太阳能热泵公司财务管理报告（范文）.docx

《太阳能热泵公司财务管理报告（范文）.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太阳能热泵公司财务管理报告（范文）.docx（85页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、泓域/太阳能热泵公司财务管理报告太阳能热泵公司太阳能热泵公司财务管理报告财务管理报告xxxxxx 集团有限公司集团有限公司泓域/太阳能热泵公司财务管理报告目录目录第一章第一章 财务管理报告财务管理报告.5一、风险报酬的概念.5二、风险报酬的测量.9三、计划与预算.14四、决策与控制.15五、两种特殊的固定资产投资决策.16六、项目投资决策的主要方法.17七、动态评价指标的计算及特征.20八、运用相关指标评价投资项目的财务可行性.25九、固定资产投资的程序.27十、固定资产与无形资产的概念和种类.28十一、资产负债表.40十二、现金流量表.41十三、杜邦分析法.42十四、沃尔评分体系.44十五、

2、盈利能力（也称收益能力）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。不论是投资人、债权人还是经理人员，都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能力。.47十六、利润及其构成.50十七、利润管理的要求.52十八、股利的发放程序.52泓域/太阳能热泵公司财务管理报告十九、利润分配政策.54二十、销售收入的日常管理.58二十一、税金的分类与销售税金的计算.60第二章第二章 项目背景分析项目背景分析.61一、产业环境分析.61二、产业发展面临的挑战.61三、必要性分析.63第三章第三章 公司简介公司简介

3、.65一、基本信息.65二、公司简介.65三、公司主要财务数据.66第四章第四章 投资方案分析投资方案分析.67一、投资估算的编制说明.67二、建设投资估算.67三、建设期利息.69四、流动资金.70五、项目总投资.72六、资金筹措与投资计划.73第五章第五章 项目经济效益评价项目经济效益评价.75一、基本假设及基础参数选取.75二、经济评价财务测算.75三、项目盈利能力分析.79泓域/太阳能热泵公司财务管理报告四、财务生存能力分析.82五、偿债能力分析.82六、经济评价结论.84泓域/太阳能热泵公司财务管理报告第一章第一章 财务管理报告财务管理报告一、风险报酬的概念风险报酬的概念前面在研究时

4、间价值时，有一个假设条件，即不存在风险和通货膨胀的条件下，在完全静态的条件下，假定没有风险。但是，在财务管理实践中，风险是时时刻刻存在的，是不可避免的，企业只要从事理财活动，就要承担一定的风险。（一）风险的含义风险是一个比较难掌握的概念，理论界关于其定义和计量方法有多种表述，概括起来，大致有以下几种。一般来讲，企业的一项理财活动可能有多种结果，即将来的结果不是唯一的，就称作有风险。在韦伯斯特大词典中关于风险的定义是：“灭火、损伤或处于危险处境的可能。”即风险指发生某些不利事件的可能性。从证券分析或投资项目分析来讲，风险应该是指实际现金流量会少于预期流量的可能。从投资者的角度来看，风险是指从投资

5、活动中所获收益低于预期收益的概率。泓域/太阳能热泵公司财务管理报告最后，从财务管理的角度来说，风险是指在一定条件下和一定时期内，财务活动可能发生各种结果的变动程度。由此可见，站在不同的角度对风险的含义有不同的理解，但不管其表述如何，都没有偏离风险的实质。风险的实际性质有三，即：客观性，时间性和可测性。在财务实务领域，对风险和不确定性一般不做过细的区分，统统作为“风险”来对待，即未来的收益或损失只要不确定，就称作有“风险”。实际上，不确定性是人们事先只知道采取某种行动可能形成的各种结果，但不知道它们出现的概率，或者两者都不知道，只能做粗略的估计。例如，企业试制一种新产品，实现只能肯定该种产品试制

6、曾供货失败两种可能，但不会知道这两种后果出现可能性的大小。经营决策一般都是在不确定的情况下做出的。因此，为了便于进行定量分析，财务管理中把风险视为不确定性加以计量，将风险理解为可测定概率的不确定性。概率的测定有两种方法：一种是客观概率，指根据大量历史的实际数据推算出来的概率；另一种是主观概率，指在没有大量实际资料的情况下，人们根据有限资料和经验合理估计的概率。（二）风险的种类泓域/太阳能热泵公司财务管理报告风险的预期结果的不确定性，这种不确定性可以来自于外部环境或整个市场，也可能来自于特定的投资方案或特定的金融资产，前者称作系统性风险或不可分散风险，后者称作非系统性风险或可分散风险。1.系统性

7、风险系统性风险是指由于整个经济的变动而造成的市场全面风险，如社会动荡不安、政局不稳、国民经济的全面衰退、资源危机、社会经济制度变革等。系统性风险是来自于特定投资方案或特定金融资产的外部，作为特定的投资方案或特定的金融资产来说是不可回避的，不能运用一定的理财策略进行分散的风险，所以这种风险又称为不可分散风险。2.非系统性风险非系统性风险是指对于特定的理财项目来说所存在的风险。由于它与理财项目外部因素的变动无关，所以称作非系统性风险，如购买某一股份公司的股票，由于该股份公司的经营破产而为投资方带来的投资损失，或者由于该股份公司的经营情况不稳定为投资方的股票投资收益带来不确定的风险。这类风险可以通过

8、多样化投资策略进行分散，所以非系统性风险又称为可分散风险。3.总风险泓域/太阳能热泵公司财务管理报告一个特定的理财项目的风险来自内部和外部两个方面，所以理财风险包括系统性风险和非系统性风险两个部分，一部分是可以通过多样化理财策略进行分散，而另一部分则不能运用多样化理财策略分散。两个方面的风险合并到一起，就构成了特定的理财项目的总风险，即总风险=系统性风险+非系统性风险（三）风险报酬的含义一般而言，人们都不喜欢风险，而且在投资时都千方百计地回避风险，可是，为什么还是有人“明知山有虎，偏向虎山行”呢？这是因为，一个投资方案的收益与风险往往是相伴而生的，而且风险越大，收益就越高，风险越小，收益就越低

9、。财务决策就是在风险与收益之间进行选择，在收益一定的情况下，谋求最低的风险，在风险一定的情况下，谋求最高的收益，冒的风险越大，收益率就应该越高，就可以得到额外报酬风险报酬。风险报酬有两种方法表示：风险报酬额和风险报酬率。风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬；风险报酬率是指投资者因冒险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。风险报酬虽然有两种表示方法，但是在实际工作中，并不进行严格的区分，因泓域/太阳能热泵公司财务管理报告此，人们在涉及风险报酬这个概念时，有时是指风险报酬率，有时是指风险报酬额。而在财务管理中，风险报酬通

10、常用相对数风险报酬率来计量。如果把通货膨胀因素抽象掉，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。正因为如此，时间价值和风险报酬就成为影响财务管理的两个基本因素。二、风险报酬的测量风险报酬的测量风险报酬（也称风险价值）的计量，是财务管理学中的重要内容，由于风险本身的未来结果的不确定性，也就决定了风险报酬的不确定性，可以运用统计学的概率分布来确定，只要预计的概率分布中可能的结果不止一个，风险就不可避免。可以按以下六个步骤进行。（一）确定概率分布在经济活动中，某一事件在相同的条件下可能发生，也可能不发生，这类事件称为随机事件。概率就是用来表示随机事件发生可能性大小的数值。通常，把必然发生的事件的概率

11、定义为 1，把不可能发生的事件的概率定义为 0，而一般随机事件的概率是介于 0 与 1 之间的一个数。概率越大，就表示该事件发生的可能性越大。如果把所有可能性的事件或结果都列示出来，而且每一事件都给予一种概率，把它们列示在一起，便构成了概率的分布。概率分布的泓域/太阳能热泵公司财务管理报告要求有二：一是所有概率都在 0 和 1 之间；二是所有结果的概率之和应等于 1。（二）计算期望报酬率1.期望报酬率的含义期望报酬率（也称预期报酬率），是各种可能报酬率的加权平均。它的权数就是期望报酬率的概率，它是反映集中趋势的一种量度。2，离散型分布若随机变量（如报酬率）只取有限个值，并且对应于这些值都有确定

12、的概率，则随机变量是离散分布。3.连续型分布以上只是假定存在繁荣、一般和衰退 3 种情况，实际上出现的情况远远不只三种，有无数种可能的情况会出现，如果对每一种情况都赋予一个概率，并分别测定其报酬率，则可用连续型分布来描述。实际上并不是所有总体都按正态分布，但是按照统计学的理论，不论总体分布是正态或非正态，当样本很大时，其样本平均数都呈正态分布。概率分布越集中，正态分布图形越陡峭，实际可能的结果就越接近期望报酬率，而实际报酬率低于期望报酬率的可能性就越小。因泓域/太阳能热泵公司财务管理报告此，概率越集中，投资的风险就越低；由于 B 项目的概率分布相当集中，所以它的风险比 A 项目要低。通过报酬率

13、的分布图，可以直观地判定 B 项目的风险低于 A 项目，但是两个项目的期望报酬率都是 20%，究竟哪一个更好些呢？可以通过计算标准差来确定。（三）标准差标准差是统计学中的一个概念，用于计量一个变量对其平均值的偏离度。它是对数值进行个别观察所得的加权平均差求平方根而得到的。方差或标准差是测定风险大小的有效指标，方差或标准差越大，预计结果的离散程度越高，结果越不确定，风险越大；反之，方差或标准差越小，风险也就越小。标准差用来估量一项投资收益的变动情况并由此表示出其中的风险程度。标准差主要用来比较期望值或原始投资额相等的项目的份额风险大小，标准差的值越大，投资收益的变动越大，投资风险也就越大；当标准

14、差为 0 时，意味着收益稳定，不存在风险。但是，标准差只是反映了几个有限的收益的变动（离散型），若事实上这种变动属于连续型的分布，就应绘制标准离差正态分布图来分析。正态分布图越陡峭，投资风险就越低，分布越平缓，风险就越高。（四）计算变异系数泓域/太阳能热泵公司财务管理报告以上研究中的标准差，是对风险的绝对估量，只能用于比较期望报酬率相同的各项投资风险程度。对于期望报酬率不同的项目的估量，应该使用变异系数。变异系数（也称变化称数），是对风险的相对估量，适用于评价具有不同期望报酬率的投资项目之间风险程度的测定。（五）计算风险报酬率标准差和变异系数虽然能正确评价投资风险程度的大小，但还没有完成计算风

15、险报酬率的任务，要计算风险报酬率，必须借助一个系数风险报酬系数。无风险报酬率是通货膨胀贴水和时间价值率之和，在财务管理中通常把某一时期某个国家的政府债券的报酬率视为无风险报酬率。风险报酬系数是将变异系数转化为风险报酬的二种系数或倍数。至于风险报酬系数的确定，有如下几种方法。（1）根据公式确定。（2）由专家确定。第一种方法必须在历史资料比较充分的情况下才能采用。在缺乏历史资料的情况下，则可以组织有关专家根据经验加以确定。实际上，风险报酬系数的确定，在很大程度上取决于各公司对风险的态度。比较敢于承担风险的公司，往往把风险报酬系数泓域/太阳能热泵公司财务管理报告定得低些；反之，比较稳健的公司，则常常

16、把风险报酬系数定得高些。（六）计算风险报酬额在一般情况下，报酬率相同时，选择风险小的项目；风险相同时，选择报酬率高的项目。问题在于，一些项目正因为风险大，所以相应的报酬率也高，如何决策呢？这就要看报酬率是否高到值得去冒险，以及投资人对风险的态度。（七）置信概率和置信区间根据统计学的原理，在概率为正态分布的情况下，随机变量出现在预期值1 个标准差范围内的概率有 68.26%；出现在预期值2 个标准差范围内的概率有 95.44%；出现在预期值3 个标准差范围内的概率有 99.72%。把“预测值主 x 个标准差”称为置信区间，把相应的概率称为置信概率。已知置信概率，可求出相应的置信区间，反过来也一样

17、。但是，这种计算比较麻烦，通常编成表格以备查用。如果预先给定置信概率，能找到相应的报酬率的一个区间即置信区间；如果预先给定一个报酬率的区间，也可以找到其置信概率。泓域/太阳能热泵公司财务管理报告综上所述，两个项目的平均报酬率相同，但风险大小不同。A 项目可能取得高报酬，亏损的可能性也大；B 项目取得高报酬的可能性小，亏损的可能性也小。三、计划与预算计划与预算（一）财务预测财务预测是根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动做出较为具体的预计和测算的过程。财务预测可以测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据；可以预测财务收支的发展变化情况，以确定经营目标；

18、可以测算各项定额和标准，为编制计划、分解计划指标服务。财务预测的方法主要有定性预测和定量预测两类。定性预测法，主要是利用直观材料，依靠个人的主观判断和综合分析能力，对事物未来的状况和趋势做出预测的一种方法；定量预测法，主要是根据变量之间存在的数量关系建立数学模型来进行预测的方法。（二）财务计划财务计划是根据企业整体战略目标和规划，结合财务预测的结果，对财务活动进行规划，并以指标形式落实到每一计划期间的过程。财务计划主要通过指标和表格，以货币形式反映在一定的计划期泓域/太阳能热泵公司财务管理报告内企业生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的情况。确定财务计划指标的方法

19、一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等。（三）财务预算财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实。财务预算的方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算和滚动预算等。四、决策与控制决策与控制（一）财务决策财务决策是指按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。财务决策的方法主要有两类：一类是经验判断法，是根据决策者的经验来判断选择，常用的方法有淘汰法、排队法、归类法等；另一类是定量

20、分析方法，常用的方法有优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法等。泓域/太阳能热泵公司财务管理报告（二）财务控制财务控制是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种。五、两种特殊的固定资产投资决策两种特殊的固定资产投资决策（一）固定资产更新决策与新建项目相比，固定资产更新决策最大的难点在于不容易估算项目的净现金流量。在估算固定资产更新项目的净现金流量时，要注意以下几点：第一，项目计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定；第二，需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变

21、价净收入，并以此作为估计继续使用旧设备至期满时净残值的依据；第三，由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资不同的备选方案中做出比较与选择，因此，所估算出来的是增量净现金流量；第四，在此类项目中，所得税后净现金流量比所得税前净现金流量更有意义。固定资产更新决策利用差额投资内部收益率法，当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率（或设定折现率）时，应当进行更新；反之，就不应当进行更新。泓域/太阳能热泵公司财务管理报告（二）购买或经营租赁固定资产的决策如果企业所需用的固定资产既可以购买，也可以采用经营租赁的方式取得，就需要按 照一定方法对这两种取得方式进行决策。

22、有两种决策方法可以考虑，第一种方法是分别计 算两个方案的差量净现金流量，然后按差额投资内部收益率法进行决策；第二种方法是直 接比较两个方案的折现总费用的大小，然后选择折现总费用低的方案。六、项目投资决策的主要方法项目投资决策的主要方法投资决策方法，是指利用特定财务可行性指标作为决策标准或依据，对多个互斥方案做出最终决策的方法。许多人将财务可行性评价指标的计算方法等同于投资决策的方法，这是完全错误的。事实上，在投资决策方法中，从来就不存在所谓的投资回收期法和内部收益率法。投资决策的主要方法包括净现值法、净现值率法、差额投资内部收益率法、年等额净回收额法和计算期统一法等具体方法。（一）净现值法所谓

23、净现值法，是指通过比较所有已具备财务可行性投资方案的净现值指标的大小来选择最优方案的方法。该法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。在此法下，净现值最大的方案为优。泓域/太阳能热泵公司财务管理报告（二）净现值率法所谓净现值率法，是指通过比较所有已具备财务可行性投资方案的净现值率指标的大小来选择最优方案的方法。该法适用于项目计算期相等且原始投资相同的多个互斥方案的比较决策。在此法下，净现值率最大的方案为优。在投资额相同的互斥方案比较决策中，采用净现值率法会与净现值法得到完全相同的结论，但投资额不相同时，情况就可能不同。由于两个项目的原始投资额不相同，导致两种方法的决策结论相互矛盾。

24、（三）差额投资内部收益率法所谓差额投资内部收益率法，是指在两个原始投资额不同方案的差量净现金流量的基础上，计算出差额内部收益率，并与基准折现率进行比较，进而判断方案孰优孰劣的方法。该法适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策。当差额内部收益率指标大于或等于基准收益率或设定折现率时，原始投资额大的方案较优；反之，则投资少的方案为优。（四）年等额净回收额法.所谓年等额净回收额法，是指通过比较所有投资方案的年等额净回收额（记作 NA）指标的大小来选择最优方案的决策方法。该法适用泓域/太阳能热泵公司财务管理报告于原始投资不相同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策。在此法下，年等额净

25、回收额最大的方案为优。某方案的年等额净回收额等于该方案净现值与相关回收系数（或年金现值系数倒数）的乘积。（五）计算期统一法计算期统一法是指通过对计算期不相等的多个互斥方案选定一个共同的计算分析期以满足时间可比性的要求，进而根据调整后的评价指标来选择最优方案的方法。该法包括方案重复法和最短计算期法两种具体处理方法。1.方案重复法方案重复法也称计算期最小公倍数法，是将各方案计算期的最小公倍数作为比较方案的计算期，进而调整有关指标，并据此进行多方案比较决策的一种方法。应用此法，可采取两种方式：第一种方式，将各方案计算期的各年净现金流量或费用流量进行重复计算，直到与最小公倍数计算期相等；然后，再计算净

26、现值、净现值率、差额内部收益率或费用现值等评价指标；最后根据调整后的评价指标进行方案的比较决策。泓域/太阳能热泵公司财务管理报告第二种方式，直接计算每个方案项目原计算期内的评价指标（主要指净现值），再按照最小公倍数原理分别对其折现，并求代数和，最后根据调整后的净现值指标进行方案的比较决策。本书主要介绍第二种方式。由于有些方案的计算期相差很大，按最小公倍数所确定的计算期往往很长。为了克服方案重复法的缺点，人们设计了最短计算期法。2.最短计算期法最短计算期法又称最短寿命期法，是指在将所有方案的净现值均还原为等额年回收额的基础上，再按照最短的计算期来计算出相应净现值，进而根据调整后的净现值指标进行多

27、方案比较决策的一种方法。七、动态评价指标的计算及特征动态评价指标的计算及特征（一）折现率的确定在财务可行性评价中，折现率是指计算动态评价指标所依据的一个重要参数，财务可行性评价中的折现率可以按以下方法确定：第一，以拟投资项目所在行业（而不是单个投资项目）的权益资本必要收益率作为折现率，适用于资金来源单一的项目；第二，以拟投资项目所在行业（而不是单个投资项目）的加权平均资金成本作为折现率，适用于相关数据齐备的行业；第三，以社会的投资机会成本泓域/太阳能热泵公司财务管理报告作为折现率，适用于已经持有投资所需资金的项目；第四，以国家或行业主管部门定期发布的行业基准资金收益率作为折现率，适用于投资项目

28、的财务可行性研究和建设项目评估中的净现值和净现值率指标的计算；第五，完全人为主观确定折现率，适用于按逐次测试法计算内部收益率指标。本章中所使用的折现率，按第四种方法或第五种方法确定。关于财务可行性评价中使用的折现率，必须在理论上明确以下问题：第一，折现率与金融业务中处理未到期票据贴现中所使用的票据贴现率根本不是一个概念，不得将两者相混淆，最好也不要使用“贴现率”这个术语；第二，在确定折现率时，往往需要考虑投资风险因素，可人为提高折现率水平，而反映时间价值的利息率或贴现率则通常不考虑风险因素；第三，折现率不应当也不可能根据单个投资项目的资本成本计算出来。因为在财务可行性评价时，不是以筹资决策和筹

29、资行为的实施为前提。筹资的目的是为了投资项目筹措资金，只有具备财务可行性的项目才有进行筹资决策的必要，所以投资决策与筹资决策在时间顺序上不能颠倒位置，更不能互为前提。除非假定投资决策时项目所需资金已经全部筹措到位，否则，对于连是否具有财务可行性都不清楚的投资项目，根本没有进行筹资决策的必要，也无法泓域/太阳能热泵公司财务管理报告算出其资本成本。即使已经持有投资所需资金的项目，也不能用筹资形成的资本成本作为折现率，因为由筹资所形成的资本成本中只包括了资金供给者（原始投资者）所考虑的，向筹资者进行投资的风险，并没有考虑资金使用者（企业）利用这些资金进行直接项目投资所面临的风险因素。（二）净现值净现

30、值，是指在项目计算期内，按设定折现率或基准收益率计算的各年净现金流量现值的代数和。计算净现值指标可以通过一般方法、特殊方法和插入函数法三种方法来完成。1.净现值指标计算的一般方法具体包括公式法和列表法两种形式。（1）公式法。本法是指根据净现值的定义，直接利用理论计算公式来完成该指标计算的方法。（2）列表法。本法是指通过在现金流量表计算净现值指标的方法，即在现金流量表上，根据已知的各年净现金流量，分别乘以各年的复利现值系数，从而计算出各年折现的净现金流量，最后求出项目计算期内折现的净现金流量的代数和，就是所求的净现值指标。2.净现值指标计算的特殊方法泓域/太阳能热泵公司财务管理报告本法是指在特殊

31、条件下，当项目投产后净现金流量表现为普通年金或递延年金时，可.以利用计算年金现值或递延年金现值的技巧直接计算出项目净现值的方法，文称简化方法。由于项目各年的净现金流量属于系列款项，所以当项目的全部原始投资均于建设期投入，运营期不再追加投资，投产后的净现金流量表现为普通年金或递延年金的形式时，就可视情况不同分别按不同的简化公式计算净现值指标。净现值指标的优点是综合考虑了资金时间价值、项目计算期内全部净现金流量信息和投资风险；缺点在于：无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，与静态投资回收期指标相比，计算过程比较烦琐。只有净现值指标大于或等于零的投资项目才具有财务可行性。（三）净现值率净

32、现值率，是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率，亦可将其理解为单位原始投资的现值所创造的净现值。净现值率的优点是可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系，计算过程比较简单；缺点是无法直接反映投资项目的实际收益率。只有该指标大于或等于零的投资项目才具有财务可行性。泓域/太阳能热泵公司财务管理报告（四）内部收益率内部收益率，是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。计算内部收益率指标可以通过特殊方法、一般方法和插入函数法三种方法来完成。1.内部收益率指标计算的特殊方法该法是指当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时；可以直接利用年仅

33、现值系数计算内部收益率的方法，又称为简便算法。应用本法的条件十分苛刻，只有当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时才可以直接利用年金现值系数计算内部收益率。2.内部收益率指标计算的一般方法该法是指通过计算项目不同设定折现率的净现值，然后根据内部收益率的定义所揭示 的净现值与设定折现率的关系，采用一定技巧，最终设法找到能使净现值等于零的折现率内部收益率的方法，又称为逐次测试逼近法（简称逐次测试法）。如项目不符合 直接应用简便算法的条件，必须按此法计算内部收益率。上面介绍的计算内部收益率的两种方法中，都涉及内插法的应用技巧，尽管具体应用 条件不同，公式也存在差别，但该法的基本原理泓域/太阳能

34、热泵公司财务管理报告是一致的，即假定自变量在较小变动区间内，它与自变量之间的关系可以用线性模型来表示，因而可以采取近似计算的方法进行处理。内部收益率的优点是既可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，又不受基准收益率高低的影响，比较客观。缺点是计算过程复杂，尤其当运营期内大量追加投资时，有可能导致多个内部收益率出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。只有当该指标大于或等于基准折现率的投资项目才具有财务可行性。（五）动态指标之间的关系在计算时也需要利用净现值的计算技巧。这些指标都会受到建设期的长短、投资方 式，以及各年净现金流量的数量特征的影响。所不同的是净现值为绝对量指标，其余为相对数指标，

35、计算净现值和净现值率所依据的折现率都是事先已知的，而内部收益率的计算本身与基准折现率的高低无关。八、运用相关指标评价投资项目的财务可行性运用相关指标评价投资项目的财务可行性财务可行性评价指标的首要功能，就是用于评价某个具体的投资项目是否具有财务可 行性。在投资决策的实践中，必须对所有已经具备技术可行性的投资备选方案进行财务可 行性评价。不能全面掌握某泓域/太阳能热泵公司财务管理报告一具体方案的各项评价指标，或者所掌握的评价指标的质量失 真，都无法完成投资决策的任务。（一）判断方案完全具备财务可行性的条件如果某一投资方案的所有评价指标均处于可行区间，则可以断定该投资方案无论从哪个方面看都具备财务

36、可行性，或完全具备可行性。（二）判断方案是否完全不具备财务可行性的条件如果某一投资项目的评价指标均处于不可行区间，则可以断定该投资项目无论从哪个方面看都不具备财务可行性，或完全不具备可行性，应当彻底放 弃该投资方案。（三）判断方案是否基本具备财务可行性的条件如果在评价过程中发现某项目的主要指标处于可行区间，但次要或辅助指标处于不可行区间，则可断定该项目基本上具有财务可行性。（四）判断方案是否基本不具备财务可行性的条件如果在评价过程中发现某项目出现主要指标处于不可行区间，即使次要或辅助指标处于可行区间，也可断定该项目基本上不具有财务可行性。（五）其他应当注意的问题泓域/太阳能热泵公司财务管理报告

37、在对投资方案进行财务可行性评价过程中，除了要熟练掌握和运用上述判定条件外 还必须明确以下两点：第一，主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用。在对独立项目进行财务可行性评价和投资决策的过程中，当静态投资回收期（次要指 标）或总投资收益率（辅助指标）的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时 应当以主要指标的结论为准。第二，利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论。在对同一个投资项目进行财务可行性评价时，净现值、净现值率和内部收益率指标的 评价结论是一致的。九、固定资产投资的程序固定资产投资的程序企业投资的程序主要包括以下步骤。（1）提出投资领域和投资对象。这

38、需要在把握良好投资机会的情况下，根据企业的长远发展战略、中长期投资计划和投资环境的变化来确定。（2）评价投资方案的可行性。在评价投资项目的环境、市场、技术和生产可行性的基础上，对财务可行性做出总体评价。泓域/太阳能热泵公司财务管理报告（3）投资方案比较与选择。在财务可行性评价的基础上，对可供选择的多个投资方案进行比较和选择。（4）投资方案的执行。投资方案的执行即投资行为的具体实施。（5）投资方案的再评价，在投资方案的执行过程中，应注意原来做出的投资决策是否合理、是否正确。一旦出现新的情况，就要随时根据变化的情况做出新的评价和调整。十、固定资产与无形资产的概念和种类固定资产与无形资产的概念和种类

39、（一）固定资产的概念和种类企业会计准则第 4 号一固定资产规定，固定资产，是指同时具备下列特征的有形资产：为生产产品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度。从固定资产的定义看，固定资产具有以下三个特征。（1）为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有。企业持有固定资产的目的是为了生产商品、提供劳务、出租或经营管理，而不是直接为了出售。其中，出租，是指以经营租赁方式出租的机器设备等。以经营租赁方式出租的建筑物属于企业的投资性房地产；不属于固定资产。（2）固定资产的使用寿命超过一个会计年度。使用寿命超过一个会计年度，意味着固定资产属于长期资产。固定资产的使用寿命，是泓域/太阳

40、能热泵公司财务管理报告指企业使用固定资产的预计期间，或者该固定资产所能生产产品或提供劳务的数量。通常情况下，固定资产的使用寿命，是指使用固定资产的预计期间，如自用房屋建筑物的使用寿命，表现为企业对该建筑物的预计使用年限。对于某些机器设备或运输设备等固定资产，其使用寿命表现为以该固定资产所能生产产品或提供劳务的数量，如汽车或飞机等，按其预计行驶或飞行里程估计使用寿命。（3）固定资产是有形资产。固定资产具有实物特征，这一特征将固定资产与无形资产区别开来。有些无形资产可能同时符合固定资产的其他特征，如无形资产为生产商品、提供劳务而持有，使用寿命超过一个会计年度，但是，由于其没有实物形态，所以不属于固

41、定资产。企业固定资产种类很多，根据不同的分类标准可以分成不同的类别。企业应当选择适当的分类标准将固定资产进行分类以满足经营管理的需要1.固定资产按经济用途分类按照经济用途可以将固定资产分为经营用固定资产和非经营用固定资产两大类。泓域/太阳能热泵公司财务管理报告（1）经营用固定资产，是指直接参加或直接服务于生产经营过程的各种固定资产，如用于企业生产经营的房屋、建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。（2）非经营用固定资产，是指不直接服务于生产经营过程的各种固定资产，如用于职工住宅、公共福利设施、文化娱乐、卫生保健等方面的房屋、建筑物、设施和器具等。2.固定资产按使用情况分类按照使用情况可以将固定

42、资产分为使用中固定资产、未使用固定资产、出租固定资产和不需用固定资产四大类。（1）使用中固定资产，是指企业正在使用的经营性固定资产和非经营性固定资产。企业的房屋及建筑物无论是否实际使用，都应视为使用中固定资产。由于季节性生产经营或进行大修理等原因而暂时停止使用，以及存放在生产车间或经营场所备用、轮换使用的固定资产，都属于企业使用中的固定资产。（2）未使用固定资产，是指已购建完成但尚未交付使用的新增固定资产，以及进行改建、扩建等暂时脱离生产经营过程的固定资产。（3）出租固定资产，是指企业根据租赁合同的规定，以经营租赁方式出租其他企业临时使用的固定资产。泓域/太阳能热泵公司财务管理报告（4）不需用

43、固定资产，是指本企业多余或不适用、待处置的固定资产。除上述基本分类外，固定资产还可按其他标准进行分类，如按固定资产的所有权分类，可分为自有固定资产和租入固定资产；按固定资产的性能分类，可分为房屋和建筑物、动力设备、传导设备、工作机器及设备、工具、仪器及生产经营用具、运输设备、管理用具等；按固定资产的来源渠道分类，可分为外购的固定资产、自行建造的固定资产、投资者投入的固定资产、融资租人的固定资产、改建扩建新增的固定资产、接受抵债取得的固定资产、非货币性资产交换换入的固定资产、接受捐赠的固定资产及盘盈的固定资产等。（二）固定资产折旧固定资产折旧指一定时期内为弥补固定资产损耗按照规定的固定资产折旧率

44、提取的固定资产折旧，或按国民经济核算统一规定的折旧率虚拟计算的固定资产折旧。它反映了固定资产在当期生产中的转移价值。各类企业和企业化管理的事业单位的固定资产折旧是指实际计提的折旧费；不计提折旧的政府机关、非企业化管理的事业单位和居民住房的固定资产折旧是按照统一规定的折旧率和固定资产原值计算的虚拟折旧。原则上，固定资产折旧应按固定资产当期的重置价值计泓域/太阳能热泵公司财务管理报告算，但是目前我国尚不具备对全社会固定资产进行重估价的基础，所以暂时只能采用上述办法。企业在用的固定资产，包括生产经营用的固定资产、非生产经营用固定资产、租出固定资产等，一般均应计提折旧。但是，房屋和建筑物，不管是否使用

45、，都要计提。因此，需要计提折旧的固定资产具体范围包括：房屋和建筑物，在用的机器设备、仪器仪表、运输工具、工具器具、季节性停用、大修理停用的固定资产，融资租入和以经营租借方式租出的固定资产。已达到预定可使用状态的固定资产，如果尚未办理竣工决算，应当按照估计价值暂估入账，并计提折旧。待办理了竣工决算手续后，再按照实际成本调整原来的暂估价值，同时调整原已计提的折旧额。当期计提的折旧额和对原折旧额的额调整，均作为当期的成本、费用处理。1.折旧的影响因素原值，固定资产原值，即固定资产的账面成本。净残值，固定资产的净残值，是指假定固定资产预计使用寿命已满并处于使用寿命终了时的预期状态，企业目前从该项资产处

46、置中获得的扣除预计处置费用以后的金额。由于在计算折旧时，对固定资产的残余价值和清理费用是人为估计的，所以净残值的确定有一定的主观性。泓域/太阳能热泵公司财务管理报告减值准备，固定资产减值准备，是指固定资产已计提的固定资产减值准备累计金额。使用寿命，固定资产的使用寿命，是指企业使用固定资产的预计期间，或者该固定资产所能生产产品或提供劳务的数量。固定资产使用寿命的长短直接影响各期应计提的折旧额。2.折旧方法企业应当根据固定资产所含经济利益的预期实现方式，选择折旧方法。可选择的折旧方法包括平均年限法（直线法）、工作量法、年数总和法和双倍余额递减法。折旧方法一经选定，不得随意变更，如果企业在对折旧方法

47、定期的复核中，发现固定资产包含经济利益的预期实现方式有重大改变，则应当相应改变固定资产折旧方法，变更时应报有关部门进行备案，并在财务报表附注中予以说明。年限平均法，是指将固定资产的应计折旧额均衡地分摊到固定资产预定使用寿命内的一种方法。采用这种方法计算的每期折旧额相等。工作量法，是根据实际工作量计算每期应提折旧额的一种方法。实行双倍余额递减法计提的固定资产，应当在固定资产折旧年限到期以前若干年内当采用直线法的折旧额大于或等于双倍余额递减法泓域/太阳能热泵公司财务管理报告的折旧额时），将固定资产账面净值扣除预计净残值后的余额平均摊销。（三）财务部门对固定资产的管理财务部门制定并颁布执行固定资产管

48、理制度，对公司项下的所有固定资产进行管理的制度方法，它的制定可加强固定资产的管理，掌握固定资产的构成与使用情况，确保公司财产不受损失，每个企业公司可根据自身的不同情况，对固定资产管理制度的具体内容进行增删，从而提高制度的可执行性。此制度一般都由财务部门制定并颁布执行。其内容有：管理分工；制度职责；管理事项；调拨转移；报废封存；清查制度；奖惩制度。（四）无形资产的概念和种类1.无形资产的概念无形资产，是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产专利权、非专利技术、商标权、著作权、特许权、土地使用权等。2.无形资产的特征与其他资产相比无形资产具有以下的特征。（1）由企业拥有或者控制并能为

49、其带来未来经济利益的资源。泓域/太阳能热泵公司财务管理报告无形资产作为一项资产，具有一般资产的本质特征，即由企业拥有或者控制并能为其带来未来经济利益。通常情况下，企业拥有或者控制的无形资产应当拥有其所有权，并且能够为企业带来未来经济利益。但在某些情况下并不需要企业拥有其所有权，如果企业有权获得某项无形资产产生的未来经济利益，并能约束其他方获得这些经济利益，则表明企业控制了该无形资产。例如，对于会产生经济利益的技术知识，若其受版权、贸易协议约束（如果允许）等法定校利的保护，那么说明该企业控制了相关利益。客户关系、人力资源等，由于企业无法控制其带来的未来经济利益的定义，不应将其确认为无形资产。（2

50、）无形资产不具有实物形态。无形资产通常表现为某种权利、某项技术或是某种获取超额利润的综合能力，它们不具有实物形态，如土地使用权、非专利技术等。企业的有形资产如固定资产虽然也能为企业带来经济利益，但其为企业带来经济利益的方式与无形资产不同。固定资产是通过实物价值的磨损和转移来为企业带来未来经济利益，而无形资产很大程度上是通过自身所具有的技术等优势为企业带来未来经济利益。某些无形资产的存在有赖于实物载体。例如，计算机软件需要存储在介质上，但这并不改变无形资产本身不具有实物形态的特性。在泓域/太阳能热泵公司财务管理报告确定一项包含无形和有形要素的资产是属于固定资产，还是属于无形资产时，需要通过判断来