第六章 投资基金.ppt

《第六章 投资基金.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第六章 投资基金.ppt（29页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、第六章第六章 证券投资基金证券投资基金主要内容1 1 证券投资基金概论证券投资基金概论2 2 证券投资基金类型证券投资基金类型3 3 证券投资基金运行管理证券投资基金运行管理4 4 证券投资基金的费用与收益分配证券投资基金的费用与收益分配1 证券投资基金概论u定义定义 投投资资基基金金是是专专门门为为众众多多的的中中小小投投资资者者设设计计的的一一种种间间接接投投资资工工具具，通通过过发发行行基基金金股股份份（或或收收益益凭凭证证），将将投投资资者者分分散散的的资资金金集集中中起起来来，由由专专业业管管理理人人员员分分散散投投资资于于股股票票、债债券券或或其其他他金金融融资资产产，并并将将投投

2、资资收收益益分分配配给基金持有者的投资制度。给基金持有者的投资制度。2证券投资基金概论u特征特征n集合投资集合投资n专家经营专家经营n制衡机制制衡机制n组合投资，分散风险组合投资，分散风险 投资一家上市公司的份额不得找过该基金的投资一家上市公司的份额不得找过该基金的10%10%n利益共享，风险共担利益共享，风险共担3基金与股票、债券的联系与区别基金与股票、债券的联系与区别u相同点相同点：都属于有价证券的范畴。都属于有价证券的范畴。具有融资功能。具有融资功能。u区别区别(1)投资者地位不同投资者地位不同 股股票票持持有有人人是是公公司司的的股股东东，有有权权对对公公司司的的重重大决策发表自己的意

3、见；大决策发表自己的意见；债债券券的的持持有有人人是是债债券券发发行行人人的的债债权权人人，享享有有到期收回本息的权利；到期收回本息的权利；基基金金单单位位的的持持有有人人是是基基金金的的受受益益人人，体体现现的的是信托关系。是信托关系。4(2)风险程度不同风险程度不同一般情况下，股票的风险大于基金，更大于债券。一般情况下，股票的风险大于基金，更大于债券。(3)收益情况不同收益情况不同基基金金和和股股票票的的收收益益是是不不确确定定的的，而而债债券券的的收收益益是是确确定的。一般情况下，基金收益比债券高。定的。一般情况下，基金收益比债券高。(4)投资方式不同投资方式不同与与股股票票、债债券券的

4、的投投资资者者不不同同，证证券券投投资资基基金金是是一一种种间间接接的的证证券券投投资资方方式式，基基金金的的投投资资者者不不再再直直接接参参与与有有价价证证券券的的买买卖卖活活动动，不不再再直直接接承承担担投投资资风风险险，而而是是由由专专家家具具体体负负责责投投资资方方向向的的确确定定、投投资资对对象象的选择。的选择。52 证券投资基金类型u投资对象投资对象货币市场基金货币市场基金债券基金债券基金混合基金混合基金股票基金股票基金6按投资目标分按投资目标分基金类型基金类型目标目标优点优点缺点缺点成长型成长型最求资金的长最求资金的长期成长期成长获利能力高，获利能力高，资本利得增加资本利得增加快

5、快当期收益很少当期收益很少甚至没有，损甚至没有，损失本金的风险失本金的风险高高平衡型平衡型支付当期收入支付当期收入兼最求资金的兼最求资金的长期成长长期成长具有双重投资具有双重投资目标，损失本目标，损失本金的风险很低金的风险很低资本成长的潜资本成长的潜力不高力不高收入型收入型为投资者带来为投资者带来高水平的当期高水平的当期收入收入损失本金的风损失本金的风险很低险很低资本成长的潜资本成长的潜力较小力较小7u募集方式募集方式公募公募私募私募u资金来源和投资区域资金来源和投资区域国内基金：国内基金：来源于国内来源于国内 投资于国内投资于国内国际基金：国际基金：内内 外外离岸基金：离岸基金：外外 外外海

6、外基金：海外基金：外外 内内 8n封闭式基金封闭式基金 基基金金规规模模在在发发行行前前已已经经确确定定，在在发发行行完完毕毕后后和和规规定定的的期期限限内，基金规模固定不变的投资基金。内，基金规模固定不变的投资基金。n开放式基金开放式基金 基基金金设设立立后后，基基金金规规模模不不固固定定，投投资资者者可可随随时时申申购购、赎赎回回基金单位的一种基金基金单位的一种基金n区别区别 存续期不同存续期不同 基金规模的可变性不同基金规模的可变性不同 交易方式不同交易方式不同 价格决定方式不同价格决定方式不同 投资策略不同投资策略不同 市场环境不同市场环境不同按基金单位能否增加或赎回分按基金单位能否增

7、加或赎回分9我国证券投资基金发行情况10按基金的组织形式分：按基金的组织形式分：契约型基金契约型基金 VS 公司型基金公司型基金1、投资者的身份不同、投资者的身份不同委托人委托人，投资者，投资者没有管理基金资产的权力没有管理基金资产的权力股东股东，通过股东大会和董事会享有，通过股东大会和董事会享有管理基金公司的权力管理基金公司的权力2、资金的性质不同、资金的性质不同信托财产信托财产 VS 公司法人的资本公司法人的资本3、基金的运营依据不同、基金的运营依据不同法律依据：信托法法律依据：信托法 VS 公司法公司法营运依据：基金契约（合同）营运依据：基金契约（合同）VS 基金公司章程运营基金基金公司

8、章程运营基金4、融资渠道不同、融资渠道不同5、期限不同、期限不同113 证券投资基金运行管理uu主要内容n基金当事人基金当事人n基金的设立基金的设立n基金的发行基金的发行n基金的交易基金的交易n基金的解散与清偿基金的解散与清偿12基金的当事人基金持有人（投资者）基金持有人（投资者）基金发起人基金发起人证券投资基金证券投资基金基金管理人：基金管理人：负责运作基金资产负责运作基金资产基金托管人：基金托管人：负责保管基金资产负责保管基金资产基金销售机构：基金销售机构：负责基金销售负责基金销售会计师、律师：会计师、律师：提供专业、独立的服务提供专业、独立的服务过户代理机构：过户代理机构：负责基金的过户

9、登记负责基金的过户登记托管协议托管协议13基金五个当事人的运行关系基金持有人基金持有人基金发起人基金发起人证券投资基金证券投资基金基金服务管理机构基金服务管理机构基金管理人基金管理人基金托管人基金托管人基金持有人大会基金持有人大会参加参加发发售售基基金金单单位位资资金金提供咨询服务提供咨询服务委托管理委托管理基基金金登登记记、咨咨询询等等成立成立托管托管指指令令监监督督召召集集更更换换召召集集更更换换14证券投资基金的局限证券投资基金的局限u风险规避的局限性风险规避的局限性u投资领域的局限性投资领域的局限性u基金治理的局限性基金治理的局限性15-基金裕华-基金代码：基金代码：184696 基金

10、简称：基金简称：基金裕华基金裕华 上市日期：上市日期：20000424 基金规模：基金规模：5(亿亿)上市地点：上市地点：深交所深交所存续期（年）存续期（年）：15年年 基金类型：契约型封闭式基金类型：契约型封闭式会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司基金管理人：博时基金管理有限公司基金管理人：博时基金管理有限公司 基金发起人：博时基金管理有限公司基金发起人：博时基金管理有限公司 基金托管人：交通银行基金托管人：交通银行u投资范围投资范围仅仅限限于于具具有有良良好好流流动动性性的的金金融融工工具具，包包括括国国内内依依法法公公开开发发行行、

11、上上市市的的股股票票和和债债券券以以及及中中国国证证监监会会允允许许基基金金投投资资的的其其它它金金融工具。融工具。u投资目标投资目标通通过过对对具具有有较较强强技技术术创创新新能能力力的的上上市市公公司司的的投投资资而而实实现现长长期期资资本本增增值值，通通过过减减少少和和分分散散投投资资风风险险而而确确保保基基金金资资产产的的安安全。全。164 证券投资基金的运作证券投资基金的运作uu主要内容主要内容n基金的设立基金的设立n基金的发行基金的发行n基金的交易基金的交易n基金的解散与清偿基金的解散与清偿17我国投资基金成立的条件审批机构审批机构证监会证监会 封闭式封闭式 基金基金1.1.存续期

12、不得少于存续期不得少于5 5年，最低募集数额不得年，最低募集数额不得 少于少于2 2亿亿2.2.募集期限为募集期限为3 3个月，自该基金批准之日起个月，自该基金批准之日起 计算，计算，3 3个月内募集的资金超过该基金批个月内募集的资金超过该基金批 准规模的准规模的80%80%，方可成立。，方可成立。开放式开放式 基金基金自批准之日起自批准之日起3 3个月内净销售额超过个月内净销售额超过2 2亿，亿，认购户数达到认购户数达到100100人的，方可成立。人的，方可成立。18基金的交易基金的交易契约型封闭型基金开户注意事项契约型封闭型基金开户注意事项u每个身份证只允许开立一个基金帐户每个身份证只允许

13、开立一个基金帐户u投投资资者者的的一一个个资资金金帐帐户户只只能能对对应应一一个个基基金金帐帐户户或或股股票票帐帐户户，基基金金帐帐户户只只用用于于上上市市基基金金、国国债债、及及其其它它债债券券的的认认购购及及交交易易，不不得得用用于于股股票的认购及交易票的认购及交易u不得在异地开设基金帐户不得在异地开设基金帐户认购与申购认购与申购 首首次次募募集集期期购购买买基基金金的的称称为为认认购购，认认购购期期一一般般按按照照基基金金面面值值1元元钱钱购购买买基基金金。在在基基金金成成立立后后购购买买基基金金的的称称为为申申购购；一一般般情情况况下下，认认购期购买基金的费率相对来说要比申购期购买优惠

14、。购期购买基金的费率相对来说要比申购期购买优惠。认认购购期期买买的的基基金金一一般般要要经经过过封封闭闭期期才才能能赎赎回回，申申购购的的基基金金要要在在申购成功后的第二个工作日进行赎回。申购成功后的第二个工作日进行赎回。在在认认购购期期内内产产生生的的利利息息到到基基金金成成立立时时，自自动动转转换换为为投投资资者者的的基基金金份份额额，基基金金成成立立后后，申申购购的的基基金金即即成成为为投投资资，风风险险要要由由投投资资者者自自担，所以不能计算利息。担，所以不能计算利息。1920封闭式基金上市交易规则封闭式基金上市交易规则212223开放式基金日常申购与赎回程序开放式基金日常申购与赎回程

15、序24基金的解散与清偿基金的解散与清偿基金的解散基金的解散 投资基金经营期限已满又不予以延长投资基金经营期限已满又不予以延长 由于不可抗力因素，造成严重亏损而无法继续经营，由于不可抗力因素，造成严重亏损而无法继续经营，更换基金管理人而投资者不予同意更换基金管理人而投资者不予同意 由于特殊原因主管部门责令中止由于特殊原因主管部门责令中止u清偿顺序清偿顺序 清偿费用清偿费用 清偿债务清偿债务 清偿受益人投资清偿受益人投资 清偿有关发起人与管理人的款项清偿有关发起人与管理人的款项254 4 证券投资基金的费用与收益分配证券投资基金的费用与收益分配u一、投资基金的费用一、投资基金的费用 下列各项费用构

16、成了下列各项费用构成了基金管理公司的经营成本，基金管理公司的经营成本，从基金投资收益中列支。从基金投资收益中列支。组建费用组建费用 固定资产购置费用固定资产购置费用 基金管理费用基金管理费用 基金保管费用基金保管费用 基金运作费用（证券交易费用、基金信息披露费用、基金运作费用（证券交易费用、基金信息披露费用、基金持有人大会费用、会计师费用、基金持有人大会费用、会计师费用、律师费用、广告商费用）律师费用、广告商费用）基金清算费用基金清算费用26 u二、基金投资者的费用二、基金投资者的费用 基金认购费基金认购费 首次认购基金附加费（广告费、经纪人佣金和设备费）首次认购基金附加费（广告费、经纪人佣金

17、和设备费）基金赎回费基金赎回费 基基金金交交易易费费（开开户户费费、买买单单费费、交交易易手手续续费费、过过户户费费等等)u三、投资基金的收益三、投资基金的收益利息收入利息收入银行存款、所投资债券银行存款、所投资债券股利收入股利收入现金股利、股票股利现金股利、股票股利资本利得资本利得证券价差收入证券价差收入27 四、投资基金收益的分配四、投资基金收益的分配（一）封闭式基金（一）封闭式基金u基金收益分配比例不低于基金净收益的基金收益分配比例不低于基金净收益的90%90%u采用采用现金现金分配分配u每年一次每年一次u分配在基金会计年度结束后的四个月内实施分配在基金会计年度结束后的四个月内实施u基金

18、当年收益基金当年收益弥补上一年度亏损弥补上一年度亏损后，才可进行当后，才可进行当 年收益分配，基金当年亏损，则不进行收益分配年收益分配，基金当年亏损，则不进行收益分配u每一基金单位享有同等分配权每一基金单位享有同等分配权28（二）开放式基金（二）开放式基金u基基金金收收益益以以现现金金形形式式分分配配，但但投投资资人人可可选选择择现现金金红红利利或或将将现现金金红红利利按按红红利利发发放放日日的的基基金金单单位位净净值值自自动动转转为为基金单位进行再投资基金单位进行再投资u基基金金收收益益分分配配每每年年至至少少一一次次，成成立立不不满满3 3个个月月，收收益益不分配。不分配。u基金收益分配后基金收益分配后每基金单位净值不能低于面值每基金单位净值不能低于面值u基基金金当当年年收收益益先先弥弥补补上上一一年年度度亏亏损损后后，方方可可进进行行当当年年收益分配。若当期出现亏损，则不能进行收益分配收益分配。若当期出现亏损，则不能进行收益分配u每一基金单位享有同等分配权每一基金单位享有同等分配权29