山西省2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析.doc

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1、山西省山西省 20232023 年期货从业资格之期货投资分析通关考年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析试题库带答案解析单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、如果两种商品 x 和 v 的需求交叉弹性系数是 2.3，那么可以判断出()。A.x 和 v 是替代品B.x 和 v 是互补品C.x 和 v 是高档品D.x 和 v 是低价品【答案】B2、在国际期货市场中，（）与大宗商品存在负相关关系。A.美元B.人民币C.港币D.欧元【答案】A3、如果消费者预期某种商品的价格在未来时问会上升，那么他会()A.减少该商品的当前消费，增加该商品的未来消费B.增加该商品的当前消费，减少该商品的

2、术来消费C.增加该商品的当前消费，增加该商品的未来消费D.减少该商品的当前消费，减少该商品的术来消费【答案】B4、下列有关海龟交易的说法中。错误的是（）。A.海龟交易法采用通道突破法入市B.海龟交易法采用波动幅度管理资金C.海龟交易法的入市系统采用 20 日突破退出法则D.海龟交易法的入市系统采用 10 日突破退出法则【答案】D5、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元/人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为 8.38，人民币/欧元的即期汇率约为 0

3、.1193。公司决定利用执行价格为 0.1190 的人民币/欧元看跌期权A.公司在期权到期日行权，能以欧元/人民币汇率 8.40 兑换 200 万欧元B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元C.此时人民币/欧元汇率低于 0.1190D.公司选择平仓，共亏损权利金 1.53 万欧元【答案】B6、关于基差定价，以下说法不正确的是（）。A.基差定价的实质是一方卖出升贴水，一方买入升贴水B.对基差卖方来说，基差定价的实质，是以套期保值方式将自身面临的基差风险通过协议基差的方式转移给现货交易中的对手C.决定基差卖方套期保值效果的并不是价格的波动，而是基差的变化D.如果基差卖方能使建

4、仓时基差与平仓时基差之差尽可能大，就能获得更多的额外收益【答案】D7、如下表所示，投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定。于是采用跨式期权组合投资策略，即买入具有相同行权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各 1 个单位，若下周市场波动率变为 40%，不考虑时间变化的影响，该投资策略带来的价值变动是（）。A.5.92B.5.95C.5.77D.5.97【答案】C8、从中长期看，GDP 指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系，经济走势从（）对大宗商品价格产生影响。A.供给端B.需求端C.外汇端D.利率端【答案】B9、在 BSM 期权定价中，若其他因素不变

5、，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（）A.正相关关系B.负相关关系C.无相关关系D.不一定【答案】A10、以下（）不属于美林投资时钟的阶段。A.复苏B.过热C.衰退D.萧条【答案】D11、在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是()。A.期权的到期时间B.标的资产的价格波动率C.标的资产的到期价格D.无风险利率【答案】B12、在金属行业的产业链分析中，产业链不司环节的定价能力取决于其行业集巾度，A.强于；弱于B.弱于；强于C.强于；强于D.弱于；弱于【答案】C13、某保险公司拥有一个指数型基金，规模 20 亿元，跟踪的标的指数为沪深300 指数，其投资组合权重和现货指数相

6、同，公司将 18 亿投资政府债券（年收益 2.6%）同时将 2 亿元（10%的资金）买该跟踪的沪深 300 股指数为 2800 点。6 月后沪深 300 指数价格为 2996 点，6 个月后指数为 3500 点，那么该公司盈利（）。A.49065 万元B.2340 万元C.46725 万元D.44385 万元【答案】A14、从历史经验看，商品价格指数（）BDI 指数上涨或下跌。A.先于B.后于C.有时先于，有时后于D.同时【答案】A15、以 TF09 合约为例，2013 年 7 月 19 日 10 付息债 24（100024）净化为97.8685，应计利息 1.4860，转换因子 1.017，

7、TF1309 合约价格为 96.336。则基差为-0.14。预计基差将扩大，买入 100024，卖出国债期货 TF1309。2013 年9 月 18 日进行交割，求持有期间的利息收入（。A.0.5558B.0.6125C.0.3124D.0.3662【答案】A16、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款 5 亿元，利率 565%。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限 5年。协议规定在 2015 年 9 月 1 日，该公司用 5 亿元向花旗银行换取 08 亿美元，并在每年 9 月 1 日，该公

8、司以 4%的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以 5%的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将 08 亿美元还给花旗银行，并回收 5 亿元。据此回答以下两题 82-83。A.320B.330C.340D.350【答案】A17、在结构化产品到期时，()根据标的资产行情以及结构化产品合约的约定进行结算。A.创设者B.发行者C.投资者D.信用评级机构【答案】B18、进行货币互换的主要目的是（）。A.规避汇率风险B.规避利率风险C.增加杠杆D.增加收益【答案】A19、12 月 1 日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年 3 月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格

9、 10 元吨的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以 2220 元吨的价格卖出下一年 3 月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基差为（）元吨。A.-20B.-10C.20D.10【答案】D20、采取基差交易的优点在于兼顾公平性和()。A.公正性B.合理性C.权威性D.连续性【答案】B21、（）是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。A.人民币无本金交割远期B.人民币利率互换C.离岸人民币期货D.人民币 RQFII 货币市场 ETF【答案】B22、对于金融机构而言，假设期权的 v=05658 元，则表示（）。A.其他条件不变的

10、情况下，当利率水平下降 1%时，产品的价值提高 0.5658元，而金融机构也将有 0.5658 元的账面损失。B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升 1%时，产品的价值提高 0.5658元，而金融机构也将有 0.5658 元的账面损失。C.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降 1%时，产品的价值将提高0.5658 元，而金融机构也将有 0.5658 元的账面损失D.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加 1%时，产品的价值将提高0.5658 元，而金融机构也将有 0.5658 元的账面损失【答案】D23、产品中期权组合的价值为（）元。A.14.5B.5.41C.8.68D.8.

11、67【答案】D24、敏感性分析研究的是（）对金融产品或资产组合的影响。A.多种风险因子的变化B.多种风险因子同时发生特定的变化C.一些风险因子发生极端的变化D.单个风险因子的变化【答案】D25、关于期权的希腊字母，下例说法错误的是()。A.Delta 的取值范围为(-1，1)B.深度实值和深度虚值期权的 Gamma 值均较小，只要标的资产价格和执行价格相近，价格的波动都会导致 Delta 值的剧烈变动，因此平价期权的 Gamma 值最大C.在行权价附近，Theta 的绝对值最大D.Rh0 随标的证券价格单调递减【答案】D26、（）期权存在牵制风险。A.实值B.虚值C.平值D.都有可能【答案】C

12、27、某保险公司拥有一个指数型基金，规模 20 亿元，跟踪的标的指数为沪深300 指数，其投资组合权重和现货指数相同，公司将 18 亿投资政府债券（年收益 2.6%）同时将 2 亿元（10%的资金）买该跟踪的沪深 300 股指数为 2800 点。6 月后沪深 300 指数价格为 2996 点，6 个月后指数为 3500 点，那么该公司盈利（）。A.49065 万元B.2340 万元C.46725 万元D.44385 万元【答案】A28、某铜加工企业为对冲铜价上涨的风险，以 3700 美元/吨买入 LME 的 11 月铜期货，同时买入相同规模的 11 月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为374

13、0 美元/吨，期权费为 60 美元/吨。A.342B.340C.400D.402【答案】A29、对回归方程进行的各种统计检验中，应用 t 统计量检验的是()。A.线性约束检验B.若干个回归系数同时为零检验C.回归系数的显著性检验D.回归方程的总体线性显著性检验【答案】C30、根据上一题的信息，钢铁公司最终盈亏是（）。A.总盈利 14 万元B.总盈利 12 万元C.总亏损 14 万元D.总亏损 12 万元【答案】B31、某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以 PPI 为被解释变量，CPI 为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。A.1.5%B.1

14、.9%C.2.35%D.0.85%【答案】B32、进山口贸易对于宏观经济和期货市场的影响主要体现在经济增长、商品及原材料需求以及汇率等方面中国海关一般在每月的()日发布上月进出口情况的初步数据。A.20B.15C.10D.5【答案】D33、（）已成为宏观调控体系的重要组成部分，成为保障供应、稳定价格的“缓冲器”和“蓄水池”。A.期货B.国家商品储备C.债券D.基金【答案】B34、铜的即时现货价是（）美元吨。A.7660B.7655C.7620D.7680【答案】D35、2013 年 7 月 19 日 10 付息国债 24（100024）净价为 97.8685，应付利息1.4860，转换因子 1

15、.017，TF1309 合约价格为 96.336，折基差为-0.14.预计将扩大，买入 100024，卖出国债期货 TF1309。则两者稽査扩大至 0.03，那么基差收益是（）。A.0.17B.-0.11C.0.11D.-0.17【答案】A36、金融机构估计其风险承受能力，适宜采用（）风险度量方法。A.敬感性分析B.在险价值C.压力测试D.情景分析【答案】C37、假设产品运营需 0.8 元，则用于建立期权头寸的资金有()元。A.4.5B.14.5C.3.5D.94.5【答案】C38、()是以银行间市场每天上午 9：00-11:00 间的回购交易利率为基础编制而成的利率基准参考指标，每天上午 l

16、1：OO 起对外发布。A.上海银行间同业拆借利率B.银行间市场 7 天回购移动平均利率C.银行间回购定盘利率D.银行间隔夜拆借利率【答案】C39、下列选项中，关于参数模型优化的说法，正确的是()。A.最优绩效目标可以是最大化回测期间的收益B.参数优化可以在短时间内寻找到最优绩效目标C.目前参数优化功能还没有普及D.夏普比率不能作为最优绩效目标【答案】A40、某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定率支付方，互换期阪为二年。每半年互换一次.假设名义本金为 1 亿美元，Libor 当前期限结构如下表，计算该互换的固定利率约为（）。A.6.63%B.2.89%C.3.32%D.5.78%【答

17、案】A41、在持有成本理论中，假设期货价格形式为 F=S+W-R，其中 R 指（）。A.保险费B.储存费C.基础资产给其持有者带来的收益D.利息收益【答案】C42、当经济周期开始如时钟般转动时，所对应的理想资产类也开始跟随转换。具体而言，当经济处于衰退期，（）。A.商品为主，股票次之B.现金为主，商品次之C.债券为主，现金次之D.股票为主，债券次之【答案】C43、投资者购买某国债远期合约为 180 天后到期的中期国债，当前净报价为96.55 元，息票率为 3%.每半年付息一次，上次付息时间为 60 天前，下次付息为 122 天以后，再下次付息为 305 天以后。无风险连续利率为 6%，中长期国

18、债期货标的资产的定价公式表达正确的是（）。A.Ft=S0er(T-r)B.Ft=(ST-CT)er(t-T)C.F0=S0e(r-q)TD.Ft=(St+Dt)er(T-t)【答案】B44、经统计检验，沪深 300 股指期货价格与沪深 300 指数之间具有协整关系，则表明二者之间（）。A.存在长期稳定的非线性均衡关系B.存在长期稳定的线性均衡关系C.存在短期确定的线性均衡关系D.存在短期确定的非线性均衡关系【答案】B45、在实际中，根据 ISDA 在 2009 年修订的规则，买方需要定期向卖方支付统一的固定费用，对于参考实体为投资级的固定费用为 100BP，参考实体为投机级的为 500BP。按

19、照这个惯例，本案例中投资者需要在 3 月 20 日支付的费用的一部分是()美元；另外一部分则是以后每季度支付的 20BP(120BP-100BP)的现值。A.288666.67B.57333.33C.62666.67D.120000【答案】D46、根据下面资料，回答 82-84 题A.76616.00B.76857.00C.76002.00D.76024.00【答案】A47、根据下面资料，回答 91-93 题A.410B.415C.418D.420【答案】B48、严格地说，期货合约是（）的衍生对冲工具。A.回避现货价格风险B.无风险套利C.获取超额收益D.长期价值投资【答案】A49、（）是指留

20、出 10的资金放空股指期货，其余 90的资金持有现货头寸，形成零头寸的策略。A.避险策略B.权益证券市场中立策略C.期货现货互转套利策略D.期货加固定收益债券增值策略【答案】A50、我国某大型工贸公司在 2015 年 5 月承包了纳米比亚 M76 号公路升级项目，合同约定工贸公司可在公路建设阶段分批向项目投入资金，并计划于 2016 年 1月 16 日正式开工，初始投资资金是 2000 万美元，剩余资金的投入可根据项目进度决定。考虑到人民币有可能贬值，公司决定与工商银行做一笔远期外汇交易。2015 年 5 月 12 日，工贸公司与工商行约定做一笔远期外汇交易，金额为2000 万美元，期限为 8

21、 个月，约定的美元兑人民币远期汇率为 6.5706。2016年 1 月，交易到期，工贸公司按照约定的远期汇率 6.5706 买入美元，卖出人民币。8 个月后，工商银行美元兑人民币的即期汇率变为 6.5720/6.5735，工贸公司通过远期外汇合约节省（）。A.5.8 万元B.13147 万元C.13141.2 万元D.13144 万元【答案】A多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、影响股票投资价值的因素包括()。A.股利政策B.每股收益C.市场因素D.公司净资产【答案】ABCD2、技术而分析只关心期货市场巾的数据，这些数据包括()。A.价格B.成变量C.持仓量D.增仓量【答案】ABC3、

22、假设股票的值为s=110，股指期货(保证金率为 12)的值为?=105，下列组合风险大于市场风险的投资组合是（）。A.90的资金投资于股票，10的资金做多股指期货B.50的资金投资于股票，50的资金做多股指期货C.90的资金投资于股票，10的资金做空股指期货D.50的资金投资于股票，50的资金做空股指期货【答案】AB4、互补品足指使用价值上必须相互补充才能满足人们某种需要的商品，A.汽车与汽油B.家用电器与电C.石油和煤炭D.煤气和电力E.羽毛球和羽毛球拍【答案】AB5、下列属于常见的入市策略的是（）。A.均线交叉策略B.跟踪止盈策略C.反转策略D.形态匹配策略【答案】ACD6、我国交易所市场

23、对附，乜债券的讣息规定有()。A.全年天数统一按实际全年天数训算B.全年天数统按 365 天训算C.累讣利息天数每月按 30 天训算D.利息累积天数按实际天数训算，算头不算尾【答案】BD7、金融机构从事金融衍生品交易时，可能会面临市场风险的业务有（）。A.提供金融衍生品相关的风险管理服务B.提供金融衍生品相关的财富管理服务C.为了做市而主动进行金融衍生品的交易D.为了自有资金管理而主动进行金融衍生品的交易【答案】ABCD8、2012 年 4 月中国制造业采购经理人指数为 533%，较上月上升 02 个百分点。从 11 个分项指数来看，生产指数、新出口订单指数、供应商配送时间指数上升，其中生产指

24、数上升幅度达到 2 个百分点，从业人员指数持平，其余 7个指数下降，其中新订单指数、采购量指数降幅较小。该指数是由（）编制和发布的。A.国家发展与改革委员会B.商务部C.国家统计局D.中国物流与采购委员会【答案】CD9、最具影响力的 PMI 包括（）。A.ISM 采购经理人指数B.中国制造业采购经理人指数C.0ECD 综合领先指标D.社会消费品零售量指数【答案】AB10、某美国机械设备进口商 3 个月后需支付进口货款 3 亿日元，则该进口商（）。A.可以卖出日元/美元期货进行套期保值B.可能承担日元升值风险C.可以买入日元/美元期货进行套期保值D.可能承担日元贬值风险【答案】BC11、除了可以

25、针对期货价格进行统计分析外，还可以对（）进行类似的分析。?A.期货月问价差B.期现价差C.期货现价D.现货价格【答案】AB12、2 月 10 日，某机构投资者持有上证 ETF50 份额 100 万份，当前基金价格为2360 元/份，投资者持有基金的价值为 236 万元。该投资者希望保障其资产价值在 1 个月后不低于 230 万元，于是使用保护性看跌期权策略。下列说法正确的是()。A.假设市场上存在 2 月份到期执行价格为 2.3 元的看跌期权，则买入 100 张每张份额为 1 万份的上证 ETF50 看跌期权B.如果到期时上证 ETF50 的价格低于 2.3 元，投资者行权，组合价值不足 23

26、0万元C.如果到期时上证 ETF50 价格高于 2.3 元，投资者不行权，组合价值为其资产的市场价值D.如果到期时上证 ETF50 价格高于 2.3 元，投资者不行权，组合价值为 230 万元【答案】AC13、伴随经济全球化的发展，我国企业在()等领域面临着日益加剧的汇率风险。A.境外投资B.境外融资C.进出口贸易D.境内投资【答案】ABC14、关于轨道的形成和使用，下列论述正确的有（）。?A.轨道由趋势线及其平行线组成B.轨道由支撑线和压力线组成C.轨道线和趋势线是相互合作的一对，互相平行，分别承担支撑和压力的作用D.轨道的作用是限制股价的变动范围，让它不能变得太离谱【答案】ACD15、指数

27、化产品策略的核心内容为（）。A.如何选择指数B.如何创造收益C.如何复制指教D.如何界定跟踪误差的业绩评价【答案】CD16、中国生产者价格指数包括（）。A.工业品出厂价格指数B.工业品购进价格指数C.核心工业品购入价格D.核心工业品出厂价格【答案】AB17、某上市公司大股东(甲方)拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构(乙方)为其设计了如表 72 所示的股票收益互换协议。A.短期利率上升B.股票价格下降C.短期利率下降D.股票价格上升【答案】AB18、基于大连商品交易所日收盘价数据，对 Y1109 价格 Y(单位:元)和 A1109 价格*(单位:元)建立一元线性回归方程:

28、Y=-4963.13+3.263*。回归结果显示:可决系数 R2=0.922，DW=0.384;对于显著性水平=0.05，*的 T 检验的 P 值为0.000，F 检验的 P 值为 0.000.对该回归方程的合理解释是（）。A.Y 和*之间存在显著的线性关系B.Y 和*之间不存在显著的线性关系C.*上涨 1 元.Y 将上涨 3.263 元D.*上涨 1 元，Y 将平均上涨 3.263 元【答案】AD19、以下关于希腊字母说法正确的是（）。A.Theta 值通常为负B.Rho 随期权到期趋近于无穷大C.Rho 随期权的到期逐渐变为 0D.随着期权到期日的临近，实值期权的 Gamma 趋近于无穷大【答案】AC20、基差交易合同签订后，点价成了基差买方最关注的因素，要想获得最大化收益，买方的主要精力应放在对点价时机的选择上，基差买方点价所受的限制包括（）。A.只能点在规定的期货市场某个期货合约的价B.点价有期限限制，不能无限期拖延C.点价后不能反悔D.点价方在签订合同前，要缴纳保证金【答案】ABC