山西省2023年期货从业资格之期货投资分析基础试题库和答案要点.doc

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1、山西省山西省 20232023 年期货从业资格之期货投资分析基础试年期货从业资格之期货投资分析基础试题库和答案要点题库和答案要点单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、多重共线性产生的原因复杂，以下哪一项不属于多重共线性产生的原因?()A.自变量之间有相同或者相反的变化趋势B.从总体中取样受到限制C.自变量之间具有某种类型的近似线性关系D.模型中自变量过多【答案】D2、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽车公司拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如表 73 所示。A.880B.885C.890D.900【答案】D3、下列不属于要素类行业的是()。A.公用事业B.工业

2、品行业C.资源行业D.技术性行业【答案】A4、量化交易模型测试中样本外测试的目的是（）。A.判断模型在实盘中的风险能力B.使用极端行情进行压力测试C.防止样本内测试的过度拟合D.判断模型中是否有未来函数【答案】C5、关于总供给的捕述，下列说法错误的是()。A.总供给曲线捕述的是总供给与价格总水平之间的关系B.在短期中，物价水平影响经济的供给量C.人们预期的物价水平会影响短期总供给曲线的移动D.总供给曲线总是向右上方倾斜【答案】D6、准货币是指()。A.M2 与 MO 的差额B.M2 与 Ml 的差额C.Ml 与 MO 的差额D.M3 与 M2 的差额【答案】B7、订货量的多少往往取决于订货成本

3、的多少以及（）的大小。A.信用度B.断货风险C.质量风险D.操作风险【答案】B8、从其他的市场参与者行为来看，（）为套期保值者转移利率风险提供了对手方，增强了市场的流动性。A.投机行为B.套期保值行为C.避险行为D.套利行为【答案】A9、下列说法错误的是（）。A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标C.统计 GDP 时，要将出口计算在内D.统计 GDP 时，要将进口计算在内【答案】D10、进人 21 世纪，场外交易衍生产品快速发展以及新兴市场金融创新热潮反应了金融创新进一步深化的特点。在场外市场中，以各类（）为代表的非

4、标准化交易大量涌现。A.奇异型期权B.巨灾衍生产品C.天气衍生金融产品D.能源风险管理工具【答案】A11、某国内企业与美国客户签订一份总价为 100 万美元的照明设备出口合同，约定 3 个月后付汇，签约时人民币汇率 1 美元=6.7979 元人民币。此时，该出口企业面临的风险是人民币兑美元的升值风险。由于目前人民币兑美元升值趋势明显，该企业应该对这一外汇风险敞口进行风险规避。出口企业是天然的本币多头套期保值者，因此该企业选择多头套期保值即买入人民币/美元期货对汇率风险进行规避。考虑到 3 个月后将收取美元货款，因此该企业选择 CME 期货交易所 RMB/USD 主力期货合约进行买入套期保值，成

5、交价为 0.14689。3 个月后，人民币即期汇率变为 1 美元=6.6490 元人民币，该企业卖出平仓 RMB/USD期货合约 7 手，成交价为 0.15137。A.-148900B.148900C.149800D.-149800【答案】A12、持有期收益率与到期收益率的区别在于()A.期术通常采取一次还本付息的偿还方式B.期术通常采取分期付息、到期还本的的偿还方式C.最后一笔现金流是债券的卖山价格D.最后一笔现金流是债券的到期偿还金额【答案】C13、债券的面值为 1000 元，息票率为 10%，10 年后到期，到期还本。当债券的到期收益率为 8%时，各年利息的现值之和为 671 元，本金的

6、现值为 463 元，则债券价格是（）。A.2000B.1800C.1134D.1671【答案】C14、目前，全球最具影响力的商品价格指数是（）。A.标普高盛商品指数（S&P GSCI）B.路透商品研究局指数（RJ/CRB）C.彭博商品指数（BCOM）D.JP 摩根商品指数（JPMCI）【答案】B15、量化模型的测试系统不应该包含的因素是（）。A.期货品种B.保证金比例C.交易手数D.价格趋势【答案】D16、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想，下列不属于策略思想的来源的是（）。A.自下而上的经验总结B.自上而下的理论实现C.有效的技术分析D.基于历史数据的理论挖掘【答案】C17、金融机

7、构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是（）。A.具有优秀的内部运营能力B.利用场内金融工具对冲风险C.设计比较复杂的产品D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务【答案】D18、进人 21 世纪，场外交易衍生产品快速发展以及新兴市场金融创新热潮反应了金融创新进一步深化的特点。在场外市场中，以各类（）为代表的非标准化交易大量涌现。A.奇异型期权B.巨灾衍生产品C.天气衍生金融产品D.能源风险管理工具【答案】A19、当经济处于衰退阶段，表现最好的资产类是（）。A.现金B.债券C.股票D.商品【答案】B20、产量 x（台）与单位产品成本 y（元/台）之间的回归方程为3651.5x，这说明（）。

8、A.产量每增加一台，单位产品成本平均减少 356 元B.产量每增加一台，单位产品成本平均增加 1.5 元C.产量每增加一台，单位产品成本平均增加 356 元D.产量每增加一台，单位产品成本平均减少 1.5 元【答案】D21、在买方叫价基差交易中，确定（）的权利归属商品买方。A.点价B.基差大小C.期货合约交割月份D.现货商品交割品质【答案】A22、如果在第一个结算日，股票价格相对起始日期价格下跌了 30，而起始日和该结算日的三个月期 Shibor 分别是 56和 49，则在净额结算的规则下，结算时的现金流情况应该是()。A.乙方向甲方支付 l0.47 亿元B.乙方向甲方支付 l0.68 亿元C

9、.乙方向甲方支付 9.42 亿元D.甲方向乙方支付 9 亿元【答案】B23、采取基差交易的优点在于兼顾公平性和()。A.公正性B.合理性C.权威性D.连续性【答案】B24、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入 200 万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元人民币即期汇率约为 838，人民币欧元的即期汇率约为01193。公司决定利用执行价格为 01190 的人民币欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为 00009，合约大小为人民币 100 万元。据此回答以下问题。该

10、公司需要人民币欧元看跌期权手。（）A.买入;17B.卖出;17C.买入;16D.卖出;16【答案】A25、根据下面资料，回答 71-72 题A.公司在期权到期日行权，能以欧元人民币汇率 8.40 兑换 200 万欧元B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元C.此时人民币欧元汇率低于 0.1190D.公司选择平仓，共亏损权利金 1.53 万欧元【答案】B26、下一年 2 月 12 日，该饲料厂实施点价，以 2500 元吨的期货价格为基准价，实物交收，同时以该价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为 2540 元吨。则该饲料厂的交易结果是（）(不计手续费用等费用)。A.通过套期

11、保值操作，豆粕的售价相当于 2250 元吨B.对饲料厂来说，结束套期保值时的基差为-60 元吨C.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于 2230 元吨D.期货市场盈利 500 元吨【答案】C27、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款 5 亿元，利率 565%。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限 5年。协议规定在 2015 年 9 月 1 日，该公司用 5 亿元向花旗银行换取 08 亿美元，并在每年 9 月 1 日，该公司以 4%的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以 5%的利率向该公

12、司支付人民币利息。到终止日，该公司将 08 亿美元还给花旗银行，并回收 5 亿元。据此回答以下两题 82-83。A.320B.330C.340D.350【答案】A28、某投资者以资产 s 作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略(即买入 1 单位C1，卖出 1 单位 C2)，具体信息如表 2-7 所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动 10 个基点，则该组合的理论价值变动是()。A.0.00073B.0.0073C.0.073D.0.73【答案】A29、假设今日 8 月天然橡胶的收盘价为 15560 元/吨，昨日 EMA（12）的值为16320，昨日 EMA（26）的值为 15930

13、，则今日 DIF 的值为（）。A.200B.300C.400D.500【答案】B30、2 月中旬，豆粕现货价格为 2760 元/吨，我国某饲料厂计划在 4 月份购进1000 吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。(豆粕的交易单位为 10 吨/手)A.买入 100 手B.卖出 100 手C.买入 200 手D.卖出 200 手【答案】A31、定性分析和定量分析的共同点在于（）。A.都是通过比较分析解决问题B.都是通过统计分析方法解决问题C.都是通过计量分析方法解决问题D.都是通过技术分析方法解决问题【答案】A32、6 月 2 日以后的条款是（）交易的基本表现。A.一次点价B.二次点价C.三次点价

14、D.四次点价【答案】B33、企业可以通过多种方式来结清现有的互换合约头寸，其中出售现有的互换合约相当于（）。A.反向交易锁仓B.期货交易里的平仓C.提前协议平仓D.交割【答案】B34、我国食糖主要包括甘蔗糖和甜菜糖，季节性生产特征明显，国内食糖榨季主要集中于()。A.11 月至次年 7 月B.11 月至次年 1 月C.10 月至次年 2 月D.10 月至次年 4 月【答案】D35、一般认为，核心 CPI 低于（）属于安全区域。A.10B.5C.3D.2【答案】D36、根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（）点。A.123B.

15、36C.69D.912【答案】D37、在特定的经济增长阶段，如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实践，美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市场上称之为（）。A.波浪理论B.美林投资时钟理论C.道氏理论D.江恩理论【答案】B38、既可以管理汇率风险，也可以管理投资项目不确定性风险的是（）。A.买入外汇期货B.卖出外汇期货C.期权交易D.外汇远期【答案】C39、为确定大豆的价格(y)与大豆的产量(x1)及玉米的价格(x2)之间的关系，某大豆厂商随机调查了 20 个月的月度平均数据，根据有关数据进行回归分析，得到表 3-1 的数据结果。A.y=42.38+9.16x1

16、+0.46x2B.y=9.16+42.38x1+0.46x2C.y=0.46+9.16x1+42.38x2D.y=42.38+0.46x1+9.16x2【答案】A40、在熊市阶段，投资者一般倾向于持有（）证券，尽量降低投资风险。A.进攻型B.防守型C.中立型D.无风险【答案】B41、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本 8000 元，每公顷产量 1.8 吨，按照 4600 元/吨销售。黑龙江大豆的理论收益为（）元吨。A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6【答案】B42、在第二次条款签订时，该条款相当于乙方向甲方提供的（）。A.欧式看涨期权B.欧式看跌期权C.美式

17、看涨期权D.美式看跌期权【答案】B43、原油价格上涨会引起石化产品终端消费品价格()A.上涨B.下跌C.不变D.没有影响【答案】A44、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款 5 亿元，利率 565。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限 5年。协议规定在 2015 年 9 月 1 日，该公司用 5 亿元向花旗银行换取 08 亿美元，并在每年 9 月 1 日，该公司以 4的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以 5的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将 08 亿美元还给花旗银行，

18、并回收 5 亿元。A.融资成本上升B.融资成本下降C.融资成本不变D.不能判断【答案】A45、中国的 GDP 数据由中国国家统计局发布，季度 GDP 初步核算数据在季后（）天左右公布。A.5B.15C.20D.45【答案】B46、在其他因素不变的情况下，当油菜籽人丰收后，市场中豆油的价格一般会()。A.不变B.上涨C.下降D.不确定【答案】C47、当前，我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议?（）A.巴西B.澳大利亚C.韩国D.美国【答案】D48、期货合约高风险及其对应的高收益源于期货交易的（）。A.T+0 交易B.保证金机制C.卖空机制D.高敏感性【答案】B49、当社会总需求大于总供给，

19、为了保证宏观经济稳定，中央银行就会采取()A.中性B.紧缩性C.弹性D.扩张性【答案】B50、对于 ARMA（p，q）模型，需要利用博克斯-皮尔斯（Box-Pierce）提出的统计量来检验模型的优劣。若拟合模型的误差项为白噪声过程，则该统计量渐进服从（）分布。（K 表示自相关系数的个数或最大滞后期）A.2（Kpq）B.t（Kp）C.t（Kq）D.F（Kp，q）【答案】A多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、机构投资者之所以使用包括股指期货在内的权益类衍生品实现各类资产组合管理策略，在于这类衍生品工具具备的特性是（）。A.能够灵活改变投资组合的值B.投资组合的值计算简单精确C.具备灵活的资

20、产配置功能D.具备灵活的资金重组功能【答案】AC2、在国债期货基差交易中，和做多基差相比，做空基差的难度在于（）。A.做空基差盈利空间小B.现货上没有非常好的做空工具C.期货买入交割得到的现券不一定是现券市场做空的现券D.期现数量不一定与转换因子计算出来的完全匹配【答案】ABC3、在险价值风险度量中，选择较大的%意味着（）。A.较高的风险厌恶程度B.较低的风险厌恶程度C.希望能够得到把握较小的预测结果D.希望能够得到把握较大的预测结果【答案】AD4、对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为（）。?A.风险因子往往不止一个B.风险因子之间具有一定的相关性C.需要引入多维风险测量方法D

21、.传统的敏感性分析只能采用线性近似【答案】ABD5、如果从全球范围内考察期末库存与供求之间的关系则需要提供的数据包括()。A.期初库存B.当期产量C.当期进出口量D.当期消费【答案】ABD6、在进行期货价格区间判断的时候，可以把期货产品的()作为确定价格运行区问底部或顶部的重要参考指标。A.生产成本线B.对应企业的盈亏线C.收益线D.历史成本线性回归线【答案】AB7、致使柴油的需求曲线向右移的情形足()。A.农用车消费增加B.柴油价格下降C.柴油生产成本降低D.政府补贴春耕用油【答案】AD8、通常情况下，场外交易衍生品的特点有（）。A.可随时结算B.结算的频率远远高于产品存续期间交易日的数量C

22、.结算的频率远远低于产品存续期间交易日的数量D.到期才结算【答案】CD9、2 月底，电缆厂拟于 4 月初与某冶炼厂签订铜的基差交易合同。签约后电缆厂将获得 3 月 10 日一 3 月 31 日间的点加权。点价交易中，该电缆厂可能遇到的风险是（）。A.市场流动风险B.交易对手风险C.财务风险D.政策风险【答案】ABCD10、下列属于极端情景的是（）。A.相关关系走向极端B.历史上曾经发生过的重大损失情景C.模型参数不再适用D.波动率的稳定性被打破【答案】ABCD11、该企业选择点价交易的原因是（）。A.预期期货价格走强B.预期期货价格走弱C.预期基差走强D.预期基差走弱【答案】BC12、关于保本

23、型股指联结票据说法无误的有（）。A.其内嵌的股指期权可以是看涨期权B.其内嵌的股指期权可以是看跌期权C.当票据到期时，期权的价值依赖于当时的股指行情走势D.其内嵌的股指期权可以是看涨期权，不可以是看跌期权【答案】ABC13、量化模型的测试平台的要素包括（）。A.交易手续费B.历史交易数据C.期货合约价格D.保证金比例【答案】ABD14、通过处理那些对近期商业环境变化高度敏感的数据，部分机构定期公布领先指标，A.ISM 采购经理人指数B.中国制造业采购经理几指数C.OECD 综合领先指标D.社会消费品零售量指数【答案】ABC15、下列说法正确的是（）。A.美元升值或贬值将直接影响国际黄金供求关系

24、的变化，导致黄金价格变化B.美元指数与黄金价格二者关系基本上呈现负相关关系C.美元升值或贬值代表着人们对美元信心的变化D.黄金是用美元计价，当美元贬值，等量其他货币资金可以买到更多的黄金，黄金需求增加【答案】ABCD16、在计算金融资产的在险价值(VaR)时用到历史模拟法和蒙特卡洛模拟法，A.历史模拟法对金融资产价值的概率分布不做任何假设B.蒙特卡洛模拟需要假定金融资产价值服从一定的概率分布C.蒙特卡洛模拟不需要考虑各个风险因子之间的相关性D.蒙特卡洛模拟不需要依赖于历史数据【答案】AB17、存款准备金制度的初始作用是保证存款的（），之后才逐渐演变成为货币政策工具。A.借贷B.清算C.支付D.安全【答案】BC18、机构投资者使用包括股指期货在内的权益类衍生品实现各类资产组合管理策略，是因为这类衍生品工具具备()的重要特性。A.灵活改变投资组合的值B.可以替代股票投资C.灵活的资产配置功能D.零风险【答案】AC19、以下点价技巧合理的有（）。A.接近提货月点价B.分批次多次点价C.测算利润点价D.买卖基差，不理会期价【答案】ABCD20、影响期权价格的因素主要有（）。?A.标的资产的价格B.标的资产价格波动率C.无风险市场利率D.期权到期时间【答案】ABCD