2-王劲松£瞰-财务报表分析.ppt

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1、财务报表分析13 资产报酬率资产报酬率(ROA)Slide 13-1资产报酬率 =净利润+利息(1-税率)总资产资产报酬率 =$680.7+$33.3(.66)$4,237.1资产报酬率 =16.6资产报酬率(ROA)反映公司利用所有可以支配的财务资源进行投资所得到收益的多少。已投资本回报率已投资本回报率Slide 13-2已投资本回报率更多关注永久资本的使用 (非流动负债股东权益)已投资本回报率 =$680.7+$33.3(.66)$1,309.1+$1,713.4 已投资本回报率 =23.2已投资本回报率 =净利润+利息(1-税率)长期负债+股东权益 股东权益收益率股东权益收益率Slide

2、 13-3股东权益收益率(ROE)反映公司利用股东投资的资金赚取收益的多少。股东权益收益率 =Net income Shareholders equity 股东权益收益率 =$680.7$1,713.4 股东权益收益率 =39.7 投资回报投资回报Slide 13-4净利润净利润销售收入销售收入销售收入销售收入投资投资*毛利或 销售利润率周转率 市盈率市盈率 (P/E)Slide 13-5 市盈率 =每股市价每股净利润 市盈率 =$65.375$2.94 市盈率 =22 倍 市盈率(P/E)是投资者对公司未来业绩预期的最佳反映。毛利率毛利率Slide 13-6 毛利率 =毛利净销售收入 毛利率

3、 =$3,306.4$6,295.4 毛利率 =52.5 毛利率毛利率Slide 13-7毛利率 =净利润净销售收入毛利率 =$680.7$6,295.4毛利率 =10.8 每股收益每股收益Slide 13-8每股收益 =净利润流通在外的普通股数每股收益 =$680.7231.5每股收益 =$2.94 资产周转率资产周转率Slide 13-9资产周转率 =销售收入总资产资产周转率 =1.5 倍$6,295.4$4,237.1资产周转率 =已投资本周转率已投资本周转率Slide 13-10 已投资办周转率 =销售收入已投资本1.5 倍 已投资办周转率 =$6,295.4$4,237.1 已投资办

4、周转率 =权益资本周转率 =销售收入股东权益权益资本周转率 =3.7 倍 权益资本周转率权益资本周转率Slide 13-11$6,295.4$1,713.4权益资本周转率 =资本密集度资本密集度Slide 13-12资本密集度 =销售收入固定资产 资本密集度 =$6,295.4$2,768.4资本密集度 =2.3倍资本密集度比率仅仅关注固定资产的利用情况。高资本密集度的企业对周期波动尤其敏感。营运资本周转率营运资本周转率Slide 13-13营运资本周转率 =销售收入营运资本营运资本是用流动资产减去流动负债而得到的。营运资本周转率 =$6,295.4$30.5 营运资本周转率 =206倍 应付

5、账款天数应付账款天数Slide 13-14应付账款天数经营中的应付账款税前现金费用/365=应付账款天数$760.5$4,996.1/365=$308.8+$76.5+$233.8+$141.4应付账款天数 =56 天 经营中的应付账款包括应付账款，应计工资和工薪税，以及其他营业费用的递延支付项。应收账款转换期(应收账款天数)31加：存货转换期(存货天数)49营业周期80减：支付递延期(应付账款天数)56现金转换周期24 现金转换周期现金转换周期Slide 13-15天数计算得到的结果是对流动性的测量：也可反映由于销售激增需追加短期融资的时间间隔。股息率股息率Slide 13-16 股息率 =

6、每股股息每股市价 股息率 =$1.32$65.375 股息率 =2.0 股利分派股利分派Slide 13-17股利分派 =$305.2$680.7股利分派 =股利净利润股利分派 =45 其他关键比率其他关键比率Slide 13-18现金天数现金天数现金现金费用/365应收账款天数应收账款天数应收账款销售收入/365存货天数存货天数存货销售成本/365 其他关键比率其他关键比率Slide 13-19存货周转率存货周转率销售成本存货流动比率流动比率流动资产流动负债酸性测试酸性测试(速动速动)比率比率货币性流动资产流动负债 其他关键比率其他关键比率Slide 13-20财务杠杆比率财务杠杆比率资产股东权益负债负债/权益比率权益比率长期负债股东权益利息保障倍数利息保障倍数税前经营利润+利息利息