第四章 基金2.ppt

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1、第三节证券投资基金的费用与第三节证券投资基金的费用与资产估值资产估值n一、证券投资基金的费用一、证券投资基金的费用n1.管理管理费n管理管理费是指从基金是指从基金资产中提取的、支付中提取的、支付给为基金提供基金提供专业化服化服务的基金管理人的基金管理人的的费用，也就是管理人用，也就是管理人为管理和操作基管理和操作基金而收取的金而收取的费用。用。n基金管理费通常按照每个估值日基金净基金管理费通常按照每个估值日基金净资产的一定比率逐日计提，累计至每月资产的一定比率逐日计提，累计至每月月底，按月支付。月底，按月支付。n管理费率的大小通常与基金规模成反比，管理费率的大小通常与基金规模成反比，与风险成正

2、比。基金规模越大，风险越与风险成正比。基金规模越大，风险越小，管理费率就越低；反之，则越高。小，管理费率就越低；反之，则越高。n2.托管托管费n托管托管费是指基金托管人是指基金托管人为保管及保管及处置置基基金金资产而向基金收取的而向基金收取的费用。用。n目前，我国封目前，我国封闭式基金按照式基金按照0.25%的比的比例例计提基金托管提基金托管费，开放式基金根据基，开放式基金根据基金合同的金合同的规定比例定比例计题，通常低于，通常低于0.25%。n3.其他其他费用用n包括：封闭式基金上市费用；证券交易包括：封闭式基金上市费用；证券交易费用；基金信息披露费用；基金持有人费用；基金信息披露费用；基金

3、持有人大会费用；与基金相关的会计师、律师大会费用；与基金相关的会计师、律师等中介机构费用；基金分红手续费；清等中介机构费用；基金分红手续费；清算费用；法律、法规及基金契约规定可算费用；法律、法规及基金契约规定可以列入的其他费用。以列入的其他费用。n二、证券投资基金资产估值n（一）基金（一）基金资产的估的估值n基金基金资产的估的估值是指是指计算、算、评估基金估基金资产和和负债的价的价值，以确定基金，以确定基金资产净值和基金份和基金份额净值的的过程。程。n在基金的运作过程中，基金单位价格会在基金的运作过程中，基金单位价格会随着基金资产净值和收益的变化而变化，随着基金资产净值和收益的变化而变化，为了

4、比较准确地对基金进行计价和报价，为了比较准确地对基金进行计价和报价，使基金价格能较准确地反映基金的真实使基金价格能较准确地反映基金的真实价值，就必须对某个时点上基金的每一价值，就必须对某个时点上基金的每一单位或每一股份实际代表的价值予以估单位或每一股份实际代表的价值予以估算，并将估值结果以资产净值公布。算，并将估值结果以资产净值公布。n1、估值的目的：客观、准确地反映基金、估值的目的：客观、准确地反映基金资产的价值。资产的价值。n2、估值对象：基金依法所拥有的各类资、估值对象：基金依法所拥有的各类资产。产。n3、估值日的确定：基金管理人应于每个、估值日的确定：基金管理人应于每个交易日当天对基金

5、资产进行估值。交易日当天对基金资产进行估值。n4、估值暂停：、估值暂停：5种情况种情况n5、估值基本原则。、估值基本原则。n（二）基金（二）基金资产净值的的计算算n基金资产价值是指基金资产总值减去负基金资产价值是指基金资产总值减去负债后的余额。债后的余额。n基金份额净值是指基金份额净值是指某一时点上某一时点上某一投资某一投资基金每份基金份额实际代表的价值。基金每份基金份额实际代表的价值。n基金资产净值的计算包括基金资产净值基金资产净值的计算包括基金资产净值总额的计算和基金份额净值的计算。总额的计算和基金份额净值的计算。n基金基金资产净值=基金基金资产总额基金基金负债总额。n基金份基金份额净值=

6、基金基金资产净值/基金基金总份份数数第四节第四节 证券投资基金的收益风险与信息披露证券投资基金的收益风险与信息披露n一、证券投资基金的收入及利润分配一、证券投资基金的收入及利润分配n（一）证券投资基金的收入来源：（一）证券投资基金的收入来源：n1.红利、股息和债券利息红利、股息和债券利息n2.资本利得资本利得n3.存款利息存款利息n4.其他收入其他收入n（二）证券投资基金的利润分配（二）证券投资基金的利润分配n两种分配方式：两种分配方式：n1分配现金分配现金n2.分配基金份额，将应分配的净利润折分配基金份额，将应分配的净利润折为等额的新的基金份额送给受益人。为等额的新的基金份额送给受益人。n证

7、券投资基金管理办法证券投资基金管理办法规定：规定：n1.封闭式基金的收益分配每年不得少于一次，封闭式封闭式基金的收益分配每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的的90；n2、开放式基金的基金合同应当约定每年基金收益分配、开放式基金的基金合同应当约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例；的最多次数和基金收益分配的最低比例；n3.基金收益分配应当采用现金分配方式；基金收益分配应当采用现金分配方式；n4、开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获、开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金收益按

8、照有关约定转为基金份额；基金份分配的现金收益按照有关约定转为基金份额；基金份额持有人事先未作出选择的，基金管理人应当支付现额持有人事先未作出选择的，基金管理人应当支付现金。金。二 证券投资基金的投资风险n1.市场风险市场风险n2.管理能力风险管理能力风险n3.技术风险技术风险n4.巨额赎回风险巨额赎回风险三 基金的信息披露n基金管理人、托管人和其他信息披露义基金管理人、托管人和其他信息披露义务人应依法披露基金信息，并保证披露务人应依法披露基金信息，并保证披露信息的真实性、准确性和完整性。信息的真实性、准确性和完整性。n公开披露的信息包括：公开披露的信息包括：n1基金招募说明书、基金合同、基金托

9、管协议；基金招募说明书、基金合同、基金托管协议；n2.基金募集情况基金募集情况n3.基金份额上市交易公告书基金份额上市交易公告书n4.基金资产净值、基金份额净值基金资产净值、基金份额净值n5.基金份额申购、赎回价格基金份额申购、赎回价格n6.资产组合季度报告、财务会计报告及中期和资产组合季度报告、财务会计报告及中期和年度基金报告年度基金报告n7.临时报告临时报告n8.持有人大会决议持有人大会决议n9.重大人事变动重大人事变动n10.诉讼诉讼n11.其他信息其他信息n基金信息披露禁止行为：基金信息披露禁止行为：n1.虚假、误导或重大遗漏虚假、误导或重大遗漏n2.对证券投资业绩进行预测对证券投资业

10、绩进行预测n3.违规承诺收益或承担损失违规承诺收益或承担损失n4.诋毁其他同业机构诋毁其他同业机构n5.国务院证券监管机构规定禁止的其他国务院证券监管机构规定禁止的其他行为。行为。第五节第五节 证券投资基金的投资证券投资基金的投资n一、证券投资基金的投资范围一、证券投资基金的投资范围n1.上市交易的股票、债券上市交易的股票、债券n2.证监会规定的其他证券品种证监会规定的其他证券品种二二 证券投资基金的投资限制证券投资基金的投资限制n限制的目的：限制的目的：n1.分散投资，降低风险分散投资，降低风险n2.避免基金操纵市场避免基金操纵市场n3.发挥基金引导市场的积极作用发挥基金引导市场的积极作用n

11、我国我国证券投资基金法证券投资基金法规定：基金财规定：基金财产不得用于下列投资或产不得用于下列投资或 活动：活动：n1.承销证券承销证券n2.向他人贷款或提供担保向他人贷款或提供担保n3.从事承担无限责任的投资从事承担无限责任的投资n4.买卖其他基金份额，国务院另有规定买卖其他基金份额，国务院另有规定的除外的除外n5.向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行的股票或债券其基金管理人、基金托管人发行的股票或债券n6.买卖与基金管理人或托管人有重大关联的证买卖与基金管理人或托管人有重大关联的证券券n7.从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动正当的证券交易活动n8.由国务院证券监管机构规定禁止的其他活动。由国务院证券监管机构规定禁止的其他活动。