15-16宏观经济政策及实践.ppt

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1、宏观经济政策及实践宏观经济政策及实践 第十五.十六章 1/28/20231第一节第一节 宏观经济政策目标宏观经济政策目标n n经济政策经济政策n n 是指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。n n 它是政府为了达到一定的经济目的而对经济活动有意识的干预。因此任何一项经济政策的制定都是指根据一定的经济目标而进行的。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴第一节第一节 宏观经济政策目标宏观经济政策目标n n宏观经济政策的目标宏观经济政策的目标n n 充分就业.价格稳定.经济持续均衡的增长和国际收支平衡。n n 宏观经济政策就是为了达到这些目标而制定的

2、手段和措施。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴一一.充分就业充分就业n n1 1充分就业充分就业n n 广义广义:是指一切生产要素是指一切生产要素(包括劳动包括劳动)都有机会以自都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态己愿意的报酬参加生产的状态n n 狭义狭义:消除了消除了“非自愿失业非自愿失业”的就业状态的就业状态.n n自然失业率自然失业率:n n 总需求和总供给处于均衡状态的失业率。总需求和总供给处于均衡状态的失业率。n n 一般认为存在一般认为存在4%6%4%6%的自然失业率的自然失业率1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴一一.充分就业充分就业n

3、 n2 2失业率失业率:n n n n劳动力劳动力劳动力劳动力:指一定指一定年龄年龄范围内有劳动范围内有劳动能力愿意能力愿意工作的人工作的人.n n劳动力参与率劳动力参与率=劳动力劳动力/人口人口n n失业者失业者:劳动力中那些想找工作但尚未找到工作的人劳动力中那些想找工作但尚未找到工作的人1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴3 3失业的常见类型失业的常见类型n na摩擦失业：n n 指在生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期.局部性失业.n n 如劳动力流动性不足.工种转换困难等所引致的失业。n nb自愿失业：n n 指工人不愿意接受现行工资水平而形成的失业n nc非自愿

4、失业：n n 指愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴3 3失业的常见类型：失业的常见类型：n n其他类型:n nd结构性失业(摩擦失业)n n 指经济结构变化等原因造成的失业。n n 其特点是失业与空缺并存n ne周期性失业：n n 指经济周期中的衰退或萧条时因需求下降而造成的失业。n n 以上划分有交叉部分1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴4 4奥肯法则：奥肯法则：n n奥肯法则:n n GDP每增加3%，失业率大约下降1个百分点n n n n 这个关系说明就业率与GDP成同方向变化，但就业率变化的速度要慢一些。n

5、 n充分就业:n n 凯恩斯认为，如果“非自愿失业”已消除，失业仅限于摩擦失业和自愿失业的话，就是实现了充分就业。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴二二.价格稳定价格稳定n n 价格稳定:n n 是指价格总水平的稳定n n 价格指数反映n n常见的价格指数有常见的价格指数有:n nCPICPI（消费物价指数）消费物价指数）n nPPIPPI（批发物价指数）批发物价指数）n nGDP deflator GDP deflator（国内生产总值折算指数）（国内生产总值折算指数）1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴三三.经济持续均衡增长经济持续均衡增长n n经

6、济增长:n n 指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。n n 用实际GDP年增长率衡量n n 经济增长和失业常常是相互关联的。如何维持经济增长和失业常常是相互关联的。如何维持较高的增长率以实现充分就业，是世界各国宏观经较高的增长率以实现充分就业，是世界各国宏观经济政策追求的主要目标之一。济政策追求的主要目标之一。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴 随着国际间经济交往的密切，如何平衡国际收支随着国际间经济交往的密切，如何平衡国际收支也成为一国宏观经济政策的重要目标之一。也成为一国宏观经济政策的重要目标之一。四四.国际收支平衡国际收支平衡1/28/2

7、023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴第二节第二节 财政政策财政政策 n n财政政策：n n 为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出.税收和借债水平进行选择，以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。n n 是政府变动税收和支出，以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴一一.财政的构成与财政政策工具财政的构成与财政政策工具1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴1 1政府购买政府购买n n含义：指政府对商品和劳务的购买。n n 如购买军用品如购买军用品.机关办公用品机关办公用品

8、.政府雇员报酬政府雇员报酬.公公共项目工程所需的支出等。共项目工程所需的支出等。n n特点：直接形成社会需求和购买力n n 1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴2 2政府转移支付政府转移支付 n n 含义含义：指政府在社会福利保险指政府在社会福利保险.贫困救济和补助等方面的贫困救济和补助等方面的支出支出n n 特点特点：n n 收入在不同社会成员间进行转移和重新分配收入在不同社会成员间进行转移和重新分配n n 是一种货币性支出，政府在付出这些货币时并无相应的商是一种货币性支出，政府在付出这些货币时并无相应的商品和劳务的交换发生，全社会的总收入并没有变动。因此，转移品和劳务的

9、交换发生，全社会的总收入并没有变动。因此，转移支付不能算作国民收入的组成部分。支付不能算作国民收入的组成部分。n n 即便这样，政府转移支付仍是一项重要的财政政策工具，即便这样，政府转移支付仍是一项重要的财政政策工具，它同样能够通过转换支付乘数作用于国民收入，但其乘数效应要它同样能够通过转换支付乘数作用于国民收入，但其乘数效应要小于政府购买支出乘数效应。小于政府购买支出乘数效应。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴3 3税收税收n n含义：n n 是国家为了实现其职能按照法律预先规定的标准，强制地.无偿地取得财政收入的一种手段n n特征：n n 强制性.无偿性.固定性1/2

10、8/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴税制结构税制结构 1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴主要国家税制结构主要国家税制结构 低收入低收入国家国家中低收入中低收入 国家国家中高收入中高收入 国家国家高收入高收入国家国家主要国家主要国家流流转转税税73.1773.1768.2668.2662.7162.7147.4647.4659.6759.67所得税所得税23.1723.1726.9826.9832.232.241.3841.3835.4835.48资料来源：世行发展报告，资料来源：世行发展报告，19951/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴不

11、同税收对社会财富分配的调节不同税收对社会财富分配的调节n n 比例税和累进税具有公平分配财富的作用。累进税更为有效，因为纳税人财富越多，他应缴纳的税也就越多，他从总财富中应拿出交给国家的份额也就越大；相反，收入不多，税率就低甚至免税，自己保留着更大的份额。这样，就全社会范围来看，财富的分配是趋于公平的。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴4 4公债公债n n含义：n n 是政府对公众的债务。n n 包括中央政府的债务和地方政府的债务。n n特点：n n 政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式。n n 1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴二二.财政政策的分

12、类财政政策的分类n n扩张性财政政策n n紧缩性财政政策1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴n nA扩大政府购买支出n n 政府扩大对商品和劳务的购买，多搞些公共建设，就可以扩大私人企业产品销路，还可以增加消费，刺激总需求。尽管这样做也会增加对货币的需求，从而使利率上升，影响一些私人投资，但总说来，生产和就业还会增加。n nB改变转移支付n n 增大向低收入者的转移支付力度，就会使消费增加.总需求增加。1 1扩张性财政政策扩张性财政政策1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴1 1扩张性财政政策扩张性财政政策n nC减税n n 政府采用减税措施，给个人和企业

13、多留下可支政府采用减税措施，给个人和企业多留下可支配收入，以刺激消费需求从而增加生产和就业。尽管配收入，以刺激消费需求从而增加生产和就业。尽管此时又会增加对货币的需求，使利率上升，私人投资此时又会增加对货币的需求，使利率上升，私人投资受到一些影响受到一些影响.削弱一些减税对增加总需求的作用，但削弱一些减税对增加总需求的作用，但总的来说国民收入还是增加了。总的来说国民收入还是增加了。n nD改变所得税结构n n 使高收入者增加一些赋税负担，使低收入者减少使高收入者增加一些赋税负担，使低收入者减少一些负担，同样可起到刺激社会总需求的作用。一些负担，同样可起到刺激社会总需求的作用。n nE发行公债n

14、 n扩张性财政政策，会使IS曲线向右上方移动 1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴OY6.04.04.05.55.04.54.5LMNIS1IS0r1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴2 2紧缩性财政政策紧缩性财政政策 n n 在经济繁荣时期政府加大税收，减小政府购买支出，减小转移支付，都会抑制投资和消费，使生产和就业减少些或增长慢一些。执行紧缩性财政政策时，会使IS曲线向左下方移动。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴三三.财政政策的效果财政政策的效果1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴（一）挤出效应（一）挤出效

15、应n n假定是增加支出假定是增加支出g g，则会使则会使ISIS曲曲线右移到线右移到ISISn n在简单国民收入决定理论里，假在简单国民收入决定理论里，假定利率不变化，则定利率不变化，则ISIS右移的距离右移的距离是是EEEEn nEEEE是政府支出乘数和政府支出是政府支出乘数和政府支出增加额的乘积，即增加额的乘积，即EE=KggEE=Kgg，也就是说，一笔政府支出也就是说，一笔政府支出g g能能带来若干倍国民收入的增加带来若干倍国民收入的增加n n在图形上，就是指收入从在图形上，就是指收入从y y0 0增加增加到到y y3 3，y y0 0y y3 3=y=Kgg=y=Kgg。IS30IS0

16、1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴（一）（一）挤出效应挤出效应n n但是在但是在ISLMISLM模型里，利率是变模型里，利率是变化的。随着化的。随着ISIS向右上移动时，国向右上移动时，国民收入增加了，因而对货币的交民收入增加了，因而对货币的交易需求增加，但货币供给未变动易需求增加，但货币供给未变动（LMLM未变），因而利率上升未变），因而利率上升n n利率的上升抑制了私人投资，由利率的上升抑制了私人投资，由于政府支出存在于政府支出存在“挤出挤出”私人投私人投资的问题，因此，新的均衡点只资的问题，因此，新的均衡点只能处于能处于EEn n收入不可能收入不可能从从y y0 0

17、增加到增加到y y3 3，而只而只能增加到能增加到y y1 1，y y1 1 y y3 3部分就叫部分就叫“挤挤出效应出效应”。ELM11IS30IS0定义：所谓“挤出效应”是指政府支出增加所引起的私人消费或私人投资降低的作用。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴（二）财政政策效果的（二）财政政策效果的ISLM图形分析图形分析1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴1.IS曲线斜率的大小影响财政政策效果曲线斜率的大小影响财政政策效果n nIS曲线方程：n nd越大，“挤出效应”越大，财政政策效果越小n nd越大，投资需求的利率系数越大（i=e-dr），IS曲

18、线的斜率的绝对值就越小，IS曲线越平缓；d越大，投资对利率敏感，如果实行扩张性财政政策使利率上升，就会使私人投资下降很多，从而“挤出效应”较大，使得国民收入增加得就越少，即财政政策效果小。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴1.IS IS曲线斜率的大小影响财政政策效果曲线斜率的大小影响财政政策效果n nLMLM曲线相同，曲线相同，IS IS曲线斜率不一样曲线斜率不一样n n起初的均衡的收入起初的均衡的收入y y和利率和利率r r也完也完全相同，政府实行扩张性财政政全相同，政府实行扩张性财政政策，如果没有挤出效应，根据简策，如果没有挤出效应，根据简单国民收入决定理论，其收入都

19、单国民收入决定理论，其收入都应增加到应增加到y y3 3，即均衡点应从即均衡点应从EEEE；但有了货币市场以后存但有了货币市场以后存在，挤出效应，在在，挤出效应，在IS IS平缓（斜率平缓（斜率小）时，挤出效应小）时，挤出效应y y1 1 y y3 3较大，财较大，财政政策效果小。在政政策效果小。在IS IS较陡（斜率较陡（斜率大）时，挤出效应大）时，挤出效应y y2 2 y y3 3较小，财较小，财政政策效果大。政政策效果大。EEE EEELMLMEEISISIS ISE Ey y0 0y y1 1y y3 3ISISEEIS ISy y3 3y y2 2y y0 0r r0 0r r0 0

20、LMLM1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴2.财政政策效果随财政政策效果随LMLM曲线斜率不同而不同曲线斜率不同而不同n nLM曲线方程：h越小，挤出效应越大，财政政策效果越小 h：货币需求的利率系数（投机需求系数）n n货币需求函数L=ky-hr；n nh越小，货币需求对利率较不敏感，LM曲线越陡；意味着一定的货币需求增加将使利率上升较多，从而对私人部门投资产生较大的挤出效应，结果使财政政策效果较小。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴n n右图为有一条斜率逐渐变陡的LM曲线，划分为三个区域，n n这时政府支出同样增加G，使IS曲线右移同样距离；即I

21、S1到IS2的水平距离等于IS3到IS4的水平距离，但国民收入增加的情况y1y2明显大于y3y4。2.财政政策效果随财政政策效果随LMLM曲线斜率不同而不同曲线斜率不同而不同IS1IS2IS3IS4y4y3y2y10LMLM1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴3.3.凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况n n如果IS曲线垂直而LM曲线水平n n即投资需求的利率系数等于零，而货币需求利率系数为无限大，此时，政府支出“挤出效应”为零，财政政策效果极大，而货币政策将完全失效。LMLMISISy1y0r0ry1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴4.4.古典主

22、义极端情况古典主义极端情况n n如果IS曲线水平，LM曲线垂直n n货币需求利率系数为零，而投资需求的利率系数极大，此时，“挤出效应”是完全的，即政府支出增加多少，私人投资支出就被挤了多少，因而财政政策毫无效果，而货币政策的效果则极大。LMLMIS（IS）yy1y0r0r1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴n n第一.支出乘数的大小。n n乘数越大（同乘数越大（同d d越大，越大，越大）政府支出所引起越大）政府支出所引起的产出增加固然越多，但利率提高使投资减少引的产出增加固然越多，但利率提高使投资减少引起的国民收入减少也越多，即起的国民收入减少也越多，即“挤出效应挤出效应”

23、越大。越大。n n第二.货币需求对产出水平的敏感程度。n n即货币需求函数（即货币需求函数（L=L=kyky-hr-hr）中的中的k k的大小，的大小，k k越越大，政府支出增加所引起的一定量产出水平增加大，政府支出增加所引起的一定量产出水平增加所导致的对货币的需求（交易需求）的增加也越所导致的对货币的需求（交易需求）的增加也越大大(LM(LM越陡越陡)，因而使利率上升也越多，从而，因而使利率上升也越多，从而“挤挤出效应出效应”也就越大。也就越大。（三）影响（三）影响“挤出效应挤出效应”的影响因素的影响因素1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴n n第三.货币需求对利率变动的

24、敏感程度。n n即货币需求函数中即货币需求函数中h h的大小，也就是货币需求的利率的大小，也就是货币需求的利率系数的大小，如果这一系数越小，说明货币需求稍系数的大小，如果这一系数越小，说明货币需求稍有变动，就会引起利率大幅度变动有变动，就会引起利率大幅度变动(LM(LM越陡越陡)。因此，。因此，当政府支出增加引起货币需求增加所导致的利率上当政府支出增加引起货币需求增加所导致的利率上升越多，因而对投资的升越多，因而对投资的“挤占挤占”也越多。相反，如也越多。相反，如果果h h越大，则越大，则“挤出效应挤出效应”越小。越小。n n第四.投资需求对利率变动的敏感程度。n n即投资的利率系数即投资的利

25、率系数(d)(d)的大小，投资的利率系数越大，的大小，投资的利率系数越大，则一定量利率水平的变动对投资水平的影响就越大，则一定量利率水平的变动对投资水平的影响就越大，因而因而“挤出效应挤出效应”就越大；反之，就越小。就越大；反之，就越小。（三）影响（三）影响“挤出效应挤出效应”的影响因素的影响因素1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴n n总之:n n在IS-LM模型中,IS越平,LM越陡,挤出效应就越大.n n因为:n n LM越平,货币需求利率系数h越小,同一笔支出引起的货币实际需求增加所引起的利率上升就大,挤出效应就大;n n IS越平,投资的利率效果系数d越大,利率上

26、升引起的投资减少就越多,挤出效应就大.（三）影响（三）影响“挤出效应挤出效应”的影响因素的影响因素1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴四四.自动稳定与斟酌使用自动稳定与斟酌使用 战后，西方国家经济周期性波动的幅度大为减少，原因有二：自动调节指西方财政制度本身有着自动地抑制经济活动的作用，即自动稳定器；主动调节指政府有意识地进行所谓反周期的相机抉择的积极的财政政策。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴1 1自动稳定器自动稳定器n n自动稳定器，亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通货扩张，

27、在经济衰退时期自动减轻萧条，无须政府采取任何行动。n n财政政策的这种内在稳定经济的功能主要通过下述三项制度得到发挥。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴政府税收的自动变化政府税收的自动变化n n当经济衰退时，国民产出水平下降，个人收入减少；当经济衰退时，国民产出水平下降，个人收入减少；在税率不变的情况下，政府税收会自动减少，留给人在税率不变的情况下，政府税收会自动减少，留给人们的可支配收入也会自动地们的可支配收入也会自动地少减少一些少减少一些，从而使消费，从而使消费和需求也自动地和需求也自动地少下降一些少下降一些。在实行累进税的情况下，。在实行累进税的情况下，经济衰退使纳

28、税人的收入自动进入较低纳税档次，政经济衰退使纳税人的收入自动进入较低纳税档次，政府税收下降的幅度会超过收入下降的幅度，从而可起府税收下降的幅度会超过收入下降的幅度，从而可起到抑制衰退的作用。到抑制衰退的作用。n n反之，当经济繁荣时，失业率下降，人们收入自动增反之，当经济繁荣时，失业率下降，人们收入自动增加，税收会随个人收入增加而自动增加，可支配收入加，税收会随个人收入增加而自动增加，可支配收入也就会自动地也就会自动地少增加一些少增加一些，从而使消费和总需求自动，从而使消费和总需求自动地地少增加一些少增加一些。在实行累进税的情况下，繁荣使纳税。在实行累进税的情况下，繁荣使纳税人的收入自动进入较

29、高的纳税档次，政府税收上升的人的收入自动进入较高的纳税档次，政府税收上升的幅度会超过收入上升的幅度，从而起到抑制通货扩张幅度会超过收入上升的幅度，从而起到抑制通货扩张的作用。的作用。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴政府支出的自动变化政府支出的自动变化n n这里主要是指政府的转移支付，它包括政府的失业救济和其他社会福利支出。当经济出现衰退与萧条时，失业增加，符合救济条件的人数增多，失业救济和其他社会福利开支就会相应增加，这样就可以抑制人们收入特别是可支配收入的下降，进而抑制消费需求的下降。n n当经济繁荣时，失业人数减少，失业救济和其他福利费支出也会自然减少，从而抑制可支

30、配收入和消费的增长。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴农产品价格维持制度农产品价格维持制度n n经济萧条时，国民收入下降，农产品价格下降，政府依经济萧条时，国民收入下降，农产品价格下降，政府依照农产品价格维持制度，按支持价格收购农产品，可使照农产品价格维持制度，按支持价格收购农产品，可使农民收入和消费维持在一定水平上。农民收入和消费维持在一定水平上。n n经济繁荣时，国民收入水平上升，农产品价格上升，这经济繁荣时，国民收入水平上升，农产品价格上升，这时政府减少对农产品的收购并抛售农产品，限制农产品时政府减少对农产品的收购并抛售农产品，限制农产品价格上升，也就抑制了农民收入

31、的增长，从而也就减少价格上升，也就抑制了农民收入的增长，从而也就减少了总需求的增加量。了总需求的增加量。n n总之，政府税收和转移支付的自动变化，农产品价格维总之，政府税收和转移支付的自动变化，农产品价格维持制度对宏观经济活动都能起到稳定作用。它们都是财持制度对宏观经济活动都能起到稳定作用。它们都是财政制度的政制度的内在稳定器内在稳定器和对经济波动的和对经济波动的第一道防线第一道防线。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴2 2斟酌使用的财政政策斟酌使用的财政政策 n n为确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政为确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措施，即变

32、动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之措施，即变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。这就是接近物价稳定的充分就业水平。这就是斟酌使用的或权斟酌使用的或权衡性的财政政策衡性的财政政策。n n究竟什么时候采取扩张性财政政策，什么时候采取紧缩究竟什么时候采取扩张性财政政策，什么时候采取紧缩性财政政策，应由政府对经济发展的形势加以分析权衡，性财政政策，应由政府对经济发展的形势加以分析权衡，斟酌使用，相机抉择斟酌使用，相机抉择。当总需求水平过低，产生衰退和。当总需求水平过低，产生衰退和失业时，应采取刺激需求的扩张性财政措施，当总需求失业时，应采取刺激需求的扩张性财政措施，当

33、总需求水平过高，产生通货扩张时，应采取抑制需求的紧缩性水平过高，产生通货扩张时，应采取抑制需求的紧缩性财政措施。简言之，要财政措施。简言之，要“逆经济风向行事逆经济风向行事”。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴斟酌使用财政政策的局限性斟酌使用财政政策的局限性n n首先，时滞问题。首先，时滞问题。n n 认识到总需求的变化，各种乘数发挥作用，都认识到总需求的变化，各种乘数发挥作用，都需要时间。需要时间。n n其次，存在不确定性。其次，存在不确定性。n na a：乘数大小难以确定。乘数大小难以确定。n nb.b.政府必须预测总需求水平通过财政政策作用达到预定目标政府必须预测总

34、需求水平通过财政政策作用达到预定目标究竟需要多少时间，而在这一段时间内，总需求特别是投资究竟需要多少时间，而在这一段时间内，总需求特别是投资可能发生戏剧性的变化，而这就可能导致决策失误。可能发生戏剧性的变化，而这就可能导致决策失误。n n第三第三.存在财政政策的存在财政政策的“挤出效应挤出效应”问题。问题。n n最后，有外在的不可预测的随机因素的干扰。最后，有外在的不可预测的随机因素的干扰。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴五五.功能财政功能财政n n 功能财政是斟酌使用财政政策的指导思想,斟酌使用财政政策是功能财政的实现和贯彻.n n 认为不能机械地用财政预算收支平衡(

35、之前强调平衡)的观点来对待预算赤字和预算盈余，而应从反经济周期的需要来利用预算赤字和预算盈余。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴功能财政思想功能财政思想 n n 当国民收入低于充分就业的收入水平（即存在通当国民收入低于充分就业的收入水平（即存在通货紧缩缺口）时，政府有义务实行扩张性财政政策，货紧缩缺口）时，政府有义务实行扩张性财政政策，增加支出或减少税收，以实现充分就业。如果起初存增加支出或减少税收，以实现充分就业。如果起初存在盈余，政府有责任减少盈余；在盈余，政府有责任减少盈余；如果起初不存在盈余如果起初不存在盈余（存在赤字），政府也要坚定地实行扩张政策，哪怕（存在赤字

36、），政府也要坚定地实行扩张政策，哪怕出现更大的赤字。出现更大的赤字。反之，当存在通货扩张缺口时，政反之，当存在通货扩张缺口时，政府有责任减少支出，增加税收。如果起初存在预算赤府有责任减少支出，增加税收。如果起初存在预算赤字，就应通过紧缩减少赤字，甚至出现盈余；字，就应通过紧缩减少赤字，甚至出现盈余；如果起如果起初存在预算盈余，不应担心出现更大盈余，而宁肯盈初存在预算盈余，不应担心出现更大盈余，而宁肯盈余继续增大也要坚定地实行紧缩性政策余继续增大也要坚定地实行紧缩性政策 。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴功能财政思想功能财政思想 n n 总之，功能财政思想认为，政府为了实

37、现充分就业和消除通货扩张，出现赤字就赤字，出现盈余就盈余，而不应为实现财政收支平衡妨碍政府财政政策的正确制定和实行。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴六六.赤字与公债赤字与公债 n n1弥补赤字的途径：借债和出售政府资产。n n2政府借债分类：n n（1 1）向中央银行借债）向中央银行借债(货币筹资货币筹资)：n n 实际上就是叫中央银行增发货币实际上就是叫中央银行增发货币,其结果是通货膨其结果是通货膨胀，因而它本质上是用征收通货膨胀税的方式来解决赤字胀，因而它本质上是用征收通货膨胀税的方式来解决赤字问题。问题。n n（2 2）向国内公众和外国举债）向国内公众和外国举债(

38、债务筹资债务筹资)n n 一般来说，向国内公众举债，不过是购买力向政一般来说，向国内公众举债，不过是购买力向政府部门转移，并不立即直接引起通货扩张，因为基础货币府部门转移，并不立即直接引起通货扩张，因为基础货币并没有增加。然而，当政府发行公债时往往会引起利率上并没有增加。然而，当政府发行公债时往往会引起利率上升，中央银行如果想稳定利率，则必然要通过公开市场业升，中央银行如果想稳定利率，则必然要通过公开市场业务买进债券，从而增加货币供给。这样一来，预算赤字增务买进债券，从而增加货币供给。这样一来，预算赤字增加也会引起通货扩张。加也会引起通货扩张。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师

39、:黄朴n n 公债作为政府取得收入的一种形式可以为预算赤公债作为政府取得收入的一种形式可以为预算赤字融资，使赤字得到弥补，然而，政府发行了公债要字融资，使赤字得到弥补，然而，政府发行了公债要还本付息，一年年未清偿的债务会逐渐累积成巨大债还本付息，一年年未清偿的债务会逐渐累积成巨大债务净存量，这些债务净存量所要支付的利息又构成政务净存量，这些债务净存量所要支付的利息又构成政府预算支出中一个十分可观的部分。一国政府预算的府预算支出中一个十分可观的部分。一国政府预算的总赤字等于非利息赤字和利息支出的总和。因此，即总赤字等于非利息赤字和利息支出的总和。因此，即使非利息赤字为零或不变，只要利息支出增长，

40、总赤使非利息赤字为零或不变，只要利息支出增长，总赤字也会增加。赤字的增长如果仍是通过债务融资予以字也会增加。赤字的增长如果仍是通过债务融资予以解决，则利息支出又会增加，使赤字进一步增加。可解决，则利息支出又会增加，使赤字进一步增加。可见，在其他条件不变时，赤字增长引起债务增长，债见，在其他条件不变时，赤字增长引起债务增长，债务增长引起利息负担增长，使赤字进一步增长，如此务增长引起利息负担增长，使赤字进一步增长，如此循环往复，使公债利息支出本身成为赤字和公债逐步循环往复，使公债利息支出本身成为赤字和公债逐步增长的重要因素之一。增长的重要因素之一。3 3公债利息支出本身成为赤字和公债逐步增公债利息

41、支出本身成为赤字和公债逐步增长的重要因素之一长的重要因素之一1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴4 4对于公债的不同看法：对于公债的不同看法：n n（1）一些经济学家认为，公债无论是内债还是外债，与税收一样，都是政府加在公民身上的一种负担。这是因为公债和私债一样要还本付息，这样就必须用征税和多发行货币的办法来解决，其结果必然使公众负担增加。他们还进一步认为，公债不仅是加在当代人身上的负担，而且还会造成下代人的负担，因为老债往往是用发行新债来偿还的，因此，公债的债务负担会一代一代传下去。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴4 4对于公债的不同看法：对于公债

42、的不同看法：n n（2 2）另一些经济学家认为，外债对一国公民来说是一）另一些经济学家认为，外债对一国公民来说是一种负担，因为这必须用本国的产品来偿还外债的利息；种负担，因为这必须用本国的产品来偿还外债的利息；但内债则不同，因为内债是政府欠本国人的债，也就但内债则不同，因为内债是政府欠本国人的债，也就是是“自己欠自己的债自己欠自己的债”，因而不构成负担。，因而不构成负担。况且，政况且，政府是长期存在的，会用发行新债的办法还旧债；即使府是长期存在的，会用发行新债的办法还旧债；即使用征税办法来偿还公债，也只是财富再分配而已，对用征税办法来偿还公债，也只是财富再分配而已，对整个国家而言，并未有财富损

43、失。整个国家而言，并未有财富损失。至于公债对子孙后至于公债对子孙后代的影响，他们认为也不构成负担。代的影响，他们认为也不构成负担。理由是发行公债理由是发行公债可以促使资本更多地形成，加快经济增长的速度，从可以促使资本更多地形成，加快经济增长的速度，从而给子孙后代带来更多的财富和消费。只有公债的增而给子孙后代带来更多的财富和消费。只有公债的增加出现在充分就业时期而又没有相应的资本形成，或加出现在充分就业时期而又没有相应的资本形成，或者引起私人投资下降，发行公债才会成为一种负担。者引起私人投资下降，发行公债才会成为一种负担。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴第三节第三节 货币

44、政策货币政策n n货币政策:n n 中央银行通过控制货币供应量来调节调节利率进而影响投资调节总需求的政策。n n 与财政政策不同的是，财政政策直接影响总需求的规模，这种直接作用是没有任何中间变量的，而货币政策则还要通过利率的变动来对总需求发生影响，因而是间接地发挥作用。1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴一一.货币政策的效果货币政策的效果1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴1.1.货币政策效果因货币政策效果因ISIS斜率而异斜率而异 n n 在LM曲线形状基本不变时，IS曲线越平坦，LM曲线移动对国民收入变动的影响就越大；反之，IS曲线越陡峭，LM曲线移

45、动对国民收入变动的影响就越小。y1 y2 y3LMLMIS1IS0y0r1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴1.1.货币政策效果因货币政策效果因ISIS斜率而异斜率而异 n n原因分析：原因分析：n n 这是因为，这是因为，ISIS较陡，表较陡，表示投资的利率系数较小。示投资的利率系数较小。n n投资对利率变动的敏感程度投资对利率变动的敏感程度较差（较差（i=i=e-dre-dr），），因此，因此，LMLM曲线由于货币供给增加而向曲线由于货币供给增加而向右移动使利率下降时，投资右移动使利率下降时，投资不会增加很大从而国民收入不会增加很大从而国民收入也不会有较大增加；反之，也

46、不会有较大增加；反之，ISIS较平坦时，表示投资利率较平坦时，表示投资利率系数较大，因此，货币供给系数较大，因此，货币供给增加使利率下降时，投资和增加使利率下降时，投资和收入会增加较多。收入会增加较多。y1 y2 y3LMLMIS1IS0y0r1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴2 2货币政策因货币政策因LMLM曲线斜率而异曲线斜率而异n n 当IS曲线斜率不变时，LM曲线越平坦，货币政策效果就越小，反之，则货币政策效果就越大。货币供给增加使LM右移到LM，在LM曲线较平坦时，收入增加甚少（y2y1），而LM较陡峭时，收入增加较多（y4y3）LMLMy3y2y1y0rIS1

47、IS0y41/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴2 2货币政策因货币政策因LMLM曲线斜率而异曲线斜率而异n n LMLM较平坦，表示货币需求受利较平坦，表示货币需求受利率的影响较大。即利率稍有变动就率的影响较大。即利率稍有变动就会使货币需求变动很多，因而货币会使货币需求变动很多，因而货币供给量变动对利率变动的作用较小，供给量变动对利率变动的作用较小，从而增加货币供给量的货币政策就从而增加货币供给量的货币政策就不会使投资和国民收入有较大影响。不会使投资和国民收入有较大影响。n n 反之，若反之，若LMLM曲线较陡峭，曲线较陡峭，h h较较小，表示货币需求受到利率的影响小，表示

48、货币需求受到利率的影响较小，因而货币供给量变动对利率较小，因而货币供给量变动对利率变动的作用较大，即货币供给量稍变动的作用较大，即货币供给量稍有增加就会使利率下降较多，因而有增加就会使利率下降较多，因而对投资和国民收入有较多增加，即对投资和国民收入有较多增加，即货币政策的效果较强。货币政策的效果较强。LMLMy3y2y1y0rIS1IS0y41/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴2 2货币政策因货币政策因LMLM曲线斜率而异曲线斜率而异n n 总之，一项货币政策能使利率下降较多（LM越陡）并且利率的下降能对投资有较大的刺激作用（IS越平坦），则货币政策的效果就较强。1/28/

49、2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴3 3古典主义的极端情况：古典主义的极端情况：n n 与凯恩斯极端情况相反，如果水平的IS曲线和垂直的LM曲线相交，就会出现所谓的古典主义极端情况，此时，财政政策就完全失效，而货币政策十分有效。ISLMLMLMy0r1/28/2023 石油大学经济管理学院 主讲教师:黄朴3 3古典主义的极端情况：古典主义的极端情况：n n（1 1）LMLM垂直垂直，说明货币需求的利率系数等于零（，说明货币需求的利率系数等于零（h0h0，对货币的投机需求等于零），就是说，利率已高到对货币的投机需求等于零），就是说，利率已高到如此地步，一方面使人们持有货币的成本或者说

50、损失如此地步，一方面使人们持有货币的成本或者说损失极大；另一方面又使人们看到债券价格低到了只会上极大；另一方面又使人们看到债券价格低到了只会上涨而不会再跌的程度（所以全部钱买有价证券）。此涨而不会再跌的程度（所以全部钱买有价证券）。此时，人们再不愿为投机而持有货币。这时，如果政府时，人们再不愿为投机而持有货币。这时，如果政府推行一项增加支出的扩张性财政政策而要向私人部门推行一项增加支出的扩张性财政政策而要向私人部门借钱的话，由于私人部门没有闲置货币，所以只有在借钱的话，由于私人部门没有闲置货币，所以只有在私人部门认为把投资支出减少一个等于政府借款数目私人部门认为把投资支出减少一个等于政府借款数