智能装备项目财务管理手册(参考).docx
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1、泓域/智能装备项目财务管理手册智能装备项目智能装备项目财务管理手册财务管理手册目录目录第一章第一章 公司基本情况公司基本情况.4一、公司简介.4二、核心人员介绍.4第二章第二章 项目概况项目概况.6一、项目概述.6二、项目总投资及资金构成.8三、资金筹措方案.8四、项目预期经济效益规划目标.8五、项目建设进度规划.9第三章第三章 财务管理手册财务管理手册.10一、财务可行性要素的特征.10二、产出类财务可行性要素的估算.10三、动态评价指标的计算及特征.12四、静态评价指标的计算方法及特征.17五、投资方案及其类型.19六、两种特殊的固定资产投资决策.21七、成本费用计划.22泓域/智能装备项
2、目财务管理手册八、成本费用决策及其作用.24九、成本费用的考核.26十、成本费用控制.28十一、企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否生存和健康发展的关键。.30十二、财务分析的局限性财.36十三、财务分析的方法.40第四章第四章 项目背景分析项目背景分析.45一、产业环境分析.45二、行业市场现状.47三、必要性分析.48第五章第五章 经济效益及财务分析经济效益及财务分析.49一、基本假设及基础参数选取.49二、经济评价财务测算.49三、项目盈利能力分析.54四、财务生存能力分析.56五、偿债能力分析.57六、经济评价结论
3、.58第六章第六章 项目进度计划项目进度计划.60一、项目进度安排.60二、项目实施保障措施.61泓域/智能装备项目财务管理手册泓域/智能装备项目财务管理手册第一章第一章 公司基本情况公司基本情况一、公司简介公司简介公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念,将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念,不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念,倡导“诚信尊重”的企业情怀;坚持“品质营造未来,细节决定成败”为质量方针;以“真诚服务赢得市场,以优质品质谋求发展”的营销思路;以科学发展观纵观全局,争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。二、核心人员介
4、绍核心人员介绍1、吴 xx,中国国籍,无永久境外居留权,1970 年出生,硕士研究生学历。2012 年 4 月至今任 xxx 有限公司监事。2018 年 8 月至今任公司独立董事。2、陈 xx,中国国籍,1977 年出生,本科学历。2018 年 9 月至今历任公司办公室主任,2017 年 8 月至今任公司监事。3、戴 xx,中国国籍,1976 年出生,本科学历。2003 年 5 月至2011 年 9 月任 xxx 有限责任公司执行董事、总经理;2003 年 11 月至泓域/智能装备项目财务管理手册2011 年 3 月任 xxx 有限责任公司执行董事、总经理;2004 年 4 月至2011 年
5、9 月任 xxx 有限责任公司执行董事、总经理。2018 年 3 月起至今任公司董事长、总经理。4、吴 xx,中国国籍,无永久境外居留权,1961 年出生,本科学历,高级工程师。2002 年 11 月至今任 xxx 总经理。2017 年 8 月至今任公司独立董事。5、侯 xx,1957 年出生,大专学历。1994 年 5 月至 2002 年 6 月就职于 xxx 有限公司;2002 年 6 月至 2011 年 4 月任 xxx 有限责任公司董事。2018 年 3 月至今任公司董事。泓域/智能装备项目财务管理手册第二章第二章 项目概况项目概况一、项目概述项目概述(一)项目基本情况(一)项目基本情
6、况1、承办单位名称:xx(集团)有限公司2、项目性质:扩建3、项目建设地点:xx 园区4、项目联系人:吴 xx(二)主办单位基本情况(二)主办单位基本情况企业履行社会责任,既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路,也是实现企业自身可持续发展的必然选择;既是顺应经济社会发展趋势的外在要求,也是提升企业可持续发展能力的内在需求;既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径,也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨,公司积极履行社会责任,依法经营、诚实守信,节约资源、保护环境,以人为本、构建和谐企业,回馈社会、实现价值共享,致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。
7、公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础,从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手,建立了一套较为完善的社会责任管理机制。泓域/智能装备项目财务管理手册公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障,坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念,确立了合规管理的战略定位,进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查,加强合规风险防控,确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求,重点领域合规管理不断强化,各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立,广大员工合规意识普遍增强,合规文化氛围更加浓厚。公司秉承“诚实、信
8、用、谨慎、有效”的信托理念,将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念,不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念,倡导“诚信尊重”的企业情怀;坚持“品质营造未来,细节决定成败”为质量方针;以“真诚服务赢得市场,以优质品质谋求发展”的营销思路;以科学发展观纵观全局,争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。(三)项目建设选址及用地规模(三)项目建设选址及用地规模本期项目选址位于 xx 园区,占地面积约 70.00 亩。项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设。泓域/智能装备项目财务管理手册
9、二、项目总投资及资金构成项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资 33486.69 万元,其中:建设投资 28186.66万元,占项目总投资的 84.17%;建设期利息 406.46 万元,占项目总投资的 1.21%;流动资金 4893.57 万元,占项目总投资的 14.61%。三、资金筹措方案资金筹措方案(一)项目资本金筹措方案(一)项目资本金筹措方案项目总投资 33486.69 万元,根据资金筹措方案,xx(集团)有限公司计划自筹资金(资本金)16896.54 万元。(二)申请银行借款方案(二)申请银行借款方案根据谨慎财务测算,本期
10、工程项目申请银行借款总额 16590.15 万元。四、项目预期经济效益规划目标项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入(SP):57900.00 万元。2、年综合总成本费用(TC):44425.28 万元。3、项目达产年净利润(NP):9869.46 万元。4、财务内部收益率(FIRR):24.47%。5、全部投资回收期(Pt):5.15 年(含建设期 12 个月)。6、达产年盈亏平衡点(BEP):19302.37 万元(产值)。泓域/智能装备项目财务管理手册五、项目建设进度规划项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需 12 个月的时间。泓域/智能装
11、备项目财务管理手册第三章第三章 财务管理手册财务管理手册一、财务可行性要素的特征财务可行性要素的特征财务可行性要素是指在项目的财务可行性评价过程中,计算一系列财务可行性评价指标所必须予以充分考虑的、与项目直接相关的、能够反映项目投入产出关系的各种主要经济因素的统称。财务司衍性要素通常应具备重要性、可计量性、时间特征、效益性、收益性、可预测性和直接相关性等特征。财务可行性评价的重要前提,是按照一定定量分析技术估算所有的财务可行性要素,进而才能计算出有关的财务评价指标。在估算时必须注意的是,尽管相当多的要素与财务会计的指标在名称上完全相同,但由于可行性研究存在明显的特殊性,得知这些要素与财务会计指
12、标在计量口径和估算方法方面往往大相径庭。因此,千万不能生搬硬套财务会计的现成结论。从项目投入产出的角度看,可将新建工业投资项目的财务可行性要素划分为投入类和产出类两种类型。二、产出类财务可行性要素的估算产出类财务可行性要素的估算产出类财务可行性要素包括以下四项内容:泓域/智能装备项目财务管理手册(1)在运营期发生的营业收入;(2)在运营期发生的补贴收入;(3)通常在项目计算期末回收的固定资产余值;(4)通常在项目计算期末回收的流动资金。(一)营业收入的估算营业收入应按项目在运营期内有关产品的各年预计单价(不含增值税)和额预测销售量(假定运营期每期均可以自动实现产销平衡)进行估算。营业收入也属于
13、时期指标,为简化计算,假定营业收入发生于运营期各年的年末。(二)补贴收入的估算补贴收入是与运营期收益有关的政府补贴,可根据按政策退还的增值税:按销量或工作量分期计算的定额补贴和财政补贴等予以估算。(三)固定资产余值的估算在进行财务可行性评价时,假定主要固定资产的折旧年限等于运营期,则终结点回收的固定资产余值等于该主要固定资产的原值与其法定净残值率的乘积,或按事先确定的净残值确定;在运营期内,因更新改造而提前回收的固定资产净损失等于其折余价值与预计可变现净收入之差。泓域/智能装备项目财务管理手册(四)回收流动资金的估算当项目处于终结点时,所有垫付的流动资金都将退出周转,因此,在假定运营期内不存在
14、因加速周转而提前回收流动资金的前提下,终结点一次回收的流动资金必然等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。在进行财务可行性评价时,将在终结点回收的固定资产余值和流动资金统称为回收额。三、动态评价指标的计算及特征动态评价指标的计算及特征(一)折现率的确定在财务可行性评价中,折现率是指计算动态评价指标所依据的一个重要参数,财务可行性评价中的折现率可以按以下方法确定:第一,以拟投资项目所在行业(而不是单个投资项目)的权益资本必要收益率作为折现率,适用于资金来源单一的项目;第二,以拟投资项目所在行业(而不是单个投资项目)的加权平均资金成本作为折现率,适用于相关数据齐备的行业;第三,以社会的投资机会成本作
15、为折现率,适用于已经持有投资所需资金的项目;第四,以国家或行业主管部门定期发布的行业基准资金收益率作为折现率,适用于投资项目的财务可行性研究和建设项目评估中的净现值和净现值率指标的计算;第五,完全人为主观确定折现率,适用于按逐次测试法计算泓域/智能装备项目财务管理手册内部收益率指标。本章中所使用的折现率,按第四种方法或第五种方法确定。关于财务可行性评价中使用的折现率,必须在理论上明确以下问题:第一,折现率与金融业务中处理未到期票据贴现中所使用的票据贴现率根本不是一个概念,不得将两者相混淆,最好也不要使用“贴现率”这个术语;第二,在确定折现率时,往往需要考虑投资风险因素,可人为提高折现率水平,而
16、反映时间价值的利息率或贴现率则通常不考虑风险因素;第三,折现率不应当也不可能根据单个投资项目的资本成本计算出来。因为在财务可行性评价时,不是以筹资决策和筹资行为的实施为前提。筹资的目的是为了投资项目筹措资金,只有具备财务可行性的项目才有进行筹资决策的必要,所以投资决策与筹资决策在时间顺序上不能颠倒位置,更不能互为前提。除非假定投资决策时项目所需资金已经全部筹措到位,否则,对于连是否具有财务可行性都不清楚的投资项目,根本没有进行筹资决策的必要,也无法算出其资本成本。即使已经持有投资所需资金的项目,也不能用筹资形成的资本成本作为折现率,因为由筹资所形成的资本成本中只包括了资金供给者(原始投资者)所
17、考虑的,向筹资者进行投资的风险,泓域/智能装备项目财务管理手册并没有考虑资金使用者(企业)利用这些资金进行直接项目投资所面临的风险因素。(二)净现值净现值,是指在项目计算期内,按设定折现率或基准收益率计算的各年净现金流量现值的代数和。计算净现值指标可以通过一般方法、特殊方法和插入函数法三种方法来完成。1.净现值指标计算的一般方法具体包括公式法和列表法两种形式。(1)公式法。本法是指根据净现值的定义,直接利用理论计算公式来完成该指标计算的方法。(2)列表法。本法是指通过在现金流量表计算净现值指标的方法,即在现金流量表上,根据已知的各年净现金流量,分别乘以各年的复利现值系数,从而计算出各年折现的净
18、现金流量,最后求出项目计算期内折现的净现金流量的代数和,就是所求的净现值指标。2.净现值指标计算的特殊方法本法是指在特殊条件下,当项目投产后净现金流量表现为普通年金或递延年金时,可.以利用计算年金现值或递延年金现值的技巧直接计算出项目净现值的方法,文称简化方法。泓域/智能装备项目财务管理手册由于项目各年的净现金流量属于系列款项,所以当项目的全部原始投资均于建设期投入,运营期不再追加投资,投产后的净现金流量表现为普通年金或递延年金的形式时,就可视情况不同分别按不同的简化公式计算净现值指标。净现值指标的优点是综合考虑了资金时间价值、项目计算期内全部净现金流量信息和投资风险;缺点在于:无法从动态的角
19、度直接反映投资项目的实际收益率水平,与静态投资回收期指标相比,计算过程比较烦琐。只有净现值指标大于或等于零的投资项目才具有财务可行性。(三)净现值率净现值率,是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率,亦可将其理解为单位原始投资的现值所创造的净现值。净现值率的优点是可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系,计算过程比较简单;缺点是无法直接反映投资项目的实际收益率。只有该指标大于或等于零的投资项目才具有财务可行性。(四)内部收益率内部收益率,是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上,它是能使项目的净现值等于零时的折现率。泓域/智能装备项目财务管理手册计算内部收益率指标可以通过特
20、殊方法、一般方法和插入函数法三种方法来完成。1.内部收益率指标计算的特殊方法该法是指当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时;可以直接利用年仅现值系数计算内部收益率的方法,又称为简便算法。应用本法的条件十分苛刻,只有当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时才可以直接利用年金现值系数计算内部收益率。2.内部收益率指标计算的一般方法该法是指通过计算项目不同设定折现率的净现值,然后根据内部收益率的定义所揭示 的净现值与设定折现率的关系,采用一定技巧,最终设法找到能使净现值等于零的折现率内部收益率的方法,又称为逐次测试逼近法(简称逐次测试法)。如项目不符合 直接应用简便算法的条件,必须按此
21、法计算内部收益率。上面介绍的计算内部收益率的两种方法中,都涉及内插法的应用技巧,尽管具体应用 条件不同,公式也存在差别,但该法的基本原理是一致的,即假定自变量在较小变动区间内,它与自变量之间的关系可以用线性模型来表示,因而可以采取近似计算的方法进行处理。泓域/智能装备项目财务管理手册内部收益率的优点是既可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平,又不受基准收益率高低的影响,比较客观。缺点是计算过程复杂,尤其当运营期内大量追加投资时,有可能导致多个内部收益率出现,或偏高或偏低,缺乏实际意义。只有当该指标大于或等于基准折现率的投资项目才具有财务可行性。(五)动态指标之间的关系在计算时也需要利
22、用净现值的计算技巧。这些指标都会受到建设期的长短、投资方 式,以及各年净现金流量的数量特征的影响。所不同的是净现值为绝对量指标,其余为相对数指标,计算净现值和净现值率所依据的折现率都是事先已知的,而内部收益率的计算本身与基准折现率的高低无关。四、静态评价指标的计算方法及特征静态评价指标的计算方法及特征(一)静态投资回收期静态投资回收期(简称回收期),是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。它有“包括建设期的投资回收期”和“不包括建设期的投资回收期”两种形式。确定静态投资回收期指标可分别采取公式法和列表法。1.公式法泓域/智能装备项目财务管理手册公式法又称为简化方法。如果某一
23、项目运营期内前若干年每年净现金流量相等,且其合计大于或等于建设期发生的原始投资合计,可按简化公式直接求出投资回收期。公式法所要求的应用条件比较特殊,包括:项目运营期内前若干年内每年的净现金流量必须相等,这些年内的净现金流量之和应大于或等于建设期发生的原始投资合计。如果不能满足上述条件,就无法采用这种方法,必须采用列表法。2.列表法所谓列表法是指通过列表计算“累计净现金流量”的方式,来确定包括建设期的投资回收期,进而再推算出不包括建设期的投资回收期的方法。因为不论在什么情况下,都可以通过这种方法来确定静态投资回收期,所以此法又称为一般方法。静态投资回收期的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限,
24、便于理解;计算也不难,可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。缺点是没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量,不能正确反映投资方式不同对项目的影响。只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性。(二)总投资收益率泓域/智能装备项目财务管理手册总投资收益率,又称投资报酬率,是指达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润占项目总投资的百分比。总投资收益率的优点是计算公式简单;缺点是没有考虑资金时间价值因素,不能正确反映建设期长短及投资方式和回收额的有无等条件对项目的影响,分子、分母的计算口径的可比性差,无法直接利用净现金流量信息。只有总投资收益率
25、指标大于或等于基准总投资收益率指标的投资项目才具有财务可行性。五、投资方案及其类型投资方案及其类型前已述及,投资项目是指投资的客体,即资金投入的具体对象。譬如建设一条汽车生产线或购置一辆生产用汽车,就属于不同的投资项目,前者属于新建项目,后者属于单纯固定资产投资项目。同一个投资项目完全可以采取不同的技术路线和运作手段来实现。如新建一个投资项目,其投资规模可大可小,建设期有长有短,建设方式可分别采取自营方式和出包方式。这些具体的选择最终要通过规划不同的投资方案来体现。投资方案就是基于投资项目要达到的目标而形成的有关具体投资的设想与时间安排,或者说是未来投资行动的预案。个投资项目可以只安排一个投资
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