经济杠杆和经济增长的动态相关性探讨,宏观经济学论文.docx

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1、经济杠杆和经济增长的动态相关性探讨,宏观经济学论文内容摘要：我们国家经济水平的快速提高，各项宽松经济政策的施行，加大了对经济增长的刺激，同时也促使宏观经济杠杆率不断上升，使得经济面临一定的系统性风险，同时也导致政策传导效能遭到了阻碍。若是结合我们国家当下经济状况，采取紧缩政策调控或结合社会发展现在状况控制杠杆水平降低社会总体债务的扩张，则会在很大程度上使经济增长遭到抑制，增大经济下行压力。因而，基于当前我们国家经济增长与经济杠杆的现实，只要不断推动经济向高质量的方向发展，才能够加快实现宏观经济的稳定。本文通过对我们国家宏观经济杠杆的变化及经济增长的关系进行分析，并结合现在状况有针对性地提出些许

2、建议。 本文关键词语：宏观经济;经济杠杆;经济增长;动态相关性;杠杆率; 从2018年至今，我们国家经济水平及各地方的经济杠杆率波动均为上涨的趋势。自2008年金融危机以来，各项经济政策的作用遭到了一定程度的刺激，地方债务规模开场较大幅度扩张。随着经济增速的脚步逐步放慢，经济杠杆率普遍呈现上升的趋势1。因而，只要加速实现宏观杠杆的稳定，在相对弹性的流动之下，我们国家经济政策的施行才可能具有可传导性与可持续性，才能够进一步缓解当下社会债务的构造性矛盾，促进我们国家经济实力稳固增长。 1 宏观经济杠杆的作用与构造性特征 1.1 宏观经济杠杆的作用 宏观经济的稳定杠杆作为推进供应侧构造性改革的重要内

3、容，随着国家2021年开场强调，要通过构造性去杠杆的思路逐步实现稳杠杆。但是这样一来就意味着，构造性去杠杆，不仅能够解决稳杠杆侧重构造性的问题，还能够促进经济构造与发展方式保持统一；另一方面，一刀切的现象要被反对，并随着全面的对金融贷款的收紧，使得行业及领域开场选择去杠杆的范围及其实现的形式，最终得以实现宏观经济杠杆与经济增长的平衡协调与稳定2。 1.2 宏观经济杠杆的构造性特征 2 015年以来，随着去杠杆各项政策的落地施行，我们国家的债务率上升趋势有一定的缓和。就当下构造来讲，其债务率的稳定主要受宏观经济杠杆的影响才会有所下降，然而随着资本产出比不断上升，其投资效率将会进一步恶化。因而，能

4、够看出这种去杠杆的形式都是以压缩投资需求为代价，所以在一定程度上会影响经济增长，同时还有可能会导致去杠杆和稳增长两者之间出现难以协调的矛盾。当下相对政策将去杠杆向稳杠杆方向转变，不仅能够促进我们国家有序地开场实行去杠杆，还能够稳定地推进我们国家经济增长形式由杠杆向效率的形式转型。 除此之外，由于遭到不同市场主体的产权属性及其金融环境和本身发展因素的影响，都使得宏观经济杠杆开场呈现构造性特征。 1.3 投资效率与宏观经济杠杆率的关系 结合当下企业资本构造理论，企业的杠杆率和投资效率两者之间存在一定的调整机制。当企业的投资效率变得越来越高，其成长越来越好时，企业面临的财务风险就会变得越来越低，因而

5、结合债务杠杆的融资方式，扩大企业的业务规模及提升利润水平就会越来越强；反之，企业会对债务风险的问题愈加关注，并开场向降低杠杆率的方向倾斜。所以，当企业的杠杆率和投资效率两者之间呈现正相关关系时，其所对应的宏观层面也就是宏观杠杆与宏观投资效率同样呈现正相关关系3。 例如：2021年国家出台了(地方隐性债务问责办法及加大地方专项债券的发行，就明显讲明了固然通过扩大支出来提升经济杠杆率，但华而不实仍然存在相对较大的困难。从方面来看，应当通过适当的加杠杆来对冲其他相关部门去杠杆所积累下来的经济下行风险与压力，并结合相应的减税降税政策，帮助企业修复相应的资产负债表，以及对其基础设施的建设与社保等各方面的

6、短板进行补齐。只要对债务的增长进行稳控，才能在保持经济增长的前提下稳杠杆。 1.4 经济杠杆在经济增长中的门槛效应 部分经济相对发达的地区，其经济杠杆对经济增长具有负向作用力，但也讲明了当下我们国家经济实力越发达的地区，其经济金融化程度相对越高，其经济杠杆就会对经济增长造成抑制作用，并且随着影响的上升，其抑制作用效果会越来越明显。其次，经济杠杆在经济增长经过中还存在一定的门槛效应，而其门槛前后具有相对的区别，当整体的经济杠杆率过高时，经济杠杆对经济增长的抑制作用就会随着杠杆率的上升越来越明显。反之，经济杠杆对经济增长的影响就会随着门槛效应值的大小进行变化。因而，在当下的经济新形势下，为了能保持

7、经济水平的稳定健康增长，去杠杆是势在必行的，但是要结合不同区域的实际经济发展状况制定相应的去杠杆对策4。 2 最近几年我们国家宏观杠杆与经济增长变化关系分析 改革开放以来，我们国家的经济连续多年高速增长，一直到2018年经济总量正式超过日本成为全球第二大经济体系。但是，由于高速的经济增长与总量不断增加，使得我们国家相对其他经济体系来讲对于货币的需求相对较多，同时由于社会融资形式过于单一化及其各项外部因素的制约，使得的债务杠杆率不断呈现上升的趋势。因而，在不断促进经济增长的同时，也使得最近几年的经济向高质量方向发展经过中存在些许问题。 结合我们国家近几十年的经济发展状况来看，对于杠杆的依靠性较强

8、。由我们国家近几十年的杠杆和经济增长的变化趋势能够发现，两者之间均呈现出明显的阶段性的变化5。因而能够将其分4大部分： 第一部分(1995 2003年)：杠杆率和经济增长协调发展的一个阶段 该阶段，我们国家的宏观债务杠杆率一直处于一种相对较低的增长水平阶段。而年均杠杆率仅有121.6%，进而充分地讲明了我们国家宏观债务杠杆的水平和经济增长的趋势保持同步。简单来讲就是，随着杠杆率的稳步上升，带动了其经济增长。尤其是固定资产投资率明显的上升，同时，在杠杆率对其经济增长产生正向的效应作用之下，我们国家1996 2003年的增长到达了第一个新的峰值10.04%。同时，固定资产投资振幅也随之上升到了27

9、.7%，一直到2003年末，我们国家的宏观经济杠杆率到达了149.4%。能够讲从当下我们国家经济发展的水平来看，该阶段的金融扩张对于杠杆率的经济增长效应具有加强作用。 第二部分(2003 2008年)：短期的稳杠杆阶段 经过第一个阶段的宏观杠杆率和经济增长，从2003年之后，我们国家逐步进入了一个短期的稳杠杆发展阶段。在这短短的5年之中，我们国家的宏观杠杆率的发展稳定控制在了145%上下。但是由于杠杆率开场逐步下降，其经济增长与固定资产投资增速也受其影响开场出现下降的趋势。其次，因滞后效应带来的不同影响，使得我们国家快速增长之后，到2007年到达14.2%，就开场逐步向下回落，一直落到了9%左

10、右。因而，能够看出该阶段我们国家的杠杆率水平和经济增长仍然保持着稳定协调上升的趋势。同时结合第一阶段和第二阶段来看，在这十多年的发展经过中，我们国家的宏观债务杠杆水平和经济增长呈现同一个方向变化的关系，其杠杆率的增长对于经济增长造成的正面作用要大于带来的负面作用。 第三部分(2008 2021年)：宏观杠杆率和经济增长呈现背离状态 受2008年全球金融危机的影响，我们国家结合相应的政策作用，使得其宏观债务杠杆水平一度从2008年的141.24%直接上升到了2018年的173%，在短短一年的时间其杠杆率直接上升了近32%。在这里之后，我们国家的宏观债务杠杆水平直接增长，到2021年，其峰值更是到

11、达了241.2%，之后才开场逐步进入稳杠杆阶段。但是需要认识的是，该阶段的快速加杠杆与第一阶段和第二阶段并不一样，我们国家经济带来正向的增长，而是呈现出杠杆不断上升而经济不断下降的局面，因而能够认识到宏观债务杠杆对其经济增长的推动效应明显变弱了。十分是金融危机之后，我们国家的经济发展形式开场进行转变，同时也是致使我们国家经济增速放缓的重要原因。 第四部分(2021年到如今)：稳杠杆的阶段 该阶段，经过2008年金融危机之后，我们国家的宏观杠杆率得到了快速扩张，但是其杠杆率的快速扩张和经济增长呈现不同步的现象，一度也引起了国家的注重。到2021年末，国家初次将去杠杆当作五大任务之一提出。至此，结

12、合几年的发展，已经有了相应的效果。但是，随着构造性因素的出现，导致我们国家中小企业的融资变得十分困难。所以，去杠杆开场向稳杠杆的方向转变。到2021年，我们国家的宏观经济杠杆才逐步进入稳杠杆时期。但是，随着其宏观经济发展形势的多样化、复杂化，受中美贸易和新冠疫情的影响，国家开场有针对性地加大逆周期的调控对冲经济下行的压力，因而，宏观杠杆率变得过于复杂。不过从总体的形势来看，当下我们国家的宏观杠杆率相比照较稳定，并开场有上升的趋势(注：以上相应的数据比例，均来源于程晋鲁教师的(实体经济杠杆水平与经济增长的关系研究)。 3 促进经济杠杆和经济增长发展的建议与启示 3.1 保持政策平稳施行，促进杠杆

13、水平稳定上升 随着最近几年我们国家的经济发展变化，杠杆率的增速对风险具有较大影响，杠杆率增速的重要性更是远远超过了杠杆率水平。比方讲，假如杠杆率增速能够得到有效控制，其构造可以以得到相应的优化，那么就能够简单以为稳杠杆的政策具有一定效果。所以就不用再过度追求杠杆总量的下降。还能够通过总体稳杠杆和结性去杠杆的思路有效避免一刀切，同时对其相关的部分和部分债务类型提出相对不同的要求，进而有效实现宏观杠杆率的稳定及其缓慢下降。 3.2 加强逆周期调节，注重金融稳定对经济增长的影响 结合相应的货币政策，应当注重考虑金融稳定对其信贷及资金的运用和宏观经济增长所带来的影响。随着经济的快速发展，应当要求相应的

14、金融机构加强本身风险防控的力度，并结合本身的盈利方式逐步提升本身的资本，进而使得风险抵御能力得到有效提升。在经济面临下行压力的同时，应当根据其实际的发展状况，保持金融系统的稳定运行，并为金融机构创造相对宽松的资金环境和监管体制。 例如：2020年，因新冠疫情的影响，我们国家的经济体系遭到了严重的冲击与影响，在施行增加信贷资金供应和降低贷款利率等不同的政策时，应当兼顾金融的稳定发展，并建立相应的风险防备机制6。 3.3 改善政策的调整目的 面对相应的经济增长趋势，应注重经济增长的目的和存款准备金的政策调整与改善，使得其经济的稳态水平得到改变。同时还要结合去杠杆的目的提升其权重到导致经济杠杆水平的

15、上升与经济产出的收缩7，进而能够结合提升经济增长的目的，促进去杠杆目的在经济稳定增长的基础上得以有效实现。其次，通过对资本的监管来抑制银行部门的信贷扩张，进而促进去杠杆目的的实现，不过可能会出现经济产出水平下降的现象。除此之外，还可结合供应侧构造性改革逐步实现经济增长。同时，还能够在宏观上加快经济体制的转型，在促进经济增长的经过中逐步实现去杠杆8。 4 结束语 综上所述，最近几年，我们国家宏观经济杠杆与经济增长随着供应侧构造性改革的不断推进开场不断向高质量方向持续发展，进一步促进了宏观经济的提质增效和宏观杠杆的水平。所以，注重深化企业改革向多层次经济市场发展，加大地方融资机制的改革，才能有效实

16、现我们国家宏观经济的稳定运行。 以下为参考文献 1戴莉.中国经济杠杆率的地区特征研究J福建质量管理,2020(9):159. 2黄亿红，杨杰.我们国家宏观经济稳杠杆对策分析J.理论讨论,2020(2):109-113. 3李艳军.宏观杠杆率、投资效率与经济增长:再论我们国家的宏观债务风险J.金融监管研究,2020(8):69-83. 4任行伟.经济增长中金融杠杆的i门槛效应分析J金融教育研究,2020,33(5):13-20. 5程晋鲁.方荣慧.实体经济杠杆水平与经济增长的关系研究J.金融理论与实践,2020(7):33-41. 6吴炎芳,张国栋.经济杠杆、金融稳定与经济增长效率耦合协调发展研究J现代经济,2020(11):52-55. 7袁利勇,胡日东.我们国家经济杠杆与经济增长动态关系分析J现代经济研究,2022(7):79-90. 8郭晓军.金融去杠杆对经济增长和经济波动的影响J.商品与质量2021(40):210-211.