基金债券投资基础.ppt

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1、财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制课程目标课程目标 掌握债券、基金的相关基础知识，并能掌握债券、基金的相关基础知识，并能够灵活运用于展业过程中，搭建同客户进行够灵活运用于展业过程中，搭建同客户进行理财沟通的交流平台。理财沟通的交流平台。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制课程目录课程目录债券投资债券投资基础知识基础知识基金投资基金投资基础知识基础知识财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 债券是一种有价证券，是社会各类经济主债券是一种有价证券，是社会各类经济主体如政府、企业等为筹

2、措资金而向债券购买者体如政府、企业等为筹措资金而向债券购买者出具的、承诺按一定利率定期支付利息，并到出具的、承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的债权债务赁证，它是一种重要的期偿还本金的债权债务赁证，它是一种重要的信用工具。信用工具。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 债券基本要素包括：债券基本要素包括：票面价值、价格、偿还期限和利率。票面价值、价格、偿还期限和利率。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制偿还性一切债券都对债券的偿还期限一切债券都对债券的偿还期限有严格的规定，且债务人必须有严格的规定，且债务人必须如期向持有人支付本息（无期如期向持有

3、人支付本息（无期公债与永久性公债除外）公债与永久性公债除外）。流动性流动性安全性安全性收益性收益性指获取债券利息的能力。因指获取债券利息的能力。因债券的风险比银行存款要大，所债券的风险比银行存款要大，所以债券的利率也比银行高，如果以债券的利率也比银行高，如果债券到期能按时偿付，购买债券债券到期能按时偿付，购买债券就可以获得固定的、一般是高于就可以获得固定的、一般是高于同期银行存款利率的利息收入。同期银行存款利率的利息收入。是指债券能迅速和方便地变现为是指债券能迅速和方便地变现为货币的能力。如果债券的发行者货币的能力。如果债券的发行者即债务人资信程度较高，则债券即债务人资信程度较高，则债券的流动

4、性就比较强。的流动性就比较强。是指债券在市场上能抵御是指债券在市场上能抵御价格下降的性能，一般是指其不价格下降的性能，一般是指其不跌破发行价的能力。债券在发行跌破发行价的能力。债券在发行时都承诺到期偿还本息，所以其时都承诺到期偿还本息，所以其安全性一般都较高。安全性一般都较高。债券的基本特征债券的基本特征财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制按发行主体分类根据发行主体的不同，债券可分为政府债券政府债券、金金融债券融债券和公司债券公司债券三大类。根据偿还期限的长短，债券可分为短期短期债券债券，中期中期债券债券和长期债券长期债券。根据利息的不同支付方式，债券一般分为贴现债券贴现债

5、券和普通债券普通债券。按照是否公开发行，债券可分为公募债券公募债券和私募债券私募债券。根据其有无抵押担保，可以分为信用债券信用债券和担保债券担保债券。根据在券面上是否记名的不同情况，可以将债券分为记名债券记名债券和无记名债券无记名债券。根据债券发行时间的先后，可以分为新发债券新发债券和既发债券既发债券。按是否可转换来区分，债券又可分为可转换债券可转换债券与不可转换债券。不可转换债券。债券分类财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制债券与股票的区别债券与股票的区别两者权利不同两者权利不同 债券是债权凭证，持有者与发行人之间是债权债务债券是债权凭证，持有者与发行人之间是债权债务关系

6、；股票是所有权凭证，所有者是发行公司的股东，关系；股票是所有权凭证，所有者是发行公司的股东，可通过选举董事会行使对公司的经营决策权和监督权可通过选举董事会行使对公司的经营决策权和监督权 。两者目的不同两者目的不同 债券是公司的负债，不是资本金；而股票发行筹措债券是公司的负债，不是资本金；而股票发行筹措的资金则列入公司资本的资金则列入公司资本 。两者期限不同两者期限不同债券有规定的偿还期，而股票是无期投资或永久投资。债券有规定的偿还期，而股票是无期投资或永久投资。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制两者收益不同两者收益不同 债券有规定的利率，获固定的利息，而股票的股息债券有规

7、定的利率，获固定的利息，而股票的股息红利是不固定的红利是不固定的 ，视公司经营情况而定，视公司经营情况而定 。两者风险不同两者风险不同 股票风险较大，债券风险相对较小。债券利息是公股票风险较大，债券风险相对较小。债券利息是公司的固定支出，司的固定支出，股息红利要等公司有盈利才能支付；倘股息红利要等公司有盈利才能支付；倘若公司破产，债券的偿付在前，股票在后；在二级市场若公司破产，债券的偿付在前，股票在后；在二级市场上，债券的利率固定，期限固定，市场价格较稳定，而上，债券的利率固定，期限固定，市场价格较稳定，而股票无固定的期限和利率，价格波动频繁，涨跌幅度较股票无固定的期限和利率，价格波动频繁，涨

8、跌幅度较大。大。债券与股票的区别债券与股票的区别财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 虽然债券的种类很多，但现时生活中我们能虽然债券的种类很多，但现时生活中我们能够投资的对象主要是国债。国债的收益相对于银够投资的对象主要是国债。国债的收益相对于银行存款高而且风险小，所以得到广泛的认同。由行存款高而且风险小，所以得到广泛的认同。由于发行规模有限，所以对于数量庞大的认购人来于发行规模有限，所以对于数量庞大的认购人来说，很难购买到。说，很难购买到。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 如果我们真的足够幸运能够投资国债，如果我们真的足够幸运能够投资国债，我们的资

9、金就安全吗？就能得到超额的收我们的资金就安全吗？就能得到超额的收益吗？益吗？我们投资国债的收益不足以抵御通货我们投资国债的收益不足以抵御通货膨胀！我们投资国债的收益不足以弥补购膨胀！我们投资国债的收益不足以弥补购买力逐年下降带来的隐性损失！买力逐年下降带来的隐性损失！财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 2007 2007 2007 2007年年年年2 2 2 2月份中国通货膨胀率约为月份中国通货膨胀率约为月份中国通货膨胀率约为月份中国通货膨胀率约为4 4 4 4，一，一，一，一年期定期存款利率年期定期存款利率年期定期存款利率年期定期存款利率2.79%2.79%2.79%2

10、.79%，在银行存款，在银行存款，在银行存款，在银行存款10000100001000010000元扣除利息税，实得利息元扣除利息税，实得利息元扣除利息税，实得利息元扣除利息税，实得利息223223223223元，减掉缩水的元，减掉缩水的元，减掉缩水的元，减掉缩水的400400400400元，实际亏损元，实际亏损元，实际亏损元，实际亏损177177177177元。元。元。元。2007 2007 2007 2007年首期凭证式国债年首期凭证式国债年首期凭证式国债年首期凭证式国债3 3 3 3年期和年期和年期和年期和5 5 5 5年期的利年期的利年期的利年期的利率分别为率分别为率分别为率分别为3.3

11、9%3.39%3.39%3.39%和和和和3.81%3.81%3.81%3.81%，同样不足以弥补通货，同样不足以弥补通货，同样不足以弥补通货，同样不足以弥补通货膨胀带来的损失。膨胀带来的损失。膨胀带来的损失。膨胀带来的损失。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制“谁动了我们的存款？谁动了我们的存款？”专家测算了专家测算了2020年时间年时间1 1万元的实际价值，这个问题引起万元的实际价值，这个问题引起了人们的普遍关注了人们的普遍关注“钱越来越值钱钱越来越值钱钱越来越值钱钱越来越值钱”在历史上是比较少见的在历史上是比较少见的在历史上是比较少见的在历史上是比较少见的198419

12、84年年1000010000元元20042004年购买年购买21002100元的商品元的商品财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 虽然投资债券是家庭理财的重要手段虽然投资债券是家庭理财的重要手段虽然投资债券是家庭理财的重要手段虽然投资债券是家庭理财的重要手段之一，但是在进入到负利率时代的现在，之一，但是在进入到负利率时代的现在，之一，但是在进入到负利率时代的现在，之一，但是在进入到负利率时代的现在，进行储蓄和购买国债已不是明智的选择。进行储蓄和购买国债已不是明智的选择。进行储蓄和购买国债已不是明智的选择。进行储蓄和购买国债已不是明智的选择。财金专业合众人寿总公司培训部编制合

13、众人寿总公司培训部编制资产类别资产类别最大投资比例限制（占该帐户最大投资比例限制（占该帐户总资产）总资产）信用级别限制信用级别限制其它要求其它要求备注备注国国债债国债国债无无央行票据央行票据无无政策性银行金融债和次级政策性银行金融债和次级债券债券无无金金融融债债商业银行金融债和次级债商业银行金融债和次级债券券80%80%（含在公司商业银行金融（含在公司商业银行金融债资产中）债资产中）长期国内长期国内A A级以级以上或国际上或国际BBBB以以上上总资产总资产20002000亿，亿，核心资本充足率核心资本充足率4%,4%,连续连续3 3年盈年盈利利公司持有的商业银公司持有的商业银行金融债和次级债行

14、金融债和次级债券不得超过上季末券不得超过上季末总资产的总资产的30%30%商业银行次级债务商业银行次级债务8%8%期限不得超过期限不得超过6 6年年保险公司次级债务保险公司次级债务20%20%不得有控制或被不得有控制或被控制，或同被第控制，或同被第三方控制关系三方控制关系国际开发机构人民币债券国际开发机构人民币债券无无企企业业债债普通企业债普通企业债80%80%（含在公司总企业债资产（含在公司总企业债资产中）中）长期国内长期国内AAAA以以上上净资产净资产2020亿，亿，连续连续3 3年盈利，年盈利，待偿还企业债余待偿还企业债余额额40%2020亿，亿，连续连续2 2年盈利，年盈利，待偿还企业

15、债余待偿还企业债余额额40%40%财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制资产类别资产类别单一发行机构投资比例限制单一发行机构投资比例限制单一品种投资比例限制（单一品种投资比例限制（AAAA以上以上或者担保符合条件）或者担保符合条件）单一品种投资比例限制（单一品种投资比例限制（A A以上或者担保不符合条件）以上或者担保不符合条件）占上季末公司总资产占上季末公司总资产单一品种投资比例限单一品种投资比例限制（制（AAAA以上或者担以上或者担保符合条件）保符合条件）占单一品占单一品种发行额种发行额 占上季末公司占上季末公司总资产总资产占单一品占单一品种发行额种发行额国债国债国债国债无

16、无无无无无无无无无金融金融债债央行票据央行票据无无无无无无无无无无政策性银行金融债政策性银行金融债和次级债券和次级债券无无无无无无无无无无国际开发机构人民国际开发机构人民币债券币债券 无无无无无无无无无无商业银行金融债和商业银行金融债和次级债券次级债券10%10%同一发同一发行人所行人所发行的发行的各类债各类债券总额券总额20%20%5%5%20%20%3%3%10%10%商业银行次级债务商业银行次级债务5%5%3%3%10%10%保险公司次级债务保险公司次级债务4%4%1%1%30%30%企业企业债债 普通企业债普通企业债 10%10%5%5%20%20%3%3%10%10%可转债可转债5%

17、5%，同时与该机构，同时与该机构企业债合并企业债合并10%10%3%3%20%20%1%1%10%10%短期融资券短期融资券3%3%，同时与该机构，同时与该机构企业债合并企业债合并10%10%3%3%10%10%财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基

18、金从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者投资比例进行分配的一种间接投资方式投资者投资比例进行分配的一种间接投资方式 。特点：专业化管理、分散投资风险、获得规模效益，降低投资成本特点：专业化管理、分散投资风险、获得规模效益，降低投资成本财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 封闭式基金是指基金的发起人在封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资，如：基金久嘉、不再接受新的

19、投资，如：基金久嘉、基金天元等。基金天元等。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 开放式基金是指基金发起人在开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位的总数是不设立基金时，基金单位的总数是不固定的，可视投资者的需求追加发固定的，可视投资者的需求追加发行，如：上投摩根成长先锋、广发行，如：上投摩根成长先锋、广发聚丰基金等。聚丰基金等。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制期限不同期限不同 封闭式基金通常有固定的封闭期，而开放式基金没封闭式基金通常有固定的封闭期，而开放式基金没有固定期限。有固定期限。发行规模限制不同发行规模限制不同 封闭式基金在封闭期限内

20、未经法定程序认可不能再封闭式基金在封闭期限内未经法定程序认可不能再增加发行。开放式基金没有发行规模限制，投资者可随增加发行。开放式基金没有发行规模限制，投资者可随时提出认购或赎回申请，基金规模就随之增加或减少。时提出认购或赎回申请，基金规模就随之增加或减少。封闭式基金与开放式基金的区别封闭式基金与开放式基金的区别财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制基金单位交易方式不同基金单位交易方式不同 封闭式基金持有人只能寻求在证券交易场所出售给封闭式基金持有人只能寻求在证券交易场所出售给第三者。第三者。开放式基金的投资者则可以随时向基金管理人开放式基金的投资者则可以随时向基金管理人或中

21、介机构提出购买或赎回申请，买卖灵活。或中介机构提出购买或赎回申请，买卖灵活。基金单位的交易价格计算标准不同基金单位的交易价格计算标准不同 封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，常常出现溢价或折价现象，并不必然反映基金的净资产值。出现溢价或折价现象，并不必然反映基金的净资产值。开放式基金的交易价格则取决于开放式基金的交易价格则取决于 基金每单位净资产值的基金每单位净资产值的大小。大小。封闭式基金与开放式基金的区别封闭式基金与开放式基金的区别财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制投资策略不同投资策略不同 由于封闭式基金不能随时被赎回，

22、其资金全部用由于封闭式基金不能随时被赎回，其资金全部用于长期资金；开放式基金则必须保留部分现金，以便于长期资金；开放式基金则必须保留部分现金，以便投资者赎回，一般投资于变现能力强的资产。投资者赎回，一般投资于变现能力强的资产。封闭式基金与开放式基金的区别封闭式基金与开放式基金的区别财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制如何选择开放式基金？如何选择开放式基金？财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制开放式基金以开放式基金以投资类型分类投资类型分类债券型债券型股票型股票型货币式货币式配置型配置型保本型保本型财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制

23、货币式基金货币式基金 资金投向：资产配置主要是央行票据、短期债券、债券资金投向：资产配置主要是央行票据、短期债券、债券 回购及同业存款和现金。回购及同业存款和现金。适应人群：对风险特别害怕，资金闲置的时间无法长期适应人群：对风险特别害怕，资金闲置的时间无法长期 确定，希望获得稳定收益。确定，希望获得稳定收益。是现金管理的重是现金管理的重 要工具。要工具。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制配置型基金配置型基金 资金投向：资产配置中包括股票、债券和现金等，分资金投向：资产配置中包括股票、债券和现金等，分 配比例可以根据市场灵活调整。配比例可以根据市场灵活调整。适应人群：具有适

24、度的风险承受力，希望获得一定的适应人群：具有适度的风险承受力，希望获得一定的 超额收益。在平衡市中较为有利。超额收益。在平衡市中较为有利。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 保本型基金保本型基金 资金投向：资产配置中以债券为主，兼有一定比例的股票资金投向：资产配置中以债券为主，兼有一定比例的股票 投资。投资。适应人群：对本金的安全性要求特别高的人。适应人群：对本金的安全性要求特别高的人。保本基金都规定了持有期，一般是三年，因此一定要保本基金都规定了持有期，一般是三年，因此一定要是长期闲置资金。是长期闲置资金。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 债券型

25、基金债券型基金 资金投向：资产配置中以债券品种为主资金投向：资产配置中以债券品种为主(超过超过50%)50%)。适应人群：对资金安全性要求较高，希望收益比较稳定适应人群：对资金安全性要求较高，希望收益比较稳定 的人。的人。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 股票型基金股票型基金 资金投向：资产配置以股票为主。资金投向：资产配置以股票为主。适应人群：愿意承担较高风险，希望获得高收益的人，适应人群：愿意承担较高风险，希望获得高收益的人，在牛市中比例有利。在牛市中比例有利。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制适用范围适用范围比例比例单只基金单只基金保险公司投

26、资于单一基金的余额按成本价格计算，保险公司投资于单一基金的余额按成本价格计算，不得超过上月末总资产的不得超过上月末总资产的3%3%保险公司投资于单一封闭式基金的份额，不得超保险公司投资于单一封闭式基金的份额，不得超过该基金份额的过该基金份额的10%10%整体基金整体基金保险公司投资基金的余额按成本价格计算不得超保险公司投资基金的余额按成本价格计算不得超过本公司上月末总资产的过本公司上月末总资产的15%15%万能寿险账户万能寿险账户万能寿险可以设立投资基金比例最高为万能寿险可以设立投资基金比例最高为80%80%的投的投资账户资账户财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 无论何种

27、形式的基金，其投资组合中都无论何种形式的基金，其投资组合中都会有不同比例的股票投资。随着股票市场股会有不同比例的股票投资。随着股票市场股价波动的加剧，基金净值的增减幅度也会有价波动的加剧，基金净值的增减幅度也会有所加大。所加大。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 基金作为机构投资者，其化解单一基金作为机构投资者，其化解单一股票风险的能力有所加强，但是同样很股票风险的能力有所加强，但是同样很难规避股票市场难规避股票市场的整体风险。的整体风险。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 投资基金相对于投资股票的风险有所降投资基金相对于投资股票的风险有所降低，相对

28、于购买国债的收低，相对于购买国债的收益有所增加，但是基金的益有所增加，但是基金的收益同样具有很大的不确收益同样具有很大的不确定性。定性。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 投资基金是一项比较稳妥的投资方式，他在投资基金是一项比较稳妥的投资方式，他在家庭理财过程中发挥着重要作用，但是仅仅拥有家庭理财过程中发挥着重要作用，但是仅仅拥有这样一种投资方式还远远不够。因为他无法在使这样一种投资方式还远远不够。因为他无法在使家庭资产保值、增值的同时让家庭成员拥有保险家庭资产保值、增值的同时让家庭成员拥有保险保障，规避突发事件给家庭带来的风险。保障，规避突发事件给家庭带来的风险。财金专

29、业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 有没有更好的投资渠道即能够合理有没有更好的投资渠道即能够合理安排好家庭资金，又能够使家庭资产保安排好家庭资金，又能够使家庭资产保值、增值而且兼顾家庭成员的保险、保值、增值而且兼顾家庭成员的保险、保障呢？障呢？财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制家庭资本投资分配的合理比例家庭资本投资分配的合理比例5%5%20%20%30%30%45%45%投机型投机型成长型成长型收入型收入型保本型保本型风风险险收收益益银行存款银行存款传统保险传统保险万能保险万能保险政府债券政府债券企业债券企业债券股票、股票、基金基金房地产房地产黄金、外汇黄

30、金、外汇期货期货期权期权彩票彩票财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制 保险理财是家庭理财不可缺少的形式，保险理财是家庭理财不可缺少的形式，保险理财的投资比例占家庭总收入的保险理财的投资比例占家庭总收入的15%15%20%20%较为合理。较为合理。财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制工工资资存存款款房房产产股股票票保险保险工工资资存存款款房房产产股股票票财富财富 投资理财是家庭的聚宝盆，而缺少了保险投资理财是家庭的聚宝盆，而缺少了保险理财的家庭理财组合就像是没有理财的家庭理财组合就像是没有底底的聚宝盆的聚宝盆财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制保险投资能帮助您做到保险投资能帮助您做到该挣的钱跑不了！该挣的钱跑不了！让挣到的钱丢不了！让挣到的钱丢不了！财金专业合众人寿总公司培训部编制合众人寿总公司培训部编制信息和知识是创造财富的源泉