海南省2023年中级会计职称之中级会计财务管理模考模拟试题(全优).doc

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1、海南省海南省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理模年中级会计职称之中级会计财务管理模考模拟试题考模拟试题(全优全优)单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、（2020 年真题）企业计提资产减值准备，从风险管理对策上看属于（）。A.风险承担B.风险补偿C.风险控制D.风险对冲【答案】B2、（2013 年真题）下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是（）。A.高低点法B.回归分析法C.技术测定法D.账户分析法【答案】D3、（2018 年真题）下列指标中，容易导致企业短期行为的是（）。A.相关者利益最大化B.企业价值最大化C.股东财富最大化D.利润最大化【答案】D

2、4、（2019 年真题）关于资产负债表预算，下列表述正确的是()。A.资本支出预算的结果不会影响到资产负债表预算的编制B.编制资产负债表预算的目的在于了解企业预算期的经营成果C.利润表预算编制应当先于资产负债表预算编制而成D.资产负债表预算是资金预算编制的起点和基础【答案】C5、下列关于市场风险溢酬的相关表述中，错误的是（）。A.市场风险溢酬是附加在无风险收益率之上的B.市场风险溢酬反映了市场作为整体对风险的平均“容忍”程度C.投资者对风险越厌恶，市场风险溢酬越大D.无风险收益率越大，市场风险溢酬越大【答案】D6、（2018 年）某公司发行的可转换债券的面值是 100 元，转换价格是 20元，

3、目前该债券已到转换期，股票市价为 25 元，则可转换债券的转换比率为（）。A.5B.4C.1.25D.0.8【答案】A7、下列不属于预计利润表编制依据的是（）。A.销售预算B.专门决策预算C.资金预算D.预计资产负债表【答案】D8、如果企业在经营中根据实际情况规划了目标利润，则为了保证目标利润的实现，需要对其他因素做出相应的调整。以下调整不正确的是（）。A.提高销售数量B.提高销售价格C.提高固定成本D.降低单位变动成本【答案】C9、某公司新建一条生产线，预计投产后第一年末、第二年末流动资产分别为40 万元和 50 万元，结算性流动负债分别为 15 万元和 20 万元，则第二年新增的营运资金是

4、（）万元。A.5B.15C.20D.30【答案】A10、不考虑优先股等其他因素，下列各项展开式中，不等于每股收益的是（）。A.总资产净利率平均每股净资产B.净资产收益率平均每股净资产C.总资产净利率权益乘数平均每股净资产D.营业净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产【答案】A11、已知市场上年实际利率为 3%，通货膨胀率为 1%，现将 100 元存入银行，一年后可以获得的本利和是（）元。A.103B.104.03C.101.98D.101【答案】B12、下列销售预测方法中，属于因果预测分析法的是（）。A.指数平滑法B.移动平均法C.专家小组法D.回归直线法【答案】D13、主要依靠股利维持生活

5、的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】A14、整个预算的起点，并且也是其他预算编制基础的预算是()。A.生产预算B.销售预算C.直接材料预算D.资产负债表预算【答案】B15、（2015 年）下列各项中，受企业股票分割影响的是（）。A.每股股票价值B.股东权益总额C.企业资本结构D.股东持股比例【答案】A16、下列各项中，属于酌量性固定成本的是（）。A.折旧费B.长期租赁费C.直接材料费D.广告费【答案】D17、（2019 年真题）某公司股票的当前市场价格为 10 元/股，今年发放

6、的现金股利为 0.2 元/股，预计未来每年股利增长率为 5%，则该股票的内部收益率为（）。A.7%B.5%C.7.1%D.2%【答案】C18、下列关于销售预测分析方法的描述中，正确的是（）。A.营销员判断法的特点是用时多、成本低B.移动平均法运用比较灵活，适用范围较广C.算术平均法适用于每期销售量波动不大的产品的销售预测D.专家判断法是对其他预测分析方法的补充【答案】C19、（2020 年真题）对于成本中心而言，某项成本成为可控成本的条件不包括（）。A.该成本是成本中心可以计量的B.该成本的发生是成本中心可以预见的C.该成本是总部向成本中心分摊的D.该成本是成本中心可以调节和控制的【答案】C2

7、0、下列关于财务管理目标的表述中，正确的是（）。A.利润最大化不会导致企业短期行为倾向B.对于所有企业而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩C.企业价值最大化过于理论化，不易操作D.相关者利益最大化强调代理人的首要地位【答案】C21、在进行产品组合盈亏平衡分析的方法中，（）需要将全部固定成本按一定标准在各种产品之间进行合理分配，确定每种产品应补偿的固定成本数额。A.加权平均法B.联合单位法C.分算法D.主要产品法【答案】C22、企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。A.企业账户现金余额B.银行账户上的企业存款余额C.企业账户现金余额与银行账户上的企业存款余额之差D.企

8、业实际现金余额超过最佳现金持有量之差【答案】C23、下列关于应收账款周转率的说法中，错误的是（）。A.应收账款包括会计报表中应收票据、应收账款等全部赊销账款在内B.应收账款应为未扣除坏账准备的金额C.应收账款是由赊销引起的，其对应的收入应为赊销收入，不可以使用全部营业收入D.应收账款容易受季节性、偶然性和人为因素的影响【答案】C24、关于证券投资的目的，下列说法不正确的是（）。A.分散资金投向，降低投资风险B.利用闲置资金，增加企业收益C.稳定客户关系，保障生产经营D.提高资产的稳定性，增强偿债能力【答案】D25、（2020 年真题）某投资者年初以 100 元的价格购买 A 债券，当年获得利息

9、收入 5 元，当年年末以 103 元的价格出售该债券，则该债券的持有期间收益率为（）。A.7.77%B.8%C.3%D.5%【答案】B26、（2018 年真题）一般而言，营运资金指的是（）A.流动资产减去存货的余额B.流动资产减去流动负债的余额C.流动资产减去速动资产后的余额D.流动资产减去货币资金后的余额【答案】B27、某公司息税前利润为 500 万元，债务资金 200 万元（账面价值），平均债务税后利息率为 7%，所得税税率为 25%，权益资金 2000 万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。A.2268B.2407C.3200D.2740【答案

10、】B28、（2017 年）某利润中心本期销售收入为 7000 万元，变动成本总额为3800 万元，中心负责人可控的固定成本为 1300 万元，其不可控但由该中心负担的固定成本为 600 万元，则该中心的可控边际贡献为（）万元。A.1900B.3200C.5100D.1300【答案】A29、（2015 年）在责任绩效评价中，用于评价利润中心管理者业绩的理想指标是（）。A.部门税前利润B.边际贡献C.可控边际贡献D.部门边际贡献【答案】C30、职工的基本工资，在正常工作时间情况下是不变的；但当工作时间超出正常标准，则需按加班时间的长短呈比例地支付加班薪金，从成本性态的角度看，这部分人工成本属于（）

11、。A.固定成本B.半变动成本C.无法判断D.延期变动成本【答案】D31、（2020 年真题）采用静态回收期法进行项目评价时，下列表述错误的是（）。A.若每年现金净流量相等，则静态回收期等于原始投资额除以每年现金净流量B.静态回收期法没有考虑资金时间价值C.若每年现金净流量不相等，则无法计算静态回收期D.静态回收期法没有考虑回收期后的现金流量【答案】C32、基金可以按照投资对象分类，下列各项中，属于按照投资对象分类结果的是（）。A.公司型基金B.开放式基金C.私募基金D.混合基金【答案】D33、下列各项中，不属于风险管理应遵循的原则的是（）。A.融合性原则B.全面性原则C.重要性原则D.例外管理

12、原则【答案】D34、计算稀释每股收益时，不属于稀释性潜在普通股的是（）。A.股份期权B.认股权证C.可转换公司债券D.优先股【答案】D35、（2017 年真题）在应收账款保理业务中，保理商和供应商将应收账款额转让的情况通知购货商，并签订三方合同，同时，供应商向保理商融通资金后，如果购货商拒绝付款，保理商有权向供应商要求偿还所融通的资金，则这种保理是（）。A.明保理，且是有追索权的保理B.暗保理，且是无追索权的保理C.明保理，且是无追索权的保理D.暗保理，且是有追索权的保理【答案】A36、如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是（

13、）。A.可行性分析原则B.结构平衡原则C.动态监控原则D.收益最佳原则【答案】B37、（2020 年真题）某上市公司股票市价为 20 元，普通股数量 100 万股，净利润 400 万元，净资产 500 万元，则市净率为（）。A.20B.5C.10D.4【答案】D38、（2021 年真题）在编制直接材料预算中，下列选项不考虑的是（）A.生产量B.期末存量C.生产成本D.期初存量【答案】C39、（2016 年）企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机【答案】D40、W 公司是一家汽车制造企业，受新冠疫情的影响，拟进

14、入前景看好的医用外科口罩生产行业，投入的资金中债务资金占 45%。N 公司是医用外科口罩生产行业的代表企业，没有财务风险的贝塔系数为 1.2，包含财务风险的贝塔系数为 1.6。已知无风险利率为 4%，股票市场风险溢价为 10%，所得税税率为 25%，则新项目的权益资本成本为（）。A.15.64%B.19.48%C.23.4%D.29.8%【答案】C41、成本领先战略中，成本管理的总体目标是（）A.实现成本的持续降低B.追求成本水平的绝对降低C.对产品全生命周期成本进行管理D.保证实现产品、服务等方面差异化【答案】B42、企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向（）提出报告。A.企业预算管理委员会

15、B.董事会C.股东会D.监事会【答案】A43、假设经营杠杆系数为 2.5，在由盈利（息税前利润）转为不盈不亏时，销售量下降的幅度为（）。A.35%B.50%C.30%D.40%【答案】D44、根据全面预算体系的分类，下列预算中，属于财务预算的是（）。A.销售预算B.资金预算C.直接材料预算D.直接人工预算【答案】B45、（2018 年真题）某公司当年的资本成本率为 10%，现金平均持有量 30 万元，现金管理费用 2 万元，现金与有价证券之间的转换成本 1.5 万，则该公司当年持有现金的机会成本是（）万元。A.6.5B.5.0C.3.0D.3.5【答案】C46、下列股利政策中，比较适用于处于稳

16、定发展阶段且财务状况也较稳定的企业的是（）。A.低正常股利加额外股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或稳定增长的股利政策D.剩余股利政策【答案】B47、下列各项中不适用于所有者与经营者利益冲突协调的是（）。A.解聘B.股票期权C.绩效股D.停止借款【答案】D48、下列各项中，与资本结构无关的是（）。A.企业销售增长情况B.贷款人与信用评级机构C.管理人员对风险的态度D.企业的产品在顾客中的声誉【答案】D49、计算稀释每股收益时，不属于稀释性潜在普通股的是（）。A.股份期权B.认股权证C.可转换公司债券D.优先股【答案】D50、下列选项中，不属于预计利润表编制依据的是（）。A.经营预算B.专门

17、决策预算C.资金预算D.预计资产负债表【答案】D多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、（2021 年真题）企业在制定流动资产融资策略时，下列各项中被视为长期资金来源的有（）。A.自发性流动负债B.股东权益资本C.长期负债D.临时性流动负债【答案】ABC2、下列关于应收账款保理的说法中，正确的有（）。A.到期保理是指保理商不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款B.对于规模小、销售业务少的企业可以通过保理业务进行融资C.应收账款保理对企业而言可以减少坏账损失、降低经营风险D.应收账款保理业务削弱了企业资产的流动性，降低了企业的债务清偿能

18、力【答案】ABC3、会计上的企业合并包括（）。A.吸收合并B.新设合并C.控股合并D.联营【答案】ABC4、（2018 年真题）下列预算中，需要以生产预算为基础编制的有（）。A.直接人工预算B.制造费用预算C.管理费用预算D.销售费用预算【答案】AB5、下列各项中，影响经营杠杆效应的因素有（）。A.利息B.固定成本C.单价D.销售量【答案】BCD6、甲、乙、丙、丁四位个人投资者从公开发行和转让市场取得的某上市公司股票，甲持股期限超过 1 年，乙持股期限在 1 个月以内(含 1 个月)的，丙持股期限为半年，丁通过股票交易获得投资收益，下列股东中无须缴纳个人所得税的有（）。?A.甲的股息红利所得B

19、.乙的股息红利所得C.丙的股息红利所得D.丁的投资收益【答案】AD7、下列筹资方式中，一般属于直接筹资方式的有（）。A.优先股筹资B.融资租赁C.银行借款筹资D.债券筹资【答案】AD8、以下有关证券资产组合的说法中，正确的有（）。A.组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值B.当两项资产的收益率完全正相关时，该两项资产构成的组合不能降低任何风险C.大多数情况下，证券资产组合能够分散风险，但不能完全消除风险D.当收益率相关系数为 0 时，不能分散任何风险【答案】BC9、下列关于混合成本的说法中，正确的有（）。A.水费、煤气费等属于半变动成本B.半固定成本也称为阶梯式变动成本，它在一定业务量范

20、围内保持固定，但业务量增长到一定限度时，将突然提高到新的水平C.当业务量增长超出一定范围，延期变动成本将与业务量的增长成正比例变动D.采用高低点法分解混合成本的优点是数据代表性强，且计算比较简单【答案】ABC10、（2018 年真题）企业综合绩效评价可分为财务绩效定量评价与管理绩效定性评价两部分，下列各项中，属于财务绩效定量评价内容的有（）。A.资产质量B.盈利能力C.债务风险D.经营增长【答案】ABCD11、甲公司拟投资一条生产线，该项目投资期限 10 年，资本成本率 10，净现值 200 万元。下列说法中，正确的有（）。A.项目现值指数大于 1B.项目年金净流量大于 0C.项目动态回收期大

21、于 10 年D.项目内含收益率大于 10【答案】ABD12、（2018 年真题）下列指标中适用于对利润中心进行业绩考评的有（）。A.投资收益率B.部门边际贡献C.剩余收益D.可控边际贡献【答案】BD13、下列各项中，应使用交易动因作为作业量计量单位的有（）。A.产品的生产准备B.一般产品的安装C.产品的分批质检D.复杂产品的安装【答案】AC14、下列各项中，属于公开间接发行股票特点的有（）。A.发行对象多B.易于足额筹集资本C.发行成本低D.有利于提高公司知名度，扩大其影响力【答案】ABD15、以下有关证券投资的目的的说法中，正确的有（）。A.将资金投资于多个相关程度较低的项目，实行多元化经营

22、，能够有效地分散投资风险B.可以利用闲置资金，增加企业收益C.能够通过债权或股权对关联企业的生产经营施加影响和控制，保障本企业的生产经营顺利进行D.降低资产的流动性，增强偿债能力【答案】ABC16、下列关于收入分配的说法中，正确的有（）。A.企业的收入分配必须依法进行B.企业进行收入分配时，应当遵循投资与收入对等原则C.企业进行收入分配时，应当统筹兼顾D.企业进行收入分配时，应当正确处理分配与积累的关系【答案】ABCD17、下列各项中，影响企业偿债能力的表外因素不包括（）。A.可动用的银行贷款指标或授信额度B.市盈率C.或有事项和承诺事项D.融资租赁【答案】BD18、企业在制定流动资产融资策略

23、时，下列各项中被视为长期资金来源的有（）。A.自发性流动负债B.股东权益资本C.长期负债D.临时性流动负债【答案】ABC19、下列关于风险管理原则的说法中，正确的有（）。A.企业风险管理应与企业的战略设定、经营管理与业务流程相结合B.企业风险管理应覆盖企业所有的风险类型、业务流程、操作环节和管理层级与环节C.企业应对风险进行评价，确定需要进行重点管理的风险D.企业应权衡风险与回报、成本与收益之间的关系【答案】ABCD20、舌系带与伞襞之间的三角区域内，清晰可见的结构是A.舌深动脉B.舌深静脉C.舌下神经伴行静脉D.舌下神经E.舌神经【答案】B大题（共大题（共 1010 题）题）一、甲公司是一家

24、上市公司，适用的企业所得税税率为 25%。公司现阶段基于发展需要，拟实施新的投资计划，有关资料如下：资料一：公司项目投资的必要收益率为 15%，有关货币时间价值系数如下：（P/A，15%，2）=1.6257；（P/A，15%，3）=2.2832；（P/A，15%，6）=3.7845；（P/F，15%，3）=0.6575；（P/F，15%，6）=0.4323。资料二：公司的资本支出预算为 5000 万元，有 A、B 两种互斥投资方案可供选择，A 方案的建设期为 0 年，需要于建设起点一次性投入资金5000 万元，运营期为 3 年，无残值，现金净流量每年均为 2800 万元。B 方案的建设期为 0

25、 年，需要于建设起点一次性投入资金 5000 万元，其中：固定资产投资 4200 万元，采用直线法计提折旧，无残值；垫支营运资金 800 万元，第 6 年末收回垫支的营运资金。预计投产后第 1-6 年每年营业收入 2700 万元，每年付现成本 700 万元。资料三：经测算，A 方案的年金净流量为 610.09 万元。资料四：针对上述 5000 万元的资本支出预算所产生的融资需求，公司为保持合理的资本结构，决定调整股利分配政策，公司当前的净利润为 4500 万元，过去长期以来一直采用固定股利支付率政策进行股利分配，股利支付率为 20%，如果改用剩余股利政策，所需权益资本应占资本支出预算金额的 7

26、0%。要求：（1）根据资料一和资料二，计算 A 方案的静态回收期、动态回收期、净现值、现值指数。（2）根据资料一和资料二，计算 B 方案的净现值、年金净流量。（3）根据资料二，判断公司在选择 A、B 两种方案时，应采用净现值法还是年金净流量法。（4）根据要求（1）、要求（2）、要求（3）的结果和资料三，判断公司应选择 A 方案还是 B 方案。（5）根据资料四，如果继续执行固定股利支付率政策，计算公司的收益留存额。（6）根据资料四，如果改用剩余股利政策，计算公司的收益留存额与可发放股利额。【答案】（1）A 方案的静态回收期=5000/2800=1.79（年）A 方案动态回收期=2+5000-28

27、00（P/A，15%，2）/2800（P/F，15%，3）=2.24（年）A 方案净现值=2800（P/A，15%，3）-5000=1392.96（万元）A 方案现值指数=2800（P/A，15%，3）/5000=1.28（2）B 方案的年折旧额=4200/6=700（万元）B 方案净现值=-5000+2700（1-25%）-700（1-25%）+70025%（P/A，15%，6）+800（P/F，15%，6）=1684.88（万元）B 方案年金净流量=1684.88/（P/A，15%，6）=445.21（万元）（3）净现值法不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策，故应选择年金净流量法

28、。（4）A 方案的年金净流量为 610.09 万元B 方案的年金净流量 445.21 万元故，应选择 A 方案。（5）继续执行固定股利支付率政策，该公司的收益留存额=4500-450020%=3600（万元）。（6）改用剩余股利政策，公司的收益留存额=500070%=3500（万元），可发放股利额=4500-3500=1000（万元）。二、（2020 年）公司是一家上市公司，企业所得税税率为 25%，相关资料如下：资料一：公司为扩大生产经营准备购置一条新生产线，计划于 2020 年年初一次性投入资金 6000 万元，全部形成固定资产并立即投入使用，建设期为 0，使用年限为 6 年，新生产线每年

29、增加营业收入 3000 万元，增加付现成本 1000万元。新生产线开始投产时需垫支营运资金 700 万元，在项目终结时一次性收回。固定资产采用直线法计提折旧，预计净残值为 1200 万元。公司所要求的最低投资收益率为 8%，相关资金时间价值系数为：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，8%，6）=0.6302。资料二：为满足购置生产线的资金需求，公司设计了两个筹资方案。方案一为向银行借款 6000 万元，期限为 6 年，年利率为 6%，每年年末付息一次，到期还本。方案二为发行普通股 1000 万股，每股发行价 6元。公司将持续执行稳定增长的股利政策，每年股利增长率为 3%。预计公司20

30、20 年每股股利（D1）为 0.48 元。资料三：已知筹资方案实施前，公司发行在外的普通股股数为 3000 万股，年利息费用为 500 万元。经测算，追加筹资后预计年息税前利润可达到 2200 万元要求：（1）根据资料一，计算新生产线项目的下列指标：第 0 年的现金净流量；第 1-5 年每年的现金净流量；第6 年的现金净流量；现值指数。（2）根据现值指数指标，判断公司是否应该进行新生产线投资，并说明理由。（3）根据资料二，计算银行借款的资本成本率；发行股票的资本成本率。（4）根据资料二、资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点，判断公司应该选择哪个筹资方案，并说明理由。【答案】（1）第 0

31、年的现金净流量=-（6000+700）=-6700（万元）年折旧额=（6000-1200）/6=800（万元）第 1-5 年每年的现金净流量=3000（1-25%）-1000（1-25%）+80025%=1700（万元）第 6 年的现金净流量=1700+700+1200=3600（万元）现值指数=1700（P/A,8%,5）+3600（P/F,8%,6）/6700=（17003.9927+36000.6302）/6700=1.35（2）由于现值指数大于 1，所以应该进行新生产线投资。（3）银行借款的资本成本率=6%（1-25%）=4.5%发行股票的资本成本率=0.48/6+3%=11%（4）根

32、据（EBIT-500-60006%）（1-25%）/3000=（EBIT-500）（1-25%）/（3000+1000）则每股收益无差别点息税前利润=（4000860-3000500）/（4000-3000）=1940（万元）由于筹资后预计年息税前利润可达到 2200 万元大于 1940 万元，所以应该选择方案一。三、甲公司计划本年只生产一种产品，有关资料如下：（1）每季的产品销售货款有 60%于当期收到现金，有 40%于下个季度收到现金，预计第一季度末的应收账款为 3800 万元，第二季度的销售收入为 8000 万元，第三季度的销售收入为12000 万元。产品售价为 1000 元/件。（2）

33、每一季度末的库存产品数量等于下一季度销售量的 20%。单位产品材料定额耗用量为 5 千克，第二季度末的材料结存量为 8400 千克，第二季度初的材料结存量为 6400 千克，材料计划单价 10元/千克。（3）材料采购货款在采购的季度支付 80%，剩余的 20%在下季度支付，未支付的采购货款通过“应付账款”核算，第一季度末的应付账款为 100万元。（1）确定第一季度的销售收入；（2）确定第二季度的销售现金收入合计；（3）确定第二季度的预计生产量；（4）确定第二季度的预计材料采购量；（5）确定第二季度采购的现金支出合计。【答案】1.第一季度末的应收账款等于第一季度货款的 40%，第一季度的销售收入

34、3800/40%9500（万元）（1 分）2.第二季度的销售现金收入合计3800800060%8600（万元）（1 分）3.第二季度的预计销售量8000/10008（万件）第三季度的预计销售量12000/100012（万件）第一季度末的库存产品数量820%1.6（万件）第二季度末的库存产品数量1220%2.4（万件）第二季度的预计生产量第二季度的预计销售量第二季度末的库存产品数量第一季度末的库存产品数量82.41.68.8（万件）4.第二季度的预计材料耗用量8.8100005440000（千克）（0.5 分）?第二季度的预计材料采购量第二季度的预计材料耗用量第二季度末的材料存量第二季度初的材料

35、存量44000084006400442000（千克）5.第二季度采购的现金支出合计1004420001080%/10000453.6（万元）提示：根据题意可知，第一季度末的应付账款 100 万元，全部在第二季度支付。四、（2010 年）B 公司是一家上市公司，2009 年年末公司总股份为 10 亿股，当年实现净利润为 4 亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为 8 亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券 8 亿元，每张面值100 元，规定的转换价格为每股 10 元，债券期限为 5 年，年利率为2.5%，

36、可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2010 年 1 月 25 日）起满 1 年后的第一个交易日（2011 年 1 月 25 日）。方案二：发行一般公司债券 8亿元，每张面值 100 元，债券期限为 5 年，年利率为 5.5%。要求：（1）计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B 公司发行可转换公司债券节约的利息。（2）预计在转换期公司市盈率将维持在 20 倍的水平（以 2010 年的每股收益计算）。如果 B 公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么 B 公司 2010 年的净利润及其增长率至少应达到多少？（3）如果转换期内公司股价在 89 元之间波

37、动，说明 B 公司将面临何种风险？【答案】1.发行可转换公司债券节约的利息8（5.5%2.5%）0.24（亿元）2.若进入转换期后能够实现转股，股价应高于转股价格，即达到每股 10 元以上，则：2010 年预期每股收益10/200.5（元/股）2010 年预期净利润0.5105（亿元）2010 年的净利润增长率（54）/425%3.如果转换期内公司的股价在 89 元之间波动，由于股价小于转换价格，可转换债券的持有人将不会转换，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。五、（2019 年）甲公司是一家制造业企业。资料一：2016 年度公司产品产销量为

38、2000 万件，产品销售单价为 50 元，单位变动成本为 30 元，固定成本总额为20000 万元。假设单价、单位变动成本和固定成本总额在 2017 年保持不变。资料二：2016 年度公司全部债务资金均为长期借款，借款本金为 200000 万元，年利率为 5%，全部利息都计入当期费用。假定债务资金和利息水平在 2017 年保持不变。资料三：公司在 2016 年末预计 2017 年产销量将比 2016 年增长20%。要求：（1）根据资料一，计算 2016 年边际贡献总额和息税前利润。（2）根据资料一和资料二，以 2016 年为基期计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。（3）计算 2017

39、年息税前利润预计增长率和每股收益预计增长率。【答案】（1）边际贡献总额2000（5030）40000（万元）息税前利润400002000020000（万元）（2）经营杠杆系数40000/200002 财务杠杆系数20000/（200002000005%）2 总杠杆系数224 或：总杠杆系数40000/（200002000005%）4（3）息税前利润预计增长率20%240%每股收益预计增长率40%280%六、已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按 360 天计算）现金需要量为360000 元，现金与有价证券的转换成本为每次 300 元，有价证券年均收益率为6%。要求：（1）运用存货模型计算最佳现

40、金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金交易成本和全年现金持有机会成本。（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。【答案】（1）最佳现金持有量（2360000300/6%）1/260000（元）（1分）（2）最低现金管理相关总成本60000/26%360000/600003003600（元）（1 分）全年现金交易成本360000/600003001800（元）（1 分）全年持有现金机会成本60000/26%1800（元）（1 分）（3）有价证券交易次数360000/600006（次）（0.5 分）有价证券交易间隔期360/660（天）（

41、0.5 分）七、甲公司计划投产 A、B 两种产品中的一种，相关资料如下：资料一：A 产品单位售价 300 元，变动成本率 40%，预计年产销量 10 万件。B 产品单位售价600 元，单位变动成本 360 元，预计年产销量 8 万件。资料二：生产 A 产品时，甲公司需购买一台新型设备，导致固定成本增加 80 万元。资料三：甲公司原有乙产品单位售价 600 元，单位变动成本 200 元，年产销量为 6 万件，生产B 产品需要占用乙产品的生产设备，导致乙产品每年生产量减少 10%。甲公司采用本量利分析法进行生产产品的决策，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：（1）根据资料一，计算 A、B 两种产品

42、的边际贡献总额和边际贡献率。（2）根据（1）的计算结果和资料二，计算投产 A 产品对甲公司息税前利润的增加额。（3）根据资料三，计算投产 B 产品导致原有乙产品的边际贡献减少额。（4）根据上述计算结果，分析甲公司应投产 A 产品还是 B 产品，并说明原因。【答案】（1）A 产品的边际贡献总额=300（1-40%）10=1800（万元）B 产品的边际贡献总额=（600-360）8=1920（万元）A 产品的边际贡献率=1-40%=60%B 产品的边际贡献率=1-360/600=40%（2）息税前利润增加额=1800-80=1720（万元），投产 A 产品将使甲公司的息税前利润增加 1720 万元

43、。（3）投产 B 产品导致乙产品的边际贡献减少额=（600-200）610%=240（万元）（4）投产 A 产品导致甲公司息税前利润的增加额=1720 万元投产 B 产品导致甲公司息税前利润的增加额=B 产品边际贡献-B 产品导致乙产品的边际贡献减少额=1920-240=1680（万元）应投产 A 产品，因为投产 B 产品导致甲公司息税前利润的增加额 1680 万元小于投产 A 产品导致甲公司息税前利润的增加额 1720 万元。八、（2017 年）乙公司是一家服装企业，只生产销售某种品牌的西服。2016 年度固定成本总额为 20000 万元，单位变动成本为 0.4 万元，单位售价为 0.8 万

44、元，销售量为 100000 套，乙公司 2016 年度发生的利息费用为 4000 万元。要求：（1）计算 2016 年度的息税前利润。（2）以 2016 年为基数。计算下列指标：经营杠杆系数；财务杠杆系数；总杠杆系数。【答案】（1）2016 年度的息税前利润=（0.8-0.4）100000-20000=20000（万元）（按照习惯性表述，固定成本总额是指经营性固定成本，不含利息费用）（2）经营杠杆系数=（0.8-0.4）100000/20000=2财务杠杆系数=20000/（20000-4000）=1.25总杠杆系数=21.25=2.5。九、某公司 2019 年税后净利润为 1000 万元，发

45、放股利 200 万元。2020 年税后净利润为 1200 万元，公司现分析考虑发放股利的数额。要求：（1）若采用固定股利政策，公司 2020 年度发放的股利为多少万元？（2）若公司确信未来盈余不会发生逆转，拟采用稳定增长股利政策，每年股利增长率为 5%，则 2020年度发放的股利为多少万元？【答案】（1）2020 年发放的股利=2019 年发放的股利=200 万元（2）若采用稳定增长股利政策，股利增长率为 5%，则 2020 年发放的股利=200（1+5%）=210（万元）。一十、某投资项目需要现在一次性投资 1000 万元，预计在未来 5 年内，每年年末可获得现金净流量 250 万元。投资者

46、要求的必要收益率（即等风险投资的预期收益率）为 10%。要求：（1）计算该投资项目未来现金净流量的现值。（2）判断该项投资是否可行，并说明理由。【答案】（1）该投资项目未来现金净流量的现值250（P/A，10%，5）2503.7908947.70（万元）（2）该项投资不可行。因为在必要收益率为 10%的条件下，该项目未来现金净流量的现值（即该项目的内在价值，也就是投资者愿意付出的最高投资额）为 947.70 万元，小于投资额 1000 万元，投资者显然不能接受，否则会损失 52.30 万元的财富，即：该项目的净现值947.70100052.30（万元）。或者说，现在投资 1000 万元，未来 5 年每年年末获得现金净流量 250 万元，则预期收益率（即该投资项目的内含报酬率）会低于必要收益率 10%，投资者不能接受。