2.2 创业风险投资项目阶段理论 Berger and Udell 从信息经济学的角度动身持有这样的观点，企业随着所处于生命周期的不同时段，将会表达出不同的风险特征并且表现出不同的竞争力。在还处于劣势状况下信息不对称的初创企业，往往依靠自身内源融资、天使投资人以及确定状况下银行等供应的的抵押和信贷。当企业长成了，其依靠中介的权益融资创业资本和债务融资商业银行。最终，假如企业能够存活并接着成长，则公开权益和债务市场大门将向其放开。高科技企业的进展和众多其他中 黑龙江外国语学院2023届毕业论文 小型企业的进展是一样的，再融资上同样具有阶段性特点，而且这些特点根据企业处在生命周期的不同阶段而有较大

38、差异。通常状况下高科技企业的普遍认可的生命周期，为种子期Seed stage、初创期Star-up stage、成长期Grow-up stage、扩张期Expansion stage、成熟期Mezzanine stage。 2.2.1 种子期 种子期是高科技项目照旧处于设想阶段，要想转化为干脆经济利益的成果，还需要科技人员的进一步探讨和完善。科技人员的劳力和智力是这一阶段中的最主要的投资，因此投资资金的所需量较少，仅为初创期的5%-10%。而由于这一阶段的科技成果未完全成型，市场前景不明朗，且尚未产生稳定收益，所以风险特别之大。基于这个特点，在这个阶段，创业者的自有资金、亲朋好友、天使投资资金

39、、财政资金、政府创业引导基金这样的途径，是资金的主要来源。 2.2.2 初创期 初创期是探讨成果已经成型，需要向经济利益转化的阶段。这一阶段企业凭个人实力很难解决资金问题。而且此时企业并没有固定资产也没有实现了规模效应的产品，银行出于审慎性要求在这一阶段一般不会贷款给企业，也不能进行抵押或质押。公众在此时也存在着信息不对称，不甚了解企业前景的状况，通过传统的公开资本市场融资此时也不太可能。所以企业资金来源只能依靠商业性创业投资基金、政府干脆购置、引入政府财政投入等政策性资助。 2.2.3 成长期 这个阶段高科技企业的产品慢慢得到市场的接受，而且拥有的专利在市场上较为稀缺呈竞争对手少的高速成长态

40、势。和传统企业不同的是高科技企业只有保持强劲的科技创新实力，才能不被对手快速超越，因此在R&D上必需始终保持较大投入。此时企业进展前景慢慢明朗，盈利模式日渐稳定，有可见的预期回报。融资企业的渠道慢慢扩宽，除了创投资本的持续进入外，对高科技企业熟识的银 黑龙江外国语学院2023届毕业论文 行也慢慢进入，另外企业还可以到小盘股市场或创业股市场进行进一步融资。 2.2.4 扩张期 相比其他阶段，这个阶段企业对于长期资金的需求根据研发投入比，少于大量的流淌资金的需要。从风险投资角度，此时企业的商誉，运营干脆获利和抵押实力等一系列的综合实力都提高了，从而增加了企业的抗风险实力。在这一期间融资相对于前几个

41、阶段较为简洁，既可以得到银行大规模的信贷资金支持，又可以到主板市场进行公共市场IPO融资。 2.2.5 成熟期 这一阶段企业的产品得到了广泛的认可，占有了确定的市场份额，技术、财务、市场风险已经降到较低的程度。企业生产规模扩大，技术、管理日趋规范成熟，销售和利润大大增加，有了充分稳定的现金流和盈利。假如企业没有新一轮的创新活动，除了日常经营外应当有大量资金盈余。 至于有存在必定有衰败的问题，企业的衰退期没有融资的具体需求，企业可能由于经营不善而被收购，分解，或清算，这里不做重点探讨。 通过分析高科技企业在生命的不同阶段的特征，和不同金融体系中投资主体对于风险的偏好，所以在企业创办的前期充分利用

42、自有资金和渠道或者找寻天使投资人和创业资本是一项明智的选择，随着企业的实力日趋加强即可通过整合多种融资渠道到达自己的目标。 “2023年中国创业风险投资机构投资重心进一步后移，对成长扩张期项目投资占比高达48.3%，对种子期和初创期投资占比仅为32.4%，创历史新低，尤其是对种子期的投资项目占比低至9.7%，投资全额仅占4.3%。项目平均退出时间为3.85年，明显小于2023年的4，37年。可见，伴随着中国创业风险投资业的快速扩容，大量资本集中于后期项目中，行业进展急需正本清源。 黑龙江外国语学院2023届毕业论文 表1： 第3章 中小科技创新型企业融资存在问题及缘由 3.1 中国科技金融创新

43、遇到了两大瓶颈限制 3.1.1 政策限制 政策方面限制在确定程度上那个阻碍了科技金融创新。如关于国有资产的报纸增值要求以及对管理者的考核评价体质使得不少风险投资机构正在进行“无风险投资“短平快投资，在确定程度上限制了政府引导基金运营磨时的创新和引导作用的生效；商业银行法的某些限制也束缚了银行在科技贷款方面的创新。 3.1.2 金融生态较差限制 金融生态也束缚了科技金融创新。如中国目前尚无风险贷款Venture Debt行业，主要缘由是中国创业风险投资进展滞后，VC投资PE化和信誉机制不畅通。 3.2 中国科技金融创新致力于解决的三大问题 3.2.1 信息不对称问题 为解决信息不对称问题，银行、

44、创投、担保和政府等主体之间开展了合作与 8 黑龙江外国语学院2023届毕业论文 互动。政府通过构建投资融资平台，着力解决解决科技型中小企业与银行和创投等机构之间的信息不对称，在学问产权质押贷款方面，政府也在项目筛选方面供应信息服务，科技银行的五方联动更是剑指信息不对称。 3.2.2 风险收益结构不合理问题 风险收益结构的不合理是阻碍金融服务机构特别是银行向科技型中小企业供应融资最重要的因素，为解决这一问题，“统借统还贷款模式通过政府和政策性担保公司的介入,降低了银行供应贷款的风险，改善了风险收益结构；科技支行则通过与担保机构和创投机构之间的联动，降低风险，增加收益，改善风险结构收益。 3.2.

45、3 公共投入引导社会资金方面的问题 由于政府公共资源的有限性以及配置目标的约束性，公共投入如何引导社会资金也是科技金融创新需要着力解决的问题。为解决这一问题，一些政府引导基金尝试完全市场化的运营方式，实施同股同权，解除投资地域方面的限制；一些高新区政府设立风险准备金，引导银行和担保机构加大投资，一些地方政府设立嘉奖资金，激励企业上市融资，利用外部资金、外地资金到外国资金。 3.3 中小科技创新型企业融资存在的缘由分析 中小科技企业的融资难的缘由，根本在于我国资本市场不够完善，金融体制尚未完全建立，中小型创新企业受到的制约在下面几个方面得到了集中的表达。 3.3.1 金融服务的种类不够多样 相较

46、于美国纳斯达克市场337家区域银行中，98家招股说明书终身名主要服务于中小企业，131家小型金融机构特地服务于初创企业和个人。我国的资本市场形成了以大型金融机构主导的金融体系，这制约了新兴创新企业的进展，原 黑龙江外国语学院2023届毕业论文 因是这些机构以普遍群众的金融服务为主，对有针对性的、灵敏多样的科技企业的支持缺乏。假如整个资本市场被大型机构占有那么中小微企业将很难有获得融资的机会。况且，目前市场上仅有的中小型金融机构也都以慢慢壮大为己任，把获得大客户放在首要位置上，连小额贷款公司也出现了这种趋势。 3.3.2 金融服务专业性不强 导致整个金融体系向创新性高科技中小型企业渗透实力不够。目前，一方面市场上整体上已经表达出资本过剩经济过热的状况，与此同时投资的结构性冲突却也特别明显，大型国有企业、传统制造业、传统房地产企业获得了大量的应当用来支持高科技型企业进展的融资资金。资金总量所在领域过于集中。另一方面创新型科技企业急需的股权、债务资本供应照旧特别短缺。 金融技术进展照旧处于比较滞后的水平，都出现了先进