《货币市场均衡》PPT课件.ppt

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1、第七讲 货币市场均衡商业银行的存款创造机制凯恩斯货币需求理论1/21/20231M0：现金：现金（CU）M1：M0+活期存款活期存款M2：M1 +定期存款定期存款M3：M2+其他流动性资产其他流动性资产1 1 货币的供给货币的供给1.1货币供应量的统计口径货币供应量的统计口径M=CU+D1/21/202321.2 银行体系与货币供给银行体系与货币供给n银行体系银行体系n中央银行中央银行发行的银行发行的银行银行的银行银行的银行政府的银行政府的银行n商业银行商业银行1/21/202331.3 影响货币供给量的因素影响货币供给量的因素1)公众：现金公众：现金存款比率存款比率2)商业银行：准备金商业银

2、行：准备金存款比率存款比率1/21/20234准备金准备金经常保留的供支付存款提取之用的一定数额的货币。经常保留的供支付存款提取之用的一定数额的货币。准备金准备金=银行手中的通货银行手中的通货+存入央行的部分存入央行的部分法定准备金法定准备金Legal Reserve中央银行以法律形式规定商业银行在所吸收的存款中保中央银行以法律形式规定商业银行在所吸收的存款中保持一定的比例作为准备金。持一定的比例作为准备金。法定准备金率（法定准备金率（Legal Reserve Ratio）央行所规定的准备金占存款的比率央行所规定的准备金占存款的比率超额准备金超额准备金超过法定准备金数额的那部分准备金。超过法

3、定准备金数额的那部分准备金。1/21/202353)中央银行：高能货币中央银行：高能货币n高能货币高能货币（High-powered Money）：基础货币（基础货币（Monetary Base)H=CU+RE1/21/20236假定：假定：商业银行吸收存款商业银行吸收存款100万元（原始存款）；万元（原始存款）；法定准备金率法定准备金率=20%，商业银行没有超额准备金；，商业银行没有超额准备金；客户将所有货币存入银行，支付完全以支票进行。客户将所有货币存入银行，支付完全以支票进行。轮次轮次银行存款银行存款（万元）（万元）银行贷款银行贷款（万元）（万元）存款准备金存款准备金（万元）（万元）11

4、008020280641636451.212.8合计5004001001.4 商业银行的存款创造与货币供给商业银行的存款创造与货币供给1/21/202371/21/20238存款总额（存款总额（D）=原始存款原始存款 法定准备率法定准备率=原始存款（原始存款（R）+派生存款派生存款即：即：中央银行通过控制准备金的供给来调节货币供给。中央银行通过控制准备金的供给来调节货币供给。1/21/20239在支付完全以支票进行（即完全没有现金漏出）的情况下，在支付完全以支票进行（即完全没有现金漏出）的情况下，注意：注意：1.货币乘数的作用是双向的。即银行存款的多倍扩大也会发货币乘数的作用是双向的。即银行存

5、款的多倍扩大也会发生相反的作用，相反的连锁反应会使整个银行体系按乘数来缩生相反的作用，相反的连锁反应会使整个银行体系按乘数来缩小存款总额。小存款总额。2.这种多倍扩大或缩小，只有通过整个银行体系才能做到。这种多倍扩大或缩小，只有通过整个银行体系才能做到。1/21/202310货币需求货币需求 Md人们愿意以货币形式保存财富的数量。人们愿意以货币形式保存财富的数量。实际货币需求实际货币需求 Md/P 一定数量名义货币需求除以价格水平。一定数量名义货币需求除以价格水平。2 2 货币的需求货币的需求1/21/202311Theory of liquidity preference 凯恩斯认为，人们心

6、理上的凯恩斯认为，人们心理上的“流动性偏好流动性偏好”是是由三种动机所决定：由三种动机所决定：交易动机。交易动机。预防动机（预防动机（谨慎动机谨慎动机）。）。投机动机。投机动机。2.1 凯恩斯的货币需求理论（凯恩斯的货币需求理论（流动偏好理论流动偏好理论）1/21/2023121）交易的货币需求）交易的货币需求取决于人们交易的数量，交易数量随着收入的变化取决于人们交易的数量，交易数量随着收入的变化而变化。而变化。交易的货币需求是收入的函数交易的货币需求是收入的函数。Md1=Md1（y）L1=L1（y）或或2）预防性货币需求）预防性货币需求假定货币的谨慎假定货币的谨慎需求与利息率无关。需求与利息

7、率无关。由于货币的交易需求和谨慎需求都可以视为实际收入由于货币的交易需求和谨慎需求都可以视为实际收入的函数，可以把这两种货币需求放在一起，用函数式的函数，可以把这两种货币需求放在一起，用函数式表示为表示为:1/21/2023133）投机货币需求）投机货币需求来自于人们对未来利息率变动的预期是不确定的，从而不能准来自于人们对未来利息率变动的预期是不确定的，从而不能准确地估价债券的市场价格。确地估价债券的市场价格。BP为债券价格，为债券价格，R为固定利率的债券收入，为固定利率的债券收入，r为市场利息率。为市场利息率。A.投机的动机投机的动机B.利息率与债券价格利息率与债券价格C.利息率与投机货币需

8、求负相关的行为机制利息率与投机货币需求负相关的行为机制1/21/202314r0MdMd2r*D.灵活偏好陷阱（流动性陷阱）灵活偏好陷阱（流动性陷阱）当利息率下降到足够低的时候，当利息率下降到足够低的时候，投机的货币需求将变得无投机的货币需求将变得无限大，这意味着限大，这意味着“全部资产全部资产”都以货币的形式存在。都以货币的形式存在。Md2=Md2（r）L2=L2（r）或或1/21/2023154）货币的总需求）货币的总需求货币的总需求函数：货币的总需求函数：Md=Md1（y）+Md2（r）Md=Md（y，r）或或或或1/21/202316凯恩斯货币需求函数：rr1r20L21L22L23L流动性陷阱1/21/2023172.2 货币市场的均衡与货币市场的均衡与LM曲线曲线均衡条件：均衡条件：LM曲线：曲线：反映货币市场均衡（反映货币市场均衡（L=M）时）时r与与Y之间关系的曲线。之间关系的曲线。1/21/202318LM曲线为何是向右上方倾斜？1/21/2023190YrLM1/21/202320完整的LM曲线 LM曲线凯氏区域投机需求流动性陷阱古典区域交易需求正常区域Yr1/21/202321