第四章 基金1.ppt

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1、 证券投资基金证券投资基金n一、证券投资基金概念、性质、特点一、证券投资基金概念、性质、特点n（一）概念（一）概念n是指通过公开发售基金份额募集资金，由是指通过公开发售基金份额募集资金，由基基金托管人金托管人托管，由托管，由基金管理人基金管理人管理和运用资管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种方式进行证券投资的一种利益共享、风险共利益共享、风险共担担的集合投资方式。的集合投资方式。投资者投资者购买基购买基金单位金单位基基金金投资投资投资投资证券证券证券证券收益收益损失损失 基金管理人基金管理人基金托管人基金托管人管理费管理

2、费托管费托管费 证券投资基金证券投资基金 证券投资基金证券投资基金n（二）（二）性质性质n1 1、证券投资基金是一种金融投资中介。、证券投资基金是一种金融投资中介。n2 2、证券投资基金是一种金融信托形式。、证券投资基金是一种金融信托形式。n3 3、证券投资基金本身属于有价证券的范、证券投资基金本身属于有价证券的范畴。畴。华夏成长证券投资基金简介华夏成长证券投资基金简介n 基金概况基金概况 万国测评制作万国测评制作:更新时间更新时间:2007-08-06n 基金全称基金全称 :华夏成长证券投资基金华夏成长证券投资基金n 基金简称基金简称 :华夏成长华夏成长n 基金代码基金代码 :000001n

3、 基金类型基金类型 :契约型开放式契约型开放式n 投资类型投资类型 :股票股票n 基金面值基金面值 :1.0000元元n 发行日期发行日期 :2001-11-28n 基金成立日基金成立日:2001-12-18n基金托管人基金托管人:中国建设银行股份有限公司中国建设银行股份有限公司n 管理公司管理公司 :华夏基金管理有限公司华夏基金管理有限公司n 成立日期成立日期 :1998-04-09 （三）证券投资基金的特点n1.1.集合投资集合投资n基金是这样一种投资方式：他将零散的基金是这样一种投资方式：他将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产

4、的增值。种金融工具，以谋取资产的增值。n2.2.分散风险分散风险n基金可以实现资产组合多样化，分散投基金可以实现资产组合多样化，分散投资于多种证券。通过多元化的投资组合，资于多种证券。通过多元化的投资组合，一方面借助于资金庞大和投资对象众多一方面借助于资金庞大和投资对象众多的优势使投资者所面临的投资风险变小，的优势使投资者所面临的投资风险变小，另一方面又利用不同的投资对象之间的另一方面又利用不同的投资对象之间的相关性，达到分散投资风险的目的。相关性，达到分散投资风险的目的。n3.3.专家理财专家理财n基金实行专业理财制度，由受过专门训基金实行专业理财制度，由受过专门训练、具有比较丰富的证券投资

5、经验的专练、具有比较丰富的证券投资经验的专业人员制定投资策略和投资组合方案。业人员制定投资策略和投资组合方案。n（四）证券投资基金的作用：（四）证券投资基金的作用：n1.1.基金为中小投资者拓宽了投资渠道基金为中小投资者拓宽了投资渠道n2.2.有利于证券市场的稳定和发展有利于证券市场的稳定和发展总结：证券投资基金与股票、债券总结：证券投资基金与股票、债券 的区别的区别 股股 票票 债债 券券 证券投资基金证券投资基金反映经济关系反映经济关系投资者地位投资者地位筹集资金投向筹集资金投向投资性质投资性质风险与收益风险与收益所有权关系所有权关系债权债务关系债权债务关系 信托关系信托关系股东股东债权人

6、债权人受益人、委托人受益人、委托人实业投资实业投资实业投资实业投资证券投资证券投资直接证券投资直接证券投资 直接证券投资直接证券投资 间接证券投资间接证券投资大大小小介于二者之间介于二者之间种类种类项目项目 证券投资基金证券投资基金n二、证券投资基金类型 （一）按基金的运作方式不同（是否可变）1 1、封闭式基金、封闭式基金 2 2、开放式基金、开放式基金 n封闭式基金封闭式基金是指经核准的基金份额总额是指经核准的基金份额总额在合同期限内固定不变，基金份额可以在合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。份额持

7、有人不得申请赎回的基金。n开放式基金开放式基金是指基金份额总额不固定，是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回基金。场所申购或者赎回基金。二者之间区别二者之间区别n1、发行规模限制不同、发行规模限制不同n2、期限不同、期限不同n3、基金份额交易方式不同、基金份额交易方式不同n4、基金份额的交易价格计算标准不同、基金份额的交易价格计算标准不同n5、投资策略不同、投资策略不同n6、基金份额资产净值公布的时间不同、基金份额资产净值公布的时间不同n7、交易费用不同、交易费用不同 附：附：http:/ 证券投资基金证券投资基金（二）根据

8、基金的组织形式（二）根据基金的组织形式 1 1、契约型基金、契约型基金 2 2、公司型基金、公司型基金 n契契约型基金又称型基金又称为单位信托基金，是指位信托基金，是指将投将投资者、管理人、托管人三者作者、管理人、托管人三者作为信信托关系的当事人，通托关系的当事人，通过签订基金契基金契约的的形式形式发行受益凭行受益凭证而而设立的一种基金。立的一种基金。n契契约型基金是基于信托原理而型基金是基于信托原理而组织起来起来的代理投的代理投资行行为，通，通过基金契基金契约来来规范范三方当事人的行三方当事人的行为。n基金管理人基金管理人负责基金的管理操作；基金基金的管理操作；基金托管人作托管人作为基金基金

9、资产的名的名义持有人，持有人，负责基金基金资产的保管和的保管和处置，置，对基金管理基金管理人的运作人的运作实行行监督。督。n公司型基金是依据基金公司章程设立，公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。该基金公司以发行股份的方式募公司。该基金公司以发行股份的方式募集资金，投资者通过认购基金而购买该集资金，投资者通过认购基金而购买该公司的股份，也就成为该公司的股东，公司的股份，也就成为该公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。凭其持有的股份依法享有投资收益。n公司型基金的特点是：公司型基金的特点是：n（1）基金公司的）基金公司的

10、设立程序立程序类似于一般股似于一般股份公司，基金公司本身依法注册份公司，基金公司本身依法注册为法人。法人。但不同于一般股份公司的是，它是委托但不同于一般股份公司的是，它是委托专业的的财务顾问或基金管理公司来或基金管理公司来经营与管理。与管理。n（2）基金公司的）基金公司的组织结构与一般股份公构与一般股份公司司类似，似，设有董事会和持有人大会，基有董事会和持有人大会，基金金资产由公司所有，投由公司所有，投资者者则是是这家公家公司的股司的股东，承担，承担风险并通并通过持有人大会持有人大会行使行使权利。利。n契契约型基金与公司型基金的不同点：型基金与公司型基金的不同点：n（1）资金的性金的性质不同。

11、契不同。契约型基金的型基金的资金是信托金是信托财产，公司型基金的，公司型基金的资金金为公公司法人的司法人的资本。本。n（2）投）投资者的地位不同。契者的地位不同。契约型基金的型基金的投投资者者购买基金份基金份额后成后成为基金契基金契约的的当事人之一，即委托人和受益人；公司当事人之一，即委托人和受益人；公司型基金的投型基金的投资者者购买基金公司的股票后基金公司的股票后成成为该公司的股公司的股东，以股息或，以股息或红利形式利形式取得收益。因此，契取得收益。因此，契约型基金的投型基金的投资者者没有管理基金没有管理基金资产的的权力，而公司型基力，而公司型基金的股金的股东通通过股股东大会和董事会享有管大

12、会和董事会享有管理基金公司的理基金公司的权力。力。n（3）基金的运）基金的运营依据不同。契依据不同。契约型基金型基金依据基金契依据基金契约营运基金，公司型基金依运基金，公司型基金依据基金公司章程据基金公司章程营运基金。运基金。证券投资基金证券投资基金（三）根据基金投资标的（三）根据基金投资标的 1 1、股票型基金、股票型基金 2 2、债券型基金、债券型基金 3 3、货币市场基金、货币市场基金 4 4、衍生证券投资基金、衍生证券投资基金 证券投资基金证券投资基金n（四）根据投资目标（四）根据投资目标n1、成长型基金、成长型基金n基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高、基金管理人通常将基金资产投

13、资于信誉度较高、有长期成长前景或长期盈余的所谓成长公司的有长期成长前景或长期盈余的所谓成长公司的股票。股票。n2、收入型基金、收入型基金n主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。取当期的最大收入为目的。n3、平衡型基金、平衡型基金 证券投资基金证券投资基金n（五）根据投资理念（五）根据投资理念n1、主动型基金、主动型基金n主动型基金是指力图取得超越基准组合表现的主动型基金是指力图取得超越基准组合表现的基金。基金。n2、被动型基金、被动型基金n被动型基金一般选取特定指数作为跟踪对象，被动型基金一般选取特定指数作为跟踪对象，因此通常又

14、被称为指数基金。因此通常又被称为指数基金。证券投资基金证券投资基金n（六）特殊类型基金（六）特殊类型基金n交易所交易基金交易所交易基金（ETF)Exchange Traded Fundsn上市开放式基金（上市开放式基金（LOF)Listed Open-ended Funds 交易所交易基金（交易所交易基金（ETF)n1 1、交易型开放式指数基金（、交易型开放式指数基金（ETF)ETF)Exchange Traded Funds Exchange Traded Funds 概念：概念：ETFETF是一种在交易所上市交易的、基金是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。份额可变的一

15、种基金运作方式。交易型开放式指数基金（交易型开放式指数基金（ETF)nETFETF特点：特点：（1 1）它是以某一特定的指数所包含的成份证券）它是以某一特定的指数所包含的成份证券为投资对象；为投资对象；（2 2）实行实物申购、赎回机制；）实行实物申购、赎回机制；（3 3）实行一级市场和二级市场并存的制度）实行一级市场和二级市场并存的制度（4 4）可通过交易所交易价格与场外基金单位净）可通过交易所交易价格与场外基金单位净值变化套利。值变化套利。特殊类型基金特殊类型基金-交易型开放式指数基金（交易型开放式指数基金（ETF)n我国我国ETF一览表一览表特殊类型基金特殊类型基金-上市开放式基金（上市开

16、放式基金（LOF）n上市开放式基金（上市开放式基金（LOF)Listed Open-ended Funds概念：概念：既可在场外市场进行既可在场外市场进行基金份额的申购、赎回，基金份额的申购、赎回，又可又可在交易所场内进行在交易所场内进行基金份额交易，并通过份额基金份额交易，并通过份额转托管机制将场外与场内市场有机联系在一起的一转托管机制将场外与场内市场有机联系在一起的一种新的基金运作方式。种新的基金运作方式。我国我国LOF一览表一览表ETF与与 LOF比较比较比较比较ETF 与与LOF的异同的异同相同之处：相同之处：都具有开放式基金在场外市场进行都具有开放式基金在场外市场进行基金份额的申购、赎回，又可基金份额的申购、赎回，又可在交易所场内进在交易所场内进行行基金份额交易的特点。基金份额交易的特点。不同之处：不同之处：1、申购、赎回的标的不同、申购、赎回的标的不同2、申购、赎回的限制不同、申购、赎回的限制不同3、投资策略不同、投资策略不同4、套利机制不同、套利机制不同n计算题：计算题：开放式基金实行金额费率，认购开放式基金实行金额费率，认购费率为费率为1%，以，以10万元认购该基金，分别计算万元认购该基金，分别计算在前端与后端收费模式下，投资者认购基金的在前端与后端收费模式下，投资者认购基金的份数。（份数。（1份该基金发行时面额为为份该基金发行时面额为为1元）元）