广东省2023年期货从业资格之期货投资分析精选附答案.doc

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1、广东省广东省 20232023 年期货从业资格之期货投资分析精选附年期货从业资格之期货投资分析精选附答案答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、根据我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构不断变化的现状，需要每（）年对各类别指数的权数做出相应的调整。A.1B.2C.3D.5【答案】D2、（）是将期货市场形成的价格作为现货成交的基准价时，因产地、质量有别等因素，在定价时买卖双方还考虑到了现货对期货价的升贴水问题。A.公平性B.合理性C.客观性D.谨慎性【答案】B3、某交易模型在五个交易日内三天赚两天赔，取得的有效收益率是 0.1%，则该模型的年化收益率是（）。A.12.17%B.18

2、.25%C.7.3%D.7.2%【答案】C4、根据下面资料，回答 89-90 题A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6【答案】B5、企业原材料库存管理的实质问题是指原材料库存中存在的()问题。A.风险管理B.成本管理C.收益管理D.类别管理【答案】A6、在现货贸易合同中，通常把成交价格约定为()的远期价格的交易称为“长单”。A.1 年或 1 年以后B.6 个月或 6 个月以后C.3 个月或 3 个月以后D.1 个月或 1 个月以后【答案】C7、当价格从 SAR 曲线下方向上突破 SAR 曲线时，预示着上涨行情即将开始，投资者应该()。A.持仓观望B.卖出减仓C.逢低加仓D.买

3、入建仓【答案】D8、从其他的市场参与者行为来看，（）为套期保值者转移利率风险提供了对手方，增强了市场的流动性。A.投机行为B.套期保值行为C.避险行为D.套利行为【答案】A9、（）主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。A.程序化交易B.主动管理投资C.指数化投资D.被动型投资【答案】C10、2010 年，我国国内生产总值(GDP)现价总量初步核实数为 401202 亿元，比往年核算数增加 3219 亿元，按不变价格计算的增长速度为 104%，比初步核算提高 01 个百分点，据此回答以下两题 93-94。A.4B.7C.9D.11【答

4、案】C11、下列关于基本 GARCH 模型说法不正确的是（）。A.ARCH 模型假定波动率不随时间变化B.非负线性约束条件（ARCH/GARCH 模型中所有估计参数必须非负）在估计ARCH/GARCH 模型的参数的时候被违背C.ARCH/GARCH 模型都无法解释金融资产收益率中的杠杆效应D.ARCH/GARCH 模型没有在当期的条件异方差与条件均值之间建立联系【答案】A12、假如一个投资组合包括股票及沪深 300 指数期货，s=120，f=115，期货的保证金比率为 12%。将 90%的资金投资于股票，其余 10%的资金做多股指期货。据此回答以下四题 91-94。A.1.86B.1.94C.

5、2.04D.2.86【答案】C13、以下小属于并国政府对外汇市场十预的主要途径的是()A.直接在外汇市场上买进或卖出外汇B.调整国内货币政策和财政政策C.在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理D.通过政治影响力向他日施加压力【答案】D14、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量(Y，单位：千瓦小时)与可支配收入(X1，单位：百元)、居住面积(X2，单位：平方米)的多元线性回归方程，如下所示：A.在 Y 的总变差中，有 92.35可以由解释变量 X1 和 X2 解释B.在 Y 的总变差中，有 92.35可以由解释变量 X1 解释C.在 Y 的总变差中，有 92.35可以

6、由解释变量 X2 解释D.在 Y 的变化中，有 92.35是由解释变量 X1 和 X2 决定的【答案】A15、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。下列不属于策略思想的来源的是()。A.自下而上的经验总结B.自上而下的理论实现C.自上而下的经验总结D.基于历史数据的数理挖掘【答案】C16、下列产品中是我国首创的信用衍生工具的是（）。A.CDSB.CDOC.CRMAD.CRMW【答案】D17、江苏一家饲料企业通过交割买入山东中粮黄海的豆粕厂库仓单，该客户与中粮集闭签订协议，集团安排将其串换至旗下江苏东海粮油提取现货。串出厂库（中粮黄海）的升貼水报价：-30 元/吨；现货价差为：日照豆粕现

7、货价格（串出地）-连云港豆粕现货价格（串入地）=50 元/吨；厂库生产计划调整费：30 元/吨。则仓单串换费用为（）。A.80 元/吨B.120 元/吨C.30 元/吨D.50 元/吨【答案】D18、在实践中，对于影响蚓素众多，且相互间关系比较复杂的品种，最适合的分析法为(A.一元线性回归分析法B.多元线性回归分析法C.联立方程计量经济模型分析法D.分类排序法【答案】C19、货币政策的主要于段包括()。A.再贴现率、公开市场操作和存款准备金制度B.国家预算、公开市场操作和存款准备金制度C.税收、再贴现率和公开市场操作D.国债、再贴现率和公开市场操作【答案】A20、一段时间后，如果沪深 300

8、指数上涨 l0，那么该投资者的资产组合市值()。A.上涨 20.4B.下跌 20.4C.上涨 18.6D.下跌 18.6【答案】A21、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项项目机会，需要招投标，该项目若中标。则需前期投入 200 万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为 8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为 0.1190 的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为 0.0009，合约大小为人民币 100 万元。该公司需要（）人民币/欧元看跌期权（）手

9、。A.买入；17B.卖出；17C.买入；16D.卖出；16【答案】A22、广义货币供应量 M1 不包括()。A.现金B.活期存款C.大额定期存款D.企业定期存款【答案】C23、中国的 GDP 数据由中国国家统训局发布，季度 GDP 初步核算数据在季后()天左右公布。A.5B.15C.20D.45【答案】B24、在中国的利率政策巾，具有基准利率作用的是()。A.存款准备金率B.一年期存贷款利率C.一年期田债收益率D.银行间同业拆借利率【答案】B25、某家信用评级为 AAA 级的商业银行目前发行 3 年期有担保债券的利率为4.26%。现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头

10、，产品的面值为 100。而目前 3 年期的看涨期权的价值为产品面值的 12.68%,银行在发行产品的过程中,将收取面值的 0.75%作为发行费用,且产品按照面值发行。如果将产品设计成 100%保本，则产品的参与率是（）%。A.80.83B.83.83C.86.83D.89.83【答案】C26、下列市场环境对于开展类似于本案例的股票收益互换交易而言有促进作用的是()。A.融券交易B.个股期货上市交易C.限翻卖空D.个股期权上市交易【答案】C27、发行 100 万的国债为 100 元的本金保护型结构化产品，挂钩标的为上证 50指数，期末产品的平均率为 max（0,指数涨跌幅），若发行时上证 50

11、指数点位为 2500，产品 DELTA 值为 0.52，则当指数上涨 100 个点时，产品价格（）。A.上涨 2.08 万元B.上涨 4 万元C.下跌 2.08 万元D.下跌 4 万元【答案】A28、某款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权构成，其基本特征如表81 所示，其中所含零息债券的价值为 925 元，期权价值为 69 元，则这家金融机构所面临的风险暴露是（）。A.做空了 4625 万元的零息债券B.做多了 345 万元的欧式期权C.做多了 4625 万元的零息债券D.做空了 345 万元的美式期权【答案】A29、根据（）期权的交易价格情况，上海证券交易所于 2015 年 6 月 2

12、6 日发布了中国首只基于真实期权交易数据编制的波动率指数中国波指（iVIX）。A.上证 180ETFB.上证 50ETFC.沪深 300ETFD.中证 100ETF【答案】B30、2010 年 6 月，威廉指标创始人 LARRY WILLIAMS 访华，并与我国期货投资分析人士就该指标深入交流。对“威廉指标(WMS%R)”的正确认识是()。A.可以作为趋势型指标使用B.单边行情中的准确性更高C.主要通过 WMS%R 的数值大小和曲线形状研判D.可以单独作为判断市场行情即将反转的指标【答案】C31、A 省某饲料企业接到交易所配对的某油厂在 B 省交割库注册的豆粕。为了节约成本和时间，交割双方同意

13、把仓单串换到后者在 A 省的分公司仓库进行交割，双方商定串换厂库升贴水为60 元/吨，A、B 两省豆粕现货价差为 75 元/吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整费为 40 元/吨。则这次仓单串换费用为（）元/吨。A.45B.50C.55D.60【答案】C32、2 月中旬，豆粕现货价格为 2760 元/吨，我国某饲料厂计划在 4 月份购进1000 吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。(豆粕的交易单位为 10 吨/手)A.买入 100 手B.卖出 100 手C.买入 200 手D.卖出 200 手【答案】A33、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽车公司拥有点价权。双方签订的

14、购销合同的基本条款如表 73 所示。A.880B.885C.890D.900【答案】D34、9 月 10 日，我国某天然橡胶贸易商与外商签订一批天然橡胶订货合同，成交价格折合人民币 11950 元吨，由于从订货至货物运至国内港口需要 1 个月的时间，为了防止期间价格下跌对其进口利润的影响，该贸易商决定利用天然橡胶期货进行套期保值，于是当天以 12200 元吨的价格在 11 月份天然橡胶期货合约上建仓，至 10 月 10 日，货物到港，现货价格A.若不做套期保值，该贸易商仍可以实现进口利润B.期货市场盈利 300 元吨C.通过套期保值，天然橡胶的实际售价为 11950 元吨D.基差走强 300

15、元吨，该贸易商实现盈利【答案】D35、（）是决定期货价格变动趋势最重要的因素。A.经济运行周期B.供给与需求C.汇率D.物价水平【答案】A36、债券投资组合和国债期货的组合的久期为（）。A.(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)2B.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)C.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)期货头寸对等的资产组合价值D.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)初始国债组合

16、的市场价值【答案】D37、7 月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于 9 月铜期货合约价格 100 元吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定 9 月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买人上海期货交易所执行价为 57500 元/吨的平值 9 月铜看涨期权，支付权利金 100 元/吨。如果 9 月铜期货合约盘中价格一度跌至 55700 元/吨，铜杆厂以 55700 元吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为 0，则铜杆厂实际采购价为()元/吨。A.57000B.56000C.5

17、5600D.55700【答案】D38、某股票组合市值 8 亿元，值为 092。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深 300 指数期货 10 月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为 32638 点。一段时间后，10 月股指期货合约下跌到 31320 点；股票组合市值增长了 673%。基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）万元。A.8113.1B.8357.4C.8524.8D.8651.3【答案】B39、既可以管理汇率风险，也可以管理投资项目不确定性风险的是（）。A.买入外汇期货B.卖出外汇期货C.期权交易D.外汇远期【答案】C40、临近到期日时，（）

18、会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。A.虚值期权B.平值期权C.实值期权D.以上都是【答案】B41、国内食糖季节生产集中于()，蔗糖占产量的 80%以上。A.1O 月至次年 2 月B.10 月至次年 4 月C.11 月至次年 1 月D.11 月至次年 5 月【答案】B42、如果将最小赎回价值规定为 80 元，市场利率不变，则产品的息票率应为（）。A.0.85%B.12.5%C.12.38%D.13.5%【答案】B43、3 月大豆到岸完税价为（）元吨。A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84【答案】D44、某可转换债券面值 1000 元，转换价格为 25

19、元，该任债券市场价格为 960元，则该债券的转换比例为（）.A.25B.38C.40D.50【答案】C45、下表是某年某地居民消费价格指数与上一年同比的涨幅情况，可以得出的结论是（）。A.(1)(2)?B.(1)(3)?C.(2)(4)?D.(3)(4)【答案】C46、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为 50 亿元，跟踪的标的指数为沪深300 指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基金。获利资本利得和红利。其中，未来 6 个月的股票红利为 3195 万元。方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将 45 亿元左右的资金

20、投资于政A.96782.4B.11656.5C.102630.34D.135235.23【答案】C47、根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（）点。A.123B.36C.69D.912【答案】D48、7 月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购 1 万吨铁矿石，现货湿基价格 665 元/湿吨（含 6%水分）。与此同时，在铁矿石期货 9 月合约上做卖期保值，期货价格为 716 元/干吨。A.+2B.+7C.+11D.+14【答案】A49、汇率具有（）表示的特点。A.双向B.单项C.正向D.反向【答案】A50、（）可以帮助基金

21、经理缩小很多指数基金与标的指数产生的偏离。A.股指期货B.股票期权C.股票互换D.股指互换【答案】A多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、平稳性随机过程需满足的条件有（）。A.任何两期之间的协方差值不依赖于时间B.均值和方差不随时间的改变而改变C.任何两期之间的协方差值不依赖于两期的距离或滞后的长度D.随机变量是连续的【答案】AB2、加权最小二乘(W1s)估计量是()估计量。A.无偏B.有偏C.有效D.无效【答案】AC3、应用旗形时，下列做法或说法正确的有（）。?A.旗形出现之前，一般应有一个旗杆B.旗形持续的时间不能太长，时间一长，它保持原来趋势的能力将下降C.旗形形成之前和被突破之后

22、，成交量都很大D.在旗形的形成过程中，成交量从左向右逐渐减少【答案】ABCD4、在实际经营中，企业往往都经历过因原材料价格大跌而导致的心有余悸。即使随后市场价格持续上涨也不敢过多囤积原材料，等企业意识到应该大量购买原材料时已经为时已晚。在此情况下，企业可以在期货市场上采取的措施有（）。A.在期货市场上卖出相应的空头头寸以建立虚拟库存B.现货库存一旦增加，就在期货市场上卖平同等数量的多头头寸C.尽量使期货盈（亏）弥补现货库存增加的亏（盈）D.如果现货实在难以购买到，可以最终在期货市场交割实物来增加库存【答案】BCD5、时间序列分析中常用的检验有（）。A.协整检验B.单位根检验C.F 检验D.格兰

23、杰因果检验【答案】ABD6、下列描述中属于极端情景的有（）。A.相关关系走向极端B.历史上曾经发生过的重大损失情景C.模型参数不再适用D.波动率的稳定性被打破【答案】ABCD7、从发起人的角度来看，常规 CDO 与合成 CDO 差别的不包括（）。A.发行人不同B.投资人不同C.SPV 不同D.信用风险转移给 SPV 的方式不同【答案】ABC8、根据模型的检验结果，表明()。A.回归系数的显著性高B.回归方程的拟合程度高C.回归模型线性关系显著D.回归结果不太满意【答案】ABC9、从股价几何布朗运动的公式中可以看出，股票价格在短时期内的变动（即收益）来源于（）。?A.短时间内预期收益率的变化B.

24、随机正态波动项C.无风险收益率D.资产收益率【答案】AB10、期货仓单串换业务包括（）。A.将不同仓库的仓单串换成同一仓库的仓单B.不同品牌的仓单拥有者相互之间进行串换C.不同仓库的仓单拥有者相互之间进行串换D.将不同品牌的仓单串换成同一品牌的仓单【答案】AD11、根据下面资料，回答 91-93 题A.Y 和 X 之间存在显著的线性关系B.Y 和 X 之问不存在显著的线性关系C.X 上涨 1 元，1，将上涨 3.263 元D.X 上涨 1 元，Y 将平均上涨 3.263 元【答案】AD12、大豆供需平衡表中的结转库存(年末库存)等于（）。A.(期初库存+进口量+产量)-(出口量+内需总量)B.

25、期初库存-出口量C.总供给-总需求D.(进口量+产量)-(出口量+内需总量)-压榨量【答案】AC13、基差交易合同签订后，点价成了基差买方最关注的因素，要想获得最大化收益，买方的主要精力应放在对点价时机的选择上，基差买方点价所受的限制包括（）。A.只能点在规定的期货市场某个期货合约的价B.点价有期限限制，不能无限期拖延C.点价后不能反悔D.点价方在签订合同前，要缴纳保证金【答案】ABC14、利用该模型对黄金价格进行分析得到的合理解释是()。A.如果原油价格和黄金 ETF 持仓量均保持稳定，标普 500 指数下跌 1，则黄金价格下跌 0.329的概率超过 95B.如果标普 500 指数和黄金 E

26、TF 持仓量均保持稳定，原油价格下跌 1，则黄金价格下跌 0.193的概率超过 95C.由该模型推测，原油价格、黄金持仓量和标普 500 指数是影响黄金价格的核心因素.黄金的供求关系、地缘政治等可以忽略D.模型具备统计意义，表明原油价格、黄金持仓量和标普 500 指数对黄金价格具有显著性影响【答案】ABD15、某金融机构作为普通看涨期权的卖方，如果合同终止时期货的价格上涨了，那么双方的义务是（）。A.金融机构在合约终止日期向对方支付:合约规模*（结算价格-基准价格)B.金融机构在合约起始日期向对方支付:权利金C.对方在合约终止日期向金融机构支付:合约规模*（结算价格-基准价格)D.双方在合约起

27、拍日期向金融机构支付:权利金【答案】AD16、在哪些情况下，逆向浮动利率票据将给投资者带来较高的收益？（）A.利率处于上升趋势中B.利率处于下降趋势中C.正收益率曲线D.负收益率曲线【答案】BC17、一元线性回归分析是建立在一系列假设基础上的，这些假设包括对于自变量 x 的假设，以及对随机误差项 C 的假设，包括()。A.因变量B.自变量之间具有线性关系 B 自变量是随机的C.误差项的方差为 0。D.误差项是独立随机变量且服从止态分布【答案】AD18、从事金融衍生品交易的金融机构在交易的过程中会面临一定的风险。该风险的来源取决于（）.A.金融机构使用的风险管理方法B.金融机构发行的财富管理产品C.金融机构交易的市场D.金融机构提供的服务【答案】BCD19、备兑看涨期权策略的盈利情况为（）。A.出售看涨期权在股价较低时盈利B.持有股票在股价较低时亏损C.综合收益在股价较高时盈利，且收益随股价上升而上升D.综合收益在股价较低时亏损【答案】ABD20、应用形态理论应注意（）。A.形态理论还不是很成熟B.形态理论掌握难度较高C.站在不同的角度，对同一形态可能产生不同的解释D.形态理论要求形态完全明朗才能行动，有错过机会的可能【答案】AB