多屏显示产品项目投资项目经济效果评价【范文】.docx
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1、泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价多屏显示产品项目多屏显示产品项目投资项目经济效果评价投资项目经济效果评价xxxxxx(集团)有限公司(集团)有限公司泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价目录目录第一章第一章 投资项目经济效果评价投资项目经济效果评价.4一、偿债能力分析指标.4二、盈利能力分析指标.5三、投资方案类型.6四、互斥方案比选方法.8五、资金等值计算.11六、资金时间价值.12第二章第二章 项目简介项目简介.14一、项目单位.14二、项目建设地点.14三、建设规模.14四、项目建设进度.14五、项目提出的理由.14六、建设投资估算.16七、项目主要技术经济指标.16第三章
2、第三章 公司概况公司概况.19一、公司基本信息.19二、公司主要财务数据.19第四章第四章 项目经济效益分析项目经济效益分析.21一、基本假设及基础参数选取.21泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价二、经济评价财务测算.21三、项目盈利能力分析.25四、财务生存能力分析.28五、偿债能力分析.28六、经济评价结论.30第五章第五章 投资估算及资金筹措投资估算及资金筹措.32一、投资估算的编制说明.32二、建设投资估算.32三、建设期利息.34四、流动资金.35五、项目总投资.37六、资金筹措与投资计划.38泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价第一章第一章 投资项目经济效果评价投资项
3、目经济效果评价一、偿债能力分析指标偿债能力分析指标(一)利息备付率(ICR)利息备付率是指在项目借款偿还期内,各年用于支付利息的息税前利润与当期应付利息费用的比值,可以用来反映项目偿付债务利息的保障程度。(二)偿债备付率(DSCR)偿债备付率是指在项目借款偿还期内,用于计算还本付息的资金与还本付息金额(PD)的比值,可以用来表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。当期应还本付息金额包括还本金额和计入总成本费用的全部利息,融资租赁费用视同借款偿还,运营期内的短期借款本息也应纳入计算。如果项目在运行期内有维持运营的投资,可用于还本付息的资金应扣除维持运营的投资。偿债备付率应分年计算。偿债备
4、付率越高,表明可用于还本付息的资金保障程度就越强。适度的资产负债率表明企业经营安全、稳健,具有较强的筹资能力,也表明企业和债权人的风险较小。对该指标的分析,应结合国家宏观经济政策调控、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件判定。泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价二、盈利能力分析指标盈利能力分析指标(一)静态分析指标1、静态投资回收期(P)静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值的条件下,以项目净收益抵偿全部投资所需要的时间,它是反映项目初始投资回收能力的重要指标。静态投资回收期指标的主要优点是经济意义明确、直观,计算简便,便于投资者衡量项目承担风险的能力,同时在一定程度上反映了投资项目
5、经济效果的优劣。因此,静态投资回收期指标得到广泛应用。但该指标也存在明显不足只考虑投资回收之前的效果,不能反映投资回收之后的情况,因而无法反映项目整体盈利水平。未考虑资金时间价值,无法正确辨识项目优劣。此外,由于经济发展、技术进步等多方面因素影响,基准投资回收期也较难确定。2、总投资收益率(ROI)总投资收益率是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或经营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率,用来表示项目总投资的盈利水平。由于项目总投资是权益投资与负债投资之和,故与泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价其对应的收益并不是利润总额或净利润,而是不受融资方式影响的息税前利润。3、资本金净
6、利润率(ROE)资本金净利润率是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率,用来反映项目资本金的盈利水平。从项目资本金角度分析,其对应的收益不应包含债权人应得利息和上缴的所得税,因此,用净利润计算资本金净利润率指标比较恰当。与总投资收益率指标类似,如果项目资本金净利润率高于同行业净利润率参考值,则表明用项目资本金净利润率表示的项目盈利能力满足要求。三、投资方案类型投资方案类型为了正确地进行多方案比选,首先应清楚投资方案之间的相互关系。依据投资方案之间的关系,投资方案可分为以下三种类型。(一)独立方案独立方案是指方案间互不干扰,即一个方案的执行不影响其他方案的
7、执行,在选择方案时可任意组合,直到资源得到充分运用为止。严格地讲,独立方案是指相互之间加法法则成立的方案。例如,有 A、B 两个投资方案(假设投资期为 1 年)仅向 A 方案投资,投资额为2000 元收益为 2600 元;仅向 B 方案投资,投资额为 3000 元,收益为泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价3750 元;同时向 A,B 两个方案投资时,若有投资额为 5000(200043000)元,收益为 6350(2600+3750)元的关系成立,说明A、B 两个方案间加法法则成立,即 A,B 两个投资方案是相互独立的。(二)互斥方案互斥方案是指在若干方案中,选择其中住一方案,其他方案
8、必然会被排斥的一组方案。夜如,某房地产公司欲在同一地点投资建造住宅、商店或宾馆等,由于只能选择其中一种投资方案,因此,这些方案就是互斥方案。进行方案比选时,有时还会遇到两个方案互相影响(既不是完全独立,又不是互相排斥的情况。例如,某公司欲制定 A、B 两种产品投资方案,但发现两种产品的销售存在关联性,如果其中一种产品畅销,则另一种产品将会滞销,由此可形成“A 产品投资方案”“B 产品投资方案”“A、B 两种产品投资方案”三个互斥方案。(三)混合方案如果在若干互相独立的投资方案中,每个独立方案又存在着若干个互斥方案,称之为混合方案。例如,某集团公司对其下属生产相互独立产品的三个工厂分别进行新建、
9、扩建和更新改造,由此形成互不影响的三个独立方案,而每个独立方案又存在着若干互斥的具体方案,则该集团公司所面临的就是混合方案的选择问题泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价在实际应用时,明确所面临的方案是互斥方案还是独立方案,对于投资方案比选十分重要。以下仅介绍互斥方案和独立方案的比选方法,而且主要以动态分析指标比选投资方案为主。四、互斥方案比选方法互斥方案比选方法互斥方案比选往往是指同一投资项目中不同实施方案的比选。根据投资方案寿命期,互斥方案比选可分为两种,一种是寿命期相等的互斥方案比选,另一种是寿命期不等的互斥方案比选。在进行经济效果评价时,应针对不同类别选择适宜的比选方法。(一)寿命
10、期相等的互斥方案比选当互斥方案寿命期相等时,进行方案比选可采用两种思路直接比较各方案的净现值或净年值,选择净现值或净年值最大的方案。针对增量投资的现金流量,计算增量净现值或增量内部收益率。这里主要介绍净现值法、增量投资内部收益率法和增量净现值法。1、净现值(NPV)法采用净现值法进行寿命期相同的互斥方案比选时,应首先使用基准收益率计算各方案的净现值(NPV)剔除 NPVCO 的方案,再从 NPV20的方案中选取 NPV 最大者即为最优方案。泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价当互斥方案的效益相同或基本相同时,可以仅考虑各方案的投资和运行费用。在这种情况下,净现值法可转化为费用现值法,费用
11、现值法是将不同方案的投资现值与年运行成本现值相加,比较其现值之和的大小,费用现值之和最小的方案即为最佳方案。2、增量内部收益率(AIRR)法增量内部收益率法也称差额内部收益率法,它通过计算增量内部收益率(AIRR)来选择最优方案,即用投资额大的方案净现金流量减去投资额小的方案净现金流量计算差额内部收益率 AIRR。若 AIRRi,说明两个方案之间的增量投资所带来的收益能够满足基准收益率要求,故应选择投资大的方案为最优方案。(二)寿命期不等的互斥方案比选当备选的互斥方案寿命期不等时,如果直接进行比较,不能保证得出正确结论。此时,必须通过某些假设和处理,才能使投资方案在相同的时间内进行比较。常用的
12、方法有最小公倍数法、净年值法和研究期法。对于只涉及费用比较的寿命期不等的互斥方案组,则可采用费用年值法。1、最小公倍数法最小公倍数法是在假设方案可以重复若干次的前提下,将备选方案寿命期的最小公倍数作为计算期,每个备选方案重复算至最小公倍泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价数年数,然后再用净现值、增量内部收益率或增量净现值等方法进行方案比选的一种比选方法。如两个互斥方案 A 和 B 的寿命期分别为 4年和 6 年,则将 12 年作为计算期(4 和 6 的最小公倍数)分别对重复3 次的方案 A 和重复 2 次的方案 B 的净现金流量计算净现值,净现值大者即为最优方案。最小公倍数法的缺点是:当
13、备选方案寿命期的最小公倍数很大时,计算期会变得很长,计算起来很烦琐;由于技术进步,投资方案往往不可能重复实施,投资方案可以重复的假设比较脱离实际。2、净年值法当互斥方案寿命期不等时,可计算各个方案的净年值 NAV,选取NAV 最大者为最优方案。当互斥方案的效益相同或基本相同时,可以仅考虑各方案的投资和运行费用。这时,可将净年值法转化为费用年值法。费用年值法是将不同设计方案的投资与年运行成本折算成与其等值的各年年末等额成本,将费用年值最低的方案定为最优方案的一种比选方法。不管方案寿命期是否相同,都可以使用这种方法。3、研究期法如果备选方案的计算期不能随意向后延续,在对寿命期不等的互斥方案进行比选
14、时,可以人为选取一个相同的时段作为研究期,计算研究期内各投资方案的净现值,选取 NPV 较大者为最优方案,这种方泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价法被称为研究期法。一般可将互斥备选方案中的最短寿命期作为研究期但在必要时也要考虑研究期后各方案净现金流量的影响。五、资金等值计算资金等值计算(一)工程建设与运营维护全寿命期存在着复杂的资金运动,这种不断运动的资金流称为现金流量。流入工程系统的资金称为现金流入,用CI 表示;流出工程系统的资金称为现金流出,用 CO 表示。同一时点现金流入与现金流出的差额称为净现金流量,用 NCF 表示。为了形象地描述现金流量变化过程,通常用直观地表示现金流量的
15、大小(现金数额)、方向(现金流入或流出)和发生时点(现金流入或流出的时间点)三要素。(二)等值计算方法由于资金存在时间价值,所以数额相同的资金发生在不同时点,会产生不同价值。想要对投资项目进行经济分析与评价,就需要对资金进行等值变换。从投资角度来看,投资支出时间越晚、数额越少,其现值就越小。因此,应合理分配各年投资额,在不影响项目正常实施的前提资泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价金等值计算公式相互关系下,尽量减少建设初期投资额,加大建设后期投资比重。六、资金时间价值资金时间价值资金在不同时点具有不同的价值,这是由于资金在周转使用的过程中,因货币增值、通货膨胀、补偿风险因素等,其数量会随
16、着时间推移而变动,变动的这部分资金就是原有资金的时间价值。资金时间价值有绝对数和相对数两种表现形式。绝对数表现形式有利息、股利、利润和投资收益等,相对数表现形式有利率、平均资金利润率和资金报酬率等。在工程经济分析中,经常会使用利息和利率作为时间价值的表现形式。(一)利息和利率1、利息利息是指在资金借贷过程中,债务人支付给债权人超过原借款本金的部分。利息是资金时间价值的一种重要表现形式,甚至可以用利息代表资金的时间价值。在工程经济分析中,利息还被理解为资金的一种机会成本。这是因为,如果债权人放弃资金的现时使用权利,也就相当于放弃了现期消费权利。从投资者角度来看,利息体现为债务人对债权人放弃现期消
17、费的损失所作的必要补偿,也就是说,债务人要为占用债权人的资泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价金付出一定代价。因此,利息是指占用资金所付的代价或者是放弃现期消费所得到的补偿。2、利率利率是指在一个时间单位内(如年、半年、季、月、周、日等)所得(或所付)利息与借款本金之比,通常用百分数表示。3、单利单利是指在计算每个周期利息时,仅考虑最初本金产生的利息,而本金所产生的利息不加入本金计算利息的一种计息方式,即通常所说的“利不生利”。在利用公式计算本利和 F 时,要注意式中利率对应的计息周期和计息周期数 n 的时间单位要一致。此外,由于单利没有完全反映资金随时都在“增值”的规律,也就没有完全反
18、映资金的时间价值,因而在工程经济分析中较少使用单利计息方式。4、复利复利是指将上期利息结转为本金一并计算本期利息的一种计息方式,即通常所说的“利生利”“利滚利”。泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价第二章第二章 项目简介项目简介一、项目单位项目单位项目单位:xxx(集团)有限公司二、项目建设地点项目建设地点本期项目选址位于 xx,占地面积约 46.00 亩。项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设。三、建设规模建设规模该项目总占地面积 30667.00(折合约 46.00 亩),预计场区规划总建筑面积 52133.28。其中:
19、主体工程 38778.05,仓储工程5616.38,行政办公及生活服务设施 5597.53,公共工程 2141.32。四、项目建设进度项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况,xxx(集团)有限公司将项目工程的建设周期确定为 12 个月,其工作内容包括:项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。五、项目提出的理由项目提出的理由泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价以科技创新为驱动力,推进行业前瞻性、共性、关键技术的研究创新及系统集成应用创新,实现家电科技创新引领及产业链供应链自主可控。(一)不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得
20、了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大,公司产品不断往精密化、智能化方向发展,投资项目的建设,将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力,进一步提升公司研发实力,加快产品开发速度,持续优化产品结构,满足行业发展和市场竞争的需求,巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位,为建设国际一流的研发平台提供充实保障。(二)公司行业地位突出,项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域,已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势,行业地位突出,为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面,公司拥有良好生产管理基础,并且拥有国际先进的生产、检测设备;在技术研发方面,公司系国家高新技
21、术企业,拥有省级企业技术中心,并与科研院所、高校保持着长期的合作关系,已形成了完善的研发体系和创新机制,具备进一步升级改造的条件;在营销网络建设方面,公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系,营销网络拓展具备可复制性。泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价六、建设投资估算建设投资估算(一)项目总投资构成分析(一)项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资 21475.57 万元,其中:建设投资 17053.53万元,占项目总投资的 79.41%;建设期利息 244.99 万元,占项目总投资的 1.14%;流动资金 4177.05 万元
22、,占项目总投资的 19.45%。(二)建设投资构成(二)建设投资构成本期项目建设投资 17053.53 万元,包括工程费用、工程建设其他费用和预备费,其中:工程费用 14669.23 万元,工程建设其他费用1943.79 万元,预备费 440.51 万元。七、项目主要技术经济指标项目主要技术经济指标(一)财务效益分析(一)财务效益分析根据谨慎财务测算,项目达产后每年营业收入 43100.00 万元,综合总成本费用 33761.96 万元,纳税总额 4373.73 万元,净利润6835.15 万元,财务内部收益率 26.06%,财务净现值 12238.17 万元,全部投资回收期 5.07 年。(
23、二)主要数据及技术指标表(二)主要数据及技术指标表主要经济指标一览表主要经济指标一览表泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价序号序号项目项目单位单位指标指标备注备注1占地面积30667.00约 46.00 亩1.1总建筑面积52133.28容积率 1.701.2基底面积17480.19建筑系数 57.00%1.3投资强度万元/亩357.352总投资万元21475.572.1建设投资万元17053.532.1.1工程费用万元14669.232.1.2工程建设其他费用万元1943.792.1.3预备费万元440.512.2建设期利息万元244.992.3流动资金万元4177.053资金筹措万元
24、21475.573.1自筹资金万元11475.863.2银行贷款万元9999.714营业收入万元43100.00正常运营年份5总成本费用万元33761.966利润总额万元9113.537净利润万元6835.158所得税万元2278.389增值税万元1870.8410税金及附加万元224.5111纳税总额万元4373.7312工业增加值万元14971.2113盈亏平衡点万元14763.10产值14回收期年5.07含建设期 12 个月15财务内部收益率26.06%所得税后16财务净现值万元12238.17所得税后泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价泓域/多屏显示产品项目投资项目经济效果评价第
25、三章第三章 公司概况公司概况一、公司基本信息公司基本信息1、公司名称:xxx(集团)有限公司2、法定代表人:董 xx3、注册资本:580 万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx 市场监督管理局6、成立日期:2013-11-137、营业期限:2013-11-13 至无固定期限8、注册地址:xx 市 xx 区 xx二、公司主要财务数据公司主要财务数据表格题目公司合并资产负债表主要数据表格题目公司合并资产负债表主要数据项目项目20202020 年年 1212 月月20192019 年年 1212 月月20182018 年年 1212 月月资产总额7151.84572
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