江西省2023年中级会计职称之中级会计财务管理押题练习试题A卷含答案.doc

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1、江西省江西省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理押年中级会计职称之中级会计财务管理押题练习试题题练习试题 A A 卷含答案卷含答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、已知市场上年实际利率为 3%，通货膨胀率为 1%，现将 100 元存入银行，一年后可以获得的本利和是（）元。A.103B.104.03C.101.98D.101【答案】B2、要求公司的主要领导人购买人身保险，属于长期借款保护条款中的（）。A.例行性保护条款B.一般性保护条款C.特殊性保护条款D.例行性保护条款或一般性保护条款【答案】C3、（2018 年真题）计算下列筹资方式的资本成本时，需考虑企业所得税因素

2、的是（）。A.优先股资本成本B.债券资本成本C.普通股资本成本D.留存收益资本成本【答案】B4、（2021 年真题）甲公司采用销售百分比法预测 2019 年外部资金需要量。2018 年销售收入为 10 000 万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的 52%和28%.若预计 2019 年甲公司销售收入将比上年增长 25%，销售净利率为 15%，利润留存率为 20%，则应追加外部资金需要量为（）万元。A.100B.225C.300D.600【答案】B5、（2014 年真题）下列净利润分配事项中，根据相关法律法规和制度，应当最后进行的是（）。A.向股东分配股利B.提取任意公积金C.提取法定公积金D

3、.弥补以前年度亏损【答案】A6、应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。企业在对是否改变信用期限进行决策时，不需要考虑的因素是（）。A.等风险投资的最低收益率B.产品的变动成本率C.应收账款的坏账损失率D.企业的所得税税率【答案】D7、王某欲购买市面新发售的一款游戏机，有两种付款方案可供选择，一种方案是购买时一次性支付，另一种方案是分期付款。分期付款方案为从购买时点起，连续 10 个月，每月月初付款 300 元。假设月利率为 1%，如果王某出于理性考虑，选择购买时点一次性支付，那么支付的金额不应超过（）元。已知：（P/A，1%，9）=8.5660，（P/A，1%，10）=9.4713A.

4、2569.80B.2841.39C.2869.80D.2595.50【答案】C8、某公司基期有关数据如下：销售额为 100 万元，变动成本率为 60%，固定成本总额为 20 万元，利息费用为 4 万元，不考虑其他因素，该公司的总杠杆系数为（）。A.2.5B.3.25C.1.25D.2【答案】A9、在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是（）。A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益【答案】D10、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资本成本为 10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命期为 5 年，净现值为 600 万元；乙方案的现值指数为 0.93；丙方案的项目寿命期

5、为 10 年，年金净流量为 100 万元；丁方案的内含收益率为 8%。最优的投资方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【答案】A11、某企业每月固定制造费用 20000 元，固定销售费用 5000 元，固定管理费用50000 元。单位变动制造成本 50 元，单位变动销售费用 9 元，单位变动管理费用 1 元。该企业生产一种产品，单价 100 元，所得税税率为 25%，如果保证本年不亏损，则至少应销售（）件产品。A.22500B.1875C.7500D.3750【答案】A12、法律对收益分配超额累积利润限制的主要原因是（）。A.避免损害少数股东权益B.避免资本结构失调C.避免股东避

6、税D.避免经营者从中牟利【答案】C13、（2018 年真题）某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为 140 万件和 200 万件，第一季度期初产品存货量为 14 万件，预计期末存货量为下季度预计销量的 10%，则第一季度的预计生产量()万件。A.146B.154C.134D.160【答案】A14、某企业 2019 年资产平均占用额为 6750 万元，经分析，其中不合理部分250 万元，预计 2020 年度销售增长 10%，资金周转加速 4%。根据因素分析法预测 2020 年资金需要量为（）万元。A.6640B.6736C.6428D.6864【答案】D15、（2017 年）下列筹资方式中，

7、属于间接筹资方式的是（）。A.发行债券B.合资经营C.银行借款D.发行股票【答案】C16、甲公司发行优先股，按季度支付优先股股息，每季度支付每股优先股股息2 元，优先股年报价资本成本 8%，则每股优先股的价值是（）元。A.100B.25C.97.09D.80【答案】A17、（2017 年真题）企业生产 X 产品，工时标准为 2 小时/件，变动制造费用标准分配率为 24 元/小时，当期实际产量为 600 件。实际变动制造费用为32400 元。实际工时为 1296 小时。则在标准成本法下，当期变动制造费用效率差异为（）元。A.2400B.1296C.1200D.2304【答案】D18、在不考虑增值

8、税等相关因素的情况下，当流动比率小于 1 时，赊购原材料若干，将会（）。A.增大流动比率B.降低流动比率C.降低营运资金D.增大营运资金【答案】A19、某公司全年需用 X 材料 18000 件，计划开工 360 天。该材料订货日至到货日的时间为 5 天，保险储备量为 100 件。该材料的再订货点是（）件。A.100B.150C.250D.350【答案】D20、下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是（）。A.高低点法B.回归直线法C.技术测定法D.账户分析法【答案】D21、A 进行一项投资，收益好、中、差的概率分别为 30%、60%、10%，相应的投资收益率分别为 20%、10

9、%、5%，则该项投资的预期收益率为（）。A.10%B.11.5%C.9.25%D.12%【答案】B22、公司采用协商价格作为内部转移价格时，协商价格的下限一般为（）。A.单位固定成本B.市场价格C.单位变动成本D.单位完全成本【答案】C23、（2020 年真题）某企业各季度销售收入有 70%于本季度收到现金，30%于下季度收到现金。已知 2019 年年末应收账款余额为 600 万元，2020 年第一季度预计销售收入 1500 万元，则 2020 年第一季度预计现金收入为（）万元。A.1650B.2100C.1050D.1230【答案】A24、下列各项中，不属于衡量企业短期偿债能力指标的是（）。

10、A.营运资金B.利息保障倍数C.流动比率D.现金比率【答案】B25、企业同时生产甲、乙、丙三种产品，销售单价分别为 30 元、50 元、80元，预计销售量分别为 6000 件、4000 件、2000 件，各产品的单位变动成本分别为 10 元、30 元、60 元，预计固定成本总额为 300000 元，若企业采用联合单位法，下列表述中正确的是（）。A.联合保本量为 2700 件B.甲产品保本销售量 7500 件C.乙产品保本销售量 5400 件D.丙产品保本销售量 2700 件【答案】B26、（2020 年真题）某公司 2019 年普通股收益为 100 万元，2020 年息税前利润预计增长 20%

11、，假设财务杠杆系数为 3，则 2020 年普通股收益预计为（）万元。A.300B.120C.100D.160【答案】D27、某企业制造费用中油料费用与机器工时密切相关，预计预算期机器总工时为 4 000 小时，变动油料费用为 40 000 元，固定油料费用为 10 000 元；如果预算期机器总工时为 6 000 小时，运用公式法，则预算期油料费用预算总额为（）元。A.40000B.50000C.60000D.70000【答案】D28、已知短期国债利率为 5%，纯粹利率为 3.5%，投资人要求的最低必要报酬率为 10%，则风险收益率和通货膨胀补偿率分别为（）。A.5%和 1.5%B.1.5%和

12、4.5%C.-1%和 6.5%D.4%和 1.5%【答案】A29、（2020 年真题）某项永久性扶贫基金拟在每年年初发放 80 万元扶贫款，年利率为 4%，则该基金需要在第一年年初投入的资金数额（取整数）为（）万元A.1923B.2080C.2003D.2000【答案】B30、（2020 年真题）计算稀释每股收益时，需考虑潜在普通股影响，下列不属于潜在普通股的是（）。A.库存股B.股份期权C.可转债D.认股权证【答案】A31、按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。下列各项中，属于变动资金的是（）。A.原材料的保险储备占用的资金B.为维持营业而占用的最低

13、数额的资金C.直接构成产品实体的原材料占用的资金D.固定资产占用的资金【答案】C32、（2019 年真题）关于资产负债表预算，下列表述正确的是()。A.资本支出预算的结果不会影响到资产负债表预算的编制B.编制资产负债表预算的目的在于了解企业预算期的经营成果C.利润表预算编制应当先于资产负债表预算编制而成D.资产负债表预算是资金预算编制的起点和基础【答案】C33、公司法规定，企业每年的税后利润，必须提取法定公积金的比例为（）。A.5%B.10%C.15%D.20%【答案】B34、（2015 年真题）下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（）A.融资租赁B.发行股票C.发行债券D.发行短期融

14、资券【答案】A35、下列有关周转期的表述中，正确的是（）。A.现金周转期+经营周期=应付账款周转期B.应付账款周转期=存货周转期+应收账款周转期-现金周转期C.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期-应付账款周转期D.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期+应付账款周转期【答案】B36、下列关于企业集权与分权相结合型财务管理体制的说法中，正确的是（）。A.集中经营自主权B.集中收益分配权C.集中业务定价权D.分散固定资产购置权【答案】B37、将金融市场划分为发行市场和流通市场的划分标准是（）。A.以期限为标准B.以功能为标准C.以融资对象为标准D.按所交易金融工具的属性为标准【答案】B38、如

15、果以公司的应付票据支付给股东，则这种股利支付形式为（）。A.现金股利B.财产股利C.负债股利D.股票股利【答案】C39、（2021 年真题）私募基金与公募基金对比，下列选项中不属于公募基金特点的是（）。A.监管宽松B.发行对象不确定C.投资金额较低D.要求更高的信息透明度【答案】A40、明华公司产销建筑工业 A 产品。按照成本性态不同，将成本区分为固定成本、变动成本和混合成本三类。年固定成本为 80 万元，单位变动成本为 45元，混合成本通过 yabx 分解，单位变动成本 60 元，固定成本的发生额 63万元。预计 2018 年产销量为 125 万件，则预计 2018 年的总成本为（）万元。A

16、.143B.13125C.7563D.13268【答案】D41、下列各项中，不属于企业对员工的责任的是（）。A.确保产品质量，保障消费安全B.按时足额发放劳动收益C.加强劳动保护D.完善工会制度【答案】A42、（2019 年）某企业生产销售 A 产品，且产销平衡。其销售单价为 25 元/件，单位变动成本为 18 元/件，固定成本为 2520 万元，若 A 产品的正常销售量为 600 万件，则安全边际率为（）。A.40%B.60%C.50%D.30%【答案】A43、（2019 年真题）关于可转换债券，下列表述正确的是（）A.可转换债券的赎回条款有利于降低投资者的持券风险B.可转换债券的转换权是授

17、予持有者的一种买入期权C.可转换债券的转换比率为标的股票市值与转换价格之比D.可转换债券的回售条款有助于可转换债券顺利转换成股票【答案】B44、在经济周期的不同阶段，企业应采用不同的财务管理战略，以下不属于繁荣时期财务管理战略的是（）。A.扩充厂房设备B.开展营销规划C.开发新产品D.增加劳动力【答案】C45、（2019 年真题）相对于普通股筹资，下列属于留存收益筹资特点的是（）。A.资本成本较高B.筹资数额较大C.增强公司的声誉D.不发生筹资费用【答案】D46、下列各因素中，其变动会使得股票的内在价值呈反向变动的是（）。A.股利增长率B.要求的收益率C.持有期限D.内部收益率【答案】B47、

18、下列销售预测方法中，属于因果预测分析法的是（）。A.指数平滑法B.移动平均法C.专家小组法D.回归直线法【答案】D48、下列各项不属于企业筹资管理内容的是（）。A.科学预计资金需要量B.合理安排筹资渠道，选择筹资方式C.进行投资项目的可行性分析，合理安排资金的使用D.降低资本成本，控制财务风险【答案】C49、已知某优先股的市价为 21 元，筹资费用为 1 元/股，股息年增长率长期固定为 6%，预计第一期的优先股息为 2 元，则该优先股的资本成本率为（）。A.16%B.18%C.20%D.22%【答案】A50、（2013 年）下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是（）。A.业务外包B.多元化投

19、资C.放弃亏损项目D.计提资产减值准备【答案】A多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、下列各项中，可能会稀释公司每股收益的有（）。A.发行认股权证B.发行短期融资券C.发行可转换公司债券D.授予管理层股份期权【答案】ACD2、（2017 年真题）下列各项中，属于变动成本的有（）。A.新产品的研究开发费用B.按产量法计提的固定资产折旧C.按销售收入一定百分比支付的技术转让费D.随产品销售的包装物成本【答案】BCD3、影响财务杠杆系数的因素包括（）。A.产品销售数量B.企业资本结构C.借款的利息率水平D.固定经营成本的高低【答案】ABCD4、（2020 年）关于留存收益筹资的特点，下列表述正

20、确的有（）。A.不发生筹资费用B.没有资本成本C.筹资数额相对有限D.不分散公司的控制权【答案】ACD5、在责任成本管理体制下，下列关于成本中心的说法错误的有（）。A.成本中心对责任成本负责B.成本中心对可控成本负责C.成本中心对边际贡献负责D.成本中心对不可控成本负责【答案】CD6、总结中国企业的实践，下列属于集权与分权相结合型财务管理体制核心内容的有（）。A.集中筹资、融资权B.集中投资权C.分散业务定价权D.集中费用开支审批权【答案】ABC7、下列各项作业中，属于品种级作业的有（）。A.产品组装B.产品生产工艺改造C.每件产品检验D.产品推广方案制定【答案】BD8、下列关于固定资产更新决

21、策的说法中，不正确的有（）。A.属于独立投资方案决策B.一般采用内含报酬率法进行决策C.大部分以旧换新的设备重置属于扩建重置D.对于寿命期不同的设备重置决策应采用年金净流量法【答案】ABC9、（2013 年真题）下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（）。A.不会导致公司现金流出B.会增加公司流通在外的股票数量C.会改变公司股东权益的内部结构D.会对公司股东权益总额产生影响【答案】ABC10、在我国，下列关于短期融资券的说法，正确的有（）。A.相对银行借款，信用要求等级高B.相对企业债券，筹资成本较高C.相对商业信用，偿还方式灵活D.相对于银行借款，一次性筹资金额较大【答案】AD11、（201

22、8 年真题）下列各项中，一般属于酌量性固定成本的有（）。A.新产品研发费B.广告费C.职工培训费D.设备折旧费【答案】ABC12、相对于公司债权人而言，优先股股东（）。A.不可以要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股息B.不可以在债权人之后分配剩余财产C.不可以要求无法支付股息的公司进入破产程序D.不能向人民法院提出企业重整、和解或者破产清算申请【答案】ACD13、（2016 年真题）下列可转换债券条款中，有利于保护债券发行者利益的有（）。A.赎回条款B.回售条款C.强制性转换条款D.转换比率条款【答案】AC14、与债务筹资相比，下项各项不属于股权筹资优点的有（）。A.资本成本负担较轻B

23、.是企业良好的信誉基础C.财务风险较小D.保持公司的控制权【答案】AD15、下列关于企业筹资的表述中，正确的有（）。A.筹资活动是企业资金流转运动的起点B.股权筹资，是企业通过吸收直接投资、发行股票等方式从股东投资者那里取得资金C.直接筹资形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要D.从资金权益性质来看，长期资金可以是股权资金，也可以是债务资金【答案】ABD16、下列各项中，对预计资产负债表中存货金额产生影响的有（）。A.生产预算B.直接材料预算C.销售费用预算D.产品成本预算【答案】ABD17、（2017 年真题）如果采用加权平均法计算综合盈亏平衡点，下列各项中，将会影响综合盈亏平

24、衡点大小的有（）。A.固定成本总额B.销售结构C.单价D.单位变动成本【答案】ABCD18、下列筹资方式中，可以利用财务杠杆效应的有（）。（微调）A.银行借款筹资B.留存收益筹资C.普通股筹资D.融资租赁筹资【答案】AD19、不考虑其他因素，下列选项中，关于变动成本的表述中正确的有（）。A.在特定的业务量范围内，变动成本总额会随着业务量的变动而成正比例变动B.在特定的业务量范围内，单位业务量负担的变动成本不变C.变动成本总额与业务量一直保持正比例变动D.技术性变动成本由技术或设计关系所决定的变动成本【答案】ABD20、（2019 年真题）在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数与之保持同向变化的

25、因素有（）。A.销售量B.单位变动成本C.销售价格D.固定成本【答案】BD大题（共大题（共 1010 题）题）一、M 公司计划将目前的闲置资金进行长期股票投资，经过市场调查，选定了两种股票备选方案：甲公司股票和乙公司股票，M 公司只准备投资其中一家公司股票。已知甲公司股票现行市价为每股 10 元，刚刚发放的每股股利为 0.2元，预计未来三年股利以 11%的增长率高速增长，而后以 8%的速度转入正常增长。乙公司股票现行市价为每股 8 元，每年发放固定股利每股 0.7 元。已知等风险投资的必要收益率为 10%。已知：（P/F，10%，1）0.9091，（P/F，10%，2）0.8264，（P/F，

26、10%，3）0.7513。要求：（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙两公司的股票价值；（2）为 M 公司作出股票投资决策。【答案】（1）甲公司股票价值的计算：高速增长期间股利的现值0.2（111%）（P/F，10%，1）0.2（111%）2（P/F，10%，2）0.2（111%）3（P/F，10%，3）0.6110（元）（1 分）正常增长阶段股利在第三年年末的现值0.2（111%）3（18%）/（10%8%）14.7704（元）正常增长阶段股利现值14.7704（P/F，10%，3）11.0970（元）（1 分）甲公司股票的价值0.611011.097011.71（元）（0.5 分）乙公司股

27、票价值的计算：乙公司股票价值0.7/10%7（元）（0.5 分）（2）由于甲公司股票价值（11.71 元）目前市价（10 元），值得投资（1 分）乙公司股票价值（7元）目前市价（8 元），不值得投资（1 分）二、（2020 年）公司拟购买由 A、B、C 三种股票构成的投资组合，资金权重分别为 20%、30%、50%，A、B、C 三种股票的系数为 0.8、2 和 1.5，无风险收益率为 4%，市场平均收益率为 10%，购买日 C 股票价格为 11 元/股，当年已发放股利（D0）为每股 0.9 元，预期股利按 3%的固定比率逐年增长，投资者要求达到的收益率为 13%。要求：（1）计算该组合的系数。

28、（2）使用资本资产定价模型，计算该组合必要收益率。（3）使用股票估价模型计算 C 股票价值，并据此判断 C 股票是否值得单独购买？【答案】（1）该组合的系数=20%0.8+30%2+50%1.5=1.51（2）该组合必要收益率=4%+1.51（10%-4%）=13.06%（3）C 股票价值=0.9（1+3%）/（13%-3%）=9.27（元/股），因为 C 股票价值低于股票价格，所以 C 股票不值得单独购买。三、乙公司 2017 年采用“N/30”的信用条件，全年销售额（全部为赊销）10000 万元，平均收现期为 40 天。2018 年初，乙公司为了尽早收回货款，提出了“2/10，N/30”的

29、信用条件。新的折扣条件对销售额没有影响，但坏账损失和收账费用共减少 200 万元，预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠，享受现金折扣的客户均在第 10 天付款，不享受现金折扣的客户，平均付款期为40 天。该公司的资本成本为 15%，变动成本率为 60%。假设一年按 360 天计算，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：（1）计算信用条件改变引起的现金折扣成本的增加额；（2）计算信用条件改变后的平均收账期；（3）计算信用条件改变引起的应收账款机会成本增加额；（4）计算信用政策改变后税前利润的增加额。【答案】（1）现金折扣成本的增加额=1000050%2%-0=100（万元）（2）应收账款的平均

30、收账期=1050%+4050%=25（天）（3）信用条件改变引起的应收账款占用资金的机会成本增加额=10000/360（25-40）60%15%=-37.5（万元）（4）信用政策改变后税前利润的增加额=-100+200+37.5=137.5（万元）。四、甲公司是一家制药企业。2020 年，甲公司在现有产品的基础上成功研制出第二代新产品。如果第二代新产品投产，需要新购置成本为 800 万元的设备一台，税法规定该设备使用期为 4 年，采用直线法计提折旧，预计残值率为 4%。第 5 年年末，该设备预计市场价值为 60 万元（假定第 5 年年末新产品停产）。财务部门估计每年固定成本为 70 万元（不含

31、折旧费），变动成本为 180 元/盒。另外，新设备投产初期需要垫支营运资金 250 万元。垫支的营运资金于第5 年年末全额收回。新产品投产后，预计年销售量为 5.5 万盒，销售价格为 310元/盒。同时，由于现有产品与新产品存在竞争关系，新产品投产后会使现有产品的营业现金净流量每年减少 82.5 万元。为该新产品项目追加筹资时的目标资本结构债务权益比为 3：7，债务融资均为长期借款，税前利息率为 5.96%。权益资本均为普通股和留存收益，均不考虑筹资费用。甲公司适用的企业所得税税率为 25%。资本市场中的无风险利率为 2%，市场组合的平均收益率为 8%，系数为 1.49。要求：（1）计算为新产

32、品项目追加筹资时的边际资本成本；（2）计算新产品项目的初始现金流量、第 5 年年末的现金净流量；（3）计算新产品项目的净现值。【答案】（1）普通股和留存收益资本成本=2%+1.49（8%-2%）=10.94%边际资本成本=0.35.96%（1-25%）+0.710.94%=9%（2）初始现金流量=-800-250=-1050（万元）每年折旧=800（1-4%）/4=192（万元）第 5 年年末账面价值=800-1924=32（万元）第 5 年年末设备变现取得的相关现金净流量=60-（60-32）25%=53（万元）第 5 年年末现金净流量=营业收入（1-所得税税率）-付现成本（1-所得税税率）

33、+营运资金回收+设备变现取得的相关现金净流量-每年现有产品营业现金净流量的减少=5.5310（1-25%）-（70+1805.5）（1-25%）+250+53-82.5=704.25（万元）（3）新产品第 14 年的营业现金净流量=5.5310（1-25%）-（70+1805.5）（1-25%）+19225%-82.5=449.25（万元）净现值=449.25（P/A，9%，4）+704.25（P/F，9%，5）-1050=863.13（万元）。五、丙公司是一家设备制造企业，每年需要外购 A 材料 108000 千克。相关资料如下：从 W 企业购买 A 材料，材料陆续到货并使用，每日送货量为

34、400 千克，每日耗用量为 300 千克，每次订货费用为 360 元。该材料仓储费用中，每年固定租金为 12000 元，每增加 1 千克材料就增加 1 元仓储费。该材料单价为 100元/千克，资金利息率为 5%。假设不存在缺货。一年按照 360 天计算。要求：（1）计算单位变动储存成本。（1 分）（2）利用经济订货扩展模型，计算购买该材料的经济订货批量和最佳订货周期（按天表示）。（2 分）（3）计算按经济订货批量采购该材料的年存货相关总成本和经济订货量平均占用资金。（2分）【答案】六、A 公司为一家从事产品经销的一般纳税人，为了吸引更多顾客，提高当地市场份额，决定拿出 10000 件甲产品进行

35、促销活动，现有两种促销方案：方案一是八折销售，且销售额和折扣额开在同一张发票上；方案二是买 4 件甲商品送 1 件甲商品（增值税发票上只列明 4 件甲商品的销售金额）。根据以往经验，无论采用哪种促销方式，甲产品都会很快被抢购一空，但是从纳税筹划角度上考虑，这两种方式可能面临不同的纳税义务。要求：计算两种销售方式所产生的净现金流量并判断 A 公司应该采取哪种促销方式？（A 公司采用现金购货和现金销售的方式，甲产品的不含税售价为每件 10 元，不含税进价为每件 5元。增值税税率为 13%，所得税税率为 25%，不考虑城市维护建设税及教育费附加）【答案】方案一：八折销售应纳增值税=1080%1000

36、013%-51000013%=3900（元）应纳税所得额=1080%10000-510000=30000（元）应交所得税=3000025%=7500（元）净现金流量=1080%10000（1+13%）-510000（1+13%）-3900-7500=22500（元）方案二：买四送一方式销售应纳增值税=10（8000+2000）13%-51000013%=6500（元）应纳税所得额=108000-510000=30000（元）应交所得税=3000025%=7500（元）净现金流量=108000（1+13%）-510000（1+13%）-6500-7500=19900（元）通过计算可知，在两种促销

37、方式下，企业通过销售商品取得的现金流入量相同，但是，在八折销售的方式下，企业的净现金流量更大。则企业应该采取折扣方式销售货物，即打八折的销售方式。七、德利公司 2019 年计划筹集一批资金，该公司适用的企业所得税税率为25。有关资料如下：(1)向银行取得 3 年期长期借款 2500 万元，借款年利率68，每年付息一次，到期还本，手续费率为 1。(2)按溢价发行公司债券，债券总面值 3900 万元，发行总价格为 4000 万元，票面利率 8。期限为 4年，每年支付一次利息，到期还本，筹资费率为 2。(3)发行普通股筹集11500 万元，每股发行价格 12 元，筹资费率为 3。预计第一年每股股利

38、06元，以后每年按 8递增。(4)平价发行优先股筹集 2000 万元，每股面值 100元，年固定股息率 10，筹资费用率为 25。要求：(1)计算上述各筹资方式的个别资本成本(银行借款和债券资本成本按照一般模式计算)；(2)计算该公司平均资本成本(按市场价值权数)。【答案】(1)银行借款资本成本率=68(1-25)(1-1)=515债券资本成本率=39008(1-25)4000(1-2)=597普通股资本成本率=0612(1-3)+8=1315优先股资本成本率=10(1-25)=1026(2)公司平均资本成本=5152500(2500+4000+11500+2000)+5974000(2500

39、+4000+11500+2000)+131511500(2500+4000+11500+2000)+10262000(2500+4000+11500+2000)=1043。八、甲企业只生产一种产品，年产销量为 5 万件，单位产品售价为 20 元。为了降低成本，计划购置新生产线。买价为 200 万元，预计使用寿命 10 年，到期收回残值 2 万元。据预测可使变动成本降低 20%，产销量不变。现有生产线的年折旧额为 6 万元，购置新生产线后现有的生产线不再计提折旧。其他的固定成本不变。目前生产条件下的变动成本为 40 万元，固定成本为 24 万元。要求：（1）计算目前的安全边际率和利润；（2）计算

40、购置新生产线之后的安全边际率和利润；（3）判断购置新生产线是否经济？（4）如果购置新生产线企业经营的安全性水平有何变化？【答案】（1）目前的单位产品变动成本4058（元）单位产品边际贡献20812（元）盈亏临界点销售量24122（万件）安全边际率（52）5100%60%利润5122436（万元）（2）购置新生产线之后的单位产品变动成本8（120%）6.4（元）单位产品边际贡献206.413.6（元）固定成本246（2002）1037.8（万元）盈亏临界点销售量37.813.62.78（万件）（2）安全边际率（52.78）5100%44.4%利润513.637.830.2（万元）（3）由于利润下

41、降，所以购置新生产线不经济。（4）由于安全边际率降低，因此，企业经营的安全性水平下降。九、乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015 年该公司全年现金需求量为 8100 万元，每次现金转换的成本为 0.2 万元，持有现金的机会成本率为 10%。要求：（1）计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数。（3）计算最佳现金持有量下的现金交易成本。（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。（5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。【答案】（1）最佳现金持有量（281000.2/10%）1/2180（万元）（2）最佳现金持有量下的现金转换次数8100/18045

42、（次）（3）最佳现金持有量下的现金交易成本450.29（万元）（4）最佳现金持有量下持有现金的机会成本（180/2）10%9（万元）（5）最佳现金持有量下的相关总成本9918（万元）也可以按照公式计算，最佳现金持有量下的相关总成本（281000.210%）1/218（万元）一十、A 电子企业只生产销售甲产品。2011 年甲产品的生产量与销售量均为10000 件，单位售价为 300 元/件，全年变动成本为 1500000 元，固定成本为500000 元。预计 2012 年产销量将会增加到 12000 件，总成本将会达到 2300000元。假定单位售价与成本性态不变。要求：（1）计算 A 企业 2012 年下列指标：目标利润；单位变动成本；变动成本率；固定成本。（2）若目标利润为 1750000 元，计算 A 企业 2012 年实现目标利润的销售额。【答案】（1）目标利润1200030023000001300000（元）单位变动成本1500000/10000150（元/件）变动成本率150/300100%50%固定成本500000（元）（2）目标利润销售额（5000001750000）/（150%）4500000（元）